Дата конвертації25.03.2017
Розмір44.07 Kb.
ТипКурсова робота (т)

Скачати 44.07 Kb.

Особливості міжнародного руху капіталу

Зміст


Вступ

Глава 1. Особливості міжнародного руху капіталу

Глава 2. Особливості розвитку країн з перехідною економікою

Глава 3. Статистичне дослідження міжнародного руху капіталу в країнах з перехідною економікою (на прикладі Росії та Китаю)

висновок

Список літератури


Вступ


Актуальність роботи. Міжнародний рух капіталів засноване на його міжнародному поділі як одного з факторів виробництва - історично сформованому або придбаному зосередженні капіталу в різних країнах, що є передумовою виробництва ними певних товарів, економічно більш ефективного, ніж в інших країнах. Під переміщенням капіталу в широкому сенсі мається на увазі будь-який зазначене в платіжному балансі рух капіталу через кордон. Суб'єктами, які беруть участь в так званому обороті капіталу, можуть бути підприємства, домашні господарства, комерційні банки, бюджети різних рівнів, а також Центральний банк. Оборот капіталів, здійснюваний за участю останнього, принципово відрізняється від подібного роду операцій, здійснюваних іншими суб'єктами, так як він відбувається не з метою отримання прибутку, а для досягнення інших цілей, пов'язаних, перш за все, з макроекономічною політикою держави. Міжнародний рух капіталу відіграє важливу роль у розвитку економіки окремих країн і світової економіки в цілому. [12]

Мета роботи: розглянути особливості міжнародного руху капіталу в країнах з перехідною економікою.

Завдання роботи:

Розглянути особливості міжнародного руху капіталу.

Вивчити особливості розвитку країн з перехідною економікою.

Провести статистичний аналіз міжнародного руху капіталу в країнах з перехідною економікою (на прикладі Росії та Китаю).

Об'єкт роботи: міжнародний рух капіталу.

Предмет роботи: міжнародний рух капіталу в країнах з перехідною економікою.

Методи: опис, порівняння, синтез, аналіз, угруповання, статистичні методи.

Теоретична база: законодавчі акти РФ, наукові праці вітчизняних і зарубіжних авторів, періодичні видання, статистичні дані, звітність досліджуваного об'єкта.

Курсова робота включає вступ, в якому викладені актуальність даної теми, мета, завдання, предмет, об'єкт, методи дослідження; три розділи, висновок і список літератури.


Глава 1. Особливості міжнародного руху капіталу


Предметом міжнародних економічних відносин є товарообіг. Довгий час вважалося, що переміщення факторів виробництва неможливо. Однак уже в XIX столітті міжнародне пересування факторів виробництва досягло великих розмірів, особливо, якщо мова йде про міжнародний переміщенні капіталів і робочої сили. Міжнародний поділ капіталу виражається не тільки в різній забезпеченості країн накопиченими запасами матеріальних засобів, необхідних для виробництва товарів, а й у відмінностях історичних традицій і досвіду виробництва, рівнів розвитку товарного виробництва і ринкових механізмів, а також просто грошових і інших фінансових ресурсів. Міжнародний рух капіталів здійснюється у вигляді продуктивного і позичкового капіталу (рис. 1). [23]


Мал. 1. Прямі інвестиції в складі форм капіталу.


Під позичковим, або фінансовим, капіталом розуміється капітал, який приносить самі власнику дохід у формі фіксованого відсотка. Фінансовий капітал включає: міжнародні позики і кредити, фінансову допомогу, гранти в рамках офіційної допомоги з метою розвитку (в загальній сумі допомоги має бути обов'язково не менше 25% субсидій), міжнародні операції з цінними паперами. [8]

Продуктивний капітал, або інвестиції, приносить дохід у формі дивідендів, розмір яких не однаковий і залежить від суми отриманого прибутку. Продуктивний капітал існує у вигляді прямих або портфельних інвестицій. Головна відмінність між ними полягає в тому, що прямий інвестор володіє правом контролю над вкладеними коштами, а портфельний такого права не має. За методологією МВФ, міжнародні інвестиції поділяють на три групи: прямі, портфельні, інші. [11]

Як правило, під прямими інвестиціями розуміється володіння резидентами даної країни активами інших країн, щоб отримати контроль над використанням цих активів. Однак довгий час зміст поняття «прямі іноземні інвестиції (ПІІ)» змінювалося - воно пов'язувалося в основному з отриманням контролю інвестором або в широкому сенсі означало довгостроковий інтерес інвестора і його великий вплив на управління компанією, в яку вкладено капітал. Цікавою, на думку авторів, є систематизація теорій ПІІ, представлена ​​в табл., Що відображає різний погляд дослідників на таке економічне явище, як ПІІ. Починаючи з 30-х років XX століття міжнародний рух капіталів ототожнювали з грошовими трансакціями, які грунтувалися на передачу грошових коштів з певної країни за її межі і з закордону в певну країну. Як стверджує Я. Римарчік, зафіксовані руху капіталів можуть складатися з таких складових, як покупка товарів і послуг за кордоном на підставі надання та отримання комерційних кредитів і фінансових позик, створення підприємств в одній країні резидентами іншої або ж покупка і продаж іноземних цінних паперів. Трансферти капіталу володіють двома важливими якостями: зворотність і платність. [6]

Перше якість полягає в тому, що країна, яка отримує певні кошти зобов'язана їх повернути. Оплачувану характер трансферту вказує на необхідність передачі за кордон певних коштів в якості плати за тимчасове використання коштів. За інтерпретації Я. Римарчіка, слід виділяти чотири види трансфертів: неплатіжні і безповоротні; неплатіжні, але зворотні; платіжні і безповоротні; платіжні і поворотні. Однак П. Божик підкреслює, що не завжди переміщення грошових коштів пов'язане з рухом капіталу. Односторонні трансферти не зважають переміщенням капіталів, тому що не створюють заборгованості і не приносять доходів. Переміщення капіталу, здійснюване між країнами та іноземними суб'єктами, яке тягне за собою зміну розміру і структури сальдо заборгованості і зобов'язань однієї країни відносно іншої, називається міжнародним рухом капіталів. [18]

Існують різні класифікації міжнародного переміщення капіталу. Я. Римарчік виділяє три найбільш часто вживаних і важливі критерії класифікації. Перш за все, він ділить їх з точки зору терміну, на який ввозиться або вивозиться капітал. Короткостроковий рух капіталу - переміщення капіталу, період виплати якого не перевищує року. На практиці до короткострокового пересуванню капіталу відносять також інші комерційні кредити і короткострокові вкладення на валютному ринку. До числа довгострокового переміщення капіталу відносять вкладення в іноземні цінні папери, довгострокові кредити і іноземні позики. Другим критерієм класифікації є походження капіталу. Тут виділяють капітал приватний і громадський (державний). Серед громадських джерел Я. Римарчік називає різноманітні урядові філії, місцеві бюджети, а також бюджети міжнародних організацій. До джерел приватних капіталів він зараховує підприємства, комерційні банки та приватних осіб. [15]

Є також класифікація за формами вивозиться капіталу, де виділяють вкладення на валютному ринку, комерційні кредити, фінансові кредити, портфельні інвестиції, а також прямі капіталовкладення. Вкладення на валютному ринку включають в себе короткострокові розміщення капіталу на іноземному ринку у формі короткострокових депозитів і деяких цінних паперів, які передбачають отримання більшого прибутку, ніж та, яку можна отримати на внутрішньому ринку. Основу цього прибутку становить відміну норми відсотка і курсової різниці в цих країнах. В останні роки саме ця форма вивезення капіталу переживає найбільш динамічний розвиток. Фінансові кредити безпосередньо пов'язані з товарообміном. Їх надає експортер імпортеру, і вони часто є чинником, що впливає на конкурентоспроможність товару. П. Божик визначає їх як торгові кредити. Значним недоліком торгових кредитів є те, що вони, як правило, дорожче кредитів, одержуваних з інших джерел, особливо в порівнянні з банківськими. [22]

Серед кредитних операцій виділяються банківські кредити, які пов'язані з банківським фінансуванням закупівель за кордоном, а також з експортом товарів, послуг та інвестиційних благ. Існують також такі кредити, які банки однієї країни надають банкам інший на довільні цілі. Характерною рисою цих кредитів є низька процентна ставка і зазвичай довгий термін оплати. Фінансові кредити можуть надаватися урядами країн (урядові кредити), а також центральними банками і міжнародними фінансовими установами. Кредитні переміщення включають в себе виплати кредитів, погашення частини відсотків по капіталам і складають важливу частину міжнародного трансферту капіталів. [27]

Особливий зростання заборгованості в світовій економіці був помічений в 70-х і на початку 80-х років. Міжнародний рух капіталу здійснюється і за допомогою прямих капіталовкладень. Вони стосуються руху капіталу між підприємствами і полягають в розміщенні капіталу в підприємстві іншої країни з метою здійснення впливу на його діяльність і отримання на цій підставі прибутку. Підприємство, що вкладає капітал, може таким чином стати власником або співвласником підприємств. Інвестиції можуть розміщуватися в уже існуючих підприємствах, але з цією метою можуть створюватися і нові компанії. Мотивом для прямих інвестицій є пошук можливостей отримання більшого прибутку за кордоном за більш короткий період, ніж це могло б бути в країні, з якої вивозиться капітал. Прямі капіталовкладення є джерелом переміщення з інших країн сучасної техніки і технологій, а також організації виробництва. Однак найважливіша перевага такого роду інвестицій - збільшення в країні, що приймає капітал, зайнятості населення, пов'язаний з цим зростання зарплати, підвищення кваліфікації працівників. Але є і мінуси - це контроль іноземного капіталу над частиною виробничого майна, що, в свою чергу, може ускладнити раціональне управління економікою в країні. З точки зору передачі дивідендів за кордон - це створює дефіцит платіжного балансу. [10]

Рух капіталу між підприємствами не завжди набуває форми прямих інвестицій. Купівля акцій іноземних компаній має характер портфельних інвестицій (непрямих), класичною формою яких є купівля фірмами будь-якої країни облігацій, емітованих іноземними компаніями. Вирішальне умова вивезення капіталу - не тільки бажання збільшити прибуток, але і раціональна політика інвестиційного портфеля. Протягом багатьох років у світовій економіці портфельні інвестиції мали важливе значення - спочатку в індустріалізованих, потім в країнах, що розвиваються. [17]

Міжнародний рух капіталу оцінюється головним чином з точки зору його впливу на рівновагу платіжного балансу, так як в умовах урівноваженого платіжного балансу капітал має дестабілізаційну функцію. У країні, з якої вивозиться капітал, настає дефіцит, а в країні, що приймає капітал, утворюється його надлишок. Це загальна думка, адже на рівновагу платіжного балансу впливають і інші фактори, а не тільки міграція капіталу. Міжнародне переміщення капіталу залежить від товарообігу. Торгівля ж часто пов'язана із зобов'язаннями. Міжнародний рух капіталу впливає також на довгострокове економічне розвиток і структурні зміни як в економіках країн, що вивозять капітал, так і країн, його приймають. Однак міжнародне переміщення капіталу можливо тільки в ситуації, коли в світовій економіці існують країни, які виробляють більше, ніж споживають, - країни з надлишком капіталу і країни, що не володіють достатньою кількістю коштів і в зв'язку з цим провідні політику залучення іноземного капіталу. [3]

Поряд з факторами, що визначають міжнародний рух капіталу з початку століття, сьогодні виник феномен транснаціональної корпорації (ТНК), відбулося різке посилення державного втручання у функціонування міжнародного ринку капіталу, а також посилилася діяльність міжнародних організацій.Крім того, серйозні зміни відбулися в структурі переміщуваного капіталу; міжнародний рух капіталу стало частиною процесу глобалізації. Процес руху іноземних інвестицій став, з одного боку, більш організованим, а, з іншого, менш передбачуваним. Якими ж є сучасні тенденції міжнародного руху капіталу, які чинники впливають на цей процес, як це відбивається на макро- і мікроекономіки приймаючої країни?

1. Лібералізація інвестиційних режимів забезпечує доступ товарів і послуг на національні ринки. Так, лібералізація сфери послуг привела до зростання її частки в міжнародному виробництві.

. Рівень науково-технічного прогресу в галузі: чим він вищий, тим, як правило, вище рівень концентрації прямих іноземних інвестицій, як галузевий, так і географічної. З галузей різного технологічного рівня (напівпровідники, біотехнологія, теле- і радіоприймачі, продукти харчування та напої) найвища ступінь концентрації ПІІ відзначається в біотехнології, далі в напівпровідникової промисловості і виробництві теле- і радіоприймачів. Інвестиції у виробництво продуктів харчування і напоїв розподіляються більш рівномірно. Деякі країни розробляють свої власні "інвестиційні продукти", наприклад, Бангалор в Індії став свого роду "марочним найменуванням" місця розробки програмного забезпечення; Сінгапур і Гонконг (Китай) - фінансовими центрами Азії. Найчастіше високотехнологічні виробництва розміщуються в розвинених країнах, тоді як в країнах, що розвиваються ПІІ сконцентровані галузях з низьким технологічним рівнем.

3. Глобалізація і нові міжнародні умови - угоди Світової організації торгівлі із пов'язаних з торгівлею інвестиційні заходи, Угода про субсидії та компенсаційні заходи і інші міжнародні договори. Наприклад, більшість країн відмовилося від вимог, що стосуються місцевого компонента. З іншого боку, угоди про використання місцевих компонентів можуть мати значний вплив на ПІІ і формування зв'язків між ТНК і місцевою економікою. Багато ТНК мають у приймаючих країнах, що розвиваються програми розвитку постачальників: пошук і забезпечення ефективного постачання шляхом передачі технології, підготовки кадрів, обміну інформацією та надання фінансових коштів. Наприклад, вітчизняні фірми в китайській провінції Тайвань і Сінгапурі поставляють складну проміжну продукцію іноземним філіям, проте в Малайзії, Таїланді або Мексиці масштаби таких поставок набагато менше.

4. Конкуренція і стратегія корпорації:

- З метою оптимізації витрат, ефективності та гнучкості навіть такі найважливіші функції ТНК як проектування, НДДКР і управління фінансовими ресурсами переносяться в інші країни світу. Наприклад, в Сінгапурі 2000 року розміщувалося приблизно 200, а в Гонконгу - 855 регіональних штаб-квартир корпорацій для обслуговування всього азіатського регіону.

- З метою збереження своєї частки на закордонних ринках і недопущення туди конкурентів застосовують ПІІ південно-корейські фінансово-промислові групи (ФПГ) - чеболі. Вони вкладають капітал в країни, що розвиваються, відповідні Кореї за рівнем розвитку.

- Підвищуються трудові витрати, ціни на землю і цінова конкуренція з іншими країнами, що розвиваються також дуже впливають на здійснення прямих іноземних інвестицій фірмами країн, що розвиваються. Для них типові інвестиції, що підтримують торгівлю. Придбання General Electric Tungsram'a в Угорщині забезпечило негайний зростання частки західного європейського ринку цієї компанії до 7%, так як Tungsram вже продавала свої товари на експорт. FIAT - італійський автомобілебудівний завод - купив польське підприємство і припускав експортувати вироблені на ньому абсолютно нові моделі машин в усі європейські країни. Gerber, американський виробник продовольства для новонароджених, придбав 60% акцій Alima, польського виробника продовольства для новонароджених з популярною лінією дитячих напоїв. Gerber використовує той же фірмовий знак, що і польські виробники. Компанія Pepsico (США) купила популярну польську кондитерську фабрику Vedel, застосовуючи ту ж стратегію. "Дженерал Моторс" (США) інвестував капітал в підприємства Польщі та Угорщини, щоб створити об'єднану мережу поставок по всій Європі, поєднуючи, таким чином, глобальне виробництво і стратегію розподілу.

5. Концентрації економічної діяльності: концентрація експорту, національних інвестицій і трансферт технологій, відносний розмір і міць економіки. Місцеві територіально-виробничі комплекси, що використовують ефект синергії, фінанси і добре розвинені установи підтримки мають явні переваги в справі залучення високоякісних ПІІ. Наприклад, територіальні комплекси з високою концентрацією інноваційної діяльності: "силіконова долина" в Каліфорнії, "силіконове болото" в Кембриджі (Великобританія), "бездротова долина" в Стокгольмі або Чжунгуаньцунь (передмістя Пекіна).

6. Державне втручання через розробку пріоритетних напрямків розвитку і активний "маркетинг" серед іноземних інвесторів, зокрема, створення національних агентств щодо заохочення інвестицій. Значне зростання інвестицій Тайваню в ЄС в кінці 80-х років був викликаний реалізацією Програми єдиного ринку (Single Market Program). Всесвітня асоціація агентств щодо заохочення інвестицій, створена в 1995 році, сьогодні налічує понад 100 членів, крім того, створюються субнаціональними агентства (яких сьогодні налічується близько 240) і навіть муніципальні агентства щодо заохочення інвестицій. Це породжує необхідність координації політики на різних адміністративних рівнях в країні. Її відсутність створює конкуренцію між різними районами всередині країни, призводить до "фіскальним війнам" і завдає шкоди національній економіці. Агентства не в змозі виконати своїх обіцянок перед інвесторами. Необхідна тому цілеспрямована державна політика щодо подолання слабкості фінансових ринків та інших установ (професійно-технічні училища, інститути, центри технологічної підтримки, НДІ, випробувальні лабораторії і т.д.). [19]

Переважна більшість російських підприємств не володіє виробничими і фінансовими ресурсами, які могли б забезпечити можливість самостійно виходити на зовнішній ринок з конкурентоспроможною продукцією і забезпечити її конкурентоспроможність на внутрішньому ринку в умовах його відкритості.

Але сьогодні світова практика пропонує варіанти подолання цих обмежень. Російські підприємства можуть скористатися сприянням громадських організацій, наприклад, через співпрацю Російського Фонду промисловців і підприємців і Торгово-Промислової Палати.

Одним із способів отримання зовнішніх іноземних інвестицій є також участь у програмах технічної допомоги російським підприємствам, які прийняті багатьма розвиненими країнами. [29]


Глава 2. Особливості розвитку країн з перехідною економікою


Перехід від адміністративно-командної до ринкової економіки в різних країнах має загальні тенденції. Цей процес включає лібералізацію економіки, глибокі інституційні зміни (насамперед у відносинах власності), структурні перетворення, але в той же час зазвичай передбачає здійснення фінансових стабілізаційних заходів (переважно в грошово-кредитної та фінансової сферах, особливо в ціноутворенні для зменшення нестабільності господарської та соціальної ситуації). Змістом перехідної економіки є перетворення всієї системи економічних відносин, а не реформування її окремих елементів або коригування економічної політики. [24]

Під перехідним періодом розуміється історично нетривалий термін (але не менше одного десятиліття), під час якого відбувається ліквідація або докорінне перетворення адміністративно-командної системи і формується основа ринкової системи. Нагадаємо, що поняття «основа економічної системи» (в даному випадку - ринкової) означає усталені і порівняно стабільні форми господарських зв'язків між економічними агентами, а також переважну в даній системі форму власності. [5]

Оскільки перетворення адміністративно-командної системи означає зміну основи цієї системи і заміну її якісно інший (ринкової), то такого роду трансформацію слід називати системними реформами.

Головними напрямками формування ринкової економіки в перехідний період є наступні.

1. Лібералізація економіки - це система заходів, спрямованих на скасування або різке скорочення заборон і обмежень, а також державного контролю у всіх сферах господарського життя. Вона має повсюдне поширення і включає: скасування державної монополії на здійснення господарської діяльності (в тому числі зовнішньої торгівлі), припинення централізованого розподілу ресурсів, перехід до формування цін в основному відповідно до попиту і пропозиції, зниження державного контролю над транзакційними операціями на внутрішньому і зовнішньому ринках.

2. Демонополізація економіки та створення конкурентного середовища, які передбачають створення рівних можливостей і умов для ділової активності всіх економічних агентів, забезпечення доступу на ринок іноземних конкурентів, заохочення малого бізнесу і зниження бар'єрів для проникнення в галузь (шляхом зняття адміністративних перешкод, надання пільгових кредитів), регулювання цінової і збутової політики природних монополій, в окремих випадках роздроблення великих фірм.

3. Інституційні перетворення, що включають зміни відносин власності (створення приватного сектора), формування ринкової інфраструктури (комерційних банків, товарних і фондових бірж, інвестиційних фондів і т.д.), створення нової системи державного регулювання економіки, прийняття адекватного ринковим умовам господарського законодавства.

4. Структурні перетворення, спрямовані в першу чергу на усунення або пом'якшення успадкованих від старої системи диспропорцій у галузевій структурі народного господарства і окремих його галузей. Головна мета перебудови структури економіки - розвиток виробництва продукції, що користується платоспроможним попитом на внутрішньому та зовнішньому ринках.

5. Макроекономічна стабілізація (в основному фінансова). Строго кажучи, вона не входить в число системних реформ, так як здійснюється нерідко і в країнах з усталеною ринковою економікою. Важливе значення цього напрямку випливає з того, що криза адміністративно-командної системи раніше і сильніше за все проявляється у фінансовій сфері, особливо у формі високої інфляції. Тривале збереження останньої перешкоджає нормальному становленню ринкових відносин, тому придушення інфляції життєво важливо для перехідних економік. У систему заходів макроекономічної стабілізації входять обмеження грошової емісії, мінімізація дефіциту держбюджету, забезпечення позитивної процентної ставки і т.д.

6. Формування адекватної ринковому господарству системи соціального захисту населення. Ця система заходів спрямована на перехід до адресної соціальної підтримки найбільш нужденних верств населення.

Завершення формування цих основних елементів ринкової системи і означає закінчення перехідного періоду. [13]


Глава 3. Статистичний аналіз міжнародного руху капіталу в країнах з перехідною економікою (на прикладі Росії та Китаю)


У цій роботі ми провели статистичний аналіз міжнародного руху капіталу на прикладі Росії і Китаю, а також визначити розподіл ПІІ за галузями економіки в цих країнах.

Починаючи з 1978 року, коли китайське керівництво взяло курс на реформування економіки, КНР досягла успіху в залученні ПІІ. Якщо звернутися до статистики, можна виділити деякі основні переломні моменти щодо ПІІ в Китай. Так, приплив іноземних інвестицій в країну був порівняно невеликим аж до 90-х рр. (Рис. 2). До 1994 р ПІІ, а не кредити іноземних банків і не зовнішня допомога стали для Китаю основним зовнішнім джерелом капіталу, настає фаза зростання, країна приваблює все більше і більше іноземних інвестицій, які стають основним джерелом фінансування зростання економіки.

На початку 2000-х рр. КНР приєднується до Світової організації торгівлі, що призвело до зростання приплив ПІІ в країну. Аж до настання глобальної кризи країна показувала рекордне зростання залучення інвестицій. У 2008-10 рр. Китай освоїв ПІІ на загальну суму 93,5 млрд. Дол. США (що склало близько 7,8% всього світового припливу ПІІ), продемонструвавши річний приріст в розмірі 23,7% (рис. 2).


Мал. 2. Динаміка ПІІ в економіку Китаю за період 1986-2011 рр.


За результатами 2011 р, обсяг залучених країною прямих іноземних інвестицій склав 91 млрд. Дол. США, що менше аналогічного показника попереднього року на 2,4%. За даними за початок 2012 р, КНР привернула трохи більше 15 млрд. Дол. США за перші два місяці 2012 р, що на 6% перевищує аналогічний показник 2011 року.

Економічна політика Китаю щодо ПІІ грає свою справу: створюються нові робочі місця, модернізуються виробництво, зростає експорт і промислове виробництво. Статистичні дані за 2010 р говорять про те, що частка підприємств, в яких задіяні іноземні капіталовкладення, створює десяту частину всіх робочих місць країни, третина промислового виробництва і п'яту частину податку на прибуток. Уваги заслуговує той факт, що лише 4% китайських компаній працюють із залученням іноземних інвестицій. Даний приклад ілюструє ефективність використання залучених з-за кордону інвестицій. Варто також відзначити, що Китай знаходить все більшу привабливість для великих світових ТНК. 480 з 500 найбільших світових корпорацій (за версією журналу Fortune) розгорнули в Китаї проекти з ПІІ. Більше 40 з цих корпорацій відкрили в Китаї свої регіональні штаб-квартири.

За останні десятиліття відбувається зміна в структурі країн-донорів ПІІ в Китай. Так, спостерігається збільшення частки ПІІ з країн з пільговим оподаткуванням. Зростають обсяги ПІІ з таких країн, як Мавританія, Західне Самоа та ін. Одночасно з цим втрачають свої позиції США. У 2010 р приплив ПІІ з цих країн з пільговим режимом оподаткування склав 24,80 млрд. Дол. США, або 27,41% загального обсягу ПІІ Китаю.

Географія країн-донорів ПІІ в 2010 р виглядає наступним чином (10 основних імпортерів), млрд. Дол. США (рис. 3): Гонконг (41,05), Британські Віргінські острови (15,96), Сінгапур (4,45 ), Японія (3,66), Кайманові острови (3,20), Корея (3,15), США (2,95), Західне Самоа (2,57), Тайвань (1,95), Мавританія (1, 50).


Мал. 3. Десять найбільших країн-донорів ПІІ в Китай в 2010 році.

Частка цих країн і регіонів в загальній сумі FDI, освоєних Китаєм, склала 87,85%. Розглянемо основні форми виходу на ринок. У цій сфері також відбуваються зміни. В після реформений час (80-і рр.) Основним видом ПІІ в Китаї були спільні підприємства. У 90-х починають переважати підприємства зі стовідсотковим іноземним капіталом, дана тенденція зберігається і по теперішній час. У 2010 році було створено 22 496 нових підприємств з 100% -м іноземним участю, які освоюють іноземні інвестиції на суму 72,5 млрд. Дол. США (79,3% ПІІ).

Було укладено 850 угод на ринку злиттів і поглинань на загальну суму 2,2 млрд. Дол. США (2,45% ПІІ). Угоди злиття-поглинання в 80% випадків полягали на суми менше 11 млн. Дол. США, менш ніж 1% угод - на суму понад 100 млн. Дол. США.

У промисловості Китаю також спостерігається ряд змін. У 1980-90-і роки відбувався перерозподіл ПІІ між сферами економіки, в яких основу складає ручна праця (текстильна промисловість) в сторону більш наукоємних секторів, таких як виробництво електроніки. Дані зміни були нав'язані самими інвесторами, орієнтованих свої стратегії на експорт. З 2000 р спостерігається нова тенденція: високотехнологічні галузі починають відволікати все більше і більше інвестицій на себе.

Обсяги ПІІ, залучених Китаєм за сферами економіки (2010 р):

виробничий сектор: 50,9 млрд. дол. США (+ 23,1%);

сфера послуг: 39,1 млрд. дол. США (+ 25%);

сільське господарство: 1,3 млрд. дол. США (+ 29,9%). Одночасно з ростом обсягів залучених прямих іноземних інвестицій спостерігається зменшення числа проектів, в яких ці ПІІ використовуються (рис. 4).

Мал. 4. Динаміка кількості проектів із залученням ПІІ в Китай за 2002 - 2011 рр.


Можна зробити висновок, що спостерігається тенденція до збільшення фінансування одиничних проектів, тобто починають створюватися більш великі підприємства.

Росія і Китай є багато в чому схожими країнами, країнами з великими потенціалами зростання. Обидві країни входять до п'ятірки найбільш привабливих для ПІІ ринків в період з 2009 по 2011 рр. (Перші 4 місця займають Китай, США, Індія і Бразилія).

До початку 2000-х років наша країна з різних причин приваблювала досить скромні обсяги прямих іноземних інвестиції, однак за останнє десятиліття відбулися значні зміни: з 2003-2005 рр. обсяги ПІІ в нашу країну неухильно ростуть. Обсяг залучених ПІІ за період 2005-2009 рр. склали суму близько 100 млрд. дол. США.

У 2010 році обсяг ПІІ залучених Російською Федерацією склав величину порядку 71 млрд. Дол. США, що на 22,5 млрд. Дол. США (33%) менше, ніж аналогічні обсяг інвестицій залучених КНР за той же період.

У 2011 році в цілому обсяг прямих іноземних інвестицій в економіку Китаю, третю в світі, після американської та японської, склав 91 млрд. Дол. США (рис. 6). Для порівняння, Росія за минулий рік, за даними Федеральної служби статистики, отримала прямих іноземних інвестицій на 17 млрд. Дол. США. На початок 2010 року в країні здійснювали свою діяльність більше 50 ТНК, в кожній з яких було зайнято понад 2 000росіян (

100000 робочих місць, менше 1% від чисельності зайнятого населення). Для Китаю аналогічні величини склали відповідно 480 і 10% робочих місць. 2010-й рік ознаменувався настанням кризових явищ, що відразу ж знайшло відображення на стані ПІІ, як в рамках всього світу, так і по відношенню до розглянутих країн. Багато компаній вже оголосили про плани по скороченню виробництва і капітальних витрат, а також звільнення працівників, що призведе до зниження прямих іноземних інвестицій.

У 2011 р прямі іноземні інвестиції в Росію і Китай показали негативну динаміку вперше за більш ніж 4 роки для обох країн. Зниження обсягів залучених ПІІ склало для Китаю величину, що не перевищує трьох відсотків (2,65%), в Росії обсяг інвестицій скоротився в рази (71 млрд. Дол. США у 2010 р проти 17 млрд. Дол. США у 2011 р) . Варто відзначити той факт, що середньосвітове падіння обсягів ПІІ склало величину 22%, що дозволяє говорити про те, що КНР справляється з наслідками кризи набагато краще решти світу, в тому числі і Росії.

Основними країнами-імпортерами ПІІ в Росію є країни Європейського союзу. Ключовими країнами з цієї точки зору є Нідерланди, ФРН, Великобританія. Важливу роль відіграють інвестиції, які прийшли з Кіпру. Найбільшою мірою вплив кризи зазнали обсяги інвестицій з Великобританії. В цілому, список основних лідируючих країн-імпортерів ПІІ не змінився під впливом кризових явищ. Значна частка інвестиції з-за кордону припадає на країни з пільговим режимом оподаткування (Люксембург, Кіпр). У першому кварталі 2011 р основними країнами, що стали джерелами припливу ПІІ в Росію, були Нідерланди, Люксембург, Німеччина, Кіпр, Великобританія, США і Франція. Частка цих країн у загальному обсязі ПІІ, отриманих Росією, становила 77,2%. Ключовими країнами-імпортерами ПІІ для Китаю є Гонконг, Британські Віргінські острови, Сінгапур, Японія, Кайманові острови. Частка ПІІ, що прийшли з цих країн в 2010 році, склала 86%. Важливо відзначити, що значну роль в інвестуванні в китайську економіку грають офшорні країни.

Географія країн-імпортерів ПІІ в Росію і Китай є досить широкою, значну роль в інвестиційних процесах для обох країн відіграють, як уже зазначалося, країни з пільговим режимом оподаткування. Угоди зі злиття і поглинання (M & A), що укладаються іноземними компаніями, грають основну роль в сфері ПІІ в Росії. У РФ було укладено понад 300 угод злиття і поглинання за участю іноземних компаній за період з 2007 по 2011 рр. Сума угод перевищила 71 млрд. Дол. США (третина всього обсягу ПІІ за вказаний період). Для Китаю обсяг зазначених угод не перевищує 5% обсягу ПІІ.


Мал. 5. Структура ПІІ в Китаї по галузях економіки за 2010 р


Тенденція, характерна для російської економіки, може бути пояснена прагненням іноземних інвесторів до отримання частки ринку в досить короткі часові терміни. Число угод M & A, укладених іноземними компаніями в РФ, впало з 128 угод в 2009 р до 99 в 2010 р (850 угод в Китаї в 2010 р).

У 2010 р сектор послуг Китаю, за винятком фінансових, отримав іноземні інвестиції на суму 39,1 млрд. Дол. США, продемонструвавши збільшення на 25,2% в порівнянні з 2009 р, причому ця сума склала 41,5% ПІІ, освоєних протягом року. У секторі фінансових послуг було освоєно ПІІ на суму 16,9 млрд. Дол. США, при цьому їх обсяг у порівнянні з 2009 р виріс на 82,9%.


Мал. 6. Динаміка обсягів ПІІ, залучених Росією і Китаєм за 2001 - 2011 рр.


У сільському господарстві і суміжних галузях останнім часом також спостерігається зростання припливу ПІІ. Обсяг іноземних інвестицій в цей сектор в 2010 р склав 1,3 млрд. Дол. США, що на 29,9% більше, ніж у 2009 р

Структура ПІІ в Росії в 2010 р .: виробництво - 40,93%, сфера послуг - 60,49%, сільське господарство менш 1 \%. Структура ПІІ в економіку Росії представлена ​​двома ключовими напрямками: сферою послуг і виробничою сферою. Основу першого напряму складають інвестиції в оптову та роздрібну торгівлю, ремонт автотранспортних засобів, мотоциклів, побутових виробів і предметів особистого користування. Виробнича сфера представлена, перш за все, обробними виробництва і видобувною промисловістю. Частка ПІІ в сільське господарство Росії незначна (0,08%).

У минулому моделі ПІІ в Китаї і Росії розрізнялися. У Китаї ПІІ були спрямовані в основному в промисловий сектор і орієнтовані на експорт. Навпаки, ПІІ в Росії були переважно орієнтовані на пошуки нових ринків, і ТНК привертав незадоволений попит, що відрізняв російський ринок. Тому вплив світової фінансової кризи на ПІІ в Росії і Китаї було різним. Зниження світового попиту, ослаблення нормативних вимог до експортних квот і підвищення рівня доходів в Китаї призвело до того, що сьогодні ТНК приділяють більше уваги внутрішньому попиту і тому підсилюють свою орієнтацію на місцевого, китайського споживача. Китай набуває все більшої важливості для більшості ТНК. Основною проблемою для них є ефективне управління процесом орієнтації на місцевих споживачів, особливо в аспекті пристосування продуктів до їхніх потреб і управління зростаючим бізнесом в Китаї.


Мал.7. Структура ПІІ в РФ за галузями економіки за 2010 р


Подібна зміна в орієнтації ПІІ не характерна для Росії, за винятком енергетичного сектора, де ТНК як і раніше орієнтовані на внутрішній попит. Через вплив фінансової кризи на особистий добробут російські споживачі стають більш уважними до цін. Ця зміна відкриває перед ТНК великі можливості по використанню низьковитратної стратегії з розширення та збільшення частки ринку. Для ТНК, націлених на високий і середній сегменти ринку, проблема полягає в необхідності вирішити, чи слід змінювати пропозиції продуктів і послуг, щоб адаптуватися до цих змін в споживчих витратах. Для прийняття цього рішення буде потрібно відповісти на наступні питання: скільки часу займе повернення російського споживача до колишнього рівня його добробуту і чи не станеться так, що світова фінансова криза надовго змінить структуру витрат споживачів.

І хоча посткризові ПІІ в Китаї і Росії тепер визначаються ринком, галузі, які залучають найбільші обсяги інвестицій, різні. У Китаї основний обсяг ПІІ як і раніше доводиться на виробничий сектор, при цьому значна частина інвестицій спрямовується в високотехнологічні галузі, такі як електроніка і телекомунікаційне обладнання. Очевидно, що ТНК як і раніше залучають дешеві і кваліфіковані трудові ресурси. Тим часом вони усвідомлюють наявність в Китаї зростаючого попиту на високотехнологічні продукти. Беручи до уваги посилення конкуренції з боку китайських фірм, ТНК повинні діяти дуже швидко, щоб зайняти ці галузі. В іншому випадку вони ризикують програти в конкурентній боротьбі з місцевими компаніями.

У Росії найбільший обсяг ПІІ як і раніше доводиться на сектори роздрібної та оптової торгівлі. Ця модель може бути обумовлена ​​декількома факторами. По-перше, в країні досі спостерігається досить високий попит на споживчі товари. По-друге, місцеві російські фірми не в змозі задовольнити цей попит. По-третє, політичний курс російського уряду не передбачає серйозних стимулів для великих інвестицій ТНК в інші галузі. З цього випливають два наслідки. По-перше, така ситуація відкриває широкі можливості для ТНК, які виробляють товари народного споживання і обслуговуючих оптових і роздрібних продавців. Такі ТНК при подальшому інвестуванні в Росію повинні враховувати потреби своїх клієнтів. По-друге, російський уряд повинен підвищити привабливість інвестицій в країну для іноземних виробників споживчих товарів.

Більш того, незважаючи на загальне для обох країн посилення важливості енергетичного сектора, вони мають різну спрямованість. У Китаї це чисті та відновлювальні види енергії. Росія ж більше орієнтована на традиційні види енергії. І хоча різна спрямованість відображає відмінність в наявних обсягах традиційних енергетичних ресурсів в цих двох країнах, вона має довгострокові наслідки для припливу ПІІ. У Китаї ТНК збільшили інвестиції в чисті та відновлювальні джерела енергії, щоб скористатися перевагами урядових стимулів і ринкового попиту. У Росії ж ТНК як і раніше орієнтовані на традиційні види енергії.

Нарешті, посткризові ПІІ в Китаї і Росії різняться і з точки зору форми виходу на ринок. У Китаї ТНК виявляють все більшу зацікавленість у придбанні місцевих китайських фірм з високим ринковим потенціалом або в отриманні частки акціонерного капіталу в цих фірмах. Навпаки, в Росії спостерігається різке зменшення кількості припливу ПІІ в вигляді M & A, хоча такі угоди досі залишаються кращою формою виходу на російський ринок. Ця різниця частково відображає відмінності в урядовій політиці. Китайський уряд надає все більше можливостей для придбання місцевих фірм іноземними. Політика російського уряду, навпаки, виглядає так, як ніби воно прагне накласти все більше обмежень, що в умовах відновлення після світової фінансової кризи може зажадати перегляду.

Таким чином, незважаючи на відмінності в урядовій політиці, забезпеченості природними ресурсами, культурі і етапах економічного розвитку, Китай і Росія набувають все більшої важливості для світовому русі капіталу. Як би ТНК ні адаптували свої стратегії діяльності на світовій арені в умовах фінансової кризи, їм не слід нехтувати інвестиціями в ці країни або відкликати їх. У довгостроковій перспективі їх діяльність на цих двох ринках значно вплине на рівень їх конкурентоспроможності та ефективності роботи на світовому ринку.


висновок

капітал економіка інвестиція міжнародний

Сучасні тенденції світової глобалізації та міжнародної міграції капіталу відкривають для країн з ринками, що розвиваються нові перспективи розвитку національних економік на основі залучення прямих іноземних інвестицій. Причому для Росії, запізнілої з проведенням структурної модернізації економіки, проблема залучення прямих іноземних інвестицій та транснаціоналізації промисловості вимагає вибору нових напрямків стратегічних перетворень з урахуванням наявності національного інвестиційного та ресурсного потенціалу. [14]

Вивіз і ввезення капіталу здійснюється усіма країнами, хоча і в різних масштабах. Капітал вивозиться, ввозиться і функціонує за кордоном у приватній і державній, грошовою і товарною, короткостроковій і довгостроковій, позикової і підприємницької формах. Вивезений у підприємницькій формі капітал представлений портфельними і прямими інвестиціями. [7]

Існують різні теорії міжнародного руху капіталу, перш за все так звані традиційні; неокласична, кейнсіанська, марксистська. Особливе місце займають концепції ТНК, так як в них багато уваги приділено моделям підприємницьких інвестицій. В першу чергу це моделі монополістичних переваг, життєвого циклу продукту, інтерналізації, марксистська модель прямих інвестицій, еклектична модель. Фірма направляє прямі інвестиції або на виробництво товарів і послуг за кордоном, або на організацію там товаро - і услугопроводящей мережі, або вивозить капітал в рамках його втечі. Для російських прямих інвестицій характерні два інших напрями вивозу капіталу. [4]

Список літератури


1.Авдокушін Е.Ф. Міжнародні економічні відносини. - М .: Маркетинг, 2003. - 310 с.

.Бабін, Е.П. Зовнішньоекономічна політика. - М .: Економіка, 2006. - 200 с.

.Васільева Т.Н. Світова економіка. - М .: МПСІ, 2008. - 160 с.

4.Верніков А.В. Іноземні банки в перехідній економіці: порівняльний аналіз. - М .: ІМЕПІ РАН, 2005. - 209 с.

.Гордеев, В.В. Світова економіка і проблеми глобалізації: Навчальний посібник / В.В. Гордєєв. - М .: Вища. шк., 2008. - 341 с.

.Гребнев Л. С. Економіка. - М .: Логос. - 2010. - 408 с.

7.Зубченко Л.А. Іноземні інвестиції. - М .: Книгодел, 2006. - 160 с.

.Ігріцкій Ю.І. Покоління змін в країнах східної Європи 1990-2010 рр. - М .: ІНІСН РАН, 2011. - 152 с.

9.Інвестіціонная діяльність / Н.В. Кисельова, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова та ін .; Під ред. Г.Н. Подшіваленко і Н.В. Кисельової. - М .: КНОРУС, 2005. - 432 с.

.Кіреев А.П. Міжнародна економіка. У 2-х ч. - Ч. II. Міжнародна макроекономіка: відкрита економіка і макроекономічне програмування. - М .: Междунар. Відносини, 2009. - 405 с.

.Колесов В.П., Кулаков М.В. Міжнародна економіка: Підручник. - М .: ИНФРА-М, 2006. - 127 с.

.Корчагін Ю.А. Сучасна економіка Росії. - Ростов-на-Дону: Видавництво «Фенікс». - 2008. - 672 с.

.Кутов В.М. Світова економіка в XXI столітті. Стан, проблеми, перспективи. - Воронеж: Наукова Книга, 2008. - 252 с.

14.Международние економічні відносини / За ред. В.Є. Рибалкіна. - М .: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 203 с.

15.Международние економічні відносини / За ред. Б.М. Смітієнка. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 298 с.

16.Міровая економіка / За ред. Проф. А.С. Булатова. - М .: Економіст, 2005. - 198 с.

17.Міровая економіка / За ред. В.К. Ломакіна. - М .: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 301 с.

18.Міровая економіка / За ред. М.В. Пашковською. - М .: Маркет ДС, 2008. - 187 с.

19.Міхайлушкін А.І., Шимко П.Д. Міжнародна економіка. - СПб .: Пітер, 2008. - 154 с.

.Від Кризи до зростання. Досвід країн з перехідною економікою. М .: Едіторіал, 2003. - с.65.

.Чому Іноземні інвестиції широким потоком йдуть в Китай? // Зовнішньоекономічний бюлетень. - 2003. - № 12.

22.Родімкіна А.М. Росія. Економіка і суспільство. - С-Пб .: Видавництво «Златоуст». - 2007. - 160 с.

.Саліцкій І.В. Китайська цивілізація в сучасному світі // МЕіМО, - 2003. № 8. - с.71.

.Тагірбекова Р.Г. Світовий досвід регулювання прямих іноземних інвестицій і можливість його застосування в умовах РФ. - М, 2004. - 201 с.

25. Ханя А.Е. Росія і СОТ. Світовий і вітчизняний досвід стимулювання і регулювання припливу іноземних інвестицій. - М .: Наукова книга, 2006. - 160 с.