• Таргетування
  • ЦБ не справляється з інфляцією.


  • Дата конвертації01.05.2017
    Розмір8.43 Kb.
    Типреферат

    Проблеми інфляції в Росії

    ПРОБЛЕМИ ІНФЛЯЦІЇ

    В РОСІЇ.

    Роль центрального банку під час інфляції.

    Значне місце в державному регулюванні грошового обігу належить Центральному банку в силу його ключового положення в національній системі кредитно-грошових відносин. Його можливості по контролю за приростом грошової маси значні: непрямий вплив на грошову базу (суму готівки, залишки на резервних рахунках комерційних банків у Центральному банку) через надання своїх ресурсів, зміну норми відсотка, проведення операцій на відкритому ринку, рефінансування, зміна рівня банківської ліквідності - безпосередній шлях до досягнення бажаних результатів. Покладену на нього функцію контролю за грошовим обігом Центральний банк може здійснювати в декількох формах.

    По-перше, тільки йому підпорядкована грошова емісія. Тут треба зауважити, що для ефективного виконання Центральним банком своїх задач необхідно виключити можливість будь-якого тиску з боку уряду або інших державних структур для здійснення своєї політики або ведення інших операцій, так як подібне втручання може викликати безконтрольне збільшення ліквідності банківської системи. У переважній більшості країн є спеціальний закон про Центральний (Національний, Федеральному резервному, ін. - від назви не змінюється сутність) банку, який встановлює його незалежність від уряду, глави держави і парламенту. Але, природно, заходи Центробанку проводяться за погодженням з урядом і в рамках загальної національної політики.

    По-друге, Центральний банк здійснює непрямий контроль над грошовою масою через вплив на процентну ставку - норму мінімальних обов'язкових резервів на рахунках у Центральному банку для комерційних банків, який здійснюється законодавчо, з диференціацією за видами депозитів і кредитних інститутів.

    Високий рівень ліквідності при низькій нормі відсотка, перш за все, розширює попит на кредити і державні цінні папери з боку приватного сектора, а також стимулює зростання витрат приватних осіб на товари і послуги, викликає підвищення рівня економічної активності, тобто тисне на зростання цін, рівень цінової інфляції. Тому збільшення норми мінімальних обов'язкових резервів шлях до зменшення ліквідності банківської системи, обмеження кредитних операцій і, як кінцевий результат, викликає скорочення темпів зростання грошової маси.

    Для регулювання сукупної ліквідності Центральний банк відповідно до цілей національної політики, крім зміни норми відсоткової ставки, вдається до ряду інших методів, здійснюючи пряме фінансування урядових витрат, купуючи цінні папери, ведучи операції на відкритому ринку.

    По-третє, це - скорочення кредиту, неминуче в умовах високого рівня припливу капіталу з-за кордону. Необхідно відзначити, що довгострокові ощадні активи небанківських структур теж можуть коливатися. Тому кредитна експансія тільки частково збільшує кількість грошової маси, а скорочення обсягів наданих кредитів лише частково її зменшує.

    В цілому можна сказати, що вплив Центрального банку значно, але аж ніяк не має визначального значення. Активні дії, що проводяться виключно в рамках можливостей Центрального банку, без інших комплексних заходів можуть не набути належного дії, і навіть викликати зворотний ефект. Обмеження емісії, підвищення мінімальних обов'язкових резервів і зменшення попиту на кредити, особливо в умовах олігополістичної структури ринку, може призвести до скорочення інвестицій і обсягів виробництва.

    Проте, підвищення регулюючої ролі Центрального банку важлива передумова успіху. Необхідно надати йому необхідну самостійність у здійсненні грошової політики, законодавчо закріплену можливість контролювати канали, за якими виникає нагнітання грошового обігу в країні, в той же час, забезпечивши узгодженість його заходів із загальною політикою, що проводиться урядом.

    В умовах економічної кризи, нерозвиненості ринкових відносин, слабкості грошової і кредитно-фінансової системи Центральний банк неминуче буде користуватися жорсткими адміністративними методами регулювання, і тільки в перспективі - перехід до непрямого регулювання, в тому числі через встановлення цільових орієнтирів, тобто таргетування.

    Таргетування - встановлення Центральним банком цільових орієнтирів приросту грошової маси.

    В одних випадках таргетування зводиться до чистої формальності, офіційним прогнозом можливого розвитку ситуації. В інших випадках або встановлюється тверда контрольна цифра допустимого зростання по одному або декільком грошовим агрегатам на певний період часу.

    Відповідаючи на два основних аргументи противників таргетування, потрібно відзначити, що інфляційні процеси мають величезну інертністю. Очевидно тому, що, маючи в стартовій позиції значні темпи знецінення грошей, Центральні банки не можуть при встановленні цільових орієнтирів не враховувати «неминучого» темпу інфляції. Це, однак, зовсім не говорить про неефективність таргетування.

    ЦБ не справляється з інфляцією.

    Рівень інфляції в Росії є ключовим фактором стримування економічного зростання, при цьому саме ЦБ сьогодні повинен відповідати за регулювання цього показника, проте Центробанк поки так і не хоче починати виконувати свої функції. Крім того, цілком очевидно, що одним з джерел інфляції є анахронізм обов'язкового продажу валюти Центробанку, який як і раніше діє. Насправді ж, обов'язковий продаж валюти не має сьогодні практично ніякого економічного сенсу, а лише стимулює втеча капіталу і сприяє зростанню інфляції, так як, купуючи валюту, Центробанк друкує "порожні" рублі.

    Крім того, для посилення вплив Центробанку на грошові процеси в країні необхідне створення ефективного механізму рефінансування банківської системи і грошового ринку. Ставка рефінансування ЦБ має стати орієнтиром для реальних позиково-депозитних операцій і ключовим інструментом грошово-кредитної політики. Усвідомлена ж грошово-кредитна політика в даний час по суті відсутня. Поки значення ставки рефінансування не буде наповнене реальним змістом, не варто очікувати відновлення в Росії пов'язаної банківської системи, здатної здійснювати кредитування реального сектора економіки. На жаль, керівництво ЦБ поки не зробило ніяких кроків в перерахованих напрямках. [1]

    Таким чином, якісно прогнозувати інфляцію в даний час стає все складніше, а Центробанк в напрямку регулювання інфляційних процесів в країні як і раніше діє неефективно. [2]

    ВИСНОВОК.

    В даний час інфляція - один з найболючіших і небезпечних процесів, що негативно впливають на фінанси, грошову і економічну систему в цілому. Інфляція означає не тільки зниження купівельної спроможності грошей, вона підриває можливості господарського регулювання, зводить нанівець зусилля по проведенню структурних перетворень, відновленню порушених пропорцій. За своїм характером, інтенсивності, проявам інфляція буває дуже різною, хоча і позначається одним терміном. Інфляційні процеси не можуть розглядатися як прямий результат тільки певної політики, політики розширення грошової емісії або дефіцитного регулювання виробництва, бо зростання цін виявляється неминучим результатом глибинних процесів в економіці, об'єктивним наслідком налягання диспропорцій між попитом і пропозицією, виробництвом предметів споживання і засобів виробництва, накопиченням і споживанням і т.д. В результаті процес інфляції в різних його проявах носить не випадковий характер, а вельми стійкий.

    Керування інфляцією представляє найважливішу проблему грошово-кредитної і загалом економічної політики. Необхідно враховувати при цьому багатоскладовий, багатофакторний характер інфляції. В її основі лежать не тільки монетарні, але і інші чинники. Попри всю важливість скорочення державних витрат, поступового стиснення грошової емісії потрібне проведення широкого комплексу антиінфляційних заходів. Серед них стабілізація і стимулювання виробництва, вдосконалення податкової системи, створення ринкової інфраструктури, підвищення відповідальності підприємств за результати господарської діяльності, зміна обмінного курсу грошової одиниці, проведення певних заходів з регулювання цін і доходів.

    Нормалізація грошового обігу і протидія інфляції вимагають вивірених, гнучких рішень, наполегливо і цілеспрямовано проведених у життя.


    [1] Ілларіонов О.М. Підводячи підсумки минулого року (про інфляцію в 2003 році) // Бізнес і банки. - 2004. - № 1.

    [2] http://www.vestnik.ru