• Глава 1. Інвестиції та їх роль в економіці
  • 1.2. Класифікація інвестицій
  • Ознаки класифікації інвестицій


  • Дата конвертації09.06.2017
    Розмір116.11 Kb.
    ТипКурсова робота

    Скачати 116.11 Kb.

    Інвестиції як фактор економічного розвитку в Росії

    Фінансової академії при Уряді РФ

    Кафедра «Мікроекономіка»

    КУРСОВА РОБОТА

    на тему:

    ІНВЕСТИЦІЇ ЯК ФАКТОР ЕКОНОМІЧНОГО РОЗВИТКУ В РОСІЇ

    виконала:

    студентка групи У1-3

    Хутаева Т.Б.

    Науковий керівник:

    к.е.н., доцент

    Протопопова Н.І.

    Москва 2009

    план

    Вступ….………………………………………………………………………………………...

    3

    Глава 1. Інвестиції та їх роль в економіці ............................................................

    5

    1.1. Інвестиції як економічна категорія ...................................................... ..

    5

    1.2. Класифікація інвестицій .................................................................. ..........

    9

    Глава 2. Аналіз інвестиційних процесів в економіці Росії .................................

    13

    2.1 Структура і динаміка інвестиційної активності в Росії .............................. ..

    13

    2.2 Нові тенденції в інвестиційній політиці Росії ................................. ..........

    19

    Висновок ............................................................................................. ..........

    30

    Список літератури…………………………………………………………………………..........

    32

    Вступ

    Тема інвестицій досить актуальна на сьогоднішній день. Інвестиційна діяльність являє собою один з найбільш важливих аспектів функціонування від економічної системи будь-якої держави до будь-якої комерційної організації. Причинами, які зумовлюють необхідність інвестицій, є підвищення загальноекономічних показників, оновлення наявної матеріально-технічної бази, нарощування обсягів виробництва, освоєння нових видів діяльності. В цілому добре налагоджена інвестиційна діяльність для будь-якої економіки має ключове значення і в усьому світі вважається найважливішою ознакою ефективності управління. Масове впровадження новітньої наукоємної техніки і сучасних технологій потребує значних капітальними витратами, оскільки вдосконалена техніка набагато дорожче традиційно випускається. Активна інвестиційна діяльність являє собою постійно поновлюється циклічний процес. Створюючи умови для позитивних зрушень в економіці будь-якого індустріального чи держави, що розвивається, цей процес є «локомотивом» технічного, а, отже, і соціально-економічного розвитку всього суспільства.

    Одним із значних процесів, що характеризують динаміку розвитку російської економіки протягом останніх років, є інтенсивне формування фінансового сектора, активний розвиток фінансових ринків і створення відповідних інститутів. Інвестиції залишаються найбільш гострою проблемою серед ключових умов, що визначають хід реформ. Глобальний характер проблеми інвестицій - необхідність створення інструменту аналізу та прогнозування ситуації в цій галузі. У нашій країні в умовах сучасної економіки, що розвивається активними темпами, ця проблема стоїть особливо гостро.

    Основною тенденцією інвестиційного ринку сьогодні є підвищений інтерес інвесторів до ринків, що розвиваються і в першу чергу до Росії, що характеризується стійким зростанням інвестиційної активності.

    Інвестори відзначають зниження макроекономічних і політичних ризиків і поява додаткових можливостей для отримання доходів у Росії.

    Зростання інвестицій в основний капітал зазвичай розглядається як найважливіший фактор, що характеризує економічне зростання. Уряд РФ прогнозує на 2009 р відносне підвищення частки інвестицій в основний капітал до 18,5% 1.

    Метою даної роботи є визначення сутності інвестицій як економічної категорії, виявлення характеристик інвестиційного процесу в Росії, оцінка перспектив змін інвестиційного клімату в Росії і його активізації на основі існуючих тенденцій розвитку діяльності інвесторів та інвестиційної політики держави, в якій необхідно виявити найбільш слабкі сторони і вказати прийнятні шляхи для їх усунення.

    Завдання роботи - аналіз інвестиційних процесів в економіці Росії. Важливою стороною теми є облік факторів інвестиційної привабливості. І основна частина роботи спрямована на дослідження інвестиційного клімату Росії при послідовному розгляді всіх економічних явищ, що впливають на його зміну.

    Щодо вивченості теми можна сказати що, на сьогоднішній день в нашій країні теорія інвестицій розвивається досить швидкими темпами, вона привертає до себе увагу і інтерес сучасних економістів, містить рішення багатьох проблем нашої економіки і вимагає пильної вивчення. Слід відзначити також, що для повного обстеження теми інвестицій в роботі великий акцент буде встановлений на публікаціях в спеціалізованій періодичній пресі, завдяки цьому ми зможемо грунтуватися на свіжих даних з даної проблеми.

    Глава 1. Інвестиції та їх роль в економіці

    1.1. Інвестиції як економічна категорія

    Дослідження проблем інвестування завжди перебувало в центрі економічної науки. Це обумовлено тим, що інвестиції зачіпають найголовніші аспекти господарської діяльності і є найважливішим засобом забезпечення умов реального економічного прориву. У перекладі з латині (від лат. Investio - одягаю) «інвестиція» означає «вкладення». У сучасній економіці поняття «інвестиції» є одним з базових понять. Існує безліч різних визначень цього терміна, наприклад:

    • Інвестиції - це пов'язане з ризиком розміщення капіталу з метою отримання доходу 2;

    • Інвестиції - це грошові кошти, цінні папери, інше майно, в тому числі майнові права, інші права, що мають грошову оцінку, що вкладаються в об'єкти підприємницької та (або) іншої діяльності з метою отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту 3;

    • Інвестиції - це довгострокові вкладення капіталу в підприємства різних галузей, підприємницькі проекти, соціально-економічні програми або інноваційні проекти 4.

    Найбільш важливими і суттєвими ознаками інвестицій є:

      • здійснення вкладень особами (інвесторами), які мають власні цілі, не завжди збігаються із загальноекономічною вигодою;

      • потенційна здатність інвестицій приносити дохід;

      • певний термін вкладення коштів (завжди індивідуальний);

      • цілеспрямований характер вкладення капіталу в об'єкти і інструменти інвестування;

      • використання різних інвестиційних ресурсів, що характеризуються попитом, пропозицією і ціною, в процесі здійснення інвестицій;

      • наявність ризику вкладення капіталу.

    Джерелом приросту капіталу і рушійним мотивом здійснення інвестицій є одержуваний від них прибуток. Ці два процеси - вкладення капіталу і отримання прибутку - можуть відбуватися в різній часовій послідовності. При послідовному протіканні цих процесів прибуток виходить відразу ж після завершення інвестицій у повному обсязі. При паралельному їх протіканні отримання прибутку можливе ще до повного завершення процесу (після першого його етапу). При інтервальному протіканні цих процесів між періодом завершення інвестицій і отримання прибутку проходить певний час, тривалість якого залежить від особливостей конкретного інвестиційного проекту.

    Наступне, не менш важливе визначення, що уточнює сутність інвестицій - це інвестиційна діяльність.

    Відповідно до чинного законодавства: «Інвестиційна діяльність - вкладення інвестицій і здійснення практичних дій з метою отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту» 5.

    Інвестиційна діяльність здійснюється у формі:

    • інвестування, здійснюваного громадянами, недержавними підприємствами, господарськими асоціаціями, об'єднаннями та товариствами, а також громадськими і релігійними організаціями, іншими юридичними особами, заснованими на колективній власності;

    • державного інвестування;

    • іноземного інвестування;

    • спільного інвестування коштів і цінностей громадянами і юридичними особами.

    Об'єктом інвестиційної діяльності може бути будь-яке майно, в тому числі основні фонди і оборотні кошти в усіх сферах народного господарства, цінні папери, цільові грошові вклади, науково-технічна продукція, інтелектуальні цінності, інші об'єкти власності, а також майнові права.

    Суб'єктами інвестиційної діяльності є інвестори, замовники, виконавці робіт, користувачі об'єктів інвестиційної діяльності, а так само постачальники, юридичні особи (банківські, страхові та посередницькі організації, інвестиційні біржі) і інші учасники інвестиційного процесу. Суб'єктами інвестиційної діяльності можуть бути фізичні та юридичні особи, в тому числі іноземні, а так само держави і міжнародні організації. Інвестори - це фізичні та юридичні особи, які приймають рішення і вкладають власні, залучені або позикові кошти в об'єкти інвестиційної діяльності 6.

    Інвестиційний цикл - комплекс заходів від моменту прийняття рішення про інвестування до завершальної стадії інвестиційного проекту, зокрема, наприклад, науково-дослідні і дослідно-конструкторські роботи, прийняття інвестиційних рішень, планування і проектування, підготовка до будівництва, будівництво, вихід на проектні показники і режим окупності вкладень 7. Інвестиційний цикл складається з трьох основних періодів:

    1.Предінвестіціонная фаза.

    2.Фаза інвестицій - власне витрати, вкладення коштів.

    3.Експлутаціонная фаза - відшкодування витрачених коштів.

    Інвестиційний процес - ряд повторюваних інвестиційних циклів 8.

    Інвестиційним комплексом називається система підприємств і організацій, що виконують у виробництві функцію створення необхідних нерухомих основних фондів, достатніх для діяльності підприємств і організацій всіх галузей народного господарства 9. До складу інвестиційного комплексу входять:

    1. Інвестори - вкладники капіталу.

    2. Промисловості та підприємства, пов'язані з виробництвом і постачанням предметів для інвестиційного комплексу (створення основних фондів, постачання, будівництво).

    3. Інвестиційні банки.

    4. Ринкова інфраструктура інвестиційного комплексу.

    5. Органи державного регулювання ринкових відносин в інвестиційному комплексі.

    Слід відзначити також, відмінності між інвестиціями і капіталовкладеннями в системі інвестування: інвестиції - це більш широке поняття, ніж капітальні вкладення, воно включає крім вкладень у відтворення основних фондів вкладення в оборотні активи, різні фінансові активи, в окремі види нематеріальних активів 10. А капітальні вкладення - більш вузьке поняття, вони можуть розглядатися лише як одна з форм інвестицій.

    Економічна природа інвестицій обумовлена ​​закономірностями процесу розширеного відтворення і полягає у використанні частини додаткового суспільного продукту для збільшення кількості і якості всіх елементів системи продуктивних сил суспільства. Джерелом інвестицій є фонд накопичення, або сберегаемая частина національного доходу, що спрямовується на збільшення і розвиток факторів виробництва, і фонд відшкодування, що використовується для поновлення зношених засобів виробництва у вигляді амортизаційних відрахувань. Всі інвестиційні складові формують, таким чином, структуру засобів, що безпосередньо впливає на ефективність інвестиційних процесів і темпи розширеного відтворення.

    Інвестиційна активність є ступінь інтенсивності здійснення процесів інвестування в економіку країни або регіону, що враховує потенційні та реалізовані можливості даної економічної системи. Інвестиційна активність є функцією інвестиційної привабливості, яка в свою чергу описується співвідношенням двох узагальнюючих характеристик - інвестиційного потенціалу та інвестиційного ризику.

    Економічне зростання є однією з форм більш широкого процесу економічного розвитку, що включає не тільки множення результатів виробництва, а й становлення нових прогресивних пропорцій. Вони формують передумови подальшого прогресу, які в даний момент ще не здатні привести до множення реального національного доходу, але, тим не менш, забезпечують його в майбутньому.

    Зростання є кінцевою метою будь-якої економіки, як і вона була її природа. Постановка такої мети надає можливість досягнення одночасно двох результатів: задоволення зростання індивідуальних і колективних потреб (підвищення рівня життя) і створення найбільш сприятливих умов для участі в міжнародній конкуренції.

    Для досягнення економічного зростання необхідно залучення його потенціалу, який представляє собою набір факторів економічного зростання. Основними факторами економічного зростання є населення, інвестиції, нововведення і розвиток обміну. Пошуки найбільш оптимального поєднання зазначених чинників і умови їх використання є об'єктом продуманої державної політики в рамках середньострокового планування.

    Будь-який тип економічного зростання, будь то збільшення масштабів виробництва (екстенсивний тип економічного зростання) або поліпшення його якісних характеристик (інтенсивний тип), вимагає додаткових інвестицій. Можливість інвестиційного процесу та його реалізації стає головним двигуном і регулятором економічного зростання.

    1.2. Класифікація інвестицій

    Інвестиції можна класифікувати за цілою низкою ознак (рис. 1). У комерційній практиці прийнято розрізняти такі види інвестицій:

    - інвестиції в фізичні активи;

    - інвестиції в грошові активи;

    - інвестиції в нематеріальні (незримі) активи.

    Під фізичними активами розуміються виробничі будівлі і споруди, а також будь-які види машин і устаткування з терміном служби більше одного року. Під грошовими активами розуміються права на отримання грошових сум від інших фізичних і юридичних осіб, наприклад депозитів у банку, облігацій, акцій і т. П. Під нематеріальними (незримими) активами розуміються цінності, що одержуються фірмою в результаті проведення програм перенавчання або підвищення кваліфікації персоналу, розробки торгових знаків, придбання ліцензій тощо. д.

    Залежно від об'єктів вкладення капіталу виділяють реальні і фінансові інвестиції. Під реальними інвестиціями розуміють вкладення капіталу в створення активів, пов'язаних із здійсненням операційної діяльності та вирішенням соціально-економічних проблем господарюючого суб'єкта 11. Підприємство-інвестор, здійснюючи реальні інвестиції, збільшує свій виробничий потенціал - основні виробничі фонди і необхідні для їх функціонування оборотні кошти.

    Фінансові інвестиції - це вкладення капіталу в різні фінансові інструменти, насамперед цінні папери, а також в активи інших підприємств 12. При їх здійсненні інвестор збільшує свій фінансовий капітал, отримуючи дивіденди та інші доходи. Фінансові інвестиції мають або спекулятивний характер, або орієнтовані на довгострокові вкладення. Спекулятивні фінансові інвестиції мають на меті отримання інвестором доходу в конкретному періоді часу. Довгострокові фінансові інвестиції в основному переслідують стратегічні цілі інвестора і пов'язані з участю в управлінні підприємством, в яке вкладається капітал.

    Інвестиції в нематеріальні активи. До них відносяться: права користування земельними ділянками, природними ресурсами, патенти, ліцензії, ноу-хау, програмні продукти, монопольні права, привілеї, організаційні витрати, торгові марки, товарні знаки, науково-дослідні і дослідно-конструкторські розробки і т.п.

    За приобретаемому інвестором праву власності інвестиції підрозділяються на прямі і непрямі. Прямі інвестиції - це форма вкладення, яка дає інвестору безпосереднє право власності на цінні папери або майно. Непрямі інвестиції представляють собою вкладення в портфель цінних паперів або майнових цінностей 13. У цьому випадку інвестор буде володіти лише вимогою до активів тієї чи іншої компанії, а часткою в портфелі.

    За періодом інвестування розрізняють довгострокові, середньострокові і короткострокові інвестиції. Довгострокові інвестиції - це вкладення капіталу на період від трьох і більше років, середньострокові інвестиції - вкладення від одного до трьох років, короткострокові інвестиції - вкладення на період до одного року 14.

    За регіональною ознакою виділяють внутрішні (вітчизняні) і зовнішні (закордонні) інвестиції. Внутрішні інвестиції здійснюються в об'єкти інвестування, що знаходяться всередині країни; зовнішні інвестиції - в об'єкти інвестування, що знаходяться за її межами 15. Сюди ж відноситься придбання різних фінансових інструментів: акцій закордонних компаній або облігацій інших держав.

    За формами власності використовуваного інвестором капіталу інвестиції поділяють на приватні, державні, іноземні та спільні. Приватні інвестиції представляють собою вкладення капіталу фізичними та юридичними особами недержавної форми власності. До державних інвестицій відносять вкладення капіталу, здійснювані центральними і місцевими органами влади управління за рахунок бюджетів, позабюджетних фондів і позикових коштів, а також вкладення, здійснювані державними підприємствами за рахунок власних і позикових коштів. Спільні інвестиції здійснюються спільно суб'єктами країни та іноземних держав.

    Іноземні інвестиції - вкладення іноземного капіталу в об'єкт підприємницької діяльності на території Російської Федерації у вигляді об'єктів цивільних прав, що належать іноземному інвестору, якщо такі об'єкти цивільних прав не вилучені з обігу або не обмежені в обороті в Російській Федерації відповідно до федеральними законами, в тому числі грошей, цінних паперів (в іноземній валюті та валюті Російської Федерації), іншого майна, майнових прав, що мають грошову оцінку виняткових прав на результати інте ллектуальной діяльності (інтелектуальну власність), а також послуг та інформації 16.

    Слід зазначити, що іноземні інвестиції поділяються на прямі, портфельні, інші.

    Прямі інвестиції - це ті інвестиції, які зроблені юридичними або фізичними особами, повністю володіють підприємством або контролюючими не менше 10% акцій або акціонерного капіталу підприємства 17.

    Портфельні інвестиції - купівля акцій, векселів та інших боргових цінних паперів. Вони складають менше 10% в загальному акціонерному капіталі підприємства 18.

    Інвестиції не підпадають під визначення прямих і портфельних, відносяться до інших 19. Це торгові та інші кредити, банківські вклади і т.д.

    Всі різновиди інвестицій в реальні активи можна звести до наступних основних групах.

    Інвестиції в підвищення ефективності. Їх метою є насамперед створення умов для зниження витрат за рахунок заміни обладнання, навчання персоналу або переміщення виробничих потужностей в регіони з більш вигідними умовами виробництва.

    Інвестиції в розширення виробництва. Завданням такого інвестування є розширення можливостей випуску товарів для раніше сформованих ринків у рамках вже існуючих виробництв.

    Інвестиції в нові виробництва. Такі інвестиції забезпечують створення абсолютно нових підприємств, які будуть випускати які раніше не виготовлялися товари (або надавати новий тип послуг), або дозволять, наприклад, фірмі зробити спробу виходу з раніше вже випускалися товарами на нові для неї ринки.

    Інвестиції заради задоволення вимог державних органів управління. Цей різновид інвестицій стає необхідним в тому випадку, коли фірма опиняється перед необхідністю задовольняти вимоги влади в частині або економічних стандартів, або безпеки продукції, або інших умов діяльності, які не можуть бути забезпечені за рахунок тільки вдосконалення менеджменту.

    Причиною, що змушує вводити такого роду класифікацію інвестицій, є різний рівень ризику, з якими вони пов'язані. Залежність між типом інвестицій і рівнем ризику визначається ступенем небезпеки не вгадати можливу реакцію ринку на зміни результатів роботи фірми після завершення інвестицій. Ясно, що організація нового виробництва, що має своєю метою випуск не знайомого ринку продукту, пов'язана з найбільшим ступенем невизначеності, тоді як, наприклад, підвищення ефективності (зниження витрат) виробництва вже прийнятого ринком товару несе мінімальну небезпеку негативних наслідків інвестування.

    Залежність між видами інвестицій і рівнем ризику

    Інвестиції в заміну обладнання

    Інвестиції в модернізацію обладнання

    Інвестиції в розширення виробництва

    Інвестиції на диверсифікованість виробництва

    стратегічні інвестиції

    Низький рівень ризику Високий рівень ризику

    Малюнок 1

    Класифікація інвестицій за різними ознаками

    Ознаки класифікації інвестицій

    1

    По об'єктах вкладення коштів

    2

    За характером участі в інвестуванні

    3

    За періодом інвестування

    4

    За формами власності інвестиційних ресурсів

    5

    За регіональною ознакою



    Джерело: складено в ході дослідження

    Глава 2. Аналіз інвестиційних процесів в економіці Росії

    2.1. Структура і динаміка інвестиційної активності в Росії

    Основною тенденцією інвестиційного ринку сьогодні є підвищений інтерес інвесторів до ринків, що розвиваються і в першу чергу до Росії, що характеризується стійким зростанням інвестиційної активності 20.

    Інвестори відзначають зниження макроекономічних і політичних ризиків і поява додаткових можливостей для отримання доходів у Росії.

    Зростання інвестицій в основний капітал зазвичай розглядається як найважливіший фактор, що характеризує економічне зростання. Уряд РФ прогнозує на 2009 р відносне підвищення частки інвестицій в основний капітал до 18,5% 21.

    Не ставлячи під сумнів зроблені прогнозні розрахунки, необхідно звернути увагу на те, що інвестиції в основний капітал - це тільки частина всіх інвестицій.

    Розглянемо особливості інвестиційної активності в РФ в 2006-2007 рр. 22.

    У січні-квітні 2007 р обсяг інвестицій в основний капітал збільшився на 19,9% (в січні-квітні 2006 р - на 6,9%). При цьому загальний обсяг інвестицій в основний капітал склав 1219,5 млрд руб. (43,9 млрд дол.) (Рис. 2).

    У структурі інвестицій в основний капітал за видами економічної діяльності в I кварталі 2007 р основний потік інвестицій (83,8%) прямував на такі види економічної діяльності (без суб'єктів малого підприємництва і параметрів неформальної діяльності): транспорт і зв'язок - 24,6% від загального обсягу інвестицій (25,7%), видобуток корисних копалин - 23,1 (20,8%), обробні виробництва - 17,9% (21,4%), операції з нерухомим майном, оренда і надання послуг -12 , 4% (10,7%), виробництво та розподілення електроенергії, газу та води - 5,7% (6%) ( абл.1).

    Згідно з даними Росстату, в I кварталі 2007 р збереглися позитивні тенденції. Так, обсяг інвестицій в сільське господарство збільшився на 62,8%. При цьому частка сільського господарства в загальному обсязі інвестицій зросла з 2,9 до 3,8%. У I кварталі 2007 р зростання інвестицій у видобуток корисних копалин склав 131,3%, в той час як зростання інвестицій в обробні виробництва тільки 104%. Уповільнення темпів зростання в обробці викликано зниженням інвестиційної активності в наступних видах діяльності: металургійне виробництво та виробництво готових металевих виробів (91,2% до I кварталу 2006 р), хімічне виробництво (93,6%), виробництва коксу та нафтопродуктів (98, 9%), виробництво машин та устаткування (47%) (табл.2).

    малюнок 2

    Т емпи зростання інвестицій в основний капітал за рахунок усіх джерел фінансування наростаючим підсумком до допомоги на відповідне періоду попереднього року 23

    Таблиця 1

    Структура інвестицій в основний капітал, у% до підсумку

    Вид економічної діяльності

    I квартал 2006 р

    I квартал

    2007 р

    Інвестиції в основний капітал, всього

    100

    100

    в тому числі:

    сільське господарство, мисливство та лісове госп-во

    3,8

    2,9

    рибальство, рибництво

    0,1

    0,1

    видобуток корисних копалин

    23,1

    20,5

    в тому числі:

    видобуток паливно-енергетичних корисних копалин

    21,1

    18,9

    видобуток корисних копалин, крім паливно-енергетичних

    2,0

    1,7

    обробні виробництва

    17,9

    21,4

    з них:

    виробництво харчових продуктів, включаючи

    3,3

    3,5

    напої і тютюн

    0,1

    0,1

    текстильне і швейне виробництво, обробка шкіри, виробів зі шкіри та інших матеріалів

    0,02

    1,01

    оброблення деревини та виробництво виробів з дерева

    целюлозно-паперове виробництво

    0,4

    0,3

    видавнича та поліграфічна діяльність

    0,7

    0,8

    виробництво коксу та нафтопродуктів

    1,7

    2,1

    хімічне виробництво

    1,9

    2,6

    виробництво гумових та пластмасових виробів

    0,6

    0,3

    виробництво інших неметалевих мінеральних продуктів

    1,5

    1,2

    металургійне виробництво та виробництво готових металевих виробів

    4,5

    6,2

    виробництво машин та устаткування

    0,6

    1,9

    виробництво електричного, електронного та оптичного устаткування

    0,6

    0,5

    виробництво транспортних засобів та устаткування

    1,1

    0,9

    інші виробництва

    0,2

    0,2

    виробництво і розподіл електроенергії, газу та води

    5,7

    6,1

    будівництво

    2,6

    3,4

    оптова та роздрібна торгівля

    ремонт автотранспортних засобів, мотоциклів, побутових виробів та предметів особистого вжитку

    2,6

    2,3

    готелі та ресторани

    0,3

    0,3

    транспорт і зв'язок

    24,6

    25,7

    фінансова діяльність

    1,0

    1,1

    операції з нерухомим майном, оренда і надання послуг

    12,4

    10,7

    держ. управління і забезпечення військової безпеки

    1,0

    1,0

    обов'язкове соціальне забезпечення

    1,3

    1,1

    охорона здоров'я та надання соціальних послуг

    1,6

    1,8

    надання інших комунальних, соціальних і персональних послуг

    1,9

    1,7

    Джерело: Інвестиції в Росії. 2007: Додати Стат. зб. / Росстат. М., 2007..

    У I кварталі 2007 р в структурі інвестицій в основний капітал за джерелами фінансування питома вага власних коштів організацій, які використовуються на інвестиційні цілі, склав 46,7% проти 48,9% в січні-березні 2006 р У структурі залучених коштів відбулося збільшення частки бюджетного фінансування (з 12,3% в I кварталі 2006 р до 13,4% в I кварталі 2007 р), а також частки коштів від емісії акцій (з 0,5% до 2,5%) і зменшення частки позикових коштів сторонніх організацій (з 8,1 до 7,2%) (табл. 2).

    Таблиця 2

    Структура інвестицій в основний капітал, у% до підсумку

    Джерело фінансування

    I квартал 2006 р

    I квартал 2007 р

    інвестиції в основний капітал

    100

    100

    в тому числі за джерелами фінансування:

    власний кошти

    48,9

    46,7

    з них:

    прибуток, що залишається в розпорядженні організації

    21,4

    20,2

    амортизація

    24,2

    22,3

    залучені засоби

    51,1

    53,3

    з них:

    кредити банків

    9,3

    9,2

    з них кредити іноземних банків

    2,7

    0,7

    позикові кошти інших організацій

    8,1

    7,2

    бюджетні кошти

    12,3

    13,4

    в тому числі:

    з федерального бюджету

    2,6

    2,3

    з бюджетів суб'єктів РФ

    8,9

    10,3

    кошти позабюджетних фондів

    0,5

    0,4

    інші

    20,9

    23,1

    з них:

    кошти вищестоящих організацій

    12,2

    12,9

    кошти, отримані на пайову участь в будівництві

    3,5

    3,6

    кошти від випуску корпоративних облігацій

    0,02

    0,1

    кошти від емісії акцій

    0,5

    2,5

    Джерело: Інвестиції в Росії.2007: Додати Стат. зб. / Росстат. М., 2007..

    Дані таблиці 2 показують, що приріст інвестицій в основний капітал в січні-серпні 2007 р відносно січня-серпні 2006 р склав 22,1% (у січні-серпні 2006 р відповідно 11,1%). У серпні темпи інвестицій дещо уповільнилися, але збереглися на високому рівні (приріст на 18,8%). Як і в першій половині року, зростання інвестиційного попиту в серпні супроводжувався високими темпами будівництва (приріст в січні-серпні 2007 р на 24,4% проти 10,1% в січні-серпні 2006 р) Зберігаються високі темпи зростання вводи загальної площі житлових будинків (в січні-серпні 2007 р приріст на 34,4% до відповідного періоду 2006 року, в тому числі в серпні - на 25,5%) 24.

    У той же час після піку, досягнутого в червні 2007 р, що виразилося в зростанні капіталовкладень в основний капітал більш ніж на 27% до відповідного періоду минулого року, в серпні цей показник знизився до 18,8%.

    Уповільнення інвестиційної активності багато в чому пояснюється зниженням капітальних вкладень в будівництво будівель і споруд. Незважаючи на те, що за січень-серпень 2008 р обсяг робіт за видом діяльності «Будівництво» збільшився на 24,4% (проти 10,1% за аналогічний період 2006 р), в останні місяці спостерігалася стійка тенденція до зниження даного показника . Крім того, знизилися темпи приросту введених в дію площ житлових будинків з 51,1% за I квартал 2007 р до 34,8% за перше півріччя і 34,4% за вісім місяців 2007 р, хоча загальна площа введених в дію житлових будинків за вказаний період 2007 р склала 28 млн кв. м проти 20,8 млн кв. м за аналогічний період 2006 р

    Зростання інвестицій за 1 півріччя 2007 р забезпечувався в першу чергу за рахунок збільшення капітальних вкладень у видобувний і енергетичний сектор, АПК, нерухомість, соціальний сектор.

    У структурі інвестицій збільшилася частка капіталовкладень у видобуток корисних копалин до 20,4% (проти 19,5% у 2006 році). При цьому зростання більшою мірою забезпечувався за рахунок збільшення капіталовкладень в рослинництво і тваринництво (зростання інвестицій склав відповідно 33,7 і 80,3%) 25.

    У соціальному секторі підвищена інвестиційна активність спостерігалася в дошкільному і початковому загальну освіту, середню і вищу професійну освіту. Загальне зростання інвестицій за видом діяльності «Освіта» за 1 півріччя 2007 р склав більше 50%.

    У 2006 р в російську економіку надійшло 55,1 млрд дол. Іноземних інвестицій, що на 2,7% вище показника за 2005 р (табл. 3). Загальний обсяг поступили іноземних інвестицій в російську економіку в 2006 р виріс за рахунок збільшення прямих і портфельних інвестицій. При цьому найбільший приріст в абсолютному вираженні відзначений в сегменті портфельних інвестицій, які збільшилися до 3,2 млрд дол. На паї і акції довелося 90,8% портфельних інвестицій.

    На тлі значного зростання іноземних вкладень в російську економіку слід зазначити істотне збільшення обсягів вилученого капіталу. Так, в 2006 р у вигляді переведених за кордон доходів іноземних інвесторів, а також виплат відсотків за користування кредитами і погашення кредитів було вилучено 37,9 млрд дол., Що на 29,8% перевищує показник 2005 р Найбільший відтік капіталу відзначений в III кварталі 2006 р (96,1% вступників в даний період іноземних інвестицій). В цілому за 2006 р вилучено 68,7% обсягу поступили іноземних інвестицій (2005 - 54,4%). При цьому приріст вилученого капіталу в абсолютному вираженні в 6 разів перевищує аналогічний показник надійшли в російську економіку іноземних інвестицій 26.

    Таблиця 3

    Структура іноземних інвестицій в російську економіку

    рік

    Розмір інвестицій, млн дол.

    Приріст у% до попереднього року

    всього

    прямі

    портфельні

    Інші

    всього

    прямі

    портфельні

    Інші

    2002

    19780

    4002

    472

    15306

    38,7

    0,6

    4,7

    55,8

    2003

    29699

    6781

    401

    22517

    50,1

    69,4

    -15,1

    47,1

    2004

    40509

    9420

    333

    30756

    36,4

    38,9

    -17,0

    36,6

    2005

    53651

    13072

    453

    40126

    32,4

    38,8

    36,3

    30,5

    2006

    55109

    13678

    3182

    38249

    2,7

    4,6

    в 7 разів

    -4,7

    Джерело: Російський статистичний щорічник: Стат. зб. / Держкомстат Росії. М .: 2002; 2003; 2004; 2005; 2006.

    Зростання прямих і портфельних інвестицій на тлі зниження інших вкладень привів до змін в структурі іноземних інвестицій в російську економіку.

    У 2006 р збереглася концентрація іноземних інвестицій в промисловості і сфері торгівлі, хоча за підсумками року-2008 р відбулося скорочення іноземних вкладень в торгівлю на 36% в порівнянні з 2005 р Найвищі темпи зростання іноземних вкладень в 2006 р відзначені при операціях з нерухомим майном та фінансової діяльності (табл. 4).

    За оцінкою Банку Росії, в першому півріччі 2007 р прямі інвестиції іноземні в економіку Росії зросли практично в 1,5 рази в порівнянні з аналогічним періодом минулого року і склали 24,6 млрд дол. При це слід зазначити, що в структурі прямих іноземних інвестицій збільшилося надходження не тільки у вигляді внесків до статутного капіталу, а й кредитів, що видаються зарубіжними співвласниками російських організацій.

    Таблиця 4

    Галузева структура іноземних інвестицій в 2004-2006 рр.

    галузь

    інвестиції по роках, в млн дол. США

    зміна у% до попереднього року

    в% від виробленого

    2004

    2005

    2006

    2004

    2005

    2006

    2004

    2005

    2006

    промисловість

    20170

    24318

    24607

    63,6

    20,6

    1,2

    49,8

    45,3

    44,7

    транспорт

    2033

    3840

    5297

    87,7

    88,9

    37,9

    5,0

    7,2

    9,6

    оптова та роздрібна торгівля; ремонт автотранспортних засобів, мотоциклів, побутових виробів та предметів особистого вжитку

    13037

    20461

    13089

    24,0

    56,9

    -36

    32,2

    38,1

    23,8

    операції з нерухомим майном, оренда і надання послуг

    2 572

    2602

    5998

    -24,4

    1,2

    в 2,3 рази

    6,3

    4,8

    10,9

    фінансова діяльність

    1001

    1813

    4698

    56,4

    81,1

    в 2,6 рази

    2,5

    3,4

    8,5

    інші галузі

    1697

    617

    1420

    -1,7

    -63,6

    в 2,3 рази

    4,2

    1,2

    2,5

    Джерело: Російський статистичний щорічник: Стат.зб. / Держкомстат Росії. М .: 2004; 2005; 2006.

    Традиційними сферами вкладень іноземного капіталу залишалися такі сектори, як видобуток корисних копалин, обробні виробництва і операції з нерухомим майном. Разом з тим за шість місяців 2007 р спостерігалася зміна структури інвестицій на користь видобувного сектора при одночасно зниженні частки обробних виробництв. Слід також зазначити, що Нідерланди були не тільки найголовнішим інвестором в російську економіку, але поступово розширили свою присутність в секторі видобутку паливно-енергетичних ресурсів.

    Домінуючим інвестором в таких видах діяльності, як будівництво та операції з нерухомим майном, є Кіпр, інвестиції якого за шість місяців 2007 р істотно зросли.

    Одним з найважливіших орієнтирів для приходу на російський ринок нових інвесторів і бажання вже діючих нарощувати обсяги інвестування є рейтинги світових агентств Fitch, Moody "s і S & P. В кінці липня 2006 р рейтингове агентство Fitch, перше серед провідних світових агентств, підвищило суверенний рейтинг Росії до рівня ВВВ +. На початку вересня 2006 р рейтингове агентство Standard & Poor "s також підвищило рейтинг Росії до рівня ВВВ +. Довгостроковий рейтинг Moody "s знаходиться на один щабель нижче нового рейтингу Fitch і Standard & Poor" s 27.

    Проведений аналіз структури, динаміки інвестиційної активності є найважливішою ланкою в оцінці ефективності прийнятих інвесторами рішень, при формуванні програм економічного розвитку суб'єктів Росії 28.

    2.2. Нові тенденції в інвестиційній політиці Росії

    Сталий інноваційний розвиток економіки країни в значній мірі залежить від стану інвестицій та її інвестиційного потенціалу. В умовах нерегульованого переходу до ринкової економіки в Росії інвестиції в основний капітал знизилися до 26,5% в 2000 р в порівнянні з 1999 р при зменшенні обсягу виробництва майже вдвічі. У міру відновлення економічного зростання намітилася відносна стійка тенденція підвищення інвестиційної активності (табл. 5, рис. 3).

    У структурі інвестицій в нефінансові активи традиційно переважають інвестиції в основний капітал (табл. 6).

    Лише в 2005 р їх частка трохи знизилася в зв'язку з ростом питомої ваги інвестицій в нематеріальні активи (до 0,8% у 2005 році) і появою показника витрат на НДДКР (0,3% у 2005 році).

    Таблиця 5

    Динаміка зростання ВВП та інвестицій в основний капітал, (%)

    показник

    1999 р

    2000 р

    2001 р

    2002 р

    2003 р

    2004 р

    2005 р

    2006 р

    2007 р

    ВВП

    5,4

    9,0

    5,0

    4,3

    4,7

    5,91

    5,64

    6,1

    6,2

    інвестиції в основний капітал

    5,3

    17,4

    8,7

    2,6

    12,5

    13,7

    10,9

    11,4

    21,2 *

    * Січень-вересень.

    І сточнік: матеріали сайтів rbk.ru, cbr.ru, minfin.ru, mineconom.ru.

    малюнок 3

    Динаміка інвестицій в основний капітал (млрд руб.)


    Джерело: матеріали сайтів rbk.ru, cbr.ru, minfin.ru, mineconom.ru.

    Таблиця 6

    Структура інвестицій в нефінансові активи (в% від виробленого)

    роки

    У нефінансові активи, всього

    В тому числі

    В основний капітал

    У нематеріальні активи

    В ін. Нематеріальні активи

    Витрати на науково-дослідні, дослідно-конструкторські та технологічні роботи

    2002

    100

    98,6

    0,5

    0,9

    0,18

    2003

    100

    98,9

    0,5

    0,6

    0,23

    2004

    100

    99,1

    0,4

    0,5

    0,21

    2005

    100

    98,2

    0,8

    0,7

    0,3

    2006

    100

    98,7

    0,6

    0,4

    0,3

    джерело: матеріали сайтів rbk.ru, cbr.ru, minfin.ru, mineconom.ru.

    Ці кошти спрямовуються на відтворення основних фондів (табл.7).

    У 2007 р зберігся високий рівень інвестиційної активності, що значно перевищує показники останніх років. Це обумовлено значним збільшенням будівництва будівель і споруд в різних галузях економіки. Прискореними темпами велося житлове будівництво: введено 34 млн м 2 житлової площі за 9 місяців 2007 р проти 25,9 млн м 2 в 2006 р Рекордний підйом інвестицій пов'язаний з успіхами енергетичного машинобудування, видобутком корисних копалин, розвитком залізниць, сільського господарства. За рахунок національного проекту збільшилися замовлення аграрному машинобудуванню на переозброєння села (виробництво міні-тракторів, тракторних плугів, доїльних установок). Зросли капіталовкладення нафтогазової галузі. Згідно з оцінкою, завдяки національним проектам та інвестиційним програмам корпорацій очікується збільшення інвестицій в Росії до 27% ВВП за два-три роки, хоча це недовговічною зростання 29.

    Таблиця 7

    Структура інвестицій в основний капітал за видами основних фондів (у% до підсумку)

    показник

    2002 р

    2003 р

    2004 р

    2005 р

    2006 р

    Інвестиції в основний капітал, всього

    100

    100

    100

    100

    100

    житла

    12,2

    12,6

    11,9

    12,0

    12,0

    Будівлі (крім житлових)

    41,0

    43,5

    41,9

    40,4

    42,7

    Машини, обладнання, транспортні засоби

    37,7

    37,1

    40,4

    41,4

    37,7

    Інші

    9,1

    6,8

    5,8

    6,5

    7,6

    джерело: матеріали сайтів rbk.ru, cbr.ru, minfin.ru, mineconom.ru.

    Стимулюючий вплив на інвестиції в 2002 - 2007 рр. надавали: зростання реальних грошових доходів населення і доходів від підприємницької діяльності; збільшення внутрішнього попиту, а також зростаючий приплив експортної валютної виручки в зв'язку з високими світовими цінами на енергоносії.

    Стримуючий вплив на інвестиційну діяльність надавали такі чинники довгострокового характеру: збереження нерівномірності в забезпеченості інвестиціями між галузями паливно-енергетичного комплексу та обробними галузями; недостатній рівень розвитку банківської системи і фінансового ринку; невирішеність питань у сфері власності; слабкість механізмів трансформування заощаджень населення в інвестиції і збільшення відтоку капіталу за кордон.

    Наявність і ефективне використання джерел фінансування інвестицій в даний час є однією з головних проблем в інвестиційній діяльності. З переходом України до ринкової економіки спостерігався гострий дефіцит джерел фінансування, що було пов'язано в першу чергу з загальною економічною кризою в 1990-х рр.

    В даний час у зв'язку з поліпшенням макроекономічних показників і тривалим зростанням цін на енергоносії на світовому ринку в країні з'явилися певні можливості активізації процесу накопичення і інвестування. Однак проблеми наявності і використання джерел фінансування не зникли, а переросли в нову якість. Основними з них є:

    • вивезення (втеча) вітчизняного приватного капіталу за кордон, де забезпечені кращі умови для інвестування (податкове законодавство, ефективність інвестицій, менший ризик і т.д.);

    • небажання інвесторів вкладати кошти в довгострокові витратні проекти. Політичні, економічні ризики досі досить великі. Щодо високий темп інфляції, що перешкоджає здійсненню довгострокових інвестицій;

    • підвищені світові ціни на енергоресурси проти закладених при складанні бюджету сприяють додатковому припливу валютної виручки. Ефективне інвестування цих додаткових джерел стало одним з методів стримування інфляції, забезпечення конкурентоспроможності вітчизняних товарів на внутрішньому ринку.

    Система фінансового забезпечення інвестиційного процесу складається з двох компонентів: джерел і методів інвестування (табл. 8).

    У структурі джерел фінансування інвестицій в основний капітал в 2002-2006 рр. частка власних ресурсів інвестора (прибуток, амортизаційні відрахування) перебувала в межах 44,3 - 45,4%, при цьому частка амортизації була зазвичай трохи вище частки прибутку, що використовується для інвестицій. Частка прівеченних коштів становила 54,6 - 55,7%.

    В залучених джерела фінансування інвестицій частка коштів консолідованого бюджету в 2002-2006 рр. перебувала в межах 17,9-20,4%. В їх структурі кошти федерального бюджету становили 5,3-7%, кошти бюджетів суб'єктів РФ - 11,6 - 12,3%, а частка позабюджетних фондів знизилася з 2,4% в 2002 р до 0,5% в 2006 р .

    У 2007 р новим явищем стало фінансування 46 федеральних цільових програм на суму близько 510 млрд руб. (21 млрд дол. США), з яких на розвиток інфраструктури направлено майже 293 млрд руб. (12 млрд дол. США), або 62% від загального обсягу фінансування федеральних цільових програм. Протягом трьох кварталів 2007 року обсяг державних капітальних вкладень, передбачений на фінансування будівництв і об'єктів федеральної адресної програми (ФАІП), двічі збільшувався. В результаті ліміт державних капітальних вкладень, передбачених на реалізацію ФАІП в 2007 р, склав 513,7 млрд руб., Або 1,6% від ВВП проти 1,37% в 2006 році (табл. 9). При цьому бюджетні асигнування були збільшені як по програмної, так і по непрограммной частини ФАІП, залишивши 302,6 млрд руб. і 211,1 млрд руб. відповідно. Розмір державного оборонного замовлення не змінився: 95,9 млрд руб., Або 18,7% об загального ліміту за 9месяцев 2007 р 30.

    Таблиця 8

    Структура інвестицій в основний капітал за джерелами фінансування

    (в% від виробленого)

    показник

    2002 р

    2003 р

    2004 р

    2005 р

    2006 р

    Інвестиції в основний капітал - всього

    100

    100

    100

    100

    100

    1. Власні кошти

    45,0

    45,2

    45,4

    44,5

    44,3

    З них:

    - прибуток, що залишається в розпорядженні організації

    19,1

    17,8

    19,2

    20,3

    20,2

    - амортизація

    21,9

    24,2

    22,8

    20,9

    21,3

    2. Залучені кошти

    55,0

    54,8

    54,6

    55,5

    55,7

    З них:

    - кредити банків

    5,9

    6,4

    7,9

    8,1

    8,9

    в тому числі іноземних банків

    0,9

    1,2

    1,1

    1,0

    1,5

    - позикові кошти інших організацій

    6,5

    6,8

    7,3

    5,9

    5,4

    - бюджетні кошти

    19,9

    19,6

    17,9

    20,4

    19,8

    в тому числі федерального бюджету

    6,1

    6,7

    5,3

    7,0

    6,9

    в тому числі бюджетів суб'єктів РФ

    12,2

    12,1

    11,6

    12,3

    12,0

    - кошти позабюджетних фондів

    2,4

    0,9

    0,7

    0,5

    0,5

    - інші

    20,3

    21,1

    20,8

    20,6

    21,1

    Джерело: матеріали сайтів rbk.ru, cbr.ru, minfin.ru, mineconom.ru.

    У III кварталі 2007 р були проведені організаційні заходи щодо усунення обмежень фінансування будівництв і об'єктів ФАІП.

    Таблиця 9

    Структура Федеральної адресної інвестиційної програми (в% до ВВП)

    2006 р

    2007 році *

    ФАІП, всього

    1,37

    1,60

    програмна частина

    0,87

    0,94

    непрограмна частина

    0,50

    0,66

    * Оцінка Мінекономрозвитку Росії

    Джерело: матеріали сайтів rbk.ru, cbr.ru, minfin.ru, mineconom.ru.

    Як і раніше істотно вище, ніж в цілому по будівництвах і об'єктах для державних потреб, профінансований річний ліміт державних капітальних вкладень в рамках виробничих комплексів. Рівень фінансування соціального комплексу продовжує залишатися істотно нижче середнього по будівництвах і об'єктах ФАІП (табл. 10, рис. 4).

    Таблиця 10

    Фінансування та використання коштів ФАІП по комплексам в січні-вересні 2007 р(млн. руб.)

    реципієнти інвестицій

    Фінансування за рахунок держ. капітальних вкладень

    Використання коштів за рахунок усіх джерел фінансування

    Використано в% від загального обсягу фінансування

    Виробничий комплекс

    96 483,6

    128 925,9

    98,1

    соціальний комплекс

    70 217,8

    81 673,3

    97,3

    спеціальний комплекс

    10 336,8

    8 821,2

    58,6

    Джерело: матеріали сайтів rbk.ru, cbr.ru, minfin.ru, mineconom.ru.

    малюнок 4

    У ровень фінансування державних капітальних вкладень і використання профінансованих коштів за рахунок усіх джерел фінансування

    (в% від річного ліміту)

    Джерело: матеріали сайтів rbk.ru, cbr.ru, minfin.ru, mineconom.ru.

    У 2007 р передбачено фінансування 4470 будівництв, об'єктів, заходів. За січень-вересень 2007 р рівень використання коштів, передбачених на фінансування будівництв і об'єктів ФАІП, був вище загальноросійського показника в Північно-Західному (59,5%), Далекосхідному (56,8%), Приволзькому (54,9%) і Уральському (53,3%) федеральних округах. У Центральному і Південному федеральних округах освоєння державних капітальних вкладень значно відстає від рівня по країні в цілому і становить відповідно 30,9 і 38,0% від річного ліміту.

    За видами економічної діяльності основну частку в структурі інвестицій в основний капітал 2006 року займається: транспорт і зв'язок - 23,5%; операції з нерухомим майном, оренда і надання послуг - 16,4%; видобуток корисних копалин - 15,3% (в тому числі видобуток паливно-енергетичних корисних копалин - 13,9%); обробні виробництва - 15,8%; виробництво і розподіл електроенергії, газу і води - 6,1%. Невеликий, але постійне зростання інвестицій спостерігається в галузі освіти, охорони здоров'я та надання соціальних послуг.

    Частка кредитів банків в інвестиціях в основний капітал залишалася на низькому рівні, хоча з'явилася тенденція до її підвищення з 5,9% в 2002 р до 8,9% у 2006 році (табл.8) при зниженні позикових коштів сторонніх організацій: з 7,3% у 2004 р до 5,4% в 2006 р Частка інших залучених коштів склала більше 20% 31.

    Новою тенденцією став значний приплив в економіку іноземних інвестицій: 87,9 млрд дол. В січні - вересні 2007 р, що в 2,5 рази більше, ніж за відповідний період 2006 року (табл. 11).

    При цьому майже в 1,5 рази зріс приплив прямих іноземних інвестицій: 15,8 млрд дол. - з них прямі внески в капітал склали 6,7 млрд дол. (Оцінка МЕРТ на січень 2008 р). Основну частку становили інші інвестиції - 75,9%, в основному це кредити на термін понад 180 днів (62,8%). Максимально зросли кредити, видані російським юридичним особам їх зарубіжними співвласниками: 8,5 млрд дол. - зростання в 6,8 рази в порівнянні з першим півріччям 2007 р Сюди ж відноситься і кредитування великих російських компаній, що мають бізнес за межами Росії, їх казначейськими центрами за кордоном (йдеться про «Газпромі», нафтових і металургійних компаніях - так, Нідерланди, Кіпр, Швейцарія, традиційні території реєстрації казначейських центрів залишаються лідерами в прямих інвестиціях згідно з відповідними галузевими даними Р осстата), і кредитування російських «дочок» західними компаніями в Росії 32.

    За даними за січень-вересень 2007 р основна частка іноземних інвестицій спрямовується в оптову та роздрібну торгівлю, ремонт автотранспортних засобів, мотоциклів, побутових виробів і предметів особистого користування - 37207 млн ​​дол .; в обробні виробництва - 21603 млн дол .; у видобуток корисних копалин - 15169 млн дол.

    У першому півріччі 2007 р обсяг накопичених інвестицій в обробні виробництва в Росії вперше посів перше місце серед інших галузей (51,9 млрд дол. Проти 47,8 млрд дол. Накопичених іноземних інвестицій в промисловості). На четвертому і п'ятому місцях з рівними показниками - накопичені інвестиції в нерухомість і сектор транспорту та зв'язку: по 13,1 млрд дол. На кінець вересня 2007 р накопичений капітал в економіці Росії склав 197,8 млрд дол., Перевищивши на 52,2 % його обсяг за відповідний період 2006 р Найбільшу питому вагу в накопичений іноземному капіталі припадав на інші інвестиції, здійснювані на поворотній основі (кредити міжнародних фінансових організацій, торгові кредити тощо.) - 53,5% (на кінець вересня 2006 року - 48,8%), частка прямих інвестицій - 44,4% (На кінець вересня 2006 року - 1,9%). Основні країни-інвестори в січні-вересні 2007 р - Великобританія, Нідерланди, Кіпр, Люксембург, Швейцарія, Ірландія, Франція, Німеччина, США (табл. 12).

    Таблиця 11

    Іноземні інвестиції в Росії

    інвестиції

    2005 р

    2006 р

    2007 р

    млн $

    У% від виробленого

    млн $

    У% від виробленого

    млн $

    У% від виробленого

    всього інвестицій

    53651,0

    100,0

    55109,0

    100,0

    87936,0

    100,0

    1. Прямі інвестиції

    13072,0

    24,4

    13678,0

    24,8

    19644,0

    22,3

    Внески до капіталу

    10360,0

    19,3

    8769,0

    15,9

    9021,0

    10,2

    Кредити, отримані від зарубіжних співвласників організацій

    2165,0

    4,0

    3897,0

    7,1

    9748,0

    11,1

    Інші прямі інвестиції

    547,0

    1,1

    922,0

    1,7

    821,0

    0,9

    2. Портфельні інвестиції

    453,0

    0,8

    3182,0

    5,8

    1547,0

    1,8

    Акції і паї

    328,0

    0,6

    2888,0

    5,2

    1478,0

    1,7

    Боргові цінні папери організацій

    125,0

    0,2

    294,0

    1,7

    69,0

    0,1

    З них векселі

    121,0

    0,2

    93,0

    0,2

    3. Інші інвестиції

    4016,0

    74,8

    38249,0

    69,4

    66475,0

    75,9

    торгові кредити

    6025,0

    11,2

    9258,0

    16,8

    8500,0

    9,7

    Інші кредити

    33745,0

    62,9

    28458,0

    51,6

    57703,0

    65,6

    У тому числі на термін:

    До 180 днів

    2656,0

    4,9

    3057,0

    5,5

    2471,0

    2,8

    Понад 180 днів

    31089,0

    58,0

    25401,0

    46,1

    55232,0

    62,8

    інше

    356,0

    0,7

    533,0

    1,0

    542,0

    0,6

    Джерело: матеріали сайтів rbk.ru, cbr.ru, minfin.ru, mineconom.ru.

    Таблиця 12

    Іноземні інвестиції в економіці Росії за основними країнами-інвесторами

    Країна-інвестор

    2006 р

    2007 г. (січень-вересень)

    Накопичено на кінець вересня 2007 р

    Приплив, млн $

    Приплив, в% від виробленого

    Приплив, млн $

    Приплив, в% від виробленого

    всього

    55109

    100,0

    87936

    100,0

    197796

    В тому числі:

    Кіпр

    9851

    17,9

    11881

    13,5

    39122

    Нідерланди

    6595

    12,0

    17270

    19,6

    35977

    Люксембург

    5908

    10,7

    8123

    9,2

    30282

    Великобританія

    7022

    12,7

    20729

    23,6

    24178

    Німеччина

    6595

    9,1

    3447

    3,9

    11455

    США

    1640

    3,0

    1989

    2,3

    8041

    Франція

    3039

    5,5

    4405

    5,0

    7407

    Швейцарія

    2047

    3,7

    4487

    5,1

    6200

    Віргінські острови

    2054

    3,7

    1383

    1,6

    4109

    Джерело: матеріали сайтів rbk.ru, cbr.ru, minfin.ru, mineconom.ru.

    На частку цих країн припадало 85,5% накопичених іноземних інвестицій, 84,4% накопичених прямих іноземних інвестицій (табл.13).

    Таблиця 13

    Розподіл інвестицій з основних країн-інвесторів за видами економічної діяльності

    Види економічної діяльності

    Країна

    Сільське господарство, мисливство та лісове господарство

    Кіпр, Великобританія, Швейцарія

    Рибальство, рибництво

    -

    Видобуток корисних копалин

    Кіпр, Нідерланди, Франція

    обробні виробництва

    Великобританія, Швейцарія, Франція

    Виробництво та розподілення електроенергії, газу та води

    Великобританія, Кіпр

    будівництво

    Кіпр, Люксембург

    Оптова та роздрібна торгівля; ремонт автотранспортних засобів, мотоциклів, побутових виробів та предметів особистого вжитку

    Великобританія, Кіпр, Люксембург

    Транспорт і зв'язок

    -

    Готелі та ресторани

    Кіпр, Люксембург

    Фінансова діяльність

    Кіпр, Великобританія,

    Операції з нерухомим майном, оренда і надання послуг

    США, Кіпр, Великобританія,

    Державне управління і забезпечення військової безпеки; обов'язкове соціальне забезпечення

    -

    Освіта

    -

    Охорона здоров'я та надання соціальних послуг

    -

    Надання інших комунальних, соціальних і персональних послуг

    Кіпр, Великобританія, США

    Джерело: матеріали сайтів rbk.ru, cbr.ru, minfin.ru, mineconom.ru.

    Новою тенденцією стало збільшення інвестицій російських організацій за кордоном: 36,8 млрд дол. За перше півріччя 2007 р проти 15,5 млрд дол. В першому півріччі 2006 р їх структурі традиційно основну частку займають інші інвестиції - 78,4% ( в тому числі банківські вклади і торгові кредити), хоча їх частка знижується за рахунок значного збільшення прямих інвестицій (з 5,0 до 19,5%) (табл.14).

    Дані таблиці 14 показують, що обсяг інвестицій з Росії, накопичених за кордоном, на кінець вересня 2007 року склали 28,1 млрд. Дол. У січні-вересні 2007 р з Росії за рубіж направлено 54,2 млрд дол. Іноземних інвестицій, або на 56,6% більше, ніж в січні-вересні 2006 р Обсяг погашених інвестицій, направлених раніше з Росії за кордон (41,4 млрд дол.), збільшився на 29,1% проти січня-вересня 2006 г. Основне частка російських інвестицій була спрямована до Кіпру, Нідерланди і на Віргінські острови (понад 50% загального обсягу за даними ЦБ РФ.

    Як позитивну тенденцію слід зазначити переважання в структурі джерел фінансування залучених коштів над власними (для порівняння: на початку радикальної економічної реформи більше 75% фінансувалися за рахунок власних коштів (підприємств). Крім того, розвивається фондовий ринок, поступово стаючи ефективним інструментом залучення довгострокових інвестицій в реальний сектор російської економіки. За 2000-2006 рр. капіталізація російського фондового ринку збільшилася більш ніж в 12 разів. За цим показником Рос ця займає 18-е місце в світі і 8-е місце в Європі. Однак частка інституційних інвесторів на фондовому ринку невелика. Для забезпечення стійких високих темпів зростання, заснованого на інноваційному зміні структури економіки, необхідне збільшення інвестицій. Мета на середньострокову перспективу полягає в тому , щоб, використовуючи результати досягнутої макроекономічної і фінансової стабільності, забезпечити стимули для зростання інвестицій в основний капітал з метою диверсифікації економіки та підвищення конкурентоспроможності підприємств Р оссии.

    Таблиця 14

    Зарубіжні інвестиції російських організацій

    інвестиції

    2006 році (перше півріччя)

    2007 г. (перше півріччя)

    млн $

    У% від виробленого

    млн $

    У% від виробленого

    всього інвестицій

    15540

    100,0

    36813

    100,0

    прямі інвестиції

    772

    5,0

    7170

    19,5

    портфельні інвестиції

    56

    0,4

    782

    2,1

    Інші інвестиції

    14712

    94,6

    28681

    78,4

    В тому числі

    торгові кредити

    4653

    29,9

    10922

    29,7

    Інші кредити

    773

    3,7

    6533

    17,7

    Банківські вклади

    9286

    59,7

    11097

    30,1

    Джерело: матеріали сайтів rbk.ru, cbr.ru, minfin.ru, mineconom.ru.

    Важливу роль у вирішенні пріоритетних завдань покликані відігравати державні інститути розвитку, призначений для розвитку не тільки виробничої, а й соціальної інфраструктури, так як людський капітал - це головний фактор зростання конкурентоспроможності, стимулювання інновацій, сприяння Несировинний експорту, розвитку аграрного сектора, а також малого та середнього бізнесу.

    В даний час в російській економіці склалися передумови для інвестиційного та господарського підйому. Однак головна небезпека для майбутнього розвитку країни полягає в тому, що зростання інвестицій поки нестійкий і багато в чому базується на сприятливій кон'юнктурі світових ринків. Чи не усунуті фундаментальні причини слабкості російської економіки: незавершеність структурних і інституційних реформ в реальному секторі, його низька конкурентоспроможність і зношеність виробничого апарату, структурні деформації національного господарства (перекіс в сторону паливно-сировинних секторів при слабкій конкурентоспроможності обробної промисловості і низькою часткою високотехнологічних підприємств), збереження обширного сектора збиткових виробництв, низька сприйнятливість підприємств до інвестицій. Вирішення цих непростих проблем вимагає здійснення активної інвестиційної політики, критичного переосмислення на основі державно-приватного партнерства 33.

    висновок

    Домігшись мети, яка була поставлена ​​нами в даній роботі, визначивши сутність інвестицій та їх значення, також проаналізувавши інвестиційні процеси в економіці Росії, виявивши накопичені проблеми і інтереси інвестиційного процесу, дослідивши та оцінивши поточний стан інвестиційної ситуації в Росії, на закінчення хотілося б додати трохи про те, навіщо Росії необхідна сприятлива інвестиційна ситуація.

    Залучення в широких масштабах іноземних і національних інвестицій в економіку Росії переслідує довготривалі стратегічні цілі створення в Росії соціально орієнтованого, цивілізованого суспільства, що характеризується високою якістю життя населення, в основі якого лежить змішана економіка, що передбачає не тільки спільне ефективне функціонування різних форм власності, а й інтернаціоналізацію ринку товарів, робочої сили і капіталу.

    Іноземний капітал може привнести в Росію передовий управлінський досвід і досягнення науково-технічного прогресу. Тому залучення іноземного капіталу і включення України у світове господарство - це необхідна умова побудови в країні сучасного громадянського суспільства. Залучення іноземного капіталу в матеріальне виробництво набагато вигідніше, ніж, скажімо, отримання кредитів для покупки необхідних товарів, які як і раніше витрачаються нерозумно і тільки примножують державні борги. Приплив інвестицій як національних, так і закордонних, життєво важливий і для досягнення середньострокових цілей - виходу з сучасного суспільно-економічного кризи, подолання погіршення якості життя росіян і спаду виробництва. Але необхідно мати на увазі, що інтереси російського суспільства, з одного боку, і іноземних інвесторів - з іншого, прямо не збігаються. Росія зацікавлена ​​в оновленні, відновленні свого виробничого потенціалу, насиченні споживчого ринку недорогими і якісними товарами, у розвитку та структурній перебудові свого експортного потенціалу, проведенні антиимпортной політики, в привнесення в наше суспільство західної управлінської культури. Іноземні інвестори безпосередньо зацікавлені в новому плацдармі для отримання прибутку за рахунок великого внутрішнього ринку Росії, її природних багатств, кваліфікованої і дешевої робочої сили, досягнень вітчизняної науки і техніки і навіть її екологічної безпечності.

    Іншими словами, перед нашою державою стоїть досить складна і досить делікатне завдання: залучити в країну іноземний капітал, і, не позбавляючи його власних стимулів, спрямовувати його заходами економічного регулювання на досягнення суспільних цілей.

    Однак, залучаючи іноземний капітал, не можна допускати дискримінації щодо національних інвесторів. Не слід надавати підприємствам з іноземними інвестиціями податкові пільги, яких не мають російські, зайняті в тій же сфері діяльності. Як показав досвід, такий захід майже не впливає на інвестиційну активність іноземного капіталу, але призводить до виникнення на місці колишніх вітчизняних виробництв підприємств з формальною іноземною участю, які претендують на пільгове оподаткування.

    Але потрібно також відзначити, що національні інвестиції важливіше для країни, ніж іноземні, оскільки вони є свого роду показником довіри населення уряду. Російські інвестори будуть зацікавлені не тільки в отриманні максимального прибутку, а й у збільшенні стабільності економіки нашої держави (принаймні, на це можна сподіватися), а також в «неразбазаріваніі» природних багатств Росії.

    Список літератури

    1. ФЗ від 25 лютого 1999 № 39-ФЗ "Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень".

    2. ФЗ від 9 липня 1999 № 160-ФЗ "Про іноземні інвестиції в Російській Федерації".

    1. Інвестиції: підручник / кол. авторів; під ред. Г.П. Подшіваленко. - 2-е изд., Стер. - М .: КНОРУС 2009.

    2. Орлова О.Р. Інвестиції: навч. допомога. - 4-е изд., Испр. і доп. - Москва: Омега-Л, 2007.

    1. Григор'єв Л. Інвестиційний процес: накопичені проблеми і інтереси // Питання Економіки. - 2008. - № 4.

    2. Грошев А.Р. Структура і динаміка інвестиційної активності в Росії в 2006-2007 рр. // Фінанси та Кредит. - 2008. - №30.

    3. Красавін А.В. Інвестиції в Росії - нові тенденції // Фінанси і кредит. - 2008. - №15.

    4. Маковецький М.Ю. Інвестиції як ключовий фактор економічного зростання // Фінанси і Кредит. - 2007. - № 2.

    1. Інвестиції в Росії. 2007: Додати Стат. зб. / Росстат. М., 2007..

    2. Російський статистичний щорічник: Стат. зб. / Держкомстат Росії. М .: 2002; 2003; 2004; 2005; 2006.

    1. www.economy.gov.ru

    2. www.worldbank.org

    3. www.rbk.ru

    4. www.cbr.ru

    5. www.minfin.ru

    6. www.mineconom.ru.

    7. www.aetoshyips.com

    1 Грошев А.Р. Структура і динаміка інвестиційної активності в Росії в 2006-2007 рр. // Фінанси та Кредит. - 2008. - №30. - с. 2.

    2 http://www.aetoshyips.com/sut.html

    3 2 ФЗ від 25 лютого 1999 № 39-ФЗ "Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень".

    4 Орлова О.Р. Інвестиції: навч. допомога. - 4-е изд., Испр. і доп. - Москва: Омега-Л, 2007. с. 179

    5 ФЗ від 25 лютого 1999 № 39-ФЗ "Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень".

    6 Інвестиції: підручник / кол. авторів; під ред. Г.П. Подшіваленко. - 2-е изд., Стер. - М .: КНОРУС 2009 - с. 28.

    7 http://doska.ocenkaprof.ru/invmen/index.php?47

    8 Там же.

    9 Там же.

    10 Орлова О.Р. Інвестиції: навч. допомога. - 4-е изд., Испр. і доп. - Москва: Омега-Л, 2007. с. 8

    11Інвестіціі: підручник / кол. авторів; під ред. Г.П. Подшіваленко. - 2-е изд., Стер. - М .: КНОРУС, 2009. -с. 14

    12 Там же.

    13 Інвестиції: підручник / кол. авторів; під ред. Г.П. Подшіваленко. - 2-е изд., Стер. - М .: КНОРУС, 2009. -с. 14

    14Інвестіціі: підручник / кол. авторів; під ред. Г.П. Подшіваленко. - 2-е изд., Стер. - М .: КНОРУС, 2009. -с. 15

    15 Там же.

    16 ФЗ від 9 липня 1999 № 160-ФЗ "Про іноземні інвестиції в Російській Федерації".

    17 Орлова О.Р. Інвестиції: навч. допомога. - 4-е изд., Испр. і доп. - Москва: Омега-Л, 2007. с. 12

    18 Там же.

    19 Там же.

    20 Грошев А.Р. Структура і динаміка інвестиційної активності в Росії в 2006-2007 рр. // Фінанси та Кредит. - 2008. - №30. - с. 2.

    21 Там же.

    22 Довідки про інвестиційний клімат в Росії за 2006, 2007 рр. / Міністерство економічного розвитку і торгівлі РФ. - www.economy.gov.ru

    23 Про поточну ситуацію в економіці РФ в січні-квітні 2007 р / Міністерство економічного розвитку і торгівлі РФ. - М. - 2007.

    24 Моніторинг соціально-економічного розвитку РФ. Вересень, 2007 р // Міністерство економічного розвитку і торгівлі РФ. - www.economy.gov.ru

    25 Грошев А.Р. Структура і динаміка інвестиційної активності в Росії в 2006-2007 рр. // Фінанси та Кредит. - 2008. - №30. - с. 5

    26 Грошев А.Р. Структура і динаміка інвестиційної активності в Росії в 2006-2007 рр. // Фінанси та Кредит. - 2008. - №30. - с. 5.

    27 База даних щодо участі приватного сектора в проектах створення інфраструктури.Група Світового банку. - www.worldbank.org

    28 Грошев А.Р. Структура і динаміка інвестиційної активності в Росії в 2006-2007 рр. // Фінанси та Кредит. - 2008. - №30. - с. 7.

    29 Красавін А.В. Інвестиції в Росії - нові тенденції // Фінанси і кредит. - 2008. - №15. - с. 18

    30 Красавін А.В. Інвестиції в Росії - нові тенденції // Фінанси і кредит. - 2008. - №15. - с. 19

    31 Красавін А.В. Інвестиції в Росії - нові тенденції // Фінанси і кредит. - 2008. - №15. - с. 21

    32 Там же.

    33 Красавін А.В. Інвестиції в Росії - нові тенденції // Фінанси і кредит. - 2008. - №15. - с. 23