• 2 Взаємозвязок структури капіталу і результатів фінансово-господарської діяльності
  • 3. Аналіз ціни основних джерел фінансування діяльності підприємства


  • Дата конвертації04.06.2017
    Розмір38.12 Kb.
    Типкурсова робота

    Скачати 38.12 Kb.

    Аналіз ціни і структура капіталу в ТОВ "РЕД"

    Аналіз ціни і структура капіталу в ТОВ «РЕД»

    1. Організаційно-економічна характеристика підприємства

    Товариство з обмеженою відповідальністю «РЕД», яка у подальшому іменується «Товариство», є юридичною особою.

    Товариство з обмеженою відповідальністю «РЕД» зареєстровано «29» червня 1994 р Реєстраційним відділом адміністрації м Липецька, Свідоцтво № 219 у формі Товариства з обмеженою відповідальністю «МАЙ». У відповідність до чинного законодавства та Федеральним Законом РФ «Про товариства з обмеженою відповідальністю» «РЕД» була перетворена в ТОВ «РЕД» і зареєстрована «20» травня 1999 р реєстраційною палатою адміністрації м Липецька, Свідоцтво № 4036 - І.

    Повне фірмове найменування товариства: Товариство з обмеженою відповідальністю «РЕД». Організаційно-правова форма товариства: ТОВ «РЕД».

    Місце знаходження товариства: 398032, м Липецьк, вул. Феросплавна, д.35, телефон: 443-039.

    Товариство є юридичною особою за законодавством РФ і має у власності відокремлене майно, створене за рахунок внесків його учасників, а також вироблене або придбане товариством в процесі його діяльності. Майно, що належить товариству, враховується на його самостійному балансі відповідно до правил бухгалтерського обліку, встановленими чинним законодавством і іншими правовими актами.

    Суспільство має право в установленому порядку відкривати банківські рахунки на території Російської Федерації і за її межами.

    Суспільство може від свого імені набувати і здійснювати майнові та особисті немайнові права, нести обов'язки, бути позивачем і відповідачем в суді.

    Правоздатність суспільства виникає в момент його державної реєстрації і припиняється в момент завершення його ліквідації.

    Суспільство має печатку, що містить його повне фірмове найменування російською мовою і вказівка ​​на місце його знаходження. У пресі може бути також зазначено фірмове найменування товариства на будь-якій іноземній мовою або мовою народів РФ. Суспільство може мати штампи і бланки зі своїм найменуванням, власну емблему, а також зареєстрований у встановленому порядку фірмовий знак (товарний знак, знак обслуговування) та інші засоби візуальної ідентифікації.

    Реалізація продукції, виконання робіт і надання послуг здійснюються за цінами і тарифами, що встановлюються суспільством самостійно, крім випадків, передбачених законодавством.

    Учасниками Товариства є громадяни Російської Федерації.

    Метою товариства є отримання прибутку.

    Товариство здійснює наступні види діяльності:

    · Оптова та роздрібна торгівля побутовою та комп'ютерною технікою;

    · Посередницькі, комерційні та обмінні операції, маркетинг;

    · Роздрібна, оптова торгівля нафтопродуктами;

    · Будівництво і експлуатація автозаправних станцій;

    · Транспортування вантажів, в тому числі з міжнародних перевезень, надання послуг складського господарства;

    · Зовнішньоекономічна діяльність;

    · Ремонт транспорту;

    · Виробничо - експлуатаційне обслуговування;

    · Транспортно - експедиційне обслуговування;

    · Торгово-закупівельна та торгово-посередницька діяльність;

    · Виробництво товарів народного споживання та продукції виробничо-технічного призначення;

    · Консультаційні та інформаційні послуги з питань економічної і господарської діяльності;

    · Здійснення купівлі-продажу та операцій міни різних видів нерухомості та інших товарів народного споживання і виробничого призначення; а надання послуг населенню;

    · Організація ремонту, експлуатації, купівлі-продажу автомобільного транспорту, створення мережі сервісних послуг;

    · Робота з цінними паперами;

    · Будівельні, будівельно-монтажні, оздоблювальні, пуско-налагоджувальні роботи, ремонт будівель і споруд;

    · Розробка і виготовлення технологічного обладнання;

    · Автоматизація і механізація виробничих процесів;

    · Розробка і поставка програмного продукту;

    · Організація і проведення виставок, виставок-продажів, ярмарків, торгів як в РФ, так і за її межами, в тому числі в іноземних державах;

    · Надання сприяння в підготовці правової, економічної та іншої документації в проведенні переговорів, укладенні контрактів як з російськими, так і зарубіжними партнерами;

    · Організація і проведення конференції, семінарів, симпозіумів, ділових зустрічей, бізнес-турів, круїзів як в РФ, так за її межами;

    · Надання послуг підприємств громадського харчування, в тому числі організація роботи ресторанів, кафе, барів, їдалень;

    · Проведення видовищних, естрадних, культурно-масових заходів та дозвіллєвих програм, організація гастролей в РФ і за її межами, в тому числі і іноземних державах творчих колективів та окремих виконавців;

    · Організація грального бізнесу;

    · Спортивно - оздоровча діяльність;

    · Інша діяльність, яка не заборонена чинним законодавством РФ.

    У таблиці 1 розглянуто основні економічні показники діяльності Товариства за 2005-2007 рр.

    Таблиця 1

    Основні економічні показники роботи підприємства в динаміці

    показник

    роки

    Відхилення, (+ -)

    Темпи зростання, %

    2005

    2006

    2007

    2006-2005

    2007-2006

    2006-2005

    2007-2006

    1

    2

    3

    4

    5

    6

    7

    8

    1. Основні засоби

    124067

    132796,5

    140158

    8729,5

    7361,5

    107,036

    105,543

    2. Запаси

    43998

    47972

    43388

    3974

    -4584

    109,032

    90,4444

    3. Виручка від реалізації продукції, надання послуг

    273972

    460370

    456115

    186398

    -4255

    168,035

    99,0757

    4. Собівартість реалізованої продукції

    238604

    388885

    393167

    150281

    4282

    162,983

    101,101

    5. Прибуток від реалізації товарної продукції, надання послуг

    35368

    71485

    62948

    36117

    -8537

    202,118

    88,0576

    6. Чистий прибуток

    24 172

    47547

    18160

    23375

    -29387

    196,703

    38,1938

    7. Середньооблікова чисельність, тис.чол.

    184

    187

    187

    3

    0

    101,63

    100

    8. Продуктивність праці, тис.руб. / Чол. (В: ССЧ)

    1488,9

    2461,8

    2439,1

    972,9

    -22,7

    165,34

    99,0757

    9. Рентабельність основної діяльності,% (П: С / с)

    0,15

    0,18

    0,16

    0,04

    -0,02

    124,011

    87,0986

    10. Рентабельність продажів,% (П: В)

    0,13

    0,15

    0,14

    0,03

    -0,02

    120,283

    88,8791

    За даними таблиці 3 можна зробити висновок, що в 2006 році обсяг реалізації продукції збільшився на 186398 тис. Руб., Але в 2007 році даний показник знизився на 4255 тис. Руб.

    Прибуток від реалізації продукції в 2006 році збільшилася на 36117 тис. Руб., А в 2007 році знизилася на 8537 тис. Руб. Виробіток на одного робітника в 2006 році в порівнянні з 2005 роком зросла на 1357 тис. Руб., А у 2007 році навпаки зменшилася на 23 тис. Руб.

    Фондовіддача в 2006 році в порівнянні з 2005 роком зросла на 1,83 руб., А у 2007 році навпаки зменшилася на 0,22 руб. Рентабельність продажів має негативну тенденцію: в 2007 році даний показник знизився на 1,71 і 1,73 %% відповідно.

    2 Взаємозв'язок структури капіталу і результатів фінансово-господарської діяльності

    Від ступеня оптимальності співвідношення власного і позикового капіталу багато в чому залежать фінансове становище підприємства і його стійкість. Тому для будь-якого підприємства важливий точний аналіз складу, структури та динаміки власного і позикового капіталів.

    У таблицях 2, 3 представлені склад, структура і динаміка капіталу ТОВ «РЕД» в 2005-2007 р.р.

    З таблиці 4 видно, що за 2006р.загальна сума пасивного капіталу зросла на 163164 тис. руб. або на 77,6%, що обумовлено, перш за все, збільшенням суми позикового капіталу на 123672 тис. руб. або на 218,7% і суми власного капіталу на 39492 тис. руб. або на 25,7%.

    Власний капіталу зріс за рахунок збільшення нерозподіленого прибутку на 35223 тис. Руб., Резервного капіталу на 2377 тис. Руб., Додаткового капіталу на тисячі вісімсот дев'яносто дві тис. Руб.

    Таблиця 2 - Динаміка власного і позикового капіталу ТОВ «РЕД» в 2005-2007 р.р..

    капітал підприємства

    Розмір, тис. Руб.

    року

    Зміна 2007 р від 2005 р

    2005

    2006

    2007

    + / -

    %

    1

    2

    3

    4

    5

    6

    1. Власний капітал - всього

    153695

    193187

    211357

    57662

    137,51716

    1.1 статутний капітал

    203

    203

    213

    10

    104,92611

    1.2 додатковий капітал

    90720

    92612

    92612

    1892

    102,08554

    1.3 резервний капітал

    38162

    40539

    40539

    2377

    106,22871

    1.4 нерозподілений прибуток

    24610

    59833

    77993

    53383

    316,91589

    2. Позиковий капітал - всього

    56545

    180217

    124093

    67548

    219,45884

    2.1 Довгостроковий

    18001

    0

    0

    -18001

    0

    2.1.1 Позики і кредити

    0

    0

    0

    0

    0

    2.1.2 Відкладені податкові зобов'язання

    18001

    0

    0

    -18001

    0

    2.2 Короткостроковий

    38544

    180217

    124094

    85550

    321,95413

    2.2.1 Позики і кредити

    12966

    159899

    99000

    86034

    763,5354

    2.2.2 Кредиторська заборгованість

    25578

    20318

    25094

    -484

    98,107749

    РАЗОМ КАПІТАЛ

    210240

    373404

    335451

    125211

    159,55622

    Позиковий капітал збільшився за рахунок збільшення короткострокових зобов'язань на 141 673 тис. Руб.

    Частка власного капіталу в загальній сумі пасивного капіталу знизилася на 21,4%, частка позикового капіталу збільшилася на ту ж величину.

    З таблиці 5 видно, що за 2007р. загальна сума пасивного капіталу скоротилася на 37953 тис. руб. або на 10,2%, що обумовлено, перш за все, зменшенням суми позикового капіталу на 56123 тис. руб. або на 31,1%.

    Зниження загальної величини позикового капіталу обумовлено зменшенням короткострокових зобов'язань на 56123 тис. Руб. або на 31,1%, а саме збільшенням кредиторської заборгованості на 4776 тис. руб. або на 23,5% і зменшенням короткострокових кредитів і позик на 60899 тис. руб. або на 13,3%.

    Таблиця 3 - Склад і структура власного та позикового капіталу ТОВ «РЕД» в 2005-2007 р.р..

    капітал підприємства

    Структура,%

    року

    Зміна 2007 р від 2005 року, +, -

    2005

    2006

    2007

    1

    2

    3

    4

    5

    1. Власний капітал - всього

    73,1

    51,7

    63

    -10,1

    1.1 статутний капітал

    0,1

    0,1

    0,1

    0

    1.2 додатковий капітал

    43,2

    24,8

    27,6

    -15,6

    1.3 резервний капітал

    18,1

    10,8

    12,1

    -6

    1.4 нерозподілений прибуток

    11,7

    16

    23,3

    11,6

    2. Позиковий капітал - всього

    26,9

    48,3

    37

    10,1

    2.1 Довгостроковий

    8,6

    0

    0

    -8,6

    2.1.1 Відкладені податкові зобов'язання

    8,6

    0

    0

    -8,6

    2.2 Короткостроковий

    18,3

    48,3

    37

    18,7

    2.2.1 Позики і кредити

    6,2

    42,8

    29,5

    23,3

    2.2.2 Кредиторська заборгованість

    12,2

    5,4

    7,5

    -4,7

    РАЗОМ КАПІТАЛ

    100

    100

    100

    0

    Збільшення власного капіталу відбулося за рахунок збільшення нерозподіленого прибутку на 18160 тис. Руб. або на 30,4%, статутного капіталу на 10 тис. руб. або на 4,9%.

    Частка позикового капіталу в загальній величині власного і позикового капіталу зменшилася на 11,3 процентних пункту, а частка власного капіталу збільшилася на таку ж величину.

    3. Аналіз ціни основних джерел фінансування діяльності підприємства

    Фінансовий стан підприємства, його стійкість, також багато в чому залежать від оптимальності структури джерел капіталу (співвідношення власних і позикових коштів) і оптимальності структури активів підприємства і в першу чергу від співвідношення основних і оборотних коштів, а також від врівноваженості активів і пасивів підприємства за функціональною ознакою .

    Для цього необхідно проаналізувати структуру джерел підприємства і оцінити ступінь фінансової стійкості і фінансового ризику. З цією метою розрахуємо наступні показники:

    1. Коефіцієнт концентрації власного капіталу (незалежності) питома вага власного капіталу в загальній валюті балансу

    в 2005 р,

    в 2006 р,

    в 2007 р,

    тобто 63% активів підприємства в 2007р. сформовано за рахунок власних джерел коштів.

    Таблиця 4 - Ув'язка активної і пасивної частини балансу ТОВ «РЕД»

    актив

    2006 р

    2007 р

    пасив

    2006 р

    2007 р

    тис. руб.

    %

    тис. руб.

    %

    тис. руб.

    %

    тис. руб.

    %

    1

    2

    3

    4

    5

    6

    7

    8

    9

    10

    Необоротні активи

    141526

    38

    138790

    41

    Джерела власних коштів

    193187

    52

    211357

    63

    Оборотні активи

    231878

    62

    196661

    59

    Довгострокові зобов'язання

    -

    -

    -

    -

    -

    -

    -

    -

    Короткострокові зобов'язання

    180217

    48

    124094

    37

    РАЗОМ

    373404

    100

    335451

    100

    РАЗОМ

    373404

    100

    335451

    100

    2.Коефіцієнт концентрації позикового капіталу - питома вага позикових коштів в загальній валюті балансу, розраховується за формулою (10):

    ,

    в 2005 р

    в 2006 р

    в 2007 р

    Значення даного коефіцієнта показує, яка частина активів була сформована за рахунок позикових коштів довгострокового і короткострокового характеру.

    3.Коеффіціент фінансової залежності - це показник зворотний коефіцієнт незалежності, що розраховується за формулою (11), він показує, яка сума активів припадає на 1 рубль власних коштів.

    ,

    2005 р

    2006 р

    2007 р

    Значення даного показника говорить про те, що в 2007 р на кожні 1,59 руб., Вкладених в активи, припадає 1 руб. власного капіталу і 0,59 руб. - позикових.

    4.Коеффіціент поточної заборгованості - показує, яка частина активів сформована за рахунок позикових ресурсів короткострокового характеру, коефіцієнт розраховується за такою формулою (12)

    , (12)

    в 2005 р

    в 2006 р

    в 2007 р

    5. Коефіцієнт сталого фінансування - характеризує ту частину активів, сформовану за рахунок стійких джерел.

    в 2005 р

    в 2006 р

    в 2007 р

    Таким чином, частка довгострокових джерел фінансування збільшилася з 52% до 63%, зростання незначний.

    6.Коеффіціент фінансового левериджу або коефіцієнт фінансового ризику - відношення позикового капіталу до власного.

    2005р.

    2006 р

    2007 р

    Даний коефіцієнт вважається одним з основних індикаторів фінансової стійкості. Чим вище його значення, тим вище ризик вкладення капіталу в дане підприємство.

    7.Коеффіціент капіталізації, який показує, яка частина діяльності підприємства фінансується за рахунок власних коштів, а яка - за рахунок позикових (15). Норма 0,2 - 1,0.

    ,

    де ДО - довгострокові зобов'язання,

    КО - короткострокові зобов'язання

    2005 р

    2006 р

    2007 р

    Значення даного коефіцієнта ще раз підтверджує те, що, більша частина майна підприємства сформована за рахунок власних коштів. Дані коефіцієнти, розглядаються зазвичай як характеристик ризику підприємства.

    8. Коефіцієнт залученого капіталу, характеризує, скільки позикових коштів припадає на 1 карбованець власного капіталу, коефіцієнт розраховується за формулою (16):

    ,

    2005 р

    2006 р

    2007 р

    З розрахунків видно, що частка залученого капіталу починає поступово знижуватися, хоча вона в останні роки і так залишалася досить на низькому рівні.

    9. Коефіцієнт фінансування - відносини власного капіталу до позикового.

    в 2005 р

    в 2006 р

    в 2007 р

    Підприємству вистачає власних коштів, як для поточної діяльності, так і для освоєння нових виробництв, розширення діючих і для інвестицій в дочірні та сторонні підприємства.

    З отриманих даних складемо таблицю 7.

    Таким чином, на підприємстві частка власного капіталу має тенденцію до підвищення, вона збільшилася на 11%. Коефіцієнт фінансового левериджу зменшився на 34%.

    Це свідчить про те, що і так достатньо низька фінансова залежність підприємства знижується.

    Таблиця 7 - Структура пасивів (зобов'язань) підприємства

    показник

    рівень показника

    року

    2005

    2006

    2007

    1

    2

    3

    4

    коефіцієнт концентрації

    власного капіталу (незалежності)

    0,73

    0,52

    0,63

    коефіцієнт концентрації

    позикового капіталу

    0,27

    0,48

    0,37

    Коефіцієнт фінансової залежності

    1,37

    1,93

    1,59

    Коефіцієнт поточної заборгованості

    0,18

    0,48

    0,37

    Коефіцієнт стійкості фінансування

    0,82

    0,52

    0,63

    Коефіцієнт фінансового левериджу

    (Плече фінансового важеля)

    0,27

    0,93

    0,59

    коефіцієнт капіталізації

    0,27

    0,93

    0,59

    Коефіцієнт залученого капіталу

    0,17

    0,11

    0,12

    коефіцієнт фінансування

    3,99

    1,07

    1,70

    Визначимо нормативну величину коефіцієнтів концентрації власного (К КСК), концентрації позикового капіталу (К КЗК) і фінансового левериджу (До ФО):

    а) при агресивній фінансовій політиці

    б) при помірній фінансову політику

    в) при консервативної фінансової політики

    Судячи за фактичним рівнем даних коефіцієнтів (0,63; 0,37; 0,59), можна зробити висновок, що підприємство проводить помірну фінансову політику і ступінь фінансового ризику значно нижче нормативного рівня, в такій структурі активів.

    Важливими показниками, що характеризують структуру капіталу і визначальними стійкість підприємства, є сума чистих активів та їх частка в загальній валюті балансу.

    Розрахунок суми чистих активів наведемо в таблиці 8.

    Таблиця - Розрахунок суми чистих активів в 2005-2007 роках

    показник

    2005 р

    2006 р

    2007

    1

    2

    3

    4

    активи

    активи

    Заборгованість засновників за внесками до статутного капіталу (-)

    Вартість акцій, викуплених у акціонерів (-)

    210240

    -

    -

    373404

    -

    -

    335451

    -

    -

    Разом активів, прийнятих до розрахунку

    210240

    373404

    335451

    пасиви

    Довгострокові фінансові зобов'язання, включаючи величину відкладених податкових зобов'язань

    18001

    -

    -

    Короткострокові фінансові зобов'язання

    по кредитах і позиках

    12966

    159899

    99000

    Кредиторська заборгованість

    25578

    20318

    25094

    Заборгованість учасникам (засновникам)

    по виплаті доходів

    -

    -

    -

    Резерви майбутніх витрат

    -

    -

    -

    Інші короткострокові зобов'язання

    -

    -

    -

    Всього пасивів, що приймаються до розрахунку

    56545

    180217

    124094

    Чисті активи

    153695

    193187

    211357

    Частка чистих активів у валюті балансу,%

    73,1

    51,7

    63,0

    Сума чистих активів більше статутного капіталу, що говорить про сприятливу структурі капіталу, ефективної діяльності та фінансової стійкості підприємства.

    При формуванні ціни капіталу враховуються його наступні елементи:

    частина короткострокових кредитів і позик, що представляє собою постійне джерело фінансування (джерело, ризикований для фінансування розвитку, застосовується для цих цілей рідко);

    довгострокова кредиторська заборгованість;

    привілейовані акції;

    власний капітал, включаючи: нерозподілений прибуток, звичайні акції.

    Якщо організація залучає позикові кошти, то на середню вартість її капіталу впливають такі чинники: необхідна прибутковість власників позикового капіталу; наявність або відсутність податкових пільг по щорічним платежах за обслуговування позикового капіталу; частка позикового капіталу в загальному капіталі підприємства.

    У таблиці 9 представлений розрахунок реальної ціни використання позикового капіталу ТОВ «РЕД».

    Таблиця 9 - Розрахунок реальної ціни позикового капіталу

    показник

    року

    2005

    2006

    2007

    1

    2

    3

    4

    Сума активів, тис.руб.

    210240

    373404

    335451

    Власний капітал

    153695

    193187

    211357

    Позиковий капітал

    56545

    180217

    124094

    Рентабельність сукупного капіталу по чистому прибутку,%

    11,5

    12,7

    5,4

    Середньозважена номінальна ціна позикових ресурсів,%

    18,0

    18,0

    17,0

    Темп інфляції,%

    15,0

    15,0

    14,0

    Реальна ціна позикових ресурсів

    1,9

    1,9

    2,83

    Методика розрахунку реальної ціни позикового капіталу:

    Реальна ціна позикових ресурсів =

    Реальна ціна позикових ресурсів 2005 = = 1,9

    Реальна ціна позикових ресурсів 2006 = = 1,9

    Реальна ціна позикових ресурсів 2007 = = 2,83

    В обороті ТОВ «РЕД» в 2005-2007 р.р.. присутня велика частина кредитів і позик. Середньозважена номінальна ціна позикових ресурсів за 2005-2007 р.р.. знизилася на 1%, а реальна ціна позикових ресурсів зросла на 0,93.

    бібліографічний список

    1. Закон "Про акціонерні товариства" [Текст] № 208-ФЗ від 26.12.95 р // Відомості Верховної Ради України - 1996 - № 1, ст. 1.

    2. «Про затвердження методичних вказівок з розрахунку споживання основного капіталу" [Текст] Постанова Держкомстату Росії від 13.02.01 р № 14 // Питання статистики - 2001 - № 4.

    3. Бланк, І. А. Фінансовий менеджмент [Текст]: Навчальний курс / І.А.Бланк. - К .: «Ніка-Центр», Ельга - 2007. - 528 с.

    4. Бланк, І. А. Управління формуванням капіталу [Текст] / І.А.Бланк. - К .: «Ніка-Центр», 2007. - 512 с.

    5. Павлова, Л.Н. Фінансовий менеджмент [Текст]: Підручник для вузів - 2-е вид. перераб. і доп. / Л.М. Павлова. - М .: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 269 с.

    6. Пястолов, С.М. Економічний аналіз діяльності підприємства [Текст]: Навчальний посібник для студентів економічних спеціальностей вищих навчальних закладів, економістів і викладачів / С.М.Пястолов. - М .: Академічний Проект, 2006. - 576 с.