Дата конвертації14.07.2018
Розмір62.67 Kb.
Типреферат

Скачати 62.67 Kb.

Міжнародні валютні ринки та валютне регулювання. Міжнародний валютний фонд МВФ

КУРСОВА РОБОТА

По предмету: «Економічна теорія»

На тему: «Міжнародні валютні ринки та валютне регулювання. Міжнародний валютний фонд (МВФ). »

зміст

Вступ. 3

I. Міжнародні валютні ринки. 5

1. Валютна система та види валютних ринків. 5

1.1. Визначення валютного ринку. 5

1.2.Інструменти угод на валютному ринку. 9

1.3.Котіровка іноземних валют. 11

2. Характеристики валютного ринку. 13

2.1.Структурная характеристика валютного ринку. 13

2.2.Функціональная характеристика валютного ринку. 21

3. Валютний ринок РФ .. 23

3.1.Структурная характеристика валютного ринкаРФ .. 23

3.2. Функціональна характеристика валютного ринку РФ 27

II. Міжнародний валютний фонд. 29

1. Створення МВФ. Основні завдання та напрямки МВФ .. 29

2. Структура управління МВФ .. 31

висновок 34

додаток 35

Список літератури .. 40

Вступ

«Міжнародні валютні ринки та валютне регулювання. Міжнародний валютний фонд (МВФ) »- цю курсову роботу, я вибрала для того щоб навчитися всій премудрості і тонкощі економіки не тільки нашої країни, а й в масштабах світової економіки. Адже дана курсова робота включає в себе вивчення всіх галузей економіки, і не тільки економіки, а й політичних подій, а також фінансової політики. На певному історичному етапі збільшення кількості міжнародних господарських зв'язків з неминучістю призвело до підвищення ролі валютно-фінансової сфери у світовому масштабі. Процес міжнародного руху товарів, послуг, капіталу, виробниче та науково-технічне співробітництво, міграція робочої сили, розвиток туризму привели до виникнення суспільних відносин, пов'язаних з грошовими вимогами і відповідними зобов'язаннями учасників міжнародних економічних відносин. Саме міжнародний платіжний оборот, пов'язаний з оплатою грошових зобов'язань юридичних і фізичних осіб різних країн, і обслуговується валютним ринком. У літературі існує кілька різних тлумачень поняття валютного ринку в силу того, що законодавчого визначення поки немає.
Різні автори пропонують різноманітне тлумачення цієї категорії. Так, наприклад, А.Г. Наговіцин і В.В. Іванов визначають валютний ринок просто як «ринок, на якому продається і купується валюта різних країн» [1]. І.І.Платонова розглядає валютний ринок більш складно, а саме, в трьох аспектах: в широкому сенсі слова, у вузькому сенсі слова і з організаційної точки зору. Валютні ринки розглядаються як офіційні центри, де відбувається конвертація іноземних валют на національну за курсом, що складається на основі попиту і пропозиції [2]. Поняття валютного ринку є системним і як будь-якій системі йому притаманні характеристики структурності і функціональності. Метою даної курсової роботи є вивчення функцій і структури валютного ринку, тут же включено регулювання валютного ринку. У першому розділі, частини першої дані теоретичні поняття, пов'язані з характеристиками валютного ринку. У другій частині подано огляд валютного ринку РФ з точки зору структури і функцій. Зовнішній валютний ринок - це найбільший фінансовий ринок в світі, на якому здійснюються міжнародна торгівля та обмін іноземних валют. Кожен день на ньому відбуваються угоди на десятки і навіть сотні мільярдів доларів. Зовнішній валютний ринок аж ніяк не централізоване захід, він діє через ряд численних установ, а беруть участь у ринковому процесі дилери і брокери зв'язуються один з одним за допомогою телексів, телефонів і телефаксів. Найбільші центри подібних заходів - це Лондон, Нью-Йорк, Франкфурт-на-Майні і Токіо. Однак існують і інші центри дрібніші. У третьому розділі ми вивчимо Міжнародний Валютний Фонд, коли він був створений, його цілі і завдання. Також при вивченні курсової роботи будемо спиратися на факти і приклади за 2009 - 2010г.г., Пов'язані з даною темою.

Міжнародні валютні ринки

1. Валютна система та види валютних ринків

1.1. Визначення валютного ринку

Міжнародні відносини - економічні, політичні та культурні - породжують грошові вимоги і зобов'язання юридичних осіб та громадян різних країн. Специфіка міжнародних розрахунків полягає в тому, що в якості валюти ціни і платежу використовуються зазвичай іноземні валюти, так як відсутні загальноприйняті світові кредитні гроші, обов'язкові для прийому у всіх країнах. Тим часом, в кожному суверенній державі в якості законного платіжного засобу використовується його національна валюта. Тому виникає необхідність покупки або продажу іноземної валюти на національну.

Світова валютна система (МВС) є історично усталеною нормою організації міжнародних грошових відносин, закріпленої міждержавними домовленостями. МВС являє собою сукупність способів, інструментів і міждержавних органів, за допомогою яких здійснюється платіжно-розрахунковий оборот у рамках світового господарства. Її виникнення і подальша еволюція відображають об'єктивний розвиток процесів інтернаціоналізації капіталу, що вимагають адекватних умов у міжнародній грошовій сфері.

МВС містить у собі ряд конструктивних елементів, серед яких можна назвати наступні:

· Світової грошовий товар і міжнародна ліквідність;

· валютний курс;

· Валютні ринки;

· Міжнародні валютно-фінансові організації;

· Міждержавні домовленості.

Зупинимося детальніше на валютних ринках. Валютні ринки - ринки, де відбувається купівля-продаж іноземних валют на національну за курсом, що складається на основі попиту і пропозиції. У кожної країни є свої гроші. Вони служать засобом обміну або засобом платежу, одиницею рахунку, засобом збереження вартості, а також використовуються як міра відкладених платежів. Причому не тільки на внутрішньому, а й на зовнішньому ринку в якості національної валюти.

Але ж національних валют стільки ж, скільки і суверенних держав. Отже, існує така ж кількість відокремлених структур процентних ставок і державних податкових політик. Це надає деяку складність в дослідженні ринку валют.

Валютний ринок, в широкому сенсі слова, - це сфера економічних відносин, що виникають при здійсненні операцій з купівлі-продажу іноземної валюти. На валютному ринку проходить узгодження інтересів продавців і покупців. З організаційно-технічної точки зору валютний ринок - форма організації валютних торгів через сукупну систему сучасних засобів зв'язку, що з'єднують національні, іноземні банки та брокерські фірми.

Операції з обміну валют існували з незапам'ятних часів у формі меняльноїсправи в стародавньому світі і в середні віки. Однак валютні ринки в сучасному розумінні склалися у XIX ст .. Цьому сприяли такі передумови:

-Розвиток міжнародних економічних зв'язків;

-створення світової валютної системи, що покладає на країни певні зобов'язання щодо дотримання її принципів;

Широкий поширення кредитних засобів міжнародних розрахунків;

-Посилення концентрації і централізації банківської справи, відкриття кореспондентських відносин між банками різних країн;

-Удосконалення засобів зв'язку - телеграф, телефон, дозволили спростити контакти між валютними ринками;

-Розвиток інформаційних технологій, Інтернету, швидкісна передача повідомлень про курси валют, банках, стан їх кореспондентських рахунків, тенденції в економіці та політиці.

Розвиток світового валютного ринку обумовлено трьома основними факторами:

1. збільшеним об'ємом валютних операцій в умовах глобалізації економіки;

2. розширенням валютної лібералізації в міру скасування валютних обмежень по поточних і фінансових рахунках сучасного балансу;

3. вдосконаленням банківських технологій.

Робота на валютних ринках відповідно до календарних цілодобово по відрахуванню часових поясів від потрібного меридіана, що проходить через Гринвіч, починається в Новій Зеландії і проходить послідовно часові пояси в Сіднеї, Токіо, Гонконгу, Сінгапурі, Москві, Франкфурті-на-Майні, Нью-Йорку і Лос-Анджелесі.

Технологічне переоснащення валютних ринків з переходом на електронні системи - дилінгові (з 1981 р З ініціативи агентства «Рейтер») і брокерські (з 1990-х рр.). Нові покоління електронних технологій дали можливість здійснювати валютні торги грошових терміналів і направляти інформацію в систему звірки позицій і управління ризиками.

На базі електронного з'єднання інформаційно-торговельної системи провідних банків сформувався глобальний міжбанківський валютний ринок, відмежуватися від клієнтського ринку. З посиленням значущості валютних операцій звузилася курсова різниця і загострилася конкуренція банків за якість своїх операцій і послуг.

З'явилися складні інформаційно-аналітичні програмні системи, що дозволяють синхронно обслуговувати операції на валютних і фінансових ринках, сприяти їх інтеграції, розраховувати прибутковість операцій.

З середини 1990-х рр. на валютний ринок впроваджуються Інтернет-технології, в 2000 р Створюються сайти Інтернет-контакт з інформаційних котируваннях банків і з пропозицією укласти угоди, до половини валютних операцій здійснюється з використанням Інтернет-технологій. На цій основі змінюється структура світового валютного ринку по лінії розвитку сегмента прямих роздрібних послуг (для нефінансових компаній). Потужний і ліквідний світовий ринок нестабільний і вкрай чутливий до економічних і політичних новин. За обсягом щоденного обороту валютний ринок (2 трлн. Дол.) Значно перевершує ринок облігацій і акцій. 40% світових валютних операцій здійснюється на валютних ринках Європи, 40% - США, 20% - Азії. Лідирує Лондонський валютний ринок (30% угод), обганяючи в 2 рази Нью-Йорк, в 5 разів Франкфурт-на-Майні, в 9 разів - Париж.

З функціональної точки зору валютні ринки забезпечують:

а. Своєчасне здійснення міжнародних розрахунків;

б. Страхування валютних та кредитних ризиків;

в. Взаємозв'язок всіх сегментів світових фінансових ринків;

м Диверсифікацію валютних резервів банків, підприємств, держави;

д. Регулювання валютних курсів (ринкове і державне);

е. Отримання спекулятивного прибутку їх учасниками у вигляді різниці курсів валют;

ж. Проведення валютної політики.


1.2 Інструменти угод на валютному ринку

Інструментами валютних операцій здавна служили перекладні комерційні тратти - вимоги, виписані експортером чи кредитором на іноземного імпортера або боржника. З розвитком банків тратти стали витіснятися банківськими векселями і чеками, а з другої половини XIX ст. - перекладами. Банківський вексель - вексель, наданий банком даної країни на свого іноземного кореспондента. Купивши ці векселі у національних банків, боржники пересилають їх кредиторам (експортерам), погашаючи таким чином свої боргові зобов'язання. Банківський чек - письмовий документ банку-власника авуарів [3] за кордоном своєму банку-кореспонденту про перерахування певної суми з його поточного рахунку держателю чека.

Переклад - наказ банку банку-кореспонденту в інший банк виплатити за вказівкою свого клієнта певну суму зі свого рахунку.При здійсненні переказу банк дає клієнту іноземну валюту в обмін на національну. Телеграфні переклади дозволяли прискорити розрахунки, захистити від валютних втрат. Інструменти угод на валютному ринку зазнали значних змін у зв'язку з широким розповсюдженням виробництва фінансових інструментів - термінових валютних контрактів з певним терміном виконання (форвард, ф'ючерс, опціон). Будучи похідними від базисного активу, вони отримали назву похідних фінансових, або деривативних інструментів і використовуються для хеджування, арбітражних і спекулятивних операцій.

Банки, яким надано право на проведення валютних операцій, називаються уповноваженими (девизного). Величина банку, його репутація, ступінь розвитку закордонної мережі відділень і філій, обсяг його міжнародних операцій - ці фактори значною мірою визначають його роль на валютних ринках. У зв'язку з посилюється взаємозв'язком між валютними, кредитними, фондовими ринками в найбільших банках впроваджена конвенція валютного залу, в якому об'єднані операції на цих ринках, що здійснюються в різних відділах банку. Позиції в іноземних валютах, інвестиції в золото і в цінні папери розглядаються як альтернативні форми ліквідного вкладення коштів банку. Одночасно вкладення в іноземні цінні папери, валютно-процентний тираж можуть підкріплюватися валютним хеджуванням, створюючи сплановані операції на декількох секторах ринку.

Застосування сучасних електронних технологій дозволяють щодня контролювати позиції банків в різних валютах, а також операції з окремими банками. Автоматизована обробка збільшує можливості оборотів, гарантує точність і своєчасність переведення і контролю за надходженням валюти. При прогнозуванні та визначенні тенденцій короткостроковій і середньостроковій динаміки валютних курсів аналізуються фактори, що впливають на кон'юнктуру валютного ринку, - обсяг ВВП, зростання промислового виробництва, рівень безробіття, індекс роздрібних цін, динаміка процентних ставок. На базі отриманих даних розробляються стратегія і тактика проведення валютних операцій, надійність прогнозів зазвичай невелика, так як валютні ринки схильні до ризиків об'єктивного і суб'єктивного характеру. Об'єктивна основа ризику обумовлена ​​тим, що в довгостроковому плані валютні курси залежать від економічних показників, а в короткостроковому - від політичних подій, чуток, економічної політики органів держави. Суб'єктивний фактор пов'язаний з тим, що важливо рішення дилера про обсяг операції, оскільки відбуваються угоди на десятки мільйонів доларів і неправильне рішення в поєднанні з об'єктивними факторами, особливо при великих угодах можуть викликати значні втрати.

1.3. Котирування іноземних валют

Валютні операції неможливі без обміну валют і їх котирування. Котирування валют - визначення їхнього курсу. Історично склалося два методи котирування іноземної валюти до національної - прямий і непрямий (див. Малюнок нижче).

пряме котирування

GBP / USD

Базова валюта Валюта котирування

USD / JPY

непряма котирування

Основним видом котирування валют є пряме котирування, при якій курс котирується валюти А до котируються валюті В виражається як вартість одиниці валюти А в одиницях валюти В. Одиницю нижчого розряду оголошується котирування прийнято називати пунктом.

При прямий котируванні валюти А до валюти B сума у валюті А буде еквівалентна сумі у валюті В, де - курс валюти А до валюти В:

1.3 (1)

сума в валюті В буде еквівалентна сумі у валюті А:

1.3 (2)

Курс покупки валюти при прямому котируванню завжди менше курсу продажу. (См.Приложение 1а).

Іншим видом котирування є непряма, при якій курс котирується валюти А до котируються валюті В виражається як вартість одиниці валюти В в одиницях валюти А.

При непрямої котируванні валюти А до валюти B сума у валюті А буде еквівалентна сумі у валюті В:

1.3 (3)

А сума в валюті В буде еквівалентна сумі у валюті А: 1.3 (4)

При непрямої котируванні курс покупки котируемой валюти більше курсу її продажу.

За часом реалізації валютних угод розрізняють курси спот і курси форвард. Курсом спот називається курс валюти, встановлений на момент укладання угоди за умови обміну валютами банками-контрагентами на другий робочий день з дня укладення угоди.

Курс форвард характеризує очікувану вартість валюти через певний період часу і являє собою ціну, по якій дана валюта продається або купується за умови її постачання на певну дату в майбутньому.

В якості основи для обчислення курсу форвард валют може розглядатися їх теоретичний курс форвард, який визначається наступним чином. Припустимо, що сума у валюті В, взята в позики на термін t днів за річною ставкою відсотків , Обміну на валюту А по курсу спот , Що дало суму:

1.3 (5)

сума , Розміщена на депозит, на термін t днів за ставкою , Дасть в результаті суму, де 360 - розрахункова кількість днів у році:

1.3 (6)

Сума повернення з відсотками у валюті В:

1.3 (7)

Для отримання цієї суми в обмін на суму з відсотками в валюті А теоретичний обмінний курс форвард повинен скласти:

1.3 (8) [4]

(См.Приложение 1а).

2. Характеристики валютних ринків

2.1. Структурна характеристика валютного ринку

За видами і формами функціонування. (Див. Додаток 2). За сферою поширення, тобто за широтою охоплення, можна виділити міжнародний (міжнародні фінансові центри) і внутрішній валютні ринки. Так міжнародні (світові) валютні ринки зосереджені в основних фінансових центрах Західної Європи, США, Близького Сходу, Східної Азії. Найбільші центри розташовані в Лондоні, Нью-Йорку, Франкфурті-на-Майні, Парижі, Цюріху, Токіо, Сінгапурі та ін. В свою чергу, як міжнародний, так і внутрішній ринки складаються з ряду регіональних ринків, які утворюються фінансовими центрами в окремих регіонах світу або даної країни. Міжнародний валютний ринок охоплює валютні ринки всіх країн світу. Під міжнародним валютним ринком також слід розуміти ланцюг тісно пов'язаних між собою системою кабельних і супутникових комунікацій світових регіональних валютних ринків. Між ними існує перелив коштів у залежності від поточної інформації і прогнозів провідних учасників ринку щодо можливого положення окремих валют. По відношенню до валютних обмежень можна виділити вільний і невільний валютні ринки (це відноситься до регіональних і національних валютних ринків) в залежності від відсутності або наявності на ньому валютних обмежень. Регулювання валютних операцій в зарубіжних країнах здійснюється, як правило, на двох рівнях. Це державне регулювання, що проводиться в рамках валютної політики держави, і обмеження, що вводяться безпосередньо банками для страхування своєї діяльності від можливих збитків. Валютна політика будь-якої держави є, перш за все, елемент економічної стратегії уряду, що перебуває при владі. У найбільш загальному плані валютна політика розвинених держав є цілеспрямоване використання владою певних механізмів для досягнення цілей економічної політики - стимулювання темпів економічного зростання, зайнятості населення та боротьби з інфляційними тенденціями. В цілому валютна політика покликана регулювати зовнішню конкурентоспроможність держави, забезпечувати захист економіки від негативного впливу валютної нестійкості і будь-яких зовнішніх факторів. Валютні обмеження - це система державних заходів
(Адміністративних, законодавчих, економічних, організаційних) щодо встановлення порядку проведення операцій з предметом оперування в окремих країнах, поставлений національним законодавством. Валютні обмеження включають в себе заходи по цільовому регулюванню платежів і переказів національної та іноземної валюти за кордон, а також встановлення порядку розрахунків у валюті на внутрішньому ринку. Валютний ринок з валютними обмеженнями називається невільним ринком, а за відсутності їх - вільним валютним ринком. За видами застосовуваних валютних курсів валютний ринок може бути з одним режимом і з подвійним режимом (см.Приложение 2). Ринок з одним режимом - це валютний ринок з вільними валютними курсами, тобто з плаваючими курсами валют, котирування яких встановлюється на біржових торгах. Валютний ринок з подвійним режимом - це ринок з одночасним застосуванням фіксованого і плаваючого курсу валюти. Введення подвійного валютного ринку використовується державою як захід регулювання руху капіталів між національним і міжнародним ринком позичкових капіталів. Цей захід покликаний обмежити і контролювати вплив міжнародного ринку позикових капіталів на економіку цієї держави. За ступенем організованості валютний ринок буває біржовий і позабіржовий (см.Приложение 2). Біржовий валютний ринок - це організований ринок, який представлений валютною біржею. Валютна біржа - підприємство, яке організовує торги валютою і цінними паперами у валюті. Біржа не є комерційним підприємством. Її основна функція полягає не в отриманні високого прибутку, а в мобілізації тимчасово вільних грошових коштів через продаж валюти і цінних паперів в іноземній валюті та у встановленні курсу валюти, тобто її ринкової вартості. Переваги позабіржового валютного ринку полягають в досить низьку собівартість однієї витрат на операції з обміну валют, більш високій швидкості розрахунків, ніж при торгівлі на валютній біржі. Далі, при класифікації валютних ринків слід виділити ринки євровалют, єврооблігацій, евродепозитов, єврокредитів, а також «чорний» (см.Приложение 3) і «сірий» ринки. Ринок євровалют - це міжнародний ринок валют країн Західної
Європи, де здійснюються операції в валютах цих країн.Функціонування ринку євровалют пов'язане з використанням валют в безготівкових депозитно-позичкових операціях за межами країн-емітентів даних валют. Ринок єврооблігацій виражає фінансові відносини за борговими зобов'язаннями при довгострокових позиках в евровалютах, оформлюваних у вигляді облігацій позичальників. Облігація містить дані про суму боргу, умови та строки його погашення, порядку отримання відсотків відповідно до купонами (купон - частина облігаційного сертифіката, яка при відділенні від нього дає власнику право на отримання відсотка). Ринок евродепозитов висловлює стійкі фінансові відносини щодо формування вкладів у валюті в комерційних банках іноземних держав за рахунок коштів, що обертаються на ринку євровалют. Ринок єврокредитів виражає стійкі кредитні зв'язки і фінансові відносини з надання міжнародних позик в євровалюті комерційними банками іноземних держав. Термінова торгівля в останні роки є найважливішим сегментом розвитку фінансових ринків. Швидкому розвитку термінових ринків сприяє існуюче мінливість і швидка мінливість цін товарів і фінансових інструментів. При характеристиці термінових ринків можна виділити: - ринок форвардних контрактів; - ринок ф'ючерсів; - ринок опціонів. Форвардні угоди, або термінові операції за готівковий розрахунок, відповідно до яких покупець і продавець погоджуються на поставку товару або валюти на певну дату в майбутньому, є альтернативою практикуються на біржі ф'ючерсів і опціонів, а також однією з перших форм термінового контракту, які виникли як реакція на значну зміну цін. [5] Ефективність форвардних угод прийнято оцінювати на основі загальної формули визначення ефективності фінансових операцій у вигляді річної ставки відсотків: 2.1 (1) де E - дохід або збиток від операцій; P - сума вкладених коштів; t - термін операції в днях. При оцінці ефективності форвардних угод ця формула приймає наступний вигляд: 2.1 (2) де - курс спот покупки або продажу валюти. [6] (См.Приложение 1б). Ринок ф'ючерсів. Одним з найбільш успішних і в той же самий час найбільш суперечливих нововведень на світових фінансових ринках в останні десятиліття став початок торгівлі фінансовими ф'ючерсами, тобто такими ф'ючерсними контрактами, в основі яких лежать фінансові інструменти з фіксованою процентною ставкою і валютні курси. Ф'ючерсний контракт - це юридично обґрунтоване угоду між двома сторонами про поставку або отримання того чи іншого товару певного обсягу і якості за наперед узгодженою ціною в певний момент або певний ряд моментів в майбутньому. Фінансовий ф'ючерс - це угода про покупку або продаж того чи іншого фінансового інструменту за наперед узгодженою ціною протягом певного місяця в майбутньому (в певний день місяця). Ринок ф'ючерсних контрактів служить для двох основних цілей: 1. Він дозволяє інвесторам страхувати себе від несприятливої ​​зміни цін на ринку спот в майбутньому (операції хеджерів). 2. Він дозволяє спекулянтам відкривати позиції на великі суми під незначне забезпечення. Ринок опціонів. Одним із видів строкових угод є опціони. Опціон - це двосторонній договір про передачу прав (для покупця) і зобов'язання (для продавця) купити або продати певний фінансовий актив за фіксованим курсом в заздалегідь узгоджену дату або протягом узгодженого періоду часу. Ринок валютних опціонів отримав широкий розвиток в середині 70-г. XX ст., Після введення в більшості країн замість фіксованих валютних курсів плаваючих (із березня 1973 г.). Валютний опціон - це контракт, що дає право його покупцеві (власникові) купити або продати певну кількість однієї валюти в обмін на іншу за зафіксованим в контракті курсом на певну дату в майбутньому (європейський опціон) або протягом певного періоду (американський опціон). Опціонні контракти можуть купуватися та продаватися на біржі або поза біржею. Біржові опціонні контракти є стандартними і полягають на певну суму валюти, що купується. Для опціону на покупку валюти (call - опціон) при його реалізації ефективний курс обміну: 2.1 (3) де - курс, за яким буде куплена валюта; - сплачена премія. При відмові від реалізації опціону ефективний курс обміну: 2.1 (4) де - сформований ринковий курс продажу валюти. Валютний ринок є переважно міжбанківський ринок. Тому в якості його основних дійових осіб перш за все виступають банки та інші фінансові установи, які складають першу групу його учасників. Вони можуть здійснювати операції як у власних цілях, так і в інтересах своєї клієнтури. При цьому учасники можуть працювати на ринку, вступаючи в прямий контакт один з одним, або діяти через посередників. У цій категорії, перш за все виділяються комерційні банки, особливе місце в ній займають центральні банки країн. Крім того, значну роль відіграють різні фінансові установи, такі як фінансові філії великих промислово-фінансових груп, які вийшли на світову арену. Як вже зазначалося, до першої групи діючих на валютному ринку учасників відносяться і центральні банки. Вони займають в цій групі особливе положення. Перш за все, за своїм статусом вони не є комерційними установами і вже з цієї причини істотно відрізняються від комерційних банків і інших фінансових інститутів. Центральні банки також мають у своїй структурі підрозділом дилінгу. Крім того, центральні банки мають у своєму розпорядженні контрагентами іншого роду і виконують інші функції. З одного боку, вони керуються розпорядженнями свого уряду (в тих країнах, де центральний банк не користується повною самостійністю) або беруть участь в проведенні узгодженої з ним економічної політики (в державах, де центральний банк більш незалежний). Вони також координують свої дії на валютному ринку з політикою центральних банків інших країн (зокрема при проведенні валютних інтервенцій) і керуються положеннями нормативних документів міжнародних фінансових організацій. [7] З іншого боку, функцією центральних банків є нагляд за станом валютного ринку і його регулювання. Перш за все, це стосується курсу національної валюти, коригування якого в бажаному напрямку здійснюється, зокрема, за допомогою інтервенцій на валютному ринку, а також за допомогою валютних резервів центрального банку. Крім того, це може зачіпати і операції комерційних банків країни і інших фінансових установ, а також брокерів, які зобов'язані беззастережно надавати центральному банку відповідну інформацію. Другу групу учасників валютного ринку складають незалежні брокери і брокерські фірми. Крім проведення власних валютних операцій вони здійснюють інформаційну і посередницьку функції, які тісно пов'язані між собою. Їх інформаційна функція полягає в тому, що вони повідомляють іншим учасникам ринку курси валют, за якими останні готові здійснювати операції. Посередницька функція полягає в тому, що брокери зосереджують у своїх руках розпорядження про продаж і купівлю валют і надають корисну інформацію дилерам банків, що значно полегшує діяльність останніх. І окремі брокери, і брокерські фірми мають у своєму розпорядженні широку мережу кореспондентів і отримують дохід (брокерські комісійні) по кожній угоді як від продавця, так і від покупця валюти. У третю групу учасників валютного ринку включають всіх, особисто не здійснюють операції з валютами, тобто тих, хто не виступає тут безпосередньо, а користується послугами банків. Перш за все до них відносяться юридичні особи (підприємства промисловості, торгівлі та інших секторів економіки, деякі фінансові небанківські установи), а також фізичні особи. Серед фінансових небанківських установ, які безпосередньо самі не виробляють операцій на валютному ринку, фігурують, зокрема, пенсійні фонди, страхові товариства і фонди хеджування (або хеджингові компанії). Будучи в стані акумулювати значні фінансові ресурси, вони також можуть діяти на міжнародних ринках і є важливими учасниками валютного ринку, діючи через посередників. [8]

2.2. Функціональна характеристика валютного ринку Валютний ринок виконує наступні основні функції: 1. обслуговування міжнародного обороту товарів, послуг і капіталів; 2. формування валютного курсу на основі попиту і пропозиції на валюту; 3. хеджування (страхування) від валютних і кредитних ризиків; 4. проведення грошово-кредитної політики (центральні банки, ФРС, казначейства); 5. отримання прибутку у вигляді різниці курсів валют і процентних ставок за різними борговими зобов'язаннями (комерційних банків). З організаційно-функціональної точки зору (як результат реалізації економічних функцій) валютні ринки забезпечують обслуговування міжнародного обороту товарів, послуг, робіт; своєчасне здійснення міжнародних розрахунків; взаємозв'язок різних ринків; стихійне визначення валютних курсів шляхом балансування попиту та пропозиції; надання механізмів захисту від валютних ризиків; диверсифікацію валютних резервів банків, підприємств і держави; валютну інтервенцію; використання ринку державами для цілей їх грошово-кредитної і економічної політики; отримання прибутку у вигляді різниці курсів валют і процентних ставок; регулювання валютних курсів національної валюти до іноземних валют (державне і ринкове); проведення валютної політики, спрямованої на державне регулювання зазначеної області економіки і інші заходи. З організаційно-інституційної точки зору валютні ринки являють собою сукупність уповноважених банків, інвестиційних компаній, бірж, брокерських контор, іноземних банків, які здійснюють валютні операції. З організаційно-технічної точки зору валютний ринок являє собою сукупність комунікаційних систем, що зв'язують між собою банки різних країн, здійснюють міжнародні розрахунки і інші валютні операції. Крім комерційних банків, найважливішими учасниками валютного ринку є центральні банки розвинених держав. Крім обслуговування потреб уряду вони проводять операції в рамках офіційної грошово-кредитної політики. Представниками держави можуть бути зовнішньоторговельні банки та інші установи. Важливу роль у формуванні валютного ринку відіграють брокерські фірми. Взагалі, міжбанківський ринок ділиться на прямий і брокерський. Тому складовою ланкою в інституційній структурі валютного ринку є брокерські фірми. Брокерські фірми стягують за посередництво певні комісійні відсотки. З розвитком електронних засобів міжбанківського зв'язку при здійсненні валютних операцій роль брокерських фірм на міжбанківському ринку знизилася, хоча вони продовжують відігравати важливу роль в операціях фізичних осіб і дрібних підприємств. [9]

3. Валютний ринок РФ.

3.1. Структурна характеристика валютного ринку РФ.

Основними складовими валютного ринку в Росії виступають: 1. Ринок готівкової валюти представлений валютно-обмінними операціями фізичних осіб через комерційні банки і Банкнотно угодами, що здійснюються комерційними банками з метою поповнення валютно-касової готівки; 2. Ринок безготівкової валюти складається з ринку готівки угод (спот-ринок) і терміновий ринок. У свою чергу терміновий ринок поділяється на біржовий ринок, на якому відбуваються ф'ючерсні угоди, і позабіржовий - відбуваються форвардні угоди. Також необхідно відзначити про вчинення опціонних угод на строкових ринках. Основним законодавчим актом в області валютних відносин РФ є Закон Української РСР від 9 жовтня 1992 «Про валютне регулювання та валютний контроль», а також інші закони та підзаконні акти. У Законі визначені основні поняття: іноземна валюта і валютні цінності, поточні операції платіжного балансу, капітальні операції, а також ключові поняття валютного законодавства - «резидент» і «нерезидент», мають різні режими валютного регулювання. Валютні цінності - це іноземна валюта, цінні папери в іноземній валюті, а також дорогоцінні метали - золото, срібло, платина, метали платинової групи в будь-якому вигляді, за винятком ювелірних та інших побутових виробів, а також лом таких виробів. Операції в іноземній валюті та з цінними паперами в іноземній валюті поділяються на поточні валютні операції і валютні операції, пов'язані з рухом капіталу. До поточних валютних операцій відносяться: - переклади в РФ і з РФ іноземної валюти для здійснення розрахунків без відстрочки платежу по експорту та імпорту товарів, робіт, послуг, а також здійснення розрахунків, пов'язаних з кредитуванням експортно-імпортних операцій на термін не більше 180 днів; - здобуття влади та надання фінансових кредитів не більше ніж 180 днів; - переклади в РФ і з РФ відсотків, дивідендів та інших доходів за вкладами, інвестиціям, кредитах та інших операціях, пов'язаних з рухом капіталу; - переклади неторгового характеру в РФ і з РФ, включаючи переказ сум заробітної плати, пенсій, аліментів, спадщини, а також інші аналогічні операції. Валютні операції в Росії здійснюють тільки уповноважені комерційні банки, т. Е. Банки та інші кредитні установи, які отримали ліцензії Центрального банку Росії на проведення валютних операцій. Існують три види валютних ліцензій: внутрішні, розширені і генеральні. Найбільші права надає генеральна валютна ліцензія. На проведення операцій із золотом потрібно також спеціальна ліцензія ЦБ. Валютні цінності можуть перебувати у власності, як резидентів, так і нерезидентів. Купівля та продаж іноземної валюти проводяться через уповноважені комерційні банки. Угоди купівлі-продажу іноземної валюти можуть здійснюватися безпосередньо між уповноваженими банками, а також через валютні біржі, що діють в порядку і на умовах, що встановлюються ЦБРФ. Валютне регулювання, здійснює Центральний банк Росії. Він встановлює порядок обов'язкового перекладу, вивезення та пересилання іноземної валюти і цінних паперів в іноземній валюті, що належать резидентам; видає валютні ліцензії; проводить валютні інтервенції на головних валютних біржах країни - ММВБ і Санкт-Петербурзької біржі. Валютний контроль здійснюється органами валютного контролю та їх агентами. Органами валютного контролю є Центральний банк Росії, а також уряд РФ. Агентами валютного контролю виступають організації, які відповідно до законодавчих актів можуть здійснювати функції валютного контролю. Агенти валютного контролю підзвітні відповідним органам валютного контролю. Основний агент валютного контролю - Федеральне агентство по валютному й експортного контролю. Законодавчою основою валютного контролю виступає Інструкція по валютному імпортному контролю, спрямована на вдосконалення обліку і контролю над імпортними операціями. Розрахунки, як і по експорту, здійснюються лише через уповноважені банки, які оформили з імпортерами паспорта угод. Уповноважений банк здійснює платежі за імпортним контрактом, відкриття імпортних акредитивів і видачу банківських гарантій тільки при наявності підписаного паспорта угоди. Оплата імпортованого товару за контрактом імпортера може проводитися тільки з рахунку імпортера в його уповноваженому банку або банком-кореспондентом, яка діє за його дорученням. Це дозволить різко зменшити витік валюти за кордон. Внутрішній валютний ринок Росії складається з внутрішніх регіональних ринків. Він представлений, перш за все, валютними біржами в Санкт-Петербурзі, Ростові-на-Дону, Єкатеринбурзі, Новосибірську і Владивостоку. Стан валютного ринку РФ залежить від зміни міжнародних валютних курсів, найважливіше значення в процесі курсоутворення належить ММВБ. Чільне значення на ринку має рубль, як національна валюта. Російський рубль продовжує залишатися замкнутою валютою. Вивозити його в закордонні розвинені держави можна тільки в невеликих кількостях. Рубль не є валютою міжнародних розрахунків. Він не може служити валютою ціни і валютою платежу у зовнішньоторговельних контрактах. Банки розвинених західних країн не мають рахунків в рублях в своїх країнах. У Росії фактично вже є внутрішня конвертованість рубля при наявності ряду валютних обмежень. Для переходу до повної конвертованості рубля буде потрібно політико-економічна і фінансова стабілізація, накопичення істотних золотовалютних резервів, відпрацювання валютного механізму співробітництва з країнами СНД. У 1996р. Росія підписала ст.VIII Статуту МВФ, в результаті чого рубль став конвертованою валютою в платежах і перекладах. В даний час в Росії діє режим плаваючого валютного курсу, який залежить від попиту і пропозиції на валютних біржах країни, перш за все на ММВБ. Курс рубля до конвертованих валют забезпечує зв'язок економіки Росії з світовим ринком. На валютному ринку РФ діють різні інститути, уповноважені банки РФ, іноземні банки та інвестиційні компанії, біржі, і т.д .. [10] 07.08.2009г. МВФ в особі Європейського департаменту оприлюднив чергову доповідь по країні №09 / 246 щодо РФ. МВФ навів дані уточненого прогнозу щодо перспективи розвитку економіки Росії на 2009-2010 р.р. і закликав владу РФ скоротити вливання, щоб не зміцнити надмірно рубль на шкоду конкурентоспроможності. Раніше МВФ відзначав, що Росія серед країн «великої двадцятки» вийшла в лідери за обсягом бюджетної підтримки економіки по відношенню до ВВП. Росія виділить на підтримку економіки в 2009 році в цілому 4,1% ВВП, що є максимальним показником серед країн G-20, в 2010 році - 1,3% ВВП. [11] (См.Приложение 4).

3.2. Функціональна характеристика валютного ринку РФ. Валютний ринок є офіційний фінансовий центр, де зосереджена купівля-продаж валют і цінних паперів у валюті на основі попиту і пропозиції на них. З функціональної точки зору валютні ринки забезпечують своєчасне здійснення міжнародних розрахунків, страхування від валютних ризиків, диверсифікацію валютних резервів, валютну інтервенцію, отримання прибули їхні учасниками у вигляді різниці курсів валют. З інституційної точки зору валютні ринки являють собою сукупність уповноважених банків, інвестиційних компаній, бірж, брокерських контор, іноземних банків, які здійснюють валютні операції. Уповноважений банк - це комерційний банк, який отримав від Центрального банку Росії ліцензію на проведення операцій з іноземною валютою. Операції на валютному ринку проводяться між банками (міжбанківські валютні розрахунки) і банками зі своїми клієнтами. З організаційно-технічної точки зору валютний ринок являє собою сукупність телеграфних, телефонних, телексних, електронних і інших комунікаційних систем, що зв'язують між собою банки різних країн, здійснюють міжнародні розрахунки і інші валютні операції. У Російській Федерації офіційний валютний курс рубля встановлюється за допомогою фіксингу. Фіксинг здійснюється Центральним банком Росії на Московській міжбанківській валютній біржі (ММВБ) і являє собою визначення курсу долара США до рубля. Курс фіксингу є єдиним курсом Центрального банку Росії. Через нього, використовуючи інформацію про крос-курсах агентства «Рейтер», він виводить курс рубля до решти валют. Валютний фіксинг відбувається два рази в тиждень - у вівторок і четвер. У день валютного фіксингу Центральний банк Росії повідомляє курси провідних вільно конвертованих валют до рубля через публікацію в Российской газете, в Російських вістях і ін. Біржовий валютний ринок - це організований ринок, який представлений валютною біржею. Валютна біржа-підприємство, яке організовує торги валютою і цінними паперами у валюті. Біржа не є комерційним підприємством. Її основна функція полягає не в отриманні високого прибутку, а в мобілізації тимчасово вільних грошових (рублевих, валютних) коштів через продаж валюти і цінних паперів в іноземній валюті та у встановленні курсу валюти, тобто її ринкової вартості. Біржовий валютний ринок має ряд переваг: є найдешевшим джерелом валюти і валютних коштів; заявки, що виставляються на біржові торги, володіють абсолютною ліквідністю. Ліквідність валюти і цінних паперів у валюті означає здатність їх швидко і без втрат в ціні перетворюватися в рублі. Зазначені вище переваги біржового валютного ринку Росії обумовлені наступними факторами: - законодавчо встановленим вимогою щодо обов'язкового продажу частини (50%) валютної виручки від експорту товарів, робіт, послуг; - обмеженою кількістю валютних бірж (тобто торгових майданчиків), на яких проводяться операції з купівлі-продажу (конверсії) валюти; - використанням державою Московської міжбанківської валютної біржі для встановлення офіційного обмінного курсу рубля до долара, а на основі його через систему крос курсів інших валют; - контролем за торгами на ММВБ з боку Центрального банку Росії, який використовує валютні ресурси держави для регулювання співвідношення рубля і долара і тим самим гарантує, що всі виставлені на біржі для покупки долари США будуть куплені.

Міжнародний валютний фонд (МВФ)

1. Створення МВФ. Основні завдання та напрямки діяльності

Міжнародний валютний фонд, МВФ - міжнародна організація, призначена для регулювання валютно-кредитних відносин між державами-членами і надання їм фінансової допомоги при валютних ускладненнях, що викликаються дефіцитом платіжного балансу, шляхом надання коротко- і середньострокових кредитів в іноземній валюті. Фонд має статус спеціалізованої установи ООН. Практично він служить інституціональної основою світової валютної системи. МВФ був створений на міжнародній валютно-фінансовій конференції ООН (1 - 22 липень 1944 г.) в Бреттон-Вудсі (США, штат Нью-Гемпшир). Конференція прийняла Статті угоди МВФ, які виконують роль його статуту. Цей документ набув чинності 27.12.1945г .. Практичну діяльність Фонд почав в травні 1946 р, маючи в своєму складі 59 країн-членів; до валютних операцій він приступив з 1 березня 1947 року. СРСР взяв участь в Бреттон-Вудської конференції. Однак згодом у зв'язку з «холодною війною» між Сходом і Заходом він не ратифікував Статті угоди МВФ. В результаті глибоких соціально-економічних і політичних реформ, що мали на меті перехід від централізовано планованої економіки до ринкової і інтегрування національних економік у світове господарство, на початку 90-х років колишні соціалістичні країни, а також держави, що входили раніше до складу СРСР, вступили до Фонду (за винятком Корейської Народно-Демократичної Республіки та Республіки Куби). Росія стала членом МВФ з 1 червня 1992 року, інші країни, СНД і країни Балтії - протягом періоду з квітня до вересня 1992 У 1999 р (за станом на січень) число країн-членів МВФ становила 182. Постійне місцеперебування керівних органів - Вашингтон (США). Крім того, є відділення в Парижі (Франція), Женеві (Швейцарія), Токіо (Японія) і при ООН в Нью-Йорку. Метою МВФ є: - Сприяння міжнародному співробітництву у валютній сфері; - Розширення, збалансоване зростання міжнародної торгівлі і відповідно зростання зайнятості та поліпшення економічних країн-членів; - Забезпечення функціонування міжнародної валютної системи шляхом узгодження та координації валютної політики і підтримування валютних курсів і оборотності валют країн-членів; забезпечувати впорядковані відносини у валютній області між країнами-членами; - Визначення паритетів і курсів валют; не допускати конкурентного забезпечення валют; - Сприяння в створенні багатосторонньої системи платежів за операціями між країнами-членами і усунення валютних обмежень; - Допомога країнам-членам шляхом надання позик і кредитів в іноземній валюті для врегулювання платіжних балансів і стабілізації валютних курсів; -Скорочення тривалості і зменшення ступеня неврівноваженості міжнародних платіжних балансів країн-членів; - Консультаційна допомога з фінансових і валютних питань; - Здійснення контролю за дотриманням країнами-членами кодексу поведінки в міжнародних валютних відносинах. У міру еволюції МВС, а також трансформації діяльності МВФ Статті угоди тричі переглядалися. Перша серія поправок була в 1968 -1969 рр., В зв'язку з утворенням механізму спеціальних прав запозичення (СПЗ), у другій, в 1976 - 1978 років народження., Були визначені основні принципи нового, ямайської міжнародного валютного устрою, який змінив Бреттон-Вудський валютну систему , третя поправка (1990 - 1992 рр.) передбачала введення санкцій у вигляді припинення права брати участь в голосуванні щодо країн-членів, які не виконали свої фінансові зобов'язання перед Фондом.

2. Структура управління МВФ.

Вищий керівний орган МВФ - Рада керуючих, в якому кожна країна-член представлена ​​керуючим і його заступником. Зазвичай це міністри фінансів або керівники центральних банків. До повноважень Ради належить вирішення ключових питань діяльності Фонду, таких, як внесення змін до Статті угоди, прийом і виключення країн-членів, визначення і перегляд їхнього часток в капіталі, вибори виконавчих директорів. Керуючі збираються на сесії зазвичай один раз на рік, але можуть проводити свої засідання, а також голосувати поштою в будь-який час. У МВФ діє принцип «зваженого» кількості голосів, який передбачає, що можливість країн-членів впливати на діяльність Фонду за допомогою голосування визначається їх часткою в капіталі МВФ. Кожна держава має - 250 «базових» голосів, незалежно від величини його внеску в капітал, і додатково по одному голосу за кожні 100 тис. СДР суми цього внеску. Такий порядок забезпечує вирішальне більшість голосів найбільшим державам. Рішення в Раді керуючих зазвичай приймаються простою більшістю (не менше половини) голосів, а з найбільш важливих питань, які мають оперативне або стратегічний характер, - «спеціальною більшістю» (70% - 85% голосів країн-членів). Згідно з чинним з 1978 р статуту Рада керуючих може заснувати новий постійний орган управління - Рада на рівні міністрів країн-членів для спостереження за регулюванням і адаптацією МВС. Однак фактично він поки не створено, і його роль грає заснований в 1974 р Тимчасовий комітет Ради керуючих з питань міжнародної валютної системи. Тимчасовий комітет складається з 24 керуючих МВФ, в тому числі і від Росії. Він збирається на свої засідання двічі на рік. Однак на відміну від передбачуваного Ради Тимчасовий комітет не має повноважень для прийняття директивних рішень. Тим не менш, він виконує важливі функції: здійснює керівництво Виконавчою радою; займається виробленням стратегічних рішень, що відносяться до функціонування міжнародної валютної системи і діяльності МВФ; вносить на розгляд Раді керуючих пропозиції про внесення поправок до Статей угоди МВФ. Подібний статус має також Об'єднаний міністерський комітет Рад керуючих Міжнародного банку реконструкції та розвитку (МБРР) і МВФ щодо передачі реальних ресурсів країнам, що розвиваються - Комітет розвитку. Він консультує Поради керуючих МВФ та МБРР з проблем економічного розвитку. Уроки фінансової кризи 1997 - 1998 рр., Що виявив потребу в більш оперативному і цілеспрямованому реагуванні на постійні зміни стану світових валютно-фінансових відносин, в посиленні ефективності механізму вироблення і прийняття колективних рішень, спонукають МВФ, зокрема, до здійснення заходів щодо підвищення статусу і ролі Тимчасового комітету, аж до перетворення його в передбачений статутом Рада на міністерському рівні, який, на відміну від Тимчасового комітету, мав би директивними повноваженнями. За словами керівника Фонду М. Камдессю, «таке перетворення додало б МВФ нову і надзвичайно важливу легітимність для вирішення все більш ускладнюються завдань, якими він покликаний займатися». [12] Рада керуючих делегував більшість своїх повноважень Виконавчій раді. Виконавча рада працює на постійній основі в штаб-квартирі Фонду у Вашингтоні і зазвичай проводить свої засідання тричі на тиждень. Призначення і вибори виконавчих директорів проводяться раз на два роки. Директор має тією кількістю голосів, яким користуються в сукупності обрали його керівники. Як правило, Директорат приймає рішення, ґрунтуючись на матеріалах і доповідях, які підготовлені адміністративним апаратом. Формально все посадові особи МВФ підкоряються тільки керівним органам фонду, і уряди держав-членів не мають права надавати на них тиску. У більшості випадків рішення у Виконавчій раді приймаються не шляхом формального голосування, а за допомогою попереднього досягнення консенсусу його членів. Виконавча рада МВФ обирає на п'ятирічний термін директора-розпорядника, за традицією це представник з Європи, який не може бути ні керуючим, ні виконавчим директором. Директор-розпорядник головує в Директорат і очолює адміністративний апарат фонду. У функції директора-розпорядника входить ведення поточних справ і призначення посадових осіб МВФ: свого заступника, секретаря, скарбника, завідувачів відділами, генерального радника юридичного відділу, завідувачів адміністративної службою і європейської штаб-квартирою фонду (в Парижі). Директор-розпорядник (з 1987 р) - Мішель Камдесю (Франція; в травні 1996 р переобраний на третій термін, що почався з 16 січня 1997 г.), його перший заступник (з 1994 р) - Стенлі Фішер (США). Взаємодія МВФ з державами-членами проводиться через регіональні відділи: Африканський, Європейський I, Європейський II, Середнього Сходу, Центральної Азії, Південно-Східної Азії і Тихоокеанського регіону. У МВФ є відділи центральних банків, валютних і торговельних відносин, по бюджетно-податкових питань, правового і дослідницький. В апараті МВФ зайнято 2300 співробітників з 122 країн, 50% з яких - жінки. Це економісти, фахівці з податків, статистики, фінансів та філології. (Додаток 5).

висновок

У цій роботі ми спробували охопити все, що стосується валютних ринків, його регулювання.Розглянули інструменти угод на валютному ринку, і вивчили деякі валютні розрахунки.

Всі характеристики, що стосуються валютного ринку, як світового, так і Російського детально розглянули в першому розділі, в другому і третьому пунктах. Також при вивченні ми засвоїли в другому розділі, що Міжнародний валютний фонд є важливим регулятором сучасної світової валютної системи. Його робота тісно взаємопов'язана з іншими міжнародними фінансовими організаціями. Їх спільна діяльність необхідна для нормального функціонування економіки як розвинених, так і країн, що розвиваються. Роль МВФ в якості підтримки економіки під час часом непередбачуваних фінансових криз і подоланні бідності неоціненна.

У висновку хотілося б відзначити, що в останні роки помітно пожвавилися дискусії щодо шляхів формування світової фінансової системи XXI ст. Кризові явища, що спостерігалися у світовій валютно-фінансовій системі, наочно продемонстрували, що механізм, який регулює функціонування цієї системи, перестав відповідати потребам сучасного світового господарства. Необхідно виробити основоположні принципи валютних і фінансових відносин, які в подальшому захистили б світова спільнота і всі країни-члени від руйнівного впливу можливих валютних криз.

Додаток 1а. (стр.11-12)

Завдання № 1.

Банк в Москві встановив наступне котирування долара США до рубля: покупка - 5450; продаж - 5500. Визначити:

А) скільки рублів буде отримано при обміні 100 дол. США;

Б) скільки доларів США буде отримано при обміні 1 млн.руб.

Рішення:

А) відповідно до формули (1.3 (1)) при обміні 100 дол.США буде отримано:

100 * 5450 = 545000 руб .;

Б) відповідно до формули (1.3 (2)) при обміні 1 млн.руб. буде отримано:

1000000/5500 = 181,8 дол.

Завдання № 2.

Курс долара США до фунта стерлінгів у Лондонському банку становить: купівля - 1,6510; продаж - 1,6480. визначити:

А) скільки фунтів стерлінгів можна отримати при обміні 1000 дол. США;

Б) скільки доларів США буде отримано при обміні 1 000 ф.ст.

Рішення:

А) відповідно до формули (1.3 (3)) при обміні 100 дол.США буде отримано:

1000 / 1,6510 = 605,6 ф.ст .;

Б) відповідно до формули (1.3 (4)) при обміні тисячі ф.ст. буде отримано:

1000 * 1,6480 = 1648 дол.

Завдання № 3.

Курс дол.США до рубля дорівнює 5464. Середні ставки міжбанківських кредитів на місяць рівні: по рублях - 38% рік., По дол.США - 16% рік.

визначити:

А) точне значення одномісячного теоретичної форвардної маржі;

Б) Як повинен котируватися дол.США до рубля при укладенні форвардних контрактів.

Рішення:

А) відповідно до формули (1.3 (8)) точне значення теоретичного курсу форвард дол.США до рубля:

Точне значення теоретичної форвардної маржі:

Б) оскільки ставки відсотків по рублях вище, ніж по дол.США, долар при форвардних угодах повинен котируватися з премією.

Додаток 1б. (стор.16)

Завдання № 4.

Фірмі в Росії буде потрібно 100 тис.дол.США через 1 місяць. Курс долара до рубля дорівнює: спот 5520 - 5590; 1 міс. 50 - 70. Визначити результат форвардної угоди з купівлі доларів, якщо курс долара через 1 мес.составіт: а) 5650 - 5770; б) 5550 - 5630.

Рішення:

Долар США котирується з премією за курсом форвард 5570- 5660. Витрати на покупку 100 т.долл.достігнут:

100 000 * 5660 = 566 000 000 руб.

Ефективність (вартість) форвардної покупки доларів у вигляді річної ставки відсотків за формулою (2.1 (2)):

річних.

При сформованому курсі 5650 - 5770 економія від форвардної угоди в порівнянні з покупкою за сформованим курсом спот складе:

100 000 * (5770 - 5660) = 11 000 000 руб.

При сформованому курсі 5550 - 5630 додаткові витрати при покупці доларів будуть такі:

100 000 * (5660 - 5630) = 3 000 000 руб.

Додаток 2. (стор. 13-15)

«Структурна характеристика валютного ринку»

Додаток 3. (стор.15)

«Чорні ринки»

Додаток 4. (стор.26)

«МВФ - чергова доповідь по країні №09 / 246 щодо РФ»

СХЕМА організаційної структури МВФ

СТАНОМ НА 30 КВІТНЯ 2009 РОКУ

Додаток 5. (стор.33)

Список літератури.

1. Авдокушин Е.Ф. Міжнародні економічні відносини: Підручник.-М .: МАУП, 2001. - 368с.

2. Акопова Е.С., Воронкова О.М., Гаврилко М.М. Світова економіка і міжнародні економічні відносини. Ростов-на-Дону: «Фенікс», 2000. - 416с.

3. Бункіна М.К. Валютний ринок. М .: ДІС, 1995. - 112с. (Мистецтво фінансиста).

4. Бункіна М.К., Семенов В.А. Макроекономіка: Підручник М .: Річ навіть і сервіс, 2003. - 544с.

5. Бункіна М.К., Семенов В.А. Рубль в валютному просторі Європи. - М .: ЗАТ «Олімп Бізнес», 2004. - 288с.

6. Євстигнєєв В. Р. Світова валютна-кредитна система та Росія // Світова економіка і міжнародні відносини. - 2000. - № 10. - 45-50С.

7. Котелкін С.В. Міжнародна фінансова система: Підручник М .: Економіст, 2004. - 541с.

8. Красавіна Л.М. Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини: Підручник -М .: Фінанси і статистика, 2000. - 608 с.

9. Круглов В.В. Основи міжнародних валютно-фінансових і кредитних відносин. Підручник. М .: ИНФРА-М, 2000. - 348с.

10.Лікін М. Валютний потоп. / Максим Ликин .// Новий час. - 2004. - № 48. - 19с.

11.Ліндерт П.Х. Економіка світогосподарських зв'язків - М: Прогрес, 2002. - 456 с.

12.Медведева М.Б. Валютна біржа-організатор торгівлі на ринку недержавних цінних паперів .// Фінанси і кредит-2002.

13.Международние валютно-кредитні та фінансові відносини: Учеб. / Под ред. Л.Н.Красавіной.- М .: Фінанси і статистика. 1994. 336с.

14. Міжнародний валютний фонд: на рубежі століть // Гроші і кредит. - 1999. - №7. 58 - 66 с.

15.Международние економічні відносини: Підручник для вузів / В.Є. Рибалкін, Ю.А. Щербанін, Л.В. Балдін та ін .; - 5-е изд., Перераб. і доп. - М .: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 605 с.

16.Мішіна В.Ю. Російський валютний ринок в дзеркалі світових тенденцій // Гроші і кредит. - 2005. - № 6. 41-47с.

17.Навой А. Валютний ринок .// Ринок цінних паперів-2002.- №1.

18.Наговіцін А.Г., Іванов В.В. Валютний курс: Фактори. Динаміка. Прогнозування. М .: ИНФРА-М, 1995. - 176с. (Практикум банкіра).

19.Платонова І.М .. Світовий фондовий ринок і Росія // Гроші і кредит - 2007 - №2. 73-75с.

20.Платонова І.М. Світовий фондовий ринок і інтереси Росії. М .: Наука, 2006. - 358с.

21.Россік Є.Я., Клюєв Ф.Н. Тлумачний словник економічних термінів та понять. - Ростов н / Д: Фенікс, 2006. - 157с.

22.Сіміонов Ю.Ф. Світова економіка, міжнародні економічні відносини. Підручник / Ю.Ф.Сіміонов, О.А.Ликова. - Ростов н / Д: Фенікс, 2006. - 505с. - (Вища освіта) - Бібліогр .: 498-499с.

23.Фішер II. С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Економіка. М .: Справа, 2004. - 412с.

24. Черкасов В.Є. Валютні розрахунки: завдання і рішення. - М .: Фінанси і статистика, 1998.- 128 с.

25.Щеголева Н.Г. Розвиток російського валютного ринку на сучасному етапі .// Фінанси та кредит-2002.- №2.

26.http: //www.strategy-center.ru/


[1] Наговицин А.Г., Іванов В.В. Валютний курс: Фактори. Динаміка. Прогнозування. М .: ИНФРА-М, 1995. - 176с. (Практикум банкіра).

[2] Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини: Підручник. / Под ред. Л.Н. Красавіной.- М., Фінанси і статистика. 1994, с. 336.

[3] россики Є.Я., Клюєв Ф.Н. Тлумачний словник економічних термінів та понять. - Ростов н / Д: Фенікс, 2006. - 157, 5. Авуари - грошове засіб банку в іноземній валюті на його рахунках в іноземних банках-кореспондентах, що виконують фінансові операції за дорученням даного банку.

[4] Черкасов В.Є. Валютні розрахунки: завдання і рішення. - М .: Фінанси і статистика, 1998.- 5, 15.

[5] Платонова І.М. Світовий фондовий ринок і інтереси Росії. М.: Наука, 2006. - 358с.

[6] Черкасов В.Є. Валютні розрахунки: завдання і рішення. - М .: Фінанси і статистика, 1998.- 19с.

[7] Линдерт П.Х. Економіка світогосподарських зв'язків. М: Прогрес, 2002. - 156 с.

[8] Бункіна М.К. Валютний ринок. М .: ДІС, 1995. - 112с. (Мистецтво фінансиста)

[9] Платонова І.Н..Міровой фондовий ринок і Росія // Гроші і кредит - 2007 - №2. 73-75с.

[10] Євстигнєєв В. Р. Світова валютна-кредитна система та Росія // Світова економіка і міжнародні відносини. 2000 року № 10.

[11] http://www.strategy-center.ru/

[12] Міжнародний валютний фонд: на рубежі століть // Гроші і кредит. - 1999. - №7. 58 - 66 з


Головна сторінка


    Головна сторінка



Міжнародні валютні ринки та валютне регулювання. Міжнародний валютний фонд МВФ

Скачати 62.67 Kb.