• СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ


  • Дата конвертації17.08.2018
    Розмір39.1 Kb.
    Типреферат

    Державний борг і його наслідки 5

    Міністерство освіти і науки Російської Федерації

    Федеральне агентство з освіти ГОУ ВПО

    Всеросійський заочний фінансово-економічний інститут

    Кафедра економічної теорії

    КУРСОВА РОБОТА

    з економічної теорії на тему:

    «Державний борг і його наслідки».

    Викладач: Єфімов В.Г.

    Робота виконана: Флейман Е.А.

    Факультет менеджменту та маркетингу (МІН)

    2-ий курс. Денна форма навчання.

    № особової справи: 06ММБ01647

    Воронеж 2006

    ЗМІСТ

    ВСТУП................................................. .................................................. ......... 3

    1 .Причина виникнення державного боргу і його види ... ................. 4

    2. Наслідки державного боргу і методи управління ним. ............... 10

    3. Вплив державного боргу на розвиток економіки Росії. ............ 16

    ПРАКТИКУМ ................................................. .................................................. .21

    ВИСНОВОК ................................................. ................................................ 22

    Список використаної літератури .......................................... 25

    ВСТУП

    Вже XXI століття ... Яким в нього увійшла Росія, що її чекає в новому часі? Які їй потрібно подолати труднощі, які вирішити проблеми, щоб в майбутньому зайняти гідне місце в світі? Над цими питаннями ламають голови ті, кому небайдужа доля Росії, хто пов'язує своє майбутнє з її майбутнім. Вони замислюються про вибір шляхів економічного, соціального, духовного та морального розвитку. Всі ці проблеми взаємопов'язані і все потрібно вирішувати якнайшвидше. Природно, мене теж цікавлять проблеми, що накопичилися економічного характеру. Їх дуже багато, але серед них можна виділити кілька найбільш актуальних і важливих: проблема економічного зростання, підтримка попиту, фінансування і розвиток соціальної сфери, проблема зайнятості, проблема неплатежів в народному господарстві, проблема накопичених Росією боргів за останні роки в результаті зовнішніх і внутрішніх позик .

    У своїй роботі я розгляну проблему державного боргу, теоретичні аспекти та практичне прояв їх в російській економіці в даний час.

    Високий державний борг характерний на сучасному етапі для більшості промислово розвинених держав. В результаті кредитної експансії держави інші позичальники витісняються з фінансового ринку, зберігаються високі ставки на кредит. Величезні витрати з обслуговування державного боргу поглинають все більшу частку податкових надходжень. Тому скорочення бюджетних дефіцитів і державного боргу - одна з найбільш актуальних завдань економічної політики не тільки Росії, але й інших країн.

    Найбільше мене приваблює проблема зовнішнього боргу. Розвиток будь-якої країни залежить і від її взаємин з іншими країнами, а кредитні відносини займають не останнє місце серед них.

    1. ПРИЧИНИ ВИНИКНЕННЯ ДЕРЖАВНОГО БОРГУ ТА ЙОГО ВИДИ.

    Державний борг - це заборгованість, що накопичилася в уряду в результаті запозичення грошей для фінансування попередніх бюджетних дефіцитів. Державний борг дорівнює сумі минулих бюджетних дефіцитів, мінус бюджетні надлишки. [1]

    Бюджетний дефіцит і державний борг тісно пов'язані, так, як, по-перше, державна позика - важливе джерело покриття бюджетного дефіциту, по-друге, визначити, наскільки небезпечний той чи інший розмір дефіциту, неможливо без аналізу величини державного боргу. З іншого боку, для оцінки державного боргу необхідно дослідження зростання бюджетного дефіциту.

    Причинами виникнення державного боргу зазвичай є важкі періоди для економіки: війни, спади і т.д. Наприклад, під час війни треба переорієнтувати більшу частину ресурсів на виробництво військової продукції, що вимагає значних державних витрат, як вимагає їх і утримання армії. Є три варіанти фінансування: збільшення податків, випуск грошей і дефіцитне фінансування. Зростання оподаткування призводить до підриву трудових стимулів, випуск грошей створює інфляційний тиск, отже, більша частина військових витрат фінансується за рахунок продажу зобов'язань населенню. Інше джерело державного боргу - це спади. У періоди, коли національний дохід скорочується, або не може збільшуватися, податкові надходження автоматично скорочуються і приводять до бюджетних дефіцитів.

    Ще одне джерело державного боргу - політичні інтереси, що призводять до збільшення урядових витрат і отже, збільшення бюджетного дефіциту.

    Перевищення державного боргу над ВВП більш ніж в 2,5 рази вважається небезпечним для стабільності економіки, особливо для стійкого грошового обігу.

    Види державного боргу:

    Державний борг підрозділяється на внутрішній і зовнішній, а також на короткостроковий (до 1 року), середньостроковий (від 1 до 5 років) і довгостроковий (понад 5 років). Найбільш важкими є короткострокові борги. За ним незабаром припадає виплачувати основну суму з високими відсотками.

    Державні органи намагаються консолідувати короткострокову та середньострокову заборгованість, тобто перетворити її в довгострокові борги, відклавши на тривалий термін виплату основної суми і обмежуючись щорічною виплатою відсотків. У ряді країн існують спеціальні управління державним боргом при Міністерстві фінансів, які займаються погашенням і консолідацією старих боргів, а також залучення нових позикових коштів.

    Внутрішній державний борг - це сума заборгованості за випущеними і цінних непогашеним державним паперам, розміщеним на території Російської Федерації, включаючи витрати на погашення та виплату великого доходу. Число видів державного внутрішнього боргу з 1997р. збільшилася в 1,5 рази, в основному за приводу не ринкових інструментів. У 1996р. внутрішнє фінансування дефіциту федерального бюджету здійснювалося в основному шляхом випуску ДКО. Витрати бюджету з обслуговування даного виду боргу з початку 1996р. фактично не враховується в складі витрат федерального бюджету, казначейство сальдіруются все обороти ринку ГКО, включаючи виручку від нових випусків і суми, що направляються на погашення старих.

    Облігації - найбільш поширений вид цінних паперів. Вона являє собою державне боргове зобов'язання і дає право її власнику після закінчення певного терміну одержати зворотний суму з відсотками. Облігації - боргові зобов'язання держави, органів місцевого самоврядування та організацій, що випускаються зазвичай великими партіями. Вони є свідченням того, що випустив їх орган є боржником і зобов'язується виплачувати власнику облігації протягом певного часу відсотки по ній, а по настанню терміну виплати - погасити свій борг перед власником облігації. У будь-якому випадку облігація являє собою борг, а її власник є кредитором (а не співвласником, як акціонер). За російським законодавством облігація цінна емісійна папір, що закріплює право власника цього паперу на отримання від емітента облігації в передбачений термін її номінальної вартості і зафіксованого в ній відсотка від цієї вартості.

    Заборгованість за державними позиками, в яких держава є позичальником, включається в суму державного боргу країни.

    За способом розміщення державні позики діляться на групи:

    1) Вільно обертаються облігації, що розміщуються за передплатою.

    2) Облігації, вільно розміщуються на ринку позичкового капіталу, зазвичай вільно розміщуються через систему комерційних банків (ощадних і акціонерних). Основними передплатниками облігацій за державними позиками виступають організації, спеціальні фонди, банки, страхові компанії.

    До цінних паперів, що використовуються для мобілізації грошових ресурсів, відносяться крім облігації також і інші цінні папери, які передбачені Законом України «Про державний внутрішній борг Російської Федерації».

    Стаття 75 Конституції РФ підкреслює, що державні позики випускаються в порядку, визначеному Законом, і розміщуються на добровільній основі.

    В останні роки на ринку цінних паперів основна роль відводиться державним облігаціям, емітентом яких виступає урядовий орган - Міністерство фінансів РФ. Найбільш поширеними серед державних облігацій є державні короткострокові бескупонние облігації (ДКО) і державної ощадної позики РФ.

    Зовнішній державний борг - це заборгованість перед іноземцями, він передбачає витік ресурсів з країни-боржника та звужує тим самим можливості споживання та інвестування в національній економіці [2].

    З історії зовнішнього боргу:

    У 1991 році після розпаду СРСР спочатку передбачалося, що кожне

    з держав буде нести свою частку відповідальності за зовнішнім боргом (союзний борг тоді оцінювався в 108 мільярдів [3]), а також мати відповідну частку в активах колишнього СРСР.

    Однак вийшло так, що тільки Росія змогла обслуговувати свої зобов'язання за зовнішніми боргами. Тому незабаром домовилися, що Росія прийме на себе борги всіх колишніх республік СРСР в обмін на їх відмову від належної частки активів (так званий нульовий варіант). Подібне рішення коштувало дорого, але дозволило зберегти свої позиції на зовнішніх фінансових ринках, зарубіжну інфраструктуру, забезпечило довіру потенційних партнерів. Переговори з Лондонським клубом про довгострокової реструктуризації боргів СРСР комерційним банкам Росія вела з грудня 1992 року. Спочатку прогресу переговорів перешкоджала позиція банків-кредиторів, які наполягали на відмові Росії від державного імунітету (це означало, що стягнення кредиторів могли бути звернені на активи СРСР або Росії за кордоном). Восени 1994 року на сесії МВФ в Мадриді сторони знайшли компроміс, домовившись, що боржником перед Лондонським клубом буде виступати Зовнішекономбанк. На час переговорів банки-кредитори надавали Зовнішекономбанку відстрочки платежів. У листопаді 1995 року у Франкфурті-на-Майні уряд РФ і члени Банківського консультативного комітету Лондонського клубу підписали Меморандум про узгоджені принципи глобальної реструктуризації боргу колишнього СРСР клубу на загальну суму 32,3 млрд доларів, включаючи відсотки терміном на 25 років з семирічним пільговим періодом. Предметом угоди з Лондонським клубом є заборгованість колишнього СРСР приватним банкам за кредитами, не застрахованим і гарантованим державними компаніями, укладених до 31 грудня 1991 року Сума основного боргу становить 24 млрд доларів, процентні платежі - 8,3 млрд доларів. Сума боргу буде розбита на дві частини. Основний борг планується оформити у цінні бездокументарні папери, а відсотки по ньому - в паперові процентні облігації. Передбачено звернення цих облігацій, як в Росії, так і за її межами.

    Зовнішній борг є предметом особливої ​​уваги. Якщо платежі по ньому становлять значну частину надходжень від зовнішньоекономічної діяльності країни, наприклад 20-30%, то залучати нові позики з-за кордону стає важко. Їх надають неохоче і під більш високі відсотки з вимогою застав або особливих поручительств. У деяких країнах, що розвиваються і середньорозвинених країнах щорічні зобов'язання виплати за позиками перевищують всі надходження від зовнішньоекономічної діяльності.

    Зазвичай уряди країн-дебіторів вживають усіх можливих заходів, щоб не потрапити в положення безнадійних боржників, так як це обмежує доступ до закордонних фінансових ресурсів.Для цього можна використовувати кілька шляхів:

    1) Традиційний шлях - виплата боргів за рахунок золотовалютних резервів. Як правило, цей шлях виключений для закоренілих боржників, так як у них ці резерви вичерпані або дуже обмежені.

    2) Консолідація зовнішнього боргу - перетворення короткостроковій і середньостроковій заборгованості в довгострокову, тобто перенесення майбутніх незабаром платежів на окреме майбутні. Така консолідація можлива тільки за згодою кредиторів.

    Кредитори створюють спеціальні організації - клуби, де виробляють солідарну політику по відношенню до країн, які не в змозі виконувати міжнародні фінансові зобов'язання.

    Найбільш відомі Паризький, Лондонський та Токійський клуби. Сукупний борг їм без відсотків становить близько 80 млрд. Дол. Загальна картина заборгованості Росії трьом міжнародним фінансовим клубам представлена ​​на малюнку:

    Мал. I. Заборгованість Росії трьом міжнародним фінансовим клубам. [4]


    Восени 1998р. Уряд Росії сформувало нову міжнародну фінансову структуру - Московський клуб. До цієї організації запрошені всі нинішні власники короткострокових ДКО-ОФЗ. В одну групу об'єдналися 17 найбільших банків-власників ГКО-ОФЗ, в іншу - 60 трастових компаній хедж фондів. Головним завданням клубу буде реструктуризація боргів по ДКО - ОФЗ і вироблення умов для їх поступового погашення.

    3) Скорочення розмірів зовнішнього боргу шляхом конверсії, що перетворює його в довгострокові іноземні інвестиції, практикуються в деяких країнах. В рахунок боргу іноземним кредиторам пропонують придбати в країні-боржнику нерухомість, участь в капіталі фірм, права.

    Одним з варіантів перетворення зовнішньої заборгованості в іноземні капіталовкладення є участь господарюючих суб'єктів країни-кредитора в приватизації державної власності в країні-боржнику. В такому випадку зацікавлені фірми країни-кредитора викуповують у свого держави або банку зобов'язання держави-боржника та з обопільної згоди використовують їх для придбання власності.

    4) Звернення країни-боржника, що потрапила в скрутне становище до
    міжнародним банкам: регіональним, Світовому банку. Такі банки, як
    правило, надають пільгові кредити для подолання кризової ситуації, але обумовлюють свої кредити жорсткими вимогами до державної економічної політики, зокрема до емісійної, кредитної політики, заохочення конкуренції, відома до мінімуму дефіциту державного бюджету. До таких кредитах в 90-х рр. часто зверталися колишні соціалістичні країни.

    Будь-яка держава у виборі форм боргових зобов'язань прагне до того, щоб основним кредитором було населення своєї країни і щоб якомога менше залежати від іноземних кредиторів, оскільки це послаблює не тільки економічну самостійність країни, але і його суверенітет. Для порівняння, у Великобританії частка внутрішніх позик у загальній сумі державних позик становить 97%, у Франції - 96%, в Італії - 90%, в Японії - 87% [5].

    За структурою державний борг України складається з декількох груп боргових зобов'язань:

    1. заборгованості власникам ДКО-ОФЗ (близько 160 млрд. Рублів);

    2. заборгованості Мінфіну перед ЦБ по кредитах на фінансування дефіциту бюджету (близько 60 млрд. Рублів);

    3. заборгованості, що виникла внаслідок взятого на себе державою зобов'язання по відновленню заощаджень громадян (державний внутрішній борг СРСР в частині, що припадає на Російську Федерацію, становить суму 191,4 млн. Рублів [6]);

    4. зовнішньої заборгованості колишнього СРСР, прийнятої на себе РФ (близько 100 млрд. Доларів США);

    5. знову виникла заборгованість РФ перед іноземними державами, міжнародними організаціями та фірмами (понад 50 млрд. Дол.).

    На 01.01.2005 зовнішній борг становив 130,9 млрд. Дол. (За даними Мінфіну РФ) і 150,9 млрд. Дол. За даними Банку Росії, а його структура виглядала наступним чином:

    Таблиця 1

    Структура зовнішнього боргу Банку Росії [7].

    Найменування 01.01.04 01.07.04 01.10.04 01.01.05
    Державний зовнішній борг Російської Федерації (включаючи зобов'язання колишнього Союзу РСР, прийняті Російської Федерації) 143,4 137,8 138,9 130,9
    Заборгованість країнам-учасницям Паризького клубу 47,5 42,9 43,9 42,3
    Заборгованість країнам, котрі ввійшли в Паризький клуб 19,5 19,6 19,8 14,8
    Комерційна заборгованість 6,7 6,5 6,5 6,1
    Заборгованість перед міжнародними фінансовими організаціями 16,1 15,4 15,1 15,2
    МВФ 8,8 8,1 7,9 7,7
    світовий банк 7,1 7,1 7 7,2
    ЄБРР 0,2 0,2 0,2 0,2
    єврооблігаційні позики 36,4 36,2 36,4 35,3
    ОВГВЗ і ОГВЗ 10,8 10,8 10,8 10,8
    Заборгованість за кредитами Банку Росії 6,4 6,4 6,4 6,4

    Надаючи для Російської Федерації право придбання зобов'язань в режимі внутрішнього і зовнішнього боргу, Бюджетний кодекс встановлює при цьому порядок визначення кількісних меж таких зобов'язань і порядок їх виконання.

    Для федерального рівня боргових зобов'язань держави Бюджетний кодекс встановлює верхню межу державного внутрішнього боргу, верхня межа державного зовнішнього боргу і окремо межа державних зовнішніх запозичень на черговий фінансовий рік. Зазначені граничні показники боргових зобов'язань встановлюються для всіх рівнів бюджетної системи. На федеральному рівні конкретні цифри граничних обсягів державного внутрішнього і зовнішнього боргу, а також окремо граничні показники зовнішніх запозичень встановлюються федеральним законом про бюджет на черговий рік, в якому показники боргових зобов'язань підлягають конкретизації за формами забезпечення.

    2. НАСЛІДКИ ДЕРЖАВНОГО БОРГУ І МЕТОДИ УПРАВЛІННЯ ІМ.

    Значні розміри державного боргу істотно впливають на економіку країни. Процентні виплати за державним боргом вимагають відповідних бюджетних витрат і скорочені бути не можуть. Високий рівень таких витрат позначається на обмеженні фінансування інших статей витрат, в першу чергу соціальних. Інша серйозна наслідок - зростання процентних ставок в країні. Держава, вимушене рефінансувати значну суму боргу, виступає позичальником на фінансовому ринку, створюючи конкуренцію між емітентами, що і призводить до зростання процентних ставок по кредиту. Їх зростання, в свою чергу, перегороджує виробникам доступ до кредитних ресурсів, в результаті чого скорочуються інвестиції в реальний сектор економіки. Разом з тим високий відсоток робить вкладення в дану країну привабливими для іноземців, а це поступово призводить до зростання зовнішнього боргу. Якщо ж простежити цю ланцюжок взаємозв'язків далі, то потрібно зазначити, підвищення попиту на державні цінні папери з боку іноземних інвесторів призводить до подорожчання національної валюти, відповідно до підвищення ефективності імпорту і зниження конкурентоспроможності товарів, що експортуються на зовнішніх ринках. У той же самий час для забезпечення потреби держави в відсоткових виплатах за зовнішнім боргом потрібно якраз прямо протилежне - збільшення експорту, позитивний торговельний баланс, приплив іноземної валюти для забезпечення платежів.

    Виконання Банків Росії і іншим спеціалізованим фінансовим інститутом функцій генерального агента Уряду РФ щодо розміщення боргових зобов'язань РФ, їх погашення і виплати доходів у вигляді відсотків по ним здійснюється на основі спеціальних угод, що укладаються з федеральним органом виконавчої влади, уповноваженим Урядом РФ виконувати функції агента.

    При нестачі податкових і не податкових коштів для формування доходів бюджету держава використовує свої можливості для залучення додаткових фінансових ресурсів шляхом запозичення коштів, накопичуючи заборгованість, що веде до зростання державного боргу.

    Чим гірші справи з державним бюджетом, чим більше його дефіцит, тим більше обсяг запозичень, збільшується обсяг державного боргу. Чим глибше фінансова криза в країні, тим вище частка витрат на обслуговування державного боргу в видатках бюджету.

    Чим більше Росія платить за зовнішніми боргами, тим менше грошей залишається у держави на соціальну політику, освіту, медичне обслуговування, на оборонні замовлення. Чи не помічати проблеми боргового тягаря вже не можна. Сьогодні внутрішній і зовнішній державний борг Росії коливається у цифр в 150 млрд. Доларів. Уряд в 90-х роках запозичило гроші без урахування боргів і можливості їх повернення.

    У 90-х роках державний борг Росії збільшувався, досягнувши в 2000 р. більше 70 млрд. доларів (внутрішній борг). Зовнішній державний борг до 2000 року перевищив 150 млрд. Доларів. Настали за термінами платежі за зовнішнім боргом в 2001 році становлять 14,2 млрд. Доларів.

    Під час обговорення федерального бюджету на 2002 рік в Державній Думі, Мінфін назвав такі цифри платежів нашої країни за зовнішніми боргами [8]:

    в 2001 році - 14,2 млрд. доларів;

    в 2002 році - 14,2 млрд. доларів;

    в 2003 році - 19,6 млрд. доларів;

    в 2004 році - 16,0 млрд. доларів;

    в 2005 році - 18,0 млрд. доларів;

    Разом за 5 років - 82,0 млрд. Доларів.

    Це величезна сума накопичення боргів. Нагадаємо, що весь бюджет Росії за доходами складає лише 60 млрд. Доларів, тобто за п'ятирічку країна 1,5 року змушена працювати тільки на повернення позик минулих років. Борг Росії зменшується дуже повільно. Якщо Росія щороку сплачуватиме борги без відстрочок, то процес сплати боргів затінюється до 3030 року і причому повертати треба буде 250 млрд. Доларів.

    Щоб успішніше вирішити проблему боргів, необхідно ефективніше управляти цим процесом, використовувати резерви скорочення зовнішнього боргу.

    Управління державним боргом в даний час є однією з найбільш актуальних проблем внаслідок швидкого зростання абсолютних і відносних розмірів державного боргу протягом останніх двадцяти років. Основними причинами цього зростання були: хибна економічна політика зовнішніх запозичень, що проводиться останніми радянськими і першими російськими урядами; прийняття Росією на себе фінансових зобов'язань СРСР; значне зниження реального курсу рубля в 1991 - 1992 рр. і в 1998 р

    Державний борг в останні роки чинив серйозний негативний вплив на російську економіку. У розвинених країнах середньорічні масштаби операцій з обслуговування державного боргу не перевищують, як правило, 8 - 10% грошового запасу. У Росії цей показник до кінця 1996 р перевищив 71% [9]. Наявність величезного і постійно зростаючого державного боргу призвело до кінця 90-х років до фінансової кризи.

    У систему управління державним боргом включаються такі елементи, як розробка загальної стратегії державних внутрішніх та зовнішніх запозичень, в тому числі зниження вартості запозичень, ефективне використання позикових ресурсів, комплекс заходів щодо забезпечення своєчасного виконання боргових зобов'язань. Особливої ​​гостроти проблема управління державним боргом набуває в умовах боргової кризи, коли наявних у розпорядженні державі ресурсів недостатньо для виконання прийнятих на себе зобов'язань.

    Програма державних запозичень може будуватися на тривалий боргову цикл з розтягнутими термінами погашення на кілька десятиліть.Найчастіше така програма будується на короткий період виходячи з потреб і ресурсів чергового фінансового року. І, нарешті, може використовуватися схема резервного кредиту.

    Масштабні програми боргових запозичень, розтягнуті на багато років, застосовуються країнами в разі потреби фінансування військових витрат під час війни, а також повоєнного відновлення господарства. Аналогічні великі програми запозичень, розраховані на тривалий термін, можуть прийматися в умовах реформування економіки. У цьому випадку погашення боргу переноситься на період функціонування зміцніла, стійко розвивається.

    Одним з елементів управління державним боргом є регламентування допустимих меж зростання боргу в планованому періоді, або встановлення гранично допустимого рівня боргу по відношенню до валового внутрішнього продукту. Рівень заборгованості в межах 50-70% ВВП зазвичай не викликає побоювань. Однак у багатьох країн з досить стійким фінансовим становищем рівень державного боргу значно вище. Наприклад, в Бельгії та Італії він перевищує 120% ВВП.

    Таблиця 2 [10]

    Динаміка відношення державного боргу до ВВП в 2003 - 2005 роках

    рік Гос.долга (млрд. Дол.) ВВП (млрд. Руб.) Борг / ВВП
    2003 140 9040,8 45%
    2004 128,5 10950 35%
    2005 124 13050 28%

    Зараз дуже важко відмовитися або в односторонньому порядку відстрочити погашення боргів. Це означало б показати перед усім світом неплатоспроможність Росії, що негативно позначилося б на імпортних операціях.

    Ситуація, що склалася диктує необхідність звернути серйозну увагу на посилення роботи за віком кредитів Росії, тих кредитів які вона надала зарубіжним країнам. За деякими оцінками, зарубіжні країни були винні Росії в 1996р. близько 100 млрд. доларів [11].

    3) ВПЛИВ ДЕРЖАВНОГО БОРГУ НА РОЗВИТОК ЕКОНОМІКИ РОСІЇ.

    З'ясувавши економічну природу дефіциту державного бюджету, ми впритул підійшли до аналізу державного боргу, який представляє собою заборгованість, що накопичилася в уряду в результаті запозичення грошей для фінансування попередніх бюджетних дефіцитів мінус бюджетні надлишки.

    Аналіз впливу бюджетного дефіциту на економіку в короткому періоді дозволяє перейти до розгляду боргу. Для цього слід виділити наслідки, що випливають з внутрішнього і зовнішнього боргів. Внутрішній борг являє собою заборгованість країни перед своїми громадянами. Зовнішній борг - це заборгованість перед іноземцями.

    Велика зовнішня заборгованість може привести національну економіку до серйозної економічної кризи. Країна, що має великий зовнішній борг, змушена більше експортувати, ніж імпонувати, для того щоб виплачувати відсотки по боргу і частину боргу за своїми зобов'язаннями.

    Великий державний борг веде до «вимивання капіталу» з приватного сектора, що веде до уповільнення економічного зростання, отже, до зниження добробуту в майбутньому. Справа в тому, що облігації та акції приватних підприємств, з одного боку, і державні облігації з іншого, є для економічних суб'єктів, які здійснюють заощадження, взаємозамінними. Більш того, другі можуть бути привабливішим, оскільки володіють, як правило, більш високою надійністю в порівнянні з цінними паперами приватного сектора. У міру зростання державного боргу економічні суб'єкти накопичують все більше боргових зобов'язань держави. Кошти, витрачені на їх придбання, могли бути вкладені в приватний сектор, що сприяло б розширенню їх діяльності.

    Слід враховувати, що зростання державного боргу може також породжувати тенденції, побічно які протидіють вимивання капіталу. Так, збільшення державного боргу може сприяти зростанню процентної ставки, а отже стимулювати заощадження. Тому можна говорити лише про часткове вимивання приватного капіталу державним боргом.

    Отже, вплив великого державного боргу на стан економіки в борговій періоді характеризують такі результати.

    а) Відбувається вимивання приватного капіталу, що веде до уповільнення темпів зростання потенційного випуску.

    б) Посилення податкового преса для обслуговування державного боргу пригнічує стимули до праці.

    в) Що виникає необхідність обслуговування зовнішнього боргу веде до витоку фінансових ресурсів з країн, що скорочує споживання та інвестиції в національній економіці.

    Кожне із зазначених наслідків ускладнює реалізацію основної макроекономічної мети - забезпечення високих стійких темпів економічного зростання. Разом з тим, з огляду на всі зазначені негативні наслідки, при оцінці масштабів державного боргу і ступеня його впливу на національну економіку слід грунтуватися не на абсолютній величині боргу, а на співвідношенні останньої з величиною ВВП. Зручний в цьому відношенні коефіцієнт «державний борг - ВВП». Так, коли до 1990 р США перетворилася з країни-кредитора в країну-боржника, їх зовнішній борг склав 500 млрд. Дол. У абсолютному вираженні ця сума величезна, але в порівнянні з річним випуском країни, що становить 6500 млрд дол., Вона не такі вже й значна [12].

    Управління державним боргом здійснюється за допомогою ефективного використання коштів державного запозичення, залучення коштів для виплати боргу, а також нейтралізації його негативного впливу на економіку країни.

    Величина державного боргу не повинна перевищувати розміри ВВП більш ніж в два рази, в іншому випадку занадто великі ресурси спрямовуватимуться на його обслуговування, що негативно позначиться на розвитку економіки. Якщо вкладення коштів державного запозичення приносять доходи, що перевищують суму боргу і виплати по ньому відсотків, то значить ці кошти використовуються ефективно. Мінімальним критерієм ефективності використання позикових коштів є величина відсотка за боргом. Якщо ця умова не виконується, то потрібно залучення інших джерел для виплат відсотків по боргу в уникненні штрафних санкцій за затримку виплат.

    Якщо доходи від розміщення державного боргу недостатні для його погашення, то держава може:

    > Відмовитися від боргу повністю або частково;

    > Використовувати нові запозичення для виплати колишніх боргів;

    > Пролонгувати борг;

    > Вдатися до конверсії боргу;

    > Продати безнадійні борги.

    Кожна із зазначених заходів має певні наслідки. У разі відмови від боргів держава не зможе розраховувати на кредити в перспективі. Використання нових запозичень для виплати старих боргів веде до подальшого зростання державного боргу. Застосування пролонгування продовжує терміни виплати державного боргу, але суми відсотків при цьому зростають, оскільки відсоток доведеться виплачувати не тільки за сумою боргу, але і по величині не виплаченого відсотка. При реструктуризації борг перекладається в ранг довгострокових, процентні виплати при цьому не зростають, через що дана міра вважається краще попередньої. Конверсія державного дога передбачає його переклад в довгострокові іноземні інвестиції при покупці в рахунок боргу країнами-кредиторами вітчизняної нерухомості, акцій вітчизняних підприємств і т.д.

    Безнадійні борги виникають внаслідок того, що раніше стану надала кредити іншим країнам, які в даний час не можуть за ними розрахуватися. Хоча безнадійні борги продаються даною країною за значно меншою вартістю, їх реалізація дозволяє виручити певні кошти для погашення державного боргу.

    Динаміка державного боргу впливає на ситуацію на грошовому ринку. Зростання боргу супроводжується розширенням грошової маси за рахунок роботи друкарського верстата, витрачанням заощаджень економічних суб'єктів і надлишкових резервів комерційних банків, що підвищує темпи інфляції. Скорочення боргу веде до стиснення грошової маси, яке знижує темпи економічного зростання. З метою нейтралізації цих негативних наслідків держава повинна посилювати грошово-кредитну і податкову політику в період збільшення державного боргу, і пом'якшувати її в міру скорочення останнього.

    Великий державний борг, породжений великим бюджетними дефіцитами, може негативно вплинути на стан національної економіки, тому в даний час в більшості розвинених країн уряду відмовилися від рекомендованого кейнсіанської теорією дефіцитного фінансування економіки і проводять бюджетну політику, засновану на рекомендаціях неокласичної теорії. Відповідно до даного підходу скорочуються темпи зростання доходів і видатків бюджету, масштаби перерозподілу національного доходу через бюджет зменшуються. На відміну від кейнсіанської концепції, що робить упор на стимулювання інвестицій за допомогою збільшення державних витрат. Теорія пропозиції передбачає підвищення інвестиційної активності насамперед завдяки збільшенню заощаджень, яке необхідно стимулювати, зокрема, шляхом зниження ступеня прогресивності оподаткування або за допомогою заміни прогресивного оподаткування пропорційним.

    ПРАКТИКУМ

    Уряд для реалізації інвестиційного проекту отримало від транснаціонального банку позику в розмірі 300 млн. Дол. За річною ставкою 5%, який дозволяє щорічно збільшувати ВВП на 30 млн. Дол.

    1) Чи зросте при цих умовах сума боргу уряду?

    2) Чи збільшаться податки на громадян даної країни у зв'язку з новими борговими зобов'язаннями уряду? Чому?

    3) Через скільки років можливо буде повністю погасити борг?

    РІШЕННЯ:

    Р = 300

    n = 5

    г = 0,5

    S = Р (1 + гп) = 300 (1 + 0,05-5) = 375

    P (l + rn) = n-30

    300 + 15n = 3On

    300 = 15П

    n = 20

    Через 20 років можливо буде погасити борг.

    Ув'язнені

    У своїй роботі я показала основні теоретичні моменти теорії державного боргу і постаралася відобразити основні риси цих проблем стосовно російських умов. Виконання федерального бюджету відбувалося в умовах відновлювальних тенденцій у виробництві, обумовлених пожвавленням промислового виробництва, розширенням експортоорієнтованих виробництв, в основному, пов'язані з нафтовидобутком.

    Стихійно формується відкрита економіка Росії в першій половині 90-х років була близька до розкритість і анархичности. Її «відкритість», будучи проявом «дитячої хвороби» загальної демократизації і «шокової» лібералізації зовнішньої торгівлі, не тільки не сприяє підвищенню ефективності економіки, її конкурентоспроможності, але, навпаки, завдає їй помітної шкоди, підриває економічну безпеку країни. Зовнішня відкритість економіки, як, втім, і ринкова економіка, не є метою перетворень в Росії, а служать важливою передумовою підвищення ефективності російської економіки, її оптимальної інтеграції в світові господарстві зв'язку для підвищення, в кінцевому рахунку, добробуту народу. Наявність оптимального ступеня відкритості російської економіки як основи для інтеграції в світові економічні процеси є необхідною умовою отримання ефекту від процесів глобалізації світової економіки.

    При реалізації системи заходів щодо інтеграції російської економіки в світове господарство необхідно поєднання прагматичної відкритості з розумним протекціонізмом.

    Непродумана система заходів щодо інтеграції російської економіки зовнішнього світу об'єктивно грає на руку більш розвиненим країнам Заходу, які мають міцні позиції на світових ринках, створюючи їм односторонні переваги. Можна припустити, що з ростом торгово

    економічної могутності Росії і збільшенням припливу її товарів на західні ринки промислово розвинені країни не посоромляться ввести жорсткі протекціоністські обмеження.

    Незважаючи на багато протиріч нинішньої епохи, її основною рисою все більше стає протиборство, а тенденція до співробітництва і взаєморозуміння. Загальний рух до єдиного, взаємозалежного, взаємозалежному і в кожній своїй частині розвиненого і соціально-справедливого миру - ось основна тенденція світового господарства. На підставі цього можна говорити про процеси конвергенції моделей національних економік, економічних і соціальних цінностей і відносин. Відбувається нівелювання, зближення економічних рівнів розвитку різних країн.

    Освоюючи світовий ринок, Росія повинна здійснювати виборчу і поетапну політику. Вибірковість полягає в чіткому визначенні власних пріоритетів. Зокрема, в переважанні зусиль з побудови вільної соціальної ринкової економіки всередині країни над зусиллями по зовнішньої відкритості. Необхідна планомірна послідовність у розкритті свого народно-господарського комплексу зовнішнього світу. При цьому зовнішня відкритість не повинна бути самоціллю, а покликана служити створенню ефективного ринкового механізму всередині країни.

    Входження в світове ринкове господарство не буде легким. Промислово розвиненим країнам не потрібен новий сильний конкурент. За своє місце на міжнародному ринку Росії доведеться активно поборотися, одночасно відбиваючи таємні і явні спроби «прибрати Росію до рук» з боку провідних світових держав.

    Забезпечення економічної безпеки полягає в зведенні до мінімуму за все тих збитків, які може бути завдано російській економіці в результаті дії факторів світової господарської кон'юнктури, міжнародної конкуренції, неефективними діями російських економічних суб'єктів на світових ринках.

    СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ:

    1. Економічна теорія: навч. / Під ред. І.П. Ніколаєвої. - М .: ТК Велбі, Вид-во Проспект, 2006.

    2. Тоцький. А. Можливості конверсії боргів .// "Зовнішня торгівля", 1994.

    3. Хейфец Б. "Про формування єдиної системи управління державним боргом і зарубіжними активами". // Економіст 2001.

    4. Абалкін Л.І. Ще раз про втечу капіталу з Росії // Гроші та кредит. 2000.

    5. Самуельсон П.А., Нордхаус В.Д. Економіка. - М.бін, 1997.

    6. Вахрін П.І. Бюджетна система Російської Федерації: Підручник. -2-е изд., Испр. і доп. - М .: Видавничо-торгова корпорація «Дашков і К 0», 2004.

    7. Вавілов А.П., Внутрішні проблеми зовнішнього боргу \ Газета "Комерсант" №59 6 квітня 2005 року.

    8. Російська газета. 2002. 9 січня.

    9. Маковська Е. "Мистецтво вилазити з петлі" .// "Експерт» 1997 №39.

    10. Ілларіонов А. Теорія «грошового дефіциту» як відображення платіжної кризи в Російській економіці // Питання економіки. - 1996.

    11. Галкін М. Борги Росії // Ринок цінних паперів. - 2005. - № 5.

    12. Економіка і життя. 1997. №39.

    13. Са.муельсон П.Л., Нордхаус В.Д. Економіка. - М .: БІНОМ, 1997..

    14. Вавілов А. У невиправданому боргу // Гроші. №17 (270) 3 травня 2005 року

    15.Самуельсон П.А., Нордхаус В.Д. Економіка. - М.бін, 1997.


    [1] Економічна теорія: навч. / Під ред. І.П. Ніколаєвої. - М .: ТК Велбі, Вид-во Проспект, 2006. - С. 378

    [2] Економічна теорія: навч. / Під ред. І.П. Ніколаєвої. - М .: ТК Велбі, Вид-во Проспект, 2006. - С. 378

    [3] Тоцький. А. Можливості конверсії боргів .// "Зовнішня торгівля", 1994. - С. 285

    [4] Хейфец Б. "Про формування єдиної системи управління державним боргом і зарубіжними активами". // Економіст 2001. - С.105

    2. [5] Абалкін Л.І. Ще раз про втечу капіталу з Росії // Гроші та кредит. 2000. № 2. - С. 33

    3. [6] Самуельсон П.А., Нордхаус В.Д. Економіка. - М.бін, 1997. с.674

    4. [7] Вавилов А.П., Внутрішні проблеми зовнішнього боргу \ Газета "Комерсант" №59 6 квітня 2005 року. - C. - 6

    [8] Російська газета. 2002. 9 січня. - С.7

    [9] Ілларіонов А. Теорія «грошового дефіциту» як відображення платіжної кризи в Російській економіці // Питання економіки. - 1996. - №12. - С.55.

    [10] Галкін М. Борги Росії // Ринок цінних паперів. - 2005. - № 5. - С. 112

    [11] Економіка і життя. 1997. №39. С.З.

    [12] Са.муельсон П.Л., Нордхаус В.Д. Економіка. - М .: БІНОМ, 1997. -С.674.