• 1.1. Попит на гроші
  • 3.3. Аналіз можливості підвищення міжнародного статусу рубля


  • Дата конвертації25.07.2018
    Розмір71.14 Kb.
    Типреферат

    Скачати 71.14 Kb.

    Попит і Пропозиція денег.Равновесіе на грошовому ринку

    Вступ

    Гроші відіграють виключно важливу роль в ринковій економіці. Ринок неможливий без грошей, грошового обігу. Грошовий обіг - це рух грошей, що опосередковує оборот товарів і послуг. Грошовий обіг як і будь-яке звернення товарів підпорядковується законам попиту і пропозиції.

    Попит на гроші та їх пропозиція, мабуть, найскладніші категорії сучасної ринкової економіки. Це пов'язано, по-перше, зі складністю економічної природи грошей. Ще в минулому столітті було помічено, що "гроші для економічної науки - це те ж, що квадратура кола для геометрії". По-друге, рух грошей в сучасній економіці відбувається не автономно, а в економічній системі з багатоцільовий спрямованістю, де діють як об'єктивні, так і суб'єктивні чинники. При цьому роль грошей неоднозначна, в одних економічних процесах вони є залежною змінною (наприклад, при стагнації економіки або гіперінфляції гроші втрачають активну роль), а в інших - при економічному зростанні з використанням широкого спектра чинників - їх роль досить істотна. По-третє, роль попиту на гроші, його позитивний вплив на економіку в російських умовах набагато менше, ніж в розвинених ринкових економіках, що пов'язано з широкомасштабної трансформацією нашої економічної системи, в умовах якої багато економічні процеси нестійкі, а поведінка суб'єктів ринку носить найчастіше ажіотажний характер.

    Попит на гроші формує населення, яке здійснює покупки товарів і послуг для особистого споживання, підприємства, потребують грошей для інвестицій, і держава.

    Попит на кількість грошей в обігу визначається впливом кількох чинників.

    По-перше, кількість грошей в обігу залежить від обсягу номінального ВНП. Чим більше товарів і послуг виробляється в країні, тим більшу кількість грошей необхідно (при заданій швидкості їх обороту) для обслуговування угод. Кількість грошей для угод можна визначити, розділивши номінальний ВНП на швидкість обороту грошової маси. В даному сенсі, чим більший об'єм ВНП, тим більше потрібно грошей.

    По-друге, рівень цін впливає на попит на гроші, які населення має на руках.

    По-третє, попит на гроші залежить від швидкості обороту грошової маси - чим вище швидкість обороту, тим менше потрібно грошей.

    По-четверте, попит на гроші залежить від вартості їх альтернативного використання. Вартість (ціна) грошей являє собою плату за їх використання - процентну ставку. Якщо ми маємо гроші на руках, то тим самим ми втрачаємо альтернативні можливості їх використання: ми можемо покласти гроші в банк на строковий депозит, купити облігації або інші види цінних паперів, що приносять дохід, а також іноземну валюту чи золото. В даному випадку попит на гроші залежить від величини процентний ставок: чим вище процентні ставки, тим більше людей вважатимуть за краще зберігати їх в альтернативній формі і тим нижче буде попит на них.

    Пропозиція грошей цілком залежить від держави. Держава в особі центрального банку здійснює грошову емісію, а також впливає на здатність комерційних банків збільшувати або зменшувати кількість кредитних грошей.

    Під впливом попиту і пропозиції на грошовому ринку встановлюється "ціна грошей" - рівноважна процентна ставка .. Збільшення грошової пропозиції може дуже швидко вплинути на зростання цін, що, в свою чергу, викличе збільшення попиту на гроші і зростання процентних ставок.

    У теорії грошей чи не найбільш актуальним був і залишається питання, чому економічні суб'єкти накопичують гроші? Правильна відповідь на це питання створює базу для визначення економічних чинників, які впливають на обсяг і динаміку попиту на гроші, a також для формування механізму його регулювання.

    Проблеми організації грошового обігу, для підтримки економічного зростання Російської економіки, оцінка ролі грошей і грошової системи, поняття попиту та пропозиції грошей-все це зумовлює актуальність представленої курсової роботи.

    Метою курсової роботи є вивчення попиту та пропозиції грошей і факторів, що впливають на ці категорії, аналіз основних моделей попиту на гроші.

    Для розкриття мети перед нами ставляться наступні завдання:

    1) Дослідити особливості попиту і пропозиції грошей.

    2) Вивчити основні фактори, які впливають на попит і пропозицію грошей.

    3) Вивчити і проаналізувати основні теорії попиту на гроші.

    4) Розглянути сучасну грошову систему Російської Федерації

    5) Виявити особливості регулювання грошового обігу

    6) Розглянути можливості підвищення міжнародного статусу рубля

    Об'єктом в курсовій роботі виступає грошовий ринок як економічна категорія, предметом - попит, пропозиція і рівновага грошей.

    Методи дослідження - теоретичний, графічний, аналітичний.

    При написанні курсової роботи використовувалися різні джерела інформації і широке коло літератури: навчальні посібники та підручники, наукові дослідження, відомості з інтернету.

    Теоретичні основи ПОПИТУ, ПРОПОЗИЦІЇ І РІВНОВАГИ ГРОШЕЙ

    1.1. Попит на гроші

    Попит на гроші - досить складна категорія. Він визначається тією масою грошей, яка необхідна для забезпечення нормальної реалізації товарів і послуг, для забезпечення заощадження, створених резервних фондів тощо. Необхідно розрізняти попит на реальні гроші (попит на реальні грошові залишки) і попит на номінальні гроші. Індивід зацікавлений перш за все в реальній купівельній силі грошей з точки зору кількості товарів, які на ці гроші можна купити, а не в номінальній величині грошових знаків.

    До числа основних факторів попиту на гроші належать такі:

    1) попит на грошові кошти, необхідні для здійснення господарської діяльності, авансування оборотних коштів, виплати заробітної плати, для покупки товарів в роздрібній торгівлі і т.д. Цей вид попиту, який економісти називають "попит на угоди", включає дві самостійні, але взаємозалежні компоненти - фізичне кількість товару (на макроекономічному рівні - ВВП у незмінних цінах) і вартість товару, виражена в поточних цінах (на макрорівні -ВВП в поточних цінах );

    2) рівень та динаміка всіх видів цін (споживчих, продуктивних, закупівельних в сільському господарстві, кошторисних цін будівництва, транспортних тарифів, тарифів на комунальні послуги і т.д.). Ціни прив'язані до окремого конкретного товару, тому попит на гроші опосередковується попитом на товар, але залежить від рівня і динаміки цін. Якщо ціни ростуть при тій же кількості товарів, попит на гроші збільшується відповідно до зростання цін. Для нашої економіки характерний дворазовий спад виробництва при одночасному зростанні цін і грошової маси. Кемпбелл Р. Макконнелл і Стенлі Л. Брю в книзі "Економікс" звертають увагу на цінову компоненту грошового попиту і її еквівалентність фізичному обсягу виробництва: "Попит на гроші для угод змінюється пропорційно номінальному ВВП. [18, с. 200]

    Зверніть увагу, що ми виділяємо грошовий, або номінальний, ВВП. Домашнім господарствам або фірмам потрібно більше грошей для угод або в разі зростання цін, або в разі збільшення обсягу виробництва. В обох випадках доларовий обсяг укладених угод буде великим. Ці два фактори, що впливають на попит на гроші, узгоджуються з кількісною теорією грошей, оскільки згідно з цією теорією кількість грошей (М), обчислена з урахуванням швидкості обігу однієї грошової одиниці в середньому за рік (V), дорівнює фізичному обсягу продукції (Q), помноженому на ціни (P):

    MV = P 'Q (1)

    Інакше кажучи, грошова маса еквівалентна номінальному валовому національному продукту, або, в спрощеному вигляді, сумі цін товарів, якщо не враховувати перерозподільних процесів і повторного рахунки матеріальних витрат, про що було сказано вище;

    3) попит на фінансові активи. Крім товарних операцій в сучасній економіці широко поширені операції з економічними і фінансовими активами. Наприклад, покупка нерухомості - це покупка економічного активу. Купівля ДКО, ОФЗ, купівля валюти, депозити в банках, банківські сертифікати і т.д. і навіть акції компаній, що котируються на біржі, - все це фінансові активи. Для їх придбання потрібні гроші "високої ефективності", тобто готівкові гроші (рублі або валюта) або готівкові гроші в резерві Центрального банку;

    4) процентні ставки на фінансові активи, які виконують функції ціни активів. Сучасна економічна теорія встановлює зворотну залежність між попитом на гроші і зростанням процентних ставок активів. Більш того, високий рівень процентних ставок на фінансові активи підтримує високу кон'юнктуру попиту на фінансові активи, знижує попит на гроші "високої ефективності" і для реального сектора економіки. Але в момент кризи фондового ринку фінансові активи скидаються, і виникає ажіотажний попит на готівкові рублі і іноземну валюту; [3, c. 310]

    5) швидкість обігу грошей. Чим вище швидкість обігу, тим менше за інших рівних умов попит на гроші;

    6) потреби в фінансовому забезпеченні передбачуваних витрат на інновації та інвестиції, тобто потреби, що виходять за рамки поточного фінансового обороту. Це те, що економісти зазвичай вважають попитом на гроші, необхідні для розширеного відтворення.

    Це зовсім не означає, що дійсний попит на гроші безмежний і виходить за межі економічної доцільності. Розміри реального грошового попиту в кінцевому підсумку визначаються ресурсної забезпеченістю економічних суб'єктів. Російська економіка, незважаючи на глибокий спад виробництва, величезні втрати виробничого і науково-технічного потенціалу, витік капіталу за кордон, зберігає провідні позиції за запасами більшості природних ресурсів. Однак, маючи найпотужніший природно-ресурсний потенціал, Росія відчуває грошовий голод, брак інвестиційних ресурсів. Країна не може в нормальному обсязі фінансувати навіть геологорозвідувальні роботи. Перш за все, це є наслідком нерозвиненості ринкових відносин - відсутність економічної оцінки матеріальних активів і їх найважливішої частини - запасів корисних копалин. Інша причина - неузгодженість цілей економічної політики, стратегії розвитку акціонерних компаній з орієнтирами грошово-кредитної політики. У грошово-кредитної і фінансової політики сьогодні не враховуються можливості ресурсного потенціалу економіки. Структура грошової маси, як зазначалося вище, обмежується двома або трьома її агрегатами (M1, M2, М3). Акції комерційних банків і акціонерних компаній, державні боргові зобов'язання виходять за межі сукупної грошової маси. Політика державних боргових зобов'язань (ДКО, ОФЗ) підпорядкована завданням фінансування бюджетного дефіциту і жодним чином не зачіпає проблем структуризації економіки, переливу капіталу з фінансового в реальний сектор. Необхідно одночасно здійснити заходи по економічній оцінці матеріальних активів і коригування структури грошових агрегатів. Економічна оцінка матеріальних активів дозволить підвищити забезпеченість рубля, довіру до нього російських і зарубіжних інвесторів, а також тісніше пов'язати обсяг і структуру грошової маси з матеріальними активами. [9, c. 189]

    7) попит на гроші залежить від застосування сучасних фінансових і банківських технологій, налагодженості всієї системи платіжно-розрахункового обороту. Наприклад, Мішель ДОТС, як пишуть про це Дж.Д. Сакс і Ф. Ларрі, «зміг показати, що попит на гроші знизився після впровадження електронного способу перекладу цінних паперів від одного власника до іншого»;

    8) попит на гроші залежить від інтенсивності процесів заощадження грошей як на рахунках фірм, банків, так на особистих рахунках громадян, на депозитах, особливо термінових і страхових вкладів.Інтенсивність освіти заощаджень вимірюється залишками коштів на рахунках. Зростання заощаджень розширює можливості використання грошей в безготівковому обороті, оскільки приріст грошей забезпечений тим, що частина раніше випущених грошей знаходиться в банківському обороті. [25, c. 324]

    Підводячи підсумки викладеного, можна таким чином визначити попит на гроші: це попит на грошові кошти, необхідні для товарного обігу, зовнішньоекономічних угод для здійснення фінансових операцій з придбання державних цінних паперів. Вирішальний вплив на попит на гроші надає динаміка фізичного обсягу продукції, а також ціни. Базовою основою попиту на гроші є грошові залишки кошти на рахунках суб'єктів ринку і схильність суб'єктів ринку до заощаджень, довіра до національної грошової одиниці та до кредитної політики.

    Графічне зображення попиту на гроші. Щоб краще зрозуміти функціональну залежність між основними чинниками, які визначають попит на гроші, зобразимо їх у вигляді кривих у системі координат, де МD - обсяг попиту на гроші. Розглянемо графік 1:

    Графік 1. Крива попиту на гроші

    По вертикалі системи координат відображена норма (в процентах) очікуваного доходу на альтернативні грошам активи, включаючи норму депозитного відсотка. Зміна цієї норми означає зміну альтернативної вартості збереження грошей у формі, яка не приносить доходу. По горизонталі відображений обсяг попиту на гроші в млрд. Руб. Сукупність кривих МD, МD1, МD2 відображає функціональну зміну попиту на гроші залежно від двох груп чинників: зміни номінального обсягу ВНП та зміни норми очікуваного доходу (тобто альтернативної вартості збереження грошей). Криві ТК, ТК1 і ТК2 відображають зміну поточної каси.

    Залежність попиту на гроші від номінального обсягу ВНП (Y) виявляється в зсувах кривої МD вліво і вниз у позицію МD1, якщо Y зменшується, або вправо і вгору в позицію МD2, якщо Y збільшується. У цих випадках перш за все зміщується крива поточної каси (ТК), яка реагує лише на зміни обсягу Y, про що свідчить її вертикальне положення. При зменшенні обсягу ВНП потреба в поточній касі буде зменшуватися, ТК зміститься в позицію ТК1 і потягне за собою криву загального попиту МD в позицію МD1. Відповідно при збільшенні обсягу ВНП потреба в поточній касі зростатиме, TК зміститься в позицію TК2 і «виштовхне» криву МD в позицію МD2. Аналогічно може впливати на зміну положення кривої МD зміна обсягу багатства, яке є в розпорядженні економічних суб'єктів.

    Залежність попиту на гроші від норми очікуваного доходу (R) виявляється в переміщенні його величини безпосередньо по кривій МD. При цьому крива ТК залишається нерухомою, так як вважається, що трансакційна складова попиту не реагує на зміну норми доходу (відсотка).

    У разі одночасної зміни обох чинників впливу на попит відбудеться зміщення кривої попиту в нове положення (МD1 чи МD2) і самої точки попиту на новій кривій, що спричинить зміни попиту інакше, ніж при зміні кожного з цих факторів окремо.

    З огляду на графічне зображення попиту на гроші чітко видно два різні характери його руху:

    1) у вигляді переміщення самої кривої попиту вгору і вправо або вниз і вліво, що свідчить про еластичність попиту на гроші від номінального обсягу валового продукту;

    2) у вигляді руху точки попиту по його кривій - вгору і вліво або вниз і вправо, що свідчить про еластичність попиту на гроші від процента та інших очікуваних доходів на активи.

    Ці два види руху необхідно чітко розрізняти, але розглядати, враховуючи їх взаємозв'язок, щоб отримати завершене уявлення про динаміку попиту на гроші.

    1.2. пропозиція грошей

    Під пропозицією грошей звичайно розуміють грошову масу в обігу, т. Е. Сукупність платіжних засобів, що звертаються в країні в даний момент. [29]

    Однак, ні серед державних посадових осіб, відповідальних за регулювання грошової пропозиції, ні серед економістів немає єдиної точки зору на те, з яких окремих елементів складається грошова пропозиція: розмаїтість форм вкладення фінансових коштів досягло такого ступеня, що перехід від власне грошей (банкноти, вклади до запитання) до ліквідних і полуліквідним форм їхній розміщення відбувається непомітно. В результаті межа між грошима і негрошовими авуарами тепер не така чітка, як раніше.

    Для характеристики грошової пропозиції застосовуються різні узагальнюючі показники, так звані грошові агрегати. До них зазвичай відносять такі.

    1) Агрегат M-1 - ( «гроші для угод») - це показник, призначений для виміру обсягу фактичних засобів обігу. Він включає готівку (банкноти і розмінні монети) і банківські гроші.

    2) Агрегати М-2 і М-3 включають, крім М-1, кошти на ощадних і термінових рахунках, а також депозитні сертифікати. Ці кошти не є грошима, оскільки їх неможливо безпосередньо використовувати для угод купівлі продажу, а їхнє вилучення підпорядковане визначеним умовам, проте вони схожі на гроші в двох відношеннях: з одного боку, вони можуть бути в короткі терміни викинуті на ринок товарів і послуг, з інший - вони дозволяють здійснювати накопичення грошей. Не випадково їх називають «майже грошима».

    3) Найбільше повні агрегати грошової пропозиції - L і D. L поряд із М-3 включає інші ліквідні (легко) активи, такі, як короткострокові державні цінні папери. Вони називаються ліквідними, так як без особливих труднощів можуть бути перетворені в готівку. Агрегат D включає всі ліквідні засоби і заставні, облігації та інші аналогічні кредитні інструменти.

    Агрегати М-3, L і D більш чітко відбивають тенденції в розвитку економіки, ніж М-I: різкі зміни в цих агрегатах часто сигналізують про аналогічні зміни у ВНП. Так, швидке зростання грошової маси і кредиту супроводжує період підйому, а їх скорочення часто супроводжується спадами. Однак більшість економістів вважають за краще використовувати агрегат М-1, так як він включає активи, безпосередньо використовувані в якості засобу обігу. Надалі будемо розуміти під пропозицією грошей агрегат М-1

    Яким чином гроші надходять в економіку, дозволяючи їй функціонувати і розвиватися з найбільшою ефективністю, або, іншими словами, хто визначає грошову пропозицію? Гроші емітуються (випускаються в обіг) трьома типами установ: комерційними банками, державним казначейством і емісійним банком.

    Основні фактори, що визначають пропозицію грошей:

    1) роздрібний товарообіг. Від його обсягу і структури залежать виручка торгових організацій, надходження виручки від пасажирського транспорту;

    2) надходження податків і зборів з населення;

    3) надходження на рахунки за вкладами в Ощадбанк і комерційні банки;

    4) надходження готівки від реалізації державних та інших цінних паперів;

    5) золотовалютні резерви. Їх збільшення створює умови для проведення активної грошово-кредитної політики на відкритому ринку, при визначенні обсягу кредитних ресурсів і дозволяє збільшувати пропозицію грошей;

    6) громад дефіцит фінансового балансу і його найважливішої частини - бюджетного дефіциту. Бюджетний дефіцит показує нестачу коштів на виплату заробітної плати та фінансування інших державних витрат. У будь-якому випадку бюджетний дефіцит впливає на грошову пропозицію і на емісію грошей;

    7) експортно-імпортне сальдо торгового балансу. Експорт сприяє збільшенню пропозиції грошей, а імпорт скорочує їх пропозицію. Активне сальдо торгового балансу - важливий елемент грошово-кредитної політики, що сприяє збільшенню пропозиції грошей;

    8) окрім торгового балансу пропозицію національної валюти залежить від інших статей платіжного балансу. Так, баланс показує, що вивезення капіталу з країни перевищує його ввезення, що створює додаткове навантаження на грошовий обіг і збільшення пропозиції грошей;

    9) стан балансу Центрального банку.

    Одним з інструментів визначення пропозиції грошей служить прогноз касових оборотів, який розробляється Центральним банком і його територіальними установами за спеціальною методикою. На підставі очікуваних надходжень грошей в каси банків та їх цільового використання визначається достатність або надлишок грошей, тобто емісійний результат .. Емісія - результат попиту і пропозиції грошей. Якщо в прогнозованих касові обороти очікується перевищення виплат грошей над їх надходженням до кас банків, то в разі неможливості скорочення грошових виплат передбачається емісія грошей.

    Для прогнозування пропозиції грошей деякі економісти пропонують використовувати грошовий мультиплікатор:

    М = nx В, (2)

    де М - грошова маса;

    n - мультиплікатор;

    В - грошова база (чисті грошові зобов'язання Центрального банку).

    В свою чергу:

    В = К + А + К1 + А1, (3)

    де К - кредити Центрального банку уряду (розміщені в Центральному банку державні цінні папери);

    А - чисті іноземні активи Центрального банку;

    К1 - кредити Центрального банку комерційним банкам;

    А1 - інші чисті активи.

    Грошовий мультиплікатор залежить від наступних коефіцієнтів: відношення резервів комерційних банків до загальної суми депозитів (термінових і до запитання); відношення суми готівки в обігу до депозитів до запитання (залежить від рівня процентних ставок і розподілу доходів); співвідношення строкових депозитів та депозитів до запитання (залежить від рівня процентних ставок за строковими депозитами). Підводячи підсумок, слід виділити елементи формування грошової пропозиції. Пропозиція грошей не штучна, чи не насильницька категорія. Пропозиція грошей пов'язано з досягнутим рівнем розвитку економіки, номінальним обсягом ВВП, а також з можливостями його зростання. Формування пропозиції грошей - це важлива сфера грошово-кредитної політики ЦБ. Визначаючи обсяги зростання грошової маси М2, ЦБ необхідно брати до уваги перераховані вище фактори. Недостатність грошової маси для економічного обороту визначається слабкими стимулами інвесторів до заощаджень, саме з цієї причини повільно розвивається безготівковий грошовий оборот і грошей не вистачає на обслуговування найважливіших циклів відтворення. Однією з головних категорій грошової пропозиції є виручка, тобто надходження грошей на рахунки в банках. Від вмілого управління та регулювання процесів формування та використання виручки як на макрорівні, так і на мікрорівні залежить стійкість грошового обігу. [4, c. 67]

    Графічне зображення пропозиції грошей.

    Оскільки пропозиція грошей формується насамперед банківською системою, графічне зображення кривої пропозиції в системі координат буде залежати від цілей грошово-кредитної політики. Якщо тактичною метою цієї політики є підтримання на незмінному рівні маси грошей в обороті при вільному русі процентної ставки, то крива пропозиції грошей матиме такий вигляд:

    млрд. руб


    МS

    МS


    Графік 2.Крива пропозиції грошей при орієнтації монетарної політики на підтримання процентної ставки на незмінному рівні

    Якщо грошово-кредитна політика поставить тактичною метою утримання на незмінному рівні процентної ставки при вільному русі грошової маси, то крива пропозиції набуде такого вигляду:

    Графік 3. Крива пропозиції грошей при орієнтації монетарної політики на підтримання процентної ставки на незмінному рівні

    Крива пропозиції грошей може набути вигляду похилої лінії, якщо грошово-кредитна політика передбачає збільшення маси грошей. В такому випадку одночасно змінюється і маса грошей, і норма відсотка, a крива пропозиції грошей займе положення, показане графіку 4:

    Графік 4. Крива пропозиції грошей при орієнтації монетарної політики на одночасну зміну маси грошей і процентної ставки

    Вибір тактичної цілі грошово-кредитної політики і відповідної їй кривої пропозиції грошей залежить від конкретної економічної ситуації в країні і тих факторів, які зумовили зміну попиту на гроші, відповідно до якої банківська система повинна відкоригувати пропозицію грошей. Якщо, наприклад, зростання попиту на гроші викликано зростанням цін, то, щоб не спровокувати розвиток інфляційного процесу, доцільно зафіксувати масу грошей на рівні, який склався, і відпустити у «вільне плавання» процентну ставку. В цьому випадку кривої пропозиції грошей доцільно надати однозначно вертикальне положення (граф. 3). Якщо попит на гроші зменшується, наприклад, під впливом прискорення обороту грошей внаслідок удосконалення технологій міжбанківського переміщення грошей, то, щоб захистити реальну економіку від небажаного впливу зміни процентних ставок, їх рівень доцільно зафіксувати, a масу грошей відпустити у «вільне плавання». Цієї ситуації буде відповідати горизонтальна крива пропозиції грошей. [28]

    1.3. Рівновага на грошовому ринку

    Рівновага грошового ринку встановлюється автоматично за рахунок зміни ставки відсотка.

    Грошовий ринок дуже ефективний і практично завжди знаходиться в рівновазі, оскільки на ринку цінних паперів дуже чітко діють дилери, які відстежують зміни процентних ставок і змушують їх переміщатися в одному напрямку.

    Пропозиція грошей контролює центральний банк, тому можна зобразити криву пропозиції грошей як вертикальну, тобто незалежну від ставки відсотка (М / Р) S. [7, c.354]

    Попит на гроші негативно залежить від ставки відсотка, тому він може бути зображений кривою, що має негативний нахил (М / Р) D.

    Точка перетину кривої попиту на гроші і пропозиції грошей дозволяє отримати рівноважну ставку відсотка R і рівноважну величину грошової маси (М / Р) (граф.5. (А)).

    Графік 5. Рівновага на грошовому ринку

    Розглянемо наслідки зміни рівноваги на грошовому ринку. Припустимо, що величина пропозиції грошей не змінюється, але підвищується попит на гроші - крива (М / Р) D1 зсувається вправо-вгору до (М / Р) D2. В результаті рівноважна ставка відсотка підвищиться від R1 до R2 (граф.5. (Б))

    Економічний механізм встановлення рівноваги на грошовому ринку пояснюється за допомогою кейнсіанської теорії переваги ліквідності. Якщо в умовах постійної величини пропозиції грошей попит на готівкові гроші збільшується, люди, що мають, як правило, портфель фінансових активів, тобто певне поєднання грошових і негрошових фінансових активів (наприклад, облігацій), відчуваючи нестачу готівки, починають продавати облігації. Пропозиція облігацій на ринку облігацій збільшується і перевищує попит, тому ціна облігацій падає, а ціна облігації, як вже було доведено, знаходиться в зворотній залежності зі ставкою відсотка, отже, ставка відсотка зростає. Зростання попиту на гроші привів до зростання рівноважної ставки відсотка, при цьому пропозиція грошей не змінилося і величина попиту на гроші повернулася до початкового рівня, оскільки при більш високій ставці відсотка (більше високих альтернативних витратах зберігання готівки), люди будуть скорочувати свої запаси готівки , купуючи облігації.

    Розглянемо тепер наслідки зміни пропозиції грошей для рівноваги грошового ринку. Припустимо, що центральний банк збільшив пропозицію грошей, і крива пропозиції грошей зрушилася вправо від (М / Р) S1 до (М / Р) S2 (граф.5 (в)). Як видно з графіка, результатом є відновлення рівноваги грошового ринку за рахунок зниження ставки відсотка від R1 до R2.

    Отже, зростання пропозиції грошей веде до зниження ставки відсотка. Низька ставка відсотка означає, що альтернативні витрати зберігання готівки низькі, тому люди будуть збільшувати кількість готівки, і величина попиту на гроші збільшиться від (М / Р) 1 до (М / Р) 2 (рух з точки А в точку В уздовж кривої попиту на гроші (М / Р) D).

    Зміна в ставках відсотка (міняє величину альтернативних витрат зберігання готівки) впливає на бажання людей зберігати готівку (за краще їх ліквідність), а зміна в бажанні людей зберігати готівку, відновлює рівновагу на грошовому ринку, рівноважна ставка відсотка вирівнює кількість пропонованих і необхідних готівки грошей.

    ОСНОВНІ ТЕОРІЇ І МОДЕЛІ ПОПИТУ НА ГРОШІ

    2.1. Кейнсіанська модель попиту на гроші

    Кейнсіанськатеорія попиту на гроші є також однією з портфельних теорій. Дж. М. Кейнс, основоположник кейнсіанських теорій, розглядав гроші як один з активів, один з типів багатства. Він стверджував, що попит на гроші залежить від того, наскільки високо економічні суб'єкти цінують властивість ліквідності і, відповідно, яку частку своїх активів вони вважають за краще мати у вигляді високоліквідних грошей. Тому свою теорію попиту на гроші він назвав теорією "переваги ліквідності" [16, с. 149].

    Розглянемо причини, через які економічні суб'єкти згодні нести ці витрати, пред'являючи попит на гроші. Дж. М. Кейнс виділив три мотиви, що породжують попит на гроші:

    1) трансакційний мотив;

    2) мотив обережності;

    3) спекулятивний мотив.

    Людям необхідні гроші для того, щоб оплачувати придбання необхідних благ, тому що в цьому випадку гроші обслуговують товарообіг, то величина попиту на гроші для угод прямо залежить від кількості вироблених товарів та від цін на ці товари. На макрорівні витрати на покупку за період рівні номінального національного продукту. Крім того, необхідно врахувати, що кожна грошова одиниця виступає посередником в декількох угодах протягом року. Такий попит на гроші зумовлений двома мотивами: трансакційних мотивом безпосередньо і мотивом обережності (пов'язаний з необхідністю мати грошовий запас для незапланованих покупок). Отже, в найбільш простому вигляді частина попиту на гроші для угод по трансакционному мотиву можна представити формулою:

    МТD = Y / v, (4)

    де МТD - попит на гроші для угод;

    v - швидкість обігу грошей;

    Y - ВВП.

    Такий підхід характерний для економістів класичної школи і Дж. М. Кейнса. Графічно він може бути проілюстрований наступним чином.

    Графік 6. Трансакційний мотив попиту на гроші

    Даний підхід не враховує альтернативних витрат, з якими пов'язане тримання каси. Основним фактором попиту на гроші для угод виступає розмір номінального національного продукту.

    Кейнсіанськатеорія попиту на гроші істотно відрізняється від неокласичної - перш за все запереченням кількісної теорії грошей. В "Загальній теорії зайнятості, відсотка і грошей" Кейнс висунув 3 психологічних мотиву, які спонукають зберігати заощадження в грошовій (найбільш ліквідної) формі [27, с. 172]:

    Трансакційний (операційний) попит, який визначається потребою купувати один у одного товари, послуги, фактори виробництва. Він залежить:

    1) від рівня цін;

    2) від рівня реального обсягу виробництва. У міру його підвищення також зростають реальні доходи, і людям при інших рівних умовах знадобиться більше грошей для його реалізації на товарних ринках;

    3) від швидкості обігу грошей, яка залежить від часу між отриманням номінального доходу PY і його витрачанням.

    Так, якщо людина отримує дохід в 200 дол. Один раз в 4 тижні, рівномірно і повністю його витрачає, то його середній операційний попит на гроші дорівнює 100 дол. Якщо ж місячний дохід в 200 дол. Виплачується йому раз на тиждень по 50 дол. , то середній операційний попит на гроші в цьому випадку складе 25 дол.

    Закономірність: чим вище сукупний дохід і ціни і нижче швидкість обороту грошей, тим вище трансакційний попит на гроші МТD:

    МТD = Y / v,

    де МТD - попит на гроші для угод;

    v - швидкість обігу грошей;

    Y - ВВП.

    Мотив обережності - це бажання зберігати гроші для непередбачених обставин, наприклад, хвороби, нещасних випадків, термінового ремонту автомобіля, коливань курсів валют, можливості оперативно здійснити дуже вигідну покупку, трудових страйків і т.д. Даний мотив часто пов'язаний із збільшеним ризиком втрати капіталу: якщо індивід вважає, що вкладення грошей у цінні папери завдадуть збитків, то він стане зберігати заощадження в грошовій формі - зменшуючи ризик, хоча і втрачаючи можливого доходу. Чим нижче процентна ставка по депозитах, тим менше у індивіда стимулів довіряти свої заощадження банкам. Такий мотив проявляється і при посиленні невизначеності майбутньої економічної ситуації.

    Розгляд трансакційного мотиву та мотиву обережності роблять кейнсіанську теорію попиту на гроші дуже схожою на класичну теорію. Однак в теорії Кейнса представлений і вельми специфічний третій мотив.

    Спекулятивний попит - попит на гроші, обумовлений бажанням вигідно помістити заощадження. Фактично він представляє певний резерв грошей, за допомогою якого суб'єкти прагнуть застрахувати себе від примх ринкової кон'юнктури.

    До 30-х рр. в економічній теорії сукупний попит на гроші обмежувався лише операційним попитом. Але Дж. Кейнс доповнив цю формулу попитом на гроші, пов'язаним з їх використанням як засобу заощадження. При цьому суб'єкти економічної системи можуть вільно вибирати, в якій саме формі тримати свої заощадження. Вони мають право накопичувати їх у вигляді готівки, вкладати в цінні папери (акції, облігації), купувати нерухомість (будинки, земельні ділянки та інше. П.) В розрахунку на отримання доходу. [18, c. 174]

    Теоретично немає необхідності розглядати окремо всі можливі варіанти заощаджень, пов'язані з отриманням доходів на капітал. У теорії Дж. Кейнса передбачається, що готівці протистоїть єдиний актив - довгострокові державні облігації.

    Відмінності між готівкою і облігаціями як формами накопичення багатства полягають у наступному. По-перше, готівку володіють абсолютною ліквідністю, а облігації - меншу ліквідність, бо їх перетворення в готівку пов'язане з певними витратами. По-друге, при відсутності інфляції готівкові гроші - надійний актив, менше їх не стане, а володіння облігаціями пов'язане з ризиком, так як можливі збитки. По-третє, готівкові гроші не дають їх власнику доходу, навпаки, облігації здатні приносити дохід у вигляді відсотка.

    Індивід бажає отримати максимум доходу від своїх активів, саме цим, в кінцевому рахунку, буде визначатися, яку їх частину він залишить у вигляді готівки, а яку витратить на покупку облігацій.

    Припустимо, що з 1000 дол.доходу 400 дол. витрачається на покупку товарів і послуг, тобто становить операційний попит на гроші. Решта 600 дол. Зберігаються, причому можливі різноманітні варіанти розподілу заощаджень між готівкою і довгостроковими облігаціями. Якщо суб'єкт купить облігації на 500 дол., То решту 100 дол. Готівки складуть його спекулятивний попит на гроші. В іншій ситуації суб'єкт вкладе в цінні папери всього 250 дол., Вважаючи за краще мати заощадження готівки в розмірі 350 дол., Що і складе його спекулятивний попит на гроші.

    Найважливішим фактором, що впливає на прийняття суб'єктом рішення про варіант розподілу своїх заощаджень з метою отримання максимального доходу, є процентна ставка по облігаціях.

    Кейнсіанське пояснення зв'язку між розміром спекулятивного попиту на гроші і ставкою відсотка за облігаціями полягає в наступному (при допущенні відсутності інфляції). Відомо, що норма відсотка за облігаціями обернено пропорційна їх ринковою ціною. Нехай за поданнями якогось суб'єкта 20% - висока ставка відсотка за облігаціями, 10% - низька, 5% - низька. Всякий раз, коли ставка відсотка піднімається вище 10%, власник заощаджень буде вважати, що вона рано чи пізно почне опускатися, що буде означати підвищення ринкової ціни облігацій в майбутньому. При цьому він стане купувати облігації в розрахунку на підвищення в майбутньому їх ринкової ціни і зменшувати запаси готівки. Отже, при високій ставці відсотка по облігаціях індивід вважатиме за краще купувати облігації, а частка готівки в його багатстві знизиться. [11, c. 136]

    Якщо ж ставка відсотка за облігаціями опускається нижче 10%, то переконання в тому, що скоро вона знову підвищиться (а значить, ціна облігацій впаде) змусить суб'єкта продавати свої цінні папери і збільшувати валютні резерви. Значить, при низькій нормі відсотка за облігаціями індивід вважатиме за краще тримати гроші в готівковій формі.

    Таким чином, сукупний спекулятивний попит на гроші всіх індивідів знаходиться в зворотній пропорційній залежності від ставки відсотка за облігаціями.

    При цьому процентна ставка не може впасти нижче деякої мінімальної величини.

    Таким чином, функція загального попиту на гроші:

    Мd = Мd1 + Мd2 = 1 / v PY + L (r) (5)

    Врахуємо, що операційний попит на гроші безпосередньо не залежить від норми відсотка по облігаціях.

    Таким чином, Кейнс ввів в економічну теорію проблему "вибору портфеля", яка покликана давати відповідь на питання: якою має бути оптимальна структура активів даного суб'єкта (в даному випадку співвідношення часток коштів і державних облігацій). Однак кейнсіанськатеорія гранично спрощувала портфельний вибір: або готівкові гроші, або урядові облігації. У сучасній теорії попиту на гроші об'єктом аналізу став набагато ширший вибір альтернатив.

    2.2. Кількісна теорія попиту на гроші

    Ідея, що лежить в основі кількісної теорії грошей, проста: зміна кількості знаходяться в обігу грошей призводить до пропорційної зміни рівня цін на товари і послуги і, отже, до зміни купівельної спроможності грошей.

    Для ранньої кількісної теорії були характерні 3 постулату:

    причинності (ціни залежать від маси грошей);

    пропорційності (ціни змінюються пропорційно кількості грошей);

    універсальності (зміна кількості грошей надає однаковий вплив на ціни всіх товарів).

    Однак кількісна теорія грошей і цін не представляє єдину концепцію, це лише напрямок досліджень, в якому в рамках основної ідеї існує широкий розкид думок економістів. Найбільш відомі два варіанти простий кількісної теорії грошей:

    трансакційний підхід, або варіант І. Фішера;

    кембріджська версія, або теорія касових залишків.

    Істотний внесок в модернізацію кількісної теорії вніс І. Фішер - видатний представник математичної школи в сучасній економічній теорії, один із творців і перший президент Міжнародного економетричного товариства (1931-1933). У своїй роботі "Купівельна сила грошей ..." (1911) він спробував формалізувати залежність між масою грошей і рівнем товарних цін. Вийшло макроекономічне рівняння обміну:

    MV = PT, (6)

    MV = PQ, (7)

    де

    М - кількість грошей в обігу,

    V - трансакційна швидкість обігу грошей (при цьому V = E / M, де Е - загальна величина трансакцій, тобто угод);

    Р - загальний рівень цін на товари,

    T - загальна кількість товарних угод.

    Величина річних трансакцій значно більше номінального ВНП, оскільки останній, як відомо, не включає до свого складу такі види трансакцій, як угоди з проміжними благами, цінними паперами, уживаними речами, а також трансфертні платежі. Якщо ж припустити, що кожна угода пов'язана з купівлею-продажем товару, то рівняння обміну можна записати так:

    MV = PQ, (8)

    де

    V - швидкість обігу грошей за доходом, що характеризує кількість оборотів грошової маси за рік при формуванні ВНП за методом потоку доходів (при цьому V = номінальний ВНП / M)

    Q - реальний обсяг виробництва.

    PQ - номінальний національний продукт.

    Дане рівняння складається з двох частин. Права частина (PQ) - "товарна" - показує обсяг реалізованих на ринку товарів, цінова оцінка якого задає попит на гроші Md. Ліва частина (MV) - "грошова" - показує кількість грошей, сплачених при купівлі товарів в різноманітних угодах, що відображає пропозицію грошей М s. Отже, дана формула характеризує рівновагу не тільки товарного, але і грошового ринків:

    М s = Md. (9)

    Класична теорія виходила з припущення про відносну сталість реального ВНП (Q) - якщо економіка в її теоретичних конструкціях в кожен даний момент знаходиться в стані повної зайнятості і прагне до свого природного обсягом виробництва. Незмінною визнавалася і швидкість обігу грошей за доходом (V), що задається, перш за все, кількістю щорічних виплат платні робітникам. І хоча сучасні неокласики цілком допускають можливість кон'юнктурних перепадів в динаміці V і Q, проте їли виходити з абстрактного допущення про їх незмінності, то рівень цін потрапляє в жорстку залежність від грошової маси, і рівняння обміну може бути переписано наступним чином:

    Р = М x (V / Q). (10)

    Звідси випливає, що якщо кількість грошей в обігу М в результаті емісії збільшується, то рівновага може бути відновлено єдиним чином - відповідним збільшенням рівня цін Р.

    Даною обстоюваної класиками закономірності можна надати і інший вид. Якщо позначити номінальний ВНП (рівний PQ) як QN, то

    QN = MV. (11)

    І це значить, що, регулюючи зростання грошової маси і не допускаючи її надмірно помітної зміни (і тим самим не провокуючи прискорення V), можна досить точно передбачити майбутнє зростання номінального національного продукту, який збільшується в суворій відповідності з динамікою М.

    Слабкість варіанту І. Фішера полягає в тому, що він враховує лише гроші і товари, що знаходяться в обігу, і не бере до уваги товари на складах і гроші в функції засобу накопичення. Крім того, викликає сумнів тезу про незалежність швидкості обігу грошей і обсягу реалізованих на ринку товарів від знаходяться в обігу грошей.

    Тим часом з розвитком грошової системи виникла реальна альтернатива використовувати наявні кошти або в готівковій грошовій формі (що не приносить дохід), або в негрошовій формі, як правило, приносить дохід. Однак в останньому випадку виникає небезпека, що повністю і в стислі терміни капітал не вдасться знову перетворити в гроші. Здатність багатства швидко і без втрат перетворюватися в гроші і виконувати їх основні функції називається ліквідністю. Основи теорії ліквідності були розроблені в працях представників кембріджської школи А. Маршалла, А. Пігу та ін. Якщо І. Фішер основний акцент робив на рух грошей як засіб, що обслуговує товарні угоди (трансакційний підхід), то кембріджська школа прагнула виявити закономірності використання грошей як доходу. Її аргументація заснована на ідеї касових залишків - грошових коштів, що зберігаються суб'єктами у вигляді готівки, тобто в абсолютно ліквідній формі. Було встановлено, що розміри касових залишків залежать, перш за все, від економічної кон'юнктури. За сприятливої ​​кон'юнктури частка готівки в доході невелика і стабільна. А ось в інфляційній економіці, коли відбувається більш швидке скидання готівки, їх перетворення в товари і послуги, частка касових залишків в доході збільшується. Кембріджську версію кількісної теорії висловлює формула:

    М = kPY, (12)

    де

    М - обсяг грошової маси,

    Р - загальний рівень цін на товари та послуги,

    Y - реальний дохід суспільства за певний період часу, тобто кількість товарів і послуг, які можуть бути придбані на ринку;

    PY - номінальний дохід.

    k - коефіцієнт Маршалла, який показує, яку частку номінального доходу суб'єкти воліють тримати у формі готівки (касових залишків).

    Дана формула також характеризує умова рівноваги пропозиції грошей і попиту на них. Ліва частина формули характеризує пропозицію грошей Ms, що задається ззовні центральним банком. Права частина kРY символізує попит на гроші Md, який визначається загальним номінальним доходом членів суспільства з урахуванням того, що частина цього доходу зберігається у вигляді готівки і тимчасово вилучається з обігу.

    Якщо порівняти рівняння Фішера з кембріджським рівнянням і врахувати, що PQ приблизно дорівнює PY, то коефіцієнт k являє собою інший спосіб вираження швидкості обігу грошей і k = 1 / V.

    Незважаючи на формальну зв'язок двох підходів, кембріджська версія базується на інших теоретичних ідеях. Вона перенесла аналіз в область прийняття економічних рішень усіма суб'єктами економіки. Адже очевидно, що при проведенні економічної політики слід враховувати не тільки дії уряду по емісії грошей, але і рішення підприємців, банкірів, населення зі зберігання великих або менших грошових сум в касових залишках. Це робить кембріджський підхід більш глибоким і плідним, ніж трансакційний. Кембриджський варіант дав поштовх розглянутої нижче теорії "портфельного вибору", що лежить в основі сучасних досліджень грошового ринку.

    Як бачимо, основний постулат кількісної теорії грошей: чим більше пропозиція грошей, тим вище рівень цін. З цим положенням, так чи інакше, згодні всі економісти. Особливість класиків полягає лише в тому, що вони вважають даний зв'язок дуже жорсткою.

    Отже, класична теорія попиту на гроші є система з 3 рівнянь:

    попит на гроші Мd = Р (Q / V); (13)

    пропозиція грошей М s = М s (екзогенно задана центральним банком величина);

    умова рівноваги грошового ринку Мd = М s.

    2.3. Теорія оптимізації грошових запасів Баумоля - Тобіна

    Найбільш популярною сучасною концепцією попиту на гроші, що розглядає їх з трансакційних позицій, є модель Баумоля-Тобіна.

    Трансакційні теорії вважають, що гроші зберігаються економічними суб'єктами тільки як засобу платежу (від англ. Transaction - угода). Проблему, що вирішується в моделі Баумоля-Тобіна, порівнюють з проблемою фірми, яка визначає, який рівень запасів їй зберігати, щоб, з одного боку, забезпечити безперервність відтворення, а з іншого боку, знизити то мінімуму втрати від зберігання запасів [16, с. 150].

    Відповідно до цієї теорії, індивіди підтримують грошові запаси так само, як фірми підтримують товарні запаси. У будь-який даний момент домогосподарство тримає частину свого багатства у формі грошей для здійснення угод в майбутньому.

    При цьому домогосподарство має узгоджувати альтернативні витрати зберігання грошових коштів (упущений відсоток) з трансакційні витрати конвертації інших активів в гроші.

    Тобто, зберігаючи значну частку багатства в грошовій формі, домогосподарство позбавляється відсотка, який би вона отримало, якби мало активами, які приносять відсоток.

    У той же час, конвертуючи інше багатство в гроші, наприклад, продаючи облігації, домогосподарство має нести витрати типу брокерських комісійних.

    Оптимальний вибір збережених грошових коштів M здійснюється шляхом мінімізації витрат (TC):

    TC = Pb (P .Q / M) + i (M / 2) (14)

    Загальні витрати зберігання можна знайти як суму трансакційних витрат Pb (P. Q / M) і альтернативних витрат упущеного процентного доходу i (M / 2). тут:

    M - грошові кошти домашніх господарств, з яких воно починає місяць.

    M / 2 - середня кількість грошей, що зберігаються їм протягом місяця або попит на гроші.

    Pb - рівень витрат від кожного відвідування банку.

    P - число відвідувань банку за місяць.

    Якщо домогосподарство візьме всю необхідну суму шляхом одного масштабного вилучення M = P .Q, воно забезпечить свої потреби, але втратить відсотки. [16, c.119]

    Ми можемо отримати вираження алгебри попиту на гроші MD = M / 2 в моделі Баумоля - Тобіна. Це рівняння цікаво тим, що воно дозволяє нам уявити попит на гроші (в перерахунку на одне відвідування банку), як функцію трьох ключових параметрів: доходу Q, процентної ставки i і постійних витрат Pb:

    (15)

    Попит на гроші - це попит на реальні грошові залишки. Інакше кажучи, для людей важлива купівельна спроможність грошей, а не їх номінальна цінність. Ця характеристика грошового попиту відома як відсутність "грошової ілюзії".

    Модель враховує точний кількісний ефект зростання доходу. Використовуючи поняття еластичності попиту на гроші по реальному доходу, можна переконатися в тому, що в міру зростання реального доходу домашні господарства економлять на своїх грошових залишках. Або при зберіганні грошових залишків має місце економія на масштабі.

    Зростання процентної ставки призводить до зниження попиту на гроші, так як більш висока процентна ставка збільшує альтернативні витрати зберігання грошей, а це змушує домогосподарства урізати свої доходи.

    Зростання процентної ставки на 10% викликає зниження попиту приблизно на 5%. Таким чином еластичність попиту по відсотку дорівнює - (1/2).

    Також збільшення постійних витрат зняття коштів з ощадного рахунку спонукає рідше звертатися в банк. Тоді сума знімаються коштів зростає, сума коштів на руках збільшується. Еластичність попиту на гроші щодо постійних витрат в нашому прикладі - (1/2).

    Теорія "Спекулятивного попиту на гроші" відноситься до однієї з завершених. Розроблена Кейнсом в "Загальної теорії", а потім Тобін та іншими економістами, зазначена теорія припускає, що попит на гроші позитивний, так як дають відсоток активи є ризиковими і можуть реально принести втрати капіталу.

    Специфіка СУЧАСНОЇ ГРОШОВОЇ СИСТЕМУ І НАУКИ УКРАЇНИ

    3.1. Організація грошової системи

    Офіційною грошовою одиницею Російської федерації є рубль. Російським законодавством заборонено випуск інших грошових одиниць і грошових сурогатів, визначена відповідальність осіб, які порушують єдність грошових відносин. Офіційне співвідношення між рублем і золотом або іншими дорогоцінними металами не встановлюється. Виключне право випуску готівки, організація і вилучення їх з обігу на території РФ належить Центральному Банку Росії. [21, c. 203]

    Грошова одиниця, як правило, ділиться на дрібні, пропорційні частини. У більшості країн в даний час діє десяткова система ділення. Так, 1 російський рубль дорівнює 100 копійкам. Найменування грошової одиниці складається історично. Однак в деяких випадках (наприклад, в період революції) держава може встановити нове найменування грошової одиниці. Так, у Франції, коли до влади прийшов Бонапарт Наполеон, який став імператором Наполеоном I, було встановлено таке найменування грошової одиниці, як "наполеондор". У Росії в період з 1922 по 1947 р існували два найменування грошової одиниці: "рубль" і "червонець" .Гроші існували і існують завжди. Нові гроші надходять в обіг з банків, що створюють їх в результаті кредитних операцій. Тому кредитний характер грошової емісії є одним з основоположних принципів організації грошової системи держави. [21, c. 6]

    Поняття "випуск грошей" і "емісія грошей" - нерівнозначні. Випуск грошей в обіг відбувається постійно. Безготівкові гроші випускаються в обіг, коли комерційні банки надають позичку своїм клієнтам. Готівкові гроші випускаються в обіг, коли банки в процесі здійснення касових операцій видають їх клієнтам зі своїх операційних кас. Однак одночасно клієнти погашають банківські позики і здають готівку в операційні каси банків. При цьому кількість грошей в обороті може і не збільшуватися. [25, c. 115]

    Емісійні операції (операції по випуску та вилучення грошей з обігу) в державах історично здійснювали: центральний (емісійний) банк, який користується монопольним правом випуску банківських білетів (банкнот), що становлять переважну частину готівково-грошового обігу; казначейство (міністерство фінансів або інший аналогічний виконавчий орган), що випускає мелкокупюрние паперово-грошові знаки (казначейські білети і монети, виготовлені з дешевих видів металу). В даний час емісію нерозмінних на золото грошових знаків незалежно від їх виду здійснюють емісійні банки, які організовують грошовий обіг в країні і відповідають за його стан. Тому немає чіткої межі між кредитними і паперовими грошима. І ті й інші є обов'язковими купівельними і платіжними засобами на внутрішньому ринку країни, а деякі валюти - навіть на зовнішньому ринку (конвертовані валюти). Паперові та кредитні гроші виступають у вигляді банківських квитків. Емісія банківських білетів здійснюється емісійним банком країни в процесі кредитування комерційних банків держави; в процесі операцій, пов'язаних з купівлею іноземної валюти і державних цінних паперів. В результаті відбувається збільшення грошової маси як за рахунок збільшення залишку готівки, так і за рахунок збільшення залишків платіжних або потенційно можливих платіжних засобів у сфері безготівкових розрахунків. В економічно розвинених країнах грошовий оборот більш ніж на 95% здійснюється у формі безготівкових розрахунків. Тому і збільшення грошової маси в обігу відбувається головним чином не за рахунок емісії банкнот (готівки), а завдяки депозитно-чекової емісії. Емісія банкнот пов'язана з касовим обслуговуванням народного господарства: комерційних банків, державного бюджету, державного боргу і т.д., коли необхідно збільшення касового резерву готівки. Депозитно-чекова емісія здійснюється в процесі кредитування емісійним банком комерційних банків. Грошове регулювання являє собою комплекс заходів державного впливу щодо досягнення відповідності кількості грошей об'єктивним потребам економічного розвитку. У багатьох промислово розвинених країнах з 70-х років було введено таргетування, тобто встановлення цільових орієнтирів у регулюванні приросту грошової маси в обігу і кредиту, яких дотримуються у своїй політиці центральні банки.

    Під емісією грошей розуміється такий випуск грошей в обіг, який призводить до загального збільшення грошової маси, що знаходиться в обороті.

    В умовах ринкової економіки емісійна функція поділяється:

    емісія безготівкових грошей (проводиться системою комерційних банків);

    емісія готівки (здійснюється державним Центральним Банком).

    При цьому первинна емісія безготівкових грошей. Перш ніж готівка з'являться в обігу, вони повинні відображатися у вигляді записів на депозитних рахунках комерційних банків.

    3.2. Державне регулювання грошового обігу

    В основі державного регулювання обігу грошей лежить множинність цілей, переслідуваних керуючою системою.

    В умовах ринку основними об'єктами державної регулюючої діяльності є: грошовий обіг і ціни, умови конкуренції, економічний цикл, умови інвестування, підтримка рівня зайнятості, торговельний і платіжний баланс країни, зовнішньоекономічні зв'язки, соціальні відносини (соціальне забезпечення, трудові та інші відносини), навколишнє среда. Відповідно до класифікації об'єктів виділяються наступні складові елементи економічної політики держави: грошово-кредитна, фіскальна, інвестиційна, науково-технічна, промислова, структурна, антимонопольна, регіональна, зовнішньоекономічна політика. [25, с. 255]

    Реалізація певного виду політики пов'язана з розробкою методів управління об'єктом, його регулювання. Метод регулювання - це спосіб впливу суб'єкта управління на об'єкт для досягнення поставлених цілей.

    Методи регулювання обігу грошей, як складова частина грошово-кредитної політики держави, в цілому поділяються на прямі і непрямі. Вони диференціюються за змістом, мотивації, сферами застосування. Прямі методи являють собою безпосереднє втручання органів держави в процес грошового обігу. Непрямі методи можуть бути фінансовими, бюджетними, податковими, планово-індикативними. [25, c. 257]

    З точки зору мотиваційного критерію виділяють методи матеріальної, моральної та владної, примусової мотивації діяльності об'єкта управління. В тій чи іншій мірі вони використовуються при регулюванні державою грошового обігу. Так, введення податку на купівлю іноземної валюти формує матеріальну мотивацію для звернення національних грошових знаків. Владна, примусова мотивація проявляється через встановлення Центральним банком частки обов'язкового продажу валюти фірмами експортерами від обсягу виручки.

    За змістом методи державного регулювання пов'язані з організаційно-розпорядчими, економічними, соціально-психологічними способами впливу на обіг грошей.

    Регулювання грошового обігу в Російській Федерації покладається на Банк Росії, і здійснюється відповідно до основних напрямків грошово-кредитної політики, яка розробляється і затверджується в порядку, встановленому банківським законодавством. Банк Россі, наділений винятковим правом емісії грошей, особливо відповідальний за підтримання рівноваги в сфері грошового обігу та повинен створювати певні обмеження, які стримують емісію готівки.

    Обов'язки Банку Росії:

    1) прогнозування і організація виробництва, перевезення і зберігання банкнот і монет, а також створення їхніх резервних фондів;

    2) встановлення правил зберігання, перевезення та інкасації готівки для кредитних організацій;

    3) визначення ознак платоспроможності грошових знаків і порядку заміни пошкоджених банкнот і монет, а також їх знищення;

    4) розробка порядку ведення касових операцій для кредитних організацій.

    Роль Центрального Банку Російської Федерації складається тому, щоб за допомогою властивих йому функцій і операцій домогтися раціоналізації грошового обороту. Суттєвою діяльністю Банку Росії є забезпечення купівельної спроможності грошової одиниці. Мета його функціонування - це не тільки монетизація валового внутрішнього продукту, а й швидкість обігу грошей, повнота їх проходження через канали банку, мінімізація використання грошових сурогатів. У свою чергу емітацію платіжних засобів це не тільки їх вплив на стабільність рубля, але і на ефективність виробництва і звернення продукту. Банк Росії обмежує свою мету боротьбою за зміцнення купівельної спроможності рубля. Таким чином він не реалізує в повному обсязі свою роль в економіці. Кредитні інструменти регулювання слабо представлені в грошово - кредитної політики Центрального Банку Російської Федерації. [34]

    Для підтримки стійкості грошового обороту, Центральний банк повинен використовувати комплекс інструментів:

    1) здійснювати нагляд і контроль за грошовим обігом.Держава через банківську, фінансову систему, податкові органи має забезпечувати постійний контроль як за всім грошовим обігом в цілому, так і за окремими грошовими потоками в господарстві. Крім того, об'єктом контролю є і дотримання суб'єктами грошових відносин основних принципів організації як готівкового, так і безготівкового оборотів.

    2) контролювати функціонування виключно національної валюти на території країни. Законодавство країни передбачає платежі за товари та послуги всередині країни виробляти виключно в національній валюті. [34]

    3.3. Аналіз можливості підвищення міжнародного статусу рубля

    Зниження курсу долара і кризові явища в світовій фінансовій системі стали однією з причин того, що останнім часом в ЗМІ, на урядовому рівні, а також в бізнес-колах Росії всерйоз заговорили про можливість підвищення міжнародного статусу рубля. В обговоренні цієї теми взяли участь провідні вчені Інституту економіки РАН, Інституту світової економіки і міжнародних відносин РАН, Інституту Європи РАН, Фінансової академії при Уряді Російської Федерації, Державного університету управління, МГИМО (У) МЗС Російської Федерації, а також представники банківської спільноти. [12, c. 15]

    Академік І.Д. Іванов вважає що, перетворення рубля у світову резервну валюту в даний час і найближчій перспективі неможливо по ряду причин.

    По-перше, тому, що не можна будувати резервну валюту на основі монокультурного експорту вуглеводнів. У цих умовах рубль не має переваг перед іншими валютами, не заслуговує на довіру зарубіжних партнерів, не користується необхідним попитом на світовому валютному ринку. По-друге, обмеженість функціонування рубля пов'язана з тим, що навіть в рамках Росії в основних грошових функціях - міри вартості, платежу і накопичення поряд з рублем у нас застосовуються і євро, і долари.

    По-третє, важко забезпечити авторитет рублю на міжнародній арені, коли в країні все ще має місце двозначна інфляція.

    По-четверте, немає визначеності щодо того, хто буде просувати національну валюту на роль світової: здається, сьогодні у Міністерства фінансів і Центрального банку існує різне розуміння цієї проблеми. По-п'яте, незрілість нашої банківської системи також є фактором, що перешкоджає перетворенню рубля у світову валюту. [12, c. 18]

    Доктор економічних наук М.В. Єршов (старший віце-президент Росбанка) проаналізував ситуацію на світових фінансових ринках і зробив висновок про істотну зміну розстановки сил на світовій економічній арені. У цих умовах, вважає М.В. Єршов, для нашої країни важливо придбати дивіденди і не допустити ослаблення своїх позицій. Світова фінансова криза, на його думку, є відображенням кризи фінансової системи США. У зв'язку з цим в першу чергу активи цієї країни знецінюються, що робить положення долара нестійким: його курс по відношенню до всіх основних валют світу постійно знижується. В результаті невпевнено почувають себе міжнародні інвестори, а тому збільшилися вкладення в традиційні притулку для капіталу - золото і швейцарський франк.

    З огляду на можливу недостатність вжитих заходів, М.В. Єршов наголосив на важливості для Росії домогтися позитивного балансу в поєднанні інтеграції в світову економіку, ефективного вирішення внутрішніх проблем і нейтралізації негативного впливу зовнішніх шоків, в тому числі шляхом просування рубля на роль міжнародного платіжного засобу. [12, c. 22]

    Президент Асоціації російських банків Г.А. Тосунян вважає що, стиснення грошової маси, а не її розширення, веде до зростання цін: це відбувається в результаті утворення дефіциту грошових ресурсів, особливо довгострокового характеру. Оскільки це гальмує розвиток внутрішнього виробництва, посилює імпорт товарів, то тим самим обумовлює інфляцію, імпортовану з-за кордону. Таким чином, на його думку, стиснення грошової маси призводить до зростання цін на внутрішньому ринку, стримує економічний розвиток країни. В таких умовах завдання економічної політики полягає не в стисканні грошової маси, а в інтенсифікації вкладень в економіку за рахунок розширення кредитування як більш ефективного, менш корупційного і менш інфляційного способу підйому національного господарства, ніж державне фінансування. [30]

    Доктор економічних наук М.І. Гельвановскій вважає, якщо завдання ставиться у вигляді довгострокової стратегічної мети, то її було б доцільно співвідносити з іншими національними пріоритетами, а не розглядати відокремлено, як це відбувається в даний час. Є більш важливі пріоритети, без урахування яких неможливо оцінити і значимість вільного використання рубля в світовому господарському обороті, вважає М. І. Гельвановскій. До таких пріоритетів, зокрема, відноситься підвищення конкурентоспроможності російської економіки і забезпечення економічної безпеки. Іншими словами, прагнення зробити рубль вільно конвертованим і резервним можна було б обгрунтувати, якби було доведено, що це підвищить конкурентоспроможність національного господарства і забезпечить економічну безпеку країни. Оскільки допущення вільного використання рубля на світових ринках (без чого не можна його зробити ні повністю конвертованим, ні резервним) при тому рівні розвитку, на якому знаходиться в даний час наша економіка, на думку М.І. Гельвановскій, завдасть шкоди безпеці і в той же час навряд чи посилить конкурентоспроможність, то було б неправильно сьогодні робити і якісь конкретні заходи в цьому напрямку. [12, c. 26]

    Екс-голова Банку Росії В.В. Геращенко висловив думку, що економічні труднощі, які переживають США, які не позначаться на ролі долара як головної світової та резервної валюти, оскільки ці труднощі носять тимчасовий циклічний характер, а кращих інструментів для вкладень вільних капіталів, ніж американські, в світі не існує. Безперспективність політики перетворення рубля в доступному для огляду майбутньому в світову резервну валюту не означає, що його не можна вже зараз зробити головною грошовою одиницею в рамках СНД. Але для цього, вважає В.В. Геращенко, потрібні відповідні дії. Їх-то, якраз, на його думку, і не вистачає. Був колись (в 1993 р) створений Міждержавний банк для виконання розрахункових функцій між країнами СНД в рублях та інших національних валютах, але до сих пір не спостерігається цілеспрямованих дій співзасновників щодо цього банку як найважливішого інструменту розвитку міжнародного співробітництва. [12, c. 28]

    Майже всі учасники дискусії зійшлися на думці, що рубль може зайняти провідне місце в рамках інтеграційних об'єднань на теренах СНД. Важливо використовувати державні заходи підтримки рубля і добитися переходу в рамках Співдружності до системи розрахунків, що базується виключно на національних валютах республік колишнього СРСР.

    Таким чином, в третьому розділі розглянуті тенденції розвитку сучасної грошової системи. Виявлено, що вдосконалення платіжної системи Росії, є серйозним фактором підвищення стабільності функціонування фінансового сектору і економіки країни, в цілому включаючи проведення заходів щодо розширення безготівкових розрахунків, впровадження сучасних технологій і методів передачі інформації, підвищення захищеності інформаційних систем, забезпечення ефективного та надійного обслуговування всіх учасників розрахунків. Аналізуючи можливості підвищення міжнародного статусу рубля - рубль може зайняти провідне місце в рамках інтеграційних об'єднань на теренах СНД.

    висновок

    Розглядаючи грошовий ринок, ми до сих пір припускали, що швидкість обігу грошей постійна. Але вона ж може змінюватися і змінюється під впливом, наприклад, змін в організації грошового обігу в країні, що позначиться на нормі відсотка, і на обсязі виробництва, і на цінах.

    Під попитом на гроші в макроекономіці розуміється насамперед попит на реальні гроші, реальні гроші характеризують купівельну спроможність номінальних грошей, якими володіють їх власники.

    Існує дві найважливіших причини, чому публіка тримає частину своїх активів у вигляді активів, що не приносять відсотки:

    а) необхідність використання грошей в угодах;

    б) невизначеність в кількості грошей, які можуть знадобитися на конкретний період часу.

    Існування витрат пов'язаних з перетворенням активів, що приносять відсотки, в готівкові гроші, призводить до того, що оптимальним є тримати частину своїх активів у вигляді готівки або у вигляді високоліквідних активів (наприклад: рахунки до запитання).

    Спекулятивний мотив попиту на гроші пов'язаний з суперечністю між ризиком від втрат (наприклад: знецінення ЦП, зміна вартості нерухомості) і отримання доходів від активів, що приносять відсоток. В оптимальному портфелі розподілу активів певну частку повинні займати активи, що приносять відсоток, але для страховки індивід завжди тримає частину своїх активів у готівковій формі або у формі високоліквідних активів.

    Використання сучасних економетричних методів аналізу попиту на гроші призвело останнім часом до результатів, несподіваним для теоретиків грошового обігу. Зв'язок між номінальними цінами і грошовими агрегатами виявилася складніше взаємозв'язків багатьох інших економічних змінних. Використання невірних методів оцінки попиту на гроші в перехідній економіці стало причиною серйозних помилок в проведенні монетарної політики.

    Величина пропозиції грошей визначається грошовою базою, нормою резервування депозитів і коефіцієнтом депонування грошей. Розширення бази викликає пропорційне зростання пропозиції грошей. Зниження норми резервування депозитів і коефіцієнта депонування веде до зростання грошового мультиплікатора і, отже, пропозиції грошей.

    Виклавши сутність проблеми, вивчивши попит і пропозицію грошей, грошову систему можна зробити наступні висновки:

    1) Попит, пропозиції і рівноваги грошей є основою грошової системи держави.

    2) Пропозиція грошей залежати від цілей грошово-кредитної політики.

    3) Грошовий обіг підпорядковується законам попиту і пропозиції грошей.

    4) Формування пропозиції грошей - це важлива сфера грошово-кредитної політики ЦБ.

    5) В процесі реалізації грошово-кредитної політики Банк Росії контролює обсяг і структуру грошової маси в обігу, використовуючи спеціальні показники, що характеризують процес її формування.

    6) трансакційні теорії попиту на гроші, такі як модель Баумоля-Тобіна, виділяють роль грошей як засобу обігу. Згідно з ними, попит нагроші прямо пропорційний доходу і обернено пропорційний ставці відсотка.

    7) Грошовий ринок має точку рівноваги, що знаходиться на перетині кривих попиту і пропозиції і є рівноважною ставкою відсотка. Рівновага на грошовому ринку є рухомим.

    Список використаної літератури

    1. Андрюшин С.А. Банківська система Росії: особливості еволюції і концепція розвитку. перераб. і доп. М .: Бізнес - школа «Інтел - синтез», 2006. - 228с.

    2. Базилев Н.І. Макроекономіка: Навчальний посібник / С.П. Гурко, М.Н. Базильова. - М .: Вища освіта, Инфа-М, 2008. - 190с.

    3. Белотелова Н.П., Белотелова Ж. С. Гроші. Кредит. Банки: Підручник. - М .: Дашков і К, 2008. - 484с.

    4. Вахрін П.І. Фінанси. Грошовий обіг. Кредит: Підручник М .: Дашков і К, 2006. - 584с.

    5. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Макроекономіка. - СПб .: Пітер, 2005. -208с.

    6. Галицька С.В. Гроші. Кредит. Фінанси: Підручник. - М .: Ексмо, 2008. - 496с.

    7. Державне регулювання ринкової економіки. М .: Справа, 2006. -616с.

    8. Гукасьян Г.М. Економічна теорія. - СПб .: Пітер, 2006. - 226с.

    9.Гроші та кредит: Курс лекцій. - 2-е изд., Перераб. і доп. / Под ред. В. М. Іванова. - К .: МАУП, 2006. - 232с.

    10. Івашківський С. Н. Макроекономіка: Підручник. - 2-е изд., Перераб. і доп. - М .: Справа, 2005. - 472с.

    11. Жуков Е.Ф. Гроші. Кредит. Банки .: Підручник для вузів / Н.М. Зеленвока, Л.Т.Літвіненко. - М .: Проспект, 2007. - 704с.

    12. Журнал. Гроші та кредит М .: Фінанси і статистика. - 7/2009.

    13. Курс економічної теорії: Підручник / за ред. М. Чепуріна, Е. Кисельової. - Кіров: АСА, 2007. - 848с.

    14. Кузнєцова Е.І. Гроші, кредит, банки. М .: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 528с.

    15. Лащев А.М. Загальна економічна теорія: Навчальний посібник. - СПб .: Пітер, 2007. 282с.

    16. Макроекономіка: Учеб. Посібник / Н.І. Базилев, М.Н. Базильова, С.П. Гурко і ін .; Під ред. Н.І. Базильова, С.П. Гурко. перераб. і доп. - Мн .: БГЕУ, 2006. - 216с.

    17. Макроекономіка. Соціально-орієнтований підхід: Підручник / .А. Лутохіна і ін, під ред. Е.А. Лутохіна. - Мн .: ІОЦ Мінфіну, 2005. - 400с.

    18. Макконнелл К. Р., Брю С. Л. Економік з: Принципи, проблеми і політика. У 2 т .: Пер. з ан гл. 11-го з д. Т. 1. - М .: Республіка, 1992, - 399с.

    19. Світова валютна система і проблема конвертованості рубля / Под ред. Н. Огаркова. - М .: Центр Пропаганди, 2006. - 328с.

    20. Менк'ю Н.Г. Принципи економікс. 2-е изд., Сокращ. - СПб: Пітер, 2006. - 496с.

    21. Нечволодов А. Російські гроші. - СПб: Пітер, 2005. - 37с.

    22. Нурієв Р.М. Економіка розвитку. Моделі становлення ринкової економіки. М .: Норма, 2008. - 640с.

    23. Загальна теорія грошей і кредиту: Підручник для вузів / під ред. Е.Ф. Жукова. - М .: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 423с.

    24. Спаський І. Г. Російська монетна система: Історико-нумізматичний нарис. СПб: Аврора, 2005. - 170С.

    25. Фінанси. Грошовий обіг. Кредит: Підручник / за ред. А.П. Ковальова. - Ростов: Фенікс, 2005. - 480с.

    26. Економічна теорія / під заг. ред. А.І. Добриніна, Л.С. Тарасевича. - М .: РАГС, 2007. - 423с.

    27. Економічна теорія. Підручник. / Под ред. А.І. Добриніна - М.: ИНФРА-М, 2007. - 172с.

    28. www.biblus.ru

    29. www.worldmoney.narod.ru

    30. www.cbr.ru-сайт Центрального Банку Росії.

    31. www.yahoo.ibookcase.ru

    32. www.yandex.liberatium.ru

    33. www.fin-izdat.ru

    34. webdesign. perm.ru/007/09/history. htm


    Головна сторінка


        Головна сторінка



    Попит і Пропозиція денег.Равновесіе на грошовому ринку

    Скачати 71.14 Kb.