Дата конвертації18.06.2017
Розмір89.06 Kb.
Типкурсова робота

Скачати 89.06 Kb.

Світовий ринок золота

42

зміст

Вступ

Глава 1. Теоретичні основи функціонування ринку золота

1.1 Поява золота як загального еквівалента

1.2 Золоті грошові стандарти

1.3 Ринок золота як частина ринку дорогоцінних металів і дорогоцінного каміння

Глава 2. Видобуток та використання золота у світовій економіці

2. 1 Видобуток золота на континентах

2.2 Видобуток золота окремими країнами

2.3 Використання видобутого золота

Глава 3.Современное стан світового ринку золота

3.1 Роль золота в міжнародних валютних відносинах

3.2 Особливості світового ринку золота і фактори, що впливають на ціну золота

3.3 Перспективи розвитку світового ринку золота

висновок

Список використаних джерел та літератури

Вступ

Історія золота тісно пов'язана з історією розвитку людства. Тисячоліттями золото було світовими грошима, складаючи основу валютно-фінансових відносин між державами.

Зараз, коли долар, євро та ієна є основними валютами в світі, було б помилкою ігнорувати роль золота. Золото на сьогоднішній день - друга за важливістю резервний засіб.

Помилково припускати, що Європа виявиться зацікавленою у розпродажі своїх великих запасів золота. Ніхто з великих власників не зацікавлений в зниженні цінності такого важливого резервного активу.

Звернення до золота як до рятівного інструменту гарантії надійності інвестицій актуально не тільки для Росії, але і для світової валютно-фінансової системи.

Все вищевикладене, свідчить про актуальність розробки питань теорії і практики діяльності світового ринку золота, зумовило вибір теми курсової роботи і розглянутий в ньому коло питань.

Об'єктом дослідження виступає світовий ринок золота.

Предмет дослідження - економічні відносини, які виникають у зв'язку з функціонуванням світового ринку золота.

Мета курсової роботи полягає у вивченні сучасного стану світового ринку золота і його перспектив.

Виходячи з мети дослідження, в роботі поставлені і вирішуються такі основні завдання, які визначили її логіку і внутрішню структуру:

· Дослідження структури і принципів організації сучасного ринку золота;

· Аналіз впливу різних чинників на ціну золота;

· Вивчити сучасний стан світового ринку золота;

· Розглянути основні перспективи розвитку світового ринку золота.

В останні роки питання пов'язані з ринком золота все частіше обговорюються вітчизняними економістами. Зокрема, ці питання знайшли відображення в роботах С.В. Бажаніна, С.В. Бурцева, В.І. Букато, Л.Н. Красавиной і ін.

В якості теоретичної основи роботи виступають праці вітчизняних і зарубіжних вчених з питань функциониро вання і розвитку світового ринку золота.

Глава 1. Теоретичні основи виникнення ринку золота

1.1 Поява золота як загального еквівалента

Спочатку люди навіть не уявляли, наскільки важке економічне завдання їм треба було вирішити, коли вони приступили до товарного обміну. Плем'я, зайняте тваринництвом, абсолютно не знало, як - в яких мінових співвідношеннях - можна по справедливості обміняти виникли у нього надлишки м'яса на зерно, вирощене хліборобами. А істота завдання полягало в тому, щоб відкрити, знайти загальновизнаний усіма еквівалент (рівний по вартості товар), за допомогою якого можна вимірювати вартість всіх без винятку товарів. Знайти таку річ, яка надійно встановлювала б еквівалентність товарного обміну між усіма людьми. Природно, без цієї речі не могло успішно розвиватися товарно-ринкове господарство в рамках національних кордонів і в міжнародному масштабі.

Близько 7 тисячоліть було витрачено на пошук даного економічного кошти. Цей пошук вівся дослідним шляхом і розширювався в міру розвитку ринкових зв'язків. Спочатку в якості рівноцінних товарів виступали випадкові речі. Потім на місцевих ринках виділялися найбільш ходові товари, на які можна було обміняти інші корисності. Наприклад, у греків і арабів це була худоба, у слов'ян - хутра. [2; c.138]

Вимогам міжнародної торгівлі не відповідали різні місцеві еквіваленти. В результаті виділився один - визнаний усіма народами - загальний еквівалент: гроші. Так було відкрито «чарівний засіб», здатне перетворитися, якщо завгодно в будь-яку бажану і привабливу річ.

Для виконання ролі грошей найбільш підійшло золото - благородний метал, що володіє великою схоронністю. Золото має також інші необхідні для загального еквівалента якості: подільність, портативність (завдяки великій питомій вазі золота було потрібно менше в порівнянні, наприклад, з міддю), наявність в достатній кількості для обміну (більш благородний метал - платина зустрічається в природі рідше), велику вартість (видобуток 1 кг золота вимагає великих затрат праці). [6; c.76-77]

Золото в сучасному світі демонетизировано, тобто воно не виконує грошових функцій. Національні валюти втратили золоте забезпечення, золото безпосередньо не використовується в міжнародних розрахунках. У той же час золото як і раніше цінується як високоліквідний товар, утворюючи складову частину фінансових резервів держави. Як страховий фонд золото використовується при необхідності для покупки ВКВ шляхом продажу його на ринках золота (Лондон, Цюріх і ін.), На аукціонах. Золото може служити заставою при отриманні кредитів від іноземних держав або міжнародних організацій. [16; c.112-113]

1.2 Золоті грошові стандарти

Золотий стандарт - це спосіб організації грошових відносин, при якому роль загального еквівалента відіграє золото і при якому поряд із золотом в обігу знаходяться кредитні гроші, вільно за номіналом обмінюються на золото.

У світі послідовно змінилися наступні три типи золотих стандартів:

1. Золотомонетний.

2. Золотозлитковий.

3. Золотодевізний.

Золоті стандарти сформувалися в процесі переходу від біметалізму, коли в ролі грошей використовувалися срібло і золото, до монометалізму, коли роль загального еквівалента закріпилася за золотом.

Першим золотим стандартом був золотомонетний стандарт. При цьому стандарті ціни всіх товарів обчислювалися в золоті і вільно зверталися золоті монети. Будь-який власник золота в злитках або ювелірних виробах мав необмежене право карбувати з металу на державному монетному дворі золоті монети. Здійснювався вільний обмін банкнот на золото за номіналом. Були відсутні обмеження на ввезення в країну і вивезення золота за кордон.

На внутрішньому ринку поряд з золотом і банкнотами зверталися заступники дійсних грошей. Вони, будучи обмінені в процесі товарообігу на банкноти, також могли обмінюватися на золото.

Золотомонетний стандарт був найбільш стійким, відповідним потребам що розвивається капіталізму періоду вільної конкуренції. Тут виключалася інфляція, бо зайві банкноти перетворювалися в золото і йшли з обігу. Золотомонетний стандарт базувався на золотому змісті кожної національної валюти. Такий зміст пояснювалося урядом, яке гарантувало безперешкодний обмін банкнот на золото.

Великобританія була першою країною, де став функціонувати золотомонетний стандарт. У 1816 р, після перемоги над Наполеоном, ця країна законодавчо закріпила золотий стандарт як національну грошову систему.

У США золотомонетний стандарт був встановлений в 1837 р, в Росії - в 1895-1897 рр. [5; c.69]

У період золотомонетного стандарту міжнародні платежі здійснювалися за допомогою векселів, а також грошима в їх безготівковій формі шляхом записів по рахунках в банках, що мають кореспондентські відносини.

Платежі взаємно погашалися. В результаті взаєморозрахунків визначався платіжний баланс, сальдо якого оплачувалося золотом. Платіжний баланс складався в розрізі кожної валюти. Він характеризував співвідношення суми платежів за кордон з сумою надходження валюти з-за кордону.

Таким чином, в період функціонування золотого стандарту остаточні макроекономічні розрахунки між країнами по їх платіжного балансу здійснювалися автоматично - за допомогою спонтанних переливів золота з країни з дефіцитом платіжного балансу в країни, у яких виникало активне сальдо. При цьому переміщення золота виробляли приватні партнери по зовнішньоекономічних операціях. [4; c.339]

Циркуляція золота здійснювалася стихійно, подібно до того, як стихійно формувалися платіжні баланси. На рух золота впливав валютний курс. При золотомонетному стандарті валютний курс коливався навколо монетного паритету в межах «золотих точок». Межі відхилень валютного курсу визначалися видатками з транспортування золота за кордон з метою обміну його на необхідну валюту. Відхилення від паритету фактично не перевищували 1-2% в ту або іншу сторону. Якщо відхилення були більше, то починався рух золота з одного іноземного банку в інший іноземний банк.

Золотомонетний стандарт як основна форма організації грошової системи був юридично оформлений Міжнародним угоду на Паризькій конференції в 1867 р, і країни Європи і Америки взяли золото єдиною формою світових грошей.

У період золотомонетного стандарту національна і міжнародна валютна системи були тотожні з тією лише різницею, що м Онет даної країни скидали, за висловом К. Маркса, "національні мундири" і як злитки переходили в міжнародний платіжний оборот, а потім після перечеканкі знову обслуговували внутрішній грошовий звернення.

Золотомонетний стандарт виключав інфляцію. Він грав роль стихійного регулятора виробництва, міжнародних економічних зв'язків, міжнародних розрахунків, вирівнювання світових цін і платіжних балансів.

Стандарт сприяв розвитку товарного виробництва, банків і міжнародних фінансових зв'язків, які поступово склалися в першу світову валютну систему. Цей стандарт став однією з найважливіших передумов розвитку міжнародного поділу праці та економічних зв'язків на рубежі минулого і нинішнього століть.

У період золотомонетного стандарту безпосередню участь золотої монети в обігу ніде не досягло особливо значних розмірів, так як поряд з золотом знаходилися в обігу банкноти і їх заступники, а найбільш крупний платіжний оборот обслуговувався безготівковими розрахунками.Крім того, золота монета внаслідок високої цінності не могла витіснити з обігу дрібну розмінну монету. Однак одночасне звернення золота і його заступників без виникнення лажа на золото свідчило про те, що загальна кількість функціонуючих засобів обігу і платежу не виходить за межі тієї кількості золота, яке потрібно було б, якщо тільки воно одне знаходилося в обігу.

Лаж в даному випадку означає перевищення ринкової ціни золота, вираженої в паперових грошах і монетах з дешевих металів, над номіналом золотої монети.

З початку першої світової війни у всіх воюючих країнах припинився обмін банкнот на золото. У США він був припинений в 1933 р Золоті монети вилучалися з обігу в обмін на паперові гроші. Були прийняті різні заходи по концентрації золота в державних запасах - купувалися золоті виробі у населення, і нова видобуток повністю надходила в державні резервні фонди. Золото як гроші перейшло в розпорядження уряду, і його використання допускалося тільки для міжнародних розрахунків. [14; c.89-90]

Франція теж скасувала золотий стандарт, девальвувала національну валюту в 1936 р, наказала своїм громадянам здати в казну належні їм золото. За Францією пішли Голландія та Швейцарія. Тільки Бельгія зберегла золотий стандарт аж до початку Другої світової війни.

В результаті війни золотомонетний стандарт перестав існувати, хоча більшість країн і не змінили золотого вмісту своїх валют, але припинили їх обмін на золото і заборонили вивіз золота за межі країни. Золото зосереджувалася в руках держави.

Після закінчення війни почався період стабілізації країн, що воювали. Однак ця стабілізація не могла повністю усунути інфляцію і причини регулярних бюджетних дефіцитів і покриття їх випуском паперових грошей. Було ясно, що при відновленні золотомонетного стандарту всередині країни випущені золоті монети підуть в обігу в сейфи і кубушки.

Разом з тим об'єктивні умови міжнародної торгівлі вимагали нового еквівалента, який враховував би традиції і практику функціонування золотомонетного стандарту.

Новим еквівалентом став золотослітковий стандарт. Цей тип золотого стандарту сприяв створенню такої грошової системи, при якій банкноти обмінювалися на злитки вагою 12-14 кг. [5; c.72]

Для обміну на злитки потрібно надати в банк значні суми, наприклад до Великобританії - 1700 фунтів стерлінгів і у Франції - 715 тис. Франків. Через велику вагу і високу вартість зливків золото не використовувалося у внутрішньому грошовому обігу, так як при золотозливковому стандарті карбування монет із золота припиняється. Висока вартість і велику вагу злитка уможливили його використання тільки в оптовому внутрішньому товарообігу або при державних розрахунках. Тут золото виконувало ще роль світових грошей, хоча і в обмежених масштабах.

Більшість країн не тільки не зуміли повернутися після війни до золотомонетному стандарту, але і відновити його обмежений варіант у вигляді золотослиткового стандарту. Для цих країн став можливим обмін з валют на «девізи». Так стали називати банкноти тих країн, які обмінювали свою валюту на золото.

Девізи застосовувалися в якості валюти міжнародних платежів. При золотодевизном стандарті золото вже не тільки не використовувалося у внутрішньодержавному грошовому обігу, а й «пішло» з міждержавного грошового обороту.

Золотозлитковий і золотодевізний стандарти були юридично оформлені міждержавною угодою, досягнутим на Генуезькій міжнародній економічній конференції в 1922 р Конференція визначила статус резервної валюти (резервного девізу). Ці стандарти сприяли формуванню другої світової валютної системи.

До резервних валют відносяться такі валюти, які переважно використовуються для міжнародних розрахунків або зберігаються банками як резерви майбутніх платежів, подібно до того, як зберігається золото. Не тільки золото зберігається у вигляді злитків в коморах, але і резервна валюта - у вигляді безготівкових грошей на рахунках даного банку та інших банків.

Країни-емітента резервної валюти відкривається можливість власні борги перед іншими країнами оплачувати не золотом чи вивезенням інших товарів, а власною валютою. Така країна може мати тривалий час пасивне сальдо платіжного балансу, не побоюючись, що інші країни зажадають його швидкого погашення.

В період проведення Генуезької конференції багато країн побудували свої валютні системи на базі золотодевізного стандартів. Однак статус резервної валюти офіційно не був закріплений. Та й він не міг бути юридично закріплений, бо визначався економічним потенціалом і роллю країни в міжнародній торгівлі. [5; c.74]

На цю роль, перш за все фактично претендували англійський фунт стерлінгів і американський долар. Ці валюти представляли країни з найбільш розвиненою промисловістю, зовнішньоторговельним оборотом і банківською системою, що має досить широку мережу своїх філій та інші зв'язки з банками інших країн. Обидві валюти базувалися на економічному і політичному впливі своїх країн в світі.

Після розвалу Британської імперії роль лідера в капіталістичному світі грають США. Відповідно долар став витісняти з міждержавного обороту фунт стерлінгів, який поступово втрачає своє колишнє значення резервної валюти.

Становленню долара як резервної валюти сприяло посилення економічної могутності і політичного впливу США, особливо в період другої світової війни і після неї. Долар став найстійкішою валютою світу. Він спирався не тільки на промислову гегемонію США, але і на монопольне володіння державними запасами золота світу.

У 1944 р, коли був затверджений Статут Міжнародного валютного фонду, посилилася зв'язок долара з золотом. Згідно з прийнятим статутом всі інші країни отримали можливість необмеженої покупки злитків золота на долари по твердо фіксованою ціною - 35 дол. За тройську унцію (31,1 г.). При цьому правом покупки золота за цією ціною не могли користуватися окремі приватні особи. Долари обмінювалися на золото тільки банками і офіційно визнаними дилерами.

До тих пір, поки США мали можливість вільного продажу золота на таких умовах, діяв свого роду новий золотослітковий стандарт. Його можна було охарактеризувати як золотодоларовий стандарт.

В середині 70-х рр., Коли фактично почався процес демонетизації золота і США припинили операції з обміну доларів на золото, золоті стандарти перестали існувати. Їх замінив бумажноденежного стандарт. [5; c.75]

1.3 Ринок золота як частина ринку дорогоцінних металів і дорогоцінного каміння

Ринок дорогоцінних металів можна визначити як сферу економічних відносин між учасниками операцій з дорогоцінними металами і дорогоцінним камінням, котируються в золоті. До останніх відносяться золоті сертифікати, облігації, ф'ючерси ...

Як системне явище ринок дорогоцінних металів можна розглядати з двох точок зору: з функціональної та інституціональної. З функціональної точки зору ринок дорогоцінних металів і дорогоцінного каміння є торгово-фінансовий центр, в якому зосереджені торгівля ними і інші комерційні та майнові операції з цими активами.

З цієї позиції функціонування ринку дорогоцінних металів має забезпечити промислове і ювелірне споживання дорогоцінних металів і дорогоцінного каміння, створення золотого запасу держави, страхування від валютних ризиків, отримання прибутку за рахунок арбітражних угод і свопінгу. [15; c.48]

З інституційної точки зору ринок дорогоцінних металів представляє собою сукупність спеціально уповноважених банків, бірж дорогоцінних металів. Ринок дорогоцінних металів як систем а складається з окремих секторів. Під сектором розуміється ринок тільки одного фінансового активу

Таким чином, ринок дорогоцінних металів складається з наступних секторів:

1. Ринок золота.

2. Ринок срібла.

3. Ринок платини.

4. Ринок паладію.

5. Ринок виробів з дорогоцінних металів.

6. Ринок цінних паперів, що котируються в золоті.

Основним сектором ринку дорогоцінних металів є ринок золота. Організаційно ринок золота є консорціум з декількох банків, уповноважених здійснювати операції із золотом. Вони є посередниками між продавцями і покупцями золота, збирають їхні заявки, зіставляють їх і за взаємною домовленістю фіксують середній ринковий курс золота. [3; c.285]

Залежно від ступеня державного регулювання ринки золота поділяються на чотири основні категорії:

1) світові - в Лондоні, Цюріху, Франкфурті, Чикаго, Гонконгу;

2) внутрішні вільні - у Мілані, Парижі, Ріо-де-Жанейро;

3) місцеві контрольовані - в Афінах, Каїрі;

4) «чорні» ринки - в Бомбеї. [13; c.20-21]

Джерелом пропозиції золота на міжнародних ринках є розробка наявних і нових родовищ. Основними золотодобувними державами є ПАР, США, Канада, держави СНД, Австралія. Річний видобуток золота на Заході досягає в окремі роки 1800--2000т.

Ринок золота в Лондоні. У своїй дійсній формі цей ринок існує з 1919 р Основним його учасником залишається той же, що і раніше, клуб «фірм» - золоті брокери Лондона (London Bullion Brokers). В їх число входять NM Rotshifd and Sons, Samuel Montague. Republic Mays London, Standard Chartered Bank, Mocatta Group, Deutsche Sharps Picksley.

Саме на лондонському золотому ринку сформувалася процедура фіксингу, яка проводиться з 1919 р двічі на день.

Ціни лондонського ринку вважаються найбільш представницькими і використовуються в якості довідкової бази для різного роду розрахунків, порівнянь, закладаються в довгострокові контракти. Об'єктом торгівлі на фіксинг є стандартизовані злитки ( «good-delivery-bars»). Кожен зливок повинен мати серійний номер, відмітку про пробі (чистоті), штамп виготовлювача. [8; c.210-212]

Досить довгий час лондонський золотий ринок був ринком для нерезидентів, оскільки згідно з Актом валютного контролю резиденти Великобританії не мали права купувати золото, а професійні дилери повинні були отримати ліцензію у Банку Англії.

У жовтні 1979 року уряд, очолюваний М. Тетчер, зняло ці обмеження. Однак це рішення було дещо запізнілим, оскільки швидко розвивалися ринки в США і Швейцарії, які дозволяли використовувати в операціях із золотом сучасні похідні фінансові інструменти.

Ринок золота в Цюріху.Найбільшим центром торгівлі золотом в 70-х роках став Цюріх. З початку 80-х років Швейцарія щорічно імпортувала в середньому від 1200 до 1400 тонн золота на рік, а експортувала від 100 до 1200 т. Звідси видно, що тільки відносно невелика частина дорогоцінного металу залишається в країні. Золото використовуєте в Раді національної вартовий і ювелірної промисловості в скромних обсягах: близько 25 т. Про велику роль Цюріха як європейського центру торгівлі свідчить те, що золотий імпорт Швейцарії становить 70% золота, що добувається в західних країнах, у тому числі 60% за тим реекспортується в різні регіони світу. З початку 80-х років Цюріх став світовим ринком золота, через який приходить майже половина світового промислового попиту на золото. Швейцарія імпортує близько 40% загальної пропозиції золота в світі.

Маркет-мейкерами цюріхського ринку є «велика трійка» банків (UBS + SBC, Credit Swiss), які дуже швидко адаптувалися до нових ринкових умов і змін у вимогах своїх клієнтів. Цим банкам належить велика брокерська фірма, не тільки здійснює операції спот, а й працююча на форвардному і опційному ринках. [10; c.160-162]

Банки «великої трійки» відносяться до інноваційних банкам світу, до тих, які здійснюють дуже широке коло найбільш сучасних операцій із золотом. Прикладом може служити перелік таких операцій, що надається банком Credit Swiss своїм клієнтам:

· Продаж спот на металеві рахунки;

· Купівля спот, фізичне постачання золота;

· Термінові операції (форвардні і опціонні), угоди своп;

· Позики під заставу золота;

· Структуровані на замовлення угоди на короткі і тривалі терміни виконання;

· Угоди своп за місцезнаходженням металу;

· Рахунки (металеві) з відстрочкою податкових платежів;

· Афінаж, плавка, кінцева обробка золота з напівфабрикатів.

Перевагою швейцарських банків перед іншими є, s широка присутність на світових ринках золота в різних регіонах світу. Вони представлені на ринках дорогоцінних металів в Європі (Женева, Цюріх, Лондон), в США (Нью-Йорк), на Далекому Сході (Токіо, Сінгапур, Гонконг), в Австралії (Мельбурн). Це дозволяє їм здійснювати 24-годинне присутність на міжнародному ринку золота, здійснюючи операції з фізичним золотом і з «паперовим» металом. Клієнтам пропонуються різні за розміром золоті злитки і широкий спектр операцій, включаючи складні похідні фінансові інструменти.

Ринок золота в США. Демонетизація золота в 70-х роках уможливила скасування яке проіснувало протягом 40 років Акту золотого заборони, відповідно до якого громадяни США не мали права на приватне володіння золотом в слитковой формі. Лібералізація торгівлі золотом призвела до швидкого перетворення Нью-Йоркській товарній біржі (Commodity Exchange - СОМЕХ) і Міжнародного валютного ринку (International Money Market - IMM) Чиказької товарної біржі (Chicago Mercantile Exchange - СМЕ) у найбільші центри торгівлі золотими ф'ючерсними контрактами. Саме в цих центрах полягає більш 90% всіх ф'ючерсних контрактів на поставку золота. [17; c.95]

У торгівлі золотом в останнє десятиліття поряд з біржами беруть участь провідні американські банки, які є в даний час маркет-мейкерами на міжнародному ринку золота, такі як JR Morgan і J. Агоп and Company. Особливістю цих ринків є широке поширення угод переважно венчурного характеру. До них відносяться термінові угоди (форвардні і ф'ючерсні), які укладаються на 1,3,6 місяців і виконання яких здійснюється за ціною, зафіксованої в момент укладання угоди. Сума контракту суворо визначена обсягом в 100 унцій.

Інші ринки золота. Центром опціонної торгівлі стала Канадська золота біржа. З кінця 80-х років інтенсивно відбуваються операції з золотом на гонконгському ринку, де мають представництва великі золоті дилери з Цюріха, Лондона, Нью-Йорка і Франкфурта. З 1980 р Товарна біржа Гонконгу почала здійснювати торгівлю ф'ючерсними контрактами.

Серед місцевих контрольованих ринків виділяється ринок золота в Саудівській Аравії, який забезпечує сировиною ювелірну промисловість за рахунок імпорту: наприклад, в 1993 році було закуплено 100 т золота.

На місцевий золотий ринок Індії і 1993 р надійшло 257т знову видобутого золота, що становить 11% загальносвітового видобутку.

Висновок. Основним сектором ринку дорогоцінних металів є ринок золота. Організаційно ринок золота є консорціум з декількох банків, уповноважених здійснювати операції із золотом.

Глава 2. Видобуток та використання золота

2.1 Видобуток золота на континентах

Північна Америка. Історія видобутку долота в Північній Америці відноситься до кінця XV Ййй в., Коли видобуток проходила на півдні країни в гірському масиві Аппалачі. Однак ця видобуток істотного значення не мала, бо за весь час було видобуто всього 700 кг золота.

Далі в кінці лютого 1848 р при прокладці водовідливної канави у Верхній Каліфорнії в найближчій річці були помічені блискучі зерна, а потім і невеликі самородки золота. За кілька днів набрали більше 200 г золота. Після цього кілька разів знаходили великі відкладення золота. Так почалася перша світова золота лихоманка, яка тривала кілька років. У Каліфорнії було видобуто 3,3 тис. Т золота, що становить майже 1/3 видобутого золота за всю історію США.

Слідом за Каліфорнією почалася розробка гірських і розсипних родовищ в штатах Невада і Колорадо. Всього в цих штатах до початку 1965 року було видобуто 5,4 тис. Т золота, або 56% сумарного видобутку в країні до цього часу. Розвідка і видобутку металу з надр штату Невада досі займають важливе місце в золотодобувної промисловості Північної Америки.

У 1966 р виявлено родовище «Кортец», запаси золота становлять 30 т. Канадська золотодобувна компанія «Беррік Голд» здійснює капіталовкладення по реконструкції діючих тут рудників і будівництво нових.

У 1863 було відкрито родовище золота в штаті Південна Дакота. Працююча тут корпорація «Хомстейк» здобула до 1993 р 1150 т золота.

Великим джерелом отримання золота є мідні золотовмісні родовища штатів Юта, Монтана, Арізона, а також поліметалічні родовища штату Айдахо. З 50 штатів, які входять до складу США, золото добувають в дев'яти. Серед них особливе місце займає штат Аляска.

У США за період від початку видобутку золота в Каліфорнії до 2003 р видобуто 15 тис. Т золота, в тому числі в минулому столітті 11,4 тис. Т. [5; c.274]

Південна Америка. В даний час з 32 країн Південно-Американського регіону основні золотодобувні підприємства розташовані на території десяти країн (таблиця 1)

Таблиця 1.

Видобуток золота в Південній Америці

Країна

2001

т

%

Бразилія

50,7

13,5

Перу

134,0

35,6

Чилі

39,8

10,6

Колумбія

20,2

5,4

Мексика

25,6

6,8

Венесуела

16,9

4,5

Болівія

15,5

4,1

Еквадор

7,5

2,0

Гайана

14,4

3,8

Домініканська республіка

1,1

0,1

Інші країни

51,2

13,6

Разом

357,8

100

Найбільше родовище на континенті «Морроу-Велью» знаходиться в Бразилії. На півночі Перу розташоване найбільше підприємство Південної Америки - копальня «Янаковіч». Особливе становище з розподілу мінеральних багатств континенту займає знаходиться на північному заході Колумбія, в якій було видобуто 2 тис. Т золота з 3,4 тис. Т, здобутих країнами континенту, прилеглими до цих гір. [5; c.280]

Австралія. Шлях до золота Австралії вів через Каліфорнію. Вперше золото було виявлено в 1830 р Золоті родовища Австралії відрізняються від родовищ інших континентів кількістю самородків.

У період від початку розробок родовищ золота в 1851 р до теперішнього часу з надр австралійського континенту було видобуто 9,7 тис. Цього металу. Розподіл видобутку по окремим періодам представлено в таблиці 2.

Таблиця 2.

Видобуток золота в Австралії

Період, рр.

Кількість років

Видобуток

т

%

1851-1870

20

1 366

14,1

1871-1890

20

803

8,2

1891-1900

10

659

6,8

Разом в XЙX в.

2828

29,1

1901-1920

20

1094

11,2

1921-1940

20

724

7,4

1941-1960

20

614

6,3

1961-1985

15

931

9,8

1986-1990

5

791

8,1

1991-2000

10

2742

28,1

Разом в XX в.

6896

70,9

всього

9724

100

Разом з тим в Австралії є великі поклади руд кольорових металів, також містять золото. Проводяться інтенсивні розвідувальні роботи з виявлення родовищ на морському шельфі. [5; c.286]

Африка. Понад 90% золота, отриманого з надр Африканського континенту, видобуто на території нині займаної ПАР. Тут добувалися в окремі періоди понад 70% видобутку золота в усіх західних країнах.

Другою країною за кількістю видобутого на континенті золота є Гана. У 1995 році тут було видобуто 53 т золота, або 8% загальної кількості видобутого на континенті.

Третє місце з видобутку золота на Африканському континенті належить державі Зімбабве, на її території налічується приблизно 4000 золоторудних родовищ.

В даний час золотодобувна промисловість Південної Африки стикається з серйозними проблемами. Технологія видобутку золота стає трудомісткою, внаслідок чого зростають виробничі витрати. Ці витрати представляють собою основну статтю витрат головною золотодобувної країни світу.

Високі ціни на золото компенсували ці труднощі. Південно-Африканський резервний банк активно підтримує золотодобувну промисловість шляхом встановлення ринкових цін на вироблене в країні золото. Цей банк веде активну програму хеджування з метою захисту промисловості від зниження цін на золото і навіть скуповує золото з метою підтримки його ціни. [5; c.289]

Євразія. Всього з найдавніших часів до початку 90-х рр. XX ст. в Європі без урахування Росії було видобуто 6 тис. т золота.

Видобуток золота на протязі 1990-200 1 рр. в Європі характеризується даними таблиці 3

Таблиця 3.

Видобуток золота в країнах Європи

Країна

1990 р

1995 р

2001 р

Швеція

5,6

6,7

9,6

Іспанія

6,7

5,7

4,8

Франція

5,4

5,3

2,6

Югославія

8,3

3,3

2,1

Болгарія

1,7

1,5

2,1

Фінляндія

2,8

1,5

1,6

Інші країни

2,7

1,5

3,0

Разом

35,1

27,7

19,8

Територія південно-західній і південній частині Євразії не має суттєвих родовищ золота, за винятком території, яку займає Індією, колишніми радянськими республіками, Китаєм і Кореєю. Видобуток золота на території Індії проводилася на родовищі «Колар». Це найбільше родовище всієї південної половини Азії. В даний час Індія видобуває в середньому по 2 т золота на рік, однак вона є найбільшим імпортером золота.

На корейському півострові основна частина золота добувається Північною Кореєю. Серед середньоазіатських республік колишнього СРСР найбільшу кількість золота видобувалося Узбекистані і Казахстані. Великі запаси золотоносних руд і активна інвестиційна політика дають підстави стверджувати, що Узбекистан і надалі буде перебувати в числі десяти великих золотодобувних країн світу. [5; c.294]

2.2 Видобуток золота окремими країнами

Географічна структура видобутку золота в світі за останні два десятиліття радикально змінилася. Так, в 1980 р сумарне виробництво золота в західних країнах становило 944 т, причому в ПАР вироблялося 675 т, або більше 70%. Вже до 1990 р відбулися різкі зміни. ПАР продовжувала залишатися найбільшим в світі продуцентом, але її виробництво знизилося до 605 т (35% сумарного випуску золота в західних країнах). У той же час виробництво золота в західних країнах зросла на 83% в порівнянні з 1980 р - до 1755т. Підвищувався швидкими темпами виробництво золота в США - до 294 т (у 10 перевищило рівень 1980 г.), в Австралії - до 244 т (у 14 разів), в Канаді-до 169 т (майже в 3,5 рази). Виникли нові великі продуценти золота в південно-західній частині басейну Тихого океану - Філіппіни, Папуа - Нова Гвінея та Індонезія. Швидко росла видобуток золота в Латинській Америці. [7; c.90-91]

Істотні зрушення в територіальній структурі видобутку золота мали місце і на протязі 90-х років. У таблиці 4 наведені дані по всіх великих продуцентів золота.

Таблиця 4.

Видобуток золота основними країнами-продуцентами.

Країна

1995 р

кг.

2005 р

кг

% До 1995 р

Частка в світовому видобутку,%

ПАР

614071

399234

65,01

15,57

США

330000

298000

90,30

11,62

Австралія

243000

273010

112,35

10,65

Китай

125000

190000

152,00

7,41

Канада

сто шістьдесят одна тисяча чотиреста два

148860

92,23

5,81

Індонезія

37983

135000

355,42

5,26

Перу

20582

157013

762,87

6,12

Росія

146091

170872

116,96

6,66

Узбекистан

70000

90000

128,57

3,51

Гана

31032

69707

224,63

2,72

Папуа Нова Гвінея

71190

65200

91,59

2,54

Чилі

33774

40000

118,43

1,56

Бразилія

85862

50500

58,82

1,97

Аргентина

1106

32486

2937,25

1,27

Філіппіни

25609

40000

156,20

1,56

Зімбабве

18278

15469

84,63

0,60

Південна Корея

23263

26181

112,54

1,02

Малі

5700

57964

1016,91

2,26

Мексика

9891

20617

208,44

0,80

Казахстан

24000

...........


27000

112,50

1,05

Киргизька Республіка

1000

17000

1700,00

0,66

Колумбія

32118

20799

64,76

0,81

Разом

2110952

2344912

111,08

91,45

Інші країни

143266

219335

153,10

8,55

Всього в світі

2254218

2564247

113,75

100,00

За 10 років виробництво золота зросла: в Перу майже на 763%, в Індонезії - на 355%, в Китаї - на 52%, в Мексиці - на 108%, в Малі видобуток золота збільшилася в 10 разів, були створені золотодобувні галузі в Аргентині і Киргизькій Республіці і це при зростанні в світі всього 14%. У той же час продовжувала знижуватися видобуток в ПАР, за десять років майже на 35%, хоча в 2005 р вперше за 9 років виробництво металу збільшилася на 1% по відношенню до 2004 р і склав 15,57% від усього світового видобутку золота .

У період сильного і тривалого (1996-2001 рр.) Падіння цін на золото золотодобувні компанії значно знизили питомі витрати - як поточні, так і капітальні. Це досягалося шляхом зменшення обсягів геологорозвідувальних робіт, закриття нерентабельних копалень, впровадження капітало- і трудосберегающих технологій, прискореного розвитку золотодобування в країнах з дешевою робочою силою. Якщо в 1980-х роках основний приріст видобутку золота за кордоном забезпечували США, Австралія і Канада, то з середини 1990-х років видобуток в цих країнах стабілізується, а потім і знижується. У той же час швидко росла видобуток в Китаї, Індонезії, Перу, Гані. Всі останні роки йде злиття золотодобувних компаній. Великі компанії мають переваги за можливостями мобілізації коштів, проведенню науково-технічної політики, диверсифікації політичних та економічних ризиків.

Структурні зрушення останніх років з більш розвинених західних країн до країн з розвиваючою економікою, перевагами яких є дешева праця, дешева електроенергія і т.д. говорить про підвищення конкурентного середовища в сфері видобутку і виробництва золота. [9; c.122-124]

2.3 Використання видобутого золота

Основними споживачами золота є:

· Ювелірна промисловість;

· Електронна та інші галузі економіки;

· Стоматологічна промисловість і медицина;

· Приватні тезавратори і інвестори.

Ювелірна промисловість - перший, головний споживач золота (таблиця 5), його здебільшого у вигляді надходжень від нової видобутку і пропозицій скрапу.

Завдяки своїй рідкості, податливості в обробці, гарному жовтому кольору і хімічної стабільності золото стало провідним сировиною для виготовлення ювелірних виробів.

Таблиця 5

Використання золота в ювелірній промисловості

показник

роки

1992

1994

1996

1 998

2000

2002

Видобуток золота

2237

2282

2361

2537

2604

2604

пропозиція скрапу

487

619

641

1088

606

706

Разом (стор.1 + стор.2)

2724

2901

3002

3625

3210

3310

Споживання золота в ювелірній промисловості, включаючи скрап

2772

2627

2850

3158

3177

3006

Стор. 4 в% до стор. 3

102

91

95

97

96

91

Обсяг споживання золота в ювелірній промисловості різних регіонів має істотні відмінності (таблиця 6).

Таблиця 6

Споживання золота в ювелірній промисловості

Регіон (група країн)

Спожито в 2001 р

У% від виробленого

Індійський субконтинент

Європа

близький Схід

Східна Азія

Північна Америка

Китай

Латинська Америка

Інші країни

Разом

745

702

556

488

177

161

98

79

3006

25

24

19

16

6

5

3

2

100

Як видно з таблиці 6, понад 60% золота, споживаного в ювелірній промисловості, витрачаються в країнах, що розвиваються світу. Показники споживання золота в ювелірній промисловості в ряді країн істотно відрізняються від обсягу споживання ювелірних виробів. [5; c.46]

Як приклад можна привести показники країн, де споживання ювелірних виробів перевищує 50 т на рік (таблиця 7).

Таблиця 7

Використання золота в ювелірній промисловості і споживання ювелірних виробів у 2001 р

Країна

Споживання золота в ювелірній промисловості

Споживання ювелірних виробів

Індія

США

Китай

Саудівська Аравія

Єгипет

Італія

Індонезія

Японія

Туреччина

Англія

Південна Корея

Таїланд

Франція

Іспанія

Росія

654

158

161

137

96

479

97

38

132

48

76

75

26

3

Немає даних

615

381

184

153

116

92

91

51

83

82

64

53

52

53

49

З таблиці 7 видно, що в США, Китаї, Японії, Англії та інших країнах попит на ювелірні вироби задовольняється за рахунок імпорту виробів.Основним світовим експортером є Італія. Експортують ювелірні вироби та інші країни.

Провідне становище в ювелірній промисловості світу займає Італія, яка в 2001 р переробила 16% золота, використовуваного всіма державами світу для виготовлення ювелірних виробів.

Другим після ювелірної промисловості споживачем золота є електроніка. Тут золото використовується в якості провідників і контактів підвищеної надійності. Найбільша кількість золотих елементів використовується в електронних пристроях авіаційної і космічної техніки.

Зміни у використанні золота в електроніці за десятирічний період показані в таблиці 8.

Таблиця 8

Використання золота в електроніці

Показник, країна

1990 р

1995 р

2000 р

Всього в світі

В тому числі

Японія

США

СРСР (1990 р), СНД (1995 г.)

Південна Корея

Тайвань, Сінгапур, Гонконг

216

66

66

64

4

4

209

76

76

18

11

10

283

106

106

13

64

14

Найбільший споживач золота в електроніці - Японія. Особливістю останніх років служить порівняно швидке зростання споживання золота для електроніки в таких країнах, що розвиваються, як Корея, Тайвань, Сінгапур і Гонконг. За розглянутий період щорічне споживання золота в електроніці зросла на 67 т, або на 31%.

Поряд з електронною промисловістю споживачами золота виступають і інші галузі: хімічна, аерокосмічна, годинна, легка, а також архітектура. Використання золота в цих галузях може бути об'єднано терміном «золочення». Золотому стали покривати архітектурні деталі, а також куполи церков, мечетей і соборів. [5; c.48]

Застосування золота в стоматології порівняно стабільно. Воно знаходилося на протязі 90-х рр. в середньому на рівні 66 т в рік.

Споживачем незначної кількості золота є фармацевтична промисловість і деякі напрямки в медицині. Встановлено, що золото, як і срібло, має бактерицидні властивості - вбиває бактерії. Однак застосування золота в медицині насамперед грунтується не на цій здатності дорогоцінного металу. Так, за допомогою золота здійснюється діагностування пухлин і захворювань внутрішніх органів. Золото входить до складу препаратів, якими лікують шкірні хвороби. Розчинами радіоактивного золота лікують ракові та інші захворювання. [5; c.53-54]

Процеси, що відбуваються в недержавному споживанні золота, можуть бути оцінені умовно. Найбільш складно визначити кількість золота, що знаходиться у приватних власників.

До основних споживачам золота також відносяться: тезавратори - особи, здатні перетворювати свій капітал в золота, вважаючи, що це найбільш надійно; приватні особи, які мають у своєму розпорядженні певну кількість виробів із золота; нумізмати; спекулянти; інвестори.

Спроби оцінити кількість золота, що знаходиться в приватних руках, робилися неодноразово. Зробити ж це складно, звідси всі подібні оцінки приблизні.

Економісти відзначають, що основна частина тезаврірованного золота стабільно зберігається у людей середнього достатку.

Золото, що знаходиться в приватному володінні, розподілено вкрай нерівномірно. Вважається, що найбільше цього металу знаходиться у європейців: перше місце займають французи (приблизно 8 тис. Т); друге - німці (більше 2,5 тис. т). За деякими розрахунками, в країнах Європи в приватній власності знаходиться близько 10 тис. Т золота.

Серед азіатських країн основна частина тезаврірованного золота знаходиться в Індії, де кожна сім'я середнього достатку має від 120 до 180 г золота. Вся маса тезаврірованного в Азії золота перевищує 7 тис. Т. Кількість приватного золота в Північній і Південній Америці, а також в Африці можливо оцінювати по 3,5-4 тис. Т.

Аналіз розрахунків, вироблених іноземними фахівцями, і даних, опублікованих в російських джерелах, дозволяє уявити кількість накопиченого та використаного золота (таблиця 9). [5; c.55-56]

Таблиця 9

Зразкове розподіл накопиченого золота

вид споживання

1990 р

1995 р

2000 р

ти ст

%

ти ст

%

ти ст

%

всього

В тому числі:

Державні резерви, включаючи запаси в міждержавних організаціях

Промислове та художнє споживання

тезаврация

105

36

41

28

100

34

39

27

114

34

50

30

100

30

43

27

140

31

83

26

100

22

59

19

Висновок. Географічна структура видобутку золота в світі за останні два десятиліття радикально змінилася. Великим продуцентів золота як і раніше залишаються ПАР США і Австралія.

Основними споживачами золота є: ювелірна промисловість; електронна і інші галузі економіки; стоматологічна промисловість і медицина; приватні тезавратори і інвестори.

Глава 3.Современное стан світового ринку золота

3.1 Роль золота в міжнародних валютних відносинах

Розглянемо основні зміни ролі золота у валютній сфері.

1. Кредитні гроші витіснили золото з внутрішнього і міжнародного обороту. Однак золото зберігає за собою важливу роль в економічному обороті як: надзвичайних світових грошей, забезпечення міжнародних кредитів, втілення багатства. Участь золота в міжнародних валютних відносинах опосередковується нерозмінними кредитними грошима і зосереджено на ринках золота.

2. Функція грошей як засобу утворення скарбів з відходом золота з обігу характеризується новими моментами. Скарби перестали служити стихійним регулятором грошового обігу, так як золото не може автоматично переходити зі скарбів в обіг і назад в силу нерозмінних кредитних грошей. Однак ця функція не перетворилася в застиглу: її зв'язок з внутрішнім і світовим ринками збереглася, хоча і істотно змінилася. Скарб виступає як своєрідний страховий фонд держави (33,3 тис. Т в світі в 2002 р) і приватних осіб (25,4 тис. Т). Зв'язок приватної тезаврації з процесом відтворення проявляється в перетворенні частини капіталу в золото з метою збереження своєї реальної цінності в умовах інфляції і валютної нестабільності. Офіційні золоті запаси, зосереджені в центральних банках, фінансових органах держави і міжнародних організаціях, мають інтернаціональне значення як міжнародні активи. Незважаючи на політику прискорення демонетизації золота, золотий запас США (8,138 тис. Т) становить майже стільки, скільки у трьох інших країн, що мають найбільші офіційні резерви (ФРН, Швейцарії та Франції). Обсяг золотого запасу відображає валютно-фінансові позиції країни і служить одним з показників її кредитосп особности і платоспроможності.

Основним власником золота (близько 85% золотих резервів світу) є «десятка» провідних країн. Золоті резерви розподілені нерівномірно (в США - 8 тис. Т, ФРН - 3,4 тис., Швейцарії - 2,4 тис., Франції - 3,0 тис., В Італії - 2,4 тис. Т). Періодично відбувається їх перерозподіл відповідно до зміни позиції країни у світовому виробництві та торгівлі. Частка США в офіційних резервах золота зменшилася з 75% (20,3 тис. Т) в 1950 р до 24% (8 тис. Т) на початку 2000 рр., А країн Західної Європи, особливо ЄС, збільшилася з 16% ( 4,8 тис. т) до 52% (близько 15 тис. т). Японія має незначні золоті резерви, хоча вони зросли з 3 до 754 т в 1948-1980 рр. і зберігаються на цьому рівні. В Японії легалізовані імпорт золота в 1974 р і його експорт в 1978 р, організований золотий ринок в 1982 р [12; c.37]

Постійним явищем стало зберігання частини офіційних золотих резервів (4,1 тис. Т, або близько 13%) в міжнародних організаціях (в МВФ - 3,2 тис. Т, в Європейському центральному банку - близько 2,86 тис. Т, в Банку міжнародних розрахунків у Базелі (БМР) - 0,21 тис. т). На частку понад 120 країн, що розвиваються припадає близько 15% (4,9 тис. Т) офіційних золотих резервів країн світу. Більшість з них, в тому числі Росія, мають незначні золоті запаси.

Обсяг державних і приватних скарбів (понад 60 тис.т) дорівнює видобутку золота в світі більш ніж за півстоліття. Немає жодного товару, накопиченого в такому обсязі, тому золоті запаси важко реалізувати без конфліктів. Причому сучасне товарне виробництво не виробило альтернативи золоту як реальних резервних активів. Натуральні властивості золота - однорідність, подільність, міцність, довговічність - найбільш відповідають вимогам, що пред'являються до надзвичайних світових грошей.

3. У функції золота як світових грошей також відбулися зміни.

По-перше, відпала необхідність безпосереднього його використання в міжнародних розрахунках. Характерно, що і при золотому стандарті широко застосовувалися кредитні кошти в цій сфері, а золото служило лише для погашення пасивного сальдо платіжного балансу.

По-друге, золото виступає як світові гроші, зберігаючи їх трояку призначення - служити загальним купівельним, платіжним засобом і матеріалізацією суспільного багатства. Золото і понині є загальним особливим товаром. Маючи золото, можна придбати на ринках золота необхідні валюти, а на них - будь-які товари і погасити заборгованість. При кризових ситуаціях зростає роль золота як надзвичайних світових грошей. Валютні кризи супроводжуються «втечею» від нестійких валют до золота у формі «золотих лихоманок». Країни, що розвиваються, отримавши 46,5 т золота від МВФ у порядку повернення їх внесків, продали близько 20 т для погашення зовнішньої заборгованості.

Всупереч юридичної демонетизації золота воно відіграє певну роль в міжнародних валютно-кредитних відносинах. З огляду на значення золотих резервів, держави прагнуть підтримувати їх на певному рівні на випадок економічних, політичних, військових ускладнень. Деякі з них (Франція, Швейцарія) купували золото на аукціонах для поповнення державних запасів. У 1980-х рр. ряд країн ОПЕК (Іран, Ірак, Лівія, Індонезія) також набував золото на ринку.

Центральні банки використовують свої золоті резерви для угод своп, забезпечення міжнародних кредитів (Італія, Португалія, Уругвай в середині 70-х рр., Країни, що розвиваються в 80-х рр.) З метою покриття дефіциту платіжного балансу і оплати зовнішніх боргів. Періодично частина золота продають для поповнення валютних резервів (наприклад. Банк Англії і деякі інші країни, МВФ на рубежі XX і XXI століть). [12; c.38]

У ЄВС 20% офіційних золотих запасів країн-членів служили частковим забезпеченням емісії екю. Золото збережено в активах (10-15%) Європейського центрального банку, що здійснює емісію євро з 1999 р

Обсяг золотих резервів коливається в залежності від валютно економічного становища країн. Наприклад, в США вони зменшилися з 20,3 тис. Т в 1950 р до 8 тис. Т в 2003 р, а в Євросоюзі зросли.

Таким чином, золото і в сучасних умовах зберігає певні якості валютного металу, тобто надзвичайних світових грошей. [12; c.39]

3.2 Особливості світового ринку золота і фактори, що впливають на ціну золота

Особливостями світового ринку золота є те, що, по-перше, золото використовується практично всіма державами в якості страхового і резервного фонду. По-друге, ще більші обсяги золота є у населення (ювелірні прикраси, монети та ін.). Частина цього золота - по крайней мере, в вигляді брухту - також надходить на ринок. [17; c.95]

Особливості функціонування ринків золота. На цих ринках здійснюється купівля-продаж стандартних зливків - великих і дрібних. У їх числі: злитки міжнародного типу в 400 тройських унцій (12,5 кг) з високою чистотою сплаву (не менше 995-ї проби); великі злитки вагою від 900 до 916,6 г; дрібні злитки вагою до 990 г. Вага злитків зменшується до 1-10 г з метою задоволення тезавраційних попиту. Зливковий золото все більше поступається місцем скупці пам'ятних медалей та медальйонів.

Особливим попитом на ринку золота користуються монети старої (періоду золотомонетного стандарту) і нової карбування. Карбування цих монет здійснюється державними монетними дворами, а іноді приватними фірмами. Випуск золотих монет в якості законного платіжного засобу дає можливість при їх експорті або імпорті уникати оподаткування, так як їх купівля-продаж виступає як обмін валют. 46 країн карбують близько 100 видів монет, в тому числі копії вилучених з обігу англійських соверенів, французьких наполеондорів і інші. ПАР витрачає 1/4 видобутого золота на виготовлення монет (з 1967 р крюгеррандів) і експортує їх з 1970 р Монети продаються на нумізматичному ринку золота за ринковою ціною з преміальною надбавкою понад їх золотого вмісту. Нумізматичні монети котируються спеціалізованими фірмами поза ринком золота.

Золото продається також у вигляді листів, пластинок, дроту, золотих сертифікатів - документів, що засвідчують право їх власника отримати по їх пред'явленні певну кількість цього металу. [12; c.352]

Фактори, що впливають на ціну золота. В умовах золотого монометалізму ціна золота була ірраціональним поняттям, оскільки золоті гроші не потребували подвійному грошовому вираженні. Після скасування золотого стандарту ціна золота, виражена в кредитних грошах, стала реальним поняттям, так як з відходом золота з обігу воно протистоїть не товарної маси, а кредитних грошей в операціях на ринку золота. Розрізняються офіційна і ринкова ціни золота. [12; c.355]

Першим досвідом міждержавного регулювання ціни золота стала діяльність золотого пулу (1961-1968 рр.), Створеного США і сімома країнами Західної Європи для спільних операцій на Лондонському ринку золота з метою стабілізації ринкової ціни на рівні офіційної.

Міждержавне регулювання ціни золота не змогло подолати ринкові ціноутворюючі фактори. Спроби США покласти на своїх партнерів витрати з підтримки золотого вмісту долара не увінчалися успіхом в силу міждержавних протиріч. Замість єдиного ринку золота склалися подвійний ринок (1968- 1973 рр.) І подвійна ціна металу. На офіційному ринку здійснювалися операції із золотом центральних банків по заниженій офіційній ціні для підтримки видимості стабільності долара. Тим самим міждержавна торгівля золотом була штучно ізольована від золотих ринків, де ціна коливається в залежності від попиту і пропозиції. З припиненням обміну доларів на золото з серпня 1971 р операції на офіційному ринку припинилися. У листопаді 1973 року в умовах переплетення валютного та енергетичної криз були скасовані подвійний ринок і подвійна ціна золота відповідно до рішення провідних країн. Провал експерименту з подвійною ціною золота оголив штучний характер заснованих на офіційній ціні фіксованих золотих паритетів, що призвело до їх скасування в 1976-1978 рр.

Формування ринкової ціни золота - багатофакторний процес: вона коливається в залежності від економічних, політичних, спекулятивних факторів. У їх числі: економічна і політична обстановка, обсяг промислового споживання золота та інвестиційно-тезавраційних попиту, інфляція, коливання провідних валют і процентних ставок, поширення альтернативних золоту фінансових інструментів, використовуваних для страхування ризиків. [12; c.356]

Ще однією особливістю сучасного розвитку світового ринку золота став сезонний ха рактер в русі цін на метал. Він проявляється в тому, що ці ціни досягають найвищого протягом року рівня в середині зими, тоді як в середині літа відбувається падіння цін. На лютий доводиться Новий рік в Китаї, який стає одним з провідних споживачів золота в світі. [11; c.2]

У стр Уктур світового видобутку поступово скорочується частка провідних країн і збільшується частка країн, що розвиваються. Зараз в світі йде активна розвідка цілих неосвоєних районів. За останні п'ять років витрати на розвідку родовищ золота виросли в Африці в п'ять разів, в Латинській Америці - в чотири рази. Дешева робоча сила, сприятливий податковий режим в цих країнах, де уряди дуже зацікавлені в економічному розвитку. Подібна тенденція до зниження середньосвітовий собівартості не могла не мати свого впливу на ціну.

Крім того, в кінці 1990-х - початку 2000-х рр. деякі центральні банки (Нідерланди, Бельгія, Австралія, Аргентина та ін.) активно продавали золото для поліпшення показників бюджетного дефіциту і державного боргу в межах встановлених квот. Часом коливання ціни золота величезні. Світовою ціною золота прийнято вважати котирування Лондонського ринку на основі процедури фіксинг. Представники 5 фірм - членів цього ринку на чолі з фірмою «Н. М. Ротшильд енд санз »двічі в день (о 10.30 і 15.00) збираються на фіксинг для фіксування орієнтовної ціни золота (у доларах з 1968 р). Подібна процедура практикується також в Цюріху та Парижі, але лондонська котирування істотно впливає на динаміку ціни золота.

Ціна золота в Лондоні в доларах за 1 тройську унцію (31Д г)

Таблиця 10

грудень 1970 року - 36

грудень 1988 року - ок. 450

січень 1980 року - 850

липень 1994 року - 386

грудень 1980 року - 610

грудень 1997 року - 300

грудень 1984 року - 320

квітень 1999 року - 277

лютий 1985 року - 284

жовтень 1999 року - 330

грудня 1987 року - 500

листопад 2003 року - 365

У 1979-1980 рр. небачена «золота лихоманка» охопила західні країни, ціна золота підскочила до рекордного рівня (850 дол. за унцію). У наступні роки переважала низхідна тенденція ціни золота (до історичного мінімуму в квітні 1999 р) з невеликими інтервалами. Це частково пояснюється тим, що підвищення курсу долара, курсу цінних паперів, зниження темпу інфляції в ряді країн сприяли зменшенню попиту на золото з метою страхування ризику знецінення капіталів. Тенденція до зниження ціни золота перемежовується з піками її підвищення. Так, за 2002 р ціна золота підвищилася на 40%.

На діяльність світових ринків золота впливає двоякий статус золота, яке, будучи цінним сировинним товаром, є одночасно реальним резервним і фінансовим активом. [12; c.357]

3.3 Перспективи розвитку світового ринку золота

Судячи з настроїв на ринку в останні тижні, можна зробити висновок про помітне зниження інтересу до дорогоцінних металів.Посилення схильності інвесторів до ризику і ростуть разом з цим фондові індекси істотно скоротили інвестиційний попит на золото, який на поточний момент є одним з головних факторів, що визначають динаміку котирувань жовтого металу. Додатковим поштовхом до активізації продажів золота минулого тижня стали побоювання, пов'язані з ймовірністю появи додаткового пропозиції металу на ринку в результаті продажу золота Міжнародним валютним фондом (МВФ). В результаті ціни дорогоцінного металу впали нижче важливого рівня підтримки на позначці $ 890, відкриваючи дорогу до подальшого зниження. Спроби повернути котирування вище цього значення, як показала динаміка останніх днів, не увінчалися успіхом. Судячи з усього, учасники ринку не сприймають поточні рівні як досить привабливі для початку гри на підвищення. Разом з тим, передбачається, що передумови для активізації нової хвилі покупок зберігають свою актуальність. [18; c.27]

Пропозиція. Під тиском зростаючих витрат відбувається поступове скорочення видобутку в ключових золотодобувних країнах. Зокрема, за даними World Gold Council, зростання собівартості видобутку золота в Австралії в минулому році склав 50%. Скорочення видобутку в цій країні в 2008 р склало більш ніж 30 т., В ПАР - майже 40 т., В Індонезії - понад 50 т. В цілому по світу рівень видобутку золота впав на 62 т. (-2.5%) . Що стосується зрослого пропозиції брухту, яке стає все більш вигідним у міру зростання цін, то воно повністю покривається скороченням продажів золота з резервів європейських центробанків, які в 2008 р вперше за 10 років знизили пропозиції золота на внутрішньому ринку.

Окремо варто сказати про потенційних продажі з боку МВФ (за очікуваннями, обсяг продажів повинен скласти 403.3 т.). Даний обсяг, судячи з усього, буде розпродаватися протягом декількох років. По крайней мере, сторони, що підтримують дану пропозицію, наполягали на тому, щоб продажі проходили відповідно до квот за угодою Central Bank Gold Agreement (CBGA). Тобто загальний обсяг золота, проданого країнами, які підписали цю угоду, не повинен перевищувати 500 т. в рік. При цьому малоймовірно, що плановане до продажу золото потрапить на ринок. Швидше за все, золото буде безпосередньо розподілятися між зацікавленим в покупках ЦБ і ETF. Таким чином, вважається, що такий захід не зможе серйозно змінити загальну тенденцію, в той час як поява негативних настроїв і відповідне зниження котирувань дорогоцінного металу ми розглядаємо як непогану можливість увійти в ринок за нижчими цінами. [1; c.69]

Попит. B першу чергу варто звернути увагу на інвестиційний попит, який демонстрував істотне зростання по ходу розвитку глобального економічно го кризи. Тим часом за останній місяць в цьому сегменті не спостерігається помітних проявів, про що можна судити, судячи з динаміки вкладень в найбільший ETF, що інвестує в золото - SРDR Gold Trust. В першу чергу це пов'язано зі зниженням побоювань інвесторів щодо розвитку ситуації в світовій економіці і перемиканням їх уваги на ринок акцій. Однак не можна вважати, що позитивні настрої останніх тижнів є переконливою підставою вважати, що фондовий ринок вступив у фазу довгострокового зростання, і можна очікувати повернення негативних тенденцій в динаміку акцій. Це неминуче призведе до втечі в якість, що активізує попит на золото, яке знову буде розглядатися в якості притулку для капіталу.

У той час як розвинені країни продовжують розпродавати золото, з боку економік, що розвиваються з'являється все більше інтересу до ідеї збільшення частки металу в своїх золотовалютних резервах. Політика кількісного пом'якшення помітно збільшує ймовірність інфляційного сценарію і девальвації паперових валют, на тлі чого спостерігається зниження довіри до ринку держборгу США. Як наслідок, у ЦБ ряду країн з'являється все більше бажання диверсифікувати ризики розміщення своїх золотовалютних резервів. Зокрема, представники ЦБ Китаю в минулому році вже заявили про потенційну можливість такого кроку. За інформацією Bloomberg, мова йде про збільшення золота в резервах до 3000-4000 т. (Поточний рівень - 600 т.). Природно, такі тенденції і існування потенційної можливості масштабного розширення попиту є підтримуючими факторами для ринку.

Стримуючим фактором є попит з боку промисловості, в першу чергу ювелірної. Однак виробники з часом все більше пристосовуються до поточних котируваннях, і по ходу руху в бік більш низьких цінових рівнів в цьому сегменті також можна чекати деякого пожвавлення попиту. Частково підтверджує це припущення поступове зростання імпорту в Індію, найбільшого споживача жовтого металу. За перші 15 днів квітня даний показник склав 10 т., Що в порівнянні з практично нульовими значеннями в лютому і березні, може вказувати на поступове пожвавлення в ювелірній промисловості. [1; c.70-71]

Також варто відзначити позици ю золотодобувних компаній, які продовжують процес дехеджірованія. Його динаміка свідчить про те, що безпосередньо в середовищі виробників переважають позитивні очікування щодо рівня цін на золото, що можна розглядати як додатковий сигналу для покупців.

Таким чином, в цілому перспективи ринку золота оцінюються позитивно. Тим часом, останнім часом в цінах цього дорогоцінного металу спостерігається негативна динаміка. Очікується, що найближчим часом котирування продовжать рухатися в рамках спадного тренда, і розглядаються в якості привабливих для покупок рівні поблизу $ 800, на яких помітно зростає ймовірність активізації попиту. Як найближчої мети подальшого руху на поточний момент можна розглядати позначку в $ 960. досягнення більш високих цінових рівнів багато в чому залежить від того, як будуть розвиватися події на валютному ринку. Реалізація девальваційного сценарію для американського долара закономірно стане причиною нових цінових рекордів по золоту, проте поки складно оцінити ймовірність і тимчасові горизонти такого розвитку подій. [19; c.97]

Висновок. Всупереч юридичної демонетизації золота воно відіграє певну роль в міжнародних валютно-кредитних відносинах. Золото в сучасних умовах зберігає певні якості валютного металу, тобто надзвичайних світових грошей.

Формування ринкової ціни золота - багатофакторний процес: вона коливається в залежності від економічних, політичних, спекулятивних факторів. У їх числі: економічна і політична обстановка, обсяг промислового споживання золота та інвестиційно-тезавраційних попиту, інфляція, коливання провідних валют і процентних ставок, поширення альтернативних золоту фінансових інструментів, використовуваних для страхування ризиків.

Перспективи ринку золота оцінюються позитивно, але останнім часом, можна зробити висновок про помітне зниження інтересу до дорогоцінних металів. Посилення схильності інвесторів до ризику і ростуть разом з цим фондові індекси істотно скоротили інвестиційний попит на золото, який на поточний момент є одним з головних факторів, що визначають динаміку котирувань жовтого металу.

висновок

Основним сектором ринку дорогоцінних металів є ринок золота. Організаційно ринок золота є консорціум з декількох банків, уповноважених здійснювати операції із золотом.

Географічна структура видобутку золота в світі за останні два десятиліття радикально змінилася. Великим продуцентів золота як і раніше залишаються ПАР США і Австралія.

Основними споживачами золота є: ювелірна промисловість; електронна і інші галузі економіки; стоматологічна промисловість і медицина; приватні тезавратори і інвестори.

Всупереч юридичної демонетизації золота воно відіграє певну роль в міжнародних валютно-кредитних відносинах. Золото в сучасних умовах зберігає певні якості валютного металу, тобто надзвичайних світових грошей.

Формування ринкової ціни золота - багатофакторний процес: вона коливається в залежності від економічних, політичних, спекулятивних факторів. У їх числі: економічна і політична обстановка, обсяг промислового споживання золота та інвестиційно-тезавраційних попиту, інфляція, коливання провідних валют і процентних ставок, поширення альтернативних золоту фінансових інструментів, використовуваних для страхування ризиків.

Перспективи ринку золота оцінюються позитивно, але останнім часом, можна зробити висновок про помітне зниження інтересу до дорогоцінних металів. Посилення схильності інвесторів до ризику і ростуть разом з цим фондові індекси істотно скоротили інвестиційний попит на золото, який на поточний момент є одним з головних факторів, що визначають динаміку котирувань жовтого металу.

Список використаних джерел та літератури

Архипов В.Я. Світовий ринок золота і його перспектіви.- М .: Фінанси. - 2007. - 69-71с .;

Алмазова О.Л., Дубоноси Л.А. Золото і валюта: минуле і настоящее.- Москва: Фінанси і статистика, 1998.- 138с .;

Анікін А.В. Золото: міжнародний економічний аспект. - 2-е изд., Перераб. і доп. - М .: Междунар. Відносини, 1998. - 285-292с., 320-323с .;

Бабаєв Б.Д. Економіка. - Іваново: Іванівський державний університет, 2000. - 339-341с .;

Бажанов С.В., Бурцев С.В., Букато В.І., Лапідус М.Х., Львів Ю.І., Мещеряков Г.Ю., Нікітін В.П., Хохлов А.С. Сучасний ринок золота.- М .: Фінанси і статистика, 2004.- 46с., 69с., 274с .;

Борисов Е.Ф. Основи економіки: Підручник для студентів середніх спеціальних навчальних закладів. - М .: МАУП, 1998. - 76-77с .;

Борисов Е.Ф., Петров А.А., Стерліков Ф.Ф. Економіка: Довідник. - 2-е вид. - М .: Фінанси і статистика, 1998. - 90-91с .;

Булатова А.С. Світова економіка. - М .: МАУП, 2003. - 210-212с .;

Гурко С.П., Целеховіч Е.П., Прімаченок Г.А. і ін. Світова економіка: Учеб. Посібник / За ред Корольчука А.К., Гурко С.П. - Мн .: ІП «Екоперспектіва», 2000. - 122-124с .;

Єлова М.В., Муравйова Є. К., Панфьорова С.М. і ін. Світова економіка: введення в зовнішньоекономічну діяльність: Навчальний посібник для вузів / Під ред. А.К.Шуркаліна, Н.С. Ципін. - М .: Логос, 2000. - 159-160с., 160-162с .;

Коринф Росія на світових ринках М .: №17, 1997.- 2с .;

Красавіна Л.М., Смислов Д.В., Биліняк С.А., Валова Т.Д. та ін. Міжнародні валютно-кредитні та фінансові отношенія.- М .: Фінанси і статистика, 2005.- 35с., 352с .;

Лівшиць А.Я., Нікуліна І.М., Груздева О.А. і ін. Введення в ринкову економіку: Учеб. Посібник для екон. спец. вузів / Під ред. Лівшиця А.Я., Нікуліній І.М. - М .: Вища. Шк., 1994. - 19-21С .;

Райзберг Б.А. Введення в економіку. - М .: Просвещение, 2000. - с.89-90 .;

Сінелініков С.М. Енциклопедія підприємця. - М .: Олбіс, 2000.- 48с .;

Томас Д. Ділки фінансового світу. - М .: Прогрес, 1996. - 112-113с .;

Шварц Ф.Біржова діяльність заходу. - М .: Ай Кью, 2002. - 95с .;

Хазиев В. Світовий ринок золота в 2006 році. - М .: Просвещение, 2007. - 27с.

Харуко Ф. Світове золото // Міжнар. життя. - 2001. - N 8. - 97с.

...........