• Зміст курсової роботи: Введение ........................................................................ ............... 5 1.
  • 2.1. Введення в сучасний монетаризм ..................... ............... 13 2.2. Принципи, цілі та інструменти грошової теорії ............... 15
  • Функція попиту на гроші в монетаристської інтерпретації ........................................................................ ....... 16 2.2.3.
  • 2.2.5.Как повинна проводитися монетарна політика .... 25 3. Монетарна політика держави .......................................... 26 4.
  • Висновок .............................................................................. ..35 Список використаної літератури ............................................. .36
  • 1. Теорія монетаризму: еволюція розвитку.
  • 2. Сучасний монетаризм. 2.1. Введення в сучасний монетаризм.
  • 2.2. Принципи, цілі та інструменти грошової теорії. 2.1.1. Основні принципи грошової теорії
  • 2.2.2 Функція попиту на гроші в монетаристської ін-інтерпретації.
  • M / P = f (r b, r e, (1 / P) * dP / dt; w; Y / P; u)
  • M d / NP p = y (Y p / NP p) j
  • Y p / NP p
  • 2.2.3 Чого не може монетарна політика. 1.Фіксірованние облікові ставки.
  • 2. Зайнятість як критерій політики.
  • 2.2.4. Що може монетарна політика.
  • 2.2.5. Як повинна проводитися монетарна політика.
  • 3. Монетарна політика держави.
  • 4. Гроші мають значення.
  • 5. Характерні ознаки монетаризму.
  • Список використаної літератури
  • Виконав :. _________ 10 вересня 2005 р


  • Дата конвертації25.07.2017
    Розмір84.93 Kb.
    Типкурсова робота

    Скачати 84.93 Kb.

    Теорія монетаризму і умови її застосування

    5

    Міністерство освіти Республіки Білорусь

    Заклад освіти

    «Брестський державний технічний університет»

    Інститут підвищення кваліфікації і перепідготовки кадрів

    Кафедра управління, економіки і фінан сов

    Допущена до захисту:

    ____________ / Г.Б. Медведєва

    П.І.Б. викладача

    «____» ______________ 2005 р

    КУРСОВА РОБОТА

    з дисципліни «Макроекономіка»

    Тема: «Теорія монетаризму і умови її застосування»

    Керівник роботи: Г.Б. Медведєва

    Виконав: студент 2 курсу

    група Ф-19

    м БРЕСТ, 2005р.


    Зміст курсової роботи:

    Введение ........................................................................ ............... 5 1. Теорія монетаризму: еволюція розвитку ...... ........................... 6

    2. Сучасний монетаризм ...................................................... 13

    2.1. Введення в сучасний монетаризм ..................... ............... 13

    2.2. Принципи, цілі та інструменти грошової теорії ............... 15

    2.2.1. Основні принципи грошової теорії ............ ... 15

    2.2.2. Функція попиту на гроші в монетаристської інтерпретації ........................................................................ ....... 16

    2.2.3. Чого не може монетарна політика ............... ... 18

    2.2.4. Що може монетарна політика ..................... .23

    2.2.5.Как повинна проводитися монетарна політика .... 25

    3. Монетарна політика держави .......................................... 26

    4. Гроші мають значення ......................................................... .28

    5. Характерні ознаки монетаризму ....................................... .34

    Висновок .............................................................................. ..35

    Список використаної літератури ............................................. .36







    Вступ.



    За 20-е століття ринкова економіка розвинених країн зазнала ряд значних змін. Були проведені різні економічні політики свого часу і в відповідному місці.

    Особливу роль відіграє політика держави при вирішенні економічних проблем. За часів кризи 30-х років в Америці, а також в деяких інших країнах, виникла потреба в розробці економічної моделі функціонування держави, щоб вивести країну з кризи. У той час була розроблена кейнсіанська модель ринку. Було визнано, що ринкова економіка має недоліки і що вона не регулюється сама. Необхідно збільшити роль держави в регулюванні економіки. Головна проблема держрегулювання позначена як подстегіваніе ефективності попиту, а не боротьба з інфляцією. Інфляція навіть є додатковим регулятором попиту. Люди купують сьогодні товар, тому що знають, що він завтра подорожчає. Кейнсіанський підхід зіграв свою роль в першій половині 20-го століття, а також в 60-і роки з метою підняття економіки після другої світової війни. Однак в 70-і роки було виявлено, що і в кейнсіанської моделі є деякі недоліки. Новий підхід в США відомий як рейганоміка, а в Великобританії як тетчеризм. Цей підхід називається монетаризм. Під ім'ям монетаризму відродилася давня історична традиція в області грошової теорії, яка, здавалося, була розгромлена і піддалася інтелектуальної ізоляції в ході кейнсіанської революції. Нове протягом знову акцентувало увагу на ролі грошей в поясненнях коливань економічної активності та інфляції. Давня історична традиція - це кількісна теорія грошей, яка пройшла довгий шлях і була важливою складовою частиною неокласичних поглядів.

    Монетаристи поставили за мету оживити і модернізувати кількісну теорію, яка зазнала чутливе фіаско в 30-х роках і в подальшому перебувала в стані глибокого застою. Вони спробували надати їй більшу гнучкість, зняти найбільш сумнівні її затвердження і висновки, перебудувати структуру, систему доказів, аналітичний апарат. В такому оновленому вигляді ця теорія стала стрижнем вчення, яке, кажучи словами Фрідмана, стверджувало, що "гроші мають значення і що будь-яка оцінка короткострокових коливань господарської активності буде, мабуть, чревата серйозними помилками, якщо при цьому не враховується зміна грошових показників" .

    В СРСР монетаризм має своєрідну долю, як і багато інших теорії. Уряд Гайдара вирішило застосувати теорію, засновану на ринкових законах до неринковою економіці. Ми змогли спостерігати, що з цього вийшло. Лібералізація цін призвела до інфляції, яка вмить знецінила накопичення громадян. При цьому не всі мали можливість відразу підняти ціни - більшість підприємств було у володінні держави, що обмежувало можливості фірм. Одні галузі розорялися за рахунок інших. За логікою монетаристів, необхідно було б спочатку провести приватизацію, але це було зроблено потім. Внаслідок чого монетаризм в СРСР став синонімом невмілої політики. Так що монетаризм все ще потребує ретельного вивчення, дослідження і публікації.

    1. Теорія монетаризму: еволюція розвитку.



    З 30-х по 70-і роки 20 століття в економічній теорії та економічній політиці панували економічні погляди кейнсіанства. У 70-ті роки стався поворот до неокласичної теорії, пов'язаний з певною дискредитацією кейнсіанства внаслідок розвитку таких процесів, як "стагфляція", тобто одночасне зростання безробіття і рівня цін, що не могло бути пояснено в рамках економічної теорії Кейнса. Сучасний варіант неокласичної теорії представлений у вигляді теорії монетаризму, яка отримала свою назву в зв'язку з тим, що в основних ідеях спирається на кількісну теорію грошей, однієї з найстаріших економічних доктрин, час зародження якої відноситься до 16 століття, до часу становлення першої економічної школи - школи меркантилістів. Кількісна теорія грошей виступила як своєрідна реакція на основні постулати меркантилізму, зокрема на таку характерну для меркантилістів доктрину про те, що гроші прискорюють торгівлю, збільшуючи швидкість обігу, і тим самим роблять благотворний вплив на виробництво.

    Монетаризм є одним з найбільш впливових течій у сучасній економічній науці, що відноситься до неокласичного напрямку. Він розглядає явища господарського життя переважно під кутом зору процесів, що протікають у сфері грошового обігу. Термін «монетаризм» був введений в сучасну літературу Карлом Бруннер в 1968 р Зазвичай він застосовується для характеристики економічної школи (переважно Чиказької), яка стверджує, що сукупний грошовий дохід надає першочергове вплив на зміну грошової маси.

    Спочатку монетаризм ототожнювався з антикейнсианством, що підтверджується назвою деяких робіт видних представників монетаристської теорії (книга Г. Джонсона «Кейнсіанська революція і монетаристської контрреволюція»). Одночасно з критикою кейнсіанської макроекономічної теорії та економічної політики лідер монетаристів Мілтон Фрідман (рід. 1912) і його прихильники розробили монетарну теорію визначення рівня національного доходу і теорію циклу. Наступну за цим зростання впливу і популярності монетаризму, особливо в США і Великобританії, де він був прийнятий в якості основної теорії при розробці економічної політики, пов'язані з загостренням інфляційних процесів та їх впливом на стан економіки.

    За більш ніж три десятиліття існування монетаризм розширив свій вплив, зазнав певних змін. Він став претендувати на роль універсальної загальноекономічної доктрини, здатної вирішити такі економічні проблеми, як ефективність економічного регулювання, роль держави в економічному житті і т.п. Монетаризм широко пропагується представниками як кредитно-грошова політика, спеціально спрямована на контроль зростання грошової маси.

    Значний вплив на формування монетаристської теорії надали американські економісти 20-40-х років Г. Саймонс, І. Фішер, Ф. Найт та ін. Вони надавали великого значення сфері грошового обігу, яку згодом недооцінювали кейнсіанці. Саме тому однією з заслуг монетаристів ряд західних дослідників вважає «реабілітацію» грошей в системі економічних категорій. Певну респектабельність монетаризму надають посилання на А. Сміта і основоположників кількісної теорії грошей Д. Рікардо, Д. Юма, Р. Кантилона, Г.Тортона.

    В основі монетаризму лежить ряд теоретичних і методологічних передумов: кількісна теорія грошей, теорія відносної ціни А. Маршала, теорія ринкової рівноваги Л. Вальраса, короткостроковий варіант концепції кривих Філіпса, кейнсіанські моделі ИСТД (інвестиції - заощадження - праця - гроші), неопозитивізм як основа методології дослідження економічних процесів.

    В кінці 60-х років М. Фрідман реформував кількісну теорію грошей, виходячи з існуючих розробках (транзакційному варіанті І. Фішера, кембріджської версії готівки залишків, дохідному варіанті І. Фішер і К. Снайдера). Її основна ідея полягає у визнанні безпосереднього впливу змін грошової маси на рівень цін. На думку Фрідмана, «гроші мають значення для динаміки цін», і, що важливо, «саме кількість грошей, а не процентні ставки, впливають на стан грошового ринку або умови видачі кредитів».

    Монетаристський варіант кількісної теорії можна звести до наступних положень:

    · Кількісна теорія є, перш за все, теорія попиту на гроші, вона не є теорією виробництва, грошового доходу або рівня цін;

    · Для економічних агентів і власників власності гроші є одним з видів активів, формою володіння багатством;

    · Аналіз попиту на гроші з боку економічних агентів формально ідентичний аналізу попиту на споживчі послуги.

    Таке трактування свідчить про те, що монетаристи не проводять різниці між грошима як капіталом і грошима як такими. Капітал розглядається як сукупність грошових активів.

    У монетаристської варіанті кількісної теорії грошей важливе місце відводиться очікуваних змін рівня цін як чинника, що діє на розміри касових грошових резервів та інших фінансових активів, що знаходяться в розпорядженні економічних агентів.

    Грунтуючись на власному варіанті кількісної теорії, монетаристи пов'язують її з виробництвом. Оскільки динаміка грошової маси має у них першорядне значення для пояснення коливань процесу виробництва, то робиться висновок про те, що кредитно-грошова політика - це найбільш ефективний інструмент регулювання економіки.

    Одне з ключових положень монетаризму, з урахуванням що його представники будують свій варіант пояснення економічного циклу, полягає в тому, що гроші відіграють виключно важливу роль у зміні реального доходу, зайнятості і загального рівня цін. Вони стверджують, що існує взаємозв'язок між темпом зростання кількості грошей, темпом зростання номінального доходу, а при швидкому зростанні грошової маси також швидко зростає номінальний дохід, і навпаки. Зміна грошової маси впливає як на рівень цін, так на обсяг виробництва (в рамках обмеженого періоду). Звідси випливає, що монетаристский варіант кількісно теорії грошей виконує функцію управління грошовим попитом, а через нього - господарськими процесами. Грунтуючись на положенні про екстраординарної ролі грошей і стверджуючи, що капіталістичне господарство являє собою стабільну систему, здатну за рахунок саморегулювання досягати стану рівноваги, монетаристи вибудовують свою модель економічного циклу, в якій визначальну роль відіграють зміни грошової маси. Основними елементами монетаристської теорії економічного циклу є такі: модернізований варіант кількісної теорії грошей, концепція номінального доходу, передавальний механізм, розроблений з метою ілюстрації впливу грошей на господарські процеси.

    Як відзначають Т.Майєр і Ко Брунер, в моделі передавального механізму переважну роль відіграють «монетарними силами» вони рахують гроші і ціни. Монетаристська система функціонує наступним чином. Величина попиту на гроші є результатом оптимізації різних альтернативних вкладень в капітал і залежить від існуючих або очікуваних відносних цін різних активів. Коли величина граничних доходів на всі з можливих об'єктів вкладень капіталу стають рівними, тоді досягається оптимум. У тому випадку, коли величини граничних доходів нерівні, економічні агенти змінюють структуру своїх активів шляхом збільшення частки активів, здатних принести великий дохід, або за рахунок скорочення менш прибуткових об'єктів вкладення. Отже, коливання економічної кон'юнктури призводять до зміни відносних цін, тобто цін на товари, що розглядаються по відношенню до цін на інші товари, і вигідності вкладень капіталу в різні активи.

    Найважливішою детермінантою попиту на гроші в цій схемі вважається величина номінального доходу, залежить своєю чергою попиту і пропозиції грошей. Для того щоб схема на цьому не замкнулася, пропонується, що величина пропозиції грошей визначається за рамками моделі. Грунтуючись на одному з найважливіших положень монетарної теорії номінального доходу про «повному обсязі й миттєвому пристосуванні гаданого грошей до необхідного», а, також використовуючи неокласичну модель рівноваги Л. Вальсу, монетаристи роблять висновок про те, величина номінального доходу залежить від швидкості обігу грошей; обумовленої змінами попиту на гроші від обумовленого екзогенного пропозиції грошей. На підставі цього робиться ще один висновок про те, що за коштами зміни грошової маси можна домогтися бажаного зміни номінального доходу.

    Зміни номінальної кількості грошей, що встановлюється Федеральної резервної системи, вважає М. Фрідман, надає значний ефект на обсяг виробництва і зайнятість в короткостроковому періоді, а на ціни - в довгостроковому. У книзі «Монетарна система Сполучених штатів. 1867-1960 »М. Фрідман та А. Шварц відзначають високу стабільність відносини між змінами грошової маси і циклічними коливаннями економічної активності.

    Монетаристскую схему дії «передавального механізму», елементами якої є день і ціни, досить точно описав англійський економіст П. Браунин. Виходячи з припущення, що заробітна плата визначається співвідношенням попиту і пропозиції на робочу силу на ринку, економічні агенти з метою вплинути на обсяг виробництва, пристосовують свій попит на гроші до їхньої пропозиції. Розмір доходу також залежить попиту і пропозиції грошей. Зайнятість визначається найвищим рівнем реальної заробітної плати, а абсолютний рівень цін не залежить від грошової маси. Повна зайнятість у цій схемі, відзначає П. Браунин, може бути досягнута тільки за рахунок зниження заробітної плати. Отже, все економічні процеси у монетаристів пов'язані з коливаннями грошової маси. Будь-яке відхилення обсягу виробництва від рівноваги в даній схемі усувається коригуванням попиту на гроші і їх пропозиції, тому очевидною є схильність монетаристів до грошовому регулюванню.

    Дослідники монетаристської теорії виділяють в ній чотири основні угруповання: ортодоксальну, прихильників концепції раціональних очікувань, градулистов і прагматистов. Основне, що дозволяє виробляти відмінності між ними, складається з трьох пунктів: ступінь еластичності цін; сутність функціонування передавального механізму; природа раціональних очікувань.

    До ортодоксальним монетаристам слід віднести М. Фрідмана і Р. Селдена до прихильників раціональних відносин (правим монетаристам), які є противниками макроекономічного регулювання, сваливающим на помилки в економічній політики всі проблеми функціонування. Капіталістичної економіки, - Т.Саржента, Р.Бекона, У. Елтіс та ін.

    Прагматисти, або ліві монетаристи, на чолі з Д. Лейдером, займають проміжне положення між ортодоксальними економістами монетаристського течії і кейнсіанцями. Виходячи з вимог «грошової конституції», вони допускають використання державних позик для дефіцитного фінансування бюджету. Монетаристский правила державного регулювання нагадує систему законодавчих актів, які дозволяють або забороняють ті чи інші форми економічної політики; звідси і його назва - «грошова конституція».

    Відповідно до монетаристської грошової конституцією сума щомісячних змін грошової маси повинна бути дорівнює заздалегідь визначеному річному темпу зростання пропозиції грошей, близько 5% щорічно. На думку монетаристів, зміни, зумовлені іншими цілями держави або виходять за домовлені кордону, абсолютно неприпустимі, оскільки неминуче ведуть до зростання інфляції і безробіття. Для обгрунтування своїх висновків монетаристи широко застосовують економіко-математичні моделі, які суттєво не відрізняються від кейнсіанських.

    В основу монетаристських принципів регулювання економіки поряд з концепцією економічного циклу покладено розроблені ними теорії інфляції і безробіття.

    Трактуючи інфляцію як виключно грошове явище, монетаристи вважають, що в основі її розвитку лежать зміни у відповідності між знаходиться в обігу грошовою масою і реальною потребою населення в грошових коштах, тобто співвідношення між пропозицією грошей і попитом на них.

    Монетаристська теорія інфляції і безробіття і пов'язані з ними рекомендації з регулювання економіки формувалися як відповідна реакція на кейнсіанські аналоги. Монетаристи повалили критичному аналізу концепцію кривих Філіпса, в якій обгрунтовується взаємозв'язок короткострокових і довгострокових змін рівня безробіття і темпу інфляції, необхідність короткострокового регулювання. Вони виступають проти цієї концепції, визнаючи тільки короткострокову зв'язок рівня безробіття і темпу «непередбаченої» інфляції, яка є результатом помилкової економічної політики. Необхідність короткострокового регулювання категорично заперечується. Криві Філліпса, вважають монетаристи, не відбивають стабільне співвідношення і кількісну залежність між зміною безробіття і цін в тривалому періоді або в умовах високого рівня інфляції. Отже, дана концепція не може бути використана державою в якості ефективного інструменту прогнозування і регулювання темпів інфляційного зростання цін.

    Монетаристи в своїй концепції інфляції проводять відмінність між очікуваною та непередбачуваній інфляцією. Перша передбачає довгостроковий темп зростання цін, що відповідає раціональним очікуванням агентів господарської системи стосовно зміни цін. Під раціональним очікуванням розуміються індивідуальні довгострокові прогнози динаміки цін, які використовуються для прийняття ринкових рішень про величину факторів виробництва. В даному випадку раціоналізм інфляційних очікувань полягає в їх адекватності настановам раціонального поводження господарюючого індивіда на ринку.

    В результаті дії чинника очікуваної інфляції, на думку монетаристів, інфляційний процес завжди буде значно перевищувати темпи, які повинні були б виходити з концепції Філіпса. Таким чином, всякий раз, як тільки уряд спробує підвищити рівень зайнятості, і рівень безробіття виявиться нижче "природної" норми, відбудеться накладення очікуваної інфляції на реальні темпи зростання цін, в результаті чого інфляція різко посилиться.

    Монетаристи виходять з того, що зайнятість пов'язана лише з короткостроковою непередбаченою інфляцією, оскільки вона відхиляє рівень безробіття від природного. Непередбачену інфляцію вона вважає наслідком помилковою діяльності урядових органів. Змістмонетаристської концепції природного рівня безробіття полягає в тому, що умови рівноваги зберігається стабільний і оптимальний для економіки природний рівень безробіття. На думку широко відомих монетаристів М. Фрідмана, Т. Саржента, і Р. Люкса-молодшого, природна безробіття не залежить від макроекономічних чинників і визначається тількимікроекономічними. Вони вважають, що знизити природний рівень безробіття за допомогою державного регулювання можна тільки скороченням витрат на соціальні програми і жорсткий фінансово-бюджетної політикою. Інші державні заходи з регулювання зайнятості - встановлення мінімальних ставок заробітної плати - неминуче сприяє зростанню інфляції.

    Монетаристська теорія безробіття, що заперечує регулюючу дію на зайнятість макроекономічних факторів, ними ж і спростовується. Будучи продуктом капіталістичного накопичення, умовою розвитку ринкової економіки.

    Монетаристское пояснення причин інфляції виключно грошовими факторами і державним регулюванням зайнятості слабко узгоджується з дійсністю. Інфляція породжується державно-монополістичної структурою, елементами механізму якої є прихована форма переливу капіталу, зростання урядових витрат і утворення в зв'язку з цим хронічних дефіцитів державних бюджетів, зростання державного боргу та інфляційні по суті методи його покриття, надмірна кредитна експансія комерційних банків, зовнішньоекономічна політика. Весь цей досить складний механізм сучасного капіталізму своїм функціонуванням породжує і поглиблює інфляцію.

    На основі теорії інфляції і безробіття монетаристи рекомендують державі цілий комплекс регулятивних заходів: зниження державних витрат за рахунок скорочення соціальних програм, витрат на виплати різного роду допомог; підтримку мінімальних ставок заробітної плати; ослаблення впливу профспілок; проведення кредитно-грошової політики на основі грошової конституції; пристосування податкової системи до антиінфляційної політики (зниження податків); забезпечення Федеральної резервної системи стабільного зростання грошової маси; скорочення зростання дефіциту федерального бюджету, в тому числі і за рахунок витрат на оборону. Монетаристська програма державного регулювання знайшла широкий відгук серед урядів капіталістичних країн, зокрема в США, Великобританії, а останнім часом - у ФРН.

    Застосування на практиці рекомендацій монетаристів не дало відчутних результатів і викликало серйозну критику з боку економістів. Так Дж. К. Гелбрейт в результаті аналізу економічної політики адміністрації США висловив серйозне сумніви з приводу її кінцевого ефекту, оскільки, як він висловився, «і монетаристи, і теоретики концепції« пропозиції »пропонують класичний ринок, якого зараз не існує».

    Монетаристи зробили певний крок у дослідженні господарського механізму сучасного капіталізму, у вивченні функціональної зв'язків капіталістичної економіки, чинників, що впливають на динаміку інфляції та безробіття. Певною мірою їх концепція справила позитивний вплив на розробку антиінфляційних заходів в США і Англії в 80-і роки. Заслуговує на увагу монетаристської оцінка негативних проявів кейнсіанської теорії державного регулювання в частині дефіцитного фінансування, надмірного випуску грошей в обіг.

    Разом з тим монетаристи - типові представники мінової концепції. Першопричину економічних процесів вони бачать не у виробництві, а в зверненні. Монетаристи не в змозі пояснити внутрішній зміст, витоки розглянутих тенденцій класичної економіки. Покладаючись на емпіризм, вони рекомендують визначати розміри грошової маси наближено до темпів зростання випуску продукції. Питання про те, яким чином фактор впливає на динаміку і результати виробництва, по суті, обходитися мовчанням, оскільки автори концепції не можуть на нього відповісти. Посилання на багаторічний досвід, статистичні дані з історії грошового обігу багатьма сприймаються скептично.

    2.Сучасний монетаризм.

    2.1. Введення в сучасний монетаризм.

    У 1956 р в США під редакцією професора еконо-міки Чиказького університету Мілтона Фрідмана ви-йшов збірник статей «Дослідження в області кількістю-жавної теорії грошей». Він знаменував народження но-вої доктрини, яка отримала згодом біль-шую популярність в США і за кордоном і претендує нині на роль теоретичного антипода кейнсіанського вчення. У вступній статті до збірника М. Фрідман фор-мулірует особливу версію кількісної теорії де-млостей, новий варіант «монетарного погляду» на функ-ционирования капіталістичної економіки. Потім послідувала ціла серія робіт, де положення нової теорії піддалися подальшому розвитку і йшли-фовке.

    Монетаристи намагаються затвердити якісно іншою порівняно з кейнсианским погляд на загальну природу капіталістичного господарського механізму. Монетаристська концепція, - заявляє американський економіст К. Брунер, - відкидає тезу, що динамічний процес, що породжується приватним (недержавним) сектором, нестабільний в деяких головних ланках ... »Інший активний прихильник монетарної доктрини, Л. Іегер, пише:« ряд несприятливих аспектів функціонування капіталістичної економіки - інфляція, рецесія, циклічне безробіття і криза платіжного балансу не харак-терни для капіталізму, як такого, а є наслідком від неправильної грошової політики, остання ж є функц ія держави ». Аналогічний теза фор-муліруется і авторами ряду монетаристських моделей П. Андерсеном і Дж. Джорданом: «Економіка в ос-нове своїй стабільна і не обов'язково схильна до повторюваним періодам жорстокої депресії і ін-фляции. Великі ділові цикли, які траплялися в минулому, пов'язані в першу чергу з значитель-ними коливаннями в темпах зростання грошової маси ».

    Монетаризм з'явився своєрідною реакцією на тривалий період ігнорування ролі грошових факторів в господарських процесах, який мав місце в капіталістичних країнах в 30-40-х роках. М. Фрідман виступив ініціатором «переоцінки цін-ностей» в арсеналі науки про гроші. Характеризуючи свою концепцію, він писав: «Це був тео-ретические підхід, який стверджував, що гроші действи-тельно важливі і що будь-яка оцінка короткочасних зрушень у господарській активності буде, по-сила-му, містити серйозні помилки, якщо вона ігнорує монетарні зрушення. .. »

    Монетаристська доктрина пройшла в своєму розвитку ряд етапів. Чиказький центр, за словами Фрідмана, твердо притримує-ся основних посилок кількісної теорії, але вдосконалює, модернізує її.

    Згадаймо, хоча б коротко, про походження і постулатах ко-кількісного теорії. Ще в середині XVIII ст. англієць Д. Юм (1711--1776) писав:

    "... гроші суть не що інше, як представи-ки товарів і праці. Так як при надлишку грошей потрібно біль-шиї їх кількість для представлення товарів, то для нації, взя-тій в цілому, це не може бути ні корисно, ні шкідливо - як не-чого не змінилося б у торгових книгах, якби замість араб-ських цифр, які вимагають меншого числа знаків, стали б вживати римські, що складаються з більшого числа знаків ". Дослідники, щоправда, сперечаються про пріоритети, називаючи в якості родоначальника монетаризму іншого британського економіста - Дж. Вандерлінта, сучасника Юма, роботи якого останній, безумовно, знав.

    Отже, проста кількісна теорія виражає пряму залежність цін від кількості грошей. Першопричиною, двигуном змін виступає грошова маса. Збільшення обігових грошей, вважає Д. Юм, «призводить до підвищення цін на один товар, потім на інший, поки ціни всіх товарів не виростуть в такій же пропорції, що і кількість металевих грошей».

    Помітний внесок у розвиток кількісної теорії грошей вніс Давид Ріккардо (1772-1823). Він вважав, що, незважаючи на відмінності, які існують між металевими і паперовими грошима, і ті і інші засобами звернення і залежність між їх кількістю і цінами поширюється на обидва види грошей. «Якби замість відкриття в країні рудника там був би заснований банк, на зразок Англійського банку, з правом емісії банкнот в якості засобу обігу, то випуск ... більшої кількості банкнот, а отже, значне збільшення сукупних засобів звернення призвело б до такого ж результату , як і відкриття рудника. Засоби звернення знизилися б у своїй вартості, а товари підвищилися б в ціні ». Такий погляд здається нам сьогодні надто прямолінійним, але не позбавленим внутрішньої логіки.

    У диспуті з представниками банківської школи, який тривав понад 30 років, Ріккардо і його послідовники наполягали на тому, що єдиним емітентом банкнот повинен бути державний банк, який і обмежував би обсяг грошової маси.

    Умовою збереження або підтримки цінності грошей є обмеження їх маси, і цей постулат кількісної теорії сьогодні не потребує доказів. Етапним в подальшому розвитку теорії грошей з'явилися дослідження американського економіста-математика Ірвінга Фішера (1867-1947). Його «рівняння обміну»: MV = PV, де Y означає річний реальний продукт, V - швидкість обігу грошей, M - грошову масу і P - ціни, дозволило встановити найважливіші взаємозв'язку в грошовому обігу, конкретизував співвідношення між показниками M і P.

    Представники кількісної теорії - від Ріккардо до Фішера - об'єднує підхід до грошей як засобу обігу і платежу. Тим часом економісти Кембриджської школи звернули особливу увагу на функцію накопичення і ввели поняття касових залишків - що зберігається грошового фонду, який призначався для інвестицій. У «Кембриджському рівнянні» залежність між грошовою масою, з одного боку, і твором цінового індексу і реального продукту, з іншого, опосередковується тією частиною Y. Яка зберігається, не бере участі в зверненні. Виглядає дане рівняння як: M = kЧPЧQ, де Q практично тотожний Y, а k - частина індексованого валового продукту, що зберігається в ліквідній формі.

    Монетаристское "прозріння" охопило науковий світ в 70-і рр. Але головний удар по кейнсіанської концепції "накачування спро-са" було завдано, звичайно ж, стагфляцією, що виникла в середині 70-х рр. Справитися з нею за допомогою заходів державного (бюджетного) регулювання виявилося неможливим.

    Треба сказати, монетаризм може приймати різні форми: існує, наприклад, британська версія, що знайшла своє Вира-ються в політиці М. Тетчер. Монетаризм виявився успішним в економічній практиці багатьох регіонів світу. Співпрацюючи з національними фахівцями, експерти монетаризму розробника-ють проекти виведення країни з кризи (наприклад, Джеф-фрі Сакс - один з авторів "шокової терапії" для Польщі).

    У скарбничці монетаризму - подолання депресії і структур-ні перетворення в ряді країн, що розвиваються, грошове оздо-ровленіе Ізраїлю, модернізація на ринкових рейках країн Південно-Східної Азії, Східної Європи. В Угорщині, Чехії, Польщі були створені стартові умови для економічного спів-ревнощів.

    Монетаристська доктрина прийнята на озброєння такими ме-ждународного організаціями, як ОЕСР і МВФ. Останній, здійснює тепер економічні зіставлення на основі так званих "природних" обмінних курсів, запропонованих М. Фрідманом.

    2.2. Принципи, цілі та інструменти грошової теорії.

    2.1.1. Основні принципи грошової теорії:

    1. Фундаментальна відмінність між номінальним і реаль-ним кількістю грошей.

    2. Кардинальна відмінність перспектив, що відкриваються перед окремим індивідуумом і суспільством в цілому при зміні но-номінального кількості грошей.

    Ці моменти складають ядро ​​монетарної теорії.

    2.1. Інший спосіб вираження другого принципу полягає в розрізненні рівнянь: потоку (сума витрат дорівнює сумі по-лучанин, або обсяг кінцевих отриманих послуг дорівнює об'єк-йому вироблених послуг) і запасу (сума індивідуальних запасів готівки дорівнює її повного запасу в суспільстві).

    3. Вирішальна роль прагнень окремих суб'єктів, яку відображає відмінність понять ex ante та ex post. У момент отримання додаткової готівки обсяг витрат перевершує очікувані-мий обсяг отримань (ex ante: витрати перевершують отримання). Ex post: обидві величини виявляються рівними. Але спроби індиві-дуумов витратити більше, ніж вони отримують, заздалегідь приречені на провал, призводять до загального зростання витрат і отримань.

    4. Відмінність кінцевого стану від процесу переходу в цей стан демонструє різницю між довгостроковою статикою і короткостроковій динамікою.

    5. Сенс поняття "реальний запас грошей" і його роль в процес-се переходу від одного стаціонарного стану рівноваги до іншого.

    Наш приклад доводить також важливість двох, по суті своїй емпіричних, висновків монетарної теорії на довгострокових тимчасових інтервалах:

    (1) Номінальна кількість грошей визначається в першу оче-гу їх пропозицією.

    (2) Реальна кількість грошей, або кількість грошей в реаль-ном вираженні, визначається, перш за все, попит на гроші - функціональної залежністю між попитом на реальну кількість грошей і іншими змінними економічної системи.

    2.2.2 Функція попиту на гроші в монетаристської ін-інтерпретації.

    Монетаризм є даль-нейшее розвиток і модифікацію кількісної тео-рії з її головним висновком про наявність тісного зв'язку між змінами обсягу платіжних засобів і ко-коливаннями загального рівня цін. В інтерпретації Фрідмана кількісна теорія «не їсти теорія виробниц-ства, грошового доходу або рівня цін». Аналіз на-чинается з вивчення закономірностей накопичення грошових залишків у індивідуальних учасників обо-рота. Потім виведена функція попиту на гроші за допомогою ряду припущень рас-ється на все господарство і стає стрижнем макроекономічної концепції доходу і цін.

    У зв'язку з цим зрозуміло то виняткову увагу, яка приділяється в роботах Фрідмана і його після-дователей питання про конкретні властивості функції попиту на гроші. У ній монетаристи бачать одну з найбільш фундаментальних закономірностей в проти-воположность кейнсіанської моделі, що базується на законі знижується схильності до споживання і кон-цепції інвестиційного мультиплікатора.

    Цікава позиція монетаристів по питанню про швидкість обігу грошей. Мінливість цього показника зіграла важливу роль в падінні авторитету кількістю-жавної теорії в 30-х роках. Сучасні монетарі-сти визнають можливість різких коливань показу-теля швидкості, наприклад, в періоди гострої інфля-ції. Але це не порушує стійкого характеру функції попиту, який проявляється в нали-ності систематичної зв'язку між що накопичуються касовими залишками і низкою економічних змін-них.

    Фрідман і його послідовники виходить за рамки став вже тради-ційних кейнсіанського протиставлення грошей і «облігацій» при формуванні портфеля (набору ак-тивів) господарських суб'єктів. У його моделі касові-ші залишки беруть участь в процесах споживчого вибору поряд з облігаціями, акціями, будівлями, споживчими товарами та іншими аналогічними товарами. Проте, гроші займають централь-ве місце в монетаристської схемою, будучи, як пра-вило, головним «ініціатором» господарських сдви-гов.

    Монетаристи докладно аналізує осо-сті складання попиту на гроші для двох груп господарських суб'єктів - споживчих хо-зяйств і капіталістичних фірм, які він об'єд-нує в категорію «кінцевих володіють багатством одиниць». Для перших потреба в касових остат-ках виводиться відповідно до загальних принципів формування споживчого попиту, який зави-сит від бюджетного обмеження (загальної суми напів-чаєм доходу або накопиченого багатства); регуляр-ного доходу від різних активів (елементів багатий-ства); темпу зміни цін; смаків і уподобань. Споживач прагне максимізувати прибуток шляхом перерозподілу фонду наявних у нього активів між альтернативними формами. Ця ж функція без будь-яких істотних змін поширеною-вується потім і на капіталістичні підприємства.

    Базова формула попиту на касові залишки име-ет такий вигляд:

    M / P = f (r b, r e, (1 / P) * dP / dt; w; Y / P; u),

    де М / Р - сума реальних (дефлірованних за індексом цін) касових залишків; r b - очікувана норма номінального доходу від облігацій;

    r e - очікувана норма номінального доходу від промислових акцій;

    1 / P * d P / dt - очікуваний темп зміни цін на «реальні» товари;

    w - частка накопичених активів в нату-рального-речовій формі;

    Y / P - Дефлірованние дохід;

    і - невраховані чинники.

    Накопичення світовим співтовариством грошей виникає в моделі монетаристів як результат складного процесу пристосування ін-дівідуума до ринкової ситуації. Ставши на цей шлях, монетаристи неминуче повинні були ввести норму про-цента в свою функцію попиту. Формально в їх фор-мулі різні види процентних ставок дійсно відс-но присутні. Але в подальшому аналізі вони від-брасиваются на тій підставі, що регресійний аналіз продемонстрував їх «статистично малу значимість». Єдиний фактор, який, по мені-нию монетаристів, задовільно «пояснює» більшу частину коливань попиту на гроші, - це ре-ний (скоригований на динаміку цін) поду-Шевою дохід. Таким чином, функція попиту приймає, в кінцевому рахунку, форму, відповідну кано-нам традиційної неокласичної теорії: потреб-ність в грошах залежить від суми угод (кінцевих доходів), але нечутлива до змін норми відсотка.

    Статистична стійкість функціональної свя-зи між грошима і доходом досягається в значній-котельної ступеня за рахунок специфічного визначення доходу. У розрахунках застосований не звичайний показник поточного доходу, а так званий постійний (per-manent) дохід, який визначається як середня зважена з поточного та всіх минулих рівнів доходу. У ре-док емпіричних розрахунків Фрідман приходить до наступного загальній формулі попиту на касові остат-ки:

    M d / NP p = y (Y p / NP p) j,

    де

    M d / NP p - реальні касові залишки на душу населення - постійний рівень цін, N - населення);

    Y p / NP p - реальний постійний дохід на душу населення;

    y і j - числові параметри функції.

    Формула виражає попит на реальні касові залишки як експонентну функцію реального постійного душового доходу.

    2.2.3 Чого не може монетарна політика.

    1.Фіксірованние облікові ставки.

    Історичний досвід продемонстрував вже справедливість пер-вого обмеження. Як зазначено раніше, крах політики дешевих грошей з'явився головною причиною реакції проти простодушно вос-прийнятого кейнсіанства. У Сполучених Штатах реакція вислови-лась в широкому визнання помилковості проведеної під час війни і в перші повоєнні роки політики фіксованого курсу облігацій, у відмові від цієї політики і визнання такого кроку бажаним і життєво необхідним. З'ясувалося також, що за цією відмовою не пішли за все ті біди і нещастя, ко-торие тоді передрікалися.

    З'ясувалося також, наскільки великим був нерозуміння всіх тонкощів взаємозв'язку між грошима і обліковою ставкою. Допу-стім, ФРС вирішила знизити ставку. Як вона буде намагатися це зробити? Скуповуючи цінні папери. Це підвищить їх курс і знизить до-хід. Попутно збільшиться кількість доступних банкам резервів, а, отже, і величина банківського кредиту, тобто, по суще-ству, загальна кількість грошей. Ось чому, зокрема, централь-ні банки і фінансисти в цілому, як правило, переконані, що зростання грошової маси веде до зниження облікової ставки. Еконо-Місті-теоретики приходять до того ж з абсолютно інших пові-ражений. Перед їх думкою постає діаграма перед- поваги ліквідності з негативним нахилом. Ну а як лю-дей змусити тримати у себе більше грошей? Тільки запропонувавши їм менший відсоток.

    Має рацію і ті й інші, але тільки до певного моменту. Первинна реакція на збільшення кількості грошей швидшим темпом призведе до падіння на якийсь час облікової ставки до рівня нижче, ніж був раніше. Але це лише початок про-процесу, а аж ніяк не його кінець. Швидке зростання кількості грошей стимулює їх витрати як завдяки інвестуванню при поні-жении ринкового відсотка, так і в результаті зростання інших расхо-дів при підвищенні цін через те, що маса готівки переви-сила бажану величину. Однак витрати однієї людини все-гда обертаються доходами іншого. Збільшений дохід призведе до зростання переваги ліквідності і попиту на кредити; підвищать-ся також ціни, що знизить реальну кількість грошей. Три пере-чисельних ефекту досить швидко, скажімо, менше ніж за рік, змінять на зворотний знак початкового тиску на ставку. При цьому з'явиться тенденція її повернення до колишньої величі-ні, хоча цей процес йде більш повільно, займаючи приблизи-кові від року до двох років. Насправді, враховуючи запаз-дивать реакцію економічних процесів, можна вважати, що в ході коливального встановлення рівноваги облікова ставка може на якийсь час і перевищити свій первоначаль-ний рівень.

    Четвертий ефект, якщо він насправді вступає в гру, оз-начає навіть щось більше, а саме що збільшення темпу де-ніжною експансії призводить не до падіння, а до зростання облікової ставши-ки вище існуючої раніше позначки. Припустимо, зростання темпу збільшення грошової маси призвів до стрибка цін і нехай в суспільстві панує очікування їхнього подальшого зростання. В такому випадку боржники погодяться, а кредитори зажадають, щоб облікова ставка була підвищена - як підкреслював Ірвінг Фішер не-скільки десятків років тому. Ефект цінових очікувань розвиваю-ється повільно, але так само повільно і зникає. За оцінкою Фіше-ра, повна тривалість циклу встановлення становить кілька десятиліть, і більш пізні дослідження підтвердь-ли його оцінку.

    Описана послідовність ефектів пояснює, чому будь-яка спроба утримати облікову ставку на низькому рівні вийму-ждает фінансові органи все ширше і ширше використовувати опера-ції на відкритому ринку. Вона показує на історичних примі-рах, чому високі і продовжують зростати ставки, сопровожда-ються швидким зростанням грошової маси, як це сталося в Бра-зіліі, Чилі або за останні роки в Сполучених Штатах, і, на-оборот, чому низькі і падаючі ставки означають повільне зростання грошової маси, як зараз в Швейцарії або з 1929 по 1933 р в США. Можна вважати емпірично встановленим фа-КТОМІ, що низькі облікові ставки є ознакою втілення рестрикційних монетарної політики, тобто політики обмежений-ного, повільного збільшення грошової маси, тоді як високі ставки означають проведення експансіоністської монетарної політики, коли грошова маса збільшується швидко. І багато-чисельні емпіричні дані свідчать - на практиці все відбувається прямо протилежно тому, що прийнято вва-тать в фінансових колах або в середовищі вчених-економістів.

    Парадоксально, що фінансові органи могли б домогтися зниження номінальної облікової ставки, але для цього їм необ-обхідно було починати рух в прямо протилежному право-тичних, проводячи дефляційну монетарну політику. І анало-гічних: можна прийти до високих номінальних ставках, проводячи інфляційну політику і тимчасово допустивши їх зниження.

    Представлений аналіз не тільки пояснює, чому монетар-ва політика не може забезпечити прив'язку облікових ставок, а й показує, чому ці ставки є насправді досить об-манчівим показником монетарної політики - її характеру - "рестрикционного" або "експансіоністського.

    2. Зайнятість як критерій політики.

    Друге обмеження йде прямо врозріз із загальноприйнятою способом мислення. Стверджують, що зростання грошової маси повинен стимулювати зайнятість, а її сжа-тя - гальмувати. Питається: чому тоді фінансові ве-домства не можуть поставити собі за мету досягнення визначено-ного рівня зайнятості та безробіття - скажімо, безробіття в 3%? Опускається безробіття нижче 3% --должна проводитися рестрикционная політика, піднімається вище 3% - проводитися експансіоністів-ська, проінфляційна політику, і зайнятість в будь-якому випадку буде зафіксована на рівні 3%. Відповідь не той, що у випадку з обліковою ставкою, і причина - в різниці між миттєвою реакцією на проведену політику і реакцією з тимчасової задерж-кою.

    Завдяки Вікселль ми знаємо, що таке природна облік-ва ставка і, що можливі розбіжності між природною і ринковою ставками. Попередній аналіз може бути мети-кому перенесений на вікселлевскіе визначення ставок. Фінан-ші влади мають можливість встановити величину ринкової ставки нижче її природного значення тільки за допомогою інфля-ції, а вище - тільки за допомогою дефляції. Залишається до-бавить до Вікселль лише один штрих - введену Ирвингом Фі-шером різницю між номінальною і реальною обліковими ставка-ми. Припустимо, фінансові органи опустили на якийсь час за допомогою проінфляційна політики номінальну ринкову ставку нижче природної. Інфляція, в свою чергу, підніме номінальну природну ставку, так як вже саме очікування інфляції прискорює її, щоб підтримати на низькому рівні ри-нічну ставку. Точно так же завдяки ефекту Фішера потре-буется запускати не просто механізм дефляції, але дефляції са-моускоряющейся, щоб підтримувати ринкову ставку на рів-ні вище початкового "природного".

    Цей аналіз має свого двійника на ринку зайнятості. Нехай в деякий момент існує певний рівень безробіття, відповідний рівноважної величиною реальної заробітної плати. При цьому рівень безробіття реальна за-заробітна плата має тенденцію в середньому підніматися до "нормального" рівня, який сформувався б при доста-точно тривалому накопиченні капіталу, вдосконалення технології і т.д., якби "столітній" тренд зарплати при цьому зберігався. Більш низький рівень безробіття вказує на су-ществование надлишкового попиту на працю, який тисне вгору на реальну заробітну плату, а більш високий рівень - на надмірну пропозицію праці, яке тисне вниз на реальну заробітну плату. Іншими словами, природний рівень безробіття є рівноважним рівнем, від якого веде-ся відлік в системі рівнянь Вальраса, яка визначає умови загальної рівноваги. Тоді, звичайно, коли в неї введені реаль-ні структурні характеристики ринків праці та товарів, вчи-тивающие також недосконалість ринків, випадкові коливання попиту і пропозиції, витрати на отримання інформації про робочі вакансії, витрати переміщення робочої сили і т.д. і т.п.
    Таким чином, стає очевидним схожість із знаменитою "кривої Філіпса". Але тільки схожість, а не збіг. Аналіз Філліпса, який по праву вважається важливим і оригінальним дослі-нанням, вже в своїй основі містить дефект - в ньому не про-водиться відмінність між номінальною і реальною заробітною платою, так само як в аналізі Викселля не розрізняються номінальної-ва і реальна облікові ставки . Зрозуміло, Філліпс писав свою роботу тоді, коли кожен був упевнений, що номінальні ціни будуть стабільними і залишаться непорушними незалежно від того, що трапиться з реальними цінами і зарплатою. Але уявімо се-бе зворотне, що хтось зміг передбачити майбутнє зростання цін, ска-жем, на 75% в рік, як це сталося в Бразилії. Тоді зарплата також повинна піднятися на 75% просто для того, щоб не змінилася її реальна величина. Надлишок пропозиції на ринку праці відіб'ється в менш швидкому зростанні номінальної зарплати в порівнянні з прогнозованим зростанням цін, а аж ніяк не в абсолютному її зниженні. Коли Бразилія вступила на шлях боротьби із зростанням цін і досягла певних успіхів, скоротивши темп їх зростання приблизно до 45% в рік, в стра-ні різко піднялася безробіття, так як під впливом істота-вавших до цього очікувань темп зростання зарплати став в нових ус -ловіях вище темпу зростання цін, хоча і він також знизився. Такий результат даного досвіду і, треба думати, всіх інших можли-них спроб скоротити темп інфляції нижче очікуваного біль-шінства населення.

    Припустимо тепер, що фінансові органи спробують зафік-сіровать ринковий рівень безробіття нижче природного.Для визначеності: нехай ставиться мета досягти 3%, а естест-венний рівень вище цього значення, причому в вихідному перебуваючи-ванні ціни стабільні. Отже, фінансова влада починають збіль-чувати темп приросту грошової маси, тобто виробляють грошову експансію. Створення більшого, ніж це необхідно, запасу номи-нальної готівки спочатку призведе до зниження облікової ставши-ки і тим самим, а також в силу звички до меншого запасу бу-дет стимулювати людей більше витрачати. Доходи і витрати нач-нут рости.

    Розпочавшись з росту доходів, процес цей мало-помалу перей-дет в зростання виробництва і зайнятості, а оскільки люди очікують, що ціни будуть стабільними, останні, як і зарплата, действи-тельно деякий час будуть залишатися на колишньому рівні. Протягом цього періоду споживачі пристосуються до нового со-стояння попиту, і виробники, реагуючи на початкове його розширення, збільшать випуск продукції за рахунок більшого ко-кількості робочих годин, причому безробітним, які отримують рабо-ту тепер, буде пропонуватися колишня номінальна зарплата. Така майже стандартна доктрина.

    Однак це лише початок процесу. Оскільки ціни на прода-ваемие товари реагують на несподіване зростання попиту, як пра-вило, швидше, ніж ціни на фактори виробництва, реально по-променя заробітна плата піде вниз, незважаючи на те, що ре-альна заробітна плата, яку робітники очікували отримати , дійсно мала бути вище, оскільки, розраховуючи її, наймач виходив з колишніх цін. Насправді ж одночасно відбувається падіння реальної зарплати ex post для наймача і її зростання ex ante для найманого, що і дає можливість підвищити зайнятість. Але зниження ex post реальної зарплати дуже скоро позначиться на очікуваннях. Наймані робітники почнуть підраховувати свої витрати з урахуванням прогнозованого зростання цін і, виходячи з них, стануть вимагати більш високої но-номінальної зарплати на майбутнє. Рівень безробіття опустить-ся нижче природного. З'явиться надлишковий попит на робочу силу, так що реальна зарплата підніметься до свого первона-чільного рівня.

    Але навіть якщо збільшення грошової маси відбувається з уско-ренієм, зростання реальної зарплати призведе, врешті-решт, сну-чала до уповільнення зростання зайнятості, а потім поверне безробіття на колишній рівень. Щоб утримати безробіття на заданих 3%, фінансові органи повинні ще швидше нарощувати де-ніжну масу. Як і у випадку з обліковою ставкою, ринковий уро-вень можна підтримувати нижче природного тільки за рахунок інфляції, причому інфляції, що прискорюється. І навпаки, якби влада вирішила вибрати цільовий рівень безробіття вище ес-тественного, треба було б проводити дефляцію, і знову-та-ки прискорюється.

    Загальний висновок можна сформулювати так - фі-нансових органи здатні безпосередньо контролювати власні зобов'язання, лише, коли останні виражені в номінальних величинах. Вони можуть фіксувати, наприклад, величину валютного курсу, номінальний рівень національного доходу, величину того чи іншого грошового агрегату або задати темпи зміни деяких номінальних показників - рівня

    інфляції або дефляції, зростання або падіння національного дохо-да, збільшення або стиснення грошової маси. Вони, однак, не спо-собнимі контролювати реальні показники, такі, як реальна облікова ставка, реальний рівень безробіття, рівень реального національного доходу, реальна кількість грошей, так само як і темпи зростання реального доходу або реальної кількості грошей.

    2.2.4. Що може монетарна політика.

    Монетарна політика не може зафіксувати реальні показу-ки на певному рівні, проте вона може надавати на них серйозний вплив. І одне зовсім який суперечить іншому.

    Вірно, що гроші тільки механізм, але механізм у вищій степ-ні ефективний. Без нього не вдалося б досягти тих вибий-них успіхів в зростанні виробництва і рівня життя, які відбулися за останні два століття, - ніяка інша чудес-ва машина не змогла б настільки безболісно і з малими затра-тами праці остаточно поставити хрест на нашій сільського життя.

    Але від інших машин гроші відрізняє те, що ця машина занадто-ком примхлива і при поломці валить в конвульсії всі інші механізми. Велика депресія є найдраматичнішим, але не єдиним прикладом цього. Будь-яка з інфляції стала наслідком де-ніжною емісії, до якої вдавалися під час війни для покриття-ку незадоволеного попиту на додаток до явних податків.

    Перший і найважливіший урок, якому вчить історія, урок, можливо, найбільш повчальний, полягає в тому, що монетар-ва політика здатна відвернути гроші від ролі головного джерела економічної скрути. Це звучить, як застереження уникати великих помилок, і почасти так воно і є. Великої де-прес могло і не бути, а якщо б вона і сталася, то протека-ла б набагато м'якше, чи не нароби фінансові органи помилок або не май вони в своїх руках таких потужних інструментів, які ока-залісь в той час в розпорядженні Федеральної резервної систе-ми.

    Навіть якби рекомендація не робити гроші джерелом еко-номических потрясінь виявилася цілком негативною, вона не на-робила б багато шкоди. На жаль, вона не зовсім негативна. Монетарна машина виходила з ладу і тоді, коли централь-ні влади не мали тієї міццю, яка зосереджена в руках ФРС. В історії Сполучених Штатів епізод 1907 року і банків-ські паніки більш раннього періоду є прикладами того, що грошова машина може ламатися і сама по собі. Тому перед фінансовими інститутами варто потрібна і важлива задача: внести в неї такі удосконалення, які звели б до мі-нимума її випадкові збої і дозволили витягнути з неї наиболь-шую користь.

    Друге завдання монетарної політики як основи стабільної економіки - підтримувати машину, якщо користуватися анало-гією Мілля, в добре змащеному стані. Економічна сі-стема буде функціонувати нормально, коли виробники і споживачі, роботодавці і наймані робітники повністю впевнені в тому, що середній рівень цін буде вести себе в бу-дущем передбачуваним чином: найкраще - залишаючись ста-більним. При будь-яких мислимих інституційних ограниче-пах, існує лише вельми обмежена подвиж-ність цін і заробітної плати. Необхідно зберегти цю ступінь рухливості, щоб забезпечити можливість відноси-них коливань цін і зарплати, які потрібні для при-пристосувань до прогресивних змін в технології і вку-сах. Уряду не повинні прагнути до досягнення якогось абсо-лютного рівня цін, який сам по собі не несе ніякої еко-номічного функції. У колишні часи впевненість в стабільності грошей зв'язок-валась з золотим стандартом, і в пору його розквіту він служив цієї мети досить успішно. Звичайно, ці часи вже не повернути, і в світі залишилося лічену кількість країн, готових позво-лити собі розкіш золотого стандарту, - існують вагомі при-чини від нього відмовитися. Фінансові інститути фактично вдаються до якогось сурогату золотого стандарту, коли фікс-ють обмінні курси, реагуючи на коливання платіжного балан-са виключно зміною обсягу грошової маси, нісколь-ко не піклуючись при цьому про "стерилізації" надлишків і дефіцитів і не вдаючись у відкритій або прихованій формі до контролю за курей-сом валюти або до введення тарифів і квот. І знову-таки, хоча багато центральних банків говорять про таку можливість, тільки одиниці дійсно хотіли б слідувати цим курсом, і від-нюдь не безневинні причини змушують більшість утримай-тися від такого кроку. Справа в тому, що подібна політика отда-ет країну до влади не безособового автомата в образі золотого стандарту, а фінансових органів, які можуть діяти як обдумано, так і спонтанно.

    У сучасному світі, якщо вже на монетарну політику біля-гается забезпечення стабільності економічного фундаменту, користуватися її міццю слід надзвичайно обережно.

    І останнє. Монетарна політика може в певній мірі нейтралізувати найсильніші обурення, впливаю щие на економічну систему з боку. Наприклад, якщо про-виходить природне довгострокове пожвавлення економіки - так характеризували повоєнний розвиток апологети секулярної стагнації, - монетарна політика в принципі здатна по-могти втримати зростання грошової маси на такому рівні, який дру-шими інструментами забезпечити неможливо. Або, скажімо, коли роздутий федеральний бюджет загрожує вилитися в безпрецедентні дефіцити, монетарна політика може пога-сить інфляційні страхи, якщо утримувати зростання грошової мас-си на більш низькому рівні, ніж це було б бажано по які-яким міркувань. Це означає тимчасове підвищення облікових ставок, що, цілком ймовірно, дуже болісно відпрацьовано-зітся на бюджеті зараз, але зате дасть можливість правитель-ству отримати необхідні позики для фінансування дефіцит-тов, а це, в свою чергу, допоможе запобігти прискоренню інфляції і, отже , в довгостроковому плані виразно обіцяє і більш низькі ціни, і більш низькі облікові ставки. Нарешті, якщо закінчення війни вимагає від країни переміщення ресурсів в сферу мирного виробництва, монетарна політика може полегшити такий перехід, рекомендуючи збільшення темпу зростання грошової маси вище необхідного для нормальних умов, хоча наявний досвід і не є надихаючим, оскільки тут можна зайти надто далеко.

    2.2.5. Як повинна проводитися монетарна політика.

    Як слід проводити монетарну політику, щоб вона действи-тельно сприяла досягненню поставлених цілей в тих ви-чаях, коли їй це під силу?

    Перша рекомендація полягає в тому, що фінансові ор-гани повинні стежити за тими параметрами, які вони можуть контролювати, а не за тими, які їм непідвладні. Якщо, як це часто буває, влада вживає в якості непосредст-венного критерію величину облікової ставки або рівень поточної безробіття, то вони уподібнюються космічному кораблю, Навої-дімому на неіснуючу, неправдиву зірку. Тоді вже неважливо, наскільки чутлива і розумна навігаційна апаратура, ко-рабель все одно зіб'ється з курсу. Те ж саме і з владою. Серед різних параметрів, які вони здатні контролюватися-вать, найбільш привабливі як орієнтири обмінний курс, рівень цін, що задається тим або іншим індексом, і загальна кількість грошей - готівку плюс безстрокові депозити, або ця сума, збільшена ще на величину строкових депозитів, або якийсь ще більш широкий грошовий агрегат.

    Серед трьох названих показників рівень цін по праву є-ється найважливішим. За інших рівних умов, він дійсно представляє найкращу альтернативу. Зв'язок між діями фінансових органів і рівнем цін, а вона, безсумнівно, завжди має місце, є більш опосередкованої, ніж зв'язок їх політики з будь-яким грошовим агрегатом. Крім того, слідства монетарних акцій на цінах проявляються через більший проміжок часу, ніж реакція на зміну кількості грошей, причому часовий лаг і величина ефекту в обох випадках залежать від обставин. В результаті неможливо досить точно передбачити, який саме ефект може надати той чи інший крок влади на уро-вень цін і призведе він взагалі до будь-якого ефекту. Спробу-ка безпосереднього контролю над цінами за допомогою монетар-ної політики може, очевидно, перетворити її саму в джерело збурень, оскільки можливі помилки у виборі моментів старту і зупинки. Можливо, з прогресом в нашому розумінні монетарних явищ ситуація зміниться, але сьогодні більше близько-ний шлях до мети здається і більш надійним. Тому: обсяг грошової маси є найкращим з доступних по-ка що безпосередніх критеріїв монетарної політики, і цей висновок важливіший, ніж конкретний вибір того чи іншого з де-ніжних агрегатів в якості орієнтира.

    Друга рекомендація - уникати різких рухів при про-веденні монетарної політики.У минулому фінансові органи, довели свою здатність рухатися не в ту сторону. Найчастіше, однак, вони вибирали правильне направле-ня, але або спізнювалися, або рухалися дуже швидко, що й було їхньою головною помилкою. Наприклад, в початку 1966 Федеральна резервна система США почала проводити правильну політику уповільнення грошової експансії, хоча зробити це на-до було роком раніше. А, почавши рухатися в потрібному направле-нии, вона зробила це занадто швидко, зробивши самий різкий стрибок в темпах зміни грошової маси за весь післявоєнний-ний період. І знову-таки, зайшовши в цьому напрямку дуже далеко, ФРС повинна була змінити курс на зворотний в кінці 1966 р а вона знову проскочила оптимальну точку і не толь-ко не повернулася, а й перевершила колишній темп зростання грошової маси. І цей епізод не є винятком - подібне відбувалося в 1919--1920, 1937--1938, 1953--1954 і в 1959--1960 рр.

    Причина цих накладок очевидна - розрив у часі ме-жду діями фінансових органів та наслідками їх акцій в економіці. Органи прагнуть вловити ці слідства по перебуваючи-ня економіки сьогодні, а вони виявляються тільки через шість, або дев'ять, або дванадцять, або навіть через п'ятнадцять місяців. Тому вони і змушені реагувати на кожен стрибок вгору або вниз занадто жорстко.

    Швидка адаптація суспільства до публічно оголошеної і твер-до політиці, що проводиться постійного зростання грошової маси з-ставлять головне досягнення фінансових органів, якщо вони бу-дуть слідувати цим курсом неухильно, уникаючи різких відхилень. Важливо мати на увазі, що періоди відносно стабільного зростання грошової маси були і періодами відносно стабільною економічною активності, як в Сполучених Штатах, так і в інших країнах. Навпаки, періоди різких стрибків грошової маси були періодами сильних коливань економічної актив-ності.

    Строго витримуючи прийнятий курс, фінансові органи справи-ють краще, що вони можуть, для підтримки економічної ста-мобільності. Якщо це курс на постійний, але помірне зростання де-грошової маси, то це надійна гарантія відсутності, як інфля-ції, так і дефляції цін. Інші сили, зрозуміло, можуть впливів-відати на економічні процеси, бунтували їх рівне тече-ня і вимагаючи пристосування до мінливих умов, але посто-янний зростання грошової маси забезпечить сприятливу обстанов-ку для прояву таких вічних чинників, як підпри-імчівость, винахідливість , завзятість, пошук, ощадливість, які є пружиною економічного розвитку. І це - найбільше, чого можна вимагати від монетарної політики при сучасному рівні наших знань. Але це "більше", як тепер ясно всім і що саме по собі важливо, цілком досягнень-жімо.

    3. Монетарна політика держави.

    Як згадувалося, вищою і кінцевою метою монетарної політики держави є забезпечення стабільності цін, повної зайнятості і зростання реального обсягу ВНП. Провідником монетарної політики є центральний банк країни. Об'єкти політики - пропозиція і попит на грошовому ринку. Перш ніж продовжити кілька визначень.

    Пропозиція грошей - це загальна кількість грошей, що знаходиться в обігу.

    Попит на гроші складається з попиту на гроші як засіб обігу (або ділової, операційний попит для здійснення угод) і як засіб для збереження вартості. Загальний попит визначається рівнем номінального ВНП. Операційний попит не залежить від процентної ставки ЦБ. Попит на гроші як засіб збереження вартості залежить від величини номінальної ставки.

    Графічно грошовий ринок представляється в такий спосіб:

    де D - попит грошей на ринку, S - пропозиція грошей, E - рівноважна ставка% або ціна грошей, M - гроші в обігу,% - процентна ставка.

    Якщо пропозиція виросла, то ставка відсотка знижується. Люди прагнуть зменшити кількість грошових запасів шляхом покупки інших фінансових активів (облігацій наприклад). Попит на них зростає, ціни збільшуються, процентна ставка або альтернативна вартість зберігання не приносить колишнього доходу. Ліквідність стає менш дорогий. Внаслідок чого населення і фірми збільшують кількість готівки і чекових вкладів, які вони готові тримати на руках і відновлюється рівновага на грошовому ринку при більшій пропозиції грошей і меншому відсотку.

    Якщо попит на гроші зріс, то процентна ставка підвищується. Це може бути через зростання номінального ВНП. Тобто населення і фірми хочуть тримати більше активів у вигляді готівки і чекових вкладів, продаючи облігації. При незмінній пропозиції грошей рівновага може бути встановлено підняттям відсоткової ставки.

    При проведенні монетарної політики центральний банк може використовувати такі інструменти:

    За рахунок операцій на відкритому ринку, тобто на вторинному ринку казначейських паперів. ЦБ може скуповувати або продавати цінні папери. Тим самим можна збільшувати або зменшувати попит на гроші.

    Політика облікової ставки, тобто регулюється відсоток за позиками комерційних банків у центрального банку.

    Зміна норми обов'язкових резервів. Це найбільший за паливною ефективністю інструмент.

    Монетарна політика діє в короткостроковому періоді. З точки зору кейнсіанців основа монетарної політики - рівень процентної ставки. З точки зору монетаристів - сам рівень пропозиції грошей.

    4. Гроші мають значення.

    Монетаристи висунули гасло "Гроші мають значення", що став своєрідним символом їх вчення. На перший погляд тут висловлена ​​здорова і розумна думка про важливу роль грошового обігу в процесах господарського розвитку. На ділі ж прихильники нового варіанту кількісної теорії вкладають в цю фразу особливий, таємний сенс. Вони, як правило, трактують гроші не просто як значущий економічний чинник, а як головний, центральний елемент господарської системи, що визначає по суті стан економічної кон'юнктури і весь хід відтворювального процесу. Монетаристи виступили з активною пропагандою теорії "стійких грошей", яка має давні традиції в історії немарксистській економічної думки. Монетаристи виходять з тісної причинного залежності між "грошової стабільністю" і общехозяйственной кон'юнктурою, бачачи в грошових порушеннях головну причину виникнення економічних криз.

    Дехто схильний розцінювати крайню позицію Фрідмана в оцінці ролі грошей як свого роду політичний прийом, використовуваний в боротьбі проти кейнсіанства. Висування грошей на роль головного причинного фактора в системі господарських відносин капіталізму - це не політичний перехлест, не тимчасове, минуще явище. Це суть монетаризму як теоретичної доктрини, одна з головних його рис. Вибір кількісної теорії як центрального ядра нового вчення дозволив його прихильникам вирішити ряд стратегічно важливих завдань. Перш за все, створювався теоретичний плацдарм для наступу на позиції кейнсіанців, які, за твердженням монетаристів, ігнорували важливу роль грошей у господарському процесі.

    Монетаристська школа висунула свого вождя і беззмінного лідера - М. Фрідмана. Його вплив на сучасну економічну думку настільки велике, що багато авторів називають нове вчення "контрреволюцією Фрідмана".

    У повоєнні роки капіталістичний світ переживав смугу економічного підйому. Це сприяло зміцненню авторитету кейнсіанської теорії, прихильники якої зображували високу кон'юнктуру як результат енергійної політики держави, його зусиль по стимулюванню попиту. Лише після того, як ескалація воєнних дій США у В'єтнамі в другій половині 60-х років привела до різкого зростання бюджетних дефіцитів і прискорила підвищення товарних цін, позиції монетаристів зміцнилися, і їх популярність зросла.

    Монетаристська доктрина пройшла ряд етапів, на кожному з яких головна увага була звернена на розробку певного кола проблем. Так, на початковому етапі, який зайняв другу половину 50-х і початок 60-х років, основні зусилля були зосереджені на розробці нового Варіанта кількісної теорії грошей, вираженого в формі стабільної функції попиту на гроші. Ця функція була в побудовах монетаристів аналогом стійкою і надійно прогнозованою швидкості обігу грошей, що служить ланкою зв'язку між грошовою масою і номінальним (грошовим) доходом. У наступні роки було проведено безліч економетричних розрахунків функції попиту на гроші. Більшість дослідників прагнули виявити справедливість монетаристського тези, що зазначена функція відображає стійкі закони поведінки господарських суб'єктів, чітко простежуються в різних історичних ситуаціях.

    Паралельна лінія розвитку монетаристської доктрини в ці роки пов'язана з зіставленням монетаристської і кейнсіанської моделей господарського механізму, оцінкою їх "Предсказательная" властивостей. Монетаристи стверджували, що їх модель капіталістичної економіки більш надійна і служить кращою основою для прогнозування кон'юнктури. Великий резонанс викликала вийшла в 1963 р робота М. Фрідмана і Д.Мейзельмана, де в якості головного об'єкта критики було обрано мультиплікатор інвестицій, службовець ключовим елементом кейнсіанських моделей. Автори пов'язували теорію інвестиційного мультиплікатора з поглядом, що "гроші не мають значення". Цей висновок, підкреслювали вони, не обов'язково випливає з вчення Кейнса, але "на практиці багато кейнсіанці були схильні вважати, що інвестиції не реагують на зміни процентних ставок, і зосереджували увагу на найпростішої версії теорії, де запас грошей, ігнорувався і розглядався як осколок минулих помилок ".

    Фрідман і Мейзельман провели своєрідний тест, щоб встановити, який із двох показників надійніший для прогнозів динамік національного доходу - мультиплікатор інвестицій (в їх формулюванні - "відношення потоку доходу або споживчих витрат до потоку інвестицій") або швидкість обігу грошей ( "ставлення потоку доходу або споживчих витрат до грошового запасу "). З цією метою були використані два типи рівнянь регресії: у одному споживчі витрати розглядалися як функція "автономних витрат" (інвестиції в основний капітал плюс дефіцит державного бюджету в системі національних рахунків плюс сальдо розрахунків із закордоном); в іншому - як функція грошової маси (готівка в обігу плюс вклади до запитання плюс строкові вклади в комерційних банках). Перша група рівнянь, на думку авторів, являє кейнсіанський підхід, друга - монетаристский.

    Розрахунки, проведені на основі американської статистики за період з 1898 по 1957 р, виявили більш високу ступінь кореляції між споживчими витратами і "пояснюють" змінними в рівняннях, що містять грошову масу. З цього був зроблений висновок, що "при поясненні змін національного доходу запас грошей, безсумнівно, є набагато більш важливим, ніж автономні витрати" (тобто інвестиції.), Що "проста версія прибутково-видаткової (кейнсіанської.) Теорії .. . майже зовсім непридатна для опису стабільних емпіричних зв'язків "і що" підхід кількісної теорії до вивчення змін доходу, мабуть, більш плідний, ніж підхід прибутково-видаткової теорії ". Що стосується економічної політики,

    Відповідно до позитивістським методом Фрідмана саме прогнозні властивості служать головним критерієм правильності доктрини.

    І тут, на думку авторів, "контроль над запасом грошей служить набагато більш корисним знаряддям впливу на рівень сукупного грошового попиту, ніж контроль над автономними витратами". Ще одна фаза протистояння монетаристської і кейнсіанської доктрин стосувалася питання про характер і причини промислових циклів. У 1963 р М. Фрідман та А. Шварц випустили під егідою Національного бюро економічних досліджень США об'ємну книгу "Монетарна історія Сполучених Штатів, 1867-1960", де на величезному статистичному матеріалі вони намагалися довести, що всі великі циклічні коливання господарської активності в новітній історії Сполучених Штатів визначалися хаотичними коливаннями грошової маси. Цей крок у розвитку монетаризму тісно пов'язаний з попередньою фазой- перетворенням традиційної кількісної теорії з теорії - загального рівня цін в теорію номінального доходу. У центрі монетаристського дослідження циклу як раз і знаходиться передбачувана причинний залежність між змінами грошового запасу і коливаннями валового національного продукту (доходу) в грошовому вираженні.

    Важливу роль в еволюції монетаризму зіграла дискусія про природу інфляції.Фрідман та інші монетаристи трактують інфляцію як "чисто грошове" явище, породжене прискореної емісією платіжних засобів. Тут чітко виступають неокласичні коріння доктрини. Її зв'язок з кількісною теорією, яка проголошує наявність прямої і безпосереднього зв'язку між кількістю грошей і загальним рівнем цін. І хоча монетаристської модель номінального доходу допускає зміни його фізичного компонента під впливом грошових зрушень, основний ефект завжди проявляється в області цін. Гроші в цій схемі нейтральні, їх ефект виражений у змінах "цінової оболонки".

    Кейнсіанська позиція з цих питань суттєво відрізнялася від монетаристської. Відповідно до поглядів автора "Загальної теорії", "справжня" інфляція виникає лише тоді, коли економіка країни досягає рівня повної зайнятості; до цього моменту, при наявності в господарстві незавантажених потужностей і великої армії безробітних, зростання грошової маси в обігу буде надавати переважне вплив не на рівень цін, а на фізичний обсяг виробництва через зміни норми відсотка. Невелика ( "повзуча") інфляція має, з точки зору кейнсіанців, корисний, "підбадьорюючий" ефект, вона супроводжує процесу економічного розвитку, зростання виробництва і доходу. Але в цілому теорія ціни була ахіллесовою п'ятою кейнсіанського вчення. Зазвичай приймалася передумова нееластичність цінового рівня в короткостроковому періоді, що усували з поля зору аналіз інфляції та її негативних наслідків для економіки. У 60-х роках прихильники кейнсіанського підходу зробили спробу заповнити цю прогалину, використавши апарат кривої Філіпса. Англійський економіст А. Філліпс виявив статистичну кореляцію між темпами зміни заробітної плати і рівнем (темпами зміни) безробіття в Англії за період 1861 - 1957 р. Пізніше П. Самуельсон і Р. Солоу замінили в діаграмі Філліпса темп зміни заробітної плати на темп зміни рівня цін і отримали "модифіковану" криву Філіпса, де динаміка цін пов'язана зворотною залежністю з рівнем безробіття. З цього було зроблено важливі висновки щодо економічної політики.

    Теза про те, що, чим вище темпи інфляції, тим менше безробіття і, навпаки, чим повільніше ростуть ціни, тим більше людей втрачає роботу, відповідав кейнсианским рецептами управління кон'юнктурою. Практикам економічного регулювання рекомендувалося "ковзати" вздовж кривої і вибирати таку комбінацію темпів інфляції і безробіття, яка відповідає поточним цілям і пріоритетам політики. Якщо, наприклад, бажано істотно підвищити рівень виробництва за допомогою експансіоністських заходів, то слід пожертвувати ціновою стабільністю, допустивши при цьому прискорення інфляції. Якщо ж виникає необхідність "охолодити" економіку і загальмувати зростання цін, то цього можна досягти, скоротивши виробництво та зайнятість. Розрахунки на основі кривої Філіпса обіцяли, здавалося, просте і доступне рішення проблеми "конфлікту цілей" економічної політики. Філліпс, наприклад, вважав на початку 60-х років, що стабільність цін в Англії може бути забезпечена при нормі безробіття 2,5%, а в США - 7-8%. У свою чергу, грунтуючись на розрахунках параметрів кривої Філіпса, Рада економічних консультантів при президенті США прийняв в 1962 р рішення орієнтуватися на 4% -вий рівень безробіття, який, на його думку, відповідав "прийнятного темпу інфляції в 4% на рік".

    Монетаристи виступили проти кейнсіанського тлумачення кривої Філліпса і зображення інфляції як "неминучою плати" за досягнення високого рівня виробництва і зайнятості. Вони відкинули ідею "постійного компромісу" цілей, так само як і можливість нескінченного балансування між помірною інфляцією і повною зайнятістю.

    Ця полеміка знаменувала собою нову, мабуть, найбільш важливу стадію монетаристського настання. На засіданні Американської економічної асоціації в грудні 1967 року Фрідман висловив думку про існування "природного рівня безробіття", що жорстко визначений умовами ринку робочої сили і не може бути змінений заходами урядової політики. Якщо уряд докладає зусиль для підтримки зайнятості вище її "природного" рівня за допомогою традиційних бюджетних і кредитних методів нагнітання попиту, то ці заходи будуть мати суто короткочасний ефект і в кінцевому рахунку призведуть лише до зростання цін.

    Важливе місце в міркуваннях Фрідмана відводилося інфляційним очікуванням - припущеннями з приводу майбутнього зростання цін, що формуються в свідомості учасників економічного обороту. Кейнсіанці в своїх побудовах не надавали значення реакції господарських агентів на знецінення грошей. У монетаристів же ці процеси зайняли центральне місце. Вони висунули ідею адаптивного характеру очікувань, які, на їхню думку, базуються на минулому досвіді і цілком залежать від темпів зміни цін у попередньому періоді. Згідно з цією версією, чим вище темпи інфляції, тим більшою мірою учасники відтворювального процесу враховують у своїх прогнозах і діях майбутній ріст цін і намагаються нейтралізувати його наслідки за допомогою спеціальних застережень у трудових угодах, ділових контрактах і т.д. Тому з плином часу перерозподільні і стимулюючі ефекти інфляції, на які розраховує уряд, слабшають. Щоб активізувати їх, урядові органи змушені вдаватися до нових, "раптовим", що не врахованим в господарських договорах і контрактах про наймання робочої сили інфляційним "струсів". Це веде до усе більш великих доз дефіцитного фінансування з бюджету, викликаючи нескінченний зростання інфляційної спіралі. Теорія Фрідмана отримала в зв'язку з цим назву "акселерацонной доктрини", тобто доктрини постійно прискорюються темпи інфляції. Щоб розірвати порочне коло, Фрідман рекомендував припинити "безглузду" політику стимулювання попиту і зняти з порядку денного гасло досягнення високого рівня зайнятості.

    Суперечка з приводу кривої Філіпса тісно пов'язаний з монетаристскими рекомендаціями в Області економічної політики. Перші заяви з цих питань Фрідман зробив ще в статті "Грошові і фіскальні основи економічної стабільності" (1948), а потім в серії лекцій, прочитаних в Фордхемском університетів 1959р. В якості основного принципу політики у фінансовій сфері там була сформульована ідея так званого грошового правила, тобто, збільшення грошової маси постійним темпом незалежно від стану кон'юнктури і фази циклу.

    Війна, яку монетаристи протягом багатьох років вели проти "фіскалізму", як вони іменували кейнсіанську політику, що робить упор на бюджетні методи, також мала свої етапи. Спочатку серед аргументів монетаристів із приводу неспроможності цієї політики робився наголос на непередбачуваність результатів державних заходів через наявність затримок (лагов) в прояві ефекту цих заходів, а також посилання на неефективність податкових та інших бюджетних методів регулювання. Пізніше ж на перше місце в системі доказів вийшов ефект витіснення приватних (недержавних) інвестицій внаслідок відволікання, великих матеріальних і грошових ресурсів в сферу урядових операцій. Суть цього аргументу полягала в наступному: те, що виграє господарство від збільшення державних інвестицій, воно втрачає через одночасне скорочення витрат частнокапиталистического сектора.

    В середині 70-х років протиборство кейнсіанської і монетаристської шкіл вже безпосередньо проявилося в області практичних заходів господарської політики.

    В кінці 70-х і початку 80-х років показником різке зростання їх популярності монетаризму стало використання його приписів при формулюванні економічної політики. Широке поширення в практиці центральних банків отримали різні варіанти грошового правила. Це призвело до істотних змін в стратегії економічного регулювання в капіталістичних країнах. Тактика активізму, енергійного управління попитом для виправлення кон'юнктурних "перекосів" і прискорення темпів господарського зростання втратила свою привабливість. Стався поворот до "поступовості" і "стриманості" в проведенні політики, що супроводжується "затискачем" грошової маси і обмеженням кредиту.

    Прискорився зростання цін, безсумнівно, сприяв зміні настроїв і преференцій різних верств капіталістичного суспільства, сприяв поширенню монетаристських ідей, тоді як запеклий ігнорування кейнсианцами негативних наслідків інфляції підірвало їх позиції в очах громадської думки. Але причини швидкого зростання популярності монетаризму значно глибше. Їх коріння слід шукати в погіршенні загальних умов капіталістичного відтворення, що призвело до зміни стратегічної лінії правлячих кіл капіталістичних країн, їх різкого зсуву вправо.

    Темпи економічного зростання в 70-х роках значно впали. Виявився ряд несприятливих факторів, нестача важливих видів сировини, дефіцит енергоресурсів, деяких продовольчих товарів. Загострилася конкуренція, і зросли труднощі збуту на внутрішніх і світових ринках. Значно зріс напруження класової боротьби, збільшилася кількість банкрутств. Одночасно знизилася ефективність виробництва, продуктивність праці. Під загрозою опинилася святая святих капіталістичного підприємництва - норма прибутку.

    У цих умовах на зміну кейнсианскому гаслу повної зайнятості була висунута мета забезпечення стабільності купівельної сили грошової одиниці. Керівники монополій взяли курс на розв'язання стихії ринку, згортання урядових соціальних програм, припинення політики стимулювання економічного зростання. Отримали популярність теоретичні схеми, що закликають до відродження неокласичних принципів, що різко обмежують втручання урядових органів в господарський процес. Монетаризм став важливою частиною "нового консерватизму".

    5. Характерні ознаки монетаризму.

    Розгорнутий перелік властивостей ми знаходимо в лекції Фрідмана "Контрреволюція в грошовій теорії":

    1) Існує "послідовна, хоча і не абсолютно точний зв'язок" між темпом зростання кількості грошей і темпом зростання номінального доходу;

    2) Зміни номінального доходу слідують за змінами грошової маси з відстрочкою в 6-9 місяців. У короткостроковому періоді зрушення впливають головним чином на виробництво, а в довгостроковому - на ціни;

    3) Інфляція "завжди і всюди є грошовим явище", будучи пов'язана з випереджаючим зростанням грошей у порівнянні з виробництвом. При цьому зростання державних витрат може мати або не мати інфляційних наслідків в залежності від того, покриваються чи вони за рахунок додаткового випуску грошей;

    4) "Передавальний механізм" впливу грошових зрушень на величину номінального доходу пов'язаний зі зміною відносних цін широкого кола активів, а не тільки зі змінами норми відсотка; ці зміни (на яких, як ми пам'ятаємо, робили акцент кейнсіанці) служать "оманливим і ненадійним" орієнтиром грошово-кредитної політики.




    висновок

    Підсумовуючи вищевикладене можна зробити висновок, що монетаризм - це один із напрямів економічної думки 20-го століття. Монетаризм створювався як альтернатива кейнсианскому підходу в економіці. Ось його основні положення:

    1) Існує "послідовна, хоча і не абсолютно точний зв'язок" між темпом зростання кількості грошей і темпом зростання номінального доходу;

    2) Зміни номінального доходу слідують за змінами грошової маси з відстрочкою в 6-9 місяців. У короткостроковому періоді зрушення впливають головним чином на виробництво, а в довгостроковому - на ціни;

    3) Інфляція "завжди і всюди є грошовим явище", будучи пов'язана з випереджаючим зростанням грошей у порівнянні з виробництвом.При цьому зростання державних витрат може мати або не мати інфляційних наслідків в залежності від того, покриваються чи вони за рахунок додаткового випуску грошей;

    4) "Передавальний механізм" впливу грошових зрушень на величину номінального доходу пов'язаний зі зміною відносних цін широкого кола активів, а не тільки зі змінами норми відсотка; ці зміни служать "оманливим і ненадійним" орієнтиром грошово-кредитної політики.

    Монетаристи відкрили нові закономірності в макроекономіці. Це залежність ВНП від грошової маси, інфляційні очікування населення, залежність інфляції від рівня емісії. Було виявлено, що відмова від фіскалізму може мати дуже хороші результати (рейганоміка).

    Сучасні економісти зараз вже не дотримуються певних позицій, таких як кейнсіанство або монетаризм. На практиці використовуються моделі, які більш відповідають статистиці. Світ набагато складніше, ніж модель, яку пропонують монетаристи. Проте, ця модель успішно застосовується деякими країнами для вирішення економічних питань.

    У країнах СНД на початку 90-х років була зроблена спроба вирішувати економічні проблеми грошовими коштами. Була збільшена емісія грошей, але це не призвело до очікуваних результатів, а якраз навпаки. Як, виявилося, спершу було необхідно проводити приватизацію, а потім вже лібералізацію цін, щоб привести економіку до ринкової. Як показав досвід Югославії, роздування грошової маси може призвести ще до більш плачевних результатів, ніж були у нас. Збільшуючи кількість грошової маси отримуємо ефект зменшення коефіцієнта монетизації. А це означає зменшення реального ВВП.

    Список використаної літератури:



    1. Бункіна М.К. «Монетаризм», Москва, АТ «ДІС», 1994 рік.

    2. Бартенєв С.А. «Економічні теорії та школи», Москва, «БЕК», 1996год.

    3. Семчагова В.К. «Фінанси, грошовий обіг і кредит», Москва, 1999 рік

    4. Усоскин В.М. «Теорія грошей», Москва, «Думка», 1976 рік.

    5. Фрідман М. «Якби гроші заговорили ...», Москва, «Дело», 1999 рік.

    6. Ядгаров Я.С. «Історія економічних навчань», Москва, «Економіка», 1996 г.

    7. Гусейнов В.Н «Історія економічних навчань», Новосибірськ, СібУПК, 1997р.

    8. Р. Макконел, С. Л. Брю "Економікс" М. "Дрофа" 1991 р

    9. Макроекономіка (Частина II) Навчально-методичний посібник ГАСБУ Москва 1994 р

    10. В. М. Солодков "Економічна теорія Мілтона Фрідмана" США: Економіка, політика, ідеологія, 1992 рік, №6, стор. 9-21

    Виконав :. _________ 10 вересня 2005 р

    (підпис)
    ...........