Дата конвертації11.06.2018
Розмір29.16 Kb.
Типреферат

Скачати 29.16 Kb.

Державний борг і аналіз його проблематики в Росії

зміст:

Введение ................................................................................. .... 31. Державний борг: загальна характеристика держ. боргу 1.1 Поняття і види державного боргу ................................. ...... 4 1.2 Причини і наслідки ......................................................... .. 5 2. Характеристика державного боргу РФ за період 2002-06гг 2.1 Зовнішній держ. борг РФ ......................................................... ..9 2.2 Внутрішній держ. борг РФ ...................................................... .11 2.3 Управління та обслуговування держ. боргом ................................. ... 14Заключеніе .............................................................................. ..20 Список літератури ......... ............................................................ ..21 Вступ:

Спроба вирішення проблем державного дефіциту або інших соціально - економічних проблем шляхом запозичень породжує державний борг. Проблема боргової залежності держави і, перш за все перед іноземними кредиторами, в усі часи мала актуальне значення, оскільки повна реалізація суверенітету держави можлива лише при певній економічній його незалежності.

Мета роботи - виявити способи управління і загальний стан державної заборгованості в Росії.

Для досягнення поставленої мети необхідно вирішити ряд завдань:

1) Дати визначення державного боргу і охарактеризувати його види

2) Виявити причини і наслідки держ. боргу

3) Охарактеризувати державний борг РФ за період 2002-2006рр

Для виконання курсової роботи були використані наступні джерела інформації: навчальна література, періодичні видання (журнали), дані Інтернет, статистичні збірники.

1. Державний борг

1.1 Поняття і види

Під державним боргом розуміється заборгованість, яка накопичується в уряду в результаті запозичення грошей для фінансування минулих бюджетних дефіцитів. У ряді випадків ця величина досягає воістину астрономічних розмірів, які неможливо погасити за короткий термін.

Державний борг виконує 2 функції: Фіскальну і Стимулюючу. Фіскальна функція держ. боргу складається в створенні фінансової бази держави, підтримці функціонуючого

ринку боргових зобов'язань. Стимулююча функція державного боргу полягає в підтримці стабілізації економіки, впливу на безробіття, рівень цін, зовнішньоекономічний баланс і т.д.

З урахуванням сфери розміщення державний борг поділяють на зовнішній і внутрішній.

Для держави на федеральному і регіональному рівнях можливе застосування двох видів боргових зобов'язань: внутрішнього чи зовнішнього боргу. Для муніципалітетів називається можливість застосування тільки одного виду - внутрішнього боргу.

Критерієм розмежування боргових зобов'язань на внутрішні і зовнішні

вступає валюта позики. Якщо гроші беруться в борг у російських або

іноземних суб'єктів в іноземній валюті, то виникають відносини

зовнішнього боргу. Якщо гроші беруться у валюті Росії, то виникають

відносини внутрішнього боргу. Будь-яка держава у виборі форм боргових зобов'язань, прагне до того, щоб основним кредитором було населення своєї країни і щоб якомога менше залежати від іноземних кредиторів, оскільки це послаблює не тільки економічну самостійність країни, але і його суверенітет.

1.2 Причини і наслідки державного боргу

Перша підстава виникнення державного боргу - це державні та муніципальні запозичення, за допомогою яких забезпечується формування державного боргу, а також покриття дефіциту бюджету.

Другою підставою формування державного боргу Російської Федерації, суб'єктів РФ і муніципалітетів є кредитні угоди і договори, які можуть полягати від імені Російської Федерації, з кредитними організаціями, іноземними державами та міжнародними фінансовими організаціями, на користь зазначених кредиторів

Третьою підставою виступає надання державних гарантій і

поручительств. У цьому випадку держава виступає не як позичальник, а як

гарант погашення зобов'язань за інших позичальників.

Четвертим підставою є факти, коли держава або

муніципалітети приймають на себе зобов'язання третіх осіб.

П'ятим підставою виникнення боргових зобов'язань державного

і муніципального боргу в Бюджетному кодексі названі угоди і договори (в тому числі міжнародні), укладені від імені Російської Федерації або суб'єкта РФ, про пролонгації та реструктуризації боргових зобов'язань Російської Федерації або суб'єкта РФ минулих років.

На державний борг списується все поточне бюджетне

недофінансування за останні шість років, яка купує сурогатні форми. Це заборгованість підприємствам АПК, організаціям, що здійснюють північний завезення, переоформлена в казначейські векселі, облігаційну позику для погашення товарних зобов'язань та заборгованості перед Центральним банком РФ, Пенсійним фондом та ін.

Розглянемо основні наслідки накопичення державного боргу

По - перше, державний борг призводить до перерозподілу доходів серед населення. Всі громадяни країни як платники податків оплачують відсотки по державному боргу, але ці відсотки до свого доходу отримують лише кредитори держави (ті, хто купив ДЦП), а це як правило, найбільш заможні верстви населення.

По - друге, можливо перекладення боргового тягаря на майбутні верстви населення. Дуже важливо, на які цілі пішли державні позики. Якщо вони були витрачені на поточне споживання, замість того щоб піти на інвестиції та модернізацію виробництва, доходи від яких дали б можливість розплачуватися з боргами в майбутньому. Те зростання боргу і відсотків по ньому призведе до зниження темпів зростання і обмеження споживання в майбутньому. Іншими словами, якщо зростання державного боргу не супроводжується відповідним зростанням інвестицій, то це призводить до того, що виплата боргу перекладається на наступне покоління, скорочуючи обсяг споживання майбутніх платників податків.

Серед економістів - теоретиків нерідко можна зустрітися з думкою, що проблеми державного боргу в чому уявні: держава не може збанкрутувати. Побоювання можливого банкрутства неспроможні, як відзначається в багатьох стандартних курсах з макроекономіки, в силу цілого ряду причин.

По - перше, держава не може збанкрутувати, оскільки воно може рефінансувати свій державний борг. Рефінансування - це випуск нових серій державних паперів, виручка від яких йде на виплату відсотків по попередніх серіях.

По - друге, тільки держава за Конституцією може обкладати населення і бізнес податками для того, щоб мати джерело виплат по боргу, чого не може дозволити собі приватна фірма.

По - третє, тільки держава володіє монопольним правом на емісію, тому важко уявити собі банкрутство того економічного об'єкта, який у разі потреби може включити друкарський верстат.

Що ж можна відповісти по суті даної аргументації? Дійсно, для обслуговування внутрішнього і зовнішнього боргу можна вдатися до рефінансування. Але звертатися до цього способу держава може лише до певних меж.

Коли ж бюджетних коштів не вистачає, держава може оголосити про відмову виплачувати відсотки і погашати свої зобов'язання перед внутрішніми або зовнішніми інвесторами, тобто оголосити суверенний дефолт. А це і є банкрутство держави. З цією проблемою стикалися безліч країн протягом останніх сорока років 20 століття, серед яких, як найбільш драматичні можна відзначити мексиканський фінансова криза в 1994 р, російський - в 1998 р, аргентинський - в кінці 2001 рр.

Підвищувати податки для фінансування виплат по боргу можна, скоріше, теоретично. Йдеться про верхню межу податкових вилучень до державного бюджету. В сучасних промислово розвинених країнах вона становить близько 50% ВВП.

І, нарешті, фінансування державного боргу за допомогою друкарського верстата - прямий шлях в гіперінфляцію, сам факт якої говорить про банкрутство уряду, який допустив її.

Методи боротьби з ростом державного боргу:

1 - прийняття щорічно збалансованого державного бюджету

2 - збільшення дохідної частини бюджету за рахунок встановлення нових федеральних податків або введення більш високих ставок дійсних податків

3 - використання методів розумної приватизації економіки за допомогою продажу державних активів

4 - вихід уряду на світовий ринок капіталів з метою отримання додаткових коштів

5 - скорочення військових витрат

2. Характеристика державного боргу РФ

1.2 Зовнішній державний борг

Зовнішній борг виникає при мобілізації державою фінансових ресурсів, що знаходяться за кордоном. Власниками зовнішнього боргу виступають компанії, банки, державні установи різних країн, а також міжнародні економічні організації (Міжнародний банк розвитку і реконструкції, Міжнародний валютний фонд та ін.). У РФ умови, розміри зовнішніх запозичень регулюються Бюджетним кодексом, згідно з яким «межі зовнішніх запозичень Російської Федерації на черговий фінансовий рік затверджуються Федеральним законом про федеральний бюджет на черговий фінансовий рік ...»

При цьому «граничний обсяг державних зовнішніх запозичень Російської Федерації не повинен перевищувати річний обсяг платежів з обслуговування і погашення державного зовнішнього боргу Російської Федерації». (2)

Тягар зовнішнього боргу відрізняється від тягаря внутрішнього боргу. Внутрішній борг - це відношення між громадянами даної країни, при його поверненні немає прямої втрати товарів і послуг. Зовнішній же борг погашається шляхом продажу товарів іншим країнам. Для того, щоб розрахуватися із зовнішнім боргом, країна повинна скорочувати імпорт і збільшувати експорт товарів, при цьому виручка від експорту йде не на цілі розвитку, а на погашення боргу, що уповільнює темпи зростання, знижує рівень життя.

Якщо позики за кордоном робляться для минущих споживчих цілей, то відбувається (як у випадку з внутрішнім боргом) перекладення боргового тягаря на нащадків, так як погашення цього боргу з відсотками буде являти собою відрахування з того, що будуть виробляти майбутні покоління.

Нарешті, не треба забувати про те, що, як правило, кредитор диктує умови, при яких може бути надано позику.

Зовнішній державний борг Росії становить близько 260 млрд. Дол. При цьому велика частина боргу - зобов'язання СРСР, прийняті на себе Росією. За чотири дні до підписання в грудні 1991 р Біловезької угоди, відповідно до якого Радянський Союз офіційно припинив своє існування, 8 з 15 союзних республік підписали «Договір про правонаступництво щодо зовнішнього державного боргу та активів Союзу РСР». Відповідно до нього доля Росії в закордонні активи і у зовнішньому боргу СРСР спочатку становила 61,3%.

Але через два роки Росія, підписавши з більшістю республік відповідні двосторонні угоди, взяла на себе активи і зобов'язання всіх інших республік колишнього СРСР. Стала його правонаступником, зберегла за собою місце в ООН і Раді Безпеки, успадкувала всю зарубіжну власність СРСР і прийняла на себе зобов'язання по виплаті всієї його кредитної заборгованості. Специфікою зовнішнього боргу Росії є і те, що РФ сама виступає великим міжнародним кредитором.

Таблиця 1 - зовнішній борг РФ (перед нерезидентами)

(На початок року; мільярдів доларів США)

2003 2004 2005 2006

всього

Короткострокові боргові зобов'язання

Довгострокові боргові зобов'язання

Органи державного управління

Новий Російський борг

Борг колишнього СРСР

Органи грошово-кредитного регулювання

Банки (без участі в капіталі)

нефінансові організації

(Без участі в капіталі)

152,0

25.6

126.4

96.5

39.8

55.7

7.5

14.2

33.8

185,7

36.0

149.7

97.9

38.6

58.1

7.8

24.9

55.1

214,5

36.1

178.4

97.4

39.6

56.1

8.2

32.5

76.4

258,4

43.8

214.7

71.3

35.6

34.5

11.0

50.2

126.0

Бюджетним посланням Президента Російської Федерації була також поставлена ​​задача про остаточну відмову від довела свою неефективність практики залучення під державні гарантії іноземних пов'язаних кредитів

Разом з тим, позитивні тенденції в розвитку економіки, профіцитним

бюджетна політика держави, більш ефективне управління

державними активами і пасивами помітно знизили гостроту

боргової проблеми.

Критичними, або граничними, для зовнішніх позик є такі цифри: відношення боргу до ВВП не вище 50%; борг до річного експорту не більше 275%; відношення суми погашення та обслуговування боргу до річного експорту - не більше 30%; відношення вартості обслуговування зовнішнього боргу до експорту - не більше 20% (5)

Росія в кінці 1998 року перевершила пороговий показник «зовнішній борг / ВВП», що склав за різними оцінками Від 60 до 88%. Російська економіка все більшою мірою була змушена працювати на обслуговування як зовнішнього, так і внутрішнього боргу, що. В кінцевому рахунку призвело країну до найгострішої фінансової кризи. Однак вже до кінця 2001 р загальний обсяг державного боргу Росії склав менше 60% ВВП, чому сприяли високі ціни на нафту, профіцит державного бюджету і в цілому зростання економіки.

2.2 Внутрішній державний борг

Внутрішній борг - це те, що держава взяла в борг для фінансування дефіциту державного бюджету в межах країни. Іншими словами, внутрішній державний борг держави - це борг перед резидентами.

Внутрішній борг зазвичай утворюється за рахунок позик, оформлених шляхом випуску і продажу державних цінних паперів (ДЦП).

ДЦП поділяються на: короткострокові казначейські зобов'язання (з терміном погашення до 1 року), середньострокові - ноти (до 5 років), і довгострокові облігації (понад 5 років). Питання про співвідношення між різними видами заборгованості по їх терміновості має велике значення для управління державним боргом. В умовах інфляції зростає питома вага короткострокової заборгованості, оскільки інвестори уникають вкладати кошти в довгострокові зобов'язання. Основними власниками ДЦП є урядові установи і фонди, центральні та комерційні банки, небанківські фінансові інститути, населення. На частку ДЦП припадати до 90% всієї суми державного боргу розвинених країн.

Фінансування бюджетного дефіциту за допомогою випуску і продажу державних цінних паперів в Росії почалося з 1993 року, коли вперше були випущені державні короткострокові зобов'язання (ДКО), а потім і облігації федеральної позики (ОФП). Динаміка державного внутрішнього боргу Росії по ГКО і ОФЗ виглядає наступним чином:

Таблиця 2 - обсяг державного внутрішнього боргу по ГКО І ОФЗ

(На кінець року)

роки

Млрд. рублів

2002

2003

2004

2005

217,0

314,7

557,6

721,6

Внутрішній державний борг впливає на грошовий обіг країни і стан економіки в цілому.

Значну частину боргових зобов'язань держави придбали іноземні інвестори. Але після спалаху «азіатського» кризи в 1997 р їх готовність до ризику змінилася обережністю, почався відтік капіталів. Тяжкість положення посилювалася тим, що більше половини внутрішніх зобов'язань були короткостроковими (з терміном погашення менше року), в червні 1998 року вони майже в 4 рази перевищували офіційний показник валютних резервів. Від сильного зовнішнього шоку (через падіння сировинних цін на світовому ринку і відтоку капіталів з ринків, що розвиваються) ця вразлива боргова конструкція, заснована на постійному рефінансуванні старих боргів новими, звалилася.

До квітня 1998 р вже не ДКО затикали бюджетні діри, а бюджет почав працювати на ДКО. На виплати по ГКО-ОФЗ йшло до 70% доходів бюджету. Інструмент покриття дефіциту бюджету перетворився на свою протилежність. Рефінансувати борг на фінансовому ринку було неможливо, а на різке зниження витрат бюджету не погоджувалася Державна Дума.

Що стосується частини внутрішнього боргу, яка припадає на зобов'язання

уряду іноземним власникам неліквідних ДКО, девальвація рубля знизила обсяги карбованцевих зобов'язань в доларовому вираженні. ДО 2001 р внутрішній борг без урахування боргу Центробанку не перевищував 9 млрд доларів у порівнянні з 70 млрд до кризи. Мінфіну дозволено випустити на ринок боргові зобов'язання в розмірах, що не перевищують законодавчо встановлені межі внутрішнього держборгу. На 1 січня 2001 р внутрішній борг не повинен був перевищувати 593,3 мільярда рублів за борговими зобов'язаннями Росії і 30 млрд рублів за цільовим борговими зобов'язаннями. У структурі внутрішнього державного боргу заборгованість по ГКО і ОФЗ становить 517,5 мільярда рублів (92,1%). [7]

3.2 Управління та обслуговування державним боргом

Управління державним боргом є головним елементом, що балансує всю бюджетну політику в цілому. Під управлінням державним боргом розуміється сукупність заходів держави з виплати доходів кредиторам і погашення позик, зміни умов вже випущених позик і випуску нових.

У процесі управління державним боргом вирішуються такі завдання:

· Утримання величини внутрішнього і зовнішнього державного боргу на рівні, що забезпечує збереження економічної безпеки країни, виконання органами влади взятих на себе боргових зобов'язань без значної шкоди фінансуванню програм соціально-економічного розвитку;

· Мінімізація вартості боргу на основі подовження терміну запозичень і зниження прибутковості державних цінних паперів;

· Підтримка стабільності і передбачуваності ринку державних цінних паперів;

· Збереження у російської держави репутації першокласного позичальника на основі бездоганного виконання фінансових зобов'язань перед інвесторами;

· Досягнення ефективного і цільового використання запозичених коштів, державних кредитів і гарантованих позик;

· Забезпечення своєчасного повернення державних кредитів і сплата відсотків по ним;

· Координація дій федеральних органів, органів суб'єктів федерації і місцевого самоврядування на ринку державних боргових зобов'язань

Управління державним боргом також буває стратегічним і оперативним. Перспективні питання розвитку державного боргу

Знаходяться в компетенції Федеральних Зборів, Президента РФ і Уряду РФ, законодавчих (представницьких) і виконавчих органів влади суб'єктів РФ. Виконавчі органи готують проекти федеральних і регіональних законів. Федеральне Збори РФ і законодавчі органи суб'єктів РФ їх ​​приймають, а Президент РФ і глави регіональних адміністрацій їх відхиляють або підписують.

Щорічно в законі про федеральний бюджет Федерального Зібрання Президент РФ встановлює граничні обсяги державного внутрішнього і зовнішнього боргу; джерела внутрішнього фінансування бюджетного дефіциту, включаючи доходи від емісії державних цінних паперів; граничний розмір зовнішніх запозичень; граничні розміри державних кредитів іноземним державам та державам - учасницям СНД. П поданням Уряду РФ Державна Дума стверджує програму державних зовнішніх позик і наданих Росією державних кредитів і програму надання гарантій Уряду РФ.

Оперативне управління державним боргом здійснює Уряд РФ і його спеціальний орган - Міністерство фінансів РФ, а також Центральний банк РФ і Зовнішекономбанк. Ці органи визначають генеральні умови випуску окремих позик, порядок емісії та обігу боргових зобов'язань, час випуску чергового позики і умови його функціонування, організують і здійснюють виплату доходів і погашення боргових зобов'язань, здійснюють контрольні дії та інші заходи з оперативного управління державним боргом.

Аналогічні питання в рамках своєї компетенції вирішують законодавчі і виконавчі органи суб'єктів РФ. При цьому вони виходять з норм, закладених у федеральному законодавстві.

Проблема обслуговування державного боргу - ключ до макроекономічної стабілізації в країні. Від її рішення залежать стан федерального бюджету, золотовалютних резервів, стабільність національної валюти, рівень відсоткових ставок, інфляції, інвестиційний клімат. Крім того, беручи до уваги спроби наших міжнародних кредиторів використовувати боргову проблему для політичного тиску на Росію, грамотне врегулювання

держборгу стає фактором національної безпеки і умовою

проведення самостійної зовнішньої, так і внутрішньої політики.

Обслуговування державного внутрішнього боргу здійснює Центральний банк РФ, а зовнішнього - Зовнішекономбанк. Ці банки проводять свою роботу на основі спеціальних угод з Мінфіном Росії. Обслуговування державного боргу суб'єкта РФ здійснюється відповідно до федеральним і регіональним законодавством.

Центральний банк і Мінфін РФ сконцентрували свої зусилля на вузькому "облігаційному" сегменті фінансового ринку. Управління боргом звелося до планування обсягів і періоду обігу чергового випуску ГКО-ОФЗ.

Відсутня середньо- і довгострокове планування, в тому числі

при підготовці проекту федерального бюджету, складу та обсягу державного боргу, а також графіків його погашення. Без подібного прогнозу, хоча б на двох - трирічний період, неможливо проводити перспективний аналіз ситуації.

Поняття внутрішнього та зовнішнього боргу поступово сходяться. цей

процес прискорюється при використанні такої форми запозичення, як випуск цінних паперів, у тому числі номінованих у валюті. З одного боку, спостерігається масовий приплив коштів нерезидентів на ринок ГКО-ОФЗ (інструменту внутрішніх запозичень), з іншого - відбувається змішання понять - "внутрішній валютний борг".

З допуском нерезидентів на ринок ГКО-ОФЗ змінилися основні агрегати платіжного балансу РФ

Приєднання Російської Федерації до статті 8 Статуту МВФ і перехід

до конвертованості рубля по поточних операціях прискорили процес "зрощення" двох видів державного боргу.З випуском єврооблігацій і їх розміщенням серед як нерезидентів, так і резидентів зовсім інший характер набуває завдання маневрування рублевими і валютними пасивами. [11]

В управлінні державним боргом використовуються також такі заходи, як конверсія, консолідація, обмін облігацій за регресивним співвідношенням, відстрочення погашення і анулювання позик.

Під конверсією розуміється зміну прибутковості позик. Воно може передбачати як зменшення, так і збільшення прибутковості державних цінних паперів.

Під консолідацією позик розуміється зміна їх термінів, зазвичай у бік збільшення. Можливо поєднання консолідації з конверсією.

Обмін облігацій за регресивним співвідношенням означає, що дещо раніше випущених облігацій прирівнюються до однієї нової облігації. Цей захід активна, коли погашення раніше випущених облігацій і сплату процентів за ними потрібно здійснити в нових повноцінних грошах.

Відстрочка погашення позики використовується урядом у випадках, коли випуск нових позик не приносить економічного ефекту, оскільки велика частина надходжень від нових позик направляється на погашення і виплату відсотків за старими позиками.

При відстрочення погашення позик не тільки відсуваються терміни, але і припиняється виплата доходів. У цьому відмінність відстрочки погашення від консолідації позик, при якій власникам облігацій продовжує виплачуватися дохід.

Анулювання державного боргу - крайній захід, в результаті якої держава повністю відмовляється від зобов'язань за випущеними позиками; це зазвичай відбувається в результаті приходу до влади нових політичних сил.

Труднощі багатьох країн з погашенням зовнішнього боргу породили нові прийоми покриття зобов'язань перед країнами - кредиторами. Серед них погашення боргу товарними поставками, обмін боргових зобов'язань на акції та облігації компаній країни-боржника, оплата боргу в місцевій валюті з подальшим зверненням її в інвестиції або у власність, обмін на боргові зобов'язання третіх країн та ін. Ці прийоми управління державним зовнішнім боргом зазвичай об'єднують в поняття конверсія зовнішнього боргу. Під конверсією в даному випадку розуміють реалізацію всіх механізмів, що забезпечують заміщення зовнішнього боргу іншими видами зобов'язань, менш обтяжливими для економіки і фінансів країни-боржника.

Росія активно використовує метод погашення зовнішньої заборгованості товарними поставками, інші прийоми не застосовуються. Зокрема. Перспективними можуть стати обмін боргових зобов'язань на акції підприємств, що приватизуються, викуп боргів урядом на гривневі кошти з подальшим спрямуванням їх на інвестиції.

Ефективність управління державним боргом вимірюється рядом показників. Подання про ефективність боргової діяльності дає ставлення суми перевищення надходжень над витратами за системою державного боргу до суми витрат, виражене у відсотках.

Ефективність управління (Е) розраховується за наступною формулою: (8)

,

де П - надходження по системі державного боргу; Р - витрати по системі державного боргу.

По зовнішньому державному боргу визначається коефіцієнт його обслуговування. Він являє собою відношення всіх платежів із зовнішньої заборгованості до валютних надходжень країни від експорту товарів і послуг, виражене у відсотках. Безпечним рівнем обслуговування зовнішнього державного боргу прийнято вважати значення коефіцієнта до 25%.

висновок

Метою проведеного дослідження було виявлення способів управління і загальний стан державної заборгованості в Росії. В ході виконання курсової роботи вивчено, що державний борг - це сума накопичених в країні за певний період бюджетних дефіцитів, або надлишків. В результаті вивчення літератури по даній темі і проведеного аналізу, можна зробити висновок, що надмірне захоплення держави позиковими операціями сприяє значному відволікання бюджетних коштів від потреб господарського і соціального розвитку. Високий рівень запозичень, якщо він до того ж поєднується з високою прибутковістю державних паперів, веде до великих бюджетних витрат з обслуговування державного боргу. Це розглядається як негативний момент у розвитку державних фінансів.

Таким чином, проблеми державного боргу зачіпають широкий спектр соціально-економічних наслідків внутрішніх і зовнішніх запозичень, як у короткостроковій, так і в довгостроковій перспективі.

Список літератури:

1. Бюджетна система Росії. Підручник. / Под ред. Г. Б. Поляка. М .: 1999 р

2. Єфімова О.Г. Економіка для юристів: Підручник. 2-е изд., Испр. і доп. - М .: Флінта: Московський психолого-соціальний інститут, 2001. - 472 с

3. Інтернет

4 Клімов С. М. Економічна теорія: Навчальний посібник. - СПб .: Знання, ІВЕСЕП, 2000р - 304с

5 Курс економічної теорії: підручник - 4-е доповнене і перероблене видання - К: «АСА», 2001р.-752с

6 Курс економічної теорії: підручник - 5-е виправлене, доповнене і перероблене видання - К: «АСА» 2006р. - 832с

7. Макроекономіка: практичний курс. Навчальний посібник. / Под ред. ЛУССО А. СПб .: «Пітер», 1999 р.

8 Носова С.С. Економічна теорія: Підручник для вузів. - М., Видавничо-торгова корпорація «Дашков і Ко», 2003. 864с

9 Основи економічної теорії, під ред. / І.П. Миколаєва, Москва, ЮНИТИ, 2001 р - 229с

10Сажіна М.А., Чибриков Г.Г. - Економічна теорія. Підручник для вузів. - М. - Видавництво НОРМА, 2001р - 456с

11 Сучасна економіка. Загальнодоступний навчальний курс. - Ростов-на-Дону: Видавництво «Фенікс», 1995р - 379с12 «Економіка», Загальний курс, Войтов А.Г., підручник, (3-е перероблене видання), Москва, Інформаційно - впроваджувальний центр «Маркетинг», 1999г13 Економічна теорія в питаннях і відповідях. Навчальний посібник для вузів. - Ростов-на-Дону: Видавництво «Фенікс», 2002.- 320с14 «Економічна теорія», Е.Ф. Борисов, Москва, ЮРАЙТ, 1999р - 383 з 15 Економічна теорія: Підручник / В.Я Иохин. - М .: Економіст, 2005. -320с16 Економічна теорія: Підручник / за ред. В.Д.Камаева, Е.Н.Лобачевой. - М., Юрайт - Издат, 2005. - 861с.