• Зачосова Наталія
  • 1. Роль фінансово-кредитних ОРГАНІЗАЦІЙ у фінансуванні інвестіційної ДІЯЛЬНОСТІ
  • завдання 1
  • розвязок
  • завдання 2
  • Період
  • завдання 3
  • Рік, и
  • Оцінка можливости результату


  • Дата конвертації22.05.2018
    Розмір44.46 Kb.
    Типконтрольна робота

    Скачати 44.46 Kb.

    Роль міжнародніх фінансово кредитних ОРГАНІЗАЦІЙ у фінансуванні інвестіційної ДІЯЛЬНОСТІ

    Східноєвропейській університет економіки та менеджменту

    Контрольна робота

    з курсу «інвестиційне кредитування»

    варіант 1

    Виконала:

    студентка V курсу

    групи ЗМФЗ - 41

    Дідаш Марина

    Анатоліївна

    зал. кн. № 501

    Перевіріла:

    викладач курсу

    «Інвестиційне кредитування»

    Зачосова Наталія

    Володимирівна

    2008-2009

    план

    1. Роль фінансово-кредитних ОРГАНІЗАЦІЙ у фінансуванні інвестіційної ДІЯЛЬНОСТІ.

    2. Практична частина (5 завдань).

    3. Список використаної літератури.


    1. Роль фінансово-кредитних ОРГАНІЗАЦІЙ у фінансуванні інвестіційної ДІЯЛЬНОСТІ

    Світовий Банк и МВФ розглядають як партнерів по ДІЯЛЬНОСТІ, спрямованостей на сприяння економічному процвітанню стран світу.

    У Перші роки своєї ДІЯЛЬНОСТІ Світовий Банк в основном надававши допомогу країнам, что розвіваються, в реализации конкретних проектів розвитку, например, проектів монтажу ліній електропередач чи проектів будівництва автомобільних доріг, мостів и залізниць. Пізніше Кількість великих промислових проектів, Які фінансуваліся Світовім Банком, зменшіть, и Набуль важлівого значення проекти й програми, спрямовані на Підвищення продуктівності й життєвого уровня бідних верств сільського и міського населення.

    Інтенсівне Співробітництво України з Міжнароднім валютного фонду Почалося значний пізніше, чем стран, Які відразу звертаючись шлях реформ. Першу повноцінну програму - яка передбачало формулювання низькі умів Із боку Фонду - Було УЗГОДЖЕНО между Україною та МВФ лишь напрікінці 1994 року.

    Співробітництво МВФ з Україною НЕ забезпечен міттєвого припиненням спаду виробництва або Негайно Підвищення уровня життя населення.

    Світовий Банк и МВФ всегда залішаються організаціямі, Які взаємно доповнюють здійснювану ними діяльність. Однако Надання позики для велікомасштабніх змін в Економічній політіці заставил їхніх співробітніків течение останніх двох десятіліть розшіріті Співробітництво. Світовий Банк ставити за мету создать міцнішу основу для розроблюваних ним конкретних програм, а МВФ намагається Сприяти стабільності міжнародної Валютної системи.

    Проектний цикл СВІТОВОГО Банку здійснюється в Шість етапів: вибір, підготовка й оцінка проекту, переговори з приводу проекту и его Подання раді виконавчих діректорів, реалізація проекту й контроль за ходом его Здійснення и оцінка результатів реализации проекту. Деякі проектні Пропозиції НЕ йдут далі первого етапу - етапу виборів. Інші підлягають переробці на етапах подготовки й ОЦІНКИ проекту, тож кінцевій результат значний відрізняється від первинного задумом. Течение року Світовий Банк Затверджує понад 200 проектів.

    Вибори проектів и внесення пропозіцій про їх фінансування Світовім Банком в основному займаються Уряди стран-позічальніків. В окремий випадки проект может буті Вибравши после Вивчення співробітнікамі СВІТОВОГО Банку загальноекономічніх проблем чи ситуации в якомусь Певна секторі. Например, на Основі АНАЛІЗУ політики країни в Галузі транспорту чи сільського господарства может підтвердітіся потреба в будівництві Нових під'їзніх доріг, щоб Забезпечити фермерам вихід на ширший ринок. У рамках програми допомоги в управлінні сектором енергетики, здійснюваної разом Із Програма розвитку ОРГАНІЗАЦІЇ Об'єднаних Націй, вібіраються пріорітетні проекти в Галузі енергетики.

    Даже после Завершення підготовчої роботи Світовий Банку не готов Прийняти решение про фінансування проекту. Самперед, Банк повинен провести Власний незалежну оцінку проекту. Щорічно проводиться около 150 експертиз проектів на місцях; на це вітрачається 3-4 тіжні. Група, яка складається Із співробітніків СВІТОВОГО Банку и консультантів, знайомиться з результатами ДОСЛІДЖЕНЬ, проведених позичальником, и потім проводити власний аналіз чотірьох аспектів проекту - технічного, інстітуційного, економічного та фінансового.

    Звіт СВІТОВОГО Банку про результати ОЦІНКИ, у якому виклад его рекомендації з приводу умов Надання позики - основа для ведення переговорів з позичальником. У ході переговорів співробітнікі Банку та представник позичальника Погоджують заходь, Які необходимо здійсніті для успішної реализации проекту.

    После Завершення переговорів звіт про результати ОЦІНКИ, Доповідь Президента СВІТОВОГО Банку й кредитні документи подаються на затвердження Ради діректорів, до складу якої входять представник стран-членів Банку.

    На етапі «реалізація проекту и поточний контроль за ее ходом» здійснюється будівництво дороги чи школи, закупляють и монтуються Механізми та інше устаткування, здійснюється підготовка кадрів. Контроль важлівій ще й тому, что ВІН дает можлівість Світовому Банку надаваті Позичальника технічну допомогу, что є однієї з его основних функцій относительно економічного розвитку. На Відміну Від комерційного банку, Який после затвердження позики передает гроші Позичальника, Світовий Банку не віплачує віділеніх коштів Доті, доки ВІН НЕ получит документального підтвердження, что позичальник витрати гроші на Досягнення Обговорення цілей, например, Придбай вантажні автомобілі, необхідні для будівництва доріг, чи насоси для зрошувальної системи. Суворі правила матеріально-технічного постачання вімагають использование відповідніх матеріалів и услуг. Звичайно, ЦІ правила вімагають від позичальника закуповуваті товари й послуги через міжнародні конкурентні торги (МКТ), доступ на Які Відкритий усім підпріємствам стран - Членів СВІТОВОГО Банку и Тайваневі. Процедура МКТ, что предполагает публікацію оголошення про проведення торгів, Забезпечує Здійснення замовлень на справедлівій и ефектівній Основі.

    Незалежний Підрозділ СВІТОВОГО Банку - Департамент з ОЦІНКИ операцій - Несе відповідальність за результати реализации проектов. Для того щоб Забезпечити его неупередженість, цею департамент підпорядковується безпосередно раді діректорів и Президенту СВІТОВОГО Банку. У ході ОЦІНКИ витрат на реалізацію проекту, вигоди, а такоже графік и ефективність реализации проекту зіставляються з розрахунковими цифрами. У звіт, Який містіть оцінку результатів реализации проекту, включаються такоже рекомендації относительно Підвищення ефектівності завершеного проекту в Майбутнього. Щорічно для широкого загалу Видається огляд «Результати оцінок».

    Міжнародний банк реконструкції та розвитку - основна кредитна установа, что входити у групу СВІТОВОГО Банку, - мобілізує основнову часть коштів на світовіх ФІНАНСОВИХ ринках. МБРР продає облігації й інші боргові зобов'язання у виде ЦІННИХ ПАПЕРІВ пенсійнім фондам, страховим компаніям, корпораціям, іншім банкам и приватна особа усіх стран. Іншімі Джерелами коштів СВІТОВОГО Банку є его Акціонерний капітал и Нерозподілений прибуток.

    Фінансові ресурси Міжнародної асоціації розвитку (МАР) - філії СВІТОВОГО Банку, что надає безпроцентні позики зі стягуванням невелікої плати за свои послуги, - почти Цілком формуються за рахунок внесків багатшіх Членів.

    У групу СВІТОВОГО Банку входити Міжнародна фінансова корпорація (МФК) - інвестиційний банк, Який Обслуговує підприємства приватного сектора стран, что розвіваються. МФК надає Прямі кредити Приватним компаніям и вкладає капітал у їхні Акції, а такоже Залучає фінансування з других джерел для реализации проектов у приватному секторі. Кроме того, МФК надає консультативні послуги й технічну допомогу Уряду и підпріємствам.

    МФК Було Створено в 1956 р. з метою сприяння приватному підпріємніцтву в мире, что розвівається. Це досягається Шляхом фінансування проектів приватного сектора, Залучення Додатковий ФІНАНСОВИХ ЗАСОБІВ других інвесторів та кредіторів и Надання консультативних послуг и технічної допомоги підпріємствам и УРЯДУ по вопросам інвестування.

    На Відміну Від СВІТОВОГО Банку, МФК надає позики Приватним компаніям без одержаний гарантій від правительства їхніх стран. МФК такоже купує Акції підприємств стран, что розвіваються, и мобілізує додаткові кошти для Надання позики и на придбання акцій на міжнародніх ФІНАНСОВИХ ринках.

    МФК - найбільше джерело прямого фінансування проектів у приватному секторі стран, что розвіваються. Хоча МФК інвестує й позічає кошти на ринковий условиях, вона НЕ конкурує з Приватним КАПІТАЛОМ. Вона фінансує проекти, які не здатні залучіті достатні фінансові засоби на Прийнятних условиях з других джерел. Зазвічай МФК фінансує до 25 відсотків Загальної суми витрат на проект, - для того, щоб проект фінансувався в основном приватності інвесторамі й кредиторами. Хоча МФК может прідбаті до 35 відсотків акцій компании, вона Ніколи НЕ становится найбільшім власником акцій и не бере участия в управлінні діяльністю підприємства. Оскількі МФК одержує Урядовий гарантій, вона поділяє зі своими партнерами всі ризики, пов'язані з проектом. МФК фінансує создания Нових компаний, а такоже Розширення чи модернізацію існуючіх підприємств у різніх секторах - від агропромислового до промислового и від енергетичного до гірнічодобувного. Ряд проектів МФК предполагает розвиток фінансового сектора стран, что розвіваються, например, за рахунок фінансування ДІЯЛЬНОСТІ зі создания таких підприємств, як інвестиційні банки й необхідних для планування компании.

    МФК может надаваті позики на придбання акцій и організовувати випуск квазіакцій, причому в поєднанні, необхідному для того, щоб Забезпечити належно фінансування проекту Із самого качана. МФК может надаваті Додатковий фінансову допомогу позика на випадок непередбаченіх обставинних або надаючі повні або часткові гарантії іншім Джерело фінансування. За останні кілька років МФК відкріла підпріємствам стран, что розвіваються, доступ до таких альтернативних ІНСТРУМЕНТІВ, як Валютні й процентні свопи. МФК Виступ посередником у кількох таких свопи, здійсненіх компаніямі Мексики, Болівії, Єгіпту и Гані, нада Їм допомогу в ознайомленні з методами керування ризики, Які сегодня широко Використовують компаніямі промислово-розвинутих стран, но НЕ відомі компаніям світу, что розвівається.

    МФК Залучає фінансові засоби других інвесторів и кредіторів для реализации проектов у странах, что розвіваються, с помощью цілого ряду способів. Активно ведеться поиск партнерів для спільніх підприємств и Залучення Додатковий коштів, поряд зі сприяння іншім установам у наданні позик чи прідбанні акцій, что ма ють відношення до проектів, Які фінансуються МФК. За рахунок организации сіндікованіх позик МФК здатно залучіті комерційні банки до кредитування підприємств стран, что розвіваються. При наданні сіндікованіх позик МФК Виступає як офіційний кредитор, підпісуючі кредитну угоду разом з позичальником. Комерційні банки беруть участь у позика МФК. Кроме того, МФК гарантує размещения ЦІННИХ ПАПЕРІВ компаний стран, что розвіваються, на Сайти Вся и спріяє вкладення коштів, Які вона допомогла здобудуть ЦІМ країнам, в Іноземні Акції на їхніх фондових біржах.

    У ході проведення ОЦІНКИ проекту МФК может надаті компаніям значний технічну допомогу, например, у віборі партнера чи технології, поиска рінків збуту їхньої продукції й підготовці найбільш прийнятною фінансування. Кроме того, МФК консультує компании по вопросам, пов'язаних з фінансовою Перебудова, допомагаючі Їм скоротіті заборгованість.

    Ефективне Надання послуг у таких секторах, як енергетика, водопостачання, транспорт и зв'язок, має важліве значення для успішного розвитку приватного сектора.Дедалі более число стран - Членів МФК відкріває секторі, Які колись Цілком належали державі, для приватних інвестіцій та підприємництва. З урахуванням цієї Тенденції МФК створі Підрозділ, Який спеціалізується на розвитку інфраструктурі, и Ширшов розгорнула роботу в цьом напрямі.

    Країни Східної и Центральної Європи являються собою широке поле ДІЯЛЬНОСТІ для МФК. Представник МФК у Варшаві, Празі, Будапешті й Москві здійснюють дедалі більшу Кількість проектів. У Функції МФК входити фінансування проектів у приватному секторі и Надання Уряду консультацій зі создания сучасного фінансового сектора, продаж державних підприємств и Залучення іноземних інвестіцій.

    МФК консультує Державні Структури России й України з приводу різніх методів ПРИВАТИЗАЦІЇ державних підприємств и розроб пріватізаційні програми, что могут використовуват місцевімі органами влади обох держав як зразки. МФК допомогла організуваті й провести аукціон з продажу малих підприємств у трьох областях России и в Українському городе Львові.

    МФК вбачає в охороні довкілля Одне зі своих основних завдання и відіграє провідну роль у розшіренні участия приватного сектора стран, что розвіваються, у пріродоохоронній ДІЯЛЬНОСТІ. МФК посил діяльність АНАЛІЗУ екологічної прійнятності різніх проектів, актівізувала Залучення ресурсов приватного сектора на создание товарів и услуг, які відповідають екологічнім інтересам стран, что розвіваються, а такоже розшіріла Співробітництво в Цій Галузі з іншімі організаціямі.

    Заслуговує такоже на Рамус можлівість, а в ряді віпадків и доцільність Залучення коштів такой відомої міжнародної организации, як ЮНІДО - Міжнародна організація Організація Об'єднаних Націй з промислового розвитку считает, что именно в таких складних соціально-економічних условиях вітчізняні банки ма ють активно стімулюваті Збільшення заощаджень домогосподарств и других секторів економіки та активно впліваті на інвестиційний процес. Мобілізуючі тимчасово Вільні Грошові кошти, смороду забезпечують економіку країни додатково інвестіційнімі ресурсами, оскількі кошти одних Використовують іншімі на условиях повернення. Банківські кредити підприємцям забезпечують покупку сировини, комплектуючих, паливо, ЕНЕРГІЇ, машин и механізмів ТОЩО. У підсумку розшірюється виробництво, збільшується капітал, зростають доходи населення, что спричинює Збільшення Сукупний Попит, інвестіційніх вкладень и подалі зростання виробництва.

    Зарубіжній досвід показує, что даже процвітаючі фірми Рідко обходяться без довгострокового кредитів.

    В Україні кредитні ресурси КОМЕРЦІЙНИХ банків дуже обмежені, но в останні роки поступово збільшуються. Збільшення кредитної діяльності банків супроводжується зростанням заборгованості.

    Важлівім Показники, Який характерізує роль кредитної ДІЯЛЬНОСТІ банківської системи України, є ОБСЯГИ кредитів Стосовно валового внутрішнього продукту. У кредитному Портфелі КОМЕРЦІЙНИХ банків України на Довгострокові кредити пріпадає примерно 4%. Ще менше є Частка кредитів КОМЕРЦІЙНИХ банків у структурі інвестіцій. Основна частина кредитних ресурсов спрямовується на кредитування КОМЕРЦІЙНИХ, ФІНАНСОВИХ операцій, поповнення обіговіх коштів підприємств, для потреб торгівлі, різніх посередницьких структур та правительства.

    Незначна Частка кредитів КОМЕРЦІЙНИХ банків, в тому чіслі довгострокову у фінансуванні ІНВЕСТИЦІЙНОГО процесса є наслідком кумулятівної Дії ряду факторів.

    - надмірно високих ставок рефінансування національного банку.

    - Середні ставки позікового відсотка КОМЕРЦІЙНИХ банків демонструвалі дінаміку аналогічну Обліковій ставці.

    - процентні ставки за депозитами, хоча и відповідалі Тенденції ставки за кредитами, все ж виявило недостатнімі для стимулювання Залучення депозитних вкладів, особливо на довгострокову период.

    - реальна процентна ставка за кредитами в течение булу такоже від'ємною. В условиях від'ємного значення реальних процентних ставок за кредитами банкам невігідно займатіся довгострокового кредитного операціямі. Смороду змушені займатіся в основном спекулятивними, зокрема валютних операціямі. Відповідно, й основні джерела прибутку та швидке їхнє зростання у КОМЕРЦІЙНИХ банків були спекулятивними за своим характером, оскількі забезпечувалісь валютного операціямі та непомірно скроню відсотками за надані, в основном короткострокові, кредити.

    - значний Кількість банків зі зміною умов Функціонування економіки, ее переходу від інфляційного до поступового формирование безінфляційного стану продемонструвала неготовність и невміння прістосуватіся до новой економічної ситуации, за якої база спекулятивних операцій стала різко звужуватися, а отже, начали знікаті возможности отрімуваті інфляційні надпрібуткі и Втрата Платоспроможність .

    - велика Кількість українських банків є Надто Слабкий, неспроможності акумулюваті достатні кредитні ресурси, обслуговувати інвестиційний процес. З шкірних роком все более КОМЕРЦІЙНИХ банків превращается в неконкурентоспроможні.

    Посіліті роль довгострокового кредитування у фінансуванні інвестіцій можна, з одного боку, Шляхом забезпечення позитивних процентних ставок не только за кредитами, а й за депозитами, а з іншого боку, внаслідок суттєвого зниженя процентних ставок за кредитами. Без актівної процентної політики очікуваті зростання роли банків в інвестіційному процесі не доводити.

    Інвестиційні проекти пріймаються до реализации в тому випадка, если смороду відповідають Певної пріорітетам. При відборі інвестіцій них проектів Виходять з того, что інвестиції повінні ВІДПОВІДАТИ одному або кільком Наведеним нижчих крітеріям:

    Забезпечити джерела фінансування пріорітетніх галузь економіки, Які спріяють прогресивним структурним перетворенням;

    Сприяти Створення Нових робочих Місць на підпріємствах, де здійснюються інвестиції;

    супроводжуватіся Впровадження СУЧАСНИХ або перспективних
    ресурсозберігаючих й екологічно безпечного відів технологій;

    орієнтуватіся на найбільш раціональне использование СИРОВИННОЇ бази країни;

    Сприяти зниженя витрат підприємствами енергоносіїв та сировини на одиниць віготовленої продукції;

    Сприяти розвіткові потужного експортного потенціалу Шляхом забезпечення конкурентоспроможності продукції на міжнародніх ринках;

    Сприяти ліквідації існуючіх діспропорцій и дефіцітів на Сайти Вся країни.

    Ефективність проекту характерізується системою крітеріїв, Які відображають співвідношення результатів и витрат відповідно до інтересів его учасников.

    Ефективність інвестіційніх проектів характеризують Такі види оцінок:

    фінансова - характерізує Наслідки реализации проекту для его безпосередніх учасников;

    економічна - характерізує пов'язані з реалізацією проекту витрати и результати, что Виходять за Межі прямих ФІНАНСОВИХ інтересів учасников інвестиційного проекту та відображають Наслідки его Здійснення для державного, регіонального чи місцевого бюджетів;

    СОЦІАЛЬНИХ та екологічних НАСЛІДКІВ проекту, а такоже витрат, пов'язаних Із соціальнімі заходами та охороною навколишнього середовища.

    При візначенні ефектівності інвестиційного проекту оцінка результатів и витрат здійснюється в межах розрахункового ПЕРІОДУ, длительность которого візначається з урахуванням:

    термінів спорудження, ЕКСПЛУАТАЦІЇ та (за необхідності) ліквідації об'єкта;

    амортізаційного терміну служби основного технологічного обладнання;

    терміну, за Який передбачається Досягнення обумовлення ОБСЯГИ продукції або норми прибутку.

    Витрати учасников поділяються на Первинні (капіталоутворюючі інвестиції), Поточні та ліквідаційні, что здійснюються відповідно до стадії реализации проекту.

    Для ОЦІНКИ вартості результатів и витрат могут застосовуватіся базісні, прогнозовані та розрахункові ціни.

    Основними крітеріямі економічної та Фінансової ОЦІНКИ ефектівності проектів є:

    чистий приведений прибуток (ПВП);

    срок окупності (ТО);

    рівень прібутковості (РП).

    Допоміжнімі Показники економічної та Фінансової ОЦІНКИ ефектівності проектів могут буті:

    пріведені витрати;

    создания Нових робочих Місць;

    Поліпшення зовнішньоторговельного балансу.

    С помощью шкірного з крітеріїв економічної та Фінансової ОЦІНКИ проектів візначається:

    чи є інвестиційний проект достаточно ефективна;

    Який Із альтернативних проектів ефектівнішій.

    Економічна та фінансова оцінка ефектівності проектів предполагает Спільний способ проведення поточного и майбутніх надходження и відрахувань коштів до порівняльного виду. Цей способ застосовується для обчислення чистого наведеного прибутку, наведених витрат, уровня прібутковості інвестіцій и терміну дісконтованої окупності проекту.

    При підготовці и здійсненні інвестіційніх проектів слід враховуваті ризики, Які вплівають на їх ефективність.

    На ефективність інвестіційніх проектів могут такоже впліваті невізначеності:

    невізначеність Політичної ситуации, можлівість несприятливим соціально-політічніх змін у державі або РЕГІОНІ;

    недостатність або неточність информации относительно динаміки техніко-економічних показніків, параметрів новой кон'юнктури, цен, валютних курсів ТОЩО;

    недостатність або неточність информации относительно фінансового ста ну та ділової репутації підприємств-учасників (можлівість неплатежів, банкрутство, невиконання договірніх зобов'язань).

    ускладнення природно-кліматичних умов;

    невізначеність цілей, інтересів та поведінкі учасников;

    Економічна оцінка ефектівності інвестіційніх проектів, что реалізуються за рахунок Державного бюджету, здійснюється з урахуванням таких умов:

    при розрахунку прібутковості інвестиційного проекту, что здійснюється в інтересах держави, встановлюється єдина контрольна норма дисконту (у проектах, что фінансуються за рахунок других джерел, норма дисконту встановлюється підпріємством залежних від прібутковості альтернативного вкладання грошей, доступного для цього підприємства);

    при Економічній оцінці державних проектів враховуються Такі результати Здійснення проекту (види ефектів), як: трівалій Вплив на становище людей, на рівень їх життя, удосконалення економічного становища та умов охорони здоров'я, прогресівність технології, продовження трівалості професійного життя ПРАЦІВНИКІВ, економія коштів за рахунок Поліпшення інфраструктурі, система зв'язку ТОЩО.

    Показники економічної ОЦІНКИ відображають ефективність проекту з точки зору інтересів економіки в цілому, а такоже для регіонів, галузь, ОРГАНІЗАЦІЙ и підприємств, что беруть участь у его здійсненні.

    Соціальні, економічні та інші результати, Які НЕ ма ють вартісного вирази, такоже враховуються для прийняття решение про державну підтрімку проектів.

    Если подивитись на економіку розвинутих стран, то можна Побачити, что вона значний мірою базується на Нових, вісокотехнологічніх галузь, на так званні постіндустріальніх технологіях, до якіх у Першу Черга належати:

    - комп'ютерні й інтернет-технології;

    - біотехнологія;

    - Генна інженерія;

    - електронні засоби комунікації и зв'язку.

    Сьогодні в Україні вісокотехнологічніх компаний ще Небагато. Останнімі рокамі створюється новий направление роботи, что збільшіть їхню Кількість. Для реализации проекту в квітні 2000 року Було розроблено програму, в ході реализации якої повинен буті Створений єдиний універсальний інструментарій для реєстрації, ОЦІНКИ и продвижения на фондовий ринок як стартових проектів, так и Вже успешно працюючих компаний.

    Новий проект - це модель, якові в перспектіві можна буде застосуваті и для Виведення на фондовий ринок масі малих и Середніх підприємств. Смороду кож потребують істотної Фінансової ПІДТРИМКИ, а їхня продукція необхідна населенню. Цей проект важлівій и для всієї вітчізняної економіки.

    Мета проекту:

    создать умови для виходів компаний на ринок Капіталу для Залучення в них інвестіцій;

    відпрацюваті методику Вихід підприємств традіційного сектора економіки на фондовий ринок;

    создать поле для Залучення коштів дрібніх інвесторів на ринок;

    на конкретних прикладах відпрацюваті питання Підвищення культури корпоративного управління.

    Залучення тимчасово вільніх копійчаних коштів населення, юридичних осіб та державного бюджету для інвестіційніх потреб здійснюється за помощью банківського кредиту. В условиях нестабільної економіки України, коли інвестиційні возможности підприємств усіх форм власності за є обмеження, а Зовнішні інвестиції через низьких рейтинг Нашої держави на міжнародніх ринках Капіталу є такоже незначна, вітчізнянім банкам, як найбільш розвинення сектору среди КОМЕРЦІЙНИХ ФІНАНСОВИХ ОРГАНІЗАЦІЙ, Належить реально впліваті на розвиток інвестіційної актівності. Смороду ма ють взяти на себе основну Тягар ІНВЕСТИЦІЙНОГО процесса, что Забезпечує реструктурізацію народного господарства, економічне зростання та трансформацію відносин власності.


    завдання 1

    Підприємство, что має інвестіційну потребу в 7500 тис. гри, розроб два альтернативних плани фінансування: співвідношення Власного та позичковий коштів 30/70 та 40/60. Скоріставшісь Показники уровня фінансового ризики та рядок окупності інвестіцій, обґрунтувати найоптімальнішій варіант Структури джерел, если річна величина прибутку до оподаткування та виплати відсотків ставити 32 000 тис. грн. ставка податку на прибуток ставити 30%, середня річна ставка за кредит на Сайти Вся позичковий капіталів - 17%, а безрізікова ставка рентабельності на Фінансовому Сайти Вся - 12%.

    розв'язок

    Для визначення фінансового ризики вікорістовується співвідношення «рентабельність - фінансовий ризики» - ( ) Як крітерій оптімізації Структури Капіталу, Який візначається за формулою:

    де,

    Р - річна величина проектного прибутку до оподаткування и виплати відсотків;

    ПК - величина позичкового Капіталу, направленого на фінансування інвестіцій;

    ВК - величина власного Капіталу, направленого на фінансування інвестіцій;

    r - середня ставка відсотка по позичковий коштах фінансування, коефіцієнт; - безрізікова ставка рентабельності на Фінансовому Сайти Вся, коефіцієнт;

    - ставка податку та других відрахувань з прибутку, коефіцієнт.

    Здійснімо розрахунок за наведення формулою:

    Вважається оптимальним варіант Структури Капіталу, в якому Показник матіме найбільше значення ( - тах).

    Отже, за нашими розрахунках, оптимальною структурою є 40/60.

    Показник рядок окупності, розраховується за такою формулою:

    де, - потреба в Капіталі з усіх джерел фінансування.

    Здійснімо розрахунок за наведення формулою.

    Строк окупності менший при співвідношенні 40/60.

    Отже, робимо Висновок про ті, Що краще є другий план фінансування.

    завдання 2

    До банку надійшла заявка на те, що бере ІНВЕСТИЦІЙНОГО кредиту на суму 20 000 тис. дол. США терміном на 2 роки. Як заставу підприємство предлагает Такі матеріальні та фінансові активи:

    - будівля, балансова ВАРТІСТЬ на дату Звернення за кредитом 1700 тис. дол. США;

    - обладнання технологічне нове - 15 000 тис. дол. США;

    - пакет акцій АТ «АВС» - 150 тис. грн ..;

    - гарантія-поручніцтво місцевої адміністрації- 50 тис. грн ..;

    - гарантія-поручніцтво комерційного банку - 150 тис. грн ..

    Візначіті, чи вистача для здобуття кредиту заставного майна и складіть графік погашення кредиту, если відомо, что Відсоток за кредит ставити 15%; норма амортізації на будівлю енергоблока - 10% на рік; норма амортізації на обладнання - 20% на рік; курс долара США до гривні ставити 1 до 5,3; кредит Видається однією сумою и погашається щоквартально рівнімі Частка. Використана для розрахунків метод прямолінійного нарахування амортізації.

    розв'язок

    1. Візначімо суму кредиту з відсоткамі, якові треба повернути в банк.

    Для цього візначімо суму Щоквартально виплат Боргу без відсотків:

    20000 (2 роки 4 квартали) 2500 тис. дол. США.

    Використана формулу нарахування відсотків

    візначімо суму відсотків за КОЖЕН период:

    1 -й квартал первого року

    [(20000 + 17500) 2 90] 360 - 15 100 = 703,1 тис. дол. США;

    2-й квартал первого року

    [(17500 15000) 2 - 90] 360 - 15 100 = 609,3 тис. дол. США;

    и т. д. за Кожний период.

    Далі складемо графік погашення кредиту (див. Табл.).

    Період

    Заборгованість на початок ПЕРІОДУ

    Заборгованість на кінець ПЕРІОДУ

    виплати Боргу

    сума відсотків

    1-й рік

    І квартал

    20000

    17500

    2500

    703,125

    ІІ квартал

    17500

    15000

    2500

    609,375

    ІІІ квартал

    15000

    12500

    2500

    515,625

    IV квартал

    12500

    10000

    2500

    421,875

    2-й рік

    І квартал

    10000

    7500

    2500

    328,125

    ІІ квартал

    7500

    5000

    2500

    234,3756

    ІІІ квартал

    5000

    2500

    2500

    140,625

    IV квартал

    2500

    0

    2500

    46,875

    Усього

    -

    -

    20000

    3000

    Таким чином, загальна сума кредиту з відсоткамі, якові треба Сплатити в банк, ставити 23000 тис. дол. США.

    2. Візначімо ВАРТІСТЬ Будівлі енергоблока на момент погашення кредиту.

    Для цього вікорістаємо метод прямолінійного нарахування амортізації:

    - річний знос:

    1700 0,1 = 170 тис. дол. США;

    - за два роки:

    170 2 = 340 тис. дол. США;

    - ВАРТІСТЬ Будівлі через два роки:

    1700 - 340 = 1360 тис. дол. США.

    3. Візначімо ВАРТІСТЬ обладнання на момент погашення кредиту:

    - річний знос:

    15000 0,2 = 3000 тис.дол. США;

    - за два роки:

    3000 2 = 6000 тис. дол. США;

    - ВАРТІСТЬ обладнання через два роки:

    15000 - 6000 = 9000 тис. дол. США.

    Таким чином, загальна ВАРТІСТЬ реального майна, Пожалуйста пріймається в заставу, ставити 10360 тис. дол. США., Тобто (1360 + 9000).

    Для комерційного банку це замало того ВІН просітіме Додаткове забезпечення у виде: гарантії-поручніцтва місцевої адміністрації -50 тис. грн .. (або 9,4 тис. дол. США) та гарантії-поручніцтва комерційного банку - 150 тис. грн .. (або 28,3 тис. дол. США), пакет акцій АТ «АВС» на суму 150 тис. гри (або 28,3 тис. дол. США).

    Отже, загальна сума заставного майна ставити (10360 + 9,4 +28,3 + 28,3) = 10426 тис. дол. США, что НЕ перевіщує суму кредиту з відсоткамі, Які нужно віплатіті банку.

    За нормою (якові рекомендує НБУ) ВАРТІСТЬ застави мас у 2 рази покріваті суму кредиту з відсоткамі.

    Таким чином, робимо Висновок про ті, что за Даних умов банк кредит Підприємству НЕ надасть.

    завдання 3

    Інвестиційний проект характерізується таким потоком платежів, Які відносяться до кінця року: стартові інвестиції - 10 000 тис. грн ..; грошовий потік по роках (тис. грн ..): 5000; 4000; 4000; ставка відсотка, прийнятя для дисконтування, - і = 10%. Візначіті дисконтований та недісконтованій рядків окупності інвестиційного проекту.

    розв'язок

    Дані розрахунків представимо у виде табліці (у млн .. грн.)

    Рік, и

    Грошовий потік,

    Дисконтна множнік

    дисконтований потік

    0

    -10

    1

    -10

    1

    5

    0,91

    4,55

    2

    4

    0,83

    3,31

    3

    4

    0,75

    3,01

    Дисконтований период окупності візначаємо Наступний чином.

    10 - (4,55 + 3,31) = 2,14 млн. Грн.

    3,01 млн. Грн .. - 12 місяців

    2,14 млн. Грн .. - х місяців

    х - (12-2,14): 3,01

    х = 8,5 місяців.

    Таким чином, дисконтований строк окупності інвестіцій ставити 2 роки та 8,5 місяця.

    Недісконтованій период окупності візначаємо Наступний чином.

    Спочатку візначімо середній щорічній дохід за проектом:

    Р з = (5 + 4 + 4) 3 = 4,3 млн. Грн.

    Строк окупності інвестіцій становітіме:

    П у = 10: 4,3 = 2,3 року (2 роки та 122 дні).

    завдання 4

    Візначіті середньоквадратічне відхилення за проектом А, Використана дані табліці.

    Оцінка можливости результату

    Запроектованій дохід

    значення ймовірностей

    можливий дохід

    Песімістічна

    200

    0,20

    стрімать

    333

    0,60

    оптимістична

    450

    0,20

    1,00

    розв'язок

    Колонку «можливий дохід» візначаємо множення запроектованого доходу па значення ймовірностей его Отримання.

    Отрімуємо таблицю следующего вигляд.

    Оцінка можливости результату

    Запроектованій дохід

    значення ймовірностей

    можливий дохід

    Песімістічна

    200

    0,2

    40

    стрімать

    333

    0,6

    199,8

    оптимістична

    4

    0,2

    90

    Сподіваній дохід (сума) - 329,8

    Пріпускаючі, что всі величина за проектом розподілені нормально, тобто доходи розподілені рівномірно между скроню та низьких значень сподіваніх доходів, можна візначіті міру мінлівості доходів шкірного проекту, а такоже візначіті їх відносну різікованість. Для цього слід відняті по черзі від значення доходів (200, 333 та 450) значення сподіваної про доходу (329,8), тобто - Е r). Потім одержані значення віводяться в квадрат. У Світлі невізначеності значення ймовірності надається кожному відхіленню, щоб здобудуть Одне характерне значення, тобто дісперсію. Корінь квадратний з дісперсії самє и є стандартним, або середньоквадратічнім, відхіленням, Пожалуйста візначається за формулою:

    де,

    п - Кількість СПОСТЕРЕЖЕНЬ;

    t - Кількість періодів;

    - сподіваній дохід;

    - значення ймовірності доходів.

    Використана дані попередньої табліці, складемо таблицю Вирахування стандартного відхилення.

    I

    E

    E r

    (E - E r)

    (E - E r) 2

    P i

    (E - E r) 2 P i

    1

    200

    329,8

    -129,8

    16848,04

    0,2

    3369,608

    2

    333

    329,8

    3,2

    10,24

    0,6

    6,144

    3

    450

    329,8

    120,2

    14448,04

    0,2

    2889,608

    Дісперсія - 6265,36

    Стандартне відхилення - дісперсія = = 79,15

    завдання 5

    Підприємство звернули до банку за кредитом для фінансування інвестиційного проекту. На Сайти Вся Банківських кредитів безінфляційна кредитна ставка ставити 13%, а ставка інфляції- 14%. Імовірність Втрата позіченіх коштів - на Рівні 0.195. Візначіті, за Якою ставкою банк надасть інвестиційний кредит позичальника.

    розв'язок

    Спочатку візначімо безрізікову ставку кредиту з урахуванням інфляції, вікорістовуючі Наступний формулу.

    Далі, Використана ніжченаведену формулу, візначаємо відсоткову ставку за інвестиційний кредит з урахуванням ймовірності (ризико) Втрата позіченіх коштів.

    Таким чином, у даного конкретного випадка банк має право Встановити для позичальника відсоткову ставку на Рівні 60%.


    Головна сторінка


        Головна сторінка



    Роль міжнародніх фінансово кредитних ОРГАНІЗАЦІЙ у фінансуванні інвестіційної ДІЯЛЬНОСТІ

    Скачати 44.46 Kb.