• Список літератури


  • Дата конвертації03.08.2018
    Розмір5.8 Kb.
    Типдоповідь

    Капітали вирішили залишитися в Росії

    1. Одна з кращих, хоча і не помічених економічних новин цієї осені, - різке уповільнення втечі капіталу.

    У II кварталі 2001 року воно скоротилося більш ніж в 2 рази - до 3,2 млрд. Дол. В порівнянні з 6,7 млрд. Дол. В I кварталі, причому відтік знижувався за всіма основними напрямками: приріст простроченого боргу інофірм зменшився в 3 рази - з 2,7 до 0,9 млрд. дол., неповернення експортної виручки і фіктивний імпорт - вдвічі, з 1.6 до 0,8 млрд. дол., а "чисті помилки і пропуски", що відображають рух капіталу по "чорним" , прихованим від держави каналам, - в 1,6 рази, з 2,4 до 1,5 млрд. дол ..

    Однак уповільнення носило виражений сезонний характер. При цьому, якщо в першому кварталі неофіційний відтік капіталу був на 10,7% нижче торішнього рівня, то в другому кварталі - вже на 18,5% вище.

    Невизначеність розвіяв III квартал, коли втеча капіталу, хоча і зросла, за оцінкою, до 3,9 млрд.дол. (За рахунок збільшення "чистих помилок і пропусків" до 1.8, а неповернення експортної виручки і фіктивного імпорту - до 1,2 млрд. Дол.), Залишилося на чверть нижче торішнього (5,2 млрд. Дол.). В результаті відтік капіталу за три квартали виявився на 8,4% нижче аналогічного періоду 2000 року - 14,1 млрд. Дол. Проти 15,4.

    2. При збереженні створених тенденцій втечу капіталу в 2001 році скоротиться на 13,4% - до 19,1 млрд. Дол. З 22,0 млрд. Дол. У 2000.

    Таке уповільнення НЕ тріумфально, але виразно. Його причини:

    податкова реформа, яка залишила в Росії значну частину особистих надприбутків;

    надії на лібералізацію валютного регулювання "по Грефу", що дозволяє капіталам піти з країни легально, а не за "сірими" і тим більше "чорним" стежках;

    боротьба розвинених країн з "брудними" грошима, що супроводжується дискримінацією бізнесу і громадян Росії.

    Напрошується пояснення уповільнення втечі капіталу поліпшенням ділового клімату справедливо лише частково, тому що реальних успіхів у вирішенні ключових в цій сфері проблем - захисту власності і приборкання сваволі монополій - як і раніше не помітно (не можна ж серйозно сприймати представників Мінеконоразвітія, котрі тлумачать зростання енерготарифів в 2002 році на 30% як антимонопольний і антиінфляційний крок). Навпаки: капітали затримуються в країні, мабуть, в тому числі і через активізацію переділу власності, більш витратного і капиталоемкого, ніж будь-які "будівництва комунізму".

    3. Але головна причина уповільнення втечі капіталу - скорочення припливу валюти в країну. Зростання реального курсу рубля укупі з невирішеністю назрілих структурних проблем стримує експорт і стимулює імпорт: в перших трьох кварталах 2001 року експорт товарів і послуг перевищив минулорічний рівень на 2.4% (склавши, за оцінкою, 85,2 млрд. Дол.), А імпорт - на 19 , 8% (53,2 млрд. дол.).

    Позитивне сальдо поточних операцій падає від кварталу до кварталу - з 12,9 млрд. Дол. В четвертому кварталі 2000 року до 11,8 млрд. Дол. В першому кварталі цього (на 1,1% менше, ніж в аналогічний період 2000 року) , 9.4 - у другому (на 13,8% менше) та 7,1 млрд. дол. - в третьому кварталі (на третину менше). При збереженні існуючих тенденцій позитивне сальдо поточних операцій знизиться в 2001 році на 20,3% (з 46,3 у 2000 до 36,9 млрд. Дол.). Завдяки цьому навіть снижающееся втеча капіталу лягає на Росію більш важким тягарем: його частка в позитивному сальдо поточних операцій виросте з 47,6% в 2000 до 51,8% в 2001 році.

    4. Наслідки скорочення втечі капіталу з урахуванням його причин:

    пожвавлення інвестицій буде короткостроковим і захопить лише II і III квартали 2001 року;

    відтік капіталу в IV кварталі посилиться не тільки через сезонність, а й через імовірною невдачі валютної лібералізації "по Грефу";

    загроза девальвації не зникне, але відсунеться на період після президентських виборів 2004 року через дедоларизації економіки, що збільшує золотовалютні резерви Центробанку (38,4 млрд.дол. на 5 жовтня), але не скорочення відтоку капіталу.

    Разом з тим рішення В.Путіна про дострокову виплату МВФ 1 млрд. Дол. Свідчить, що керівництво Росії як і раніше не допускає думки про можливість продуктивного використання державних коштів, а загальний рівень його компетентності зберігає небезпека неадекватних заходів, які загрожують наближенням терміну девальвації.

    Неадекватна економічна політика - серйозна й реальна загроза безпеці Росії.

    Неофіційний відтік капіталу з Росії, млрд. Дол.

    1994 1995 1996 1 997 1998 1999 2000 2001 оцінка
    Сальдо поточних операцій 8.4 7.5 11.8 2.1 0.7 24.7 46.3 36.9

    Прострочив. борг іноз. получате-

    лей позик і позик

    12.8 10.6 9.5 3.0 7.4 5.8 7.5
    Неповернення експортного. виручки і непогаш. импортн. аванси 4.1 5.2 10.1 11.6 8.0 5.1 5.3
    Чисті помилки і пропуски -0.4 8.0 4.9 4.9 9.1 7.0 9.3
    РАЗОМ 16.4 23.8 24.5 19.5 24.5 17.8 22.0 19.1
    Неофіц. відтік в %% до сальдо зовнішньої торгівлі 195.2 В 3,2 рази В 2,1 рази В 9,3 рази У 35 разів 72,1 47,5 51,8

    Джерело: платіжні баланси Центробанку РФ

    Список літератури

    Делягін Михайло Геннадійович. Капітали вирішили залишитися в Росії