• Види Монетарних політик
  • Методи грошово-кредитної політики
  • Рефінансування комерційних банків
  • Операції на відкритому ринку
  • Інші методи регулювання грошово-кредитної сфери


  • Дата конвертації16.04.2018
    Розмір26.24 Kb.
    Типреферат

    Скачати 26.24 Kb.

    Поняття грошово-кредитної політики 2

    Грошово-кредитна (або монетарна) політика - це політика держави, що впливає на кількість грошей в обігу з метою забезпечення стабільності цін, повної зайнятості населення і зростання реального обсягу виробництва. Здійснює монетарну політику Центральний банк.

    Вплив на макроекономічні процеси (інфляцію, економічне зростання, безробіття) здійснюється за допомогою грошово-кредитного регулювання.

    Зазвичай грошово-кредитна політика ЦБ спрямована на досягнення і збереження фінансової стабілізації, в першу чергу зміцнення курсу національної валюти і забезпечення стійкості платіжного балансу країни.

    Грошово-кредитне регулювання - це сукупність конкретних заходів центрального банку, спрямованих на зміну грошової маси в обігу, обсягу кредитів, рівня процентних ставок та інших показників грошового обігу та ринку позичкових капіталів.

    Грошово-кредитна політика є складовою частиною єдиної державної економічної політики. Державна економічна політика повинна передбачати заходи щодо вирішення проблем в кожному блоці. Центральний банк виконує свою частину - грошово-кредитну політику, він відповідає за її проведення.

    Види Монетарних політик

    • Жорстка - спрямована на підтримку певного розміру грошової маси.
    • Гнучка - спрямована на регулювання процентної ставки.

    Розрізняють два види монетарної політики: 1) стимулюючу і 2) стримуючу. Стимулююча монетарна політика проводиться в період спаду і має на меті «підбадьорення» економіки, стимулювання зростання ділової активності в цілях боротьби з безробіттям Стримуюча монетарна політика проводиться в період буму і спрямована на зниження ділової активності в цілях боротьби з інфляцією.

    Стимулююча монетарна політика полягає в проведенні центральним банком заходів зі збільшення пропозиції грошей. Її інструментами є: 1) зниження норми резервних вимог 2) зниження облікової ставки відсотка 3) купівля центральним банком державних цінних паперів.

    Стримуюча (обмежувальна) монетарна політика полягає у використанні центральним банком заходів щодо зменшення пропозиції грошей. До них відносяться: 1) підвищення норми резервних вимог 2) підвищення облікової ставки відсотка 3) продаж центральним банком державних цінних паперів.

    Методи грошово-кредитної політики

    Методи грошово-кредитної політики - сукупність прийомів і операцій, за допомогою яких суб'єкти грошово-кредитної політики впливають на об'єкти для досягнення поставлених цілей.

    • Прямі методи - адміністративні заходи у формі різних директив Центрального Банку стосуються обсягу грошової пропозиції і ціни на фінансовому ринку. Ліміти зростання кредитування або залучення депозитів служать прикладами кількісного контролю. Реалізація цих методів дає найбільш швидкий економічний ефект з точки зору центрального банку за максимальним обсягом або ціною депозитів і кредитів, за кількісними та якісними змінними грошово-кредитної політики. При використанні прямих методів тимчасові лаги скорочуються. Тимчасові лаги - це певний період часу між моментом виникнення потреби в застосуванні тієї чи іншої міри в сфері грошово-кредитної політики і усвідомлення такої потреби, а також між усвідомленням потреби, виробленням думки і початком реалізації.
    • Непрямі методи регулювання грошово-кредитної політики впливають на мотивацію поведінки господарюючих суб'єктів за допомогою ринкових механізмів, мають великий часовий лаг, наслідки їх застосування менш передбачувані, ніж при використанні прямих методів. Однак, їх застосування не призводить до деформацій ринку. Відповідно, використання непрямих методів безпосередньо пов'язано зі ступенем розвиненості грошового ринку. Перехід до непрямих методів характерний для загальносвітового процесу лібералізації, підвищення ступеня незалежності центральних банків.

    Так само розрізняють загальні та селективні методи:

    • Загальні методи є переважно непрямими, що роблять вплив на грошовий ринок в цілому.
    • Селективні методи регулюють конкретні види кредиту та носять в основному директивний характер. Завдяки цим методам вирішуються приватні задачі, як обмеження видачі позики деяким банкам, рефінансування на пільгових умовах.


    Операції на відкритих ринках.

    Продаж (купівля) ЦБ державних цінних паперів на відкритих ринках комерційними банками зменшує (збільшує) резерви банків, а отже, зменшує (збільшує) кредитні можливості банків, збільшуючи (зменшуючи) процентну ставку. Цей метод грошової політики застосовується в короткостроковому періоді і має велику гнучкість. Зміна мінімальної резервної норми. Збільшення резервної норми центральним банком зменшує надлишкові резерви (які можна віддати в позику), тим самим здатність банку розширювати грошову масу шляхом кредитування знижується. Це засіб регулювання грошової маси зазвичай застосовують в довгостроковому періоді.

    Зміна облікової ставки.

    Ставка, що стягується ЦБ за позики, представлені комерційним банкам, називається обліковою ставкою. Зі зниженням облікової ставки збільшується попит комерційних банків на кредити ЦБ. Одночасно збільшуються резерви комерційних банків і їх здатність давати кредит підприємцям і населенню. Знижується і банківський відсоток за кредит. Пропозиція грошової маси в країні зростає. Навпаки, коли потрібно знизити ділову активність, зменшивши грошову масу в країні, центральний банк підвищує облікову ставку. Підвищення облікової ставки є також прийомом боротьби з інфляцією. Залежно від економічної ситуації центральний банк вдається до політики «дешевих» і «дорогих» грошей.

    Політика дешевих грошей

    Проводиться в період низької кон'юнктури. Центральний банк збільшує пропозицію грошей шляхом покупки державних цінних паперів на відкритому ринку, зниження резервної норми, зниження облікової ставки. Тим самим знижується процентна ставка, досягається зростання інвестицій і підвищення ділової активності.

    Політика дорогих грошей

    Проводиться Центробанком, перш за все, як антиінфляційна політика. Для того щоб скоротити грошову пропозицію, обмежується грошова емісія, здійснюється продаж державних цінних паперів на відкритому ринку, збільшується мінімальна резервна норма, збільшується облікова ставка.

    Поряд з перерахованими методами державного регулювання, мають внутрішньоекономічну спрямованість, існують спеціальні заходи зовнішньоекономічного регулювання. До них можна віднести заходи стимулювання експорту товарів, послуг, капіталів, «ноу-хау», управлінських послуг. Це - кредитування експорту, гарантування експортних кредитів і інвестицій за рубежем, введення і скасування квот, зміна величини мита у зовнішній торгівлі.

    Інструменти грошово-кредитної політики

    Першим знаряддям грошово-кредитної політики центрального банку є облікова політика. Облікова ставка (ставка рефінансування) - ставка відсотка за кредит, що надається центральним банком комерційним банкам. Обліково-процентна (дисконтна) політика полягає в регулюванні розмірів процентної ставки (дисконту), за якою комерційні банки можуть запозичити кошти у центрального банку під певний заставу (наприклад, у вигляді належних їм цінних паперів). Призначаючи єдину облікову ставку, центральний банк тим самим визначає нижчу межу облікової ставки комерційних банків (комісійний відсоток яких перевищує облікову ставку центрального банку, як правило, на 0,5 - 2%).

    Так, якщо стався економічний спад, і настала депресія, то облікова ставка скорочується. Тим самим комерційні банки заохочуються до придбання додаткових кредитів і нарощування грошової пропозиції. Тим самим стимулюються сукупні витрати. І навпаки, якщо на гребені підйому прискорюються темпи інфляції, то центральний банк піднімає розмір дисконту.

    Останній захід, в свою чергу, породжує 3 ефекту:

    1. деяким банкам дорогий державний кредит стає недоступним, що скорочує швидкість наростання грошової маси в обігу;
    2. якщо комерційний банк все ж бере подорожчав кредит, то він виривається підвищувати ефективність своїх операцій, кредитувати тільки найбільш ефективні проекти;
    3. комерційні банки прагнуть перекладати дорогий державний кредит на плечі своїх клієнтів - підвищується ставка відсотка за кредит і у комерційних банків - скорочення попиту на гроші.

    Гальмування інфляційних процесів як позитивний результат здійснених заходів має, однак, і негативні ефекти на товарних ринках, а також в сфері виробництва. Чим дорожче кредит, тим нижче схильність до інвестування, тим важче фінансувати капіталовкладення, тим повільніше розвивається народне господарство. Тому для того, щоб боротьба з інфляцією не приводила до придушення інвестиційного процесу, державі необхідно заздалегідь подбати про компенсації подібних негативних ефектів, своєчасно включивши відповідні амортизатори: скорочення ставки податку на прибуток, надання спеціального кредиту для сплати податку (податкового кредиту) і т.п .

    Друге знаряддя центрального банку - регулювання банківських резервів. Обов'язкові резерви - це мінімальна норма вкладів (депозитів) комерційних банків і інших фінансово-кредитних інститутів в центральному банку. Відповідну цією нормою грошову суму комерційний банк не має права давати в борг і зобов'язаний тримати на своєму рахунку в центральному банку. Такі вклади комерційних банків, з одного боку, виступають засобом захисту інтересів вкладників (на випадок банкрутства банку), а з іншого - значно полегшують систему безготівкових міжбанківських розрахунків (кліринг). Припустимо, клієнт А комерційного банку Х хоче перевести 1000 $ клієнту Б комерційного банку Y. Для цього банк Х зменшує розмір свого резервного фонду в центральному банку на 1000 $, а резервний фонд банку Y в центральному банку на 1000 $ збільшується.

    Так, в умовах інфляції центральний банк збільшує норму обов'язкових резервів. Тим самим обмежуються можливості комерційних банків надавати позики своїм клієнтам. І, навпаки, при дефляції, коли необхідно збільшити кількість грошей в обігу, мінімальна норма скорочується. При цьому комерційні банки, розморозивши частину своїх коштів, перетворюють їх в кредити.

    При тривалому використанні норми обов'язкових резервів грошова емісія поступово втрачає економічне значення: чим довше застосовується цей спосіб регулювання, тим більше обсяг ресурсів комерційних банків, зарезервований в центральному банку і тим менше сенсу в друкуванні нових грошей і випуску їх в обіг. Для того, щоб збільшити (зменшити) грошову масу, центральному банку достатньо просто зменшити (збільшити) норму резервів, а емісія стає лише технічним заходом, призначеним для заміни зношених грошових знаків.

    Норма обов'язкових резервів залежить від видів вкладів (терміновий, безстроковий), від їх величини, від географічних (розташування банку в великому або малому місті) та інституційних (вид кредитної установи) відмінностей. В даний час в розвинених країнах спостерігається тенденція до стирання географічних та інституційних відмінностей в нормативах резервування. У США регулювання мінімальної норми обов'язкових резервів проводиться з 1933 р, а в 1980 був прийнятий закон, за яким резервні вимоги Федеральної резервної системи були поширені на всі депозитні інститути країни (раніше їм підпорядковувалися лише комерційні банки - члени ФРС).

    Третім найважливішим інструментом грошово-кредитної політики є операції на відкритому ринку (переважно на ринку цінних паперів).Політика відкритого ринку виражається, перш за все, у випуску, продажу та погашення центральним банком боргових зобов'язань федерального уряду і місцевих органів влади комерційним банкам, населенню. Інакше кажучи, центральний банк з метою регулювання грошової маси веде купівлю-продаж державного боргу. Так, якщо з'являється необхідність збільшення кількості грошей в обігу, то здійснюється скупка державних боргових зобов'язань: власники облігацій державної позики, що купили їх, скажімо, за 50 руб., Продають їх центральному банку за 55 руб. При цьому гроші за облігацію негайно потрапляють в обіг. Наприклад, коли в другій половині 80-х рр. в економіці США намітився тривалий підйом, Федеральна резервна система підтримала його масованими закупівлями державних облігацій на ринку цінних паперів. У той час, як масштаби продажів державних облігацій в цей період становили лише 2-4 млрд. Дол. в рік, їх щорічні закупівлі становили 20- 30 млрд. дол. Що стало результатом цих процесів ФРС збільшення пропозиції грошей призвело до зменшення процентної ставки, а також до підвищення курсу акцій, яке теж стимулювало інвестиційну активність фірм.

    Операції на відкритому ринку найбільш широко практикуються центральними банками тих країн, де існує ємний ринок державних облігацій (США, Великобританія, Канада та ін.). У російській же економіці скільки-небудь масштабні операції на відкритому ринку до останнього часу були відсутні (лише в другій половині 90-х рр. Різко розширювався - аж до серпня 1998 року - обсяг операцій з ДКО). Нерозвиненість ринку цінних паперів в нашій країні не дозволяла центральному банку проводити результативну рестриктивную грошово-кредитну політику. У цих умовах частка позик у підприємств і населення в погашенні дефіциту бюджету виявлялася незначною. Дефіцит фінансувався в основному за рахунок кредитів центрального банку, тобто шляхом випуску в обіг нових грошей. Але за період 1995-98 рр. (До серпневої кризи) масштаби купівлі-продажу державних цінних паперів зросли настільки стрімко, що в російській економіці став інтенсивно проявлятися ефект витіснення.

    Таким чином, якщо економіка зіткнулася з безробіттям і зниженням цін, то необхідно збільшення пропозиції грошей для стимулювання сукупних витрат. Для цього використовуються покупка цінних паперів центральним банком на відкритому ринку, скорочення резервної норми, скорочення облікової ставки. В цьому проявляється політика дешевих грошей, мета якої - зробити кредит дешевим і доступним.

    Якщо ж зайві сукупні витрати штовхають економіку до інфляційної спіралі, то реалізується зворотна політика дорогих грошей. Активно продаючи державні цінні папери на відкритому ринку населенню і різко розширюючи їх пропозицію, центральний банк тим самим знижує (наприклад, до 45 рублів) їх ринкову ціну, що тотожне підвищенню процентної ставки, прибутковості цінних паперів, яка залучає їх потенційних покупців. Населення і банки починають активно скуповувати урядові цінні папери, що неминуче скорочує грошову масу в обігу.

    Перший і другий інструменти грошово-кредитної політики включають механізми непрямого впливу, в них беруть участь і центральний банк, і інші елементи банківської системи. Використовуючи ж третій інструмент, центральний банк уже прямо, безпосередньо впливає на грошову масу. Тому операції на відкритому ринку є найбільш швидкодіючим засобом регулювання грошової маси. Резервна ж норма і облікова ставка носять скоріше стратегічний, ніж тактичний характер. Вони мають не тільки важливе практичне значення, але і дають своєрідний інформаційний ефект, що полягає в тому, що комерційні структури отримують інформацію про зміст і напрями грошово-кредитної політики, розрахованої на відносно тривалу перспективу.

    Всі три перерахованих вище інструменту не руйнують грошовий ринок, при їх використанні не відбувається перевищення допустимих меж втручання держави в ринкову економіку: комерційні банки вільні брати або не брати в борг у банку при підвищенні процентної ставки; власника заощаджень ніхто не змушує продавати (купувати) державні облігації центрального банку.

    Центральний банк здатний ефективно використовувати дані інструменти лише в разі незалежності від виконавчої влади і підпорядкування одному лише закону. Уряду ніколи не вистачає грошей, і якщо йому буде підвладний центральний банк, залишиться лише знайти привід для емісії грошей (бюджетний дефіцит, що виник по "об'єктивним" причин - типу війни в Чечні). У нашій країні ще недавно не було потрібно навіть шукати зручного приводу для емісії: для отримання грошей з Держбанку досить було простого розпорядження уряду. В результаті центральний банк перетворювався в придаток Міністерства фінансів, а грошово-кредитна політика ставала заслоном на шляху інфляційного процесу, а, навпаки, фактором його подальшого наростання. За нинішньої російської Конституції ЦБ підзвітний парламенту і незалежний від виконавчої державної влади.

    Безумовно, центральний банк не повинен триматися в стороні від бюджетних проблем: роль байдужого спостерігача йому не личить. Адже уряд нічим не гірше комерційного банку і має право розраховувати на кредити. Але: а) в порядку загальної черги; б) з поверненням; в) під відсоток.

    Визначаючи умови кредитування, центральний банк повинен керуватися як побажаннями уряду, так і обов'язком проводити неінфляційного грошову стратегію.

    Кейнсіанці вважають головним регулюючим грошову масу інструментом облікову ставку. Однак в сучасних умовах таким, швидше за все, слід визнати операції на відкритому ринку. Ставка рефінансування менш значима, тому що кількість грошових коштів, одержуваних комерційними банками у центрального банку зазвичай невелика (у такий спосіб зазвичай купуються 2-3% кредитних ресурсів). До того ж нерідко саме операції на відкритому ринку спонукають комерційні банки брати позики в центральному банку: інтенсивна продаж облігацій центральним банком може наштовхнутися на брак коштів у комерційних банків для їх покупки.

    Механізм обліково-відсоткової ставки справно діяв на початку ХХ століття, але потім центральні банки натрапили на протидію банківських монополій, які встановлювали процентні ставки за змовою, а не під впливом ринкової стихії. В результаті, наприклад, коли центральний банк знижував облікову ставку, комерційні банки свої ринкові ставки не скорочували, і, як наслідок, спад в економіці тривав. На ефективність дисконтної політики вплинула і інтернаціоналізація господарського життя: зниження процентної ставки центральним банком могло спровокувати відтік капіталу з країни.

    У Росії ж ставка рефінансування, особливо на перших етапах ринкових перетворень була важливим інструментом грошово-кредитної політики (та й сьогодні у зв'язку з крахом піраміди ДКО її роль дуже велика). Наприклад, в кінці 1993 року вона становила 210%. Комерційні банки, орієнтовані на неї, надавали кредити клієнтам під 240-250% (зазвичай на термін не більше 3 місяців з щомісячним обслуговуванням боргу). Отже, кожен місяць клієнт віддавав банку 20% взятої суми. Банк реінвестував отримані гроші в нові кредити. Дохід, що оцінюється за формулою складних відсотків (1,2 в дванадцятому ступені = = 8,9) становив 790% річних, що відповідало майже 9-кратного зростання капіталу і було близьким до річного темпу інфляції.

    Менша роль змін резервних вимог обумовлена ​​тим, що знаходяться в резерві гроші не приносять відсотка, а тому більш високі резервні вимоги негативно позначаються на прибутку банків. Результатом стає явне або приховане прагнення останніх вийти з підпорядкування центрального банку, що послаблює регулює потенціал грошово-кредитної політики.

    Першочергова роль операцій на відкритому ринку обумовлена ​​тим, що даний інструмент має перевагу масштабності і гнучкості: державні цінні папери можна продавати і купувати швидко і в значних кількостях. Так, в США банки, що становлять Федеральну резервну систему, володіють державними облігаціями приблизно на 250 млрд. Дол., Продаж яких теоретично може зменшити кошти комерційних банків до нуля.

    У діяльності центрального банку широко використовуються не тільки непрямі, але і прямі методи регулювання. Вони пов'язані, перш за все, із встановленням економічних нормативів для банків - наприклад, мінімального розміру статутного капіталу, граничного співвідношення між розміром статутного капіталу і суми активів банків, мінімального розміру ризику на одного позичальника, обмежень використання залучених депозитів для придбання акцій юридичних осіб та ін. так, для уповільнення зростання обсягів кредитування в Англії, Франції, Швейцарії, Нідерландах встановлюються в адміністративному порядку граничні норми розширення кредитних операцій за про пределеніе відрізок часу. Перевищення комерційними банками даних нормативів тягне за собою виплату ними штрафних відсотків або переклад на безвідсотковий рахунок ЦБ суми, що дорівнює обсягу перевищений кредиту. Подібні адміністративні дії центрального банку тягнуть за собою як позитивні наслідки (гальмування кредитної експансії в умовах інфляційного перегріву економіки), так і наслідки негативні (послаблюється конкуренція в банківській сфері, стримується зростання ефективно працюючих банків, зменшується ступінь гнучкості економіки в результаті того, що перегляд норм кредитування не встигає за зміною попиту на кредити).

    У діяльності центральних банків широко використовується і просте умовляння, тобто "Дружнє переконання" комерційних банків центральним банком не допускати зайвого збільшення або скорочення банківського кредиту для протидії інфляції або безробіття.

    Під грошово-кредитною політикою держави розуміється сукупність заходів економічного регулювання грошового обігу та кредиту, направлених на забезпечення сталого економічного зростання шляхом впливу на рівень і динаміку інфляції, інвестиційну активність і інші найважливіші макроекономічні процеси.

    Грошово-кредитна політика полягає в зміні грошової пропозиції з метою стабілізації сукупного обсягу виробництва (стабільного зростання), зайнятості і рівня цін.

    Основною метою грошово-кредитної політики є допомога економіці в досягненні рівня виробництва, наближеного до повної зайнятості, і стабільності цін.

    Хоча грошово-кредитна політика визначається урядом, її провідником є ​​ЦБ. Основними інструментами грошово-кредитної політики, найбільш часто використовуваними ЦБ, є:

    1. встановлення обов'язкової норми резервування;
    2. регулювання офіційної облікової ставки;
    3. операції на відкритому ринку;
    4. адміністративні заходи.

    Політика обов'язкових резервів

    В даний час мінімальні резерви - це частина банківських активів, які будь-який комерційний банк зобов'язаний зберігати на рахунках Центрального банку.

    Мінімальні резерви виконують дві основні функції. По-перше, вони як ліквідні резерви служать забезпеченням зобов'язань комерційних банків по депозитах їхніх клієнтів. Періодичною зміною норми обов'язкових резервів Центральний банк підтримує ступінь ліквідності комерційних банків на мінімально допустимому рівні в залежності від економічної ситуації. По-друге, мінімальні резерви є інструментом, використовуваним Центральним банком для регулювання обсягу грошової маси в країні.

    Рефінансування комерційних банків

    Термін "рефінансування" означає отримання грошових коштів кредитними установами від Центрального банку. Отже, зміна облікової ставки (рефінансування) впливає на кредитну сферу. По-перше, утруднення або полегшення можливості комерційних банків отримати кредит у Центральному банку впливає на ліквідність кредитних установ. По-друге, зміна офіційної ставки означає подорожчання або здешевлення кредиту комерційних банків для клієнтури, тому що відбувається зміна процентних ставок по активних кредитних операціях.

    Операції на відкритому ринку

    Цей метод полягає в тому, що Центральний банк здійснює операції купівлі-продажу цінних паперів в банківській системі, Купуючи цінні папери на відкритому ринку, Центральний банк збільшує резерви комерційних банків і сприяє зростанню грошової пропозиції.Продаж цінних паперів ЦБ приводить до зворотних наслідків. Центральний банк періодично вносить зміни в зазначений метод кредитного регулювання, змінюючи інтенсивність своїх операцій, їх частоту.

    Операції на відкритому ринку - найбільш дієвий і гнучкий ринковий інструмент грошово-кредитної політики ЦБ, що забезпечує ефективний вплив на грошовий ринок і банківський кредит, а отже, і на всю економіку. Механізм операцій на відкритому ринку не складний, що робить його привабливим для використання.

    Інші методи регулювання грошово-кредитної сфери

    Поряд з економічними методами регулювання діяльності комерційних банків ЦБ може використовувати в цій області й адміністративні методи впливу.

    До них відноситься, наприклад, використання кількісних кредитних обмежень. Цей метод кредитного регулювання є кількісне обмеження суми виданих кредитів. Домагаючись за допомогою зазначеної політики стримування банківської діяльності і помірного росту грошової маси, держава сприяє зниженню ділової активності. Тому метод кількісних обмежень в даний час використовується не так активно, як раніше, а в деяких країнах взагалі був скасований.

    Центральний банк може також встановлювати різні нормативи (коефіцієнти), які комерційні банки зобов'язані підтримувати на необхідному рівні. До них відносяться нормативи достатності капіталу комерційного банку, ліквідності балансу, максимального розміру ризику на одного позичальника і ще ряд деяких доповнюють.

    При порушенні комерційними банками банківського законодавства, правил здійснення банківських операцій, інших недоліках в роботі, що веде до обмеження прав їхніх акціонерів, вкладників, клієнтів, Центральний банк може застосовувати до них найжорсткіші заходи адміністративного впливу, аж до ліквідації банків.

    Очевидно, що використання адміністративного впливу з боку Центрального банку по відношенню до комерційних банків на повинен носити систематичного характеру, а може застосовуватися в порядку виключно вимушених заходів.

    Інструменти грошово-кредитної політики - це операції, способи, за допомогою яких Центральний банк може змінювати банківські резерви, грошову масу і обсяги кредитування економіки. Це сукупність заходів в області грошового обігу та кредиту, направлених на регулювання економічного зростання, стримування інфляції, забезпечення зайнятості та вирівнювання платіжного балансу. В основний набір таких інструментів входять:

    -операції на відкритому ринку - метод, який полягає в купівлі або продажу Центральним банком цінних паперів на відкритому ринку;

    -рефінансірованіе банків і процентні ставки по операціях Центрального банку;

    -Резервне вимоги;

    -депозитні операції - операції кредитних установ із залучення грошових коштів у внески і їх розміщення в міжбанківські кредити;

    -прямі кількісні обмеження.