Дата конвертації05.01.2019
Розмір54.29 Kb.
Типдипломна робота

Скачати 54.29 Kb.

Оцінка інвестиційної привабливості регіону (на матеріалах адміністрації Радянського району м Гомеля)

Міністерство освіти Республіки Білорусь

Заклад освіти

«Гомельський державний університет імені Франциска Скорини»

Заочний факультет

Дипломна робота

Оцінка інвестиційної привабливості регіону (на матеріалах адміністрації Радянського району м Гомеля)

виконавець

Калачова О.А.

Гомель 2014

зміст

Вступ

1. Теоретичні аспекти інвестиційної привабливості регіону

1.1 Сутність, фактори та підходи до визначення інвестиційної привабливості регіону

1.2 Показники, що використовуються для оцінки інвестиційної привабливості регіону

1.3 Міжнародна практика оцінки інвестиційної привабливості регіону

2. Комплексна оцінка інвестиційної привабливості Радянського району м.Гомелі

2.1 Соціально-економічна характеристика Радянського району м.Гомелі

2.2 Умови здійснення інвестиційної діяльності в регіоні

2.3 Оцінка інвестиційної привабливості Радянського району м.Гомелі

2.4 Проблеми інвестиційної привабливості Радянського району м.Гомелі

3. Напрями підвищення інвестиційної привабливості Радянського району м.Гомелі і оцінка їх економічної ефективності

3.1 Пропозиції щодо підвищення інвестиційної привабливості

3.2 Оцінка економічної ефективності запропонованих заходів

висновок

Список використаних джерел

Вступ

Створення сприятливого, стабільного інвестиційного клімату в економіці Республіки Білорусь в цілому, так і кожного її регіону є ключовим фактором підвищення конкурентоспроможності, запорукою економічного розвитку і зростання національного доходу територій. В даний час перед республікою в цілому і перед регіонами зокрема поставлено завдання привернути в економіку необхідної кількості інвестиційних ресурсів.

Регіони країни відрізняються природними, трудовими, фінансовими та іншими ресурсами, а також різними умовами, що створюються для інвесторів органами місцевого самоврядування. Тому дуже важливо оцінити відмінності регіонів і порівняти їх. Це можна зробити за допомогою сукупного оціночного показника. Таким показником може бути інвестиційний потенціал регіону.

Наявність об'єктивної інформації про масштаб і структуру інвестиційних потенціалів регіонів необхідно для проведення виваженої політики держави на республіканському та регіональному рівнях в області оподаткування, залучення прямих і портфельних інвестицій, зовнішніх запозичень, а також використання бюджету з метою кредитування підприємств. Не менш важлива інформація про інвестиційний потенціал регіонів для планування інвестиційної діяльності в масштабах окремих компаній і організацій. Це і визначає актуальність обраної теми.

Об'єктом дослідження даної роботи є Радянський район м.Гомелі.

Предметом дослідження виступають відносини, що виникають в процесі інвестиційної діяльності в Радянському районі м.Гомелі.

Мета роботи полягає в аналізі, оцінці інвестиційної привабливості регіону (на матеріалах Радянського району м.Гомелі) і розробці пропозицій щодо її підвищення. Для досягнення поставленої мети потрібно було вирішення наступних завдань:

- розглянути сутність і особливості інвестиційної діяльності в Республіці Білорусь, її призначення, способи та джерела;

- вивчити теоретико-методологічні основи оцінки інвестиційної привабливості регіону;

- вивчити особливості, інвестиційний потенціал та інвестиційні ризики території, здійснити оцінку її інвестиційної привабливості;

- проаналізувати особливі умови провадження господарської діяльності в Радянському районі м.Гомелі;

- виявити напрями, дати пропозиції та оцінити ефективність розроблених заходів підвищення інвестиційної привабливості досліджуваної території.

Методологічною і теоретичною основою даної роботи є загальнонаукова методологія, яка передбачає системний, комплексний і процесний підходи до вирішення проблем, а також застосування аналізу і синтезу, порівняльного, економіко-статистичного, індексного, графічного і логічного аналізу. Використані наукові праці російських і вітчизняних авторів, викладені в періодичній літературі, присвячені проблемам управління інвестиційною діяльністю, інвестиційними процесами та інвестиційними проектами на рівні регіону та оцінки його інвестиційного потенціалу.

У дослідження теоретико-методологічних основ управління інвестиційним потенціалом регіону значний внесок внесли ряд російських вчених (Валінурова І.C., Казакова О.Б., Гафуров І.Р. і ін.).

Емпіричну базу дослідження склали опубліковані матеріали по інвестиційної діяльності республіки і Гомельської області, дані державної статистики, нормативні правові акти, навчальні видання, офіційні Інтернет-ресурси.

Комплексне дослідження інвестиційної привабливості та потенціалу інвестування Радянського району м.Гомелі дозволило виробити ряд пропозицій щодо його використання і розвитку.

1. Теоретичні аспекти інвестиційної привабливості регіону

1.1 Сутність, фактори та підходи до визначення інвестиційної привабливості регіону

Основна мета підприємницької діяльності - отримання прибутку досягається не в процесі володіння різними засобами, а в результаті їх інвестування (англ. «Invest», ньому. «Investiren», лат. «Investire» - одягати, вкладати) в об'єкти цієї діяльності - товари, роботи, послуги, що задовольняють потреби суспільства [35, с.338].

В якості інвестицій розуміється будь-яке майно, включаючи грошові кошти, цінні папери, обладнання та результати інтелектуальної діяльності, що належать інвестору на праві власності або іншому речовому праві, і майнові права, що вкладаються інвестором в об'єкти інвестиційної діяльності з метою отримання прибутку (доходу) і (або ) досягнення іншого значимого результату [28, с.9].

Джерелами інвестицій можуть бути:

- власні кошти інвесторів, включаючи амортизаційні фонди, прибуток, що залишився після сплати податків та інших обов'язкових платежів, в тому числі кошти, отримані від продажу часток в статутному фонді юридичної особи;

- позикові і залучені кошти, включаючи кредити банків та небанківських кредитно-фінансових організацій, позики засновників (учасників) та інших юридичних і фізичних осіб, облігаційні позики [28, с.11].

Класифікація інвестицій, а, отже, і інвестиційної діяльності, може бути проведена за різними підставами.

Залежно від форми власності інвестиції підрозділяються на:

- приватні - недержавні вкладення коштів, що належать компаніям, підприємцям, населенню;

- державні - представляють собою частину національного доходу у вигляді коштів державного бюджету, місцевих бюджетів, що вкладаються в розвиток економіки, які відволікаються від поточного державного споживання в цілях забезпечення підтримки виробництва, соціальної сфери та економічного зростання [33, с.175].

З точки зору національної приналежності суб'єкта, який здійснює інвестиції, вони поділяються на:

- внутрішні - доходи, кошти державного, регіонального та місцевих бюджетів, отримані за допомогою оподаткування підприємств, підприємців, населення;

- іноземні - інвестиції, що надходять з-за кордону, можуть бути як державними, так і приватними [34, с.326].

З боку об'єкта, в який здійснюються інвестиції, виділяють:

- інвестиції в нерухоме майно, в тому числі підприємство як майновий комплекс;

- інвестиції в цінні папери;

- інвестиції в інтелектуальну власність [35, с.338].

Залежно від придбаних в результаті вкладення інвестицій прав розрізняються:

- інвестиції, спрямовані на придбання речових прав;

- інвестиції, спрямовані на придбання зобов'язальних прав [34, с.381].

Залежно від наявності або відсутності контролю за використанням вкладеного капіталу, інвестиції поділяються на:

- прямі - це іноземні вкладення капіталу, що забезпечують контроль інвестора над закордонними підприємствами чи компаніями;

- портфельні - це іноземні вкладення капіталу в акції зарубіжних підприємств (без придбання контрольного пакета), облігації та інші цінні папери іноземних держав, міжнародних валютно-кредитних організацій з метою отримання підвищеного доходу на капітал за рахунок податкових пільг, зміни валютного курсу і т.п . Портфельні на відміну від прямих інвестицій не дають права участі в управлінні підприємством.

Відмінною рисою прямих інвестицій є їх:

- виробниче призначення;

- довгостроковість;

- здатність забезпечити інвестору управлінський контроль за суб'єктом підприємницької діяльності [36, с.55].

Під інвестиційною діяльністю розуміються дії інвестора по вкладенню інвестицій у виробництво продукції (робіт, послуг) або їх іншого використання для отримання прибутку (доходу) і (або) досягнення іншого значимого результату.

Відповідно до ст.5 Інвестиційного кодексу Республіки Білорусь інвестиційна діяльність може здійснюватися в наступних формах:

- створення юридичної особи;

- придбання майна або майнових прав, а саме:

- частки в статутному фонді юридичної особи;

- нерухомості;

- цінних паперів;

- прав на об'єкти інтелектуальної власності;

- концесій;

- обладнання;

- інших основних засобів.

Як об'єкти інвестиційної діяльності, тобто матеріальних і нематеріальних благ, в які може бути здійснено інвестування, виступають:

- нерухоме майно, в тому числі підприємство як майновий комплекс;

- цінні папери;

- інтелектуальна власність.

Основними суб'єктами інвестиційної діяльності є інвестори, під якими розуміються юридичні і фізичні особи, держава в особі уповноважених органів і його адміністративно-територіальні одиниці в особі уповноважених органів, які здійснюють інвестиційну діяльність у формах, визначених ст.5 Інвестиційного кодексу Республіки Білорусь [28, с. 10].

Регіональні економічні системи функціонують в жорстких умовах конкуренції за розміщенням інвестицій, фінансових вливань, як з боку внутрішніх так і зовнішніх інвесторів. Територія регіону стає специфічним товаром, а її економічний потенціал - об'єктом інвестування. Об'єктивна оцінка інвестиційної привабливості регіону становить значний інтерес для інвесторів і є досить складним завданням оптимізації економічного розвитку з огляду на різноманіття зовнішніх і внутрішніх факторів, що на його вплив. Все це припускає порівняння витрат і результатів господарювання [1, с.12].

Регіональні інвестиції - це частина ресурсів регіону, які свідомо вилучаються з споживання і вкладаються в розширення або модернізацію виробництва (нові технології, обладнання, методи організації господарської діяльності і т.п.) в розрахунку на отримання прибутку в майбутньому.

Регіональна інвестиційна політика - це сукупність дій економічних агентів щодо забезпечення умов простого і розширеного відтворення капітальних ресурсів в регіоні.

Принципами формування обґрунтованої регіональної інвестиційної політики є:

- ефективність, оскільки направляються в економіку регіону інвестиції повинні приносити достатній прибуток в умовах, що обмежуються цілями кожного конкретного проекту і періодом його реалізації, а також залучаються під нього ресурсами;

- досягнення структурного рівноваги, що забезпечує збалансований розвиток регіонів і галузей в них;

- цілеспрямованість, обумовлена ​​обмеженістю інвестиційних ресурсів і можливістю реалізації кінцевого числа проектів;

- загальнонаціональна значимість, що припускає реалізацію в процесі інвестування тієї чи іншої національної ідеології і загальнодержавних інтересів, що можливо лише в умовах формування такого підходу з боку державних органів влади країни і регіону.

Створення максимально сприятливих умов для початку і розвитку бізнесу та інвестування, підвищення конкурентоспроможності регіону є одним із головних завдань регіональної економічної політики [2, с.139].

Оцінка інвестиційної привабливості території є найважливішим аспектом прийняття будь-якого інвестиційного рішення. Так як регіон має суттєві відмінності від країни або держави в цілому, то механічне перенесення відомих і апробованих в міжнародній практиці методичних підходів виявилося неможливим. Розуміння цієї специфіки привело до розробки в останні 3-5 років цілого ряду різних оцінок інвестиційної привабливості регіонів [30, с.209].

У міжнародній практиці зазвичай під інвестиційною привабливістю або інвестиційним кліматом об'єкта (території, регіону, організації) розуміється лише сукупність некомерційних ризиків входження інвестора в даний регіон (некомерційні ризики безпосередньо пов'язані з прямими або непрямими діями приймаючої держави, які завдають шкоди іноземним інвесторам, які здійснили капіталовкладення в економіку країни-реципієнта. Такі дії приймаючої держави можуть полягати в ухваленні нормативних прав вих актів, які б майнові інтереси іноземних інвесторів, в здійсненні економічної політики або в проведенні в життя певних політичних рішень, таких як початок бойових дій або провокування громадянських заворушень), або підприємство і здійснення ним інвестиційного проекту [4, с. 267].

Розглядаючи поняття ширше, так як одних некомерційних ризиків недостатньо для об'єктивної оцінки, можна використовувати наступне визначення, інвестиційна привабливість регіону - це сукупність об'єктивних економічних, соціальних і природних ознак, засобів, можливостей і обмежень, що визначають приплив капіталу в регіон і оцінюваних інвестиційною активністю [5 , с.125].

Інвестиційний потенціал регіону - це сукупна можливість власних і залучених, переважно на довгостроковій основі, економічних ресурсів забезпечувати при наявності сприятливого інвестиційного клімату інвестиційну діяльність з метою і масштабах, визначених економічною політикою регіону [32, с.74].

У свою чергу інвестиційна активність регіону може розглядатися як інтенсивність припливу капіталу.

Інтегральна інвестиційна привабливість регіону - це зведений рівень об'єктивних соціально-економічних, природно-географічних і екологічних показників, що характеризують умови господарського розвитку регіону і що позитивно або негативний вплив на формування інвестиційної активності в ньому.

Завданнями оцінки інвестиційної привабливості регіону є:

- визначення соціально-економічного розвитку,

- встановлення впливу інвестиційної привабливості на приплив інвестицій,

- розробка заходів, спрямованих на врегулювання інвестиційної привабливості.

Оцінка інвестиційної привабливості регіону включає в себе два основних моменти:

1. інвестиційна привабливість самого регіону. На даному етапі аналізується існуюча нормативно-законодавча база, правові аспекти, політична ситуація, ступінь захисту прав інвесторів, рівень оподаткування і т.д.

2. інвестиційна привабливість конкретних об'єктів інвестування. На цьому етапі аналізується економічний стан галузей, підприємств і інших суб'єктів господарської діяльності.

В економічній літературі спостерігаються різні підходи до групування чинників, що впливають на інвестиційну привабливість регіону і його інвестиційний клімат.

Так, пропонується класифікувати фактори, що впливають на сприятливість інвестиційного клімату регіонів, по тривалості дії (незмінні фактори, повільно змінюються фактори, швидко змінювані фактори) і по напрямку впливу (фактори інвестиційного потенціалу, фактори інвестиційного некомерційного ризику, фактори інвестиційної активності). При цьому особливу увагу приділено факторам, що впливає на рівень інвестиційного потенціалу регіонів, що визначає рівень некомерційних інвестиційних ризиків та інвестиційної активності.

Інші автори виділяють групу об'єктивних і суб'єктивних факторів; сприятливих і несприятливих чинників, що впливають на стан інвестиційного клімату.

Більшість авторів при визначенні інвестиційного клімату на основі факторного підходу спираються на взаємопов'язану характеристику широкого набору факторів, що впливають на інвестиційний клімат. Найбільш часто зустрічаються такі угруповання:

1) фактори, що визначають економічний потенціал регіональної економічної системи (забезпеченість регіону ресурсами, биоклиматический потенціал, наявність вільних земель для виробничого інвестування, рівень забезпеченості енерго- і трудовими ресурсами, розвиненість науково-технічного потенціалу та інфраструктури);

2) фактори, що характеризують загальні умови господарювання (екологічна безпека, розвиток галузей матеріального виробництва, обсяг незавершеного будівництва, розвиток будівельної бази);

3) фактори, які свідчать про зрілість ринкового середовища в регіоні (розвиненість ринкової інфраструктури, ємність місцевого ринку збуту, експортні можливості);

4) політичні фактори (ступінь довіри населення до регіональної влади, взаємовідносини державного влади, взаємовідносини державного центру і влади регіону, стан національно-релігійних відносин);

5) соціальні та соціокультурні чинники (рівень життя населення, поширеність алкоголізму і наркоманії, рівень злочинності, величина реальної заробітної плати, умови роботи для іноземних фахівців);

6) організаційно-правові чинники;

7) фінансові чинники (доходи бюджету, забезпеченість засобами позабюджетних фондів на душу населення, рівень банківського відсотка, розвиненість міжбанківського співробітництва).

Таблиця 1 - Класифікація факторів, що впливають на інвестиційну привабливість регіону

класифікаційний ознака

Фактори інвестиційної привабливості

1

2

джерело виникнення

Зовнішні (глобальні, національні), внутрішні (регіональні)

Залежність від діяльності людей

Об'єктивні, суб'єктивні

Складові інвестиційної привабливості

Інвестиційного потенціалу, інвестиційного ризику

спрямованість впливу

Сприятливі, несприятливі

тривалість дії

Довготривалі, середньострокові, короткострокові

Сфера формування

Інституційні, економічні, політичні, фінансові, соціальні та соціокультурні, організаційно-правові, інноваційні, екологічні та ін.

передбачуваність

Передбачувані (прогнозовані), непередбачувані (непрогнозовані)

керованість

Керовані (регульовані), некеровані (нерегульовані)

спосіб вираження

Кількісні, якісні

ступінь деталізації

Першого порядку, другого порядку, n-го порядку

значимість

Істотні, несуттєві

Ступінь інтенсивності змін

Швидко мінливі, помірно мінливі, повільно мінливі, практично незмінні

Відповідно до першого класифікаційними ознакою (за джерелом виникнення) всі різноманітні фактори можна згрупувати по відношенню до досліджуваного регіону на зовнішні і внутрішні. Така диференціація проведена з метою чистоти дослідження у вивченні власних інвестиційних потенціалів і ризиків регіону.

Виділення глобальних чинників обумовлено прогресуючою глобалізацією, яка стала одним з ключових процесів розвитку світової економіки в ХХІ ст., Визначаючи новий етап в розвитку інтернаціоналізації господарського життя. Наслідки цього процесу на регіональний інвестиційний клімат можуть носити як позитивний, так і негативний характер.

До зовнішніх глобальних несприятливих факторів віднесемо посилення квот, мит, зміна умов торгівлі, зміна світових цін на продукцію підприємств регіону, вихід на цільові ринки регіональних підприємств нових постачальників.

Узагальнення досліджень вчених дозволили виявити такі основні національні чинники: рівень інфляції, державна інвестиційна політика (функціонування спеціальних режимів економічного сприяння, законодавча база); кредитно-грошова політика, митна політика, вартість фінансових ресурсів, необхідних для інвестицій.

До основних внутрішньо регіональної факторів віднесемо економіко-географічне положення регіону, рівень розвитку інфраструктури (транспортної, телекомунікаційної), регіональну політику в сфері залучення інвестицій, потенційні ринки збуту продукції, рівень криміногенної обстановки. Багато зовнішні і внутрішні чинники інвестиційної привабливості регіону тісно пов'язані між собою і породжують взаимопроникающие рушійні сили.

Оскільки основними характеристиками інвестицій є їх потенційна вигода і ризик, інвестиційну привабливість регіону розглядають в науковому середовищі і практичної інвестиційної діяльність у площині «потенціал-ризик». Інвестиційний потенціал складається з приватних потенціалів: ресурсно-сировинного, трудового, виробничого, інноваційного, інфраструктурного, фінансового.

Інвестиційний ризик характеризує рівень непередбачених втрат очікуваного прибутку або майна в зв'язку з несприятливими обставинами і складається з таких приватних ризиків, як економічний, фінансовий, політичний, соціальний, кримінальний, законодавчий.Таке групування чинників призводить до висновку, що інвестиційна привабливість регіону визначається рівнем інвестиційного потенціалу та інвестиційних ризиків, а реалізується у вигляді інвестиційної активності.

За ознакою спрямованості впливу чинники інвестиційної привабливості регіону розділимо на сприятливі, що сприяють поліпшенню інвестиційного клімату, і несприятливі, що погіршують становище регіону. Подібне розділення важливо при аналізі і прогнозі, так як дозволяє орієнтуватися в регіональній обстановці при прийнятті інвестиційних рішень.

Групування факторів по тривалості впливу є важливою характеристикою для прогнозування інвестиційного клімату в регіоні з урахуванням тимчасових горизонтів управління. За цією ознакою чинники інвестиційної привабливості регіону розділимо на три групи: довготривалі, що визначають довгострокові тенденції (більше 2 років); середньострокові (1-2 роки), короткочасної дії (до року).

Серед економічних чинників на інвестиційний клімат регіону перш за все впливають загальний стан економіки (підйом, спад, стагнація), позиціонування економічного становища регіону в складі республіки, митний режим і режим використання робочої сили, ресурсне забезпечення регіону, яке виступає найважливішим лімітуючим фактором, розвиненість інфраструктури, науково-технічний розвиток.

Фінансові фактори відображають становище в валютної, фінансової і кредитної системи країни і регіону, доступність фінансових коштів з республіканського і регіонального бюджетів, доступність кредиту, частка збиткових суб'єктів господарювання на території регіону, стан регіонального бюджету.

Соціальні та соціокультурні чинники характеризують рівень життя населення, включаючи грошові доходи; споживання продуктів харчування, житлові умови; систему обов'язкового соціального страхування; охорону здоров'я; правопорушення; переважне в суспільній свідомості ставлення до приватної власності, ступінь ідеологічної згуртованості суспільства і наявність консенсусу з основних питань економічного і соціального розвитку країни і регіону, організованість робітничого класу, сила профспілкового руху.

Політичні фактори припускають характеристику взаємовідносин центру і регіональних влад; ступінь довіри населення до регіональної влади; рівень соціальної стабільності, міжнаціональні та міжконфесійні відносини.

Для підтримки сприятливого інвестиційного клімату велике значення мають організаційно-правові чинники, оскільки принципово важливим стає дотримання законодавства, зниження бюрократизму, доступність інформації, поліпшення умов переміщення капіталу, робочої сили, формування ділової етики місцевих підприємців.

Екологічні фактори визначають екологічну безпеку життєдіяльності і жорсткість екологічного законодавства регіону, рівень санкцій за забруднення навколишнього середовища при веденні бізнесу. Наявність екологічних обмежень господарської діяльності не можуть бути фактором, що зменшує інвестиційну привабливість регіону. Проте врахування екологічних факторів дозволить знизити інвестиційні ризики, в тому числі пов'язані зі збільшенням витрат через накопичений забруднення навколишнього середовища, з потенційною екологічною небезпекою впливу інших господарюючих суб'єктів (аварійне забруднення), з ризиком штрафних санкцій в умовах посилення природоохоронного законодавства.

Інвестиційна привабливість регіону багато в чому визначається інноваційною складовою, яка передбачає активне використання нововведень, оскільки залучення інноваційних технологій в регіон створює довгострокові фактори економічного регіонального розвитку.

Важливе значення в теорії і практиці управління інвестиційною привабливістю регіону має розподіл факторів на прогнозовані і непрогнозовані. Якщо передбачувані чинники можна врахувати за допомогою методів інвестиційного регулювання, то непрогнозовані чинники не можуть бути уточнені заздалегідь (стихійні лиха, політичні конфлікти, вирішення республіканських і регіональних влад).

У процесі управління інвестиційною привабливістю регіону велике значення має можливість впливати на фактори, управляти ними. До керованих факторів інвестиційної привабливості регіону віднесемо правове забезпечення інвестиційної діяльності, розвиненість ринкової, доступність нерухомості, забезпеченість кваліфікованими кадрами, адміністративні чинники.

За способом вираження фактори, за якими оцінюється інвестиційна привабливість регіону, можуть бути розділені на кількісні і якісні.

Інвестори навіть при високій очікуваної прибутковості інвестиційного проекту зацікавляться їм лише в разі наявності в регіоні сприятливого інвестиційного клімату, який прийнято оцінювати на основі такої системи кількісних показників: обсяг валового регіонального продукту, динаміка річних фінансово-економічних показників, обсяг споживання, обсяг капіталовкладень, обсяг експорту товарів і послуг, обсяг імпорту товарів та послуг, загальний зовнішній борг, резерви, фінансовий дефіцит, основні торговельні партнери.

Групування факторів за ознакою значущості виділена в окремий класифікаційний ознака, оскільки інвестиційна значимість факторів є суб'єктивною оцінкою окремих інвесторів. Так, найбільш значимими факторами інвестиційної привабливості регіонів для іноземних інвесторів залишається транспортно-географічне положення регіону і позиція регіональної влади, в той час як білоруські інвестори роблять ставку на ресурсний і економічний потенціал.

Виділяють наступні інвестиційно значимі фактори регіону: темпи промислового виробництва, забезпеченість автодорогами з твердим покриттям, рівень життя населення, рівень злочинності, рівень конфліктності трудових відносин, ставлення населення до процесів формування ринкової економіки (оцінюється на основі результатів парламентських і президентських виборів), рівень екологічної забрудненості і кліматичної дискомфортности, наявність природних запасів мінерально-сировинних ресурсів.

У зв'язку з цим становить інтерес угруповання чинників за ступенем інтенсивності змін на швидко мінливі, помірно мінливі, повільно мінливі, практично незмінні.

До швидко змінюваних факторів можна віднести місцева політика регіональних і республіканських органів влади щодо інвесторів (наприклад, програму сприяння розвитку підприємництва в регіоні), конкурентне середовище. Помірно мінливі фактори - це правове забезпечення інвестиційної діяльності. Повільно змінювані фактори включають транспортну і технічну інфраструктуру регіону (наявність доріг, газо- і нафтопроводів, ліній електропередач, очисних споруд); соціальну (структура населення, рівень добробуту і якість життя), політичну, екологічну ситуацію; інтелектуальний потенціал (наявність інноваційних центрів). Практично не змінюються фактори можуть бути сприятливими і несприятливими, з чим інвестору доведеться миритися, - географічне положення регіону, наявність природних ресурсів.

Таким чином, уточнення класифікації чинників інвестиційної привабливості регіону:

- дає комплексне уявлення про вплив різноманітних факторів на підвищення (зниження) інвестиційної привабливості регіону;

- служить основою для факторного моделювання рівня інвестиційної привабливості регіону;

- є базою для активного підходу до виявлення доданків інвестиційної привабливості конкретного регіону та пріоритетних напрямів її підвищення [11, с.63].

Існує ряд підходів до оцінки інвестиційної привабливості.

Деякі економісти вважають, що інвестиційна привабливість визначається через рівень прибутку від вкладення капіталів. Використання такого підходу відрізняється вузькою сферою застосування, так як для отримання адекватних результатів необхідно, щоб інвестиції здійснювалися з однаковим ступенем ризику, що практично не можливо.

Існує підхід для визначення інвестиційної привабливості, заснований на описі обсягу інвестицій, аналізі їх структури по горизонталі і вертикалі. В результаті формується висновок про сприятливу (несприятливою) ситуації в регіоні. Основний недолік цього підходу - поверхневе розгляд інвестиційного процесу. Окремо взяті характеристики інвестицій ще не свідчать про реальний стан інвестиційної сфери, не відображають внутрішні можливості і перспективи регіону.

Найбільшого поширення набув підхід, який визначає інвестиційну привабливість як сукупність суспільно-політичних, природно-господарських і психологічних характеристик. Прихильники цього підходу проводять оцінку певного набору факторів. В даному напрямку методика оцінки передбачає використання інтегрального показника надійності інвестиційного клімату, для оцінки якого формується певна сукупність приватних показників. Цією методикою, наприклад, користується лондонський фінансовий журнал "Euromoney", який використовує інтегральний показник надійності, який вимірюється за стобальною шкалою. Інтегральний показник надійності, який використовується «Euromoney», містить дев'ять різних показників:

- економічна ефективність,

- політичний ризик,

- заборгованість,

- обслуговування боргу, (невиконання зобов'язань по виплаті або відстрочка),

- кредитоспроможність,

- доступність банківського кредиту,

- доступність короткострокового фінансування,

- доступність довгострокового позичкового капіталу,

- ймовірність виникнення форс-мажорних обставин.

Значення цих показників визначаються експертно, або розрахунково-аналітичним шляхом. Вони вимірюються в 10-бальною шкалою і потім зважуються відповідно до значущості того чи іншого показника і його внеском в підсумкову оцінку.

Інтегральний показник (К) оцінки стану інвестиційного клімату розраховується як середньозважена арифметична величина значень приватних показників:

, (1)

гдеК 1, К 2,... До n - приватні показники, а саме: фінансові, економічні, політичні;

l 1, l 2,... l n - ваги приватних показників.

Значення К знаходиться в інтервалі від 0 до 10. Чим вище значення інтегрального показника надійності інвестиційного клімату, тим більш сприятливим кліматом володіє регіон [24, с.325].

Даний підхід має ряд переваг. Він дозволяє зробити висновки про інвестиційні перспективи розвитку регіонів; дозволяє визначити ступінь реалізації їх інвестиційної привабливості; дозволяє оцінити більшість показників статистичними методами; дає можливість обґрунтування достовірності отриманих результатів? застосування критерію ступеня тісноти кореляційної зв'язку між розглянутими категоріями.

Однак існують і певні недоліки, основним з яких є «непрозорість» методики виділення факторіальних ознак інвестиційної привабливості, розмитість оцінки складових показників і неоднозначність оцінюваних характеристик.

Прихильники наступного підходу також аналізують широкий набір факторів, однак інвестиційна привабливість регіону в даному випадку розглядається як агрегований показник, який визначається двома характеристиками: інвестиційним потенціалом і інвестиційним ризиком. Сукупний потенціал регіону, на їхню думку, включає в себе: ресурсно-сировинний, виробничий, споживчий, інфраструктурний, інноваційний, трудовий, інституційний і фінансовий показники. Сукупний ризик регіону розраховується з урахуванням: політичних, економічних, соціальних, кримінальних, екологічних, фінансових, законодавчих ризиків [26, с. 132].

Оцінюючи рівень інвестиційної привабливості в цілому, визначаються головні її складові: інвестиційний потенціал і інвестиційний ризик.Є ще третя складова - це законодавчі умови в регіоні, але можна розглядати її в складі інвестиційного ризику.

Інвестиційний потенціал - сукупність наявних в регіоні факторів виробництва і сфер застосування капіталу. Ця характеристика кількісна, враховує основні макроекономічні показники, насиченість території факторами виробництва (природними ресурсами, робочою силою, основними фондами, інфраструктурою тощо), споживчий попит населення. Його розрахунок заснований на абсолютних статистичних показниках [21, с. 189].

Категорія «інвестиційний потенціал» відображає ступінь можливості вкладення коштів в активи тривалого користування, включаючи вкладення в цінні папери з метою отримання прибутку або інших народногосподарських результатів [6, с. 260].

В цілому, інвестиційний потенціал регіону можна визначити, як сукупну можливість власних і залучених в регіон економічних ресурсів забезпечувати при наявності сприятливого інвестиційного клімату інвестиційну діяльність з метою і масштабах, визначених економічною політикою регіону [23, с.213].

Інвестиційний потенціал регіону оцінюється на основі таких показників, як:

- наявність факторів виробництва, в тому числі трудових;

- рівень споживчого попиту;

- результати господарської діяльності населення в регіоні;

- рівень розвитку науки і впровадження її досягнень у виробництво;

- розвиненість провідних інститутів ринкової економіки;

- забезпеченість регіону технічної та соціальної інфраструктурою [21, с. 189].

Друга складова інвестиційної привабливості регіону - інвестиційний ризик. Його рівень відображає ймовірність втрати інвестицій і доходу від них. У тому чи іншому регіоні цей ризик визначається загальноекономічними (тенденції в економічному розвитку регіону), фінансово-валютними (ступінь збалансованості регіонального бюджету і фінансів підприємств), політичними (розподіл політичних симпатій населення за результатами останніх парламентських виборів, легітимність місцевої влади), законодавчими, соціальними (рівень соціальної напруженості), екологічними, кримінальними та іншими факторами [5, с. 131].

Фінансові ризики в регіоні прийнято характеризувати як загальним балансом заборгованостей між регіоном і центром, так і внутрішньої взаємної заборгованістю підприємств регіону. Основна увага при аналізі фінансових ризиків в регіоні повинна приділятися таким факторам як:

- фінансовий статус регіону в республіканському бюджеті (донор, реципієнт);

- валовий регіональний продукт;

- наявність фінансових гарантій інвесторам та інші фактори.

Економічний ризик регіону визначається, перш за все, структурою економіки регіону. При аналізі економічного ризику регіону можна використовувати такі фактори як:

- питома вага збиткових підприємств;

- індекс зростання вартості споживчого кошика;

- частка регіону в валовому національному продукті та інші.

Соціальний ризик регіону визначає можливість створення і розвитку виробництв із залученням нової робочої сили. У зв'язку з цим для оцінки соціального ризику прийнято використовувати наступні фактори:

- наявність житла і соціальної інфраструктури;

- рівень доходів населення;

- стан ринку праці в регіоні;

- стан здоров'я і рівень медичного обслуговування в регіоні;

- демографічна та екологічна ситуація та інші.

Криміногенний ризик призначений для оцінки ступеня залежності успішності інвестиційної діяльності від рівня злочинності, корупції. При оцінці криміногенного ризику з'являється можливість оцінити безпеку інвестицій. У зв'язку з цим, виникає необхідність оцінки такого узагальнюючого показника як економічна безпека регіону.

Також для інвесторів велике значення має політичний ризик, оскільки від таких факторів як рівень сепаратизму, співвідношення і поведінку основних правлячих угруповань багато в чому залежить успішність і прибутковість інвестиційної діяльності. Політичний ризик нерозривно пов'язаний з правовим ризиком, адже від того наскільки повна законодавча база в регіоні, а також форми державного захисту інвестицій залежить привабливість регіону як об'єкта інвестицій [24, с.302].

Таким чином, рівень інвестиційної привабливості регіону в цілому визначається співвідношенням інвестиційного ризику та інвестиційного потенціалу, наскільки, виходячи з існуючого положення та перспектив майбутнього розвитку регіону, ризики, пов'язані з інвестуванням в даний регіон, компенсуються доходами, які на ці інвестиції можна отримати [25, с.75].

Основними перевагами даного підходу є його неупередженість; значимість факторів, що визначають інвестиційний потенціал і інвестиційний ризик; доступність, і впізнаваність кінцевих результатів для іноземних інвесторів, в зв'язку з тим, що методика належить до основного напряму загальноприйнятою у світовій практиці системи моніторингу та оцінки.

Проте, методика має низку недоліків: відсутність взаємозв'язку інвестиційної привабливості та інвестиційної активності; суб'єктивність думки експертів і відсутність ясності методики оцінки інвестиційного потенціалу і ризиків при зведенні в інтегральний показник. Головним недоліком даної методики для інвестора є відсутність видимості, наскільки один регіон привабливішим іншого, наскільки один регіон ризикованіше іншого, так як відмінності між регіонами, які займають послідовні порядкові номери, можуть бути як незначні, так і вельми відчутні.

Широке поширення так же отримав підхід, що оцінює інвестиційну привабливість регіону на основі інвестиційного потенціалу та певних типів ризику: економічного, фінансового, політичного, соціального, екологічного, законодавчого. У даній методиці інтегральні показники потенціалу і ризику розраховуються як середньозважена сума показників приватних значень, тобто кожному показнику присвоюється свій коефіцієнт значущості. Спочатку при розрахунку інтегральної характеристики інвестиційного клімату регіону все статистичні показники об'єднуються в групи на основі кореляційно-регресійного аналізу.

У кожній з груп визначаються найбільш головні показники, наприклад, для одних основним фактором є «ринкова реакція регіонів»; інші вважають вирішальним фактором «інститути суспільства»; треті вказують на необхідність формування позитивної думки про об'єкти інвестування; четверті вказують на такий фактор як «імідж регіону», розраховують середньозважені агреговані показники. В даному підході всі показники приводяться до єдиного вигляду: частка у відповідному вигляді загальнодержавного потенціалу і відносне відхилення від среднегосударсвенного рівня ризику.

Отримана в результаті розрахунків інтегральна оцінка інвестиційного клімату регіону сприяє визначенню інтегрального рейтингу регіону, що розраховується як середньозважена за експертними ваг величина зі значень місця регіону за складовими інтегрального рейтингу.

Однак в даній методиці теж є свої недоліки. Використання експертних оцінок може викликати високу ймовірність неточності оцінки інвестиційного клімату. Перевагою даного підходу є всебічний розгляд інвестиційного клімату, мінімально необхідний набір статистичних показників [14, с.10].

Таким чином, всі методи і підходи оцінки інвестиційної привабливості регіону, можуть бути розглянуті в рамках чотирьох підходів:

- на основі основоположного чинника;

- на основі врахування цілого ряду факторів;

- на основі бальної оцінки;

- розгляд інвестиційної привабливості як агрегованого показника.

Перший підхід заснований на виявленні якогось основоположного чинника (природно-кліматичні умови, трудові ресурси, рівень розвитку виробництва і т.д.), який визначає інвестиційну привабливість. Даний підхід відрізняється порівняльною простотою аналізу та розрахунків. Він універсальний, і його можна використовувати для дослідження інвестиційної привабливості господарських систем різного рівня. Однак даний підхід ігнорує об'єктивні зв'язку фактора інвестицій з іншими ресурсними факторами розвитку регіону.

Другий підхід заснований на обліку цілого ряду чинників, які з точки зору впливу на інвестиційну привабливість є рівноцінними. Причому кожен фактор характеризується цілим набором показників. Перевагами даного підходу є:

- можливість зробити висновки про перспективний розвиток регіонів;

- можливість визначити ступінь реалізації інвестиційної привабливості регіону;

- можливість використовувати статистичні методи для оцінки показників;

- можливість обґрунтування отриманих результатів шляхом застосування критерію ступеня тісноти кореляційної зв'язку між розглянутими категоріями.

Однак даний метод має і ряд недоліків, основним з яких є непрозорість методики виділення факторіальних ознак інвестиційної привабливості. На основі даного підходу були розроблені такі методики оцінки інвестиційної привабливості регіону:

- методика рейтингової оцінки інвестиційної привабливості регіону А.В. Антонова і Л.В. Пархоменко;

- методика Московського державного університету;

- методика порівняльного аналізу.

Згідно з методикою рейтингової оцінки інвестиційної привабливості регіону, розробленої А.В. Антоновим і Л.В. Пархоменко, інвестиційна привабливість регіону являє собою систему або поєднання різних об'єктивних ознак, засобів, можливостей, які обумовлюють в сукупності потенційний платоспроможний попит на інвестиції в цей регіон. Залежно від часового горизонту, можуть бути виділені поточна і перспективна інвестиційна привабливість.

Значна частина чинників інвестиційної привабливості і виражають їх показників є спільною для всіх або більшості структурних рівнів економіки. Такі, наприклад, обсяг внутрішніх інвестиційних ресурсів, темпи зміни прибутку і обсягів виробництва, частка збиткових підприємств у загальній їх кількості.

Інші ж факторіальні ознаки притаманні тільки одному або деяким структурним рівням. Наприклад, ставлення населення до курсу економічних реформ є факторіальним показником, загальним тільки для макро- і регіонального рівня.

Для оцінки інвестиційної привабливості на рівні регіону доцільно використовувати такі критерії:

- оцінка рівня економічного розвитку регіону;

- оцінка рівня інвестиційної інфраструктури в регіоні;

- демографічна характеристика регіону;

- оцінка рівня розвитку ринкових відносин;

- оцінка ступеня безпеки інвестиційної діяльності в регіоні.

Для отримання однозначної оцінки про інвестиційну привабливість того чи іншого регіону необхідно наведені вище критерії звести до єдиного узагальнюючого показника, використовуючи наступний алгоритм:

1-й етап - аналіз обмежень, що накладаються на потенційні об'єкти інвестування;

2-й етап - рейтингова оцінка показників.

В якості обмежень виступають такі показники, як: абсолютна окупність інвестицій при заданому відсотку по залученню коштів, мінімальна рентабельність інвестицій, характер інвестицій і термін кредитування.

На другому етапі, після формування робочого списку, доцільно провести ранжування регіонів за ступенем зменшення інвестиційної привабливості.

Для розрахунку комплексного рангового показника оцінки інвестиційної привабливості пропонується наступна формула:

КІ.П. =? K i · P i, (2)

де КІ.П. - комплексний показник інвестиційної привабливості регіону;

До i - значення i-критерію, що характеризує одну із сторін інвестиційної привабливості регіону;

Р i - рейтингова оцінка i-го критерію.

На заключному етапі на основі розрахованого комплексного коефіцієнта здійснюється ідентифікація регіонів за ступенем інвестиційної привабливості

за такими групами:

- найпривабливіші регіони;

- регіони високого рівня;

- регіони середнього рівня;

- регіони низького рівня.

Запропонована методика дозволяє інвестору отримати кількісне обгрунтування порівняльної вигідності різних альтернатив вкладень фінансових ресурсів при накладених ним обмеження.

Методика Московського державного університету заснована на виявленні набору факторів, що впливають на рівень соціально-економічного розвитку регіону. При такому підході зведеним показником виступає сума безлічі середньозважених оцінок по аналізованих факторам.

Після розрахунку інтегральних індексів отримують ранжируваних ряд регіонів з точки зору рівня їх соціально-економічного розвитку.

До переваг даної методики можна віднести наступні:

- чітка систематизація факторів, що визначають рівень соціально-економічного розвитку;

- ранжування регіонів здійснюється на основі порівняння конкретних числових значень, наочно відображають відмінності між регіонами;

- можливість складати власні рейтинги, грунтуючись на власних уявленнях експерта про значущість тих чи інших факторів і надаючи їм певні ваги.

Недоліками даної методики є умовний характер оцінки підприємницького клімату регіонів, ігнорування нормативно-правової бази в галузі інвестування та підприємництва, велика частка суб'єктивізму при розрахунку інтегральних індексів, а також відсутність ув'язки підприємницького клімату та результативності діяльності економічних агентів.

Для порівняльного аналізу інвестиційної привабливості в різних регіонах використовуються спеціалізовані методики, які роблять акцент на темпах і перспективи реформ.

Важливість такої оцінки визначається тим, що нові можливості для інвесторів в цих регіонах прямо залежать від того, наскільки рішуче реформи будуть застосовуватися на практиці. До даної групи методик відносяться методики журналу «Малтінешнл бізнес», методики американського журналу «Форчун».

Суть таких методик полягає в порівнянні за певними показниками двох або більше регіонів з метою виявлення переваг для вкладення коштів. Для потенційних інвесторів така інформація важлива в разі розгляду двох або більше альтернативних варіантів вкладення коштів в економіку різних регіонів.

Перевагою цих методик є надання докладної, підкріпленої цифрами інформації про об'єкти дослідження. Але відсутність інтегральних показників робить її непридатною для інших регіонів.

Третій підхід, заснований на бальній оцінці інвестиційної привабливості, враховує величини всіх складових інвестиційної привабливості і служить критерієм ранжирування різних регіонів по їх привабливості для інвестора. Основна перевага даного підходу полягає в можливості кількісного зіставлення основних характеристик інвестиційної привабливості для різних регіонів і виведення результуючого показника. До даного підходу відносяться такі методики оцінки інвестиційної привабливості регіону:

- методика банку Австрії;

- методика індексу BERI;

- методика оцінки інвестиційної привабливості інформаційного агентства «ЮНІВЕРС».

Методика банку Австрії є однією з перших застосованих для аналізу інвестиційної привабливості. Рейтинг кожного регіону визначається по 11 позиціях: політичний рейтинг, економічний рейтинг, фінансовий і банківський рейтинг, приватизаційний рейтинг, стан ринку праці, розвиток транспорту, зв'язку та комунікацій, демографічний рейтинг, загальний соціальний рейтинг, етнополітичний рейтинг, поведінка населення, екологічний рейтинг.

По кожній позиції розглядаються конкретні показники (від 4 до 18 показників). Кожен врахований показник оцінюється для регіону в балах від 0 до 10. Для визначення загального по позиції рейтингу кожного показника задається свою вагу в загальній оцінці, після чого виводиться загальний бал регіону по кожній позиції і його місце серед всіх регіонів.

З урахуванням балів за всіма 11 позиціями виводиться інтегрована оцінка в балах для кожного регіону, на підставі чого усі регіони розставляються по займаному ними місця і розподіляються за такими 6 класів, що характеризує ступінь сприяння іноземним інвестиціям:

- 1-й клас - сприятлива ситуація для вкладення;

- 2-й клас - відносно сприятлива ситуація;

- 3-й клас - суперечлива ситуація;

- 4-й клас - несприятлива ситуація;

- 5-й клас - серйозно несприятлива ситуація;

- 6-й клас - небезпечна для вкладення капіталів ситуація.

Крім даної методики, приклад використання таких методик дає індекс BERI, який розраховується по 15 показникам (таблиця 2).

Таблиця 2 - Оцінка інвестиційного клімату за індексом BERI

фактор

Питома вага фактора

Політична стабільність в країні партнера

12%

Ставлення до іноземних інвестицій

6%

ступінь націоналізації

6%

Імовірність і ступінь девальвації валюти і аналіз зовнішніх і внутрішніх факторів, що впливають на неї

6%

Стан платіжного балансу

6%

бюрократичні питання

4%

Темп економічного зростання

10%

Темп зростання валового продукту нижче 3%

2,5%

Темп зростання валового продукту з 3% до 6%

5%

Темп зростання валового продукту з 6% до 10%

7,5%

Темп зростання валового продукту вище 10%

10%

конвертованість валюти

10%

Аналіз виконання договірних зобов'язань

6%

Витрати на заробітну плату і рівень продуктивності праці


Головна сторінка


    Головна сторінка



Оцінка інвестиційної привабливості регіону (на матеріалах адміністрації Радянського району м Гомеля)

Скачати 54.29 Kb.