• Контрольна робота
  • -прямі
  • В тому числі
  • Найбільш часто зустрічаються форми використовуваних податкових пільг
  • Прямі іноземні інвестиції в Росії


  • Дата конвертації13.04.2017
    Розмір68.74 Kb.
    ТипКонтрольна робота

    Скачати 68.74 Kb.

    Іноземні інвестиції поняття та сутність

    МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

    Сибірський ІНСТИТУТ ФІНАНСІВ І БАНКІВСЬКОЇ СПРАВИ

    Кафедра: «Фінанси і кредит»

    Контрольна робота

    З дисципліни «Інвестиції»

    Виконав: Перевірив:

    Студент групи к.е.н. проф.

    Новосибірськ 2007

    ВСТУП

    Одна з найважливіших проблем реформування та модернізації російської економіки - залучення іноземних інвестицій. З огляду на серйозне технологічне відставання російської економіки за більшістю позицій, Росії необхідний іноземний капітал, який міг би принести нові (для Росії) технології та сучасні методи управління, а також сприяти розвитку вітчизняних інвестицій. Досвід багатьох країн, що розвиваються показує, що інвестиційний бум в економіці починається з приходу іноземного капіталу. Створення власних передових технологій в ряді країн починалося з освоєння технологій, принесених іноземним капіталом.

    Іноземні інвестиції

    іноземні інвестиції - це вкладення іноземного капіталу в об'єкт підприємницької діяльності на території Російської Федерації у вигляді об'єктів цивільних прав, що належать іноземному інвестору, в тому числі грошей, цінних паперів, іншого майна, майнових прав, що мають грошову оцінку виняткових прав на результати інтелектуальної діяльності, а також послуг та інформації.

    Ставлення до іноземних інвестицій в країні залежить від тих цілей, які вона при цьому ставить. Наприклад, Уряд Росії до останнього часу вважало, що кредити МВФ не тільки служать безпосереднім призначенням - фінансування бюджетного дефіциту, а й зміцнюють престиж Росії як позичальника на світових фінансових ринках.

    В останні роки актуальним стало питання залучення зовнішнього іноземного капіталу в економіку Росії. Іноземні інвестиції є одним з найважливіших умов стабілізації і зростання економіки країни. Це пов'язано в першу чергу з тим, що власні фінансові ресурси фірм обмежені, а в умовах російської дійсності покрити їх недолік шляхом залучення додаткового національного капіталу (різних кредитів, позик і т.д.) досить складно через низку об'єктивних і суб'єктивних причин, таких, як висока норма прибутку на вкладений капітал, високий рівень оподаткування і т.д.

    Значення іноземних інвестицій для російської економіки переоцінити складно. За прогнозами фахівців-аналітиків, в 2004 р знос, а відповідно і вибуття основних виробничих фондів повинен скласти до 25% (у 2006 р - до 50% виробничих потужностей). Для забезпечення процесів простого відтворення основного капіталу щорічний обсяг інвестицій повинен становити, за різними оцінками, від 100 до 170 млрд дол. Експорт нафти і газу, а також внутрішні джерела інвестицій не можуть в повному обсязі замінити необхідні розміри іноземних інвестицій. Активне ж участь Росії в міжнародному інвестиційному співробітництві сприяє прискоренню темпів структурної перебудови вітчизняної економіки.

    Прямі інвестиції іноземних фірм розглядаються не тільки як додаткове джерело для внутрішніх капіталовкладень, а й як спосіб отримання доступу до нової, більш досконалої технології, до системи збуту на зовнішніх ринках, до нових джерел фінансування. Іноземні інвестиції можуть сприяти прискоренню створення нових виробництв. Разом з тим тут є і серйозні побоювання, що передача іноземним корпораціям контролю за російськими мінеральними ресурсами може призвести до їх відтоку за кордон по необгрунтовано низькими цінами, негативно позначиться на потенціалі власного розвитку російської економіки. Реальна політика щодо іноземних інвестицій повинна будуватися виходячи з тверезої оцінки повного балансу їх плюсів і мінусів.

    Інвестиції можна розділити на три категорії:

    -прямі, при яких іноземний інвестор отримує контроль над підприємством на території або бере активну участь в управлінні ним;

    -портфельние, при яких іноземний інвестор не бере активно в управлінні підприємством, задовольняючись отриманням дивідендів (в більшості випадків такі інвестиції виробляються на ринку вільно обертаються цінних паперів). До розряду портфельних відносяться також вкладення зарубіжних інвесторів на ринку державних і муніципальних цінних паперів.

    -до іншим інвестиціям ставляться вклади в банки, товарні кредити і т.п. Їх виключення з аналізу викликано перш за все різнорідністю групи, а також складністю отримання достовірної статистичної інформації про багатьох з них.

    Два види інвестицій (прямі і портфельні) зумовлені аналогічними, але не однаковими мотивами. В обох випадках інвестор бажає отримати прибуток за рахунок володіння акціями дохідної компанії. Однак при здійсненні портфельних інвестицій інвестор зацікавлений не в тому, щоб керувати компанією, а в тому, щоб отримувати дохід за рахунок майбутніх дивідендів. Здійснюючи прямі капіталовкладення, іноземний інвестор (як правило, велика компанія) прагне взяти в свої руки керівництво підприємством. Вкладаючи капітал, він вважає, що Росія - найкраще місце для випуску його продукції, яка реалізовуватиметься або на українському споживчому ринку, або на світовому ринку (як у випадку з деякими зарубіжними інвестиціями в російську авіаційну промисловість). Росії необхідно докладати всіх зусиль до залучення обох видів інвестицій, оскільки кожна з них сприяє майбутньому збільшення продуктивної потужності економіки.

    Залучення іноземних інвестицій в російську економіку повинне сприяти вирішенню таких проблем соціально-економічного розвитку:

    - освоєння незатребуваного науково-технічного потенціалу Росії, особливо на конверсійних підприємствах військово-промислового комплексу;

    - просування російських товарів і технологій на зовнішній ринок;

    - сприяння розширенню та диверсифікації експортного потенціалу і розвитку імпортозамінних виробництв в окремих галузях;

    - сприяння притоку капіталу в трудоізбиточние регіони і райони з багатими природними ресурсами для прискорення їх освоєння;

    - створення нових робочих місць і освоєння передових форм організації виробництва;

    - освоєння досвіду цивілізованих відносин у сфері підприємництва;

    - сприяння розвитку виробничої інфраструктури. Основні форми інвестицій іноземного капіталу у вітчизняну економіку включають:

    - інвестиції в формі державних запозичень РФ, що утворюють державний борг РФ;

    - інвестиції в формі вкладу в акціонерний капітал російських підприємств;

    - інвестиції в формі вкладення в цінні папери;

    - іноземні кредити;

    - лізингові кредити;

    - фінансові кредити російським підприємствам.

    У табл. 1 наведені дані за обсягом і структурі іноземних інвестицій за 1997-2004 рр.

    Згідно зі звітом Федеральної служби державної статистики «Про іноземні інвестиції в економіку Росії в 2004 р» накопичений іноземний капітал в економіці Росії за станом на 2004 р склав 82 млрд дол., Що на 43,8% більше в порівнянні з відповідним періодом попереднього року . У структурі накопичень значних змін в порівнянні з 2003 р не відбулося. Як і раніше найбільшу питому вагу в накопичений іноземному капіталі займають інші інвестиції - 54,0% (на кінець 2003 р -

    Таблиця 1.Об 'ем і структура іноземних інвестицій в російську економіку за 1997-2004 рр.

    всього,

    прямі

    портфельні

    Інші

    роки

    млн дол.

    млн

    %

    млн

    %

    млн

    %

    дол.

    до підсумку

    дол.

    До підсумку

    дол.

    до підсумку

    1 997

    12295

    5333

    43,38

    681

    5,54

    6281

    51,09

    1 998

    11773

    3361

    28,55

    191

    1,62

    8221

    69,83

    +1999

    9560

    4260

    44,56

    31

    0,32

    5269

    55,12

    2000

    10958

    4429

    40,4

    145

    1,3

    6384

    58,3

    2001

    14258

    3980

    27,9

    451

    3,2

    9827

    68,9

    2002

    19780

    4002

    20,2

    472

    2,4

    15 306

    77,4

    2003

    29699

    6781

    22,83

    401

    1,35

    22 517

    75,81

    2004

    40509

    9420

    23,25

    333

    0,82

    30 756

    75,92

    51,7%), які здійснюються на поворотній основі і формуються за

    рахунок торгових кредитів, кредитів іноземних держав під гарантії Уряду РФ, а також кредитів, отриманих від міжнародних фінансових організацій - Світового банку і Європейського банку реконструкції і розвитку (ЄБРР). Частка прямих інвестицій скоротилася до 44,1% (45,8% - на кінець 2003 р), а портфельних - до 1,9% (2,5%). Сукупний обсяг інвестицій Світового банку в економіку Росії становить 22,0 млрд дол. Росія користується кредитами Світового банку з 1992 р, портфель діючих позик СБ становить 2,8 млрд дол. В даний час Світовий банк вкладає свої інвестиції в Росії в проекти в області ПЕК, сільського господарства, захисту навколишнього середовища, а також кредити федеральному уряду. Інвестиції ЄБРР в 2004 р значно зросли в порівнянні з попереднім роком. Основними напрямками діяльності ЄБРР в Росії є фінансування спільних підприємств, робота в регіонах, підтримка розвитку малого та середнього бізнесу, розвиток інфраструктури. ЄБРР тісно співпрацює з Росією, починаючи з 1994 р Загальна вартість проектів з його участю - 18 млрд євро, з них 7,1 млрд євро - кошти банку.

    У галузевій структурі залучених в 2004 р в російську економіку іноземних інвестицій основна частина як і раніше припадає на промисловість. Обсяг іноземних інвестицій, спрямованих в промисловість, склав 20,3 млрд дол., Де трохи більше половини припадає на обробні виробництва (10,2 млрд дол.), А 49,9% (9,9 млрд дол.) - на галузі видобутку корисних копалин і всього 0,5% (93 млн дол.) - на виробництво і розподіл електроенергії, газу і води. У тому числі в обробній промисловості майже 50% припадає на металургію, 88% інвестицій у видобуток корисних копалин спрямовується на паливно-енергетичний комплекс.

    У 2004 р в економіку Росії надійшли інвестиції з 117 країн світу. Основними країнами-інвесторами, що здійснюють значні інвестиційні вкладення, є Кіпр, Нідерланди, Люксембург, Німеччина, Великобританія, США, Франція. Частка цієї групи країн у загальному обсязі накопичених іноземних інвестицій збільшився в порівнянні з 2003 р до 80,7% (68,2% - на кінець 2003 року). У табл. 2 показана структура іноземних інвестицій за основними країнами-інвесторами в 2001-2004 рр.

    Таблиця 2. Іноземні інвестиції в економіку Росії по країнам-інвесторам в 2001-2004 рр.

    структура

    роки

    надійшло

    В тому числі

    інвестицій

    інвестиції

    всього

    %

    прямі

    портфель-

    інші

    ні

    всього

    2001

    14 258

    100 '

    3980

    451

    9827

    2002

    19 780

    100

    4002

    472

    15 306

    2003

    29699

    100

    6781

    401

    22 517

    2004

    40 509

    100

    9420

    333

    30 756

    Кіпр

    2001

    2331

    16,3

    512

    153

    1666

    2002

    2327

    11,8

    571

    115

    1 641

    2003

    4203

    14,15

    Н.д.

    Н.д.

    Н.д.

    2004

    5473

    13,51

    Н.д.

    Н.д.

    Н.д.

    США

    2001

    1604

    11,2

    тисячі вісімдесят чотири

    4

    516

    2002

    +1133

    5,7

    603

    4

    526

    2003

    1125

    3,8

    Н.д.

    Н.д.

    Н.д.

    2004

    1 850

    4,57

    Н.д.

    Нд.

    Н.д.

    велико-

    2001

    1553

    10,9

    273

    92

    1188

    британия

    2002

    2271

    11,5

    371

    4

    1940

    2003

    4620

    15,55

    Н.д.

    Н.д.

    Н.д.

    2004

    6988

    17,25

    Н.д.

    Н.д.

    Н.д.

    Швейцарія

    2001

    1341

    9,4

    51

    1

    тисяча двісті вісімдесят дев'ять

    2002

    1349

    6,8

    67

    1

    1281

    2003

    1 068

    3,6

    Нд.

    Н.д.

    Н.д.

    2004

    Н.д.

    Н.д.

    Н.д.

    Н.д.

    Н.д.

    Нідерланди

    2001

    1249

    8,8

    575

    4

    670

    2002

    тисячі сто шістьдесят вісім

    5,9

    504

    0,0

    664

    2003

    1743

    5,9

    Н.д.

    Н.д.

    Н.д.

    2004

    5107

    12,6

    Н.д.

    Н.д.

    Н.д.

    Німеччина

    2001

    1 237

    8,7

    495

    0,2

    742

    2002

    4001

    20,2

    410

    1

    3590

    2003

    4305

    14,5

    Н.д.

    Н.д.

    Н.д.

    2004

    1733

    4,28

    Н.д.

    Н.д.

    Н.д.

    Франція

    2001

    тисяча двісті один

    8,4

    50

    0,0

    1151

    2002

    1 184

    6,0

    49

    0,0

    1135

    2003

    3712

    12,5

    Н.д.

    Н.д.

    Нд.

    2004

    2332

    5,76

    Нд.

    Н.д.

    Н.д.

    Віргінські

    2001

    604

    4,2

    63

    71

    470

    о-ва

    2002

    1307

    6,6

    137

    247

    923

    2003

    1452

    4,9

    Нд.

    Н.д.

    Н.д.

    2004

    805

    2,0

    Н.д.

    Нд.

    Нд.

    Австрія

    2001

    423

    3,0

    36

    0,3

    387

    2002

    376

    1,9

    Н.д.

    Н.д.

    Нд.

    2003

    394

    0,9

    Н.д.

    Н.д.

    Н.д.

    2004

    811

    2,0

    Н.д.

    Нд.

    Нд.

    Японія

    2001

    408

    2,9

    184

    0,0

    224

    2002

    441

    2,2

    260

    0,0

    181

    2003

    1005

    3,4

    Н.д.

    Нд.

    Нд.

    2004

    Н.д.

    Н.д.

    Н.д.

    Нд.

    Нд.

    У практиці стимулювання іноземних інвестицій промислово розвинених країн переважають фінансові кошти, а для країн, що розвиваються і країн з перехідною економікою - фіскальні і податкові засоби стимулювання; найчастіше використовуються пільгові мита на імпортоване виробниче обладнання, зменшення ставок корпоративного податку на прибуток, надання податкових канікул.

    Країни, що розвиваються і країни з перехідною економікою при реалізації державної політики стимулювання залучення іноземних інвестицій виходять з податкових стимулів. Мета таких заходів полягає в тому, що ці країни хочуть сприяти економічній реструктуризації, економічному зростанню, використовуючи приплив зовнішніх ресурсів.

    Найбільш часто зустрічаються форми використовуваних податкових пільг:

    - податкові канікули;

    - інвестиційні знижки;

    - податковий кредит;

    - прискорена амортизація;

    - інвестиційні субсидії;

    - пільги непрямого оподаткування, зокрема, знижені ставки митних зборів.

    Особливе місце серед засобів стимулювання іноземних інвестицій займають вільні економічні зони (ВЕЗ), які представляють собою зони з особливим юридичним та економічним статусом, що створює сприятливі умови для залучення іноземних інвестицій на основі ряду пільг.

    Залежно від виду діяльності розрізняють п'ять типів зон:

    - межі національної митної території, в рамках яких здійснюються операції по складуванню і адаптації товарів до умов ринків збуту;

    - промислово-виробничі зони - зі спеціальним митним режимом, в яких промислові компанії виробляють експортну і импортозамещающую продукцію, використовуючи систему стимулів;

    - техніко-впроваджувальні зони - в яких знаходяться національні та закордонні дослідні, проектні і науково-виробничі компанії, які користуються діючою системою пільг;

    - сервісні зони - території з пільговим режимом для підприємницької діяльності фірм та інститутів, що надають різні види фінансових і нефінансових послуг;

    - комплексні зони - з пільговим режимом господарської діяльності на території одного адміністративного району.

    Кожна ВЕЗ має особливі пільги щодо інфраструктури, банківських послуг, малого і середнього бізнесу. Але базові пільги однакові для всіх видів зон:

    - зовнішньоторговельні пільги - безмитне ввезення і вивезення товарів на територію СЕЗ;

    - податкові пільги - податкові канікули на термін 5-20 років, повне або часткове звільнення від податків реінвестованого прибутків на термін до 5 років, знижки з податку на прибуток. Іноземні інвестори звільняються від сплати податків на власність, податку з обороту;

    - фінансові пільги - інвестиційні субсидії новим вкладникам капіталу, пільгові державні кредити і т.д .;

    - адміністративні пільги - спрощений порядок реєстрації підприємств, спрощений порядок в'їзду-виїзду іноземних громадян і т.д.

    В цілому наявність тільки одних пільг не є достатнім стимулом для залучення капіталу в СЕЗ. Необхідні також і інші фактори, що становлять поняття інвестиційного клімату: політична та економічна стабільність, рівень розвитку інфраструктури, вартість і кваліфікація робочої сили і т.д.

    Прямі іноземні інвестиції в Росії

    Значення іноземних інвестицій для російської економіки зумовлене низкою факторів, серед яких особливо виділяють: (а) можливість додаткового фінансування великих інвестиційних проектів; (Б) отримання доступу до новітніх технологій і техніки, передових методів організації виробництва шляхом вкладення іноземного капіталу в інноваційні проекти.

    Відносно першого із зазначених факторів ведеться дискусія серед російських підприємців, політиків і громадських діячів. Противники залучення іноземного капіталу виходять найчастіше з специфічного розуміння національних інтересів або з жорстких монетарних постулатів, які обгрунтовують необхідність обмеження грошової маси і вишукування внутрішніх резервів. Стверджується, що перш за все повинні бути створені сприятливі політичні та економічні умови для російських інвесторів, що не позбавлене підстави.

    Разом з тим часто переслідується просто прагнення захистити російські підприємства від сильніших в технічному і фінансовому відношенні конкурентів. Наприклад, за рахунок введення великих імпортних мит на ввезені імпортні товари російським підприємствам надається сприятлива можливість і далі збувати на російському ринку свою застарілу продукцію за завищеними цінами.

    Ще один аргумент супротивників іноземних інвестицій в Росії полягає в твердженні, що іноземні інвестори в основному переслідують суто спекулятивні цілі, т. Е. Прагнуть одержати значну курсову прибуток від покупки і перепродажу російських цінних паперів з подальшим її трансфертом за кордон. Певною мірою цей аргумент, дійсно, обгрунтований, але в той же час треба мати на увазі, що в значній мірі небажання солідних і надійних інвесторів вкладати капітал в Росії пов'язано саме з несприятливим інвестиційним кліматом. Крім того, реально частка портфельних інвестицій в Росії невелика. Так, в 1999 р на прямі інвестиції довелося, за даними Держкомстату Росії, 44,6% всіх іноземних інвестицій, на інші форми (торгові кредити, кредити міжнародних фінансових організацій, банківські вклади та ін.) - 55,1%, а на портфельні інвестиції - тільки 0,3% (Росія в цифрах ...). Максимальну частку портфельні інвестиції становили в 1997 р (5,5%), після того як іноземні інвестори були допущені на ринки державних цінних паперів Росії (ДКО). Однак після фінансової кризи серпня 1998 присутність портфельних інвесторів в Росії стало мінімальним.

    Іноземні інвестиції в Росії регулюються низкою законів, серед яких ключову роль відіграє Закон від 9 липня 1999 № 160-ФЗ «Про іноземні інвестиції в Російській Федерації». У ньому встановлені основні гарантії прав іноземних інвесторів на інвестиції і отримувані від них доходи і прибуток. Однак він не поширюється на відносини, пов'язані з вкладеннями іноземного капіталу в кредитні та страхові організації, а також в некомерційні організації.

    Суб'єктами прямого іноземного інвестування є іноземний інвестор і комерційна організація з іноземними інвестиціями, створена на території Російської Федерації, в якій іноземний інвестор (або інвестори) володіють не менш ніж 10% часткою в статутному (складеному) капіталі. Обраний критерій для віднесення іноземної інвестиції до прямої - 10% частки в статутному капіталі - є значною мірою умовною, хоча він і відповідає аналогічним показникам в законодавствах інших країн, зокрема США. Для Росії володіння пакетом акцій в 10% є, як правило, недостатнім для забезпечення істотного впливу на рішення, що приймаються, так як відсутній сильна розпорошеність капіталу.

    Зростанню попиту російських компаній на ПІІ сприяє ряд факторів: дефіцит внутрішніх інвестицій, підвищення попиту на імпортну сировину та комплектуючі, доступ до нових технологій, підвищення конкурентоспроможності продукції. Але є ряд факторів, які діють в зворотному напрямку, зокрема висока вартість іноземного капіталу, істотні відмінності між системами корпоративного управління в Росії і розвинених країнах, переважна орієнтація на державну підтримку і ін.

    Проведені дослідження показали, що зарубіжні інвестори готові приймати ризик інвестування в Росію при додаткової прибутковості в 10-30% річних і загальної прибутковості в 35-48% в залежності від типу інвестиційних проектів. Фактори які в цілому впливають на залучення прямих іноземних інвестицій. Для Росії особливу значимість мають такі фактори: величина ринку збуту; наявність кваліфікованої робочої сили; низькі витрати на оплату праці в порівнянні з розвиненими країнами.

    На величину ринку збуту впливає платоспроможний попит споживачів. Оскільки іноземні інвестори в Росії орієнтовані в основному на збут продукції тут, а не на вивіз її, то для них величина ринку є однією з визначальних величин. У багатьох країнах, що лідирують за обсягами залучення ПІІ, навпаки, підприємства з іноземним капіталом створюються найчастіше для експорту.

    У структурі організаційних форм діяльності прямих іноземних інвесторів в Росії переважають спільні та іноземні підприємства. Філії іноземних юридичних осіб не поширені. Має бути прийнято також до уваги, що кількість реально функціонуючих в російській економіці підприємств за участю іноземного капіталу не перевищувало за різними оцінками 40-50% від числа зареєстрованих.

    Іноземні інвестори в 1990-х рр. воліли інвестиції в некапіталомісткі галузі зі швидкою окупністю інвестиційних проектів, зокрема в торгівлю, громадське харчування, галузі переробної промисловості. У той же час інвестиції в капіталомісткі галузі, а також галузі, що визначають розвиток науково-технічного прогресу, були незначні. Істотний обсяг ПІІ припадає в Росії на паливну промисловість, оскільки вона орієнтована на експорт продукції в розвинені і інші країни. У цьому випадку іноземні інвестори фактично вирішують проблему сировинного забезпечення своїх країн. Однак для Росії ця тенденція в стратегічному плані навряд чи може бути оцінена позитивно, оскільки вона веде до посилення залежності країни від експорту ряду сировинних товарів, особливо нафти і газу.

    Вкрай нерівномірним є і розподіл ПІІ по регіонах.В цілому обсяг залучених іноземних інвестицій в різні регіони Росії залежить від інвестиційного клімату в них, що визначається такими факторами, як рівень розвитку економічного потенціалу (виробничої та фінансової сфери, інфраструктури, наявності ресурсів), ємності споживчого ринку, податкових та інших пільг, ГЕОГРАФІКА-кліматичних і соціально-політичних умов в суб'єкті РФ.

    Можна виділити три основні рівні регіонального залучення ПІІ в Росії: Москва, сировинні регіони і великі індустріальні центри і регіони, що знаходяться в безпосередній близькості від них. Частка Москви змінюється, але в середньому вона становить близько 40% всіх ПІІ в Росію. Серед сировинних регіонів лідирують Татарстан, Тюменська, Омська області, Красноярський край. Досить істотні обсяги ПІІ припадають на Санкт-Петербург, Нижегородську і Московську області. Таким чином, іноземні інвестиції в Росію в період 1990-2001 рр. посилили економічну диференціацію всередині Росії.

    Головною причиною такого нерівномірного розподілу ПІІ в Росії є те, що в регіонах, привабливих для іноземних інвесторів, є більший ресурсний потенціал, вище платоспроможний попит, краще розвинена інфраструктура (транспортні мережі, сучасні засоби зв'язку, готелі та ін.).

    Найбільша кількість підприємств в Росії за участю іноземного капіталу припадає на США і Німеччину. Велика також частка таких країн, що розвиваються, як Китай, Кіпр і Тайвань.

    Основними конкурентами Росії в залученні прямих іноземних інвестицій є деякі колишні соціалістичні країни Європи, особливо Польща, Чехія та Угорщина, а також такі країни, що розвиваються з досить містким внутрішнім ринком, як Бразилія, Мексика і Аргентина. Разом з тим у багатьох країнах, що розвиваються, як і в Росії, ризик інвестування високий.

    портфельні інвестиції

    При портфельному інвестуванні необов'язкові створення нових потужностей і контроль за їх використанням, інвестор в даному випадку покладається в управлінні реальними активами на інших. Як правило, він просто купує існуючі цінні папери, набуваючи права на майбутній дохід. У більшості випадків такі інвестиції виробляються на ринку вільно обертаються цінних паперів.

    Основні способи портфельного інвестування включають:

    ■ покупку цінних паперів на ринках інших країн;

    ■ покупку цінних паперів іноземних компаній у своїй країні;

    ■ вкладення капіталу в міжнародні інвестиційні (пайових) фондів.

    Залучення іноземних портфельних інвестицій також є для російської економіки досить важливим завданням. За допомогою засобів закордонних портфельних інвесторів можливе вирішення наступних економічних завдань:

    ■ поповнення власного капіталу російських підприємств шляхом розміщення акцій російських акціонерних товариств серед іноземних портфельних інвесторів;

    ■ акумулювання позикових коштів російськими підприємствами для реалізації конкретних проектів шляхом розміщення серед портфельних інвесторів боргових цінних паперів російських емітентів;

    ■ поповнення федерального бюджету і бюджетів суб'єктів Російської Федерації шляхом розміщення серед іноземних інвесторів боргових цінних паперів, емітованих відповідними органами влади:

    ■ ефективна реструктуризація зовнішнього боргу Російської Федерації шляхом його конвертації в державні облігації з подальшим розміщенням їх серед зарубіжних інвесторів.

    прямі інвестиції

    Прямі інвестиції мають пріоритетне значення, оскільки вони справляють істотний вплив на національну економіку та міжнародний бізнес в цілому. Роль прямих іноземних інвестицій полягає:

    ■ в здатності активізувати інвестиційні процеси в силу властивого інвестицій мультиплікативного ефекту;

    ■ у сприянні загальної соціально-економічної стабільності, стимулювання виробничих вкладень в матеріальну базу;

    ■ в поєднанні перенесення практичних навичок і кваліфікованого менеджменту з взаємовигідним обміном ноу-хау, що полегшує вихід на міжнародні ринки;

    ■ в активізації конкуренції і стимулювання розвитку середнього і малого бізнесу;

    ■ в здатності при правильній організації, стимулюванні, розміщенні прискорити розвиток галузей і регіонів;

    ■ в сприянні зростанню зайнятості та підвищенню рівня доходів населення, розширення податкової бази.

    висновок

    Незважаючи на величезну відставання в економічному розвитку від західноєвропейських країн, Росія може порівняно швидко вирватися вперед при правильному використанні її можливостей.

    З огляду на світовий досвід і специфіку нашої країни, можна назвати такі основні завдання пов'язані із залученням іноземного капіталу:

    • Стабілізація фінансового стану як необхідної умови відродження російської економіки і скорочення дефіциту бюджету;

    • Підйом галузей і секретів, важливих для життєзабезпечення країни;

    • Прискорення структурної перебудови, розвиток нових технічно передових галузей і виробництва;

    • Становлення ефективно діючих господарських одиниць;

    • Формування конкурентного ринкового середовища, ефективна боротьба з монополізмом і створення ліквідної господарської структури без величезного числа посередників;

    • Розробка дієвого механізму розмежування власності між господарюючими суб'єктами, а також між федеральними та місцевими структурами влади;

    • Створення стабільного економічного і зовнішньоторговельного законодавства, включаючи нормативну базу щодо концесії і розподілу продукції;

    • Спрощення структури податків і зниження податкового тягаря для іноземних інвесторів;

    • Створення адекватних механізмів страхування іноземних інвестицій.

    Список літератури

    1. Інвестиційна діяльність: навчальний посібник / Н.В. Кисельова, Т. В. Боровикова, Г.В. Захарова та ін .; під ред. Г.П. Подшіваленко і Н.В. Кіселевой.- М .: КНОРУС, 2005.-432с.

    2. Інвестиції: Підручник / За ред. В.В. Ковальова, В.В. Іванова, В.А. Ляліна - М .: ТОВ «ТК Велбі», 2003.-440С.

    3. Інвестиції: курс лекцій / Є.Р. Орлова. - 3-е изд., Испр. І доп. - М .: Омега- Л, 2006. - 207 с.

    4. Мелкумов Я.С. Організація і фінансування інвестицій: Навчальний посібник. М .: ІНФАРМ- М, 2001..

    5. Матеріали журналу "Сибірська фінансова школа" за січень - березень 2006р.