• В = 7,2 + 18,36 +7,344 + 2,0 - 34,904


  • Дата конвертації11.06.2018
    Розмір51.28 Kb.
    Типреферат

    Скачати 51.28 Kb.

    Лізинг, як інструмент інвестиційних процесів на фірмі

    МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ РФ

    Казанської державної ФІНАНСОВО-ЕКОНОМІЧНИЙ ІНСТИТУТ

    Кафедра економіки виробництва

    КУРСОВА РОБОТА

    З дисципліни «Економіка фірми»

    Тема: «Лізинг, як інструмент інвестиційних процесів на фірмі»

    Автор курсової роботи _____________ Гільфанова М.А.

    Група 213

    Науковий керівник ____________ доцент Бурганова Р.А.

    «__» ______________ 2010р.

    КАЗАНЬ 2010

    Вступ

    У сучасних умовах підприємствам потрібна велика кількість інвестиції, які дозволять розвивати бізнес і підвищити його ефективність при раціональному витрачанні коштів. Також під впливом науково - технічного прогресу і необхідністю оновлення матеріально - технічної бази багатьом підприємствам потрібні нові, найбільш результативні методи залучення інвестицій для швидкого переоснащення виробництва. Одним з таких є лізинг, тобто комплекс майнових і фінансових відносин з придбання у власність товарів інвестиційного призначення та подальшої їх передачі в експлуатацію користувачеві за певну плату при збереженні права власності за набувачем.

    Метою роботи є розгляд теоретичних основ лізингу, як інструменту інвестиційних процесів на фірмі. завдання:

    1. Виявити теоретичні аспекти лізингу, його види.

    2. Розглянути механізм лізингових відносин.

    3. Викласти особливості організації лізингу в Росії

    Актуальність лізингу полягає в його інвестиційної природі. Лізинг є одним із шляхів для відкриття своєї справи при недостачі фінансових ресурсів у підприємця. Лізинг є доступним і ефективним способом розвитку бізнесу. Він формує нові, більш потужні мотиваційні стимули у підприємництві і дає можливість раціонального використання матеріальних, фінансових і трудових ресурсів.

    Привабливість лізингових послуг полягає також і в тому, що застосування їх у господарській практиці дозволяє починаючим підприємцям відкрити або значно розширити власну справу навіть при дуже обмеженому стартовому капіталі.

    В першу чергу найбільш зацікавлені в лізингових послугах представники малого бізнесу, які не мають достатньої кількості власних коштів і можливості залучення великих кредиторів. За допомогою лізингу вони можуть прискорити введення в виробництво нового прогресивного обладнання.

    Для інвесторів лізинг забезпечує найбільш високу прибутковість, так як рівень ризику неплатоспроможності клієнта в порівнянні зі звичайним кредитуванням набагато нижче.

    1. Економічне значення, форми, типи, види лізингу.

    Як такий лізинг зародився в США в кінці 19 століття. Компанії з виробництва телефонів вирішили їх не продавати, а здавати в оренду. У Радянському Союзі лізинг з'явився в роки Другої світової війни, але подальший його розвиток почалося з 90-х років. [2,46с.]

    Лізингові операції є традиційною фінансовою послугою, яку можна розглядати як в широкому, так і у вузькому сенсі слова. У широкому сенсі лізинг (від англ. Tolease- орендувати, брати в оренду) -це оренда обладнання.

    У вузькому сенсі лізинг можна зрозуміти як довгострокову оренду машин і устаткування, які куплені для орендаря орендодавцем з метою їх виробничого використання. При цьому права власності на них за орендодавцем на весь термін договору зберігається. При цьому орендодавцю за це платять орендну плату, орендар в свою чергу отримує обладнання.

    У лізинговій угоді беруть участь три сторони: власник майна (лізингодавець), лізингоодержувач і продавець майна, який продає лізингодавцю майно в обумовлений термін. Механізм лізингової угоди досить простий. Як правило, лізингоодержувач підбирає постачальника, що випускає необхідне обладнання, сам. Лізингоодержувач, який не має можливості купити дане обладнання, звертається до банку або в лізингову компанію з проханням про його придбання. Банк або лізингова компанія виконують таке прохання і передають придбане обладнання у тимчасове користування лізингодавцю, за що і отримують в період терміну лізингові платежі.

    Залежно від терміну оренди ділитися на три види [1,87с.]:

    1. Короткострокова оренда від одного дня до одного року - рентинг

    2. Середньострокова оренда від року до трьох років - хайринг

    3. Довгострокова оренда від трьох до двадцяти років - власне лізинг

    Лізинг також може бути внутрішнім, коли учасники договору-резиденти, і міжнародний, коли один із суб'єктів є нерезидентом. Залежно від міжнародної спрямованості ділиться на експортний та імпортний [1,92с.].

    До основних видів лізингу відносяться:

    1. Операційний

    2. Фінансовий (капітальний)

    3. Поворотний

    4. Комбінований

    Операційний лізинг використовується для фінансування, або для технічного обслуговування активу. Як правило, поточне технічне обслуговування обладнання, що орендується зазвичай проводить лізингодавець, а його вартість включається в лізингові платежі. Для даного виду характерна неповна амортизація майна, це означає, що платежі, які були обумовлені в договорі лізингу всіх витрати лізингодавця на придбання цього майна не покривають. Устаткування здається в оренду на період на період значно менший, ніж передбачуваний термін експлуатації цього активу. Лізингова компанія припускає, що зможе покрити витрати або за допомогою подальшого багаторазового поновлення договору лізингу, або шляхом його продажу після закінчення терміну лізингу. Характерно також наявність пункту про анулювання, який надає лізингоодержувачу право розірвати договір оренди до закінчення терміну.

    Фінансовий лізинг, на відміну від операційного не передбачає поточного технічного обслуговування, не підлягає анулюванню і передбачає повну амортизацію активів. Це означає, що лізингодавець одержує платежі, які покривають його капітальні витрати на придбання, а також обладнання, не включаючи витрати на його обслуговування, витрати на обслуговування інвестованого капіталу.

    За договором зворотного лізингу фірма, що володіє землею, будівлями або обладнанням, продає це майно іншій фірмі. Одночасно вона оформляє договір про його взяття в лізинг на певний період на певних умовах.

    На даний момент лізингодавці пропонують безліч умов угод. На практиці лізинг може точно не відповідати певному виду, а поєднувати в собі риси всіх видів. Такі угоди про оренду отримали назву комбінованого лізингу. Наприклад, пункт про анулювання зазвичай включається тільки в договір операційного лізингу, але сьогодні і багато угоди про фінансовий лізинг містять такий пункт. Правда, в цьому випадку в них зазвичай також включають спеціальне умова, згідно з яким лізингоодержувач в разі дострокового розірвання договору повинен сплачувати неустойку, достатню для покриття недоамортизованого залишку вартості орендованого обладнання [4, 214с.].

    Якщо лізингової компанії не вистачає власних коштів для здійснення лізингових операцій, то вона може залучати позики. Така операція отримала назву лізингу з залученням додаткових коштів. Підраховано, що понад 85% всіх угод є лізингом із залученням коштів.

    Лізингові операції по суті прирівнюються до кредитних операцій, так як схожі з комерційним кредитом і носять назву «кредит-оренда». Однак лізинг має ряд переваг перед кредитом [8, 344с.]:

    1. Лізинг передбачає 100 - відсоткове кредитування, в той час як отримати кредит можна тільки на певну суму обладнання

    2. При лізингу можна переносити дати платежів

    3. Дрібним і середнім компаніям простіше отримати лізинг, ніж кредит

    Однак у лізингу є і недоліки: орендар не виграє на підвищенні залишкової вартості устаткування, лізинг дорожче кредиту, при фінансовому лізингу навіть за застаріле обладнання доводиться платити до закінчення терміну договору.

    Залежно від складу учасників розрізняють прямий і непрямий лізинг. У першому випадку власник майна самостійно здає об'єкт лізингу, в другому - передача майна здійснюється через посередника.

    За ступенем окупності майна лізинг поділяється на два види: з повною окупністю і неповною окупністю. При першому виді вартість орендованого майна повністю виплачується протягом терміну дії договору. При лізингу з неповною окупністю протягом терміну договору окупається тільки частина вартості орендованого майна.

    Залежно від ступеня амортизації розрізняють лізинг з повною амортизацією і, відповідно з повною виплатою вартості об'єкта лізингу; лізинг з неповною амортизацією і, значить, з частковою виплатою вартості.

    Сутність лізингу проявляється у виконуваних ним функціях, однак, з приводу яких у економістів немає єдиної думки. Виділимо наступні функції лізингу [6, 155с.]:

    1.Фінансова. Ця функція лізингу, на думку економістів, виражена найбільш чітко, оскільки лізинг є формою вкладення коштів в основні фонди для задоволення інвестиційних потреб підприємства. Лізингоодержувач, звертаючись до лізингу за фінансовими мотивами, одержує можливість користуватися майном без одноразової мобілізації необхідних в повному обсязі на ці цілі власних коштів або банківського кредиту.

    2.Проізводственная. Ця функція полягає в оперативному і гнучкому вирішенні лізингоодержувачем своїх виробничих завдань за допомогою тимчасового використання, а не придбання машин і обладнання у власність.

    3.Стімулірующая. Ця функція лізингу полягає в активізації накопичення капіталу, виробничих інвестицій, прискорення науково-технічного прогресу та економічного зростання. Отримання сучасної високопродуктивної техніки і обладнання в лізинг створює мотивації до ефективної праці, розвиває підприємництво.

    4.Регулірующая. Полягає у створенні умов по з'єднанню розвитку галузей, національного господарства в цілому, включаючи оновлення основних фондів як збиткових, так і перспективних галузей. За допомогою механізму лізингу можна змінювати макроекономічні пропорції, розширювати межі міжнародного співробітництва та міжнародних економічних зв'язків.

    Всі функції лізингу взаємопов'язані. Однак, в залежності від різних макроекономічних чинників, ступінь їх реалізації може змінюватися: або посилюватися, або послаблюватися.

    Поряд з лізингом існує оренда. Оренда (лат. Arrendare - віддавати в найм) - форма майнового договору, при якій власність передається у тимчасове володіння і користування або у тимчасове користування орендарю за орендну плату [5, 239с.].

    Виділимо відміну оренди від лізингу. Лізинг передбачає поступову виплату вартості обладнання. При цьому фінанси на придбання техніки може надати спеціалізована сторона, третя в даній угоді. Тут відразу ж виникає одне з перешкод для багатьох компаній. Ринок надання лізингових послуг в Росії і так не був достатньо розвинений. Ускладнив все «раптово» нагрянула фінансова криза. Не так багато вільних коштів можна отримати в даний час для забезпечення великих угод, а вартість техніки це найчастіше вагома сума. Тому і покупцем техніки найчастіше є великі компанії. Величина компанії, це один з очевидних факторів, що впливають на вибір: лізинг або оренда техніки. Фахівці галузі називають абсолютно чіткий поділ на ті компанії, які вибирають лізинг і ті, які вважають за краще орендувати техніку. Цим поділом є та чи інша потреба в техніці. Мета, яку переслідують компанії. В якості фінансового вкладення для подальшого розвитку вже відбулася великої компанії, більш підходить лізингова схема придбання обладнання. Для вирішення конкретних, оперативних завдань, виконання короткострокового підряду, більш підходить оренда техніки. Ускладнює питання лізингу ще й нерозвиненість податкової системи в РФ в цьому питанні. З одного боку, держава надає податкові пільги підприємствам, які купують в лізинг обладнання. З іншого боку, для зниження податків пропонується вести прискорену амортизацію обладнання в бухгалтерському обліку, а саме протягом трьох років. Але, при цьому, лізингові компанії дуже часто «прив'язують» термін амортизації до терміну лізингу. Таким чином, умови лізингу посилюються. Так само, лізингова компанія може причепитися до фінансової звітності або зажадати надання поручителя угоди. Виникає необхідність страхування фінансових ризиків, а це теж збільшення вартості угоди і так далі.

    У цьому світлі, оренда техніки виглядає більш привабливо.Орендувати техніку вигідно ще по ряду наступних причин. Висока конкуренція на ринку оренди, завжди можна знайти необхідну техніку, оптимальний варіант за ціною. При оренді техніки можна скористатися трудовими ресурсами, а отже, відпадає необхідність в пошуку кваліфікованого персоналу, що є досить складним завданням в даний час. Орендар техніки позбавлений і ще однієї проблеми, необхідності утримувати техніку в період простою, ремонтувати її, піддаватися необхідним перевіркам з боку наглядових органів. Багато компаній стають орендарями техніки ще й в силу того, що вважають за краще спеціалізуватися виключно на своєму профілі і не відволікатися на супутні роботи.

    Важливим фактором у виборі орендних відносин так само є і більш висока пропозиція техніки, її асортимент на ринку. Справа в тому, що російські виробники практично не застосовують схем лізингу, тому при виборі на користь вітчизняного виробника залишається всього два шляхи: купівля або оренда. Як вже говорилося вище, покупка не завжди зручна через необхідність одночасного відволікання істотних фінансових коштів. А взяти в оренду техніку вітчизняного виробництва цілком доступно, надається широкий вибір. На виборі на користь оренди техніки, а не лізингу, позначається ще і складність, непередбачуваність і «непрозорість» ринку. Це не дає можливості компаніям виробляти грамотне і чітке планування і створює складності в забезпеченні обов'язкових виплат по лізингових операціях.

    Однак і лізинг має ряд переваг. За клієнтом зберігається право вибору постачальника, термінів поставки і комплектності придбаного устаткування. Лізингоодержувач отримує право пред'явлення претензій щодо якості, термінів поставки, комплектності та інших випадків неналежного виконання договірних зобов'язань безпосередньо постачальнику. Лізинговий договір може передбачати здійснення технічного і сервісного обслуговування техніки силами фахівців постачальника.

    Погашення лізингових платежів може проводитися за гнучким графіком, що враховує, наприклад, темпи виходу на повну потужність, сезонність виробництва, або після установки, наладки і пуску обладнання в експлуатацію. Таким чином, підприємство має можливість здійснювати платежі з коштів, що надходять від реалізації продукції, виробленої на взятому в лізинг обладнанні.

    Після закінчення терміну лізингового угоди, предмет лізингу, може бути повернутий лізингодавцю або викуплений за залишковою вартістю (як правило, мінімальної).

    В кінцевому підсумку складно підсумувати переваг однієї форми залучення техніки від іншої. І та і інша форма є абсолютно повноправними і мають місце в певних ситуаціях.

    Очевидно одне, що вибір на користь тієї чи іншої форми угоди робить клієнт виходячи з нагальних можливостей, своїх потреб і можливого стратегічного планування діяльності компанії.

    Лізингові правовідносини відрізняються тієї особливість, що в них беруть участь: лізингодавець, лізингоодержувач і продавець. Однак сторін договору лізингу тільки дві: лізингодавець і лізингоодержувач. Лізинговий договір (фінансової оренди) - двосторонній договір, між лізингодавцем і продавцем укладається окремий договір купівлі-продажу.

    У 1998 році був прийнятий закон про лізинг. У відповідність з ним лізингодавцем є фізична або юридична особа, яка надає за певну плату на фіксований термін і на певних умовах майно. Може надаватися на час, або з подальшим викупом. Найчастіше лизингодателями є ті суб'єкти, у яких є запаси фінансових ресурсів, або ті, у кого є до них доступ. Такими можуть бути [16, с.24]:

    1.Лізінговие структури, створені безпосередньо в банках (ст. 5 Закону «Про банки і банківську діяльність» відносить здійснення лізингових операцій до різновиду банківської діяльності)

    2.Універсальние лізингові компанії, створювані банками, тобто дочірні компанії банків

    3.Спеціалізірованние лізингові компанії, створювані великими виробниками машин і устаткування, і, як правило, за галузевим чи виробничою ознакою

    4.Полукоммерческіе лізингові компанії, створені за участю державних і муніципальних органів і фінансуються за рахунок відповідних бюджетів

    5.Лізінговие компанії, створені торговими компаніями, і інші лізингові компанії, які пов'язані ні з банківськими, ні з промисловими, ні з державними ресурсами

    6.Іностранние лізингові фірми

    У Росії сформувалися дві групи лізингових компаній:

    1. Лізингові компанії, створені як дочірні структури комерційних банків (ін. Фінансових установ, страхових компаній).

    2. Лізингові компанії, створені при, як правило, великих підприємствах - виробників і продавців промислової продукції

    Можна помітити, що всі перераховані вище комерційні організації виконують функції лізингодавців відповідно до своїх установчих документів. Засновниками лізингових компаній виступають юридичні та фізичні особи (як резиденти Російської Федерації, так і нерезиденти), в тому числі громадяни, зареєстровані як індивідуальних підприємців. У ст. 5 ФЗ «Про фінансову оренду» дана характеристика лізингових компаній - юридичних осіб. У відповідність з нею лізингові компанії (фірми) - це комерційні організації (як резиденти РФ, так і нерезиденти), які виконують у відповідність до своїх установчих документів функції лізингодавців [20, с.67].

    Лізингоодержувач, сторона договору фінансової оренди - фізична або юридична особа, яка відповідно до договору лізингу зобов'язана прийняти предмет лізингу за певну плату, на певний термін і на певних умовах у тимчасове володіння і користування відповідно до договору лізингу (ч. 2 п. 1 ст 4 ФЗ «Про фінансову оренду (лізингу)»). Лізингоодержувач повинен використовувати предмет лізингу виключно в підприємницьких цілях. Лізингоодержувачами можуть бути не тільки підприємці, але також і некомерційні юридичні особи, які відповідно до своїх статутних документів можуть для досягнення своїх цілей займатися підприємницькою діяльністю. А ось фізичні особи, щоб стати суб'єктом лізингу, повинні мати статус індивідуального підприємця.

    Продавець, суб'єкт лізингу, що не є стороною договору фінансової оренди - фізична або юридична особа, яка відповідно до договору купівлі-продажу з лізингодавцем, продає лізингодавцю в обумовлений термін вироблене або закуповується їм майно, що є предметом лізингу (ч. 3 п. 1 ст . 4 ФЗ «Про фінансову оренду (лізингу)»).

    Лізинговий процес - від концептуальної ідеї до практичної реалізації проекту, експлуатації обладнання, виробництва продукції і закінчення угоди - можна представити у вигляді циклу, що складається з трьох стадій [13, с. 211].

    На першій стадії сторони здійснюють підготовчу роботу, що передувала укладенню договорів: вивчають ринок, умови і особливості угоди, оформляються заявки, готуються висновки про платоспроможність клієнтів, визначається економічна ефективність проекту.

    На другій стадії лізингова угода оформляється юридично - полягають договір і об'єкт лізингу поставляється користувачеві.

    Третя стадія - період експлуатації об'єкта лізингу, виплати лізингових платежів і закриття угоди (викуп або повернення майна лізингоодержувачем).

    Взаємовідносини між сторонами починаються з заяви-клопотання майбутнього лізингоодержувача до лізингодавця, яка складається у довільній формі, до нього додаються: анкета клієнта, техніко-економічне обґрунтування, перелік необхідного майна і т.д.

    Після вивчення заяви-клопотання лізингоодержувача, його бізнес плану та отримання позитивного рішення лізингодавець укладає з постачальником (продавцем) майна договір купівлі-продажу на узгоджених між майбутнім лізингоодержувачем і постачальником (продавцем) комерційних і технічних умовах і направляє постачальнику замовлення-наряд на поставку майна в відповідно до цих умов.

    У замовленні-наряді зазначаються: найменування, місцезнаходження та номер розрахункового рахунку лізингодавця, а також обсяг робіт і терміни їх виконання (при необхідності - по етапах), вартість робіт, порядок здачі та приймання по етапах і в цілому. Крім цього до замовлення-наряду додаються технічне завдання та інші документи, що визначають умови виконання робіт.

    Після отримання замовлення-наряду постачальник направляє лізингодавцю підтвердження його отримання, а після відвантаження майна лізингоодержувачу - рахунок із зазначенням своїх реквізитів.

    Як правило, паралельно з укладанням договору купівлі-продажу та передачі замовлення-наряду постачальнику юридично оформляється лізингова угода. Виходячи з практики роботи можна простежити послідовність і визначити тривалість підготовчих лізингових процесів:

    - отримання лізинговою компанією заявки на лізинг (10 днів)

    - аналіз умов лізингу (20 днів)

    - попередня підготовка власника (30 днів)

    - вироблення попереднього рішення (60 днів)

    - прийняття пропозиції (60 днів)

    Загальна тривалість 3-4 місяці [14, с. 34].

    Говорячи про сторони договору фінансової оренди (лізингу), не можна залишити поза увагою таку важливу складову лізингових правових відносин, як розподіл ризиків, пов'язаних із здійсненням договору лізингу. У ФЗ «Про фінансову оренду (лізингу)» ризик загибелі майна перекладений на лізингоодержувача. Згідно п. 1 ст. 22 Закону, якщо договором не встановлено інше, відповідальність за збереження предмета лізингу від всіх видів майнового збитку, а також ризики, пов'язані з його загибеллю, втратою, псуванням, розкраданням, передчасної поломкою, помилкою, допущеної при його монтажі, експлуатації, і інші майнові ризик з моменту фактичної приймання предмета лізингу несе лізингоодержувач. Однак на практиці монтажем обладнання, переданого в лізинг, найчастіше займається або лізингодавець, або продавець. У цьому випадку відповідальність повинна бути явно не на лізингоодержувача [17, с. 67].

    Ризики сторін можуть бути зведені до мінімуму, якщо вони страхують підприємницькі (фінансові) ризики і ризики втрати (загибелі), недостачі або пошкодження предмета лізингу. Таке страхування здійснюється відповідно до п. 1 ст. 21 ФЗ «Про фінансову оренду (лізингу)» з моменту поставки майна продавцем і до моменту закінчення терміну дії договору. Сторони договору можуть самі визначати, хто буде виступати в якості страхувальника та вигодонабувача, а також період страхування предмета лізингу.

    Лізингові відносини складаються з найважливіших факторів виробництва: праці і капіталу, які в сукупності і забезпечують, з одного боку, участь суб'єктів лізингу у формуванні бюджету, а отже, у вирішенні соціально-економічних проблем суспільства, а з іншого - розширене відтворення і забезпечення ринку необхідної продукцією. Лізингоодержувач набуває двоїстий соціально-економічний статус, виступаючи і як безпосередній виконавець, і як самостійний підприємець, зацікавлений не тільки в поліпшенні свого виробництва, але і в здійсненні виробничих накопичень, що і забезпечує передумови для прискорення науково-технічного прогресу.

    Таким чином, лізинг є доступним і ефективним способом розвитку бізнесу. Він формує нові, більш потужні мотиваційні стимули у підприємництві і дає можливість раціонального використання матеріальних, фінансових і трудових ресурсів.

    2. Механізм здійснення лізингових відносин.

    Характером майнових відносин пояснює економічну сутність лізингу, що виникає при лізингових угодах. Предметом договору лізингу є майно, яке знаходиться у власності лізингодавця. Протягом терміну договору лізингоодержувач має право володіння і користування цим майном за конкретну плату. Уявімо мезанизма лізингових відносин у вигляді схеми (Рис. 2.1).

    Лізингоодержувач (користувач) майна

    лізингові платежі

    отримує Передає


    Мал.2.1 Механізм лізингових відносин

    При організації лізингових угод найбільш важливим моментом є розмір і склад платежів.

    Плата за лізинг - форма економічних відносин власника власності та орендаря щодо розподілу доходу, який створюється при використанні об'єкта лізингу. На поверхні господарського життя - це вид взаєморозрахунків лізингоодержувача і лізингодавця. Плата за лізинг служить функцією відшкодування вартості засобів виробництва, накопичення капіталу і стимулювання підприємницької діяльності.

    Для встановлення лізингової плати об'єктивною основою є: стан і вартість майна, норми і термін амортизації, податкові пільги, позичковий відсоток і інші умови. Виділимо три найбільш істотних компонента в змісті лізингових платежів [9, с.320]:

    - склад платежів за економічними елементами

    - розмір або рівень платежів

    - методи (способи) розрахунків

    По першому компоненту платежі діляться на чисті (чиста рента) і загальні. При чистих платежах лізингоодержувач сам оплачує всі витрати з утримання орендованого майна (особливо нерухомого), включаючи оплату опалення, освітлення і т.п., а лізингодавцю виплачує суму, яка є чистим доходом або практично рентою. При загальних платежах користувач майна виплачує всі їхні економічні елементи лізингодавцю, який і несе тягар власності, здійснюючи необхідні платежі за її змістом.

    Основою визначення розміру платежів є механізм розподілу валового доходу, створеного лізингоодержувачем. Валовий дохід повинен забезпечити взаємовигоди лізингоодержувачу і лізингодавцю при середній нормі прибутку. Це означає, що лізингоодержувач не тільки відшкодовує витрати з виручки від реалізації продукції, але він ще й отримує дохід, який необхідний для відтворення і особистого споживання. Також дохід повинен отримати лізингодавець за передачу майно в лізинг.

    Можна виділити верхню і нижню межу лізингових платежів. Верхня межа визначає максимально можливий рівень плати, при якому досягається просте і розширене відтворення при середній галузевої нормі прибутку у господарюючого суб'єкта - орендаря. Нижня межа визначає мінімальний рівень лізингових платежів, при якому досягається просте відтворення майна, зданого в лізинг.

    Конкретний розмір лізингової плати встановлюється сторонами шляхом домовленості і він знаходиться між верхньою і нижньою межею, а при конкурсному відборі - на основі попиту і пропозицій.

    При укладанні договору сторони встановлюють:

    • загальну суму лізингових платежів,
    • форму і метод нарахування,
    • періодичність сплати (щомісяця, щокварталу і т.д.)

    У лізингові платежі включаються:

    • вартість лізингового майна за весь термін дії договору лізингу.
    • компенсація відсотків, виплачених лізингодавцем за використані їм позикові кошти.
    • комісійну винагороду лізингової компанії.
    • податки (податок на майно, ПДВ), компенсація витрат лізингової компанії при здійсненні лізингової угоди (страхування і т.д.) ..

    Можна виділити наступні види лізингових платежів:

    Таблиця 2.1

    За формою платежів За методом нарахування За способом сплати

    грошові

    компенсаційні

    змішані

    фіксовані

    часткові

    сукупні

    рівними частками

    З збільшуються розмірами

    З зменшуються або збільшуються

    Грошова форма означає, що всі платежі виплачуються грошима, компенсаційні - товарами, які випускаються при використанні об'єкта лізингу. Змішані - поєднання грошової та компенсаційної форми.

    При фіксованій ставці сума платежів розділена на рівні частки, що виплачуються протягом дії договору лізингу. Часткові платежі означають, що виплачується не заздалегідь зафіксована сума, а частина прибутку, отримана після реалізації продукції, виробленої на орендованому майні. Сукупні платежі (мінімальні) визначаються підсумовуванням всіх лізингових платежів, виплачених за період лізингу, і вартості викуповується обладнання.

    Орендар отримує право володіння та користування обладнанням за договором лізингу, виплачуючи лізингові платежі, що включають часткову або повну компенсацію вартості майна, а також за сама лізингову послугу, надану лізингодавцем і додаткові послуги. Таким чином, комерційну сторону лізингової угоди можна представити у вигляді: Сукупні витрати лізингодавця можна виразити таким рівністю:

    Л д = Б з + П до + Д у, (2.1)

    Де Б - балансова вартість майна - предмета договору лізингу, руб.

    П - виплати за кредитні ресурси, руб.

    Д - вартість додаткових послуг, руб

    Суму лізингових платежів розраховують так:

    Л п = А про + П до + К в + Д у + ПДВ + Т п (2.2)

    Де А -амортізаціонние відрахування, які повинні бути виплачені лізингодавцю в поточному році, руб

    К - комісійна винагорода лізингодавцю за надане майно за договором лізингу, руб

    ПДВ - податок на додану вартість. Виплачується лізингоодержувачем по послугах лізингодавця, руб

    Т мито, руб.

    П - плата за використовувані кредитні ресурси, руб

    Д - плата за додаткові послуги, руб.

    Амортизаційні відрахування визначаються звичайним і прискореним методами. Звичайний метод:

    А про = Б с / Т е (2.3)

    Б - балансова вартість

    Т- термін експлуатації

    Метод прискореної амортизації:

    А = Б * Н а * Т / 100 (2.4)

    Н - норма амортизації на повне відновлення

    Т - термін лізингового договору

    Плата за кредитні ресурси визначається:

    П к = К р * З тк / 100 (2.5)

    С - ставка за кредит

    К - вартість кредитних ресурсів, які залучаються для лізингової угоди

    Розмір комісійних виплат визначається за формулою:

    П до = К р * К в / 100 (2.6)

    До в - ставка комісійних винагород

    Плата за додаткові послуги складається з:

    Д у = Р до + Р у + Р р + Р д (2.7)

    Р к - витрати на відрядження лізингодавця

    Р у - витрати на послуги

    Р р - витрати на рекламу лізингодавця

    Р д - інші витрати на послуги лізингодавця

    ПДВ визначається зі співвідношення:

    ПДВ = В t * С тп / 100 (2.8)

    В t - виручка по лізинговій операції

    С - ставка податку на додану вартість

    Комісійна винагорода є джерелом покриття витрат лізингодавця, які пов'язані з даною конкретною угодою і - що дуже важливо - з джерелом утворення прибутку.

    Приклад. Розрахунок лізингових платежів за договором оперативного лізингу (див. Табл. 3). Умови договору:

    вартість майна - предмет договору - 72,0 млн. руб .;

    термін договору - 2 роки;

    норма амортизаційних відрахувань на повне відновлення - 10% річних;

    процентна ставка по кредиту, використаному лізингодавцем на придбання майна, - 30% річних;

    величина використаних кредитних ресурсів - 72,0 млн. руб .;

    відсоток комісійної винагороди лізингодавцю - 12% річних;

    додаткові послуги (Д у) лізингодавця, передбачені договором лізингу, - 4,0 млн. руб .;

    в тому числі: надання консалтингових послуг з використання (експлуатації) майна - 1,5 млн. руб .; витрати на відрядження -0,5 млн. руб .; навчання персоналу-2,0 млн. руб .;

    ставка податку на додану вартість - 20%;

    лізингові внески здійснюються рівними частками щоквартально, 1-го числа 1-го місяця кожного кварталу.

    Таблиця 2.2

    Розрахунок середньорічної вартості майна

    рік Вартість майна на початок року Сума амортизаційних відрахувань Вартість майна на кінець року Середньорічна вартість майна
    1 72,0 7,2 64,8 68,4
    2 64,8 7,2 57,6 61,2

    Розрахунок загальної суми лізингових платежів (млн.руб.) По роках:

    1-й рік

    А = 72,0х 10: 100 = 7,2

    П к = 68,4x30 -.100 = 20,52

    До в = 68,4x12: 100 = 8,208

    Д у = (1,5+ 0,5+ 2,0): 2 = 2,0

    В = 7,2 + 20,5 + 8,208 + 2,0 = 37,928

    ПДВ - 37,928 х 20: 100 = 7,586

    Л п1 - 7,2 + 20,52 + 8,208 + 2,0 + 7,586 = 45,514

    2-й рік

    А = 72,0х 10: 100 = 7,2

    П к = 61,2x30; 100 = 18,36

    До в = 61,2x12: 100 = 7,344

    Д у = (1,5 + 0,5+ 2,0): 2 = 2,0

    В = 7,2 + 18,36 +7,344 + 2,0 - 34,904

    ПДВ = 34,904 х 20: 100 = 6,98

    ЛП 2 - 7,2 + 18,36 + 7,344 +2,0 + 6,98 = 42,88

    Загальна сума лізингових платежів (млн.руб.) За весь термін договору лізингу (табл. 1.):

    Л П 1 + Л П 2 = 45,514 + 42,88 - 88,399.

    Розмір лізингових внесків (табл. 3). 88,399: 2: 4 = 11,05

    Таблиця 2.3

    Склад витрат лізингоодержувача

    Стаття Сума, млн. Руб. відсотки

    1. Амортизаційні відрахування (відшкодування

    вартості майна)

    14,4 15,56
    2. Оплата відсотків за кредит 36,88 41,98
    3. Комісійна винагорода 15,552 16,80
    4. Оплата додаткових послуг 4,0 4,32
    5. Податок на додану вартість 14,665 21,33
    підсумки 88,399 100,0

    Таблиця 2.4

    Графік сплати лізингових внесків

    Дата Сума, млн. Руб.
    1 січня 2010 р 11,05
    1 квітня 2010 р 11,05
    1 липня 2010 р 11,05
    1 жовтня 2010 р 11,05
    1 січня 2011 р 11,05
    1 квітня 2011 р 11,05
    1 липня 2011 р 11,05
    1 жовтня 2011 р 11,05

    Таким чином, економічна сутність лізингу проявляється в лізингових платежах. Лізингові платежі включають в себе повну або часткову вартість майна і прибуток лізингодавця. Лізингові платежі поділяються за параметрами: форма, метод нарахування, спосіб сплати.

    3. Організація лізингу в Росії.

    Розглянемо особливості організації, перспективи лізингу в Росії. Першим і найбільш помітним фактом участі СРСР в лізингових угодах стали відомі поставки на умовах «ленд-лізу». Під час II Світової війни США поставляло своїм союзникам зброю, продовольство, автомобільну техніку, медикаменти за договорами лізингу. Однак великого поширення лізинг в Росії не отримав. Після війни він використовувався, головним чином, для придбання суден і літаків (і зараз найбільш поширений об'єкт міжнародного лізингу) - займалися ним тільки організації, що працюють в сфері міжнародних економічних відносин ( "Совфрахт», «Совтрансавто»).

    На початку 90-х рр.в Росії почали з'являтися перші лізингові компанії, більшість з яких були засновані комерційними банками.

    До середини 90-х рр. Уряд РФ, оцінивши потенціал лізингу та його переваги для економічного розвитку країни, прийняв ряд постанов, спрямованих на підтримку лізингового сектора. На ринку з'явилися нові компанії, засновані фінансово-промисловими групами. У 1994 р група з 15 лізингових компаній заснувала Російську асоціацію лізингових компаній ( «Рослизинг»). Сьогодні членами «Рослизинг» є більш 80 організацій. Поряд з лізинговими компаніями туди входять також страхові компанії, банки та інші організації. Асоціація "Рослизинг" є членом європейської асоціації лізингових компаній «LeasEurope» і веде активну інформаційну та дослідницьку діяльність, в тому числі, випускаючи журнал «Технології лізингу та інвестицій».

    Російський ринок лізингу, завмерлий під час кризи, відновив бурхливе зростання: в I півріччі 2010 р обсяг нових угод виріс в порівнянні з аналогічним періодом минулого року на 183,6% до 255,5 млрд руб., А обсяг сукупного портфеля лізингових компаній збільшився за півроку на 8% до 1037 млрд руб. [21, с. 60]

    Лізинговий ринок має колосальний потенціал зростання: рівень зносу основних засобів в Росії становить 45,3%, а в негайної заміни потребують 13,1% всіх активів, вартість яких оцінюється в 9,7 трлн руб.

    При цьому за часткою лізингу в ВВП Росія відстає практично від усіх європейських країн: ставлення лізингового портфеля до ВВП в нашій країні в 2009 р склало лише 0,81%, в той час як в лідируючих за цим показником Словенії і Португалії - по 3, 2%. Однак ризиком є ​​можлива зміна держрегулювання галузі: так, зараз держава планує відмовитися від прискореної амортизації взятого в лізинг майна, що призведе до зниження попиту на лізингові послуги. [22, с. 67]

    Найбільшим сегментом ринку залишається лізинг залізничної техніки - на нього припадає 40,44% всього переданого в лізинг майна, з'ясувало "Експерт РА". Цей же сегмент є і найшвидше - на здачу в лізинг рухомого залізничного складу довелося 37,14% всіх нових угод.

    Як і раніше, лідерами ринку залишаються три державних підприємства - "ВТБ-лізинг", "Сбербанк-лізинг" і "ВЕБ-лізинг". Конкуренція між ними посилюється: вони показали практично рівні результати за обсягами укладення нових угод - обсяг нового бізнесу кожної компанії виріс на 28-30 млрд руб.

    Ринок лізингу почав відновлюватися після кризи. Швидкому зростанню масштабів діяльності учасників ринку сприяли стабілізація в економіці і істотне зниження процентних ставок в 2010 році, а також ефект "низької бази" (в результаті значного скорочення обсягу ринку лізингу в 2009 р). Позитивно вплинула на роботу лізингодавців і відчутне зростання пропозиції позикових коштів з боку банків, які в даний час активно шукають надійні об'єкти для розміщення своїх активів.

    Обсяг нового бізнесу за підсумками 1 півріччя 2009 року склав 255,5 млрд руб. (Таблиця 1), темпи приросту до аналогічного періоду минулого року досягли 183,6%. Сумарний портфель лізингових компаній на 01.07.2010 р збільшився до 1037 млрд руб. (Таблиця 3.1)

    Таблиця 3.1. Індикатори розвитку ринку лізингу

    показники 2007 р 1 пол. 2008 р 2008 р 1 пол. 2009 р 2009 р 1 пол. 2010 р
    Обсяг нового бізнесу, млрд руб. (Млрд дол.)

    997,5

    (39)

    430

    (18)

    720

    (28,95)

    90,1

    (2,72)

    315 255,5
    Обсяг отриманих лізингових платежів, млрд руб. 294 215,5 402,8 167,2 320 159
    Обсяг профінансованих коштів, млрд руб. 537 242 442 57,2 154 152
    Сукупний портфель лізингових компаній, млрд руб. 1202 1320 1390 992 960 1037

    Російський ринок лізингу не має ні спеціалізованого регулятора, ні відчутно значущих лобістів, в результаті чого його законодавче регулювання здійснюється в хаотичному режимі. При цьому, якщо заходи підтримки ринку реалізуються точково, то негативні законодавчі новації носять значно більш масштабний характер.

    Позитивний вплив на ринок останнім часом справила яку проводить держава підтримка окремих галузей економіки, а саме відшкодування частини витрат лізингодавців (за залученими кредитами) та лізингоодержувачів (за лізинговими платежами) при здійсненні лізингових угод з вітчизняної авіатехнікою, обладнанням для рибопереробки і автотранспортом російського виробництва.

    У той же час поряд з робляться державою зусиллями щодо стимулювання попиту на автотранспорт, в 2008 році був прийнятий закон, який скасував можливість застосування прискореної амортизації майна 1-3 амортизаційних груп (куди зокрема входять автомобілі з об'ємом двигуна до 3,5 літрів). Прийняття зазначеного закону зумовило цілий ряд негативних наслідків.

    По-перше, відбулося зниження попиту на лізинг майна 1-3 амортизаційних груп (в тому числі і на автомобілі). За оцінкою "Експерт РА" зменшення попиту на лізинг даного майна могло сприяти скороченню ринку на 6-10%.

    По-друге, за діючими договорами лізингодавців довелося вручну змінювати норму амортизації, перераховувати для клієнтів графіки платежів. При цьому можливості перерахунку графіка лізингових платежів в сторону збільшення були мінімальні не тільки відповідно до умов договорів, а й у зв'язку з погіршенням платоспроможності клієнтів в цілому. Лізингодавці, які намагались утримати клієнтів і зберегти тарифи без змін, зіткнулися зі скороченням власної маржі.

    По-третє, скасування прискореної амортизації привела до додаткових розбіжностей податкового та бухгалтерського обліку в лізингових компаніях, збільшення податкового навантаження за рахунок зростання податку на прибуток, формуванню податкового збитку при передачі предмета лізингу у власність лізингоодержувача після закінчення договору лізингу.

    Перше півріччя 2010 року принесло ринку чергову шокуючу новину. В кінці травня Міністерство фінансів опублікувало "Основні напрями податкової політики Російської Федерації на 2011 рік і на плановий період 2012 і 2013 років", в яких пропонується поставити під сумнів доцільність застосування прискореної амортизації вже по всіх групах майна.

    Як вважають багато економістів, на тлі потреби економіки в масштабних інвестиціях у модернізацію виробництва і значного скорочення в кризу лізингового ринку, питання скасування підвищувальних коефіцієнтів до норми амортизації в нашій країні піднімати передчасно.

    Рівень зносу основних засобів в російській економіці на кінець 2008 року становив 45,3% (за даними Росстата), при цьому обсяг повністю зношених фондів оцінювався в 13,1%. Виходячи із загальної вартості основних фондів (74,47 трлн. Руб. На кінець 2008р.), Негайної заміни підлягає майно на суму 9,7 трлн. руб.! Навіть за умови відновлення докризових обсягів ринку, для поновлення цих фондів було б потрібно 9 років. [21, с. 67]

    У разі скасування прискореної амортизації ринок лізингу хоча і не зникне повністю, проте кардинально скоротиться, а значить, істотно сповільниться і процес модернізації основних фондів в країні. Неминуче подорожчання лізингової послуги та позбавлення лізингоодержувачів можливості скоротити відволікання оборотних коштів на оплату ПДВ, яку надає лізинг, знизить їх зацікавленість в оновленні виробничого обладнання.

    При збереженні інших положень фінансової оренди, за винятком порядку нарахування амортизації, лізинг перетвориться в різновид банківського кредитного продукту з певною специфікою технології фінансування і переходу права власності на майно. Через відсутність можливості у лізингоодержувачів економити кошти за допомогою спеціального режиму оподаткування, лізингові компанії змушені будуть конкурувати з банками без явних конкурентних переваг. Лізинговий бізнес в підсумку повністю переформатується, а ринок в рази зменшиться як за обсягами, так і за кількістю учасників.

    Які залишилися на ринку лізинговим компаніям необхідно буде перепрофілюватися на надання спектра пов'язаних з експлуатацією предмета лізингу послуг, а також розвивати оперативний лізинг. У той же час додаткові послуги можливі переважно при роботі зі спецтехнікою і автомобілями. Лізинг іншого обладнання та об'єктів потенційному клієнту буде не цікавий, тому що в особі лізингової компанії він буде отримувати тільки марна проміжну ланку.

    Крім різкого зниження попиту лізингодавці можуть постраждати і від технічних особливостей скасування прискореної амортизації. Зокрема, в разі прийняття відповідного нормативного акта і надання йому зворотної сили, як це сталося з законом 158-ФЗ від 22.07.2008г., Маса лізингових компаній буде похована під неймовірною кількістю паперової роботи по переоформленню графіків лізингових платежів, а також постраждає в результаті збитків від збільшення податкового навантаження через неможливість прискореного списання витрат.

    В даний час скасування підвищувальних коефіцієнтів до норми амортизації при лізингу суперечить курсу країни на модернізацію економіки. Важливо, щоб подібні ініціативи не реалізовувалися без відповідного глибокого аналізу наслідків, а також щоб була забезпечена прозорість суспільної дискусії з питань законодавчого регулювання лізингової галузі.

    Динаміка укладення нових угод на ринку лізингу в 1 половині 2010 року перевершила прогнози учасників ринку і зумовила оптимістичні очікування щодо другого півріччя 2010р. Серед учасників ринку 60% компаній дотримуються оптимістичного прогнозу (очікують приріст ринку більше 30%), 40% - песимістичного (приріст - менше 20%).

    При відновленні докризової сезонності і відсутності негативних подій в економіці, темпи приросту нового бізнесу в 2011 році, за оцінкою "Експерт РА", можуть скласти до 60%, а сума нових угод досягне приблизно 500 млрд руб. Це може статися за умови укладення в 3-му кварталі нових угод на суму, яку можна порівняти з середньою сумою угод за 1 і 2 квартали, а також якщо контракти, укладені в 4 кварталі складуть не менше 40% загальний річний суми нового бізнесу.

    Таким чином, лізинг має великі перспективи в Росії. Внаслідок кризи темп приросту лізингових угод дещо зменшився, проте, в цьому році в Росії відновився попит на лізингові послуги. Лізинг не контролюється якимось певним органом. Планується виключити застосування методу підрахунку прискореної амортизації, що негативно позначиться на розвитку лізингової галузі.

    висновок

    Зробимо основні висновки про виконану роботу. Лізинг можна зрозуміти як довгострокову оренду машин і устаткування, які куплені для орендаря орендодавцем з метою їх виробничого використання. У лізинговій угоді беруть участь три сторони: власник майна (лізингодавець), лізингоодержувач і продавець майна, який продає лізингодавцю майно в обумовлений термін. Лізингоодержувач, який не має можливості купити дане обладнання, звертається до банку або в лізингову компанію з проханням про його придбання. Банк або лізингова компанія виконують таке прохання і передають придбане обладнання у тимчасове користування лізингодавцю, за що і отримують в період терміну лізингові платежі.

    Поряд з лізингом існують інші шляхи залучення коштів: кредит, оренда. Дані форми мають як переваги, так і недоліки перед лізингом. Лізинг вигідніше кредиту в тому, що підприємствам його легше отримати, можна переносити дати платежів. Інша форма - оренда вигідна по ряду наступних причин. Висока конкуренція на ринку оренди, завжди можна знайти необхідну техніку, оптимальний варіант за ціною. При оренді техніки можна скористатися трудовими ресурсами, а отже, відпадає необхідність в пошуку кваліфікованого персоналу, що є досить складним завданням в даний час. Орендар техніки позбавлений і ще однієї проблеми, необхідності утримувати техніку в період простою, ремонтувати її. Переваги лізингу в тому, що лізингоодержувач, в кінцевому рахунку, може викупити техніку, здійснювати платежі за гнучким графіком, за клієнтом залишається право вибору постачальника. Всі форми є абсолютно повноправними і мають місце в певних ситуаціях.

    Економічна сутність лізингу проявляється в лізингових платежах, які розрізняються: за формою платежів, методу нарахування, способу сплати.Однією з проблем лізингу є відсутність певного бухгалтерського стандарту та скасування прискореної амортизації.

    В умовах сучасної дійсності лізингова галузь зазнає кардинальних змін, пов'язані як з обмеженим фінансуванням з боку банківських партнерів, так і зі значною часткою прострочених лізингових платежів в загальному обсязі фінансових надходжень. Але все ж за висновками експертів, російський лізинг живий, хоч криза й похитнув його позицію. Держава розробляє програму підтримки лізингу, так як лізинг сприяє розвитку малого бізнесу.

    Список літератури

    1. ФЗ «Про фінансову оренду (лізингу)»

    2. Брігхем Ю.Ф. Фінансовий менеджмент. Експрес - курс: підручник. - СПб. : Пітер 2009р 544с.

    3. Волков Б.А. Економіка підприємства: курс лекцій: підручник. - М .: ИНФРА-М 2010 р.- 280с.

    4. Горемикін В.А. Лізинг: Підручник. - М .: Видавничо - торгова корпорація «Дашков і К», 2003. - 944с.

    5. Горфинкель В.Я., Швандар В.А. Економіка підприємства: Підручник для вузів. / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. - 4-е изд., Перераб. і доп. - М .: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 670 с.

    6. Джуха В.М. Лізинг: підручник. Ростов-на-Дону: Фенікс, 2006р.- 320с.

    7. Лаврушин О. І. Банківська справа: сучасна система кредитування: навчальний посібник. - М .: КНОРУС, 2005р. - 256 с.

    8. Ковинєв С.А. Лізингові угоди: підручник. - СПб: Вершина, 2006р. -224с.

    9. Красева Т.А. Основи лізингу: підручник. - Ростов-на-Дону: Фенікс, 2005 р. - 224с.

    10. Лапигін В.А. Лізинг: навчальний посібник. - М .: Альма-матер, 2007р., 430с.

    11. Лещенко М.І. Основи лізингу: навчальний посібник. - М .: Фінанси і статистика, 2000р. - 336с

    12. Челноков В.А. Банки і банківські операції: підручник. - М .: Вища школа, 2004 г. - 291с.

    13. Шабашов В.А. Лізинг: навчальний посібник. - М .: КНОРУС, 2008р., 194 с.

    14. Вахрушина М.Д. Облік лізингових операцій. Російський підхід лізингоодержувача, бухгалтерський і податкові аспекти // Лізинг 2010 №7

    15. відро М.Н. Роль і місце лізингу в управлінні інтегрованим бізнесом // Лізинг 2010 року № 5

    16. Газман П.О. Одержавлення російського лізингу: кризове явище чи тенденція // Фінанси 2010 року № 8

    17. Діловий клімат на ринку фінансового лізингу в 2010р. // Лізинг 2010р. № 6

    18. Кирилова О.О. Законодавство, що регулює лізингову діяльність // Лізинг 2010 №6

    19. Красильникова М.А. Формування державної концепції підтримки лізингу в Росії на період до 2020 року. Лізинг 2010 №6

    20. Лізинг: вихід з-під пресингу // Консультант 2010 року № 7

    21. Тарасов Е.А. Методи фінансування інвестиційних проектів // Лізинг 2010 року № 5

    22. Примарне майбутнє // Лізинг 2010 №7

    23. Юсупова А.Т. Розвитку ринку лізингових послуг: конкуренція або посилення ринкової влади // Лізинг 2010 року № 6

    24. Юсупова А.Т. Можливості саморегулювання лізингового бізнесу // Лізинг 2010 №7

    25. Лізинг в Росії. Режим доступу http://www.all-leasing.ru/