Дата конвертації04.03.2018
Розмір95.81 Kb.
Типреферат

Скачати 95.81 Kb.

Аналіз господарської діяльності підприємства

зміст:

Вступ

I Аналітичний розділ

II Науково-дослідний розділ

III Проектний розділ

IV Розрахунковий розділ

висновок

Список використаної літератури

додатки

Вступаючи в будь-яку угоду, будь-який підприємець перш за все цікавиться, яка платоспроможність партнера, тобто готовність і можливість його погасити кредиторську заборгованість в строк з урахуванням прийнятої учасниками угоди форми розрахунків. Визначити фінансову стійкість фірми вельми важливо так само наступним особам:

1) інвесторам, яких необхідно прийняти рішення про формування портфеля цінних паперів;

2) кредиторам, які повинні бути впевнені, що їм заплатять;

3) аудиторам, яким необхідно розпізнавати фінансові хитрощі своїх клієнтів;

4) фінансовим керівникам, які хочуть реально оцінювати діяльність і фінансовий стан своєї фірми;

5) керівникам маркетингових відділів, які хочуть створити стратегію просування товару на ринки.

Перед суб'єктами російського ринку ця проблема стоїть особливо гостро, досить згадати про крах цілком надійних, здавалося б, акціонерних товариств, про хронічні неплатежі і т.д.

Країни з розвиненою ринковою економікою мають у своєму розпорядженні налагодженої системою відшкодування боргів у зв'язку з невиконанням договірних зобов'язань однієї зі сторін акту купівлі-продажу Довго часто є не наслідком допущених помилок в платіжних документах помилок в платіжних документах, а цілком нормальним фактором у взаєминах між покупцем і продавцем, базуються на методі «відкритих рахунків», в основі якого лежить комерційний кредит .Поставщік, відвантажуючи товар, виконавши певну роботу або надавши послуги покупцеві (з казчіка), виставляє на його адресу рахунок-фактуру, в якій вказує умови платежу і розмір кредиту .Все виставлені рахунки знаходять відображення в системному бухгалтерському обліку .Путь оперативного контролю встановлюється календарна черговість платежів по кожному рахунку .Ця процедура контролю являє систему управління дебіторською заборгованістю. Передбачається, що частина рахунків оплачується в термін, що відповідає умовам контракту, інша частина погашається з деякою простроченням і, нарешті, частина рахунків утворює безнадійну дебіторську заборгованість .Процесс її відшкодування - це складна ділянка діяльності підприємства-кредитора. У багатьох країнах ця проблема вирішується не самим кредитором, а за його дорученням іншою компанією, що має ліцензію на діяльність по стягненню боргів. Ефективність системи управління дебіторською заборгованістю проявляється як в скороченні середньої тривалості простроченням платежу, так і в скороченні обсягу безнадійного боргу .Такий результат є наслідком не тільки високого професіоналізму працівників таких компаній, але і чітким правовим забезпеченням їх діяльності.

На формується вітчизняному ринку відсутня подібна система відшкодування непогашених зобов'язань. У цих умовах вся робота по їх погашення лягає на кредитора .Ізбежать збитку він зможе, якщо при укладанні угод буде виходити з попереднього аналізу фінансового стану партнера, його ділової репутації.

Оцінка фінансового становища підприємства - це сукупність методів, що дозволяють визначити стан справ підприємства в результаті аналізу його діяльності на кінцевому інтервалі часу.

Метою аналізу фінансового стану підприємства є інформація про його фінансове становище, платоспроможності та прибутковості.

При цьому можна виділити наступні завдання:

- підготовка теоретичної частини проекту;

- збір інформації для дослідження (форми балансу N1, N2, ...);

- оцінка надійності інформації;

- читання інформації;

- аналіз інформації;

- написання ув'язнення.

Джерела аналізу фінансового стану підприємства - форми звіту і додатки до них, а також відомості з самого обліку, якщо аналіз проводиться всередині підприємства.

В кінцевому результаті аналіз фінансового становища підприємства повинен дати керівництву підприємства картину його дійсного стану, а особам, безпосередньо не працюють на даному підприємстві, але зацікавленим у його фінансовому стані - відомості, необхідні для безстороннього судження, наприклад, про раціональність використання вкладених у підприємство додаткових інвестиціях і т.п.

Суб'єктом мого аналізу є ВАТ «Севрибхолодфлот». Основним видом діяльності якого є рибний промисел і збут рибної продукції А так само здійснення перевезення власних вантажів і вантажів інших підприємств і фірм. ВАТ включає кілька дочірніх підприємств, що займаються різними видами діяльності.

наприклад:

- «Баренцморепродукт» - видобувний флот;

- «Скалоппер» - видобуток морських гребінців;

- «Лазурна хвиля» - продаж риби та рибопродукції;

- «Мійдуранд» - видобуток і продаж рибопродукції (оголошений банкрутом з

20.11.1997);

- «Форель» - комплектація і пересилання екіпажів.

А також включає різні спільні підприємства з Грецією, США ....

Основні вантажопотоки спільних підприємств:

- США - Санкт-Петербург ( «стегенця», ...);

- Латинська Америка - арабські країни (різна дичина);

- Латинська Америка - арабські країни - країни Азії - Латинська Америка (риба, «стегенця» ...);

- Нова Зеландія - країни Європи (масло, сири, соки, спиртне ...).

Аналізоване підприємство має організаційну структуру зазначену в додатку N 1.


Інформаційні потоки бухгалтерії виглядають наступним чином:

податкова інспекція

рахунок і інші зацікавлені особи


економіст бухгалтер зам гл. бухгалтер

гл. бухгалтера

обробляє обробляє становить становить

рахунок рахунок баланс баланс

Написання курсового проекту передбачає насамперед опис теоретичної опрацьованості даної теми на даний момент часу, що включає в себе погляди економістів з цієї проблеми, передбачувані ними шляхи їх вирішення.

Аналізувати погляди економістів на цю тему, я думаю, потрібно почати з постанови Уряду РФ N498 від 20 травня 1994 «Про деякі заходи щодо реалізації законодавчих актів про неспроможність (банкрутство) підприємств», в якому перераховані показники для оцінки задовільності структури балансу підприємства. цими показниками є:

1. коефіцієнт поточної ліквідності;

2. коефіцієнт забезпеченості власними коштами;

3. коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності.

1 Коефіцієнт поточної ліквідності характеризує загальну забезпеченість

підприємства оборотними коштами для ведення господарської діяльності

і своєчасного погашення термінових зобов'язань підприємства.

Коефіцієнт поточної ліквідності визначається як відношення фактичної вартості знаходяться в наявності у підприємства оборотних коштів у вигляді виробничих запасів, готової продукції, грошових коштів, дебіторських заборгованостей і інших оборотних активів (сума підсумків II і III розділів активу балансу) до найбільш термінових зобов'язаннях підприємства у вигляді короткострокових кредитів банків, короткострокових позик і різних кредиторських заборгованостей (підсумок II розділу пасиву балансу за вирахуванням рядків 500, 510, 730, 735, 740).

2 Коефіцієнт забезпеченості власними коштами характеризує наявність власних оборотних коштів у підприємства, необхідних для його фінансової стійкості.

Коефіцієнт забезпеченості власними коштами визначається як відношення різниці між обсягами джерел власних коштів (підсумок 1 розділу пасиву балансу) і фактичною вартістю основних засобів та інших необоротних активів (підсумок I розділу активу балансу) до фактичної вартості знаходяться в наявності у підприємства оборотних коштів у вигляді виробничих запасів , незавершеного виробництва, готової продукції, грошових коштів, дебіторських заборгованостей і інших оборотних активів (сума підсумків II і III розділів активу аланса).

3 Коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності характеризує наявність реальної можливості у підприємства відновити або втратити свою платоспроможність протягом певного періоду.

Коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності визначається як відношення розрахункового коефіцієнта поточної ліквідності до його встановленого значення. Розрахунковий коефіцієнт поточної ліквідності визначається як сума фактичного значення коефіцієнта поточної ліквідності на кінець звітного періоду і зміни значення цього коефіцієнта між закінченням і початком звітного періоду в перерахунку на встановлений період відновлення (втрати) платоспроможності.

Підставою для визнання структури балансу підприємства незадовільною, а підприємства - неплатоспроможним є виконання однієї з наступних умов:

- коефіцієнт поточної ліквідності на кінець звітного періоду має значення менше 2;

- коефіцієнт забезпеченості власними коштами на кінець звітного періоду має значення менше 0,1.

Однак В.П. Астахов у своїй книзі (Аналіз фінансової стійкості фірми і процедури, пов'язані з банкрутством. - М .: «Ось-89», 1996..) Вказує, що перелік показників платоспроможності підприємства в найбільш загальному вигляді повинен перевищувати склад, визначений постановою Уряду РФ N498 від 20 травня 1994 «про деякі заходи щодо реалізації законодавчих актів про неспроможність (банкрутство) підприємств» і включати:

- коефіцієнт абсолютної ліквідності;

- проміжний коефіцієнт покриття;

- питома вага запасів і витрат в сумі короткострокових зобов'язань;

- питома вага грошових коштів та дебіторської заборгованості в поточних витратах;

- загальний коефіцієнт покриття.

При цьому, він пише, що підприємство вважається платоспроможним, якщо не виходять за рамки наступні показники:

- коефіцієнт абсолютної ліквідності - 0,2 - 0,25;

- проміжний коефіцієнт покриття - 0,7 - 0,8;

- загальний коефіцієнт покриття - 2,0 - 2,5.

А ось фінансову стійкість він пропонує аналізувати за такими показниками:

- коефіцієнт власності;

- питома вага позикових коштів;

- співвідношення позикових і власних коштів;

- питома вага власних і короткострокових позикових коштів у вартості майна.

Значення яких характеризують ступінь захищеності залученого капіталу.

З книги М.Н. Крейниной (Фінансовий стан підприємства .Методи оценкі.-М.: ІКЦ «ДІС», 1997.) Видно, що фінансову стійкість «прийнято оцінювати досить великою кількістю коефіцієнтів», до яких відносяться:

- коефіцієнт забезпеченості запасів власними обіговими коштами, що розраховується як частка від ділення власних оборотних коштів на матеріальні оборотні активи;

- коефіцієнт реальної вартості майна - частка виробничого потенціалу в загальній величині активів;

- коефіцієнт маневреності власних коштів, тобто відношення власних оборотних коштів до суми капіталу і резервів;

- індекс постійного активу, який визначається діленням величини необоротних активів на вартість капіталу і резервів;

- коефіцієнт автономії підприємства - частка від ділення капіталу і резервів на загальну величину пасивів;

- коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів - відношення довгострокових кредитів і позик до всієї суми заборгованості підприємства.

Однак вона вважає, що деякі коефіцієнти або дублюють один одного, або суперечать одна одній, або в справжніх умовах не мають практичного значення. (Коефіцієнт автономії підприємства оцінює фінансову стійкість з тієї ж сторони, що і коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів, тобто повторює останній .Коеффіціент довгострокового залучення позикових коштів практично не працює, тому що довгострокові кредити і позики у підприємств практично відсутні; тим більше підприємства чи можуть зараз вибирати між довгостроковими і короткостроковими кредитами і залучати кредити в найбільш доцільних для себе формах.) Виходячи з цього вона пропонує обмежитися дв умя коефіцієнтами фінансової стійкості:

- коефіцієнтом співвідношення позикових і власних коштів;

- коефіцієнтом забезпеченості власними коштами.

Так само я хотів би виділити основні положення М.Н. Крейниной, що стосуються ліквідності і фінансової стійкості підприємства:

1. З усього набору наявних коефіцієнтів для всебічної оцінки цього аспекту фінансового стану підприємства досить двох показників: коефіцієнт поточної ліквідності, і коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів.

2. Офіційно встановлені в даний час критерії платоспроможності підприємства базуються на двох показниках: коефіцієнті поточної ліквідності і коефіцієнті забезпеченості власними коштами Однак при детальному розгляді виявляється, що ці коефіцієнти знаходяться у функціональній залежності один від одного, тому, якщо підприємство має типову для сучасних умов структуру балансу, оцінка платоспроможності може бути проведена досить повно за допомогою одного показника - коефіцієнта поточної лик ідності.

3. Граничні рівні офіційно встановлених коефіцієнтів платоспроможності можливі лише на підприємствах, структурі балансів яких значну питому вагу займають збитки і довгострокові кредити і позики, що для теперішнього часу нехарактерно.

4. Застосування однакових критичних значень оціночних показників платоспроможності, як і інших показників платоспроможності та фінансової стійкості, для різних підприємств чи економічно доцільно. Нормальний, або достатній для даного підприємства рівень коефіцієнтів може бути визначений виходячи зі структури його балансу, оборотності дебіторської та кредиторської заборгованості, співвідношення собівартості і виручки від реалізації продукції, технологічного циклу виробництва і інших чинників, індивідуальних для кожного підприємства.

А ось А.П.Коваль в своїй книзі (Діагностика банкрутства.-М.: АТ «Финстатинформ», 1995.) Пише, що ознаки неплатоспроможності можна виявити вже при читанні балансу за наявності «хворих» статей і відображенню збитків. Але тут же він зазначає, що більш строго і обгрунтовано ліквідність оцінюється за допомогою системи показників. Серед показників ліквідності він виділяє наступні:

- коефіцієнт поточної ліквідності;

- коефіцієнт швидкої ліквідності, або «критичної» оцінки;

- коефіцієнт абсолютної ліквідності;

- коефіцієнт чистої виручки;

- коефіцієнт маневреності функціонального капіталу.

При цьому аналіз фінансової стійкості він пропонує аналізувати за такими показниками:

· Коефіцієнт автономії;

· Коефіцієнт концентрації акціонерного капіталу;

· Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів;

· Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів;

· Коефіцієнт покриття інвестицій;

· Коефіцієнт маневреності власних коштів;

· Коефіцієнт забезпеченості запасів і витрат;

· Коефіцієнт покриття платежів по кредитах;

· Коефіцієнт забезпеченості довгострокових інвестицій;

· Коефіцієнт іммобілізації.

Так само Ковальов зазначає, що показники ліквідності і фінансової стійкості взаємодоповнюють один одного і в сукупності дають уявлення про фінансовий стан підприємства. (Наприклад якщо у підприємства виявляються несприятливі показники ліквідності, але воно зберігає фінансову стійкість, то у нього є шанси вийти зі скрутного становища, але якщо незадовільні і показники ліквідності, і показники фінансової стійкості, то таке підприємство - ймовірний кандидат в банкрути.)

О.В. Єфімова у своїй книзі (Фінансовий аналіз .- М.: Бухгалтерський облік, 1996..) Пропонує в процесі аналізу фінансового стану розглянути такі етапи:

- оцінка надійності інформації;

- читання інформації;

- аналіз інформації.

Звідси видно, .ч то вона пропонує в першу чергу оцінити надійність інформації, з чим важко не погодиться тому в даний час досить таки часто підприємства фальсифікують баланс.

Для розрахунку ліквідності вона пропонує використовувати такі показники ліквідності:

- коефіцієнт абсолютної ліквідності;

- уточнений коефіцієнт ліквідності;

- загальний коефіцієнт ліквідності.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності (коефіцієнт терміновості) обчислюється як відношення грошових коштів і бистрореалізуемих цінних паперів (розділ 2 активу балансу) до короткострокової заборгованості (розділ 6 пасиву балансу). Він показує, яка частина поточної заборгованості може бути погашена на дату складання балансу або іншу конкретну дату.

При розрахунку чисельника формули виникає проблема з включенням (невключенням) статті «Власні акції, викуплені в акціонерів», що входить в короткострокові фінансові вкладення, до складу високоліквідних коштів.

Відповідно до Закону про акціонерні товариства викуплені в акціонерів акції не можуть перебувати на балансі більше року, і з цієї точки зору вони могли б бути віднесені до ліквідним (або принаймні коборотним) активів. Однак з огляду на строго цільовий характер їх викупу, відносити власні акції до складу цінностей, що мають велику ймовірність бути реалізованими найближчим часом .а саме це є критерієм віднесення активів до високоліквідним, було б в більшості випадків неправомірно.

Окремого розгляду заслужіваетвопрос овключеніі до складу високоліквідних коштів статті «Інші короткострокові фінансові вкладення», по якій відображаються інвестиції в цінні папери інших організацій, державні цінні папери, надані позики, а також фінансові вкладення підприємства в спільну діяльність.

Як відомо, майно, що є внеском у спільну діяльність, не списується з балансу підприємства .а відбивається у вигляді фінансових вкладень (короткострокових і довгострокових) в залежності від термінів здійснення спільної діяльності. Відомо також. що в даний час при здійсненні спільної діяльності підприємства переслідують різні цілі, в тому числі пов'язані зі зменшенням оподаткування (в частині податку на додану вартість). Практика показує, що остання мета нерідко є єдиною, а сама спільна діяльність існує формально. У ютом випадку питання про віднесення даної статті фінансових вкладень до складу високоліквідних повинен бути вирішене негативно.

Орієнтовно вважаються нормальними (допустимими) значення коефіцієнта терміновості, що знаходяться в інтервалі 0,2 - 0,3.

Уточнений коефіцієнт ліквідності визначається як відношення грошових коштів. високоліквідних цінних паперів і дебіторської заборгованості (розділ 2 активу балансу) до короткострокових зобов'язань.

Цей показник характеризує ту частину поточних зобов'язань, яка може бути погашена не тільки за рахунок готівки, але і за рахунок очікуваних надходжень за відвантажену продукцію, виконані роботи або надані послуги. Рекомендоване значення даного показника - 0,8 - 1.

А ось аналіз потенційного банкрутства підприємства Єфімова пропонує використовувати коефіцієнти, які пропонуються в постанові Уряду РФ N498 від 20 травня 1994 «Про деякі заходи щодо реалізації законодавчих актів про неспроможність (банкрутство) підприємств».

При цьому, аналізуючи ліквідність підприємства вона пропонує звернути увагу на наступне:

- співвідношення активів короткострокового і довгострокового характеру в складі майна підприємства;

- співвідношення важкореалізованих і легко реалізованих активів в складі оборотних коштів;

- співвідношення поточних активів і короткострокових зобов'язань (динаміка коефіцієнтів покриття);

- динаміку величини власного оборотного капіталу і причини його зміни;

- ступінь участі власного капіталу в формуванні оборотних коштів (співвідношення оборотного капіталу і поточних активів);

- склад короткострокових зобов'язань;

- наявність простроченої кредиторської заборгованості та зміна її частки в складі зобов'язань підприємства.

А.Д. Шеремет та М.І. Баканов в своєму підручнику (Теорія економічного аналізу: Підручник.-4-е изд., Доп. І перераб.-М.: Фінанси і статистика, 1997..) Пропонують при оцінці фінансового стану підприємства користуватися такими показниками:

- забезпеченість власними оборотними засобами;

- відповідність фактичних запасів матеріальних засобів нормативу (фінансово - експлуатаційної потреби);

- забезпеченість запасів призначеними для них джерелами коштів;

- іммобілізація обігових коштів;

- платоспроможність підприємства.


На наш погляд розрахунок ліквідності і фінансової стійкості підприємства слід проводити за такими показниками:

1. що характеризують фінансову стійкість:

- коефіцієнт автономії;

- коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів;

- коефіцієнт співвідношення мобільних і іммобілізованих коштів;

- коефіцієнт маневреності;

- коефіцієнт мобільності всіх коштів підприємства;

- коефіцієнт оборотних коштів;

- коефіцієнт забезпеченості запасів і витрат власними джерелами їх формування;

- коефіцієнт майна виробничого призначення;

- коефіцієнт що характеризує частку основних засобів;

- коефіцієнт матеріальних оборотних коштів;

- коефіцієнт довгострокового залучення грошових коштів;

- коефіцієнт короткострокової заборгованості;

- коефіцієнт кредиторської заборгованості й інших пасивів;

- коефіцієнт автономії джерел формування запасів і витрат;

- коефіцієнт прогнозу банкрутства.

2.характеризують ліквідність:

- абсолютні показники ліквідності;

- відносні показники ліквідності.

3. Аналіз оборотності дебіторської заборгованості.

4. Аналіз оборотності кредиторської заборгованості.

5. Аналіз руху грошових коштів.

6. Оборотність активів підприємства.

7. Матриця фінансової стратегії.

Попередня оцінка фінансового становища підприємства здійснюється на підставі даних бухгалтерського балансу (форма N1) і «Звіту про прибутки і збитки» (форма N2). На даній стадії аналізу формується початкове уявлення про діяльність підприємства, виявляються зміни в складі майна та їх джерелах, встановлюються взаємозв'язки між показниками. З цією метою визначають співвідношення окремих статей активу і пасиву балансу, їх питома вага в загальному підсумку (валюті) балансу; розраховують суми відхилень у структурі основних статей балансу в порівнянні з попереднім періодом При цьому загальна сума зміни валюти балансу розчленовується на складові частини, що дозволяє зробити попередні висновки про характер мали місце зрушень у складі активів, джерелах їх формування і взаємної обумовленості .Так в процесі попереднього аналізу зміни в обсязі нерухомого та поточних (оборотних) коштів розглядається у зв'язку зі зміною в зобов'язаннях підприємства. Для зручності такого аналізу доцільно використовувати так званий ущільнений аналітичний баланс - нетто, що формується шляхом агрегування однорідних за складом елементів, балансових статей в необхідних аналітичних розрізах.

На наступному етапі попереднього аналізу ліквідності проводиться розрахунок і оцінка динаміки ряду аналітичних коефіцієнтів, що характеризують фінансовий стан підприємства.

Результатом розрахунків повинна бути дана відповідна економічна інтерпретація: оцінка співвідношення власних і позикових коштів підприємства з позиції його фінансової стійкості

і кредитоспроможності, загальний висновок щодо ліквідності підприємства, характеристика тенденцій, що намітилися зміни ліквідності підприємства, а так само чинників їх визначення.


Фінансова стійкість підприємств характеризується системою абсолютних і відносних показників .вона визначається співвідношенням вартості матеріальних оборотних коштів (запасів і витрат) і величин власних і позикових джерел коштів для їх формування. Забезпечення запасів і витрат джерелами коштів для їх формування є сутністю фінансової стійкості підприємства.

Найбільш узагальнюючим абсолютним показником фінансової стійкості є відповідність або невідповідність (надлишок або нестача) джерел коштів для формування запасів і витрат, тобто різниці між величиною джерел коштів і величиною запасів і витрат, тобто різниці між величиною джерел коштів і величиною запасів і витрат При цьому мається на йду забезпеченість джерелами власних і позикових коштів, за винятком кредиторської заборгованості й інших пасивів.

Для характеристики джерел формування запасів і витрат використовується кілька показників, що відображають різну ступінь охоплення різних видів джерел:

1) Наявність власних оборотних коштів, що визначається як різниця між сумою джерел власних коштів і вартістю основних засобів і необоротних активів:

Ес = Іс-F,

де Ес - наявність власних оборотних коштів;

Іс - джерела власних коштів (підсумок Iv розділу пасиву балансу);

F - основні засоби і інші необоротні активи (підсумок I розділу активу балансу).

2) Наявність власних оборотних і довгострокових позикових джерел коштів для формування запасів і витрат, що визначається шляхом підсумовування власних оборотних коштів і довгострокових кредитів і позик:

Ет = (Іс + КТ) -F,

де Ет - наявність власних оборотних і довгострокових позикових джерел коштів;

Кт - довгострокові кредити і позикові кошти (V розділ балансу).

3) Загальна величина основних джерел коштів для формування запасів і витрат, що дорівнює сумі власних коштів, довгострокових і короткострокових кредитів і позик:

4) Ее = (ис + Кт + Кt) -F,

5) де Її- загальна сума джерел коштів для формування запасів і витрат

Кt- короткострокові кредити і позикові кошти без прострочених позичок (IV розділ балансу).

У тих випадках, коли моментом реалізації продукції вважається надходження грошових коштів на розрахунковий рахунок підприємства, показник загальної величини основних джерел коштів для формування запасів і витрат (Е) є наближеним .Це обумовлено, з одного боку, тим, що частина короткострокових кредитів видається під товари відвантажені, термін оплати яких ще не минув .Ссуди під товари відвантажені (під розрахункові документи в дорозі) і кредиторська заборгованість, зарахована банком при кредитуванні, в балансі не виділяються, але можуть б ть встановлені за даними аналітичного бухгалтерського обліку .На величину цих показників слід відкоригувати загальну суму коштів для формування запасів і витрат: величину позик під розрахункові документи в дорозі відняти, а кредиторську заборгованість, зараховану банком при кредитуванні, додати.

Трьом показникам наявності джерел коштів для формування запасів витрат відповідає три показника забезпеченості або запасів і витрат:

1) надлишок (+) або недолік (-) власних оборотних коштів:

+/- Ес = Ес-Z,

де Z - запаси і витрати (стр.211-215,217 II розділу балансу).

2) надлишок (+) або недолік (-) власних оборотних і довгострокових позикових коштів:

+/- Ет = Ет-Z = (Ес + Кт) -Z.

3) надлишок (+) або недолік (-) загальної величини основних джерел коштів для формування запасів і витрат:

+/- Ее = Її-Z = (Ес + Кт + Кt) -Z.

Обчислення трьох показників забезпеченості запасів і витрат джерелами коштів для їх формування дозволяє класифікувати фінансові ситуації за ступенем їхньої стійкості. При визначенні типу фінансової ситуації використовується тривимірний (трикомпонентний) показник, рекомендований в економічній літературі:

S = {S1 (+/- Ес), S2 (+/- Ет), S3 (+/- Її)}

де функція визначається наступним чином:

1, якщо х> = 0

S (x)

0, якщо х <= 0

Користуючись цими формулами, можна виділити чотири типи фінансових ситуацій:

1) Абсолютна стійкість фінансового стану .вона задається наступними умовами:

+/- Ес> = 0,

+/- Ет> = 0,

+/- Її> = 0.

Тривимірний показник ситуації: S = (1,1,1);

2) Нормальна стійкість фінансового стану підприємства, що гарантує його платоспроможність:

+/- Ес <0,

+/- Ет> = 0,
+/- Її> = 0.

S = (0,1,1).

3) Нестійкий фінансовий стан, пов'язана з порушенням платоспроможності. Але при цьому зберігається можливість відновлення рівноваги шляхом поповнення джерел власних коштів і додаткового залучення позикових коштів:

+/- Ес <0,

+/- Ет <0,

+/- Її> = 0.

S = (0,0,1).

4) Кризовий фінансовий стан, при якому підприємство знаходиться на межі банкрутства, оскільки грошові кошти, короткострокові цінні папери і дебіторська заборгованість підприємства не покриває навіть його кредиторської заборгованості і прострочених позик:

+/- Ес <0,

+/- Ет <0,

+/- Її <0.

S = (0,0,0)

Абсолютна і нормальна стійкість фінансового стану характеризуються високим рівнем рентабельності підприємства та відсутністю порушень фінансової дисципліни.

Нестійкий фінансовий стан характеризується наявністю порушень фінансової дисципліни, перебоями в надходженні грошових коштів на розрахунковий рахунок, зниженням прибутковості діяльності підприємства.

Кризовий фінансовий стан характеризується, крім вищевказаних ознак нестійкого фінансового становища, наявністю регулярних неплатежів (прострочених позичок банків, простроченої заборгованості постачальникам, наявністю недоїмок до бюджетів).

Для поглибленого дослідження фінансової стійкості підприємства залучаються дані форми N5 і облікових регістрів .На підставі цих джерел інформації встановлюються суми неплатежів (в бюджет, банкам, постачальникам, працівникам підприємства) та їх причини.

Найважливішим етапом аналізу фінансового стану є визначення наявності власних оборотних коштів та їх збереження. При визначенні наявності власних оборотних коштів необхідно до суми власних коштів (капіталу) додавати довгострокові кредити і позики Це пов'язано з тим, що довгострокові кредити і позикові кошти використовуються в основному на капітальні вкладення і на придбання основних засобів .Тому цілком виправдано в розрахунках оборотних коштів враховувати суму довгострокових кредитів і позик. Такий порядок обчислення власних оборотних коштів відповідає власної міжнародній практиці .У країнах з розвиненою ринковою економікою поняття власних оборотних коштів відповідає показник «чистих мобільних засобів», рівний різниці оборотних активів і короткострокової заборгованості Таким чином, наявність обігових коштів можна визначити двома шляхами, що видно на наступній формулі:

(Z + d + Ra) - (Kt + rp) = (Іс + Кт) -F,

де, Ra - грошові кошти, цінні папери, розрахунки та інші активи;

rp - розрахунки та інші пасиви,

Z, Kt, Іс, Кт, F - відомо.

При першому способі розрахунку (ліва частина рівності) наявність власних оборотних коштів визначається як різниця між вартістю оборотних активів і сумою короткострокової заборгованості .Второй спосіб розрахунку (права частина рівності) полягає в тому, що, наявність власних оборотних коштів визначається як різниця між сумою власних і довгострокових позикових коштів і вартістю необоротних активів.

В умовах ринкової економіки дуже важливе значення набуває фінансова незалежність підприємства від зовнішніх позикових джерел. Запас джерел власних коштів = це запас фінансової стійкості підприємства при тій умові, що його власні кошти перевищують позикові.

Фінансова стійкість оцінюється за співвідношенням власних і позикових коштів, за темпами накопичення власних коштів в результаті поточної та фінансової діяльності, співвідношенню мобільних і іммобілізованих коштів підприємства, достатнім забезпеченням матеріальних оборотних засобів власними джерелами.

Стійкість фінансового стану підприємства характеризується системою фінансових коефіцієнтів. Вони розраховуються як співвідношення абсолютних показників активу і пасиву балансу .Аналіз фінансових коефіцієнтів полягає в порівнянні їх значень з базисними величинами, а також у вивченні їх динаміки за звітний період і за кілька років.

В якості базисних величин можуть бути використані значення показників даного підприємства за минулий рік, середньогалузеві значення показників, значення показників, значення показників найперспективніших підприємств. Крім того, в якості бази порівняння можуть служити теоретично обґрунтовані або отримані в результаті експертних оцінок величини, що характеризують оптимальні або критичні (порогові), з точки зору стійкості фінансового стану, значення показників.

Одним з найважливіших показників, що характеризують фінансову стійкість підприємства, його незалежність від позикових коштів є коефіцієнт автономії, який розраховується за формулою:

Ка = Іс / В,

де Іс - відомо,

В - загальний підсумок балансу (загальна сума фінансування).

Він показує частку власних коштів у загальній сумі всіх коштів підприємства, авансованих ним для здійснення статутної діяльності Вважається, що чим вище частка власних коштів * капіталу), тим більше шансів у підприємства впорається з непередбачені обставинами, що виникають в ринковій економіці.

Мінімальне граничне значення коефіцієнта автономії оцінюється на рівні 0,5.таке значення показника дає підстави припускати, що всі обставини підприємства можуть бути покриті його власними коштами. Рівень автономії цікавить не тільки саме підприємство, а й його кредиторів. Зростання коефіцієнта автономії свідчить про збільшення фінансової незалежності, підвищує гарантії погашення підприємством своїх зобов'язань та розширює можливість залучення коштів з боку.

Коефіцієнт автономії доповнюється коефіцієнтом співвідношення позикових і власних коштів, рівним відношенню величини зобов'язань підприємства за залученими позиковими коштами до суми власних коштів. Формула розрахунку цього показника має вигляд;

Кт + Кt + rp

Кз / с = ----------------------------

Іс

Коефіцієнт співвідношення позикових і власні кошти показує, скільки позикових коштів залучило підприємство на один рубль вкладених в активи власних коштів. Нормальним співвідношенням вважається співвідношення 1: 2, при якому 1/3 загального фінансування сформована за рахунок позикових коштів.

Якщо отримане співвідношення перевищує нормальне, то воно вважається високим (наприклад 3: 1). А якщо дане співвідношення виявиться нижче порогового, то воно називається низьким (1: 3).

Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів - найбільш нестабільний з усіх показників фінансової стійкості. Розрахунок його за станом на певну дату недостатній для оцінки фінансової незалежності підприємства .Треба додатково до розрахунку коефіцієнта визначити швидкість обороту матеріальних оборотних коштів і дебіторської заборгованості за аналізований період. При високій оборотності матеріальних оборотних коштів і ще більш високої оборотності дебіторської заборгованості коефіцієнт співвідношення позикових коштів може значно перевищувати одиницю .Нормальное обмеження для цього показника: Кз / с <1.

Для збереження мінімальної фінансової стабільності підприємства коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів повинен бути обмежений значенням співвідношенням вартості мобільних коштів і вартості іммобілізованих. Цей показник називається коефіцієнтом співвідношення мобільних і іммобілізованих коштів (Км / і) і обчислюється за формулою:

Ra Z + ra + d

Kм / і = ------ = ---------------,

FF

де, Ra - все мобільні (оборотні) активи,

Z - відомо,

ra - дебіторська заборгованість,

d - грошові кошти та цінні папери.

Значення цього коефіцієнта в більшій мірі залежить від галузевих особливостей підприємства.

Важливою характеристикою стійкості фінансового стану є також коефіцієнт маневреності (Км), рівний відношенню власних оборотних коштів підприємства до суми джерел власних і довгострокових позикових коштів. Він обчислюється за формулою:

Ес Іс + Кт-F

Км = ------------- = -------------------

Іс + Кт Іс + Кт

Коефіцієнт показує, яка частка власних коштів підприємства знаходиться в мобільній формі, що дозволяє більш-менш вільно маневрувати цими засобами Низькі значення цього показника означає, що значна частина власних коштів підприємства закріплена в цінностях іммобільною характеру, які є менш ліквідними, тобто. не можуть бути досить швидко перетворені в готівку.

З фінансової точки зору підвищення коефіцієнта маневреності і його високий рівень завжди позитивно характеризують підприємство: власні кошти при цьому мобільні, велика частина їх вкладена не в основні засоби та інші необоротні активи, а в оборотні кошти.

Тому зростання коефіцієнта маневреності бажаний, але в тих межах, в яких він можливий при конкретній структурі майна підприємства .Якщо коефіцієнт збільшується не за рахунок вартості основних засобів, а завдяки випереджальному росту власних джерел у порівнянні зі збільшенням основних засобів, тоді підвищення коефіцієнта дійсно свідчить про підвищення фінансової стійкості підприємства.

В якості оптимальної величини коефіцієнт маневреності може бути прийнятий у розмірі> = 0,5. Це означає, що менеджер підприємства повинні дотримуватися паритетний принцип вкладення власних коштів в активи мобільного та іммобільною характеру, що забезпечить достатню ліквідність балансу.

Крім коефіцієнта маневреності, застосовуються коефіцієнти мобільності всіх коштів підприємства та оборотних коштів. Перший з них визначається відношенням вартості оборотних коштів до вартості всього майна підприємства за формулою:

Z + ra + d Ra

Кмс = --------------------- = -----

В В

Він характеризує частку коштів для погашення боргів .Чем вище значення коефіцієнта, тим більше у підприємства можливостей забезпечувати безперебійну роботу, розраховуватися з кредиторами.

Коефіцієнт мобільності оборотних коштів визначають діленням найбільш мобільної їх частини (грошових коштів і короткострокових фінансових вкладень) до вартості оборотних коштів.

Формула розрахунку :

dd

Kмo = ---------------- = -----

Z + ra + d Ra

Цей коефіцієнт показує частку абсолютно готових до платежу коштів в загальній сумі коштів, що спрямовуються на погашення довгострокових боргів.

Одним з основних показників стійкості фінансового стану є

забезпеченість запасів і витрат власними джерелами їх формування (Ко),

рівний відношенню суми власних оборотних і довгострокових позикових коштів і витрат підприємства. Він обчислюється за формулою:

EТ Іс + Кт-F

Ко = ------ = ---------------

ZZ

Нормальне обмеження цього показника, отримане на основі даних господарської практики, становить

До> = 0,6-0,8

Нормальний коефіцієнт забезпеченості запасів і витрат власними оборотними засобами визначається виходячи з того, що власними джерелами повинні бути покриті необхідні розміри запасів і витрат; інше можна покривати короткостроковими позиковими коштами. При цьому необхідний розмір запасів і витрат в більшій мірі відповідає обгрунтованої потреби в них в ті періоди, коли швидкість їх обороту вище.

Важливу характеристику структури коштів підприємства дає коефіцієнт майна виробничого призначення (КПІ), рівний відношенню суми основних коштів, капітальних вкладень, устаткування, виробничих запасів і незавершеного виробництва до вартості всього майна підприємства. Обчислюється цей коефіцієнт за формулою:

КПІ = (F + Z) / В

Нормальним вважається таке обмеження цього показника: КПІ> = 0,5. Паритетний принцип вкладення коштів в майно виробничої сфери та сфери обігу створює сприятливі умови як для створення виробничого потенціалу, так і для фінансової діяльності.

Приватними значеннями коефіцієнта майна виробничого призначення є показники, що характеризують частку основних засобів і матеріальних оборотних коштів у вартості майна. Перший з них (Кf) обчислюється відношенням вартості основних засобів до підсумку балансу за формулою:

Кf = F / В

Коефіцієнт матеріальних оборотних коштів (Kz), рівний відношенню вартості запасів і витрат до підсумку балансу, обчислюється за формулою:

Kz = Z / В

Поряд з показниками характеризують структуру майна підприємства, необхідно обчислювати і аналізувати коефіцієнти, що показують частку довгострокової і короткострокової заборгованості в джерелах засобів підприємства. Коефіцієнт довгострокового залучення грошових коштів (Кд) визначається відношенням суми довгострокових кредитів і позикових коштів до суми джерел власних коштів і довгострокових кредитів і позик. Він обчислюється за формулою:

Кт

Кб = -----------

Іс + Кт

Цей коефіцієнт дозволяє оцінити частку коштів при фінансуванні капітальних вкладень.

Коефіцієнт короткострокової заборгованості (Кк) висловлює частку короткострокових зобов'язань підприємства у загальній сумі зовнішніх обставин і обчислюється за формулою:

Кt + rp

Кк = ---------------

Кт + Кt + rp

Коефіцієнт кредиторської заборгованості й інших пасивів (ЛКЗ) характеризує частку кредиторської заборгованості й інших пасивів у загальній сумі зовнішніх обставин підприємства. Він обчислюється за формулою:

rp

ККЗ = --------------------

Кт + Кt + rp

Коефіцієнт автономії джерел формування запасів і витрат (Каз) показує частку власних оборотних коштів у загальній сумі основних джерел коштів для формування запасів і витрат .Формула його розрахунку:

Ec Іс-F

Каз = ---------------------- = ----------------------

Ес + Кт + Кt (Іс-F) + Кт + Кt

Коефіцієнт прогнозу банкрутства (КПБ) характеризує питому вагу чистих оборотних коштів в сумі активу балансу. Він обчислюється за формулою:

Ra- (Кt + rp)

КПБ = ------------------

В

Якщо підприємство зазнає фінансових труднощів, то даний коефіцієнт знижується.

Ринкові умови господарювання зобов'язують підприємство в будь-який період часу мати можливість терміново погасити зовнішні зобов'язання (тобто бути платоспроможним) або короткострокові зобов'язання (тобто бути ліквідним).

Підприємство вважається платоспроможним, якщо його загальні активи більше, ніж довгострокові і короткострокові зобов'язання. Підприємство ліквідне, якщо його поточні активи більше, ніж короткострокові зобов'язання При цьому важливо враховувати, що для успішного фінансового управління діяльністю підприємства готівкові (грошові) кошти більш важливі, ніж прибуток. Їх відсутність на рахунках в банку в силу об'єктивних особливостей кругообігу коштів (неспівпадання моменту потреби і вивільнення коштів в кожний даний момент) може привести до кризового фінансового стану підприємства.

Для оцінки зміни ступеня платіжності та ліквідності підприємства потрібно порівнювати показники балансового звіту по різних групах активів і зобов'язань. На основі цього порівняння визначають аналітичні абсолютні та відносні показники.

У світовій практиці для визначення платоспроможності підприємства використовується такий абсолютний показник, як перевищення всіх активів над зовнішніми зобов'язаннями .Він являє собою різницю між усіма активами підприємства і довгостроковими і короткостроковими боргами .Якщо підприємство не в змозі виконати свої зовнішні зобов'язання за рахунок усіх своїх активів, воно може бути визнано неплатоспроможним.

Чисті активи представляють собою перевищення активів підприємства над пасивами, прийнятими в розрахунок. До активів, що беруть участь в розрахунку, включаються грошове і не грошове майно підприємства за винятком заборгованості учасників (засновників) за їх внесками в статутний капітал, податку на додану вартість по придбаних цінностей, збитків. Пасиви, що беруть участь в розрахунку, включають частину власних зобов'язань підприємства (цільові фінансування і надходження, орендні зобов'язання), зовнішні зобов'язання перед банками та іншими юридичними і фізичними особами, кредиторська заборгованість, резерви майбутніх витрат і платежів та інші пасиви.

Підвищення або зниження рівня ліквідності підприємства встановлюється в світовій практиці по зміні абсолютного показника чистого оборотного капіталу. Він визначається як різниця між поточними активами (оборотний капітал) і короткостроковими зобов'язаннями. Тому чистий оборотний капітал складає величину, що залишилася після погашення всіх короткострокових зобов'язань. Чим більше перевищення поточних активів над короткостроковими зобов'язаннями, Тоема більше чистий оборотний капітал. Отже, якщо підприємство не має в своєму розпорядженні чистим оборотним капіталом, воно неліквідне.

У вітчизняній практиці аналіз платоспроможності і ліквідності підприємства здійснюється порівнянням засобів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих в порядку убування ліквідності, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими за термінами їх погашення і розташованими у порядку зростання термінів.По суті ліквідність підприємства означає ліквідність його балансу.

Ліквідність активів і терміновість зобов'язань можуть лише наближено визначені з бухгалтерського балансу в ході зовнішнього аналізу. Підвищення точності оцінки ліквідності балансу відбувається в рамках внутрішнього аналізу на базі даних бухгалтерського обліку.

Залежно від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення в грошові кошти, активи підприємства поділяються на такі групи:

1. Найбільш ліквідні активи. До них відносяться всі статті грошових коштів підприємства та короткострокові фінансові вкладення (цінні папери) з II розділу активу балансу «Оборотні активи». Для підсумку даної групи можна записати наступну формулу розрахунку: А1 = d

2. Швидко реалізовані активи - дебіторська заборгованість та інші активи беруться з II розділу активу балансу. У разі виявлення в ході внутрішнього аналізу іммобілізації за статтями дебіторів і інших активів на її величину зменшується підсумок швидко реалізованих активів: А2 = ra.

3. Повільно реалізовані активи. До них відносяться статті з II розділу активу балансу «Запаси сировини, матеріалів, МБП, готової продукції, товарів і витрати в незавершеному виробництві», а так само заборгованість учасників за внесками до статутного капіталу, і стаття «Довгострокові фінансові вкладення» з I розділу активу " Необоротні активи" :

А3 = Z + Fт + Rт,

де Fт - довгострокові фінансові вкладення,

Rт - заборгованість учасників за внесками до статутного капіталу.

4. Важко реалізовані активи - статті I розділу активу «Необоротні активи», за винятком

статті цього розділу, включену в попередню групу: А4 = F-Fт

Пасиви балансу групуються за ступенем терміновості їх оплати:

1. Найбільш термінові зобов'язання. До них відносяться кредиторська заборгованість, розрахунки по дивідендах та інші короткострокові пасиви з IV розділу пасиву балансу «Короткострокові пасиви»: П1 = rр.

2. Короткострокові пасиви - короткострокові кредити і позикові кошти з VI розділу пасиву балансу: П2 = Кt.

3. Довгострокові пасиви - довгострокові кредити і позикові кошти з V розділу «Довгострокові пасиви»: П3 = Кт.

4. Постійні пасиви - статті IV розділу пасиву балансу «Капітал і резерви».

Для збереження балансу активу і пасиву підсумок даної групи зменшується на суму за статтею "Витрати майбутніх періодів» (S). До отриманого підсумку цієї групи додаються статті: «Доходи майбутніх періодів (Д)», »Фонди споживання (Ф)», «Резерви майбутніх витрат і платежів» (Рн) (з VI розділу пасиву балансу).

П4 = Іс-Sf + Д + Ф + Рн.

Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп по активу і пасиву .Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце такі співвідношення: А1> = n1, A2> = n2, A3> = n3, A4> = n4.

Виконання перших трьох нерівностей (рівностей) у цій системі неминуче тягне виконання і четвертого нерівності (рівності), тому практично істотним є зіставлення підсумків перших трьох груп по активу і пасиву. Четверте нерівність (рівність) носить балансуючий характер і в той же час має глибокий економічний сенс: його виконання свідчить про дотримання мінімального умови фінансової стійкості - наявність у підприємства власних оборотних коштів.

У разі, коли одна чи кілька нерівностей мають знак, протилежний зафіксованим в оптимальному варіанті, ліквідність балансу більшою мірою відрізняється від абсолютної При цьому нестачу коштів по одній групі активів компенсується їх надлишком по іншій групі, хоча компенсація при цьому має місце лише з вартісної величиною, оскільки в реальній платіжній ситуації менш ліквідні активи не можуть замістити більш ліквідні.

Аналізуючи поточний фінансовий стан підприємства з метою вкладення в нього інвестицій, використовують і відносні показники платоспроможності і ліквідності.Платежеспособность вимірюється за допомогою коефіцієнта платоспроможності, вираженого у відсотках. Він показує частку коштів (капіталу) в загальних зобов'язаннях.

Ступінь перетворення поточних активів у готівку неоднакова .Тому у вітчизняній і світовій практиці обчислюють три відносних показника ліквідності.

При обчисленні першого показника в якості ліквідних коштів (чисельника дробу) беруться тільки грошові кошти в касі, на банківських рахунках, а також цінні папери, які можуть бути реалізовані на біржі .Як знаменника - короткострокові зобов'язання. Формула першого показника ліквідності виглядає так:


d

Кабл = ---------

Кt + rp

Другий показник відрізняється від першого тим, що в чисельнику до раніше наведеної суми додаються суми короткострокової дебіторської заборгованості, реальної до отримання .Формула розрахунку:

d + ra

К2 = ---------------

Kt + rp

Третій показник ліквідності (коефіцієнт покриття або поточної ліквідності) в чисельнику містить ще вартість матеріально-технічних запасів, які продавши в разі необхідності, можна перетворити в готівку .Однак, це вже менш ліквідна стаття в порівнянні з попередніми, так як на реалізацію запасів знадобиться відоме час .Формула розрахунку коефіцієнта покриття (Кп) виглядає так:

d + ra + Z Ra

Кп = -------------- = ----------

Кt + rp Kt + rp

Найбільш мобільною частиною оборотних засобів є грошові кошти і короткострокові цінні папери, (останні - в тому сенсі, що вони швидко і без праці можуть бути звернені в гроші). Оборотні кошти в грошах готові до платежу і розрахунків негайно, тому відношення цієї частини оборотних коштів до короткострокових зобов'язань підприємства називають коефіцієнтом абсолютної ліквідності, на його основі можна отримати більш точну критичну оцінку ступеня ліквідності .Його значення визнається теоретично достатнім. якщо воно досягає 0.2-0.25

Час, необхідний для перетворення в гроші різних складових оборотних коштів. істотно відрізняється при ліквідації дебіторської заборгованості та матеріальних оборотних коштів. Більш того . матеріальні оборотні кошти неоднорідні: ліквідність готової продукції, товарних матеріальних запасів, незавершеного виробництва і напівфабрикатів істотно розрізняються.

Ліквідність коштів, вкладених в дебіторську заборгованість, залежить від швидкості документообігу в банках країни, своєчасності оформлення банківських документів, термінів подання комерційного кредиту окремими покупцями, їх платоспроможності та інших причин. Якщо на покриття довготермінових зобов'язань мобілізувати кошти в розрахунках з дебіторами, можна отримати коефіцієнт ліквідності (другий показник ліквідності) .В світовій практиці він отримав назву коефіцієнта критичної оцінки, або терміновості. Теоретично виправдані оцінки цього коефіцієнта лежать в діапазоні 0.7 - 0.8.

Найбільш узагальнюючим показником платоспроможності виступає загальний коефіцієнт покриття (третій показник ліквідності), в розрахунок якого в чисельнику включають всі оборотні кошти, в тому числі і матеріальні.

У світовій практиці ринкових відносин визнано, що для забезпечення мінімальної гарантії інвестиції на кожен рубль короткострокових боргів припадає два рубля оборотного капіталу .Отже, оптимальним співвідношенням є 1: 2.

Однак, під впливом форм розрахунків, оборотність оборотних коштів, галузевих та інших особливостей підприємства цілком задовільні результати можуть виявитися і при значно меншому (але перевищує одиницю) значенні загального коефіцієнта покриття.

Добре працюють підприємства мають значне перевищення ліквідних активів над короткостроковими зобов'язаннями, що дозволяє досить точно оцінити ступінь стійкості їх фінансового стану і здатності погасити зобов'язання в строк.

Однак значне підвищення оборотного капіталу над короткостроковими зобов'язаннями свідчить про те, що підприємство має більше фінансових ресурсів (поточних пасивів), ніж йому потрібно, а отже, воно перетворює зайві кошти в непотрібні поточні активи .Це може бути пов'язано з поточним станом економіки країни, викликаним інфляцією у цих умовах підприємству вигідно вкласти надлишок грошових коштів в запаси товарно-матеріальних цінностей або надати відстрочку платежу за продукцію покупцям.

Якщо значення коефіцієнта покриття набагато нижче оптимального, це говорить про те, що короткострокові зобов'язання (поточні пасиви) перевищують поточні активи, а фінансове становище підприємства не зовсім благополучний .Для потенційних партнерів фінансовий ризик при укладанні угод значно підвищується.

Обчислення трьох різних показників ліквідності не випадкового .Дело в тому, що кожен з них, застосовуваний в конкретному випадку, дає ту картину, стійкості фінансового становища, яка цікавить конкретного споживача інформації .Например, для постачальника сировини, матеріалів і послуг великий інтерес представляє перший показник ; для банку, що кредитує дане підприємство, - другий, а для власника акцій і облігацій - третій.

Для уточнення результатів розрахунків коефіцієнтів ліквідності необхідно оцінити «якість» активів. З цією метою із загальної маси поточних активів виключають неліквідні і важкореалізовані активи.

Оскільки в складі поточних активів значну частину становить дебіторська заборгованість, перш за все необхідно скоригувати її балансову величину на суму сумнівної дебіторської заборгованості. Мається на увазі заборгованість, яка визнана малоймовірною до отримання незалежно від того, чи можна на неї нарахувати резерв по сумнівних боргах чи ні.

Припустимо, що середній відсоток неоплаченої дебіторської заборгованості за період становить 16%. Тоді при оцінці «якості» дебіторської заборгованості та виявленні в її складі важкореалізовуваної балансова величина заборгованості покупців множиться на середній відсоток неоплаченої продукції.

При цьому застосовуються два основні підходи:

1) встановлюється відсоток відносини заборгованості, що залишається неоплаченої в минулих періодах, і загального розміру дебіторської заборгованості;

2) визначається співвідношення неоплаченої заборгованості і загального обсягу продажів.

Оцінка величини резерву по сумнівних боргах буде точнішою, якщо вона заснована на даних про час прострочення платежу на дату складання балансу і прогнозах погашення дебіторської заборгованості.

Для оцінки оборотності дебіторської заборгованості використовується наступна група показників.

1. Оборотність дебіторської заборгованості

Вир. від реаліз

Оборач. Деб зад-ти = ------------------------;

Сер. Деб зад-ть

Деб. Зад. на поч періоду + деб зад на кінець

Сер. Деб. Зад-ть = ---------------------------------------------- --------------;

2


2. Період погашення дебіторської звадолженності:

Довгих-ть аналізмр-го періоду * середн деб зад-ть

Період погашення облігацій. Деб зад-ти = --------------------------------------------- ----------------

Виручка від реал-ії

Слід мати на увазі, що чим більше період прострочення заборгованості, тим вищий ризик її непогашення.

3. Дооля деб. Заборгованості в загальному обю'еме поточних активів:

Деб зад-ть

Частка деб. Зад-ти в заг обсязі тек-х активів = --------------------------------- * 100

Поточне активи

4. Частка сумнівної заборгованості в складі дебіторської заборгованості:

Зімніть. Деб. Заборгованість

Частка Зімніть зад-ти = ------------------------------ * 100

Деб зад-ть

Цей показник характеризує «якість» деб.заборгованості .Тенденція до його зростання свідчить про зниження ліквідності.

Аналіз кредиторської заборгованості проводиться на підставі даних аналітичного обліку.

На ліквідність сильно впливає термін надання кредиту. Середній період надання кредиту може бути обчислений за формулою:

Сер залишок зад-ти * Длит-ть періоду

Період кредиту = ----------------------------------------------- ------------------------------------

сума обороту

Для визначення величини середнього строку дії кредитного договору за рік у чисельнику формули буде 360 днів, за квартал - 90, за місяць - 30.

При цьому в найбільш спрощеному вигляді величину середнього залишку п Овідія короткострокових зобов'язань можна розрахувати за даними балансу так:

ОКЗн + ОКЗК

Середній залишок заборгованості = ---------------------------------------------- -,

2

де ОКЗн і ОКЗК - залишок кредиторської заборгованості на початок і кінець року.

Основним об'єктом при аналізі платоспроможності є рух грошових потоків.

Головна мета такого аналізу - оцінити здатність підприємства заробляти грошові кошти в розмірі і в строки, необхідні для здійснення планованих витрат.

У складі звіту виділяють три основні розділи: рух грошових коштів від поточної, інвестиційної та фінансової діяльності.

Під поточної розуміють основну статутну діяльність підприємства, пов'язану з отриманням доходу.

З інвестиційною діяльністю пов'язують рух грошових коштів в результаті придбання або створення довгострокових активів, а також внаслідок їх реалізації.

Під фінансовою діяльністю розуміють рух грошових коштів, пов'язані зі змінами в складі і розмірі власного капіталу і позик підприємства.

Звіт про рух грошових коштів проводиться двома методами:

1) прямим, згідно з яким розкриваються абсолютні суми надходження і витрачання грошових коштів;

2) непрямим, згідно з яким чистий прибуток або збиток коригується на суму операцій негрошового характеру операцій, пов'язаних з вибуттям довгострокових активів, зміною оборотних активів або поточних пасивів.

Другий метод дозволяє перейти від величини отриманого фінансового результату до показника чистого грошового потоку (загального зміни грошових коштів за період). За цим показником судять про здатність підприємства генерувати грошові кошти в результаті своєї основної діяльності.

Для аналізу грошових коштів був використаний непрямий метод, так як він найбільш доступний для зовнішнього користувача бухгалтерської інформації.

Переваги методу:

1) дозволяє пов'язати отриманий фінансовий результат і зміни грошових коштів за період;

2) робить можливим провести розрахунок показників зміни грошових

коштів від поточної, інвестиційної, фінансової діяльності

Фінасово становище підприємства, його ліквідність і платежеспособностть, н епосредственно залежить від того, наскільки швидко кошти, вкладені в активи, перетворюються в реальні гроші. Такий вплив пояснюється тим, що зі скороти обороту коштів пов'язано:

- мінімально необхідна величина анонсованого капіталу і пов'язані з ним виплпти грошових коштів (відсотки за користування кредитів банків, дивіденди по акціях і інше);

- потреба в додаткових джерелах фінансування і плата за них;

- сума витрат, пов'язаних з володінням товарно - матеріальними цінностями та їх зберіганням;

- величина оплачуваних податків ...

Для обчислення показників оборотності використовуються наступні формули:

Виручка від реалізації

Коеф обор-ти тек активів = ------------------------------------------- -------------------------

Средняявелічіна поточних активів

Середня величина активів, в тому числі поточних, за даними балансу визначається за формулою середньої арифметичної:

Він + Ок

Ср величина активів = ------------------------,

2

де Він, Ок - відповідно величина активів на початок і на кінець періоду.

Тривалість обороту розраховується за такою формулою:

Довгих аналіз-го періоду * Ср величина активів

Тривалість обороту = ----------------------------------------------- --------------

Виручка від реалізації

Аналогічно розрахунок виконується для поточних активів.

Аналіз ліквідності та фінансової стійкості.

ін обор борг кр з

активи

скор кред

запаси і позики

деб зад-ть

Поточні пасиви ЛІКВІДНІСТЬ Поточні активи

скор фін-е кред зад-ть

вкладення

ін скор

ден ср-ва пас

осн ср-ва незавершені капітальні буд-во произв запаси

соб ср-ва внеобор активи запаси МБП

і затр

ден ср-ва ФІНАНСОВА СТІЙКІСТЬ затр в неза пр-ве


Позикові кошти


борг кред борг позики скор кредити скор позики кред зад-ть

Для зручності аналізу доцільно використовувати так званий ущільнений аналітичний баланс - нетто, що формується шляхом агрегування однорідних за складом елементів, балансових статей в необхідних аналітичних розрізах (див додаток N 2).

На наступному етапі попереднього аналізу ліквідності проводиться розрахунок і оцінка динаміки ряду аналітичних коефіцієнтів, що характеризують фінансовий стан підприємства

Розглянемо наведений в додатку N3 баланс аналізованого підприємства.

як видно з даного балансу - нетто за звітний період активи підприємства зросли на 70576259 тисяч рублів або 875,2% в т.ч. за рахунок збільшення обсягу необоротних активів - на 17840125 тисяч рублів (24441293 - 6601168) та приросту оборотних коштів на 52736134 тисячі рублів (55239506 - 2503372) .Іначе кажучи, за звітний період в оборотні активи було вкладено майже втричі більше коштів, ніж у необоротні активи . При цьому також слід враховувати той факт, що підприємство протягом звітного року користувалося довгостроковими позиками, тому можна зробити висновок про те, що всі інвестиційні вкладення здійснювалися за рахунок позикових коштів.

Слід зазначити, що в цілому структура сукупних активів характеризується зниженням питомої ваги необоротних активів на 41,8% і склав на кінець року 30,7% Питома вага оборотних активів зріс на 41,8% і склав на кінець року 69,3%. зниження питомої ваги необоротних активів відбулося за рахунок зменшення основних засобів на 42,6% .А збільшення питомої ваги дебіторської заборгованості на 50%, яке склала на кінець року 59,3%, і збільшення короткострокових фінансових вкладень на 0,5% вплинуло на зростання питомої ваги оборотних активів.

Пасивна частина балансу характеризується збільшенням майна підприємства на 70576259 тисяч рублів і склала на кінець року 79680799 тисяч рублів.На це вплинуло зростання власних коштів підприємства на 26497733 тисячі рублів, що склало на кінець року 33507003 тисячі рублів, а також збільшення позикових коштів на 44078526 тисяч рублів у т.ч. зростання довгострокових кредитів і позик на 16413409 тисяч рублів і кредиторської заборгованості на 27604712 тисяч рублів.

Питома вага власних коштів підприємства знизився на 34,9%, а позикових коштів збільшився на 34,9%, на що вплинуло зростання питомої ваги довгострокових терезів довгострокових кредитів і позик на 16,7%, кредиторської заборгованості на 24,2% і зниження питомої ваги короткострокових позик на 6%.

Для характеристики фінансової стійкості підприємства та її динаміки можна скористатися аналітичної таблицею «АНАЛІЗ ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ» (додаток № 3).

Дані таблиці показують, що підприємство на початок року перебувало в нестійкому фінансовому стані, зв'язаних з порушенням платоспроможності. Але з відновленням рівноваги шляхом поповнення джерел власних коштів і додаткового залучення позикових коштів його фінансовий стан на кінець року покращився і стало абсолютно стійким.

Розрахунок наявності власних оборотних коштів показаний в таблиці (додаток № 4).

Аналізуючи дані цієї таблиці, слід зазначити, що наявність власних оборотних коштів за звітний період збільшилася на 28204730 тисяч рублів, або на 3700,8%, при збільшенні всіх оборотних коштів на 52736134 тисячі рублів, або на 2106.6%. У зв'язку з тим, що загальна сума оборотних коштів зросла в більшій мірі, питома вага власних оборотних коштів збільшився за звітний період на 22,0 пункту і склав 52,4% при оптимальному значенні цього показника 60 - 80%.

У процесі подальшого аналізу слід з'ясувати що вплинуло на зміну суми власних оборотних коштів за звітний період. Для цього розглянемо причини зміни власних оборотних коштів (додаток №5).

З таблиці видно, що на підприємстві склалася сприятлива структура оборотних коштів: частка матеріальних запасів і витрат (найменш мобільної частини оборотних активів) становить 9,7% .За аналізований період матеріальні оборотні кошти збільшилися на 4369082 тисячі рублів.

Вихідні дані і результати розрахунків вищевказаних коефіцієнтів, що характеризують фінансову стійкість підприємства наведені в таблиці «АНАЛІЗ ПОКАЗНИКІВ ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ» (додаток № 6).

Як видно з таблиці, частка позикових коштів у формуванні майна підприємства становить на кінець року 57,9% (46173796: 79680799 * 100%), а на початок року - 23,01%. , З за звітний період вона підвищилася на 34,89 пункту. У складі позикових коштів велика питома вага (63,6%) короткострокових зобов'язань. Коефіцієнт короткострокової заборгованості склав на кінець року 0,64, а коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів - 0,31. За звітний період вони трохи змінилися. дещо підвищився (на 0,26 пункту) коефіцієнт довгострокових позикових коштів, а значення коефіцієнта короткострокової заборгованості знизилася на 0,17 пункту .Особливо помітно збільшилася кредиторська заборгованість на 0,11 пункту. На підприємстві різко знизилася питома вага майна виробничого призначення (на 0,44 пункту), а питома вага матеріальних оборотних коштів знизився на 0,03 пункту, і склав на кінець року 0,07 пункту.

Незважаючи на деякі негативні моменти, підприємство знаходиться в абсолютно стійкий фінансовий стан. Це пов'язано з тим, що значна частина власних коштів використовується в оборотних активах. Коефіцієнт мобільних та іммобілізованих коштів збільшився в порівнянні з початком звітного року на 1,88 пункту і склав на кінець року 2 26. Це призвело до того, що на підприємстві склався нормальний рівень маневреності та дуже високий коефіцієнт забезпеченості запасів і витрат власними джерелами. значення коефіцієнтів маневреності власних коштів відповідають нормальному рівню обмежень. За розглянутий період часу фінансове становище підприємства поліпшилося. Про це свідчить підвищення коефіцієнта прогнозу банкрутства на 0,23, т. Е. Відбулося підвищення частки чистого оборотного капіталу в загальній сумі активу балансу.

Проаналізуємо платоспроможність даного підприємства на початок і кінець року. За даними активу і пасиву балансу аналізованого підприємства представимо наступні показники:

на початок року, тис.руб на кінець року, тис. руб.

Загальна сума активів 9104540 79680799

Мінус: зовнішні

зобов'язання 2095270 46173796

Перевищення активів над

зовнішніми

зобов'язаннями (+) +7009270 +33507003

Підприємство може виконати свої зобов'язання із загальних активів як на початок, так і на кінець року, тобто є платоспроможним. Сума перевищення всіх активів над зовнішніми боргами на кінець звітного періоду збільшилася на 26497733 тис. Рублів., Або в 4,8 рази, тоді як вона повинна перевищувати зовнішні зобов'язання не менше, ніж в 2 рази Таким чином, спостерігається тенденція підвищення ступеня платоспроможності.

Для більш точної оцінки платоспроможності підприємства в зарубіжній і вітчизняній практиці обчислюється величина чистих активів і аналізується їх динаміка ..

Розрахунок чистих активів аналізованого підприємства представлений в таблиці (додаток № 9)

Представлений розрахунок показує, що аналізоване підприємство має в своєму розпорядженні чистими активами, сума яких у порівнянні з початком року збільшилася на 33323044 тисячі рублів або в 200 разів. Їх питома вага в активах підприємства теж збільшився на 40,2 пункту. Таким чином підтверджується раніше зроблений висновок про підвищення ступеня платоспроможності підприємства.

Підвищення або зниження рівня ліквідності підприємства встановлюється в світовій практиці по зміні абсолютного показника чистого оборотного капіталу. Він визначається як різниця між поточними активами (оборотний капітал) і короткостроковими зобов'язаннями. Тому чистий оборотний капітал складає величину, що залишилася після погашення всіх короткострокових зобов'язань. Чим більше перевищення поточних активів над короткостроковими зобов'язаннями, Тоема більше чистий оборотний капітал. Отже, якщо підприємство не має в своєму розпорядженні чистим оборотним капіталом, воно неліквідне.

на початок року, тис.руб на кінець року, тис. руб.

Поточні активи 2503372 55239506

Мінус: короткострокові

зобов'язання 1741241 29386588

(Поточні пасиви)

Чистий оборотний капітал 762131 25852918


Таким чином на початок і кінець року поточні пасиви було покрито поточними активами з перевищенням, тобто підприємство можна визнати ліквідним. Що б підприємство розширювалося, чистий оборотний капітал в поточному році повинен бути більше, ніж в попередньому. На даному підприємстві він значно збільшився - на 3292% (25852918: 762131 * 100-100).

Характеризуючи ліквідність балансу за даними таблиці (додаток № 7) слід зазначити, що в звітному періоді спостерігався платіжний недолік найбільш ліквідних активів грошових коштів і цінних паперів для покриття найбільш термінових зобов'язань: на початок періоду -706303 тисячі рублів, або на 65,69% і на кінець періоду на 27010408 тисяч рублів або 94,18%. Ці цифри говорять про те, що тільки 5,82% термінових зобов'язань підприємства на кінець періоду вкрилися найбільш ліквідними активами. В кінці періоду очікуване надходження від дебіторів були більше короткострокових кредитів банків та позикових коштів на 47058331 тисячу рублів. отже, недолік найбільш ліквідних активів і надлишок бистрореалізуемих активів у порівнянні із загальною величиною короткострокових зобов'язань склав до кінця звітного періоду 20047923 (- 27010408 + 47058331) неоподатковуваних мінімумів доходів громадян або на 68,26%, тобто тільки 31,74% короткострокових зобов'язань вкрилися легко і швидко реалізованих активи. Повільно реалізовані активи (запаси і витрати) були менше довгострокових пасивів в кінці звітного періоду на 11012054 тисяч рублів Таким чином недостатня ліквідність балансу не підтверджує раніше зроблений висновок про абсолютно стійкий фінансовий стан підприємства.

Дані таблиці свідчать (додаток № 8), про те що підприємство знаходиться в нормальному фінансовому стані. За звітний період підвищився коефіцієнт абсолютної ліквідності (на 0.17) і як і раніше перевищує верхню межу граничного значення показника.

Для уточнення результатів розрахунків коефіцієнтів ліквідності необхідно оцінити «якість» активів. З цією метою із загальної маси поточних активів виключають неліквідні і важкореалізовані активи.

Оскільки в складі поточних активів значну частину становить дебіторська заборгованість, перш за все, необхідно скоригувати її балансову величину на суму сумнівної дебіторської заборгованості. Мається на увазі заборгованість, яка визнана малоймовірною до отримання незалежно від того, чи можна на неї нарахувати резерв по сумнівних боргах чи ні.

Припустимо, що середній відсоток неоплаченої дебіторської заборгованості за період становить 16%. Тоді при оцінці «якості» дебіторської заборгованості та виявленні в її складі важкореалізовуваної балансова величина заборгованості покупців множиться на середній відсоток неоплаченої продукції.

При цьому застосовуються два основні підходи:

3) встановлюється відсоток відносини заборгованості, що залишається неоплаченої в минулих періодах, і загального розміру дебіторської заборгованості;

4) визначається співвідношення неоплаченої заборгованості і загального обсягу продажів.

Оцінка величини резерву по сумнівних боргах буде точнішою, якщо вона заснована на даних про час прострочення платежу на дату складання балансу і прогнозах погашення дебіторської заборгованості.

Розрахунок показника оборотності деб. заборгованості наведено в таблиці.


Аналіз оборотності дебіторської заборгованості.

показники

Попер. рік

Отчетн. рік

зміни

Оборотність дебіторської заборгованості, к-ть. раз

1,1735575

Період погашення деб заборгованості, дні

307,69

Частка деб зад-ти покуп-й і замовників в загальному обсязі тек-х активів,%

33,52

85,15

51,63

Частка зімніть-й деб зад-ти в загальному обсязі зад-ти,%

84,87

84,35

-0,52

Як випливає з таблиці, стан розрахунків з покупцями не задовільний, т.к. дуже великий термін оборотності дебіторської заборгованості (= 307 днів). Особливу увагу слід звернути на якість заборгованості, за нашими даними вона збільшилася, тому що в порівнянні з попереднім роком, частка сумнівної дебіторської заборгованості знизилася на 0,52. Внаслідок того, що частка деб заборгованості до кінця року склала 85,15 від загального обсягу поточних активів, тобто вона збільшилася на 51,63%, можна зробити висновок про зниження поточних активів в цілому, отже, погіршення фінансового становища підприємства.

Основним об'єктом при аналізі платоспроможності є рух грошових потоків.

Головна мета такого аналізу - оцінити здатність підприємства заробляти грошові кошти в розмірі і в строки, необхідні для здійснення планованих витрат.

У складі звіту виділяють три основні розділи: рух грошових коштів від поточної, інвестиційної та фінансової діяльності.

Під поточної розуміють основну статутну діяльність підприємства, пов'язану з отриманням доходу.

З інвестиційною діяльністю пов'язують рух грошових коштів в результаті придбання або створення довгострокових активів, а також внаслідок їх реалізації.

Під фінансовою діяльністю розуміють рух грошових коштів, пов'язані зі змінами в складі і розмірі власного капіталу і позик підприємства.

Звіт про рух грошових коштів проводиться двома методами:

3) прямим, згідно з яким розкриваються абсолютні суми надходження і витрачання грошових коштів;

4) непрямим, згідно з яким чистий прибуток або збиток коригується на суму операцій негрошового характеру операцій, пов'язаних з вибуттям довгострокових активів, зміною оборотних активів або поточних пасивів.

Другий метод дозволяє перейти від величини отриманого фінансового результату до показника чистого грошового потоку (загального зміни грошових коштів за період). За цим показником судять про здатність підприємства генерувати грошові кошти в результаті своєї основної діяльності.

Для аналізу грошових коштів був використаний непрямий метод, так як він найбільш доступний для зовнішнього користувача бухгалтерської інформації.

Переваги методу:

1) дозволяє пов'язати отриманий фінансовий результат і зміни грошових коштів за період;

2) робить можливим провести розрахунок показників зміни грошових

коштів від поточної, інвестиційної, фінансової діяльності

Для аналізу оборотності кредиторської заборгованості була складена таблиця.


Стан кредиторської заборгованості.

показники

Залишки на початок року

Залишки на кінець року

Короткострокові кредити банку

549100

690405

Короткострокові позики

80900

Кредиторська заборгованість за все

1049868

27320616

в тому числі :

за товари і послуги

106395

13227105

по оплаті праці

297261

3196302

за розрахунками по соц. страх-ю і обеспеч-ю

231470

4150730

по платежах до бюджету

3246

1758654

з позабюджетних платежів

іншим кредиторам

400635

3689640

Аванси, отримані від покупців

10861

1298185

Короткострокові зобов'язання (всього)

1741241

29386588

Як видно з даної таблиці відношення короткострокової заборгованості до загальної величини короткострокових зобов'язань на початок року дорівнює 60,3% (1049868/1741241 * 100), а на кінець року 92,9%, тобто становище значно погіршилося порівняно з минулим роком.

Провівши аналіз руху грошових коштів на підприємстві непрямим методом (див додаток № 10) були отримані наступні результати.

Дані таблиці дозволяють пояснити «куди пішла» отримана підприємством прибуток (інакше кажучи, чому при 28213378 тис. Рублів чистого прибутку підприємство мало сукупний приплив грошових коштів в розмірі 872 293 тис рублів). Основними напрямками відтоку грошових коштів стали збільшення дебіторської заборгованості покупців 46196 830 тис. Рублів, збільшення виробничих запасів 3923059 тисяч рублів. Додатковий приплив грошових коштів в рамках поточної діяльності був забезпечений за рахунок збільшення кредиторської заборгованості постачальникам (13120710 тис. Рублів). Загальним підсумком руху грошових коштів в результаті поточної діяльності став їх відтік в розмірі 17552456 тис. Рублів. Відтік грошових коштів від інвестиційної діяльності склав 12391208 тисяч рублів. В результаті надходження довгострокових активів грошові кошти підприємства скоротилися на 17289338 тис. Рублів (16861024 + 428314).

Таким чином, результати аналізу руху грошових потоків дозволяють зробити наступні висновки. Незважаючи на те, що сума отриманого чистого прибутку дорівнювала 28213378 тис. Руб. , А чистий відтік грошових коштів від інвестиційної діяльності склав 12391208 тис. Руб. можна говорити про високий ризик виробничих капітальних витрат, враховуючи недостатність коштів, що генеруються основний (поточної) діяльністю підприємства. Іншими словами в такій структурі майна і динаміці власного оборотного капіталу отриманого прибутку виявилося явно недостатньо для здійснення інвестицій, які стали можливими, по суті, за рахунок додаткового залучення фінансових ресурсів на позикової короткостроковій основі.

Для аналізу оборотності активів підприємства доцільно використовувати наступну таблицю.


Динаміка показників оборотності активів.

показники

Попер рік

Звітній рік

відхилення

1. Виручка від реалізації

28213378

2. Середня величина поточних активів

28871439

3. Оборотність тек. активів (стр1 / стр2, кол-во)

1,12

0,977

-0,143

4. Тривалість обороту поточних активів (360 / стр1 * стр2, дні)

357,3

366,7

+9,4

Тривалість обороту поточних активів занадто велика - 366,7 днів, що свідчить про незадовільний фінансовий стан підприємства (Кошти, вкладені в аналізованому періоді в поточні активи, проходять повний цикл та знову приймають ден. Форму). В результаті потрібні були додаткові кошти для продовження виробничо - комерційної діяльності.

Залучити-е засобів в оборот = 736682,64

Таким чином уповільнення обороту зажадало залучення додаткових коштів за один оборот в розмірі 736682,64 тис рублів. Оборотність в звітному році склала 0,977 рублів. Отже за весь рік додатково залучено коштів на суму 719738,93 тис рублів.


Матриця фінансової стратегії.

Розрахунок РХД.

показники

сума

Виручка від реалізації

28213378

непрямі податки

-3198157

запаси

+5821196

Вартість виробленої продукції

= 30836417

внутрішньовиробничі витрати

Матеріальні витрати

-10940598

Додана вартість

= 19895819

ПДВ

Заробітна плата і відрахування

-5196302

майбутні витрати

БРЕІ

= 14699517

ΔФЕП

-24375345

виробничі інвестиції

Звичайні продажу майна

+10569321

РХД

= 893 493

РХД = 4,5% від доданої вартості.

Розрахунок РФД.

РФД = (10268657 + 141305) - 6396314 - 6582140 + 0 + 1502809 + 1065552 = - 131

РФД = 0% від доданої вартості.

За даними РХД і РФД РФХД <0, отже підприємство знаходиться в 8-му квадраті матриці фінансової стратегії, який називається «дилемою».

Підприємство частково використовує можливості нарощення заборгованості, але цього мало для покриття дефіциту ліквідних коштів, а також для забезпечення внутрішніх потреб підприємства.

Якщо рівень економічної рентабельності відновиться і за темпами почне перевищувати внутрішні темпи зростання обороту, то можливо підприємство потрапить в квадрат 2 - «стійка рівновага».

Якщо економічна рентабельність буде падати, то підприємство переміститься в квадрат 9 - «криза».

Розрахунок ефекту фінансового важеля.

СРСП = 6582140/46173796 * 100% = 14%

ЕР = (4779367 + 6582140) / 79680799 * 100% = 14,3%

ЕФР = 2/3 (14,3% - 14%) * (46173796/33507003) = 0,28%

РСС = 2/3 * 14,3% + 0,28% = 9,8%

Підприємство може ще набирати кредити, але диференціал вже наближається до нуля. Найменша заминка в виробничому процесі або підвищення процентних ставок можуть «перевернути» знак ефекту фінансового важеля. Положення підприємства дуже вразливе.


Проаналізувавши дане підприємство можна зробити наступні висновки.

Фінансове становище підприємства в цілому незадовільний, про це свідчать дані коефіцієнтів ліквідності і фінансової стійкості. Підприємство має дуже велику дебіторську заборгованість. Так само має місце високий відтік грошових коштів. Велике негативний вплив на стійкість надає ще й надмірна оборотність активів підприємства, а так само той факт, що кількість позикових коштів перевищує власні кошти.

Через недостатність власних коштів, вся діяльність підприємства здійснюється за рахунок залучених коштів (довгострокових і короткострокових кредитів). Дефіцит коштів призводить до того, що підприємство з працею покриває свої короткострокові зобов'язання.

Для виведення підприємства з важкого фінансового становища можна порекомендувати такі заходи.

1. Скорочення дебіторської заборгованості. Для цього можна запропонувати наступні рекомендації:

- жорсткіше контролювати стан розрахунків з покупцями по відстроченою (простроченим) заборгованостях;

- по можливості орієнтуватися на більшу кількість покупців, щоб зменшити ризик несплати одним або кількома великими покупцями;

- стежити за співвідношенням дебіторської і кредиторської заборгованості:

- значне переважання дебіторської заборгованості створює загрозу фінансовій стійкості підприємства і робить необхідним залучення додаткових (як правило дорогих) засобів;

- перевищення кредиторської заборгованості над дебіторською може призвести до неплатоспроможності підприємства;

- надавати знижки при достроковій оплаті.

2. Збільшення власних коштів підприємства одним з таких шляхів:

- випуск акцій;

- залучення інвестицій і ін.

3. Оптимізувати витрати на виробництво, для цього потрібно зробити глибший аналіз собівартості витрат.

4. Переглянути структуру управління фінансами, що може дати більш ефективне використання грошових ресурсів.

5. Оновити основні засоби.

6. Планувати свою діяльність, і що надходить від неї прибуток.

7. Звернути увагу на збільшення короткострокових зобов'язань, тому що це може стати причиною зниження фінансування і ненадійності перед кредиторами що може привести до банкрутства.


Список використаної літератури :

1. Е.А Маркарьян Г.П Герасименко Фінансовий аналіз

-М.: 1997.

2. В.П. Астахов Аналіз фінансової стійкості фірми і процедури, пов'язані з банкрутством.

- М .: «Ось-89», 1996..

3. М.Н. Крейнина Фінансовий стан підприємства .Методи оцінки.

-М.: ІКЦ «ДІС», 1997.

4. А.П.Коваль Діагностика банкрутства.

-М.: АТ «Финстатинформ», 1995.

5. О.В. Єфімова Фінансовий аналіз.

- М .: Бухгалтерський облік, 1996..

6. А.Д. Шеремет та М.І. Баканов Теорія економічного аналізу: Підручник.-4-е изд., Доп. і перераб.

-М .: Фінанси і статистика, 1997..

7. Е.А. Уткін Фінансове управління.

- М.: 1997.

8. Довідково-правова система ГАРАНТ, НВП «Гарант-сервіс».


додаток N 1.

Генеральний

директор


2 4


головний фінансовий зам. по зам. по зам по

інженер директор мореплавання експлуатації кадрам


1 3


автоматизована

система управління


начальник бухгалтерія СБМ відділ служба гол нач.отд

МСС зв'язку експл-ії диспетчер кадрів

Пунктиром вказані деякі інформаційні потоки по фірмі, де

1 пропозиція про покупку устаткування, судів ...

2 можливість оплати

3 пропозицію про покупку зап. частин ...

4 можливість оплати.