Дата конвертації17.08.2017
Розмір134.94 Kb.
Типдипломна робота

Скачати 134.94 Kb.

Фінансова стійкість підприємства та методи її оцінки

%

викл.

Целюлоза з варіння - всього

т

662280

698545

105,5

36265

напівцелюлоза

т

113720

121470

106,8

7750

сульфатна (I потік)

т

272560

282300

103,6

9740

Разом

т

386280

403770

104,5

17490

сульфатна (II потік)

т

276000

294775

106,8

18775

в т. ч. хвойна

т

39600

19960

Целюлоза вибілені сульфатна

т

229185

236564

103,2

7379

в т. ч. товарна

т

203255

217726

107,1

14471

з неї бесхлорная

т

39951

39100

Bолокно на БДМ

т

24491

34189

139,6

9698

Папір - всього

т

53477

59490

111,2

6013

в т.ч. газетний

т

45148

48289

3141

основа для парафінування

т

9

0

-9

етикеточний

т

1600

5244

3644

основа для кaшіровaнія

т

145

116

-29

обгортковий

т

6387

5805

-582

універсальна для друку

т

188

36

-152

Картон - всього

т

375384

390499

104,0

15115

млн. м 2

2592,91

2725,09

105,1

132,18

в т.ч. картон для плоских шарів

т

215444

218496

101,4

3052

млн. м 2

1404,20

1429,29

101,8

25,09

папір основа для гофровані.

т

110011

116208

105,6

6197

млн. м 2

846,56

904,20

106,8

57,64

картон універсальний

т

48454

54358

112,2

5904

млн.м 2

333,75

383,43

114,9

49,68

картон білий poл.

т

1475

+1437

97,4

-38

млн. м 2

8,40

8,17

97,3

-0,23

Картонно - транспортна тара

млн. м 2

125,68

121,6

96,8

-4,08

картонні ящики

млн. м 2

34,32

29,73

86,6

-4,59

гoфpoкapтон

млн. м 2

91,36

91,87

100,6

0,51

Плити деревно-вoлокністие - всього

т. м 2

7940,8

7763,4

97,8

-177,4

тверді

т. м 2

7457,6

7763,4

104,1

305,8

з них пофарбовані

т. м 2

271,0

591,8

320,8

пористі

т. м 2

483,2

0

0,0

-483,2

зошити учнівські

млн. шт.

269,3

278,8

103,5

9,5


У 1996 р - Всесвітня організація якості Global Quality Management привласнила заводу з виробництва картону, сировини для гофротари, ВАТ "АЦБК" приз якості з видачею сертифікату, кубка GQM Quality Award і права нанесення міжнародної емблеми якості на всю продукцію, що випускається.

1999 року, 27 вересня - журнал "Експерт" включив АЦБК в рейтинг найбільших компаній за обсягом реалізації в Росії. Сертифікат вручено 21.02.2000 р

2000 р травень - ВАТ "АЦБК" брав участь у виставці - конкурсі "Кращі товари Архангельської області - 2000". За підсумками конкурсу АЦБК отримав диплом лауреата - переможця конкурсу за виробництво продукції високої якості за целюлозу сульфатну, білену (ECF), а також грамоту учасника - фіналіста конкурсу за ящики з гофрованого картону №4.

2001 год. вересень - за підсумками Всеросійського конкурсу "Сто кращих товарів Росії" целюлоза сульфатна білена визнана дипломантом.

2001 год., Травень - ВАТ "Архангельський ЦПК" на виставці - конкурсі "Кращі товари Архангельської області - 2001" представляв зошити 12-ти лістние з кольоровою обкладинкою. За підсумками конкурсу виробництво зошитів отримало найвищу нагороду - диплом. Що ще раз було доказом високої якості продукції.

3.3. Основні рекомендації по збільшенню фінансової стійкості, більш ефективному існуванню та прибутковості

Отже, ми визначили основні показники фінансового стану підприємства загальною фінансової стійкості. Незважаючи на низькі показники фінансової стійкості підприємства (таблиці 20 і 21)

Таблиця 20

Визначення типу фінансового стану підприємства. (тис. руб.)

показники

Початок звітного періоду

Кінець звітного періоду

1.0бщая величина запасів і витрат (33)

390 065

198 038

2.Наличие власних оборотних коштів (ВОК)

-22 859

-29 886

3.Функціонірующій капітал (КФ)

6415

14144

4.0бщая величина джерел (ВІ)

179 455

376 507


Таблиця 21

Показники забезпеченості запасів і витрат джерелами формування

показник

Значення на початок звітного періоду

Значення на кінець звітного періоду

1.Ізлішек (+) або недолік (-) СОС (ФС = СОС-ЗЗ)

-412 921

-221 924

2.Ізлішек (+) або недолік (-) власних і довгострокових позикових джерел (Фт = КФ-33)

-383 560

-183 894

3.Ізлішек (+) або недолік (-) загальної величини основних джерел (Фо = ВІ-ЗЗ)

-210 610

178 469


Підприємство в цілому функціонує успішно і є одним з найбільших підприємств подібного типу.

У чому ж причина розрізненості аналізу і оцінки фінансової стійкості па загальноприйнятою методикою з реальною дійсністю. Справа в тому, що будь-який аналіз, тим більше фінансової спрямованості, повинен бути, перш за все аналітичним, тому що за допомогою цифр іноді складно показати реальний стан справ. Так, фінансові коефіцієнти показують нам, що коефіцієнти фінансової стійкості настільки низькі, що підприємство знаходиться на стадії банкрутства, однак ми бачимо, що це не так.

Причина в тому, що для того, щоб зробити компетентний аналіз фінансових показників, потрібно розраховувати не тільки дані коефіцієнти, а також враховувати ряд чинників, які не виявляються при використанні математичної моделі аналізу, але мають величезний вплив на всю діяльність підприємства в цілому.

Показники фінансової стійкості, які були розраховані у другому розділі, більш об'єктивні в тому сенсі, що характеризують не стан підприємства, а стан окремих статей балансу ВАТ "Архбум".

Фінансова стійкість підприємства була оцінена низько лише через одного фактора, який, природно впливає на діяльність і фінансове благополуччя підприємства - фактора співвідношення власних і позикових коштів.

Справа в тому, що ВАТ "Архбум" підприємство, яке не має власних оборотних коштів. Однак це не заважає підприємству успішно існувати на російському ринку і підвищувати показники прибутковості, ліквідності, ефективності, рентабельності та ін.

Однак ВАТ "Архбум" фінансово залежне підприємство від кредиторів, банків, інших організацій.Погіршує ситуацію структура позикового капіталу. Всі позикові кошти ВАТ "Архбум" носять короткостроковий характер, що має на увазі щорічні виплати з оборотних коштів (вилучення). Підприємство компенсує втрату обігових коштів за допомогою нових позик, тим самим занурюючи себе в замкнене коло.

Звичайно, у світовій практиці існують приклади, коли підприємства успішно функціонують і не маючи власних джерел покриття оборотних коштів. Прикладом можуть служити японські підприємства, де частка позикових коштів, скажімо по відношенню до Сполучених Штатів, в середньому на 50-80 відсотків вище. Але варто враховувати і те, що Японія - країна з розвиненою економікою, стабільним економічним становищем, низькими темпами інфляції, сильними усталеними традиціями як в особистому житті, так і в бізнесі.

В умовах російської економіки, звичайно складно говорити про те, що підприємство може відчувати себе впевнено перебуваючи в залежності від кредиторів.

На даний момент вже вживаються заходи щодо збільшення фінансової автономності підприємства. Зокрема, Австрійський банк виділяє 9-й мільйонний довгостроковий кредит.

Автор даної роботи бачить можливість збільшення фінансової незалежності підприємства саме в залученні довгострокових кредитів, тому що це дозволить якийсь час не вилучати з оборотних коштів кошти, створити потужні резерви власних коштів і джерела формування оборотних коштів.

Поява у підприємства власних оборотних коштів і джерел формування власних коштів дозволить ВАТ "Архбум" впроваджувати нові технології, удосконалювати продукцію, випускати більш якісні товари за нижчою ціною, фінансувати наукові дослідження, розширювати ринки збуту та ін.

Товариство з обмеженою відповідальністю також має й інші можливості поповнення своїх "рахунків", наприклад, випуск акцій. Однак вартість акцій повинна перекриватися рівнем статутного капіталу.

В цілому, ВАТ "Архбум" - підприємство успішне і перспективне, з багатою історією і традиціями.

Аналіз фінансового стану даного підприємства показав, що підприємство цілком конкурентно не тільки на вітчизняній ринку, але і на зовнішніх ринках.

ВАТ "Архбум" було названо першим російським експортером.

Основними завданнями на даному етапі у ВАТ "Архбум" є:

- зміцнення своїх позицій на вітчизняному ринку;

- завоювання світової слави постачальника якісної продукції;

- збільшення фінансової автономії;

- завоювання нових ринок збуту;

- вдосконалення технологічної бази ВАТ "Архбум";

- та ін.

висновок



Підіб'ємо деякі підсумки даної роботи.

1.) Ми визначили для себе фінансовий аналіз і з'ясували, що в традиційному розумінні фінансовий аналіз являє собою метод оцінки і прогнозування фінансового стану підприємства на основі його бухгалтерської звітності. Прийнято виділяти два види фінансового аналізу - внутрішній і зовнішній. Внутрішній аналіз проводиться працівниками підприємства (фінансовими менеджерами). Зовнішній аналіз проводиться аналітиками, можуть бути сторонніми особами для підприємства (наприклад, аудиторами).

Аналіз фінансового стану підприємства переслідує декілька цілей:

- визначення фінансового становища;

- виявлення змін у фінансовому стані в просторово-часовому розрізі;

- виявлення основних факторів, що викликають зміни у фінансовому стані;

- прогноз основних тенденцій фінансового стану

Основними формами фінансової (бухгалтерської) звітності російських підприємств є:

- "Баланс підприємства" (форма №1);

- "Звіт про фінансові результати та їх використання" (форма №2);

- "Звіт про рух грошових коштів" (форма №4);

- "Додаток до балансу підприємства" (форма №5)

2.) Існує кілька ступенів стійкості:

1. Абсолютна стійкість фінансового стану. Фс Про; Фт Про; Фо 0; тобто S = {1,1,1};

2. Нормальна стійкість фінансового стану. Фс <0; Фт0; Фо0; тобто S = {0,1,1};

3. Нестійкий фінансовий стан: Фс <0; Фт <0; Фо0; тобто. S = {0,0,1};

4. Кризовий фінансовий стан: Фс <0; Фт <0; Фо <0; тобто S = {0,0,0}.

3.) При аналізі фінансової стійкості підприємства використовуються наступні методи оцінки:

- оцінка фінансової стійкості підприємства за допомогою абсолютних і відносних показників;

- застосування матричних методів;

- балансова модель;

- інші аналітичні методи.

4.) Ми визначили систему показників, які найбільш оптимальні при оцінки фінансової стійкості підприємства:

1. Коефіцієнт концентрації власного капіталу;

2. Коефіцієнт фінансової залежності;

3. Коефіцієнт маневреності власного капіталу;

4. Коефіцієнт концентрації позикового капіталу;

5. Коефіцієнт структури довгострокових вкладень;

6. Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів;

7. Коефіцієнт структури позикового капіталу;

8. Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів;

9. Коефіцієнт реальної вартості майна;

10. Коефіцієнт короткострокової заборгованості;

11. Коефіцієнт кредиторської заборгованості й інших пасивів

Фінансова стійкість фірми характеризує її фінансове становище з позиції достатності та ефективності використання власного капіталу. Показники фінансової стійкості разом з показниками ліквідності характеризують надійність фірми. Якщо втрачена фінансова стійкість, то ймовірність банкрутства висока, підприємство фінансово неспроможне

5.) В цілому, аналіз фінансового стану та діяльності підприємства за перше півріччя показує, що ВАТ "Архбум" є платоспроможним і досить платоспроможним підприємством. Але в подальшому необхідно скорочувати розміри позик.

При проведенні аналізу фінансового стану ВАТ "Архбум" ми прийшли до висновку, що підприємство досить успішно функціонують і виявили проблему, яку досліджували у цьому параграфі - відсутність власних оборотних коштів, що дозволило нам визначити фінансовий стан підприємства як нестійке, однак, з огляду на показники платоспроможності , ліквідності, рентабельності та ін. з упевненістю можна сказати, що проблема існує, але вона не виявляється чільної і визначальною всю стратегію ВАТ "Архбум".

Список використаної літератури

Баканов М.І., Шеремет А.Д. "Теорія економічного аналізу. - М .: Фінанси і статистика, 1996.

Балабанов І.Т. "Основи фінансового менеджменту. Як управляти капіталом?". - М .: Фінанси і Статистика, 1998.

Бернстайн Л.А. Аналіз фінансової звітності / Пер з англійської. - М .: 1997

Ван Хорн Дж. К. Основи управління фінансами. - М .: 1997

Грегорі Р. Райтер. В лабіринтах сучасного управління. - М .: Економіка, 1999.

Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. "Облік і аналіз фінансових активів" Москва "Фінанси і статистика" тисячі дев'ятсот дев'яносто п'ять

Єфімова О.В. Фінансовий аналіз. - М .: 1999

Ковальов В.В. "Фінансовий аналіз: Управління капіталом. Вибір інве-стіцій. Аналіз звітності. "- М .: Фінанси і статистика, 1996.

Крейнина М.Н. "Фінансовий стан підприємства. Методи оцінки ".- М..: ИКЦ" Дис ", 1997

М.Н. Крейнина "Аналіз фінансового стану та інвестиційної привабливості акціонерних товариств у промисловості, будівництві торгівлі", Москва, Фінанси і Статистика

Моляков Д.С. "Фінанси підприємств галузей народного господарства". - М .: ФиС, 1996.

Новодворський В.Д., Пономарьова Л.В., Єфімова О.В. "Бухгалтерська звітність: складання та аналіз" Москва "Бухгалтерський облік" 1995

Положення про склад витрат по виробництву і реалізації продукції (робіт, послуг), що включаються в собівартість продукції (робіт, послуг), та про порядок формування фінансових результатів, що враховуються при оподаткуванні прибутку. Затверджено постановою Урядом Росії 5 серпня 1992 року №552.

Скоун Т. "Управлінський облік" .- М .: Изд-во ЮНИТИ, 1997.

Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. "Експертна діагностика і аудит фінансово-господарського становища підприємства". - М .: Перспектива, 1993

"Фінансовий менеджмент: теорія і практика" / Под ред. Стоянової Є.С. М .: Перспектива, 1996.

Фінансове управління фірмою / під ред. В.І. Терьохіна - М .: Економіка, 2000.

Фінанси. Грошовий обіг. Кредит. / Під ред. Л.П. Окунева - М .: ЮНИТИ, 2000.

Хеддервік К. Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємств - М .: 2000

Шеремет А.Д., Сайфулін Р.С. "Методика фінансового аналізу" - М .: ИНФРА-М, 1996.

Шим Дж., Сігел Дж. Методи управління вартістю і аналізу витрат. - М.: Філін, 1996.

Економіка фірми / під ред. В.І. Терьохіна. - Рязань: Стиль, 2000.

Інструкція ГНС РФ №37 від 10.08.95г. зі змінами та доповненнями.

додатки

Додаток 1

Бухгалтерський баланс ТОВ "Архбум" за 2000 рік (Форма №1)

актив

Код.стр.

На початок року

На кінець року

1

2

3

4

1. Необоротні активи

5 327

20 083

Нематеріальні активи (0,4 05)

110

251

204


в тому числі:

організаційні витрати

111

15

44

Патенти, ліцензії, товарні знаки (знаки обслуговування, інші аналогічні з переліченими права та активи)

112

Основні засоби (01,02,03)

120

4 802

18 309


в тому числі:

земельні ділянки та об'єкти природокористування

121

будівлі, споруди, машини та обладнання

122

Незавершене будівництво (07, 08, 61)

130

24

38

Довгострокові фінансові вкладення (06, 82)

140

250

1 532


в тому числі

інвестиції в дочірні суспільства

141

120

358

інвестиції в залежні суспільства

142

20

174

інвестиції в інші організації

143

42

76

позики, надані організаціям на термін більше 12 місяців

144

38

624

інші довгострокові фінансові вкладення

145

20

300

Інші необоротні активи

150

РАЗОМ по розділу I

190

5 327

20 083

II.ОБОРОТНІ АКТИВИ

запаси

210

374463

190116


В тому числі:

Сировина, матеріали та інші аналогічні цінності (10, 15, 16)

211

117000

54000

тварини на вирощуванні та відгодівлі (11)

212

малоцінні та швидкозношувані предмети (12, 13, 16)

213

3608

3900

витрати в незавершеному виробництві (20, 21, 23, 29, 30, 36, 44)

214

88656

20000

готову продукцію і товари для перепродажу (40,41)

215

158012

96216

товари відвантажені (45)

216

витрати майбутніх періодів (31)

217

6187

14965

інші запаси і витрати

218

1000

1035

Податок на додану вартість по придбаним цінностям (19)

220

15602

7922

Дебіторська заборгованість (платежі по якій очікуються більш через 12 місяців після звітної дати)

230

55 886

68 778


В тому числі:

покупці і замовники (62, 76, 82)

231

10018

24000

векселі до отримання (62)

232

6000

7850

заборгованість дочірніх і залежних товариств (78)

233

20000

28470

аванси видані (61)

234

9800

6458

інші дебітори

235

10068

2000

Дебіторська заборгованість (платежі по якій очікуються протягом 12 місяців після звітної дати)

240


в тому числі:

покупці і замовники (62, 78, 82)

241

векселі до отримання (62)

242

заборгованість дочірніх і залежних товариств (78)

243

Заборгованість учасників (засновників) за внесками до статутного капіталу (78)

244

аванси видані (61)

245

інші дебітори

246

Короткострокові фінансові вкладення (56, 58, 82)

250

28 784

23 718


в тому числі:

інвестиції в залежні суспільства

251

8607

10050

Власні акції, викуплені в акціонерів

252

17077

12568

інші короткострокові фінансові вкладення

253

3100

1100

Грошові кошти

260

6 235

81 973


в тому числі:

каса (50)

261

3268

7581

розрахункові рахунки (51)

262

408

8960

валютні рахунки (52)

263

721

60432

інші грошові кошти (55, 56, 57)

264

1838

5000

Інші оборотні активи

270

Разом у розділі II

290

480970

989507

III. збитки

Непокриті збитки минулих років (88)

310

5971

12870

Непокритий збиток звітного року

320

17976

11077

Разом у розділі III

390

23 947

23 947

БАЛАНС

399

510 244

1033 537

ПАСИВ

Код.Стор.

На початок року

На кінець року

1

2

3

4

Статутний капітал (85)

410

500

500

Додатковий капітал (87)

420

2

2

Резервний капітал (86)

430

75

75


В тому числі:

резервні фонди, утворені відповідно до законодавства

431

Резерви, утворені відповідно до установчих документів

432

Фонди накопичення (88)

440

2806

133

Фонд соціальної сфери (88)

450

+1233

146

Цільові фінансування і надходження (96)

460

Нерозподілений прибуток минулих років (88)

470

Нерозподілений прибуток звітного року

480

+1799

13288

Разом у розділі IV

490

6415

14144

V. ДОВГОСТРОКОВІ ПАСИВИ

Позикові кошти (92, 95)

510


В тому числі:

Кредити банків, що підлягають погашенню більш ніж через 12 місяців після звітної дати

511

Інші позики підлягають погашенню більш ніж через 12 місяців після звітної дати

512

Інші довгострокові пасиви

520

Разом у розділі V

590

VI. КОРОТКОСТРОКОВІ ПАСИВИ

Позикові кошти (90, 94)

610

178367

382446


В тому числі:

кредити банків

611

Інші позики

612

Кредиторська заборгованість

620

325462

636947


В тому числі:

Постачальники і підрядчики (60, 76)

621

Векселі до сплати (60)

622

Заборгованість перед дочірніми і залежними товариствами (78)

623

З оплати праці (70)

624

За соціальним страхуванням та забезпечення (69)

625

заборгованість перед бюджетом (68)

626

Аванси отримані (64)

627

Інші кредитори

628

Розрахунки по дивідендах (75)

630

Доходи майбутніх періодів (83)

640

Фонди споживання (8)

650

Резерви майбутніх витрат і платежів (89)

660

Інші короткострокові пасиви

670

Разом у розділі VI

690

503829

1019393

БАЛАНС (490 + 590 + 690)

699

510244

1033537



с- фірми характеризує її фінансове становище з позиції достатності та ефективності використання власного капіталу. Показники фінансової стійкості разом з показниками ліквідності характеризують надійність фірми. Якщо втрачена фінансова стійкість, то ймовірність банкрутства висока, підприємство фінансово неспроможне.

Взагалі, стійкість підприємства служить запорукою виживання та основою стабільності положення. На стійкість підприємства впливають різні фактори:

- положення підприємства на товарному ринку;

- виробництво і випуск дешевої, що користується попитом;

- його потенціал в діловому співробітництві;

- ступінь залежності від зовнішніх кредиторів та інвесторів;

- наявність неплатоспроможних дебіторів;

- ефективність господарських і фінансових операцій і т.п.

Стосовно до підприємства фінансова стійкість в залежності від факторів, що впливають на неї, може бути:

1. Внутрішня стійкість - це такий загальний фінансовий стан підприємства, при якому забезпечується стабільно високий результат його функціонування. В основі її досягнення лежить принцип активного реагування на зміну зовнішніх і внутрішніх факторів.

2. Зовнішня стійкість підприємства обумовлена ​​стабільністю економічного середовища, в рамках якої здійснюється його діяльність. Вона досягається відповідною системою управління ринковою економікою в масштабах всієї країни.

3.Загальна стійкість підприємства - це такий рух грошових потоків, що забезпечує постійне перевищення надходження коштів (доходів) над їх витрачанням (витратами).

4. Фінансова стійкість є відображенням стабільного перевищення доходів над витратами, забезпечує вільне маневрування грошовими коштами підприємства і шляхом ефективного їх використання сприяє безперебійному процесу виробництва і реалізації продукції. Тому фінансова стійкість формується в процесі всієї виробничо-господарської діяльності і є головним компонентом загальної стійкості підприємства [6].

Аналіз стійкості фінансового стану на ту або іншу дату дозволяє відповісти на питання: наскільки правильно підприємство управляло фінансовими ресурсами протягом періоду, що передує цій даті. Важливо, щоб стан фінансових ресурсів відповідало вимогам ринку і відповідало потребам розвитку підприємства, оскільки недостатня фінансова стійкість може призвести до неплатоспроможності підприємства і відсутності у нього коштів для розвитку виробництва, а надлишкова - перешкоджати розвитку, обтяжуючи витрати підприємства зайвими запасами і резервами. Таким чином, сутність фінансової стійкості визначається ефективним формуванням, розподілом і використанням фінансових ресурсів, а платоспроможність виступає її зовнішнім проявом.

Вищою формою стійкості підприємства є його здатність розвиватися в умовах внутрішнього і зовнішнього середовища. Для цього підприємство повинно володіти гнучкою структурою фінансових ресурсів і при необхідності мати можливість залучати позикові кошти, тобто бути кредитоспроможним.

Існує також така класифікація ступеня стійкості підприємства:

1. Абсолютна стійкість підприємства. Всі позики для покриття запасів (ЗЗ) повністю покриваються СОС, тобто немає залежності від зовнішніх кредиторів. Ця умова виражається нерівністю: ЗЗ <ВОК.

2. Нормальна стійкість підприємства. Для покриття запасів використовуються нормальні джерела покриття (НІП). НІП = СОС + ЗЗ + Розрахунки з кредиторами за товар.

3. Нестійкий стан підприємства .. Для покриття запасів потрібні джерела покриття, додаткові до нормальних. СОС <ЗЗ <НІП

4. Кризовий стан підприємства. НІП <ЗЗ. На додаток до попереднього умові підприємство має кредити і позики, не погашені в строк або прострочену кредиторську і дебіторську заборгованість [12].

Існує кілька підходів до аналізу фінансової стійкості підприємства.

а) нормативний підхід до аналізу коефіцієнтів фінансової стійкості. Повна формалізація рішення задачі оптимізації цільової функції (очікуваної віддачі на власні кошти) передбачає застосування позитивного підходу. Цей підхід означає, що шляхом імовірнісного аналізу і моделювання пар (ймовірність результату i, віддача на власні кошти при виході i) встановлюється математична взаємозалежність між показниками фінансового стану та ефективності.

Таким чином, будь-яких нормативних фінансових коефіцієнтів при позитивному підході не існує - як завгодно велике зниження рівня фінансових резервів допустимо, якщо підвищення ефективності таке, що цільова функція зростає. Взагалі кажучи, позитивний підхід з теоретичної точки зору є найбільш коректним, проте, як уже вказувалося, він дуже трудомісткий, вимагає детального інформаційного забезпечення і тому непридатний при проведенні експрес-аналізу фінансової звітності. Найчастіше використовується нормативний підхід - більш грубий, проте реально здійсненний на практиці.

Суть нормативного підходу полягає в тому, що для підприємства з урахуванням його галузевої та індивідуальної специфіки встановлюються нормативні значення коефіцієнтів фінансової стабільності. Нормативи фіксують оптимальне і мінімально допустимий значення коефіцієнта. Мета фінансової політики підприємства - підтримувати показники фінансової стабільності на рівні, близькому до оптимального, - в усякому разі, не нижче мінімально допустимого. Примітно, що перевищення оптимального значення коефіцієнта не повинно вітатися, так як воно означає надмірну іммобілізацію коштів у фінансових резервах;

б) виділення аспектів короткостроковій і довгостроковій фінансової стійкості підприємства. Розрізнення коротко- і довгостроковій платоспроможності при проведенні аналізу необхідно тому, що ці два аспекти фінансової стабільності мають принципово різну підгрунтя в контексті прийняття управлінських рішень і по-різному пов'язані з динамікою ефективності діяльності компанії. Довгострокова платоспроможність - це гарантія підприємства від банкрутства в стратегічній перспективі.

Цілі довгострокової платоспроможності і цілі підвищення ефективності діяльності в стратегічному аспекті є взаємопов'язаними (сполученими), так як капіталізація отриманого прибутку підприємства збільшує розмір його власних коштів і, отже, робить його більш стійким. Короткострокова платоспроможність - це гарантія підприємства від неплатежів за поточними зобов'язаннями [17]. Тут цілі підвищення ефективності та мети підвищення платоспроможності є конфліктними (протилежними).

Керівництво компанії, вирішуючи питання розподілу вільних грошових коштів, може інвестувати їх в приріст основних фондів і капітальне будівництво, тобто в збільшення поточної і майбутньої прибутку. Однак в цьому випадку величина чистого оборотного капіталу (власних ліквідних ресурсів) може виявитися недостатньою для погашення поточних зобов'язань (поточних активів). Можна зробити і навпаки, знизивши рівень фінансового ризику, пожертвувавши завданнями підвищення виробничої ефективності. Слід зазначити і той факт, що цілі і методи підвищення коротко- і довгостроковій платоспроможності багато в чому автономні (незалежні) один від одного.

Так, політика заміщення власних коштів довгостроковим залученням кредитів не відбивається на поточної платоспроможності підприємства, але знижує його довгострокову платоспроможність. Все вищесказане вимагає того, щоб тимчасові горизонти розгляду проблем підтримки фінансової стійкості фірми розмежовувалися при проведенні аналізу.

Таким чином фінансова стійкість підприємства - це стан рахунків підприємства, яке гарантуватиме його постійну платоспроможність.

Існує кілька методик оцінки фінансової стійкості підприємства, вони побудовані на застосуванні різного роду показників. Розглянемо найбільш поширені показники, що використовуються у вітчизняній та західній практиці.

1. Фінансова стійкість в довгостроковому плані характеризується співвідношенням власних і позикових коштів. Однак цей показник дає лише загальну оцінку фінансової стійкості. Тому в світовій та вітчизняній обліково-аналітичній практиці розроблена система показників.

2. Коефіцієнт концентрації власного капіталу характеризує частку власників підприємства в загальній сумі коштів, авансованих в його діяльність. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим більш фінансово стійке, стабільно і незалежно від зовнішніх кредитів підприємство. Доповненням до цього показника є коефіцієнт концентрації залученого (позикового капіталу).

3. Коефіцієнт фінансової залежності є зворотним коефіцієнту концентрації власного капіталу. Зростання цього показника в динаміці означає збільшення частки позикових коштів у фінансуванні підприємства.

4. Коефіцієнт маневреності власного капіталу показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні кошти, а яка частина капіталізована. Значення цього показника може відчутно варіюватися в залежності від структури капіталу і галузевої приналежності підприємства.

5. Коефіцієнт структури довгострокових вкладення - логіка розрахунку цього показника заснована на припущенні, що довгострокові позички і позики використовуються для фінансування основних засобів і інших капітальних вкладень. Коефіцієнт показує яка частина основних засобів та інших необоротних активів профінансована зовнішніми інвесторами, тобто (В певному сенсі) належить їм, а не власникам підприємства.

6. Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів характеризує структуру капіталу. Зростання цього показника в динаміці - в певному сенсі - негативна тенденція, що означає, що підприємство все сильніше залежить від зовнішніх інвесторів.

7. Коефіцієнт співвідношення власних і залучених коштів - як і деякі перераховані вище показники дає загальну характеристику фінансової стійкості підприємства.

8. Коефіцієнт співвідношення мобільних та іммобілізованих коштів. При збереженні мінімальної фінансової стабільності підприємства коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів повинен бути обмежений зверху значенням відношення вартості мобільних коштів підприємства до вартості його іммобілізованих коштів.

9. Коефіцієнт реальність вартості майна, що дорівнює відношенню суми вартості (взятої за балансом) основних засобів, виробничих запасів, незавершеного виробництва та малоцінних швидкозношуваних предметів до підсумку (валюті) балансу, характеризує виробничий потенціал підприємства, забезпеченість виробничого процесу засобами виробництва. Нормальним вважається обмеження показника 0,5. У разі зниження даного показника нижче критичної межі доцільне залучення довгострокових позикових коштів для збільшення майна виробничого призначення, якщо фінансові результати в звітному періоді не дозволяють істотно поповнити джерела власних коштів.

10. Коефіцієнт короткострокової заборгованості виражає частку короткострокових зобов'язань підприємства у загальній сумі зобов'язань.

11. Коефіцієнт кредиторської заборгованості й інших пасивів виражає частку кредиторської заборгованості інших пасивів у загальній сумі зобов'язань підприємства [19].

Необхідно ще раз підкреслити, що не існує якихось єдиних нормативних критеріїв для розглянутих показників. Вони залежать від безлічі факторів: галузевої приналежності підприємства, принципів кредитування, сформованої структури джерел коштів, оборотності оборотних коштів, репутації підприємства і т.п. Тому прийнятність значень цих коефіцієнтів, оцінка їхньої динаміки і напрямків змін можуть бути встановлені тільки в результаті просторово-часових зіставлень по групам споріднених підприємств.

1.4. Система показників, що відображають фінансову стійкість підприємства

Ми розглянули найбільш загальні показники фінансової стійкості підприємства. НА даному етапі, сформулюємо систему, яка найбільш узагальнено, на наш погляд характеризує фінансову стійкість підприємства. Розглянемо показники даної системи кілька більш детально.

2.4.1. Частка власного капіталу в активах

Частка власного капіталу в активах (коефіцієнт автономії або фінансової незалежності) є найбільш загальним показником фінансової стійкості підприємства. Існують різні точки зору щодо порогового значення даного коефіцієнта, наприклад, в зарубіжній практиці найбільш поширена точка зору, що частка власного капіталу в активах підприємства не повинна опускатися нижче порога в 60%. Підприємству, частка власного капіталу в активах висока, набагато легше отримати кредитні позики, причому, на більш вигідних умовах. Але стандартної частки власного капіталу, єдиної для всіх підприємств, галузей, країн вказати не можна. В Японії, наприклад, частка власного капіталу в середньому на 50% нижче, ніж в США і частка позикового капіталу становить близько 80%. Це пояснюється різними джерелами позикового капіталу. Так, в Японії це банківський капітал, а в США - кошти населення.

Висока частка позикових капіталу японських фірм свідчить про довіру банків, а значить про її надійності.Для населення, навпаки, зниження частки власного капіталу - фактор ризику.

На частку власного капіталу в активах впливає також характер реалізованої фірмою фінансової політики. Фірми з агресивною політикою завжди збільшую частку позикового капіталу. Компанії, налаштовані на довгострокову успішну перспективу прагнуть підвищити частку власних коштів в активах фірми.

У практиці російських і зарубіжних фірм використовується декілька різновидів цього показника (частка позикових коштів в активах, відношення власних коштів до позикових і ін.). Кожен з них, в тій чи іншій формі, відображає структуру капіталу фірми за джерелами його формування.

2.4.2. Коефіцієнт маневреності власних коштів

Коефіцієнт маневреності власних коштів дорівнює частці власних мобільних активів в загальному обсязі власного капіталу. По балансу даний коефіцієнт дорівнює відношенню: (стр. 490 - 190 +510) / стр. 490. Цей показник за своєю суттю близький до показників ліквідності. Однак він доповнює та суттєво підвищує інформативність першого показника.

2.4.3. Розрахунок показників (умов) фінансової стійкості за джерелами потреб підприємства в запасах і витратах

Найбільш інформативний розрахунок показників (умов) фінансової стійкості за джерелами покриття потреб підприємства в запасах і витратах (ЗЗ).

Виділяють три джерела фінансування:

- джерела власних оборотних коштів (Ісос = ряд. 490 - стор. 190 (баланс));

- кредити банку і позики, що використовуються для фінансування запасів і витрат (КБЗ). По балансу КБЗ = ряд. 510. + стор. 610;

- кредиторська заборгованість використовується для формування запасів (КЗ). По балансу КЗ = ряд. 621 + стор. 622 + стор. 627.

Вище ми вже згадували, що абсолютна фінансова стійкість підприємства (фірми, організації) характеризується співвідношенням:

Ісос ЗЗ

Підприємство не залежить від зовнішніх кредиторів, запаси і витрати повністю покриваються власними ресурсами. Але дана ситуація далека від ідеалу.

Підприємство має нормальну фінансову стійкість, якщо:

Це співвідношення показує, що підприємство використовує всі джерела фінансових ресурсів і повністю покриває запаси і витрати.

якщо:

,

то фінансове становище фірми нестійкий. Для покриття запасів і витрат підприємство змушене залучати додаткові джерела, що виходять за рамки "нормальних". До їх числа відносять частину необоротних активів, прострочену заборгованість і ін.

Межею фінансової нестійкості є кризовий стан підприємства. Воно проявляється в тому, що поряд з браком "нормальних" джерел покриття запасів і витрат підприємство має збитки, непогашені зобов'язання, безнадійну дебіторську заборгованість.

2.4.4. Коефіцієнт стійкого зростання

Розрахунок показників фінансової стійкості дає менеджеру частина інформації, необхідної для прийняття рішення про доцільність залучення додаткових позикових коштів.

Поряд з цим, керівникові важливо знати, як компанія може рости без залучення додаткових зовнішніх джерел фінансування. Таку інформацію дає коефіцієнт забезпеченості темпу зростання внутрішніми джерелами (). Внутрішніми джерелами є фонд накопичення, тобто чистий прибуток після виплати дивідендів ().

Для виявлення взаємозв'язку між активами і зобов'язаннями фірми коефіцієнт стійкого зростання доцільно досліджувати в наступному вигляді:

Наведену складну формулу можна спростити і отримати:

Таким чином розраховується коефіцієнт стійкого зростання. Але перша формула дає велику можливість дослідити основні фактори його збільшення.

2.4.5. Коефіцієнт покриття відсотків

Для оцінки фінансової стійкості підприємства в перспективі застосовується показник використання позикових коштів або показник покриття відсотків. Він дорівнює відношенню балансового прибутку до витрат на виплату відсотків. Назва компанії - коефіцієнт покриття відсотків.

У практиці аналізу російських фірм розрахунок цього показника був утруднений, оскільки у фінансовій звітності раніше була відсутня інформація про відсотки за кредитами, а відсотки по облігаційних позиках виплачуються з прибутку. У практиці зарубіжних країн вважається, що фірма має гарне процентне покриття, якщо коефіцієнт покриття знаходиться в межах від 3 до 4. Вважається, що в цьому випадку компанія здатна виплатити відсотки за позиками при будь-яких кон'юнктурних коливаннях.

Глава 2. Аналіз фінансової стійкості підприємства (конкретний приклад)

2.1. Загальна характеристика діяльності ОФО "" Архбум "

АЦБК починає своє існування з 1940 року.

1940 рік - пущені в експлуатацію перші цеху Архангельського целюлозно-паперового комбінату. До кінця року вироблено майже 100 тонн сукна целюлози і понад 140 тонн обгорткового паперу.

1942 рік - пущений завод з випуску етилового спирту.

1944 рік - пущений цех ливарних концентратів.

1946 рік - Постановою ВЦРПС і Міністерства целюлозно-паперової промисловості за відмінну роботу в період Великої Вітчизняної війни Архангельському ЦБК передано на вічне зберігання Червоний Прапор Наркомбумпрома.

1948 рік - розпочато випуск віскозної целюлози.

1954 рік - пущений Однорамна лісозавод.

1955 рік - освоєно виробництво целюлози для вироблення цигаркового паперу.

1960 рік - з пуском паперової фабрики комбінат починає освоювати технологію виробництва високосортних видів паперу. Паралельно вводиться в дію цех очищення стічних вод.

1961 - перші експортні поставки деревоволокнистих плит.

1962 рік - освоєно випуск паперу та основи для фотопаперу.
1963 рік - пущений в експлуатацію зошита цех, на експорт поставлено першу партію паперу.

1968 рік - побудовано і здано в експлуатацію сульфат-картонне виробництво. Через рік картон починає поставлятися на експорт.

1972 рік - АЦБК нагороджений дипломом ВДНГ за розробку технології випуску легкого картону.

1975 року - пущений завод з виробництва біленої сульфатної целюлози, задіяна перша автоматизована система управління виробництвом (АСУВ).

1977 року - указом Президії Верховної Ради СРСР селище Первомайський, де знаходиться АЦБК, перейменований в місто Новодвінск.

1981 року - Указом Президії Верховної Ради СРСР Архангельський ЦПК за великі успіхи, досягнуті по збільшенню виробництва і поліпшенню якості продукції, нагороджений орденом Леніна.

1983 рік - вироблена мільйонна тонна білої сульфатної целюлози.

1988 рік - здійснено перехід комбінату на госпрозрахунок.

1992 рік - АЦБК стає акціонерним товариством.

1994 рік - реструктуризація АЦБК, в ході якої створюється 11 самостійних дочірніх підприємств. Початок кризи.

1996 рік - криза у вітчизняній промисловості, АЦБК виявляється на межі банкрутства

1997 рік - АЦБК стає компанією з майже 100-відсотковим приватним капіталом. Великий пакет акцій концентрується у виробничо-комерційного підприємства "Титан", значні частки акцій - у західних інвесторів.

1998 рік - реформа організаційно-управлінської структури комбінату. Утворено два відкритих акціонерних товариства: "Архангельський ЦПК" (виробництво) і "Архбум" (постачання та збут).

2000 рік - АЦБК відзначає своє 60-річчя.

Відкрите акціонерне товариство "Архбум" було засновано рішенням загальних зборів акціонерів 28 листопада 1994 року. Засновниками і найбільшими акціонерами даного Товариства є:

ВАТ "Архенгельскій ЦПК";

ТОВ "Рута";

ТОВ ПКП "Титан".

Протягом всього існування функціонування ВАТ "Архбум" нерозривно пов'язане з діяльністю ВАТ "Архангельський ЦПК". Днем створення ВАТ "Архангельський ЦПК" вважають 28 серпня 1940 року. В даний час ВАТ "Архангельський ЦПК" є багатопрофільним підприємством по комплексній хімічної переробки деревини. За 61 рік роботи комбінат став містоутворюючим підприємством. На його базі до 1996 року містився житловий фонд міста Новодвинска і його соціально-культурна сфера. ВАТ "Архангельський ЦПК", як і багато інших найбільші підприємства країни, не змогли швидко перебудуватися на новий тип господарювання, який виник у зв'язку з "перехідним" станом економіки Росії на початку 90-х років. До цього періоду комбінат був практично "задушений" надмірними податками, вимогами кредиторів і діями судових виконавців. Таке підприємство просто не могло продовжувати свою діяльність. Загальними зборами акціонерів було прийнято рішення на базі ВАТ "Архангельський ЦПК" створити кілька дочірніх товариств.

До кінця 1994 року були створені:

- ДАО "Целюлоза";

- ДАО "Картон";

- ДАО "Завод ДВП";

- ДАО "Енергія";

- ДАО "ЛІС";

- ДАО "Транспорт";

- ДАО "Папір";

- ДАО "ПОБУТ";

- ДАО "Трест-Техно-Т".

ВАТ "Архангельський ЦПК" залишилося власником всіх основних фондів, а також взяло на себе функції здійснення фінансового планування та контролю. Після реорганізації тільки деякі з утворених дочірніх підприємств змогли вести свою діяльність самостійно і з позитивним результатом, тобто покривати витрати, отримувати прибуток і своєчасно сплачувати податки. Дана ситуація залежала від ряду причин: починаючи з неточного економічного розрахунку при створенні чергового дочірнього акціонерного товариства і закінчуючи особистісними характеристиками нових керівників.

Для вирішення вищевказаних проблем було прийнято рішення створити "керуючу компанію", яка б керувала господарською діяльністю АТ "Архангельський ЦПК" та дочірніх товариств - ЗАТ "Архбум". В кінці 1997 року виникла ідея об'єднання ВАТ "Архангельський ЦПК" шляхом приєднання ДАО "Картон", ДАО "Целюлоза", ДАО "Завод ДВП", ДАО "Енергія". 15 квітня 2000 року загальна збори акціонерів ВАТ "Архангельський ЦПК" затвердив договір про приєднання вищевказаних дочірніх акціонерних товариств в "Архангельський ЦПК". В цьому ж році акціонерне товариство "Архбум" стало відкритим.

Діяльність ВАТ "Архбум" як економічного підприємства має і суспільно значимий характер.

Основними видами діяльності ВАТ "Архбум" є:

- Матеріально-технічне забезпечення виробництва продукції ВАТ "Архангельський ЦПК";

- Збутова: продаж продукції OАО "Архангельський ЦПК", в тому числі на експорт;

- Торгово-посередницька;

- Закупівельна.

Основні види продукції, що пропонуються ВАТ "Архбум":

- Картон універсальний;

- Картон для плоских шарів гофрокартону;

- Папір для плоских шарів гофрокартону;

- Гофрований картон;

- Гофроящики;

- Целюлоза листяна і хвойна;

- Папір універсальна, газетний, обгортковий, етикеточний;

- Паперово-білові вироби, деревно-волокнисті плити і пористі;

- Талове масло.

ВАТ "Архбум" відноситься до одних з найбільших підприємств в Росії. При аналізі конкурентів в галузі, ми приходимо до висновку, що в даній галузі існує досить сильна конкуренція, однак у ВАТ "Архбум" існують деякі переваги, в основному вони пов'язані зі сформованим авторитетом стабільною і фінансово стійкою компанії. ВАТ "Архбум" займається посередницькою діяльністю і збутом виробленої продукції. До 1997 року було укладено безліч вигідних і довгострокових угод. Однак, різкі темпи зростання інфляції в Росії, в процесі переходу до ринкових відносин, не робили вигідними і перспективними угоди довготривалого характеру, особливо, якщо в умовах контрактів не обговорювалися ковзаючі ставки або використання індексації. Завдяки стійкому фінансовому становищу ВАТ "Архбум" в 1997 році, після завершення терміну дії договорів з багатьма споживачами, підприємство укладає нові, більш вигідні, що дозволяє йому вийти на лідируючі позиції і збільшити прибутковість. Також певні реформи і впровадження нововведень в сфері постачання і збуту, централізація збуту багато в чому зробили свій сприятливий вплив на діяльність підприємства в цілому.

В даний час ВАТ "Архбум" працює з постійною прибутком і має постійних і надійних партнерів і клієнтів

Проаналізувавши всі представлені дані, робимо висновок про те, що на ринку даної галузі ВАТ "Архбум" має досить тверді позиції. Керівна ланка ВАТ "Архбум" реально уявляє собі ситуацію і становище фірми, має поняття про те, яким чином потрібно реагувати на ті чи інші дії конкурентів.

2.2. Аналіз фінансового становища ВАТ "Архбум"

Фінансовий стан є комплексним поняттям, яке залежить від багатьох чинників і характеризується системою показників, що відображають наявність і розміщення коштів, реальні і потенційні фінансові можливості.

Основними показниками, що характеризують фінансовий стан підприємства, є: забезпеченість власними оборотними коштами і їхня схоронність; стан нормованих запасів матеріальних цінностей; ефективність використання банківського кредиту і його матеріальне забезпечення; оцінка стійкості платоспроможності підприємства. Аналіз факторів, що визначають фінансовий стан, сприяє виявленню резервів і росту ефективності виробництва.

Фінансовий стан залежить від всіх сторін діяльності підприємства: від виконання виробничих планів, зниження собівартості продукції і збільшення прибутку, зростання ефективності виробництва, а також від факторів, що діють в сфері обігу і пов'язаних з організацією обороту товарних і грошових фондів - поліпшення взаємозв'язків з постачальниками сировини і матеріалів, покупцями продукції, вдосконалення процесів реалізації і розрахунків [14].

Аналіз фінансового стану ВАТ "Архбум" включає в себе кілька розділів і ґрунтується на звітах, наданих мені організацією за кілька років, на основі яких я вже робила висновки про економічну ефективність нашого підприємства.

Основні розділи:

структура активів і пасивів;

аналіз майна за складом засобів і джерел їх формування;

розрахунок і оцінка величини власних оборотних коштів за даними балансу;

аналіз ліквідності балансу;

оцінка ділової активності і ефективності діяльності підприємства.

По всіх розділах я провела горизонтальний аналіз фінансових і економічних показників, тобто порівняла показники на початок і кінець 2000 року, зіставили їх показниками минулих років, відстежила динаміку показників у часі. У кожному розділі обчислюються темпи зростання показників і фінансових коефіцієнтів за певний період.

При первинному ознайомленні з бухгалтерською звітністю за перше півріччя 2001 року вдалося встановити наступне:

- Валюта балансу за звітні період збільшилася на 523 млн. Руб. або на 103% (523293/510244 * 100 = 103%).

- Загальна сума активів ВАТ "Архбум" за вирахуванням статей збитків на кінець звітного періоду року склала 1010 млн. Руб. Це майже в 2 рази більше ніж 1998 року - 590 млн. Руб. На підставі даного показника підприємство можна віднести до одного з найбільших серед аналогічних.

З даних таблиці 6 видно, що позиковий капітал є основним джерелом формування господарських засобів підприємства. Це означає, що ВАТ "Архбум" активно користується кредитами банків. Питома вага короткострокових кредитів банку збільшився з 35% до 37%. Іншими словами, склад залучених коштів змінився не в кращу сторону, так як скоротилася частка відносно дешевих джерел. Структура активів характеризується значним переважанням в їх складі частки оборотних коштів, які склали 95,7% в кінці року. Велика їх частина представлена ​​дебіторською заборгованістю, а також запасами і витратами. Цей факт пояснює торгово-посередницький характер діяльності підприємства.

Таблиця 6

Укрупнений бухгалтерський баланс ВАТ "Архбум" за перше півріччя 2001 року

показники

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

Зміна, тис. Руб.

Темп зростання,

%

тис. руб.

% Від виробленого

тис. руб.

% Від виробленого

актив

1. Необоротні активи

5327

1,0

20083

1,9

14756

3,8

1.1 НМА

251

0,0

204

0,0

-47

0,8

1 .2 Основні засоби

4826

1,0

18347

1,8

13521

3,8

1 .3 Довгострокові фін.

вкладення

250

0,0

тисяча п'ятсот тридцять дві

0,1

1 282

6,1

2. Оборотні активи

480970

94,3

989507

95,7

508537

2,1

2.1 Запаси, витрати, ПДВ по

придбаних цінностей

390065

76,5

198038

19,2

-192027

0,5

2.2 Дебіторська

заборгованість

55886

11,0

685778

66,3

629892

12,3

2.3 Короткострокові

фінансові вкладення

28784

5,6

23718

2,3

-5066

0,8

2.4 Грошові кошти

, 6235

1,2

81973

7,9

75738

13,2

3. Збитки

23947

4,7

23947

2,4

-

1,0

БАЛАНС

510244

100

1033537

100

523293

2,0

пасив

4. Капітал і резерви

6415

1,3

14144

1,4

7729

2,2

4.1 Статутний капітал

500

0,1

500

0,1

0

1,0

4.2 Додатковий капітал

2

0,0

2

0,0

0

1,0

4.3 Резервний капітал

75

0,0

75

0,0

0

1,0

4.4 Накопичена прибуток

+1799

0,4

13288

1,3

11489

7,4

4.5 Фонди

4039

0,8

279

0,0

-3760

0,1

5. Довгострокові пасиви

-

-

-

-

-

-

6. Короткострокові пасиви

503829

98,7

1019393

98,6

515564

2,0

6.1 Позикові кошти

178367

35,0

382446

37,0

204079

2,1

6.2 Кредиторська

заборгованість

325462

63,7

636947

61,6

311485

2,0

БАЛАНС

510244

100

1033537

100

523293

2,0

У сучасних умовах структура капіталу є тим фактором, який безпосередньо впливає на фінансовий стан підприємства - його платоспроможність і ліквідність, величину доходу, рентабельність діяльності.

Капітал всякого підприємства представлений двома складовими власні і позикові кошти. Розрахунок власного капіталу проведений на підставі балансу без урахування збитків. Такі статті балансу як доходи майбутніх періодів, резерви майбутніх витрат і платежів, фонд споживання, резерви по сумнівних боргах за певних умов є по суті джерелами власних коштів. Величина, структура і зміни джерел формування господарських засобів представлені в таблиці 7

Таблиця 7

Джерела формування господарських засобів за перше півріччя 2001 року

показник

на початок звітного періоду

на кінець звітного періоду

відхилення

Тис. руб.

% Від виробленого

Тис. руб.

% Від виробленого

Тис. руб.

пунктів

Власний капітал

6415

1,3

14144

1,4

7729

0,1

Позиковий капітал

503829

98,7

1019393

98,6

515564

-0,1

всього

510244

100

1033537

100

523293

-

На кінець звітного періоду величина джерел склала 1033 млн. Руб., За рік вона зросла на 523 млн. Рублів. У порівнянні з минулими періодами (величина джерел 692 млн. Руб.) - це хороший результат, але зростання відбулося в основному за рахунок збільшення позикового капіталу на 516 млн. Рублів. Беручи до уваги збитки ВАТ "Архбум" за підсумками першого півріччя 2001 року в сумі 24 млн. Руб., Можна зробити висновок, що джерелом всіх господарських засобів є позиковий капітал.

Перевищення суми позикового капіталу над сумою власного говорить про фінансову нестійкості організації.

Зміни у власному капіталі відбулися в основному за статтею "Нерозподілений прибуток звітного року", так як фінансово-господарська діяльність ВАТ "Архбум" в 2001 році принесла прибуток. Динаміка зміни позикового капіталу ВАТ "Архбум" в першому півріччі 2001 року представлена ​​в таблиці 8

Таблиця 8

Склад і структура позикового капіталу і зобов'язань ВАТ "Архбум" в першому півріччі 2001 року

показник

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

відхилення

Тис.руб.

% Від виробленого

Тис. руб.

% Від виробленого

Тис. руб.

пунктів

Короткострокові кредити банків

Короткострокові позики

178367

35,4

382446

37,5

204079

2,1

Кредиторська заборгованість

Інші зобов'язання

325462

64,5

636947

62,5

311485

-2,1

всього

503829

100

1019393

100

515564

-

Позиковий капітал підприємства представлений короткостроковими кредитами банків і кредиторською заборгованістю. Його сума на кінець звітного періоду склала 1019 млн. Рублів, що в 2 рази більше ніж на початок року і значно більше, ніж в минулі роки. Основну частку позикового капіталу становить кредиторська заборгованість (62,5%), тобто підприємство в основному користується практично безкоштовними позиковими засобами.

Майно підприємства у вартісному вираженні являє собою сукупність оборотних коштів, основних засобів та інших необоротних активів (див. Таблицю 9).

Таблиця 9

Господарські засоби ВАТ "Архбум" в першому півріччі 2001 року

показник

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

відхилення

Тис. руб.

%

до підсумку

Тис. руб.

%

до підсумку

Тис. руб.

пунктів

Основні засоби та інші необоротні активи (I) Оборотні кошти (II + III)

5327 504917

1,0 99,0

20083 1013454

1,9 98,1

14756 508537

0,9

-0,9

всього

510244

100

1033537

100

523293

-

Сума активів ВАТ "Архбум" на кінець звітного періоду склала 1033 млн. Рублів, що в 2 рази перевищує цей показник на початок цього періоду (1033537/510244 = 2,026). Таке зростання суми активів обумовлений збільшенням оборотних коштів підприємства, частка яких на кінець року в загальній сумі активів склала 98,1%.

Таблиця 10

Оборотні кошти ВАТ "Архбум" в звітному періоді

показник

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

відхилення

Тис. руб.

% Від виробленого

Тис. руб.

% Від виробленого

Тис. руб.

пунктів

запаси

335021

69,7

123961

12,5

-211060

-57,2

ПДВ по придбаних цінностях

55044

11,4

74077

7,5

19033

-3,9

Дебіторська заборгованість

55886

11,6

68577 ...........



8

69,3

629892

57,7

Короткострокові фінансові вкладення

28784

6,0

23718

2,4

-5066

-3,6

Грошові кошти

6235

1,3

81973

8,3

75738

7,0

Разом

480970

100

989507

100

508537

_

Загальна сума оборотних коштів підприємства на кінець звітного періоду склала 989 ​​млн. Рублів. За перше півріччя 2001 року відбулося збільшення суми оборотних коштів у 2 рази (989507/480970 = 2). Головною причиною збільшення суми поточних активів є зростання дебіторської заборгованості на 630 млн. Рублів. Однією з причин збільшення дебіторської заборгованості є перевищення темпів виникнення заборгованості над темпами розрахунків.

У зв'язку зі специфікою ВАТ "Архбум" як посередницької організації, необхідно проаналізувати склад запасів з точки зору їх ліквідності (таблиця 11).

Таблиця 11

Структура запасів ВАТ "Архбум" в першому півріччі 2001 року

показник

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

відхилення

Тис. руб.

% Від виробленого

Тис. руб.

% Від виробленого

Тис. руб.

пунктів

Товари відвантажені

278231

83,0

1089

0,8

-277142

-82,2

Готова продукція і товари

46689

13,9

104399

84,2

57710

70,3

Сировина, матеріали та інші цінності

5683

1,7

6639

5,4

956

3,7

МБП

1470

0,5

2206

1,8

736

1,3

Витрати в незавершеному виробництві

2760

0,8

8165

6,6

5405

5,8

Витрати майбутніх періодів

188

0,1

тисячу чотиреста шістьдесят три

1,2

1275

1,1

Разом запасів

335021

100

123961

100

-211060

-

Запаси ВАТ "Архбум" на кінець звітного періоду склали 124 млн.рублів, за перше півріччя вони зменшилися на 211 млн. рублів або на 63% (123961/335021 * 100-100 = 635). Зниження рівня запасів в основному відбулося через зменшення товарів відвантажених. Це сталося у зв'язку з тим, що несвоєчасна оплата відвантаженої продукції постійними покупцями призвела до збільшення дебіторської заборгованості ВАТ "Архбум" у 2000 році, тому, в даний час відвантаження продукції покупцям проводиться тільки по передоплаті. У 2000 році зменшення запасів відбулося приблизно на 40%.

Основну частку запасів підприємства на кінець звітного періоду становить "Готова продукція". Стрімке зростання даної статті обумовлений тим, що відповідно до Наказу Генерального директора ВАТ "Архангельський ЦПК" збут всієї продукції комбінату здійснюється ВАТ "Архбум", тим самим оборот по реалізації продукції значно збільшився.

Проаналізуємо, наскільки раціонально використовується власний капітал ВАТ "Архбум". Збереження фінансової стійкості вимагає, щоб власні ресурси покривали не тільки основні засоби та інші необоротні активи, але частково і оборотні кошти. В результаті розрахунку власних оборотних коштів було отримано на кінець звітного періоду негативний результат - це значить, що у організації відсутні власні оборотні кошти, тобто всі оборотні кошти ВАТ "Архбум" сформовані за рахунок позикових джерел коштів, сума яких значно зросла в порівнянні з попередніми роками. Тому потрібні негайні заходи щодо поліпшення фінансового стану.

Розрахуємо величину нормальних джерел формування запасів (таблиця 12).

Таблиця 12

Розрахунок величини нормальних джерел формування запасів ВАТ "Архбум", тис. Руб.

показник

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

1 Власні оборотні кошти

1088

(5939)

2 Короткострокові кредити і позики

178367

382446

3 Кредиторська заборгованість постачальникам і підрядникам, за векселями до сплати

276865

497610

4 Аванси, отримані від покупців і замовників

41408

120447

Всього (1 + 2 + 3 + 4)

497728

994564

Проаналізуємо баланс ВАТ "Архбум" за перше півріччя 2001 року з точки зору ліквідності. Ліквідність підприємства - це його здатність відповідати за своїми короткостроковими зобов'язаннями, тобто вчасно гасити свою короткострокову кредиторську заборгованість. Підприємство не має абсолютної ліквідності, щоб зробити висновки щодо платоспроможності розрахуємо коефіцієнти ліквідності (таблиця 13).

Таблиця 13

Розрахунок показників ліквідності балансу ВАТ "Архбум"

показник

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

1 Грошові кошти та короткострокові

цінні

паперу, тис. руб.

35019

105691

2 Дебіторська заборгованість, тис. Руб.

55886

685778

3 Запаси, тис. Руб.

414012

221985

4 Всього поточні активи, тис. Руб. (1 + 2 + 3)

504917

1013454

5 Короткострокові кредити і позики, тис. Руб.

178367

382446

6 Кредиторська заборгованість, тис. Руб.

7 Загальна сума короткострокової

заборгованості, тис. руб. (5 + 6)

8 Коефіцієнт абсолютної ліквідності

(Стр.1 / стор.7)

9 Проміжний коефіцієнт покриття

((Стр.1 + стор.2) /стр.7)

10 Коефіцієнт поточної ліквідності

(Стор.4 / стор.7)

225462

503829

0,07

0,18

1,00

636947

1019393

0,10

0,78

0,99

ВАТ "Архбум", використовуючи найбільш мобільну частину оборотних коштів, на кінець аналізованого періоду могло б погасити лише 10% своїх короткострокових боргів, що в 2 рази менше теоретично достатнього рівня (20% -30%). Такий незначний запас коштів може свідчити про високу швидкість обертання запасів, так як зі слад ВАТ "Архбум" вони в найкоротші терміни відпускаються у виробництво. Підтримка нормальної запасу засобів є однією з найважливіших і складних проблем для ВАТ "Архбум".

Їли на покриття короткострокових зобов'язань мобілізувати дебіторську заборгованість, то на кінець звітного періоду акціонерне товариство змогло б оплатити 78% короткострокових боргів, що вище теоретичного достатнього рівня (70%). Цей показник говорить про кредитоспроможність ВАТ "Архбум", достовірність висновків залежить від якості дебіторської заборгованості.

Коефіцієнт поточної ліквідності, що характеризує загальну забезпеченість підприємства оборотними коштами для ведення господарської діяльності і своєчасного погашення термінових зобов'язань, має значення на кінець року трохи менше одиниці, тобто мобілізувавши всі свої оборотні кошти фірма на звітну дату могла б погасити свої короткострокові зобов'язання, але тоді у неї не залишилося б коштів для фінансування поточної діяльності.

Не дивлячись на те, що коефіцієнт поточної ліквідності трохи менше одиниці на кінець року, фірму можна вважати платоспроможною.

Стійка у фінансовому відношенні компанія характеризується високою діловою активністю і хорошим рівнем рентабельності.

Використовуючи дані форм бухгалтерської звітності за перше півріччя 2001 року, розрахуємо і проаналізуємо ряд показників, що характеризують ділову активність і ефективність діяльності ВАТ "Архбум". Розрахунок показників зручніше зробити, використовуючи табличну форму (таблиця 14).

Як випливає з таблиці 14 виручка від реалізації ВАТ "Архбум", що є важливим об'ємним показником діяльності організації, зросла в порівнянні з попереднім роком на 1436 млн. Рублів, а в порівнянні з 1998 роком - приблизно на 2750 млн. Рублів.

Коефіцієнт оборотності власного капіталу дуже високий, що говорить про високу ділову активність фірми.

Аналізуючи показники ділової активності підприємства, зауважимо, що тривалість обороту поточних активів перевищує 3 місяці. Однією з основних причин цього є тривалість обороту дебіторської заборгованості, яка в свою чергу викликана системою неплатежів, що склалися в Росії.

Швидкості обороту дебіторської та кредиторської заборгованості на кінець аналізованого періоду практично збігаються. Це говорить про те, що ВАТ "Архбум" затримує оплату за своїми зобов'язаннями на такий же термін, на який його покупці затримують оплату відвантаженої продукції.

У зв'язку з тим, що фінансовий результат на кінець звітного періоду позитивний, ВАТ "Архбум" з кожних 100 рублів вкладених в активи отримало 3,36 рублів прибутку (у 1998 році - 3,17 рублів, в 1999 році - 3,2 рублів) , а кожні 100 рублів виручені за реалізовану продукцію, принесли 9 рублів прибутку.

Збільшення рентабельності продажів обумовлене наступними чинниками:

зниження купівельної ціни;

збільшення товарообігу та ін.

В цілому, аналіз фінансового стану та діяльності підприємства за перше півріччя показує, що ВАТ "Архбум" є платоспроможним і досить платоспроможним підприємством. Але в подальшому необхідно скорочувати розміри позик.

Таблиця 14

Розрахунок показників ділової активності та ефективності діяльності ВАТ "Архбум" в першому півріччі 2001 року

показник

На початок звітного періоду

На кінець звітного періодп

відхилення

1 Величина власних коштів

(Капіталу), тис.руб.

2 Активи, тис. Руб.

3 Оборотні активи, тис. Руб.

4 Виручка від реалізації, тис. Руб.

5 Витрати обігу, тис. Руб.

6 Прибуток від реалізації, тис. Руб.

(Стор. 4 - стор. 5)

7 Прибуток (збиток) звітного періоду, тис. Руб.

8 Дебіторська заборгованість, тис. Руб.

9 Кредиторська заборгованість, тис. Руб.

10 Коефіцієнт оборотності

власних коштів (стор. 4 / стр. 1)

11 Коефіцієнт оборотності

оборотних активів (стор. 4 / стр. 3)

12 Тривалість обороту поточних активів, дн. (1 / стр.11 * 365)

13 Коефіцієнт оборотності

дебіторської заборгованості, (стор. 4 / стр. 8)

14 Тривалість обороту дебіторської заборгованості, дн (1 / стр.13)

15 Коефіцієнт оборотності

кредиторської заборгованості, (стор.4 / стор.9)

16 Тривалість обороту кредиторської

заборгованості, дн (1 / стр.15 * 365)

17 Рентабельність продажів,% (стр.6 / стр.4)

18 Рентабельність активів,% (стор.7 / стор.2)

6415

510244

480970

1501934

1520146

-18212

-12667

55886

325462

234,13

3,12

117

26,87

14

4,61

79

-2,48

-1,21

14144

1033537

989507

2938319

2668719

269600

34757

685778

636947

207,74

2,97

123

4,28

85

4,61

79

3,36

9,17

7729

523293

508537

1436385

1 148573

287812

47424

629892

311485

-26,39

-0,15

6

-22,59

71

-

-

5,84

10,38

2.3. Розрахунок основних коефіцієнтів, що відображають фінансову стійкість підприємства

1. Коефіцієнт концентрації власного капіталу (коефіцієнт автономії) ():

,

де:

СК - величина власного капіталу;

ХС - вартість господарських засобів.

(Показник на початок звітного періоду)

(На кінець звітного періоду)

Таким чином, аналізуючи отримані результати, можна зробити висновок, що величина власних коштів ВАТ "Архбум" гранично низька, про це свідчать отримані коефіцієнти, а частка позикових коштів, навпаки, висока, що має під собою небезпеку нестабільності і нестійкості.

2. Коефіцієнт фінансової залежності ():

(На початок звітного періоду)

(На кінець звітного періоду)

Коефіцієнти фінансової залежності демонструють, що підприємство дуже сильно залежить від зовнішніх джерел фінансування, що в умовах нестабільної економіки та інфляції - негативний фактор для діяльності підприємства.

3. Коефіцієнт маневреності власного капіталу ():

,

де:

- величина власних оборотних коштів.

(На початок звітного періоду)

(Нарешті звітне періоду).

4. Коефіцієнт концентрації позикового капіталу ():

(На початок звітного періоду)

(На кінець звітного періоду)

Проаналізувавши в самій загальній формі дані показники, ми бачимо, що підприємство практично повністю функціонує на позиковому капіталі.

5. Коефіцієнт структури довгострокових вкладень ():

,

де:

ДП - величина довгострокових пасивів;

ВА - величина необоротних активів.

Даний коефіцієнт по ВАТ "Архбум" ми не розраховуємо, тому що в балансі немає даних по довгострокових вкладень. Тобто ВАТ "Архбум" не має такого плану показники.

6. Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів ():

, Даний коефіцієнт також не розраховується.

7. Коефіцієнт структури позикового капіталу ():

, Даний коефіцієнт не розраховується.

8. Коефіцієнт співвідношення позикових і власних коштів ():

(На початок звітного періоду)

(На кінець звітного періоду).

9. Коефіцієнт короткострокової заборгованості ():

,

де:

КП - короткострокові пасиви.

, Тому що немає структура довгострокових пасивів.

10. Коефіцієнт кредиторської заборгованості й інших пасивів ():

,

де:

КЗ - кредиторська заборгованість;

ПП - інші короткострокові пасиви.

(На початок звітного періоду);

(На кінець звітного періоду).

Уявімо отримані показники у зведеній таблиці:

Таблиця 15

Коефіцієнти, необхідні для аналізу і оцінки фінансової стійкості підприємства


показник

значення

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

1. Коефіцієнт концентрації власного капіталу

-0,07

-0,022

2. Коефіцієнт фінансової залежності

-13,55

-44,57

3. Коефіцієнт маневреності власного капіталу

2,77

4,98

4. Коефіцієнт концентрації позикового капіталу

1,07

1,022

5. Коефіцієнт структури довгострокових вкладень

-

-

6. Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів

-

-

7. Коефіцієнт структури позикового (довгострокового) капіталу

-

-

8. Коефіцієнт співвідношення позикових коштів і власних коштів

-14,56

-45,57

9. Коефіцієнт короткострокової заборгованості

1

1

10. Коефіцієнт кредиторської заборгованості й інших пасивів

0,65

0,625


З даних таблиці можна зробити висновки про стан кожного коеффіці-ента і про фінансову стійкість підприємства в цілому.

1. Коефіцієнт незалежності на ВАТ "Архбум" на кінець звітного періоду становить 0,07, що дуже далеко від рекомендованої норми, отже підприємство не має власних коштів, а джерела формування - короткострокові позики. Отже, говорити про фінансову незалежність підприємства не доводиться.

2. Значення коефіцієнта співвідношення позикових і власних коштів сві-детельствует, що формування джерел відбувається за рахунок позик.

3. Коефіцієнт маневреності власних коштів і коефіцієнт забезпе-ченности власними коштами мають негативне значення так, як у підприємства не було власних оборотних коштів. Підприємство не має фінансової автономії і повністю залежить від кредиторів.

4. Ще один важливий показник фінансового неблагополуччя підприємства. Основні джерела формування оборотних коштів - позики, причому позики короткострокові, що негативним чином позначається на всій діяльності підприємства і характеризує його фінансове становище, з точки зору даного аналізу, як нестабільний.

При аналізі фінансової стійкості підприємства слід враховувати безліч факторів, що впливають на даних показник. Оцінюючи лише значення одних коефіцієнтів, не беручи до уваги інші показники, ми не можемо говорити про об'єктивну оцінку фінансової стійкості.

При проведенні аналізу фінансового стану ВАТ "Архбум" ми прийшли до висновку, що підприємство досить успішно функціонують і виявили проблему, яку досліджували у цьому параграфі - відсутність власних оборотних коштів, що дозволило нам визначити фінансовий стан підприємства як нестійке, однак, з огляду на показники платоспроможності , ліквідності, рентабельності та ін. з упевненістю можна сказати, що проблема існує, але вона не виявляється чільної і визначальною всю стратегію ВАТ "Архбум".

Глава III. Загальна оцінка фінансової стійкості ВАТ "Архбум" та аналіз довгострокових перспектив

3.1. Загальна оцінка фінансової стійкості ВАТ "Архбум"



У ринкових умовах, коли господарська діяльність підприємства і його розвиток здійснюється за рахунок самофінансування, а при недостатності соб-дарських фінансових ресурсів - за рахунок позикових коштів, важливою аналітичної характеристикою є фінансова стійкість підприємства.

Розрахувавши всі рекомендовані показники, ми можемо зробити оцінку фінансової стійкості ВАТ "Архбум" за загальною методологією. Зрозуміло, що на способи оцінки вплине велика кількість внутрішніх і зовнішніх факторів. Надалі, ми постараємося виділити найбільш оптимальний метод оцінки стійкості підприємства на ВАТ "Архбум.

Проаналізуємо ще раз укрупнений баланс ВАТ "Архбум" з метою оцінки фінансової стійкості підприємства.

Отже, аналізуючи показники на за початок звітного періоду і кінець звітного періоду ви бачимо:

- Величина капіталу (активи) на початок звітного періоду склала 510 244 тис. Рублів, а на кінець звітного періоду посилання - 1 033 537 тис. Руб. Приріст активів склав 523 293 тис. Руб.

- ВАТ "Архбум" практично не має власних оборотних коштів. І показник наявності власних оборотних коштів на початок звітного періоду склав - (- 95 822 тис. Руб.). А на кінець звітного періоду - (- 111 232 тис. Руб.), Що говорить про збільшення частки позикового капіталу.

- Тим часом, оборотні активи ВАТ "Архбум" на початок звітного періоду склали - 480 970, а на кінець звітного періоду - 989 507 тисяч рублів. Таким чином, оборотні кошти ВАТ "Архбум" збільшилися на 508 537 тис. Рублів.

- Сума короткострокових пасивів на початок звітного періоду склала - 503 829 тисяч рублів, а на кінець звітного періоду посилання - 1 019 393 тисяч рублів. Таким чином частка короткострокових пасивів у порівнянні з початком звітного періоду збільшилася на 515 564 тисячі рублів. У загальному сенсі, збільшення короткострокових пасивів підприємства, тим більше, що в нашому випадку темпи зростання досить великі, - явище далеко негативний. Однак, варто враховувати і характер діяльності підприємства і його організаційну форму, яка вже передбачає велику частку позикових коштів. Проте, висновок очевидний - ВАТ "Архбум" використовуємо занадто велика кількість позикових коштів, що далеко негативно позначається на показниках його фінансової стійкості, тим більше, в умовах ринкової економіки.

Оцінка фінансової передбачає співвіднесення величини власних і позикових коштів:

Таблиця 16

Укрупнений бухгалтерський баланс ВАТ "Архбум" за перше півріччя 2001 року

показники

На початок звітного періоду

На кінець звітного періоду

Зміна, тис. Руб.

Темп зростання,

%

тис. руб.

% Від виробленого

тис. руб.

% Від виробленого

актив

1. Необоротні активи

5327

1,0

20083

1,9

14756

3,8

1.1 НМА

251

0,0

204

0,0

-47

0,8

1 .2 Основні засоби

4826

1,0

18347

1,8

13521

3,8

1 .3 Довгострокові фін.

вкладення

250

0,0

тисяча п'ятсот тридцять дві

0,1

1 282

6,1

2. Оборотні активи

480970

94,3

989507

95,7

508537

2,1

2.1 Запаси, витрати, ПДВ по

придбаних цінностей

390065

76,5

198038

19,2

-192027

0,5

2.2 Дебіторська

заборгованість

55886

11,0

685778

66,3

629892

12,3

2.3 Короткострокові

фінансові вкладення

28784

5,6

23718

2,3

-5066

0,8

2.4 Грошові кошти

, 6235

1,2

81973

7,9

75738

13,2

3. Збитки

23947

4,7

23947

2,4

-

1,0

БАЛАНС

510244

100

1033537

100

523293

2,0

пасив

4.Капітал та резерви

6415

1,3

14144

1,4

7729

2,2

4.1 Статутний капітал

500

0,1

500

0,1

0

1,0

4.2 Додатковий капітал

2

0,0

2

0,0

0

1,0

4.3 Резервний капітал

75

0,0

75

0,0

0

1,0

4.4 Накопичена прибуток

+1799

0,4

13288

1,3

11489

7,4

4.5 Фонди

4039

0,8

279

0,0

-3760

0,1

5. Довгострокові пасиви

-

-

-

-

-

-

6. Короткострокові пасиви

503829

98,7

1019393

98,6

515564

2,0

6.1 Позикові кошти

178367

35,0

382446

37,0

204079

2,1

6.2 Кредиторська

заборгованість

325462

63,7

636947

61,6

311485

2,0

БАЛАНС

510244

100

1033537

100

523293

2,0

- Кредиторська заборгованість ВАТ "Архбум" на початок звітного періоду склала 325 462 тисячі рублів, до кінця звітного періоду вона збільшилася на 311 485 (майже вдвічі!) І склала 636 947 тис.

Таким чином, досліджуючи баланс підприємства, ми з'ясували, що ВАТ "Архбум" має занадто велику кількість позикових коштів, що не в якій мірі не може характеризувати фінансової становище підприємства як стійке.

Однак поряд з аналітичними методами оцінки фінансової стійкості підприємства, існують методи оцінки фінансової стійкості підприємства за допомогою абсолютних і відносних показників.

Проаналізуємо фінансову стійкість підприємства за допомогою абсолютних показників.

Узагальнюючим показником фінансової стійкості є надлишок чи недолік джерел коштів для формування запасів і витрат, який визна-виділяється у вигляді різниці величини джерел засобів і величини запасів і витрат.

Загальна величина запасів і витрат дорівнює сумі рядків 210і 220 активу балансу

Загальна величина запасів і витрат ВАТ "Архбум" - (374 463 + 15 602) = 390065 (на початок звітного періоду) і (190116 + 7 922) = 198 038 неоподатковуваних мінімумів доходів громадян.

Для характеристики джерел формування запасів і витрат використовується кілька показників, які відображають різні види джерел:

4. Наявність власних оборотних коштів (ст.490-ст.190-ст.390);

5. Наявність власних і довгострокових позикових джерел формування запасів і витрат чи функціонуючий капітал (ст.490 + ст.590-ст.190);

6. Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат (ст.490 + ст.590 + ст.610-ст.190).

Розраховані показники наведені в таблиці 17

Таблиця 17

Визначення типу фінансового стану підприємства. (тис. руб.)

показники

Початок звітного періоду

Кінець звітного періоду

1.0бщая величина запасів і витрат (33)

390 065

198 038

2.Наличие власних оборотних коштів (ВОК)

-22 859

-29 886

3.Функціонірующій капітал (КФ)

6415

14144

4.0бщая величина джерел (ВІ)

179 455

376 507


Трьом показникам наявності джерел формування запасів і витрат відповідають три показника забезпеченості запасів і витрат джерелами формування (таблиця 18)

Таблиця 18

Показники забезпеченості запасів і витрат джерелами формування

показник

Значення на початок звітного періоду

Значення на кінець звітного періоду

1.Ізлішек (+) або недолік (-) СОС (ФС = СОС-ЗЗ)

-412 921

-221 924

2.Ізлішек (+) або недолік (-) власних і довгострокових позикових джерел (Фт = КФ-33)

-383 560

-183 894

3.Ізлішек (+) або недолік (-) загальної величини основних джерел (Фо = ВІ-ЗЗ)

-210 610

178 469


Таким образів, дослідження показали, що ВАТ "Архбум" має серйозні проблеми з джерелами забезпеченості запасів і витрат. Показник Загальною величини джерел на кінець звітного періоду склав 178 269 тис. Руб., Що на перший погляд представляє з себе позитивну тенденцію. Однак провівши аналітичні дослідження, ми з'ясували, що надлишок загальної величини основних джерел утворився за рахунок залучення коштів короткострокових кредитів.

З одного боку, зовнішні кредитні джерела потрібні підприємству, в даний час важко уявити собі підприємство, яке функціонує тільки на власних засобах, тим більше, якщо це ще досить велике підприємство. Однак, з позицій фінансів, довгострокові кредити більш вигідні, тому що розширюють можливості підприємства і не обмежують (практично не обмежують) підприємства тимчасовим чинником, таким чином, дозволяють завіться.

Але в сучасних російських умовах, в умовах недосконалості кредитної системи, банки н кредитори не зацікавлені представляти довгострокові кредити, багато в чому через те, існує явна нестабільність економіки Росії, складно передбачувана політика регулювання економіки державою, інфляція та ін.

ВАТ "Архбум" не має структури довгострокових кредитів, основні джерела - короткострокові кредити (терміном не більше 12 міс.). Така ситуація розцінюється як нестійка.

За допомогою показників, представлених в таблицях (17 і 18) визначається трикомпонентний показник типу фінансової ситуації Крейнина М.Н. "Фінансовий стан підприємства. Методи оцінки" - М .: ІКЦ "Дис", 1997.

Можливо виділення 4х типів фінансових ситуацій яких ми торкалися вище, а саме:

1. Абсолютна стійкість фінансового стану. Цей тип ситуації зустрічається вкрай рідко, являє собою крайній тип фінансової стійко-сті і відповідає таким умовам: Фс Про; Фт Про; Фо 0; тобто S = {1,1,1};

2..Нормальная стійкість фінансового стану, яка гарантує платоспроможність: Фс <0; Фт0; Фо0; тобто S = {0,1,1};

3.Неустойчівое фінансове становище, пов'язана з порушенням платежі-здатності, але при якому все-таки зберігається можливість відновлення рав-новесія за рахунок поповнення джерел власних коштів за рахунок скорочення дебіторської заборгованості, прискорення оборотності запасів: Фс <0; Фт <0; Фо0; тобто. S = {0,0,1};

4. Кризовий фінансовий стан, при якому підприємство на межі бан-крутство, оскільки в даній ситуації грошові кошти, короткострокові цінні папери і дебіторська заборгованість не покривають навіть його кредиторської заборгованості по виплаті заробітної-боргованості: Фс <0; Фт <0; Фо <0; тобто S = {0,0,0}.

ВАТ "Архбум", виходячи з методу оцінки фінансової стійкості за абсолютними показниками, по звітності першого півріччя 2001 року перебуває в кризовому стані. ВАТ "Архбум" - велике російське підприємство, організаційна структура - Відкрите Акціонерне Товариство, що вже передбачає досить велику кількість позикових коштів. Даний фактор ми не враховували в аналізі, що дозволило нам зробити не цілком коректний висновок. Дійсно, ВАТ "Архбум" слід змінити свою політику формування джерел, але становище на ринку, не настільки критичне, як показав аналіз.

Досліджуючи фінансову стійкість даного підприємства ми не враховуємо безлічі факторів, таких як політики влади в регіоні, система оподаткування, застосування пільг, підтримка з боку керівництва регіону і т.д.

Тому, з огляду на те, що показники фінансової стійкості показують, що фінансова стійкість підприємства критична і інші показники фінансової діяльності ВАТ "Архбум", приходимо до висновку, що підприємство дійсно незабезпечених власними коштами, однак організаційна структура (Відкрите Акціонерне Товариство) і загальне становище на ринку , в якості найбільшого підприємства Росії, а також показники прибутковості, дозволяють припустити, що ВАТ "Архбум" в достатній мірі платоспроможне і фінансово устої чиво. Однак, подальша політики керівної ланки ВАТ "Архбум" все ж повинна бути спрямована на збільшення частки власних позикових коштів і довгострокових позикових коштів.

3.2. Аналіз положення на ринку


За підсумками роботи у 2000 році Міністерство економічного розвитку і торгівлі РФ відзначило ВАТ "Архбум" дипломом "Кращий російський експортер".
У минулому році Архбум поставив за кордон 177100 тонн картону, 152900 тонн целюлози, 3,2 мільйона квадратних метрів гофрокартону, 2,8 мільйона квадратних метрів твердої деревоволокнистої плити, 2000 тонн паперу. Частка експорту в загальному обсязі продукції АЦБК склала 44,1 відсотка (целюлози - 57, кар-тону - 28 відсотків).

Виручка від реалізації експортної продукції, виробленої Архангельським ЦБК, склала десятки мільйонів доларів.

У нинішньому році Архбум розширив асортимент експортної продукції - почав постачати за кордон офсетний папір, випуск якої освоїв АЦБК.

В даний час Банк Австрія Кредитанштальт (Росія) і Міжнародний Московський Банк прийняли рішення про спільне кредитуванні ВАТ "Архбум".

Кредит у розмірі 9 млн доларів США надається для закупівлі імпортного обладнання з виробництва гофротари для фабрики в підмосковному місті Подольську, що є філією ВАТ "Архбум".

Довгострокова позика дозволить ВАТ "Архбум" розширити свої ринки збуту, удосконалити технологію виробництва і якість продукції.

В даний час асортимент продукції, що випускається АЦБК досить великий. В таблиці ????? представлені середні показники виробництва продукції в 2000 році.

Завантаження виробничих потужностей зараз досягає 97 відсотків, і в 1999 році на АЦБК було зварено 662 тис. Тонн целюлози. При цьому зберігається стійка динаміка розвитку, що спостерігається за останні роки дає можливість з упевненістю дивитися в завтрашній день

Прибуток АЦБК за 1999 рік склала 452 млн. Руб. При цьому консолідований прибуток АЦБК-Архбум, як єдиного виробничо-торгового комплексу, за той же період дорівнює 987, 8 млн. Рублів. Половина приросту прибутку була отримана за рахунок зростання обсягів виробництва, близько третини - за рахунок економії матеріально-технічних ресурсів.

Багато в чому цьому допомогло загальне зниження витрат виробництва до 82,77 копійок (з 1рубль 6 коп. В 1996 р) на 1 рубль продукції

Сума податків, сплачених АЦБК в 1999 році в бюджет і різні позабюджетні фонди, склала 886 млн. Руб.

У 2001 році АЦБК планує збільшити виробництво всіх основних видів продукції.

У виробничій програмі комбінату запланована варіння 690 тис. Тонн целюлози. Випуск якісного тарного картону перевищить 370 тис. Тонн. Велика частина картону та целюлози, піде на експорт. Крім того, заплановано випуск близько 60 тис. Тонн паперу, частина якої буде використана для виготовлення зошитів в кількості більше 310 млн. Штук. Завод ДВП випустить понад 7,5 тис. Тонн деревоволокнистих плит.

Таблиця 19

Основні показники виробництва продукції АЦБК 2000 року

...........

показник

Од. вим.

1999 рік звіт

2000 рік звіт

Результат до тисяча дев'ятсот дев'яносто дев'ять roду