• 2. корпоратизовані підприємства, акціонерне товариство, корпорація
  • 4. Переваги АТ
  • 5. Сфера застосування корпоратизації
  • 7. Процедура корпоратизації
  • 273815,33 тис. Грн. У 2008 р спостерігалося значне зростання власного капіталу (49603,1 млн. Грн.), оборотних активів (51545,8 млн. грн.) і первісною вартістю
  • ДХК, в статутному капіталі яких державна частка перевищує 50%. Незважаючи на фінансову кризу, спостерігається значне зростання (більше ніж в 2 рази)


  • Дата конвертації10.04.2017
    Розмір44.53 Kb.
    Типконтрольна робота

    Скачати 44.53 Kb.

    Особливості та перспективи корпоратизації підприємств

    24

    ОСОБЛИВОСТІ І ПЕРСПЕКТИВИ

    корпоратизацію підприємств

    зміст

    Вступ

    1. Етапи корпоратизації

    2. корпоратизовані підприємства, акціонерне товариство, корпорація

    3. Підприємництво

    4. Переваги АТ

    5. Сфера застосування корпоратизації

    6. Приватизація

    7. Процедура корпоратизації

    8. Холдингова компанія

    висновки

    література

    додатки

    Вступ

    Одне з основних напрямків економічної політики України - політика інституційних перетворень, спрямована на формування раціональної багатоукладної економічної системи шляхом трансформації відносин власності, роздержавлення, приватизації, державної підтримки і захисту всіх форм власності і господарювання в ринкових умовах, зокрема в умовах глобалізації світової економіки. Важливим засобом реалізації цього напрямку є корпоратизація. Як зазначають Р. Фрідман, А. Рапачінскій і Дж. Ерл термін "корпоратизація" вживається в Україні для характеристики процесів, в результаті яких підприємства стають до певної міри незалежними від державних органів. Початок корпоратизації в Україні було покладено Указом Президента України "Про корпоратизацію підприємств" від 15 червня 1993 р №210 / 93, який діє і по сьогоднішній день. Указ визначає мету корпоратизації в складі трьох частин:

    - реформування управління державним сектором економіки;

    - підвищення відповідальності державних підприємств за результати економічної діяльності;

    - підготовка їх до приватизації.

    Кінцевим результатом корпоратизації визначено відкрите акціонерне товариство, 100% акцій якого належать державі. У зв'язку зі вступом в дію з 29 квітня 2009 р Закону України "Про акціонерні товариства" відбудеться перехід від відкритих і закритих до публічним і приватним акціонерним товариствам. Ст. 1-49 Закону України "Про господарські товариства" в частинах, що стосуються акціонерних товариств, втратять чинність через 2 роки з дня набрання чинності цим Законом. Отже, протягом даного періоду відкриті і закриті акціонерні товариства будуть співіснувати поряд з публічними і приватними акціонерними товариствами. Сутність корпоратизації - реорганізація державного підприємства або їх об'єднання шляхом перетворення. Суб'єкт господарювання, який пройшов процес корпоратизації, називається корпоратизованим. Тому, на наш погляд, заслуговує на увагу аналіз специфіки корпоратизованого акціонерного товариства, з одного боку, в порівнянні з іншими державними підприємствами, а з іншого - зі звичайними акціонерними товариствами.

    В роботі приділено увагу акціонерним товариствам, створеним в процесі корпоратизації; проаналізовано правове визначення термінів "корпоратизація", "корпорація", "корпоратизованих підприємство"; розкриті мотиви, сфера застосування, процедура корпоратизації, а також особливості корпоратизованого підприємства; розглянуті особливості утворення холдингових компаній.

    1. Етапи корпоратизації

    Починаючи реформування відносин власності в 1992 р, держава ставила на меті, перш за все, проведення широкомасштабного і швидкої зміни правового статусу державних підприємств. Однак це саме по собі не могло бути достатнім засобом підвищення ефективності виробництва. На думку В. Рибалкіна і Л. Мамічева, пояснюється це тим, що правові відносини власності - не реальні (економічні), а вольові (ідеальні) відносини, що не утворюють субстанції виробничих відносин і в зв'язку з цим перебувають поза сферою виробництва. Внутрішнім властивістю реалізації будь-якої, в тому числі і акціонерної, власності є управління даним процесом, без чого власність не реалізується.

    Як підкреслював Е. Григоренко, технологія першого етапу приватизації, закладена в приватизаційне законодавство 1992 року, консервативність населення, переважання соціалістичних стереотипів, економічне панування директорів державних підприємств і голів колгоспів і радгоспів штовхнули практично всю сферу економіки на шлях колективізації: до колгоспів на селі додали колгоспи на підприємствах. На першому етапі приватизації (1992-1998 рр.) 96% об'єктів виявилися в руках не просто вітчизняного інвестора, а, як правило, інвестора без грошей і без ринкового досвіду; 63% малих і середніх підприємств були приватизовані трудовими колективами. Результатом масової приватизації стали: по-перше, розпорошення власності серед дрібних акціонерів, по-друге, недоотримання інвестицій, по-третє, управління підприємствами старим менеджментом, які не зуміли поліпшити їх роботу.

    Другий етап приватизації пов'язаний з Указом Президента України "Про невідкладні заходи щодо прискорення приватизації в Україні" від 29 грудня 1999 року та зі зміною методології проведення приватизації, що полягає у відмові від дроблення власності в процесі приватизації великих і середніх підприємств, а також з продажем контролю над ними в одні руки і з початком грошової приватизації за прийнятими в світі схемами.

    Корпоратизація розгорнулася ще на початку першого етапу приватизації і задумана була як етап підготовки до приватизації. Але розпорошення акціонерної власності на першому етапі приватизації призвело до іншої крайності: щоб на підприємстві був створений один акціонер - держава, яка б так і залишалося єдиним акціонером, без подальшої приватизації. Верховна Рада України в 1999 р змінила стратегію корпоратизації, узаконивши існування підприємств, які не підлягають приватизації, але можуть бути корпоратизовані. 7 липня 1999 був прийнятий Закон України "Про перелік об'єктів права державної власності, що не підлягають приватизації" № 847-XIV, який містить два додатки, в які періодично вносяться зміни. Якщо є наміри корпоратизувати певне державне підприємство, яке не підлягає приватизації, потрібно пройти процедуру внесення змін до цього закону, щоб з Додатка № 1 ( "Перелік підприємств, що не підлягають приватизації") підприємство було перенесено в Додаток № 2 ( "Перелік підприємств, що не підлягають приватизації, але можуть бути корпоратизовані ").

    Останнім часом розуміння терміна "корпоратизація" розширюється, він означає процеси перетворення не тільки в акціонерні товариства (АТ), але і в інші корпоративні підприємства.

    2. корпоратизовані підприємства, акціонерне товариство, корпорація

    Законодавчого визначення цього поняття на сьогоднішній день в Україні ще немає. Термін "корпоратизоване підприємство" зустрічається в Господарському кодексі України (ГКУ), а термін "корпоратизація" - в Законах України "Про приватизацію державних підприємств", "Про державну програму приватизації", "Про перелік об'єктів державної власності, що не підлягають приватизації", " про управління об'єктами державної власності "та ін. У них ці терміни вживаються без їх законодавчого визначення, хоча передбачено, що повинен бути розроблений Закон України про корпоратизацію. Документами, що регулюють процеси корпоратизації, залишаються "Положення про порядок корпоратизації підприємств" та "Положення про наглядову раду", затверджених постановами Кабінету Міністрів України, "Положення про порядок реєстрації випуску акцій та інформації про емісію акцій відкритих акціонерних товариств, що створюються шляхом заснування органом, уповноваженим управляти об'єктами державної власності, та холдингових компаній, що створюються в процесі корпоратизації та приватизації ", затверджене Рішенням державної до Комісією з цінних паперів і фондового ринку (ДКЦПФР), "Типовий статут відкритого акціонерного товариства, створеного шляхом корпоратизації державного підприємства, яке не підлягає приватизації", затверджений спільним Наказом Фонду державного майна України та Міністерства економіки.

    Термін "Товариство з обмеженою відповідальністю" в Україні розглядається як синонім загальноприйнятого терміна "корпорація", яка є однією з трьох основних форм організації бізнесу поряд з власною справою і суспільством. Корпорація - форма організації бізнесу, домінуючого за обсягами продажу товарів і послуг. Корпорацію може організувати одну особу або група осіб. Власниками корпорації є акціонери, які придбали акції корпорації, але вони не повинні виплачувати борги кредиторам за рахунок особистого майна, щоб розрахуватися з ними в разі банкрутства корпорації, тобто власники несуть обмежену відповідальність. Завдання корпорації - примножувати добробут своїх акціонерів. Акціонери обирають раду директорів для проведення загальної політики корпорації. Якщо корпорація досить велика, рада наймає менеджерів, які розробляють довгострокову стратегію, займаються поточною діяльністю, звітують перед радою директорів і акціонерами.

    За визначенням М. Гольцберга, компанія, корпорація - це юридична особа, яка представляє об'єднання вкладників капіталу (акціонерів) для здійснення певної діяльності. Корпорації мобілізують інвестиційний капітал шляхом розміщення (емісії) та поширення (продажу) цінних паперів. У своїх статутах корпорації можуть передбачати різні умови їх придбання першими власниками, а також подальшої купівлі-продажу. Залежно від цих умов корпорації діляться на приватні (закриті) і публічні (відкриті) з обмеженою відповідальністю. Як зазначає Б. Стеценко, вперше з'явившись в період з 1600 по 1602 р корпорації перетворилися в провідну форму організації підприємництва. Розвиток корпорацій, підвищення їх ролі в трансформаційних економічних процесах, підтримка з боку держави дозволяють охарактеризувати сучасний стан економічного розвитку як "корпоративну економіку" - явище, при якому основні виробничі потужності належать корпоративним об'єднанням.

    Законодавчого визначення корпорації в розглянутому значенні в Україні немає. Термін "корпорація" можна знайти лише в ст. 120 ГКУ як визначення одного з видів об'єднань підприємств, а саме: корпорацією визнається договірне об'єднання, створене на основі поєднання виробничих, наукових і комерційних інтересів підприємств, що об'єдналися з делегуванням ними окремих повноважень централізованого регулювання діяльності кожного з учасників органам управління корпорації.

    3. Підприємництво

    В Україні синонімом бізнесу є підприємництво (господарська комерційна діяльність). Саме АТ стало найбільш поширеною формою підприємництва в рекордно короткий історичний термін. В Україні АТ можуть бути новостворені, створені шляхом реорганізації або виділення, а також приватизації, корпоратизації, корпоратизації та подальшої приватизації.

    Переважна більшість з них створено саме трьома останніми шляхами і пов'язане з участю держави як власника (акціонера). Тому досліджуються масштаби (ступінь охоплення галузей і підприємств державної і комунальної власності) і глибина приватизації (частка недержавної форми власності в статутному капіталі товариства).

    Відповідно до ст.167 Цивільного кодексу України (ЦКУ) держава діє у цивільних відносинах на рівних правах з іншими учасниками цих відносин. Зокрема, воно може створювати підприємницькі товариства як юридичні особи приватного права, брати участь в їх діяльності на загальних підставах, якщо інше не передбачено законом (ст. 168, 169 ЦКУ). Законодавчою базою для функціонування акціонерних товариств в Україні є ЦКУ та ГКУ, Закони України "Про господарські товариства", "Про цінні папери та фондовий ринок", "Про акціонерні товариства".

    4. Переваги АТ

    АТ мають наступні переваги:

    а) для учасників - це обмежена відповідальність за діяльність товариства, легкість вступу і виходу шляхом придбання і відчуження акцій, можливість передачі акцій у спадщину, правонаступність, наявність документів, що підтверджують право власності на цінні папери; участь в управлінні і можливість контролю і вирішального впливу на діяльність товариства; отримання дивідендів, підвищення ринкової вартості акцій у разі зростання вартості підприємства в цілому, захист прав акціонерів з боку держави, можливість оформлення застави цінних паперів і ін .;

    б) для підприємства - можливість найдешевшої мобілізації інвестиційного капіталу, зростання вартості бізнесу, введення управління підприємством з використанням принципів корпоративного управління та ін .;

    в) для держави - сприяння розвитку фондового ринку (ринку цінних паперів), зростання довіри зовнішніх інвесторів, поліпшення міжнародного іміджу країни і т. д.

    5. Сфера застосування корпоратизації

    Сфера застосування корпоратизації - підприємства державного сектора економіки, наведені в таблиці 1.

    У таблиці 2 показані окремі класифікаційні ознаки підприємств, важливі для з'ясування суті корпоратизації, відповідно до ст. 63 ГКУ.

    Перетворення державного (п. 1.4) або комунального (п. 1.3) підприємства в приватне (п. 1.1), або в підприємство зі змішаною формою власності (п. 1.5), або в підприємство з іноземними інвестиціями (п. 2.1) є сутністю приватизації , тобто приватизація пов'язана зі зміною форми власності.

    Таблиця 1

    Сфера застосування корпоратизації

    Указ Президента України "Про корпоратизацію підприємств" від 15 червня 1993 р №210 / 93

    корпоратизація обов'язкове

    корпоратизація неможлива

    державні підприємства

    природні монополії

    Закриті акціонерні товариства з державною часткою більше 75%

    Підприємства, зазначені в Законі України "Про особливості приватизації майна в агропромисловому комплексі"

    Виробничі та науково-виробничі об'єднання, правовий статус яких не відповідає чинному законодавству

    Підприємства відповідно до Декрету Кабінету Міністрів України "Про приватизацію цілісних майнових комплексів державних підприємств та їх структурних підрозділів, зданих в оренду" від 20 травня 1993 р №57

    Підприємства, які не підлягають приватизації (за винятком тих, щодо яких прийнято окремі рішення)

    Підприємства, щодо яких прийнято рішення про приватизацію

    корпоратизація рекомендована

    Органи, уповноважені управляти комунальним майном

    корпоратизація можлива

    Закон України "Про перелік об'єктів державної власності, що не підлягають приватизації", Додаток 2

    Підприємства, які не підлягають приватизації, але можуть бути корпоратизовані

    6. Приватизація

    Схема приватизації відповідно до таблиці 2 показана на рис. 1.

    Рис.1. схема приватизації

    Приватизація державних (комунальних) підприємств здійснюється лише на виконання Державної програми приватизації, що визначає її цілі, пріоритети та умови в порядку, встановленому законом.

    Корпоратизація може розглядатися як етап підготовки до приватизації, а може і не мати мети переходу до неї.

    Відповідно до ст. 74 ГКУ державне унітарне комерційне підприємство може бути перетворено у випадках та порядку, передбачених законом, в корпоратизоване підприємство (державне акціонерне товариство). Корпоратизоване підприємство керується ЦКУ, ГКУ, Указом Президента України "Про корпоратизацію державних підприємств" від 15 червня 1993 № 210/93, Законом України "Про господарські товариства" (зі змінами та доповненнями), а також новим Законом України "Про акціонерні товариства ". Щоб поліпшити діяльність підконтрольних підприємств, держава може корпоратизувати деякі з них, приватизація яких поки що заборонена, але зберегти за собою 100% акцій.

    Таблиця 2

    Класифікаційні ознаки підприємств, які можуть бути корпоратизовані

    класифікаційний ознака

    вид підприємства

    Примітки

    1. За формою власності

    1.1. Комунальне підприємство

    На основі комунальної власності

    1.2. державне

    На основі державної власності

    2. За рівнем глобалізації

    2.1. З іноземними інвестиціями

    Не менш 10% статутного капіталу

    2.2. Іноземне підприємство

    100% статутного капіталу

    3. За способом установи та формування статутного капіталу

    3.1. унітарна

    Один засновник, який формує статутний капітал, не поділений на частки, затверджує статут, розподіляє доходи, керує підприємством

    3.2. Корпоративне

    Як правило, не менше двох засновників, діючих за спільним рішенням (договором), на основі об'єднання майна та / або підприємницької чи трудової діяльності, спільного управління справами, на основі корпоративних прав

    3.2.1. Господарське товариство

    Статутний (складений) капітал розділений на частки між учасниками

    3.2.1.1. Акціонерне товариство

    3.2.1.2. Товариство з обмеженою відповідальністю

    3.2.1.3. Товариство з додатковою відповідальністю

    3.2.1.4. повне товариство

    3.2.1.5. командитне товариство

    3.2.2. Ці кооперативи та ін.

    4. За рівнем комерціалізації

    4.1. комерційне

    Мета - отримання прибутку

    4.2. некомерційне

    неприбуткова

    5. За рівнем участі в господарських об'єднаннях

    5.1. Член об'єднання, в тому числі:

    Об'єднання є юридичною особою

    5.1.1. корпорація

    5.2. Чи не є учасником об'єднань

    6. За рівнем контролю

    6.1. Є дочірнім підприємством

    6.2. Має дочірні підприємства

    6.3. Є учасником холдингової компанії

    6.4. Не має контролю

    Перетворення державних підприємств в АТ дозволяє створити організаційно-фінансову основу для вирішення багатьох проблем, що виникають під час їх діяльності. По-перше, забезпечується виведення підприємства з адміністративного підпорядкування міністерству. Плани виробничого і технологічного розвитку затверджуються суспільством самостійно, без будь-якого узгодження зверху. По-друге, з'являються додаткові, досить істотні, джерела фінансування виробничого розвитку. Корпоративний сектор економіки фінансується, перш за все, за рахунок внутрішніх джерел - чистого прибутку та амортизації, а також за рахунок емісій цінних паперів і кредитів.

    7. Процедура корпоратизації

    Процедура корпоратизації передбачає наступні етапи:

    1) затвердження рішення про корпоратизацію державного підприємства;

    2) створення комісії з корпоратизації;

    3) підготовка акту оцінки вартості цілісного майнового комплексу відповідно до Методики оцінки вартості об'єктів приватизації підприємства, проектом плану розміщення акцій і проектом статуту АТ;

    4) затвердження засновником акта оцінки вартості цілісного майнового комплексу, прийняття рішення про створення АТ і затвердження його статуту;

    5) державна реєстрація АТ і його статуту. Припинення повноважень комісії з корпоратизації;

    6) затвердження персонального складу наглядової ради, правління, ревізійної комісії АТ Міністерством економіки, Міністерством фінансів і Фондом державного майна України;

    7) реєстрація випуску акцій в порядку, визначеному ДКЦПФР;

    8) укладення договору з реєстратором або зберігачем і депозитарієм, або отримання ліцензії ДКЦПФР на самостійне ведення реєстру власників іменних цінних паперів у Національній депозитарній системі. Схематичний графік корпоратизації представлений на малюнку 2.

    Мал.2. Схематичний графік корпоратизації

    Отже, на таку відповідальну процедуру, як корпоратизація, потрібно всього півроку. Разом з тим підготовка до корпоратизації займає 2,3, а то 5 і більше років і включає вивчення міжнародного досвіду, залучення міжнародних фінансових консультантів, проведення реструктуризації, очікування вдалого економічного і політичного моменту і т. Д.

    З корпоратизацією окремих підприємств тісно пов'язані корпоратизація їх об'єднань та створення холдингових компаній. Крім корпоратизованих АТ, званих державними акціонерними товариствами (ДАТ), в Україні в результаті корпоратизації та приватизації з'явилися такі об'єднання:

    НАК - національні акціонерні компанії (НАК "Надра України", Київ; НАК "Нафтогаз України", Київ; НАК "Украгролізинг", Київ, та ін.);

    ГАК - державні акціонерні компанії (ДАК "Укрресурси", Київ; ДАК "Укррудпром", Кривий Ріг, та ін.);

    ХК - холдингові компанії (ХК "Краян", Одеса; ХК "Реле та автоматика", Київ, та ін.);

    ДАХК - державні акціонерні холдингові компанії (ДАХК "Київський радіозавод", Київ; ДАХК "Дніпровський машинобудівний завод", Дніпропетровськ; ДАХК "Чорноморський суднобудівний завод", Миколаїв, і ін.).

    Правоустановчих для створення таких державних і національних компаній є постанови Кабінету Міністрів України та укази Президента України. Застосовуються різні схеми формування статутного капіталу ДАТ і зазначених компаній. Указом Президента України "Про невідкладні заходи щодо впорядкування діяльності державних (національних) акціонерних та холдингових компаній" від 7 листопада 2001 № 1049/2001 була визначена задача по оптимізації діяльності, структурі компаній, забезпечення в майбутньому при створенні державних компаній передачі їм об'єктів державної власності тільки за ринковою вартістю. У 2006 р був прийнятий Закон України "Про холдингові компанії в Україні" від 15 березня 2006 № 3528-ГУ Холдингові компанії (державні холдингові компанії) і їх корпоративні підприємства, які були утворені до набрання чинності цього закону, зобов'язані привести свої установчі документи у відповідність до вимог цього Закону протягом трьох років з дня набрання ним чинності.

    8. Холдингова компанія

    Холдингова компанія - ВАТ, що володіє, користується і розпоряджається холдинговими корпоративними пакетами акцій (часток, паїв) двох або більше корпоративних підприємств. Холдинговий корпоративний пакет акцій (часток, паїв) - це пакет акцій (часток, паїв) корпоративного підприємства, який перевищує 50% або становить величину, яка забезпечує право вирішального впливу на господарську діяльність корпоративного підприємства. Державна холдингова компанія (ДХК) утворюється у формі ВАТ, 100% акцій якого належать державі. Холдингова компанія набуває статусу юридичної особи з дня її реєстрації в Державному реєстрі холдингових компаній України. Протягом місяця з дня реєстрації така компанія оприлюднить інформацію про напрямки своєї діяльності в офіційному друкованому виданні ДКЦПФР. Особливості освіти холдингових компаній охарактеризовані в таблиці 3.

    Рішення про приватизацію державної холдингової компанії може бути прийнято тільки після затвердження приватизацію всіх корпоративних підприємств, пакети акцій (часток, паїв) яких передано до її статутного капіталу. Щорічно здійснюється аудиторська перевірка холдингової компанії та її корпоративних підприємств. Протягом всього періоду своєї діяльності вона повинна не рідше одного разу на рік оприлюднювати свою консолідовану фінансову звітність та фінансову звітність своїх корпоративних підприємств. Постановою Кабінету Міністрів України "Про погодження Кабінетом Міністрів України рішення про утворення державних холдингових компаній у процесі корпоратизації та приватизації" від 25 жовтня 2006 р № 1477 визначено перелік документів, необхідних для установи державної холдингової компанії. Перелік галузей або сфер діяльності, в яких не допускається утворення державних холдингових компаній у процесі корпоратизації та приватизації, затверджений Постановою Кабінету Міністрів України від 12 травня 2007 р № 709.

    Таблиця 3

    Особливості утворення державних холдингових компаній

    формування

    ДХК в процесі

    корпоратизації

    ДХК в процесі

    приватизації

    ХК

    1.Ініціатор освіти

    а) державне підприємство;

    б) орган, уповноважений управляти державним майном

    а) державний орган приватизації;

    б) підприємство, щодо якого прийнято рішення про приватизацію;

    в) господарські товариства, утворені в процесі корпоратизації

    інші суб'єкти на договірних засадах

    2.Учредітелі

    орган, уповноважений управляти державним майном

    орган, уповноважений управляти державним майном, та / або державний орган приватизації

    інші суб'єкти господарювання

    3. Формування статутного капіталу

    за рахунок належних державі акцій (часток, паїв) корпоративних підприємств, які не можуть бути відчужені або перебувати в заставі, використані для формування статутних капіталів будь-яких підприємств

    за рахунок холдингових корпоративних пакетів акцій (часток, паїв) корпоративних підприємств

    пакети акцій (часток, паїв) або інше майно, передані до статутного капіталу ДХК, перебувають у державній власності на правах господарського відання

    4.Решеніе про освіту

    за погодженням з Кабінетом Міністрів України

    загальні збори акціонерів ХК

    орган, уповноважений управляти державним майном

    і / або державний орган приватизації

    дозвіл Антимонопольного комітету України на концентрацію, узгоджені дії

    5. Акціонери

    єдиний акціонер - держава (з моменту утворення до завершення процедури приватизації або припинення)

    6. Акції

    не можуть бути передані в управління будь-яким особам

    не можуть бути передані в статутний капітал інших холдингових компаній

    7. Управління

    в загальних зборах корпоративного підприємства бере участь представник за дорученням від ДХК на голосування в розмірі та на умовах, визначених Кабінетному Міністрів України

    участь в загальних зборах корпоративного підприємства представника ХК

    висновки

    У порівнянні зі звичайним АТ корпоратизоване АТ має певні обмеження, а саме:

    - засновниками та акціонерами звичайного АТ є фізичні та юридичні особи, в тому числі держава, тоді як єдиним засновником та акціонером корпоратизованого АТ є держава в особі центрального органу виконавчої влади, якому підпорядкований корпоратизуються підприємство;

    - вищий орган управління звичайного АТ - загальні збори акціонерів, а вищий орган управління корпоратизованого АТ - засновник в особі центрального органу виконавчої влади, що має повноваження загальних зборів акціонерів;

    - наглядова рада звичайного АТ обирається з числа акціонерів, які не можуть бути обрані одночасно в інші органи управління, тоді як наглядову раду корпоратизованого АТ включає представників засновника, банківської установи, трудового колективу, органу приватизації;

    - правління звичайного АТ обирається вищим органом управління або наглядовою радою, тоді як першим головою правління корпоратизованого АТ призначається директор корпоратизованого підприємства, а наступного голови правління призначає і укладає з ним контракт вищий орган управління товариства;

    - персональний склад правління звичайного АТ обирається вищим органом управління або наглядовою радою, а корпоратизованого АТ -Стверджував наглядовою радою за поданням голови правління;

    - члени ревізійної комісії звичайної АТ обираються загальними зборами з числа акціонерів, тоді як членами ревізійної комісії корпоратизованого АТ не можуть призначатися особи, які обіймають посади, пов'язані з виконанням організаційно-розпорядчих чи адміністративно-господарських обов'язків, або виконують такі обов'язки за спеціальними повноваженнями;

    - щорічне складання фінансового плану корпоратизованого АТ, затвердження та контроль за його виконанням з боку органу, уповноваженого управляти державним майном або корпоративними правами держави, узгодження його з Міністерством фінансів, Міністерством економіки України, а в разі природної монополії або розрахункової планового чистого прибутку в розмірі понад 50 млн. грн. - затвердження його Кабінетом Міністрів України;

    - щоквартальна і щорічна фінансова звітність про виконання фінансового плану корпоратизованого АТ і персональна відповідальність керівника за достовірність даних;

    - щорічне відрахування до державного бюджету затвердженого нормативно-правовими актами певного відсотка чистого прибутку корпоратизованого АТ.

    Реформування державного сектора економіки в напрямку створення корпоративного сектора економіки зумовило необхідність розробки концепції управління корпоративними правами держави. Корпоративні права держави - це права держави, частка якої визначається у статутному капіталі господарського товариства, що включають право на управління цим товариством, на отримання певної частки його прибутку (дивідендів), активів у разі ліквідації, відповідно до законодавства, а також інші права, передбачені законом і установчими документами. Фонд державного майна України (ФДМУ) за участю інших органів виконавчої влади веде "Реєстр корпоративних прав держави".

    Постановою Кабінету Міністрів України "Про затвердження Основних концептуальних підходів до підвищення ефективності управління корпоративними правами держави" від 11 лютого 2004 № 155 передбачається вирішення трьох основних завдань: 1) виконання державних функцій (економічна безпека, оборона, державні резерви, соціальні програми, державна монополія і т. д.); 2) збільшення надходження сум податків і зборів до бюджетів, обов'язкових платежів (внесків) до державних цільових фондів, а також неподаткових надходжень у вигляді дивідендів (доходів); 3) здійснення контролю за використанням і збереженням майна господарських товариств, у статутному капіталі яких є частка держави.

    Суб'єкти управління корпоративними правами держави повинні забезпечити:

    - надійність ведення обліку прав власності держави та інших акціонерів на належні їм корпоративні права шляхом відбору реєстраторів (зберігачів) акцій, які мають бездоганну професійну репутацію;

    - контроль за фінансово-господарською діяльністю товариства, зокрема, шляхом конкурсного відбору аудитора товариства;

    - підвищення ринкової вартості корпоративних прав держави, розширення присутності на ринку основних видів продукції, підготовку, затвердження, узгодження з відповідним державним органом і виконання фінансового плану товариства, дотримання затверджених критеріїв ефективності управління корпоративними правами держави.

    Суб'єктами управління корпоративними правами держави є Кабінет Міністрів, ФДМУ, органи виконавчої влади, громадяни або юридичні особи, визначені на конкурсній основі, з якими орган виконавчої влади укладає договір доручення (уповноважені особи). Суб'єкти управління в межах наданих повноважень забезпечують діяльність господарських товариств відповідно до дивідендною політикою держави, затвердженої Постановою Кабінету Міністрів України від 12 травня 2007 р № 702.

    На 1 січня 2009 року в Реєстрі корпоративних прав держави було 811 господарських товариств: 698 АТ, 83 товариства з обмеженою відповідальністю і 30 НАК і ДХК, з них 324 (40%) - з державною часткою понад 50% статутного капіталу, яка дає державі право контролю за їх діяльністю, в тому числі 172 (21%) - з державною часткою 100%. В управлінні ФДМУ перебуває 691 об'єкт (85%), органів виконавчої влади та інших органів управління - 120 об'єктів (15%), з них 103 АТ створені в процесі корпоратизації. Номінальна вартість всіх пакетів акцій держави становить 34,19 млрд. Грн., З них НАК і ДХК - 20,70 млрд. Грн. (60,5%). Сумарний статутний капітал товариств в управлінні ФДМУ становить 11,54 млрд. Грн., А в управлінні Кабінету Міністрів і міністерств - 22,65 млрд. Грн., Або більше 66% всього статутного капіталу, яким володіє держава. Загальна кількість пакетів акцій, що належать державі в статутному капіталі акціонерних товариств, створених у процесі приватизації та корпоратизації, станом на 1 січня 2008 р досягало 705, а на 1 січня 2009 р .-- 600, тобто скоротилося на 105. Корпоративний портфель держави в останні роки має стійку тенденцію до зменшення. На 1 січня 2009 р 2012 господарських товариств, або 31% всієї їх кількості, перебували в тій або іншій стадії банкрутства.

    В цілому прибутковість корпоративного сектора економили України в 2008 р зросла майже в 3 рази. Обсяг чистого доходу господарських товариств, НАК і ДХК, в статутному капіталі яких частка держави в даний час перевищує 50%, дорівнює 78909,6 млн. Грн., Що майже в 2,2 рази болше, ніж в минулому році. Сума перерахованих дивідендів від суб'єктів підприємницької діяльності, утворених за допомогою держави, становить 273815,33 тис. Грн.

    У 2008 р спостерігалося значне зростання власного капіталу (49603,1 млн. Грн.), оборотних активів (51545,8 млн. грн.) і первісною вартістю основних засобів (93972,2 млн. грн.) господарських товариств, НАК і ДХК, в статутному капіталі яких державна частка перевищує 50%. Незважаючи на фінансову кризу, спостерігається значне зростання (більше ніж в 2 рази) інвестицій в корпоративний сектор України. За рахунок усіх джерел фінансування залучено інвестицій на суму 10950,8 млн. Грн. проти 5396,4 млн. грн. в 2007 р

    Підвищення ефективності управління корпоративними правами держави досягнуто за рахунок моніторингу діяльності наглядових рад, залучення до роботи в них виключно фахівців, які пройшли навчання, отримали сертифікати на право здійснення функцій з управління корпоративними правами, а також дотримання відповідних критеріїв, затверджених Постановою Кабінету Міністрів України від 19 червня 2007 р № 832, Наказом ФДМУ від 29 січня 2008 року № 121.

    Слід зазначити, що оцінка за номінальною вартістю статутного капіталу не достатня для аналізу, особливо з огляду на те, що вартість акцій українських товариств значно недооцінена. В цілому процеси корпоратизації, як і приватизації, на даному етапі суттєво залежать від політичної ситуації, а також інтересів впливових фінансово-промислових груп.

    Досвід показує, що корпоратизація дозволяє: здійснити фінансово-економічне оздоровлення підприємств, підвищити культуру виробництва, забезпечити капіталізацію і зростання інвестиційної привабливості; отримати значні грошові кошти, пройшовши процедуру ІРО (первинного публічного розміщення акцій на міжнародних фондових біржах); посилити конкурентоспроможність, забезпечити міжнародне визнання рівня управління підприємством, працювати на принципах приватного капіталу.

    Процеси, які характеризують корпоратизацію на сьогоднішній день, можна умовно розділити на два етапи.

    етап перший - створення прозорої і зрозумілої схеми існування, поліпшення своїх позицій на світовому ринку, забезпечення наукового супроводу. Як тільки підприємство стає акціонером, воно підпадає під систему розкриття інформації на фондовому ринку, передбачену Законом України "Про цінні папери та фондовий ринок" та Рішенням ДКЦПФР "Про затвердження Положення про розкриття інформації емітентами цінних паперів" від 19 грудня 2006 р № 1591, і це - шлях для досягнення публічності підприємства, компанії. Річна і особлива інформація оприлюднюється на сайтах www.stockmarket.gov.ua, www.smida.gov.ua усіма AO, а квартальна інформація розкривається державними (національними) акціонерними товариствами; акціонерними товариствами та холдинговими компаніями, що мають державну частку в обсязі 25% і більше акцій в статутному капіталі на перше число звітного кварталу; підприємствами, пакети акцій (частки, паї) яких передано до статутного капіталу державних (національних) акціонерних товариств та / або холдингових компаній, що мають державну частку в обсязі 25% і більше акцій в статутному капіталі на перше число звітного кварталу.

    Етап другий - проведення процедури IPO. Рішення про те, який пакет акцій виставляти на IPO, приймає кожне підприємство. Називаються цифри від 0,5 до 10% статутного капіталу, що не знижує ступеня контролю держави, але дозволяє залучити значні інвестиції. (Див. Додатки).

    Таким чином, корпоратизація забезпечує зближення умов для державних і приватних суб'єктів підприємництва, прискорення реформування системи управління за рахунок скорочення адміністративних функцій міністерств, залучення приватних інвестицій в державну власність. Разом з тим все ще залишається невирішеним ряд проблемних питань, що стосуються специфіки корпоративних відносин в корпоратизуються-рова підприємствах, показаних, зокрема, Д. Леоновим, В. Січевлю-ком, А. Федоренко, А. Сірко. Заслуговують, на наш погляд, подальшого розвитку методологічні підходи до аналізу діяльності корпоратизованих-них підприємств, запропоновані М. Білик для дослідження сучасних тенденцій фінансового розвитку всіх державних предпріятійУкраіни, а також І. Даценко щодо правових аспектів діяльності підприємств державної форми власності та державного сектора економіки на сучасному етапі.

    Перед кожним акціонерним товариством, створеним в процесі корпоратизації, постає проблема вибору: стати публічним або приватним відповідно до Закону України "Про акціонерні товариства", який визначає особливості функціонування акціонерного товариства з одним акціонером, а також діяльність АТ і ДХК, єдиним засновником і акціонером яких є держава.

    Таким чином, новий Закон "Про акціонерні товариства" сприяє подальшій розробці законодавчої бази для корпоративних підприємств.

    література

    1. Фрідман Р., РапачінськійА., Ерл Дж. Приватизація в России, Україні та странах Балтії (Пер. З англ.) .- К., "Основи", 1994.

    2. Рибалкін В., Мамічева Л. Механізм і форми реалізації акціонерної власності. "Економіка України" № 4,1999, с. 67-74.

    3. Григоренко Є. Приватизація в Україні: Досягнення и Недоліки. "Фондовий ринок" №18, 2000, с. 2-5.

    4. Нікбахт Е., Гроппелі А. Фінанси. (Пер. З англ.). - К., "Вік", "Глобус", 1992.

    5. Гольцберг М.А. Акціонерні товариства. Фондова біржа. Операції з цінними паперами. - К., "Ділова Україна", 1992.

    6. Стеценко Б. Акціонерне товариство як основа розвитку рінкової економіки в Україні. "Цінні папери України" від 11 січня 2001 року, с. 4-5.

    7. Сачівко А. Звіт про результати управління корпоративними правами держави в господарських общество, національніх акціонерних и ДХК за 2008 рік.- К., Офіційний сайт Фонду державного майна України: www.spfu.gov.ua, 2009 г.

    8. Леонов Д. А., Січевлюк В. А., Федоренко А. В. Корпоративні правовідносини в Україні. Ключові питання, проблеми та перспективи. - К., УІРФР, 2003.

    9. Сірко А. В. Корпоративні отношения в перехідній економіці: проблеми Теорії и практики. - К., "ІМЕКС", 2004.

    10. Білик М. Д. Управління фінансами державних підприємств. - К., "Знання", КОО, 1999..

    додатки

    Приклад 1. Державне підприємство НАЕК "Енергоатом" - найбільший виробник електроенергії в Україні з часткою сукупного виробництва понад 50% у загальному обсязі виробництва електроенергії в країні. Корпоратизація "Енергоатому" як учасника державного концерну "Укратомпром" передбачена планом заходів щодо реалізації "Енергетичної стратегії України на періоддо 2030 року", затвердженої розпорядженням КМУ від 27 липня 2006 № 436-р. На підготовку до корпоратизації необхідно 2,5-3 роки. Доцільність корпоратизації підтверджує і світовий досвід: у світі з 73 компаній, що експлуатують атомні електростанції, тільки 3 - державні підприємства, а решта - акціонерні товариства. Корпоратизація "Укратомпрома" може сприяти залученню значних коштів, які потрібні для здійснення проектів розвитку ядерної енергетики.

    Приклад 2. Досвід корпоратизації залізниць в Росії, Казахстані -образец і для "Укрзалізниці". Корпоратизація "Укрзалізниці" могла б забезпечити залучення додаткових коштів, зокрема, для модернізації та оновлення вагонного парку.

    Приклад 3. Кримський парламент 21 лютого 2007 року прийняв рішення про корпоратизацію республіканського підприємства «Міжнародний аеропорт" Сімферополь "» з можливістю його подальшої передачі в концесію структурам, які мають досвід роботи на міжнародному ринку. У серпні 2007 р була повністю завершена його сертифікація. Корпоратизація сприяє залученню акціонерного капіталу для реалізації проекту модернізації аеропорту.



    Головна сторінка


        Головна сторінка



    Особливості та перспективи корпоратизації підприємств

    Скачати 44.53 Kb.