• Загальні дані по деяким фінансово-промисловим групам Росії (станом на 1 січня 2008 року).


  • Дата конвертації27.06.2018
    Розмір78.08 Kb.
    Типреферат

    Скачати 78.08 Kb.

    Організаційно-господарські асоціативні форми підприємств. Фінансово промислові групи

    Московський технічний університет зв'язку та інформатики

    Курсова робота

    з дисципліни: «Економічна теорія»

    Тема: «Організаційно-господарські асоціативні форми

    підприємств. Фінансово промислові групи. »

    Виконала: ст. гр. 4ЕУ 0802

    І.М. Червонова

    перевірила:

    Гришанова Е.М.

    Москва

    2010 р

    ЗМІСТ

    Введение ....................................................................................... .3

    1. Теоретичні основи створення асоціативних форм господарювання ...... .5

    1.1. Причини об'єднання суб'єктів ринкової економіки ......... .............. 5

    1.2. Основні види об'єднань і правові основи їх діяльності ... .... 9

    1.3. Особливості розвитку асоціативних форм господарювання в

    сучасної Росії ..................................................................... 15

    2. Фінансово-промислові групи - їх характеристика, сутність ............. 20

    2.1. Сутність і функції ФПГ ......................................................... 20

    2.2. Види фінансово-промислових груп ....................................... 23

    3. Особливості розвитку і функціонування ФПГ в Росії .......................... 27

    3.1. Законодавча база діяльності ФПГ в Росії .................................. 27

    3.2. Аналіз діяльності ФПГ та їх регіональний розвиток ........................... 28

    3.3. Основні напрямки вдосконалення діяльності ФПГ в

    Росії ................................................. .................................................. ................ 35

    Висновок ................................................................................. ... 41

    Список літератури ........................................................................ ..43

    Додатки .................................................................................... 45

    ВСТУП

    Найважливішим фактором розвитку ринкової економіки суб'єктів Російської Федерації є використання прогресивних інтеграційних процесів шляхом розвитку, зокрема, корпоративних форм економічної організації виробництва. Це обумовлено наявністю в регіонах і муніципальних утвореннях значних потенційних резервів, виробничих площ, природних ресурсів та кваліфікованих кадрів, які в даний час не використовуються.

    Сучасні організації являють собою складні соціально-економічні та виробничо-технічні системи, що функціонують в стрімко змінного навколишнього середовища, яка є постійним джерелом нових можливостей і загроз, що створюють складну, неоднорідну і важко передбачувану обстановку. Саме в таких умовах перестають працювати усталені, прекрасно зарекомендували себе в минулому правила, методи і технології, і виникає необхідність пошуку нових підходів і теорій, а також способів інтеграційної взаємодії.

    Трансформація виробничо-господарського комплексу Російської Федерації, що почалася в 90-х роках, триває і в даний час. Росія прагне адаптувати виробничо-господарський комплекс до ринкових умов господарювання шляхом формування нових корпоративних структур. Саме цим пояснюється поява різноманітних високоінтегрованих структур в російській економіці з різними формами інтеграційної взаємодії господарюючих суб'єктів.

    Фінансово-промислові групи Російської Федерації як високоінтегровані структури, виступають організаційною формою взаємодії промислового, банківського, торгового і страхового капіталів. Досвід їхнього функціонування свідчить про гостру необхідність вдосконалення фінансово-кредитного механізму ФПГ.

    У зв'язку з цим актуальними є питання ефективності діяльності асоціативних форм господарювання, реструктурування виробничих і управлінських систем.

    Питання розвитку і функціонування інтегрованих структур в ринковій економіці досить широко представлені в економічній літературі. Значний внесок у створення теоретичних і методологічних основ визначення діяльності асоціативних структур внесли П. Джоскоу, Дж. Стакі, А. Стрікленд, Ж. Тіроль, А. Томпсон, О. Вільямсон, О. Харт та ін. В нашій країні науковий інтерес до досліджуваної проблеми проявили такі вчені-економісти, як М. X. Атаян, С. Б. Авдашева, С. Губанов, В. Є. Дементьєв, В. А. Крюков, Б. 3. Мільнер, А. Г. Мовсесян, І. А. Храброва, І. С. Шиткіні.

    Мета курсової роботи - розкриття теоретичних основ діяльності асоціативних форм господарювання, і зокрема, фінансово-господарських груп (ФПГ), в економіці Росії.

    Для реалізації зазначеної мети в роботі були поставлені і вирішені наступні завдання:

    - представлені основні види асоціативних форм господарювання і їх характеристика;

    - відзначені правові норми утворення об'єднань;

    - представлений аналіз ефективності роботи об'єднань;

    - дана характеристика розвитку корпоративних форм об'єднань в умовах сучасної Росії.

    Теоретичною основою написання курсової роботи з'явилися праці вітчизняних і зарубіжних вчених в області організаційних форм господарювання в умовах ринкової економіки.

    1. Теоретичні основи створення асоціативних форм господарювання

    1.1. Причини об'єднання суб'єктів ринкової економіки

    У світовій економіці протягом останнього століття відбувається постійний пошук ефективних організаційних форм різних корпоративних об'єднань. Проведений аналіз цих форм показав, що в світовій практиці вже склалися різноманітні типи інтеграції фірм, компаній, підприємств і організацій. Вони різняться в залежності від цілей співпраці, характеру господарських відносин між їх учасниками, ступеня самостійності входять до корпоративні об'єднання підприємств і організацій і т.д.

    До найбільш поширеним формам можна віднести стратегічні альянси, консорціуми, картелі, синдикати, пули, асоціації, конгломерати, трести, концерни, холдинги, фінансово-промислові групи і т.п.

    Організаційні форми корпоративних об'єднань, значно різняться за рівнем інтеграції їх учасників, розвивалися історично від концернів і сімейних груп до стратегічних альянсів. Слід зазначити, що знову виникають організаційні форми не витісняють попередні типи інтеграції компаній і фірм, а доповнюють їх.

    Відбувається постійне розширення різноманіття організаційних форм, що сприяють до більш гнучкої і своєчасної адаптації до внутрішніх і міжнародних умов ринків. Безумовно, що кордони між усіма цими формами досить розпливчасті і різними фахівцями вони трактуються часом досить неоднозначно. Крім того, на практиці досить часто зустрічаються структури не оформлені як концерн, холдинг, ФПГ або інше об'єднання, але є такими.

    Однією з найбільш примітних рис сучасних форм організації бізнесу є створення та функціонування груп фірм, компаній, підприємств і організацій, що мають певну внутрішню структуру.

    Сьогодні злиття національних підприємств стає якщо не домінуючим, то досить значним фактором їх ринкової активності, виступає однією з масштабних форм інтеграції підприємств з метою концентрації виробництва і капіталу. При цьому використовуються дві основні форми розвитку і розширення масштабів виробництва і капіталу: концентрація, заснована на накопиченні і розширеному відтворенні.

    На сучасному етапі важливою передумовою розвитку інтеграційних процесів в промисловому виробництві є їх міжнаціональний характер, поширення сфери виробничої і комерційної діяльності на зарубіжжі країни. Відмінною рисою такої інтеграції є насамперед те, що вона охоплює величезну кількість виробничих і збутових дочірніх компаній і філій в широкому колі країн з метою проникнення на національні ринки

    Друга особливість відбуваються інтеграційних процесів полягає в великих розмірах внутрішньофірмового обміну продукцією між материнськими і дочірніми фірмами. Ці відносини виходять за національні кордони і поширюються на область міжнародних економічних відносин. Таким чином, в даний час розвиток інтегрованих процесів прямо пов'язане з економічним і політичним життям інших країн.

    Політичне та економічне значення транснаціональних утворень настільки велика, що в доступному для огляду періоді часу вони будуть одним з важливих чинників посилення впливу промислово розвинених країн на багато регіонів. Звідси випливає очевидний висновок, що турбота про перетворення провідних вітчизняних корпоративних об'єднань в транснаціональні стає усвідомленою метою зовнішньої політики держав, які прагнуть до посилення свого впливу в міжнародному масштабі.

    Аналіз об'єктивних передумов розвитку інтеграційних процесів в промисловому виробництві, показує, що незважаючи на всю їх складність, хворобливість і суперечливість, необхідність ґрунтовного вивчення їх впливу на народногосподарські показники, провідна роль великого інтегрованого бізнесу в забезпеченні економічного зростання та індустріального розвитку країни цілком об'єктивна. Ключове питання ефективності інтеграційної взаємодії - це досягнення синергетичного ефекту.

    До більш конкретних обставин, які зумовлюють актуальність розвитку інтеграційних процесів, можна віднести:

    - гостру потребу в створенні нової системи інвестування промисловості;

    - формування інтегрованих структур, здатних до саморозвитку в умовах ринку:

    - зростання фінансових активів комерційних банків і торговельних фірм, які є потенційними інвесторами промисловості;

    - серйозний структурний і фінансово-інвестиційну кризу промисловості, особливо в сфері НДДКР і високих технологій;

    - необхідність зміцнення вже сформованих технологічних і коопераційних зв'язків з виробництва конкурентоспроможної продукції, а також їх розвиток на загальноприйнятій у світовій практиці основі;

    - складність і брак досвіду самостійного виходу вітчизняних підприємств на зовнішні ринки.

    Сьогодні об'єктивні стійкі тенденції сучасної індустріально-розвиненої економіки знаходять відображення у злитті на основі інтеграції фінансового капіталу з промисловим. Необхідність вирішення виниклих проблем керованості, фінансування, пов'язані, перш за все, з неплатоспроможністю споживачів продукції більшості галузей, знижується інвестиційною активністю, більш ніж скромним бюджетним фінансуванням, нестачею обігових коштів, обумовлених фактичної спрямованістю на дезінтеграцію великих промислових комплексів, викликали до життя процес фінансово-промислової інтеграції, злиття промислового капіталу з фінансовим на нових взаємовигідних засадах.

    Інтеграційні тенденції в економіці обумовлені факторами стратегічного характеру. Це, перш за все, складність самостійного виходу предпріятійна зовнішні ринки, економічна доцільність кооперації в їх вивченні, організація збуту продукції на цих ринках. Крім того, полегшується швидке освоєння виробництва комплексного обладнання, без чого важко конкурувати із зарубіжними постачальниками. Стає можливим проведення в суміжних виробництвах узгодженої технічної та інвестиційної політики. Знижується ризик, пов'язаний з капіталовкладеннями, розробкою і виробництвом нової продукції. Розширюються можливості маневрування ресурсами, фінансування тривалих виробничих і дослідницьких циклів. Прискорюється досягнення стратегічного партнерства з відомими іноземними фірмами. Всіма цими обставинами визначається зацікавленість підприємств у розвитку інтеграційних процесів і створення на цій основі інтегрованих корпоративних структур.

    З точки зору державної економічної політики, розвиток інтеграційних процесів в промисловому виробництві відповідає вирішенню таких завдань: долається надмірна хаотичність економічного розвитку, йому надається більша орієнтація на національні економічні інтереси; зростає ефективність використання готівкової виробничої бази; намічається вихід з інвестиційної кризи в промисловості: відбуваються структурні зрушення ввиробництві, що забезпечують реалізацію наявних порівняльних переваг вітчизняної економіки і формування її перспективних секторів; поліпшується використання науково-технічного персоналу; реальною стає демонополізація економіки, оскільки створення великих вітчизняних інтегрованих корпоративних структур дозволяє активізувати ринкові механізму за рахунок конкуруючого імпорту без надмірних втрат для економічного потенціалу країни; підвищується ефективність реалізації державних програм закупівель товарів для державних потреб.

    1.2. Основні види об'єднань і правові основи їх діяльності

    В умовах трансформації економіки, освоєння ринкових методів зростає роль асоціативних форм діяльності інтегрованих структур управління підприємствами. Підприємства входять в вертикальні структури (корпоративні групи) або асоціативні горизонтальні освіти.

    У світовій практиці є різноманітні типи інтеграції компаній, що розрізняються в залежності від цілей співпраці, характеру господарських відносин, між їх учасниками, ступеня самостійності - це концерни, консорціуми, картелі, синдикати, асоціації, холдинги, фінансово-промислові групи і т.д. [ 12].

    Як свідчить світовий і вітчизняний досвід господарювання при становленні ринкової економіки підприємства та інші первинні суб'єкти господарювання можуть створювати різні за принципами і цілями добровільні об'єднання:

    асоціації - найпростіша форма договірного об'єднання підприємств (фірм, компаній, організацій) з метою постійної координації господарської діяльності. Асоціація не має права втручатися у виробничу і комерційну діяльність будь-якого з її учасників (членів);

    • корпорації - договірні об'єднання суб'єктів господарювання на основі інтеграції їх науково-технічних, виробничих та комерційних інтересів, з делегуванням окремих повноважень для централізованого регулювання діяльності кожного з учасників;

    • консорціуми - тимчасові статутні об'єднання промислового і банківського капіталу для досягнення спільної мети (наприклад здійснення спільного великого господарського проекту). Учасниками консорціуму можуть бути державні і приватні фірми, а також окремі держави (наприклад Міжнародний консорціум супутникового зв'язку);

    • концерни - форма статутних об'єднань підприємств (фірм), що характеризується єдністю власності і контролю; об'єднання відбувається найчастіше за принципом диверсифікації, коли один концерн інтегрує підприємства (фірми) різних галузей економіки (промисловість, транспорт, торгівля, наукові організації, банки, страхова справа). Після створення концерну суб'єкти господарювання втрачають свою самостійність, підкоряючись потужним фінансовим структурам. За сучасних умов значно розширюється мережа міжнародних концернів;

    • картелі - договірне об'єднання підприємств (фірм) переважно однієї галузі для здійснення спільної комерційної діяльності - регулювання збуту виготовленої продукції;

    • синдикати - організаційна форма існування різновиду картельної угоди, що передбачає реалізацію продукції учасників через створюваний спільний орган збуту або збутову мережу одного з учасників об'єднання. Так само може здійснюватися закупівля сировини для всіх учасників синдикату. Така форма об'єднання підприємств є характерною для галузей з масовим виробництвом однорідної продукції;

    • трести - монополістичне об'єднання підприємств, що раніше належали різним підприємцям, в єдиний виробничо-господарський комплекс. При цьому підприємства повністю втрачають свою юридичну і господарську самостійність, оскільки інтегруються всі напрямки їхньої діяльності;

    • холдинги (холдингові компанії) - специфічна організаційна форма об'єднання капіталів: інтегроване товариство, яке безпосередньо не займається виробничою діяльністю, а використовує свої кошти для придбання контрольних пакетів акцій інших підприємств, які є учасниками концерну або іншого добровільного об'єднання. Завдяки цьому холдингова компанія здійснює контроль за діяльністю таких підприємств. Об'єднуються в холдингу суб'єкти мають юридичну і господарську самостійність. Однак право вирішення основних питань їх діяльності належить холдинговій компанії;

    • фінансові групи - об'єднання юридично та економічно самостійних підприємств (фірм) різних галузей народного господарства. На відміну від концерну на чолі фінансових груп стають один або кілька банків, які розпоряджаються капіталом підприємств (фірм, компаній), що входять до складу фінансової групи, координують усі сфери їх діяльності.

    В даний час основними формами добровільних об'єднань підприємств (фірм, організацій) дедалі більше стають концерни, корпорації та фінансові (промислово-фінансові) групи.

    Треба відзначити, що можуть створюватися і функціонувати два типи об'єднань підприємств та організацій (інтеграційних утворень): 1) добровільні; 2) інституційні.

    Добровільні об'єднання утворюються внаслідок того, що підприємства (організації, фірми) на добровільних засадах об'єднують свою науково-технічну, виробничу, комерційну та інші види діяльності.

    Крім того, поряд з добровільними створюються і функціонують так звані інституціональні об'єднання, діяльність яких ініціюється в директивному порядку міністерствами (відомствами). До таких належать виробничі, науково-виробничі (науково-технічні), виробничо-торговельні та інші подібні об'єднання (комплекси, центри), які інтегрують стадії створення (проектування), продукування, реалізації та післяпродажного сервісного обслуговування виробів тривалого використання.

    Одним з поширених видів добровільного об'єднання в є корпорація. Необхідно зупиниться більш детально на даній формі об'єднання підприємств. Корпорація - об'єднання виробничих, проектних, торговельно-збутових, фінансових підприємств і організацій для спільної господарської діяльності, зменшення можливого ризику при здійсненні капіталомістких напрямків промислової та комерційної діяльності за рахунок концентрації капіталу, централізації функцій забезпечення ресурсами, збуту продукції, оволодіння новими ринками, реалізації більш економічно доцільною стратегії розвитку входять до корпорації господарських одиниць. Структура сучасних корпорацій має різноманітні види і форми організаційної побудови, що розрізняються рівнями і масштабами кооперації, концентрації, централізації різних видів господарської діяльності, самостійності входять до них господарських одиниць. Об'єднання ресурсів відбувається таким чином, що в учасників корпорації виникають принципово нові, більш високі можливості реалізації певних функцій господарської діяльності, поліпшення ринкових позицій, зниження питомих витрат на одиницю продукції, зниження цін, оновлення продукції, технології та обладнання, отримання додаткового прибутку за рахунок координації зусиль, проведення єдиної стратегічної політики. Об'єднання підприємств може відбуватися за інтересами, для спільного виконання найважливіших робіт (наприклад, в сфері будівництва, великих проектів, замовлень), обмеження конкуренції, кращої координації за обсягами випуску, цінами і збуту продукції, по закупкам ресурсів, для підвищення ефективності фінансового управління шляхом накопичення вільних грошових коштів, у сфері виробництва і в сфері позичкового капіталу. Відмінності між формами об'єднання є у відносинах власності (різні власники або одна юридична особа) і в ступені самостійності по різних функцій управління [12].

    В сучасних економічних умовах можна спостерігати досить жваву тенденцію до об'єднання великих гравців - великих компаній, підприємств, товариств, капіталів на відповідних ринках з метою ведення спільної господарської діяльності або її координації. Цього вимагають природні закони ринку. І не дивно, адже ведення господарства в таких об'єднаннях має ряд переваг перед веденням бізнесу самостійно, оскільки дозволяє суб'єктам господарювання діяти узгоджено в інтересах один одного, досягаючи великих переваг і прибутків, ведучи справедливу конкуренцію.

    Зважаючи на значимість об'єднань підприємств для економіки країни, Державна Дума закріпила в Цивільному кодексі Російської Федерації окрему главу, присвячену цьому питанню, намагаючись доповнити зміст відповідних правил, які містилися в Законі РФ «Про підприємства в Російській Федерації» і деяких інших нормативних актах., Що саме розуміє законодавець під об'єднаннями підприємств, і які їх види можуть утворюватися на території Російської Федерації [13].

    Під об'єднаннями підприємств Цивільний Кодекс розуміє господарську організацію, утворену в складі двох або більше підприємств з метою координації їх виробничої, наукової та іншої діяльності для вирішення спільних економічних та соціальних завдань. Отже, головною ознакою об'єднання підприємств є те, що воно є господарською організацією - юридичною особою.

    Створити таке об'єднання повинні мати право підприємства будь-якої форми власності на добровільних засадах або за рішенням Уряду Російської Федерації, інших міністерств, органів місцевого самоврядування. Законодавець дозволяє юридичним особам, створеним за законодавством іноземних держав, входити в об'єднання підприємств Росії, так як і підприємствам Росії входити в об'єднання, утворені в іноземних державах.

    Цивільний кодекс Російської Федерації все об'єднання підприємств групує по організаційно-правовими формами, до яких відносяться (але не виключно) асоціації, корпорації, консорціуми, концерни, промислово-фінансові групи, асоційовані підприємства, холдингові компанії. До того ж кодекс вводить таке нове поняття як об'єднання інтересів підприємств і пропонує такими об'єднаннями вважати союзи, асоціації підприємств тощо.

    Важливо зупинитися на майновий питанні об'єднань підприємств. Цивільний Кодекс визначає, що господарське об'єднання стає володарем лише частини майна своїх учасників (членів), добровільно переданої у його власність, ніяких прав на інше майно учасників вона не набуває [5]. Отже, право власності господарського об'єднання грунтується на належність майна, добровільно переданого юридичній особі його засновниками - іншими юридичними особами для спільної, господарської діяльності. Суб'єктами цього права є господарські об'єднання, добровільно створені іншими юридичними особами для спільної, господарської діяльності. З цієї точки зору не є суб'єктом права власності консорціум як тимчасове об'єднання різних юридичних осіб для досягнення спільної мети.

    Об'єктами права власності господарського об'єднання є майно, добровільно передане йому підприємствами і організаціями, а також набуте в результаті господарської діяльності та на інших підставах, не заборонених законом. Власністю господарського об'єднання є також майно створених ним підприємств. Ці підприємства не мають права вийти зі складу об'єднання без його згоди.

    За рахунок майна засновників, що став власністю господарського об'єднання, та отриманих ним доходів об'єднання може не тільки набувати майно, а й створювати нові організації з правами юридичної особи. Майно таких організацій знаходиться у них на праві повного господарського відання, а власником є ​​господарське об'єднання як єдину юридичну особу.

    Правомочності власника, включаючи відчуження належного майна, господарське об'єднання здійснює відповідно до його статуту. У разі припинення діяльності господарського об'єднання його майно, що залишилося після розрахунків з кредиторами, розподіляється між входили до нього підприємствами і організаціями відповідно до установчих документів.

    1.3. Особливості розвитку асоціативних форм господарювання в сучасній Росії

    У 1999-2007 рр.в системі корпоративного управління відбулися істотні трансформаційні процеси і тенденції. Перш за все, в кількісному плані можна говорити про значне абсолютне збільшення числа угод в сфері злиття і поглинання (табл. 1).

    Ця внутрішньоросійськими тенденція цілком відповідає загальносвітовій практиці, коли хвилі злиттів і поглинань традиційно супроводжують стадії економічного зростання. Разом з тим зазначені процеси відбуваються в Росії на тлі спаду злиттів і поглинань в країнах Заходу.

    Як видно з табл.1, в порівнянні з 1999 р загальна вартість угод в 2007 р збільшилася в 7 разів. Загальна кількість угод., В порівнянні з 1999 р зросла майже в 4 рази. З 2002 по 2007 рр. середня вартість угоди злиття і поглинання в Росії виросло на 47% - з 17 до 25 млн. доларів США. Майже 2/3 угод відноситься до внутрішньоросійських. У 1999 рр. число поглинань російських компаній іноземними в 3 рази перевищувало зворотний процес, а за обсягом угод перевищення збільшилася в 23 рази.

    Таблиця 1 - Завершення угод зі злиттів і поглинань в Росії в 1999-2007 рр.

    1999 2001 2004 2007
    Обсяг, млн. Дол. число угод Обсяг, млн. Дол. число угод Обсяг, млн. Дол. число угод Обсяг, млн. Дол. число угод
    Внуртіроссійскіе злиття і поглинання 1203,8 75 1899,3 199 2578,9 217 6668 308
    Поглинання російських компаній іноземними 167,2 33 1318,6 43 1825,8 41 2455 53
    Поглинання іноземних компаній російськими 6,9 11 463,6 25 504,4 33 975 45
    Всього злиттів і поглинань 1377,9 119 3681,5 267 4909,1 291 10098 406

    У 2007 р обидва цих показника стали близькі: число поглинань російських компаній іноземними вже лише в 1,2 рази перевищувало зворотний процес, а за обсягом угод перевищення виявилося в 2,5 рази. З точки зору міжнародної експансії, основними напрямками російських інвестицій традиційно виступають країни СНД і Центральної і Східної Європи (42 і 21% загального обсягу зовнішніх інвестицій в 2007 р, відповідно).

    У галузевому плані частка угод з підприємствами нафто- і газовидобутку і видобутку інших корисних копалин склала в 2007 р 63% в загальному обсязі угод зі злиттів і поглинань, притому, що світове значення видобувного сектора - менше 5% (табл. 2).

    Таблиця 2 - Галузева структура угод і поглинань в 1999-2003 рр.

    Галузь економіки Росія Світ в цілому
    1999 2002 2004 2006 2007 2007
    видобувний сектор 53 4 49 25 63 5

    Промислове

    виробництво

    1 55 6 34 14 8
    Телекомунікації 2 14 9 7 11 12
    транспорт 0 0 4 1 4 4
    Комунальні послуги 27 1 0 3 2 5
    Харчова, легка, деревообробна промисловість 4 15 2 10 2 4
    Фінанси і страхування 0 0 2 4 2 21
    Хімія і фармацевтика 4 5 20 1 1 12
    ЗМІ 0 2 0 14 0 5
    інші 9 5 8 1 2 25
    всього 100 100 100 100 100 100

    Проте, абсолютні величини обсягів угод зросли на 40% в промисловому виробництві і більш ніж на 100% в секторах телекомунікацій, транспорту і комунальних послуг. Високорозвинені в світі сектора фінансів і страхування, нерухомості, хімії та фармацевтики і ЗМІ в Росії залишаються малопривабливими для інвесторів. Частка угод зі злиттів і поглинань в цих секторах в Росії становить близько 3%, тоді як у світі - близько 42% загального обсягу.

    За даними МАП Росії, в 2007 р найбільша активність в даній сфері відзначена в галузях паливно-енергетичного комплексу транспорту, зв'язку та житлово-комунального господарства, а також на ринках нафти, нафтопродуктів і вугілля (47,1% клопотань). У базових галузях промисловості і будівництва дана тенденція характерна для машинобудування та оборонно-промислового комплексу (35%), а також чорної металургії (26%). За АПК, лісового, хімічному і природно-ресурсного комплексам більше 2/3 розглянутих в 2007 р клопотань доводилося на агропромисловий комплекс.

    У 2000-2007 рр. все більш очевидна подальша трансформація ряду найбільших російських груп: від багатогалузевих холдингів і конгломератів до більш керованим і структурованим формам корпоративних груп.

    Найбільшою мірою це характерно для тих груп, ядро ​​яких сформувалося ще в 90-х - початку 2000-х років і які вже пройшли стадію первинної реорганізації в різних формах - продаж непрофільних активів, виділення спеціалізованих субхолдингів, оптимізація систем управління, досягнення певного рівня прозорості і публічності.

    У зв'язку з цим необхідно взяти до уваги деякі особливості створення великих корпоративних груп в Росії в контексті процесів інтеграції. Формально з точки зору корпоративних груп представлені як конгломератні, так і вертикальні, і горизонтальні види об'єднань.

    Вертикальна інтеграція найбільш характерна для галузей зі значним числом технологічних переділів і дозволяє максимізувати сукупний дохід групи за рахунок контролю над всім ланцюжком, що виробляє додану вартість. Її очевидна перевага в Росії пов'язано, в тому числі з перерозподілом власності. Для російських груп, умовно званих вертикально-інтегрованими, в сучасних умовах більш коректно говорити про змішані формах інтеграції, які об'єднують вертикальну і конгломератного форму.

    Що стосується горизонтальної інтеграції, то серед переваг такого об'єднання необхідно відзначити економію витрат виробництва і збуту, скорочення податкових виплат. Серед типових прикладів - деякі машинобудівні, кондитерські холдинги, пивоварні компанії. Європейська підшипникова корпорації та інші. Її перспективи в російській економіці обумовлені, перш за все, поточним рівнем концентрації капіталу в конкретних галузях.

    Зростаюча інтеграція фінансових ринків - глобальний фактор конвергенції систем управління підприємством. В умовах глобалізації ринків капіталу вкладення в міжнародні акції дозволяють отримати більший дохід при менших ризиках в порівнянні з вкладеннями в акції національних компаній. В результаті багато пенсійні фонди сьогодні виділяють певну частину свого інвестиційного портфеля для вкладення в міжнародні акції, а швидко розвиваються взаємні фонди створюють приватним вкладникам умови для їх участі в інвестиціях, які направляються в акції іноземних компаній.

    На форму корпоративного управління впливає і глобалізація товарних ринків, що проявляється в зниженні ролі специфічних для компанії постачальників товарів і послуг. Глобалізація і революція в області засобів зв'язку і телекомунікацій дозволяють навіть невеликим компаніям і підприємствам легко знаходити постачальників з найвіддаленіших куточків світу. Це знижує потребу в налагодженні відносин власності або контролю з традиційними для компанії постачальниками товарів і послуг. У багатьох країнах фірми вважають більш вигідним відмовитися від участі в акціонерному капіталі своїх постачальників і сконцентруватися на отриманні прибутку для своїх безпосередніх акціонерів.

    2. Фінансово-промислові групи - їх характеристика, сутність

    2.1. Сутність і функції ФПГ

    Фінансово-промислова група являє собою сукупність господарюючих суб'єктів, що включає виробничі, торгово-комерційні підприємства, фінансово-кредитні інститути та ін. Організації, повністю або частково об'єднали свої ресурси: виробничі, фінансові, нематеріальні та інші, з метою забезпечення найбільш ефективної виробничої, фінансово -господарської діяльності.

    Функції фінансово-промислової групи найбільш повно розкривають її сутність.

    Перша група функцій пов'язана з характеристикою ФПГ, як об'єднання різних господарюючих суб'єктів економіки: розширення форм співпраці, поглиблення взаємозв'язків між підприємствами в напрямку їх взаємної інтеграції, створення найбільш ефективних виробничо-технологічних ланцюжків.

    Друга група функцій пов'язана з характеристикою ФПГ, як об'єднання матеріальних і нематеріальних активів: формування централізованого фонду ФПГ, перерозподіл прибутку між підприємствами-учасниками ФПГ, інвестиційних коштів всередині групи, розробка і реалізація єдиної податкової політики ФПГ.

    Третя група функцій пов'язана з характеристикою ФПГ, як цільовий характер створення ФПГ: підвищення ефективності виробництва, якості та конкурентоспроможності продукції, забезпечення зростання доходів і прибутку підприємств і групи в цілому.

    Поряд з очевидними вигодами для інтегруються підприємств (використання синергетичного ефекту; збільшення можливостей у формуванні капіталу; підтримання тимчасово нерентабельних одиниць; диверсифікація діяльності; розширення ринків збуту) виникнення фінансово-промислових груп породило ряд проблем (можливість монополізації виробництва; відсутність аналізу досвіду функціонування ФПГ в РФ ; недосконале законодавство РФ по фінансово-промисловим групам; приховування результатів діяльності і перерозподіл фо дов між своїми підприємствами).

    У таблиці 3 уявімо класифікацію видів фінансово-промислових груп.

    Таблиця 3 - Класифікація видів ФПГ

    класифікаційний ознака види ФПГ
    Цільовий характер формування

    - виробничий розвиток

    - здійснення НДДКР

    - диверсифікація бізнесу

    - регіональна експансія

    - виконання державного замовлення

    походження капіталу

    -колишні галузеві міністерства

    - промисловий капітал

    - банківський капітал

    - страховий капітал

    Джерело фінансування організаційного проекту ФПГ

    - власні фінансові ресурси

    - позикові фінансові ресурси

    Форма власності

    - приватні

    - державні

    - змішані

    статус реєстрації

    - офіційні ФПГ

    - неофіційні ФПГ

    Сьогодні відсутня єдина модель корпоративного побудови та управління ФПГ в країнах з ринковою економікою. Система управління фінансово-промисловою групою окремої країни має певні характеристики і відмінними властивостями (Додаток 1).

    Відмінності в складі і структурі кожної конкретної фінансово-промислової групи в значній мірі обумовлені конкретно-історичними обставинами і визначаються індивідуально, на основі врахування стану виробництва і ринку, але, перш за все, специфікою законодавчого регулювання, ролі фінансових організацій в питаннях корпоративної власності та управління.

    Схема функціонування ФПГ представлена ​​на рис.1.

    Малюнок 1. Принципова схема функціонування ФПГ

    Процес створення і розвитку фінансово-промислових груп є не тільки успішний досвід зростання узгодженості та взаємозалежності функціонування всіх організаційних ланок в структурі фінансового та промислового капіталу відповідно до досягнутого рівня усуспільнення виробництва, прориву на міжнародні ринки, а й показує вдалий досвід управління державним промисловим сектором в ряді європейських країн.

    Все це говорить про те, що міжнародний досвід є одним з джерел вельми важливою теоретичної та практичної інформації для створення ФПГ в Росії. А звернення до цього досвіду дозволяє подолати спрощені уявлення про сучасній ринковій економіці і виявити різноманіття ефективних варіантів групування підприємств.

    Таким чином, відмітною особливістю фінансово-промислових груп є злиття промислових підприємств і фінансово-кредитних організацій, які мають великими фінансовими ресурсами. Інтеграція грошового капіталу, здійснювана ФПГ, забезпечує конкурентні переваги в сфері технологічного розвитку, що є джерелом стратегічних вигод для всіх учасників ФПГ.

    2.2. Види фінансово-промислових груп

    Умовно фінансово-промислові групи можна класифікувати на три основних види:

    - виробничі ФПГ;

    - промислово-фінансових конгломератів;

    - банківські ФПГ.

    Ініціаторами створення "виробничих" ФПГ (ПФПГ) виступають великі заводи. Досить часто ПФПГ носять явно виражену галузеву спрямованість і, разом з тим, відрізняються великими масштабами діяльності. Але є групи, що включають в свій склад учасників, спеціалізація яких не збігається з основним напрямком діяльності об'єднання. Вертикально інтегровані ПФПГ. Вони представлені двома видами об'єднань, сконцентрованими навколо головного підприємства і побудованими по технологічному ланцюжку. ПФПГ, сформовані навколо одного, досить великого головного промислового підприємства, як правило, носять вузьку галузеву спрямованість. Головне підприємство визначає стратегію і господарську політику всієї групи. Головна мета створення таких ФПГ - зміцнення та підтримка вже існуючих зв'язків між учасниками інтеграції. Коопераційні зв'язки всередині таких груп є довгостроковими і замикаються, головним чином, на базове підприємство, яке дуже часто є контролюючим по відношенню до інших учасників ФПГ. Фінансові інститути відіграють допоміжну роль і (або) є «кишеньковими», створеними «головною» компанією груп.
    Центральна компанія створюється тільки на виконання вимоги Закону «Про ФПГ» і має суто номінальне значення. Одночасно центральна компанія є підконтрольною організацією «головного» підприємства групи. Учасники вертикально інтегрованих ПФПГ, об'єднані по технологічному ланцюжку, пов'язані єдиним технологічним циклом, починаючи від видобутку і переробки сировини і закінчуючи виробництвом і реалізацією продукції. Ядро таких ФПГ складають великі виробничо-технологічні комплекси. Фінансові інститути відіграють допоміжну роль.

    Горизонтально інтегровані ПФПГ - розрізняються на моно- і поліпрофільний. Деякі монопрофільні ПФПГ нагадують об'єднання картельної типу, в основу якого покладено угоду між підприємствами про ціну, обсяг виробництва і розподіл ринку збуту товару. Головна мета діяльності таких груп - утримання ціни і (або) контролю на ринку в будь-якому масштабі. Паралельно вирішуються й інші завдання:

    - ефективна спеціалізація учасників;

    - зниження витрат за рахунок скоординованої науково-технічної, економічної і виробничої політики;

    - вивчення кон'юнктури ринку і розвиток маркетингу;

    - надання допомоги підприємствам в отриманні замовлень;

    - створення спільних виробництв;

    - захист прав підприємств і організацій групи, надання їм необхідної юридичної допомоги.

    Поліпрофільний (кооперативні) ПФПГ - в більшості випадків створені групою виробничих (індустріальних, агропромислових та ін.) Компаній, що представляють досить широкий спектр напрямків діяльності, іноді пов'язаних між собою, а іноді і немає, виробничими відносинами. Тому, на відміну від монопрофільних ФПГ, дані групи включають в свій склад організації, спеціалізація яких не збігається з основним напрямком діяльності групи.

    Промислові ФПГ конгломеративной типу включають учасників, що представляють досить широкий спектр напрямків діяльності. Але це об'єднання технологічно не пов'язаних між собою підприємств, що знаходяться на різних стадіях виробництва і діючих в різних галузях народного господарства. Учасникам конгломератів властива значна децентралізація управління, вони користуються великою свободою і автономією у визначенні всіх аспектів своєї діяльності.
    Промислово-фінансові конгломерати дуже часто є великими регіональними групами, що відображають технологічну спрямованість регіону і створеними при безпосередній участі місцевих органів влади.
    "Банківські" ФПГ (БФПГ) зазвичай організовуються фінансовими інститутами, зацікавленими в надійному і достатньо прибутковому вкладенні коштів. Адже в результаті диверсифікації вкладення капіталу в мінливої ​​кон'юнктури ринку підвищується надійність фінансово-кредитних установ.

    Центром "банківської" ФПГ є кредитно-фінансова організація (комерційний банк), частіше банківське холдингова об'єднання на чолі з великим комерційним банком. Зустрічається, хоча і досить рідко, варіант, коли центром групи стає інвестиційна компанія.
    В даний час створені банками ФПГ мають приблизно однакову структуру, до якої входять інвестиційні компанії, промислові підприємства, торгові компанії, трастові та фінансові компанії, пенсійний фонд, страхова фірма, рекламні та консалтингові фірми.
    Цілеспрямовано консолідуючи акції торговельних, промислових, транспортних підприємств (безпосередньо або через створення холдингових структур), фінансові компанії стають ядром групи.
    Стратегічні напрямки розвитку БФПГ визначаються вищим топ-менеджментом банку.

    Центральна компанія банківських ФПГ не є холдингом, сконцентровані акції підконтрольних підприємств, а лише здійснює свої функції з управління підприємствами від імені власників контрольних пакетів, тобто банків. Спеціалізація центральної компанії - менеджмент, управління підприємствами, а не випуск облігаційних позик, залучення інвестиційних ресурсів, хоча це і необхідно підприємствам групи. Для цього існують фінансові установи в складі ФПГ.

    Основна діяльність центральної компанії БФПГ:

    - фінансовий менеджмент і структурні перетворення учасників ФПГ,

    - підвищення вартості підприємств на основі їх реструктуризації, включаючи заходи щодо фінансового оздоровлення;

    - організація взаємодії банківських установ з підприємствами-учасниками ФПГ, в тому числі при розробці та реалізації інвестиційних проектів.

    В процесі розвитку центральна компанія може трансформуватися в холдингову компанію групи.

    Банківська ФПГ з підконтрольними промисловими підприємствами - групи цього виду відрізняються широким розмаїттям входять до них підприємств, які можуть бути абсолютно не пов'язані один з одним ні по виробничій кооперації, ні по іншим господарським інтересам. Головними засобами управління банківських конгломератів виступають фінансово-економічні важелі і методи непрямого регулювання діяльності підрозділів, які використовуються компанією, що управляє.
    Головним напрямком у підвищенні ефективності функціонування ФПГ даного виду є рішення організаційно-економічних проблем в рамках реалізації спільної інвестиційної програми. Перш за все, це удосконалення системи взаєморозрахунків за рахунок застосування векселів як платіжний засіб, фінансування заборгованості підприємств під фінансові гарантії або заставу кінцевої продукції, відкриття розрахункових рахунків всіх учасників ФПГ і організацій, що працюють з ними, в уповноваженому банку групи.

    3. Особливості розвитку і функціонування ФПГ в Росії

    3.1. Законодавча база діяльності ФПГ в Росії

    Російське законодавство визначає фінансово-промислову групу як «сукупність юридичних осіб, що діють як основне і дочірні товариства або повністю або частково об'єднали свої матеріальні і нематеріальні активи (система участі) на основі договору про створення фінансово-промислової групи з метою технологічної або економічної інтеграції для реалізації інвестиційних та інших проектів і програм, спрямованих на підвищення конкурентоспроможності та розширення ринків збуту товарів і послуг, підвищення еффектівнос і виробництва, створення нових робочих місць »(Федеральний закон Російської Федерації від 30.11 1995 № 190-ФЗ« Про фінансово-промислові групи »).

    Група юридичних осіб може бути визнана ФПГ при двох обов'язкових умовах:

    - при вирішенні державного органу про її державну реєстрацію;

    - при наявності в складі групи організацій, що діють у сфері виробництва товарів і послуг, а також банків або інших кредитних організацій.

    До складу ФПГ можуть також входити інвестиційні інститути, недержавні пенсійні та інші фонди, страхові організації. Але визначальною умовою створення ФПГ є об'єднання промислового і банківського капіталів.

    Таким чином, фінансово-промислові групи представляють собою гігантські господарські конгломерати, до складу яких можуть входити холдингової-інвестиційна компанія, банки, інші фінансово-кредитні інститути, розрахункові центри, підприємства самих різних галузей, торгові структури, підрозділи невиробничої сфери.

    Державна підтримка діяльності ФПГ є одним із способів стимулювання інвестицій в промисловий розвиток. Найбільш істотними заходами російських державних органів щодо підтримки діяльності ФПГ є:

    - залік заборгованості учасника ФПГ, акції якого реалізуються на інвестиційних конкурсах, в об'єм передбачених умовами інвестиційних конкурсів інвестицій для покупця - центральної компанії тієї ж ФПГ,

    - надання учасникам ФПГ права самостійно визначати терміни амортизації обладнання і нагромадження амортизаційних відрахувань з направленням отриманих коштів на діяльність групи;

    - передача в довірче управління центральної компанії ФПГ тимчасово закріплених за державою пакетів акцій учасників цієї групи,

    - надання державних гарантій для залучення різного роду інвестицій,

    - надання інвестиційних кредитів та іншої фінансової підтримки для реалізації проектів ФПГ,

    - Центральний банк РФ може надавати банкам - учасникам ФПГ, що здійснює в рамках групи інвестиційну діяльність, пільги, що передбачають зниження норм обов'язкового резервування, а також зміна інших нормативів з метою підвищення їх інвестиційної активності.

    3.2. Аналіз діяльності ФПГ та їх регіональний розвиток

    Потреба російської економіки в великих, вертикально інтегрованих і в той же час диверсифікованих промислових об'єднаннях почала з'являтися ще в 60-і роки. Для подолання відомчої роз'єднаності і організації скоординованої роботи великих господарсько-технологічних комплексів доклали чимало зусиль багато радянські фахівці. Досить згадати експеримент з совнархозами. Далі народжувалися науково-виробничі об'єднання (НВО), всесоюзні промислові об'єднання (ВПО), торгово-промислові об'єднання (ТПО), агропромислові комплекси (АПК) аж до Держагропрому, територіально-виробничі об'єднання.

    Знову питання про створення високо інтегрованих міжгалузевих об'єднань встав вже в 1993 році.У цей період практично довершено руйнування галузевої структури управління промисловістю, що призвело до послаблення координації виробничої діяльності підприємств з випуску багатьох видів технологічно складної продукції.

    У зв'язку з фактичною спрямованістю на дезінтеграцію великих промислових комплексів у підприємств відразу виникли проблеми керованості, фінансування, пов'язані, перш за все, з неплатоспроможністю споживачів продукції більшості галузей, знижується інвестиційною активністю, більш ніж скромним бюджетним фінансуванням, нестачею обігових коштів.

    Вирішення цих проблем багато дослідників побачили в формуванні нових організаційно-господарських структур, які об'єднують приватизовані підприємства тією чи іншою мірою технологічної пов'язаності і втілюють на нових взаємовигідних засадах процес фінансово-промислової інтеграції, злиття промислового капіталу з фінансовим. Перевага цих форм - можливість вже не на суто кредитній основі, а на базі акціонерного засновництва вирішувати стратегічні проблеми розвитку виробництва і підвищення його ефективності.

    У специфічних російських умовах формування ФПГ крім підйому конкурентоспроможності на світових ринках можуть вирішити і багато внутрішні антикризові і реформаційні завдання. Пропоновані набори завдань в офіційних документах і в роботах окремих дослідників значно різняться, але їх можна згрупувати наступним чином:

    - посилення регульованості національної економіки та полегшення реалізації державних програм;

    - протидія спаду виробництва на основі стабілізації господарських зв'язків і формування внутрішнього конкурентного середовища;

    - підвищення конкурентоспроможності вітчизняного виробництва на внутрішньому і зовнішніх ринках;

    - стимулювання фінансової стабілізації і ослаблення хвиль неплатежів за допомогою полегшення взаєморозрахунків технологічно пов'язаних підприємств;

    - підтримка малого і середнього бізнесу;

    - реанімація інвестиційних процесів;

    - запуск структурної перебудови, зупинка падіння науково-технічного потенціалу країни;

    - збереження обороноздатності держави з паралельним просуванням конверсії ВПК без втрати величезних можливостей останнього;

    - управління державними пакетами акцій підприємств і виробничих комплексів;

    - зміцнення дезінтегрірованного економічного простору в загальноукраїнському і всьому пострадянському ареалі.

    Усередині фінансово-промислової групи може бути реалізований ряд факторів і механізмів, що підвищують ефективність діяльності як окремих підприємств, що складають групу, так і ФПГ в цілому (рис. 1).

    Підприємства одного технологічного ланцюжка, що входять до ФПГ, можуть використовувати механізм трансфертних цін: вони розраховуються між собою за поставлену продукцію не за ринковими цінами, а за нижчими трансфертними цінами.

    Також і частковий або повний перенесення платежів ПДВ з проміжних стадій реалізації продукції однієї юридичної особи - постачальника іншій юридичній особі - споживачу на кінцевий в технологічному ланцюжку етап реалізації готової продукції забезпечує економію оборотних коштів. За рахунок цього збільшується ефективність виробництва.

    Станом на 1 березня 2008 р офіційний статус отримали 88 груп, в тому числі 15 міждержавних і транснаціональних ФПГ. До їх складу на добровільних засадах увійшли понад 1500 юридичних осіб. Статутний капітал центральних компаній ФПГ становив на момент реєстрації 3, 9 млрд. Руб. Загальна чисельність зайнятих наближається до 3, 5 млн. Чоловік. Число працюючих в кожній з ФПГ коливається від 1, 5 до 300 тис. Чоловік, кількість підприємств, банків, комерційних і інших фірм від 4 до 60. Сукупний річний оборот продукції сектора ФПГ склав 15% ВВП. Діяльність усіх ФПГ здійснюється за обов'язкової участі кредитно-фінансових інститутів, частка яких склала в чисельності облікового складу 3%, в статутному капіталі центральних компаній, сплаченому учасниками ФПГ, 12%.

    З 200 найбільших банків Росії до складу ФПГ увійшли або самі створили такі групи 48. З 200 найбільших російських компаній 130 стали учасниками офіційно зареєстрованих ФПГ. Серед найбільш великих учасників зареєстрованих ФПГ такі промислові підприємства, як Орско-Халиловский металургійний комбінат, Красноярський алюмінієвий завод, "АвтоВАЗ", "КамАЗ", Горьковський автомобільний завод ( "ГАЗ"). Багато ФПГ мають експортну спрямованість. У деяких з них в різних формах беруть участь іноземні партнери.
    Підприємства, що входять до складу ФПГ, розташовані практично у всіх регіонах Росії, в той же час має місце тенденція до реєстрації і розташуванню центральних компаній в Центральному регіоні і Москві. У Центральному регіоні зареєстровано понад 48, 5% загального числа ФПГ (в тому числі в Москві - близько 37, 5%), в Уральському регіоні - близько 11, в Північно-Західному - 7% (в тому числі в Санкт-Петербурзі - 5 %).

    В цілому, сукупність офіційно зареєстрованих ФПГ відрізняється досить широкою диверсифікованістю. Вони охопили понад 100 напрямків діяльності в найрізноманітніших галузях народного господарства. Галузеве розподілення ФПГ за основними видами діяльності промислових учасників представлено на рис.2.

    Малюнок 2 - Галузева структура ФПГ

    Таким чином, найбільша кількість ФПГ спостерігається в машинобудівній галузі та АПК.

    Більшість учасників ФПГ - приватизовані або приватні підприємства, об'єднані за типом вертикальної або горизонтальної інтеграції, різноманітні по галузевої і регіональної приналежності.

    За масштабами території діяльності: регіональні (група підприємств розташованих і здійснюють свою виробничу діяльність в рамках одного певного регіону) - 39%, міжрегіональні (група підприємств, розташованих в різних регіонах і взаємопов'язаних між собою виробничою кооперацією) - 47, транснаціональні (група підприємств, серед учасників яких є юридичні особи, які перебувають під юрисдикцією держав-учасниць СНД, які мають відокремлені підрозділи на території зазначених держав чи бо здійснюють на їх території капітальні вкладення) - 14%.

    Залежно від розмірів: групи малого розміру складають 32%, середнього розміру - 40, великого розміру - 28%.

    Залежно від виду внутрішньогрупового будови і управління діяльності: групи з "м'якою" формою інтеграції (на основі договору про співпрацю за допомогою спільного заснування Центральної компанії ФПГ) 94, групи з "жорсткою" формою інтегрування (холдинг) 6%.

    Випуск продукції підприємств, що входять в ФПГ, виріс в 2007 році в порівнянні з 2005 р в діючих цінах на 50% і досяг 300 млрд. Руб. Індекс промислового виробництва продукції збільшився на 14%. Балансовий прибуток - на 5% і склала 24 млн. Руб. Ці показники відповідають рівню російської промисловості в цілому.

    У порівнянні з кінця 2006 р запаси готової продукції на підприємствах ФПГ знизилися до кінця 2007 р на 13% в реальному вираженні, що свідчить про збільшення попиту.

    Підприємства ФПГ в 2007 р домоглися зниження кредиторської заборгованості на 2% (в промисловості сума кредиторської заборгованості на 9% зросла). Дебіторська заборгованість підприємств ФПГ росла швидше, ніж в промисловості (15% проти 9%). Прибуток на рубль виручки підприємств ФПГ знизилася в порівнянні з 2006 р Інвестиції в основний капітал також були нижче, ніж в промисловості. При цьому тенденції динаміки інвестиційної активності на підприємствах ФПГ збігалися з рівнем промисловості.

    Загальна сума інвестицій 43 фінансово-промислових груп склала в 2007 р 13, 5 млн. Руб., Знизившись у порівнянні з 2006 р (15, 5 млн. Руб.), Або 3, 2% інвестицій промислових підприємств (що склали 419, 4 млн. руб.). Частка 43 підприємств в обсязі промислового виробництва сягала в той же час близько 5%. Таким чином, у порівнянні з промисловістю в цілому інвестиційна активність підприємств ФПГ дещо слабше. Це пояснюється тим, що понад 50% інвестицій в промисловості (211, 1 млн. Руб.) Було здійснено підприємствами паливної промисловості, частка яких в чисельності підприємств зареєстрованих ФПГ значно нижче, ніж в промисловості в цілому.

    З 43 ФПГ 22 збільшили в 2007 р інвестиції в основний капітал в порівнянні з 2006 р Обстеження, проведене Держкомстатом Росії в листопаді 2000 р, показало, що на кожному другому промисловому підприємстві спостерігалося збільшення суми інвестицій.

    Факти спростовують поширену оману, ніби офіційно зареєстровані ФПГ об'єднують в першу чергу свідомо неефективні підприємства, нездатні адаптуватися до умов ринкової економіки. Разом з тим мають місце значні відмінності між окремими групами. Показова їх диференціація за обсягом відвантаженої промислової продукції. Цей показник дозволяє судити про виробничу активність груп незалежно від динаміки дебіторської і кредиторської заборгованості.

    За величиною випуску ФПГ поділяють на малі (випуск до 100 млн. Дол.), Середні (випуск від 100 до 1000 млн. Дол.) І великі (випуск понад 1000 млн. Дол.). Якщо виходити з обсягу відвантаженої промислової продукції в 2007 р, 4% ФПГ є великими, 32 - середніми і 64% - малими. Частка 15 найбільших груп становить 88% сукупного обсягу відвантаженої продукції ФПГ. Великі ФПГ мають перевагу в темпах зростання відвантаженої продукції. Якщо в цілому по представили свої звіти ФПГ зростання обсягу відвантаженої продукції склав 155, 1%, то для 10 найбільших груп - 169, 92, а для 5 найбільших - 173, 19%.

    Розвиток корпоративної структури на підприємствах ФПГ в 2006-2007 рр. Аналіз змін в структурі власності 22 підприємств, що входять в 7 найбільших фінансово-промислових груп (за даними Програми розкриття інформації Федеральної комісії з цінних паперів за 2007 р), дозволив зробити наступні основні висновки.

    За два зазначених року тривало активне перерозподіл великих пакетів акцій входять до ФПГ підприємств. З 22 проаналізованих акціонерних товариств лише на одному (Борський скляний завод, ФПГ "Нижегородські автомобілі") розподіл пакетів акцій залишається незмінним з 1997 р На інших підприємствах відбулося не тільки перерозподіл часток акціонерного капіталу, але і радикальне оновлення списку найбільших власників.

    3.3. Основні напрямки вдосконалення діяльності ФПГ в Росії

    ФПГ, створені на основі великих банків, в даний час, в період світової фінансової кризи, зазнають відчутних змін: безсумнівні певна ревізія амбіцій конкретних банків, зосередження їх активності на більш вузькому колі напрямків в реальному секторі економіки. Однак зміна власника банківських активів ще не означає розвалу відповідних ФПГ; продаж цих активів виступає маневром по збереженню груп, нехай і з певною зміною їх «вивісок». Головне ж полягає в тому, що криза спонукала деякі групи до переосмислення можливостей самостійного нарощування інвестиційного потенціалу, до активізації пошуків стратегічних інвесторів.

    Оцінка змін у ФПГ як «переходу від розвитку до виживання» виправдана лише стосовно до тих випадків, коли в структурі власності стратегічних інвесторів заміщають портфельні. Тим часом світова фінансова криза вже. ознаменувався різким зниженням активності портфельних інвесторів, що проявилося в ситуації на російському фондовому ринку. На цьому тлі помітно посилення стурбованості структурою російської промисловості з боку держави і найбільших монополій з його участю.

    Одним з основних напрямків підвищення конкурентоспроможності ФПГ Росії може і повинна стати їх транснаціоналізація. Транснаціоналізація будь-якої компанії має на увазі в якості попереднього етапу її укрупнення і становлення в межах національної економіки. Тільки сильна корпорація, яка займає в економіці країни стійкі позиції, має можливості (фінансові, виробничі, підготовлений персонал і т.д.) виходити на міжнародний рівень. Доказом тому служить різноманіття теорій про причини транснаціоналізації компанії, розглянутих в пункті 2.3 дисертаційного дослідження (марксистська концепція, школа стадійного розвитку, теорія монополістичних переваг і т.д.). Успіх на світовій арені продиктований наявністю у корпорації значущих конкурентних переваг, які класично купуються в міру зростання активів компанії і здатності інвестувати у власні інновації. Відповідно, основною задачею є стимулювання зростання корпоративного бізнесу всередині країни і всіляка захист його від нерівноправній конкуренції з боку вже відбулися агентів міжнародного ринку. Державний захист або протекціонізм дає можливість компанії зміцнити своє становище на внутрішньому ринку і поступово нарощувати виробничі цикли, не побоюючись конкурентного тиску великих іноземних ТНК, що функціонують за допомогою своїх філій в національній економіці.

    Початковий етап, який доцільно реалізувати по відношенню до національних корпоративним структурам - сформувати сприятливе середовище для консолідації їх капіталу і прогресивного розвитку.У міру зростання можливостей вітчизняних компаній, у міру їх фінансового та виробничого становлення має бути адекватним і ослаблення протекціоністських заходів в прямий кількісної залежності від стадій цього зростання. Іншими словами, необхідно спочатку «виростити» і зміцнити національні корпорації в якості агентів внутрішнього ринку, а вже потім говорити про їх транснаціоналізації і її способи.

    Зазвичай готові до такого руху національні економічні суб'єкти транснаціоналізіруются природним способом «знизу», без застосування спеціальних методів державного впливу, тобто способом «зверху» - шляхом укладення міжурядових угод про спільну економічної діяльності компаній, наприклад. Самостійний вихід корпорації на міжнародний ринок - найефективніший спосіб транснаціоналізації. Даний сценарій - майже гарантія довготривалого оперування, це своєрідний індикатор стійкості і прогресу компанії. Подібний досвід мав місце в ряді розвинених країн, чиї ТНК зараз займають перші місця в рейтингу великих транснаціональних корпорацій - США, Німеччина, Японія, Швейцарія. Розумна підтримка і захист перш за все, спостереження і коригування діяльності надалі (в разі «англійської хвороби» - оперування ТНК на шкоду інтересам країни базування головної компанії) - суть є основні принципи відомого взаємодії держави і транснаціоналізірующегося корпоративного сектора. Спочатку держава «дбає» про зростання і стійкості внутрішніх економічних суб'єктів, а потім, коли їх активи виходять за межі країни походження, корпорації починають «піклуватися» про свою національну економіку, будучи особою і представником країни на міжнародному ринку товарів і послуг, збагачуючи її економіку і підтримуючи її на конкурентоспроможному рівні. У такому контексті державі все ж варто зберегти важелі впливу на власні ТНК, що розвиваються на його сировинної бази. Інакше висловлюючись, Росії потрібно створювати на даному етапі таку групу компаній, які згодом транснаціоналізіруются вже без допомоги держави, за власною ініціативою і природним чином, згідно із законами економічної теорії (надлишок національного капіталу прагне за кордон). Базою для запуску процесу транснаціоналізації, як уже зазначалося, об'єктивно є ФПГ.

    Етапи транснаціоналізації національних ФПГ можуть виглядати наступним чином:

    1. Державна підтримка у вигляді створення комфортної корпоративної середовища, яка включає -

    1.1. Проведення заходів щодо отримання компаніями офіційного статусу ФПГ;

    1.2. Реальне надання ФПГ преференцій, прописаних в законі «Про ФПГ»;

    1.3. Заходи державної підтримки, спрямовані на реструктурування та реформування корпоративних структур (розширення внутрішнього товарного ринку, його захист від експансії іноземних конкурентів, реструктурування заборгованості і активів підприємств, стимулювання розвитку фондового ринку, антимонопольна, антидемпінгове політики, сертифікація продукції, ліцензійна діяльність і т.д. );

    1.4. Удосконалення законодавства щодо прав власності;

    1.5. Висновок міжурядових угод між країнами СНД про створення спільних корпорацій.

    2. Комплексне Внутрікорпоративне оздоровлення структури.

    2.1. Організаційно-управлінський момент (питання управління, акціонерні відносин, розробка корпоративної стратегії і т.д.);

    2.2. Технологічний аспект (впровадження інновацій);

    2.3. Фінансовий аспект (досягнення фінансової прозорості, тим самим залучення інвестицій).

    3. Передумови для транснаціоналізації (наявність у корпорації унікальних переваг і ситуацій, коли їй вигідно їх використовувати саме в контексті транснаціоналізації)

    4. Вибір приймаючої країни і форми розширення діяльності (вибір країни здійснюється на основі розрахунку індексу Беррі, а форми розширення - на основі співвідношення привабливості країни перебування, і режиму сприяння впровадженню - ПІІ, ліцензійні, управлінські, орендні угоди, промислова кооперація, підряди, франшиза, інжиніринг, консалтинг).

    5. Застосування унікальних технологій міжнародних комерційних операцій. Досягнення п'ятого етапу в процесі транснаціоналізації вітчизняних корпорацій (ФПГ) знаменується наявністю можливості використання всього арсеналу специфічних конкурентних переваг ТНК. При знаходженні на цьому ступені розвитку ТФПГ володіють цінною якістю стійкості, під якою розуміється довгострокове оперування стабільним результатом і відсутність різких коливань показників прибутковості і рентабельності.

    Найважливішою проблемою на заключному етапі є створення такого положення, при якому транснаціональна корпорація стала б інструментом реалізації інтересів країни базування в світовому господарстві і вносила б позитивні зміни у функціонування материнської економіки. В даному випадку необхідно мінімізувати ймовірність виникнення феномена «англійської хвороби», в результаті якої виникає різке протиріччя між активним ростом і розвитком транснаціональних корпорацій і спадом в економіці країни їх базування. Необхідно розробити систему державних заходів щодо запобігання діяльності транснаціональних корпорацій лише в рамках реалізації власного корпоративного інтересу (який, по суті, полягає в максимізації прибутку), спрямованих на виникнення партнерських відносин країни базування і транснаціональної корпорації. Це частково можливо за рахунок збільшень державної частки власності в активах ТНК. Саме на даному аспекті має акцентуватися увага в російському законодавстві щодо сприяння процесу створення фінансово-промислових груп. В цілому, за умови всесвітньо прогресуючої глобалізації без успішного узгодження корпоративних і державних інтересів в процесі створення транснаціональних корпорацій в російській економіці, без перетворення ТНК (хоча б частково) в фактор сталого розвитку економіки країни базування, в фактор підвищення її конкурентоспроможності, транснаціоналізація російського бізнесу, очевидно, не є доцільною.

    ВИСНОВОК

    Одним з очевидних шляхів подолання проблем, які виникають перед підприємствами різних галузей народного господарства і промисловості в сучасних умовах стає розвиток інтеграційних процесів в різноманітних організаційно-правових формах.

    Інтеграція як процес добровільного об'єднання діяльності підприємств для вирішення виробничих і соціальних завдань набирає силу. В цьому проявляється потреба в безпосередній взаємодії з іншими підприємствами і колективному використанні науково-технічного, виробничого, фінансового, інформаційного потенціалу кожного з них. Найбільш поширеними формами добровільних об'єднань в Росії і в цілому в світі є корпорації.

    Фінансово-промислова група являє собою сукупність господарюючих суб'єктів, що включає виробничі, торгово-комерційні підприємства, фінансово-кредитні інститути та ін. Організації, повністю або частково об'єднали свої ресурси: виробничі, фінансові, нематеріальні та інші, з метою забезпечення найбільш ефективної виробничої, фінансово -господарської діяльності.

    Функції фінансово-промислової групи найбільш повно розкривають її сутність.

    Перша група функцій пов'язана з характеристикою ФПГ, як об'єднання різних господарюючих суб'єктів економіки: розширення форм співпраці, поглиблення взаємозв'язків між підприємствами в напрямку їх взаємної інтеграції, створення найбільш ефективних виробничо-технологічних ланцюжків.

    Друга група функцій пов'язана з характеристикою ФПГ, як об'єднання матеріальних і нематеріальних активів: формування централізованого фонду ФПГ, перерозподіл прибутку між підприємствами-учасниками ФПГ, інвестиційних коштів всередині групи, розробка і реалізація єдиної податкової політики ФПГ.

    Третя група функцій пов'язана з характеристикою ФПГ, як цільовий характер створення ФПГ: підвищення ефективності виробництва, якості та конкурентоспроможності продукції, забезпечення зростання доходів і прибутку підприємств і групи в цілому.

    Поряд з очевидними вигодами для інтегруються підприємств (використання синергетичного ефекту; збільшення можливостей у формуванні капіталу; підтримання тимчасово нерентабельних одиниць; диверсифікація діяльності; розширення ринків збуту) виникнення фінансово-промислових груп породило ряд проблем (можливість монополізації виробництва; відсутність аналізу досвіду функціонування ФПГ в РФ ; недосконале законодавство РФ по фінансово-промисловим групам; приховування результатів діяльності і перерозподіл фо дов між своїми підприємствами).

    Серйозною проблемою, яка стримує розвиток вітчизняних ФПГ, залишається погіршення динаміки показника відношення обсягу виробництва до обсягу реалізації. Основна причина такої ситуації пов'язана з високою собівартістю і якістю продукції, неефективною ціновою стратегією груп.

    З метою підвищення ефективності діяльності ФПГ та підвищення конкурентоспроможності пропонується їх транснаціоналізіровать. Дані заходи дозволять підвищити конкурентоспроможність національних ФПГ на світових ринках.

    В даний час в Росії антимонопольне, митне та податкове регулювання щодо ФПГ здійснюється відповідно до антимонопольного, митного законодавства та законодавства про податки і збори.

    Список літератури

    1. Федеральний Закон РФ від 30 листопада 1995 р №190-ФЗ «Про фінансово-промислові групи» (втратив чинність).

    2. Федеральний закон від 22 червня 2007 р N 115-ФЗ.

    3. Архипов А.І., Ільїна С.С. Економічна теорія: підручник. // ТК Велбі вид. Проспект - 2008р.

    4. Акопов В.С., Борисов Д.А. Деякі питання управління організаціями типу «холдинг» // Менеджмент в Росії і за кордоном. - 2000. - № 4.

    5. Балацький Є., Потапова А. Малий і великий бізнес: тенденції становлення і специфіка функціонування. // Економіст. - 2002. - №4.

    6. Васін А.С. Механізм взаємовигідного розподілу доходу між учасниками ФПГ .// «фінанси і кредит» № 25-2004

    7. Горіна С.А. «Проблеми стратегічного взаємодії ФПГ і держави .//« Фінанси і кредит »№ 29-2004г.

    8. Долгопятова Т.Г. Моделі і механізми корпоративного контролю в російській промисловості. // Питання економіки, - № 5. 2001.

    9. Динкін ​​А. Соколов А. Інтегровані бізнес-групи в російській економіці. // Питання економіки. - № 4. - 2002.

    10. Ільченко А.Л. Правове поняття злиття комерційних організацій і значення проблеми злиття в Росії. // Юрист. - 2003. - №3.

    11. Кілячков А.А., Чалдаєва Л.А. Ринок цінних паперів і біржова справа. - М .: Юрист, 2001..

    12. Кузьмічов А. Кожному своє. // Керування компанією. - № 12. - 2003.

    13. Ларіонов І.К. Досвід становлення ФПГ в Росії. // Фінанси. - 1997. -

    №1.

    14. Лусніков А. Будівництво великого бізнесу. // Фінмаркет. - № 11 (28). - 2002.

    15. Мільнер Б. Великі корпорації - основа підйому і прискореного розвитку економіки. // Питання економіки. - 2001. - № 8.

    16. Паппе Я.Ш. Російський великий бізнес як економічний феномен: особливості становлення і сучасного етапу розвитку. // Проблеми прогнозування. - № 1. 2002.

    17. Рабинович А., Крупська Є. Управління холдингом: можливі варіанти. // Керування компанією. - №2 (21). - 2003.

    18. Регіональна економіка: Підручник для вузів / Т.Г. Морозова.-3-е изд., Пер. і доп.- М .: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

    19. Сажина М.А., Амброзевич Т.Є. Фінансово-промислові групи як фактор підвищення інвестиційної активності російської економіки. // Фінанси. - 2001. - №1.

    20.Скрипнюк Д.Ф. Індустріальні фінансово-промислові групи // «Податки, інвестиції, капітал» .№5-6, 2001р.

    21. Слиньків Д. Як приборкати холдинг? // Менеджмент. - №5. - 2002.

    22. Тюріна О.В. Про форми інтеграції капіталу в фінансово-промислових групах. // Менеджмент в Росії і за кордоном. - 2003. - №3.

    23. Цвєтков В.А. Проблеми консолідації промислового капіталу і ФПГ. // Економіст. - 2000. - №9.

    24. Цвєтков В.А. Фінансово-промислові групи: досвід і перспективи. // Проблеми прогнозування. - 2000. - №1.

    25. Чекмарьова Е. Банки в фінансово-промислових групах: сьогодення і перспективи. // Російський економічний журнал. - 2001. - №7.

    26. Черемних О. Стратегічне управління холдингом: як організувати його правильно? // Бос. - № 11. - 2003

    27. Штундюк В.Д. ФПГ на орбіті матричного платіжного моніторингу. // Фінанси та Кредит. - 2000. - №10.

    Додаток 1

    Основні характеристики моделей корпоративного управління

    американська модель Японська модель Німецька модель Латинська модель корейська модель
    область поширення
    США Японія Німеччина Франція Корея
    сутнісна характеристика
    Наявність індивідуальних і незалежних акціонерів Характеризується високим відсотком банків і різних корпорацій в складі акціонерів Кредитні установи є довгостроковими акціонерами корпорацій

    Ключова роль відводиться инвести-

    ційних компаніям і банкам

    Промислові підприємства є головними акціонерами.
    Ключові учасники
    Керуючі, директора, акціонери Головний банк, правління, держава головний банк Банк, правління, наглядова рада Промислові підприємства, сімейне правління.
    Структура володіння акціями
    Інституційні інвестори-60%; індивідуальні інвестори-40% Фінансові інститути контролюють понад 90% акцій корпорацій. Фінансові інститути контролюють понад 60% акцій корпорацій. Важливу роль відіграють інвестиційні холдинги "Сімейний клан" володіє головною компанією групи
    Законодавча база
    Закони штатів, федеральні закони, комісія з цінних паперів. Ідентична США. Уряд традиційно впливає на діяльність корпорацій. Федеральні і місцеві закони, федеральне агентство з цінних паперів. Федеральні і місцеві закони. Уряд традиційно впливає на діяльність корпорацій. Федеральні і місцеві закони. Уряд традиційно впливає на діяльність корпорацій.

    Додаток 2

    Загальні дані по деяким фінансово-промисловим групам Росії (станом на 1 січня 2008 року).

    ФПГ Кіль-кість підпри-ємств

    Кіль-кість зайнятих

    (Чол.)

    Фінансово-кредитні установи Напрями діяльності за галузями
    Уральські заводи (Іжевськ) 19 46000 2 банки, страхова компанія, інвестиційних пр-ний фонд Телекомунікації, медичне обладнання, будматеріали, обладнання для сільського господарства, устаткування для паливно-енергетичного комплексу
    Русхим (Москва) 20 86000 банк, страхова компанія Хімічна продукція, аграрний сектор, харчова і легка промисловість, машинобудування
    Примор'ї (Владивос-ток) 20 19700 2 банки, страхова компанія будівництво, будматеріали, видобуток руди, меліорація, переробка деревини, аграрний сектор
    Ніжего-родские автомобілі (Нижній Новгород) 30 241200 4 банки, 3 страхові компанії виробництво вантажних і легкових автомобілів, дизельних і бензинових двигунів, причепів, транспортерів, гумотехнічних виробів, виробів зі скла
    Інтеррос (Москва) 23 306000 2 банки, пенсійний фонд виробництво хімічних добрив, алюміній, мідь, нікель, продовольчі товари, експортні операції

    додаток 3

    Перелік фінансово-промислових груп, офіційно зареєстрованих на 1 вересня 2007 року.

    1. «Авангард» 29. «Інтеррос»
    2. «Авіко-М» 30. «Інтерпромхім»
    3. «АПЕК» 31. «Каменська Агропромислова фінансова група»
    4. «Арамідтех» 32. «Компанія« Ельбрус »
    5. «АтомРудМет» 33. «Консорціум« Русский текстиль »
    6. «Аерофін» 34. «Контур»
    7. «Балтійська будівельна компанія» 35. «Корпорація« Главсредуралпроукт »
    8. «Беловская» 36. «Кузбас»
    9. «БелРусАвто» 37. «Магнітогорська сталь»
    10. «ВІТА» 38. «Міждержавна фінансово-промислова група« Межгосметіз »
    11. «Волзька компанія» 39. «Металоіндустрії»
    12. «Волзько-Камська» 40. «Морська техніка неатомного підводного суднобудування»
    13. «Східно-Сибірська група» 41. «Нефтехимпром»
    14. «Вторметінвест» 42. «Нива Чорнозем'я»
    15. «Вятка-Ліс-Інвест» 43. «Нижегородські автомобілі»
    16. «Гормашінвест» 44. «Носта-Труби-Газ»
    17. «Далекий Схід» 45. «Оборонна система»
    18. «Двигуни НК» 46. ​​«Оборонметхімпром»
    19. «Демидівський стиль» 47. «Об'єднана гірничо-металургійна компанія»
    20. «Донинвест» 48. «Об'єднана промислово-будівельна компанія»
    21. «Коштовності Уралу» 49. «Оптроніка»
    22. «Еврозолото» 50. «Примор'я»
    23. «Єдність» 51. «Продовольча корпорація« Дон »
    24. «Житло» 52. «Промприлад»
    25. «Зерно-Борошно-Хліб» 53. «Росагропром»
    26. Золоте зерно Алтаю » 54. «РОССА-Прима»
    27. «Інтерагроінвест» 55. «Російський авіаційний консорціум»
    28. «Інтербаренц» 56. «Російський алмазний союз»
    57. «Росстром» 75. «Танака»
    58. «Росстром» 76. «Текстильний холдинг« Яковлевский »
    59. «Ростов Великий» 77. «Титул»
    60. «Русопром» 78. «Точність»
    61. «Російська хутряна корпорація» 79. «Трехгорка»
    62. «Русский текстиль» 80. «Тульський промисловець»
    63. «Русхим» 81. «Тяженергомаш»
    69. «Слов'янська папір» 82. «Уральські заводи»
    70. «Сокіл» 83. «Формаш»
    71. «Союзагропром» 84. «Центр-Регіон»
    72. «Союзпромінвест» 85. «Ексбіотех»
    73. «Спеціальне транспортне машинобудування»

    Головна сторінка


        Головна сторінка



    Організаційно-господарські асоціативні форми підприємств. Фінансово промислові групи

    Скачати 78.08 Kb.