• 1. УПРАВЛІННЯ підприємницького ризику
  • 1.2 Управління ризиком
  • ЗАВДАННЯ № 1
  • Список використаних джерел


  • Дата конвертації06.04.2018
    Розмір27.53 Kb.
    Типконтрольна робота

    Скачати 27.53 Kb.

    Управління підприємницьким ризиком

    зміст

    ВСТУП

    1. УПРАВЛІННЯ підприємницького ризику

    1.1 Загальні поняття підприємницького ризику

    1.2 Управління ризиком

    ВИСНОВОК

    ЗАВДАННЯ №1

    ЗАВДАННЯ №2

    Список використаних джерел


    ВСТУП

    Незалежно від причин виникнення економічного ризику природним є бажання кожного суб'єкта зменшити можливі втрати, пов'язані з реалізацією даного ризику. Це здійснюється шляхом прийняття управлінських рішень, в ході реалізації яких і відбувається управління ризиком, зване також в контексті бізнесу ризик-менеджментом.

    Управління ризиком (ризик-менеджмент) - процес прийняття і виконання управлінських рішень, які мінімізують негативний вплив на організацію або особу збитків, викликаних випадковими подіями.

    Хоча управління ризиком базується на загальних принципах, цей процес має свою специфіку на кожному рівні. З огляду на можливості появи для окремої виробничо-господарської одиниці великих втрат, пов'язаних з реалізацією економічного ризику, проблема управління ризиками на рівні фірми стає особливо актуальною.

    У світовій і вітчизняній спеціальній літературі поняття "управління ризиками" (ризик-менеджмент) використовується в широкому і вузькому сенсах.

    У широкому розумінні управління ризиком (ризик-менеджмент) є мистецтво і наука про забезпечення умов успішного функціонування будь-якої виробничо-господарської одиниці в умовах ризику.

    У вузькому розумінні управління ризиком (ризик-менеджмент) являє собою процес розробки і впровадження програми зменшення будь-яких випадково виникаючих збитків фірми.

    Управління ризиком - досить складний вид діяльності, це пов'язано як з неоднозначністю самого поняття "ризик", так і з різноманіттям прояву ризику і можливостей подолання його негативних наслідків.

    Тому, перш ніж розглядати особливості процедур управління ризиком, слід проаналізувати загальні принципи, на яких вони базуються [1].


    1. УПРАВЛІННЯ підприємницького ризику

    1.1 Загальні поняття підприємницького ризику

    Здійснення підприємницької діяльності завжди пов'язане з невизначеністю ситуації і мінливості економічного середовища, що, в свою чергу, впливає на отримання очікуваного кінцевого результату. Згідно з основним принципом діяльності комерційної організації (виробничого підприємства, комерційного банку, торговельної фірми і інших) - прагнення до отримання якомога більшого прибутку обмежується можливістю понести збитки. Звідси з'являється поняття ризику. Здійснення підприємництва в його будь-якому вигляді пов'язано з ризиком, який прийнято називати економічним, або підприємницьким.

    Поняття «економічний ризик» має абстрактну природу, оскільки він не існує в природі об'єктивно, тобто незалежно від людської свідомості, проте, його суть інтуїтивно зрозуміла кожній людині, яка має хоч якийсь досвід в економічному житті суспільства. Зокрема, роль ризику в економічному житті суспільства визначається тим, що люди, які мають негативний досвід господарської діяльності в минулому, намагаються уникати подібних ситуацій в майбутньому. З розвитком товарно-грошових відносин вплив ризику поширилося і на фінансову сферу економічного життя суспільства. Так, і інвестори, які втратили свої заощадження в зв'язку з банкрутством банку, і банкіри, які мають невдалий досвід інвестування своїх ресурсів, вживають заходи, спрямовані на зниження ймовірності настання втрат в майбутньому. Таким чином, ризик має безпосереднє відношення до економічного життя суспільства, а, отже, є всі підстави стверджувати, що ризик - категорія політекономічна.

    Специфіка економічного аспекту ризику пов'язана з тим, що ризик ототожнюється з можливим матеріальним збитком, пов'язаним з реалізацією обраного господарського, організаційного, технічного рішення, з форс-мажорними обставинами, зумовленими навколишнім середовищем, з несприятливою зміною ринкових умов.

    У міру розвитку цивілізації, техніки, технологій, з підвищенням ролі людського фактора значення управління ризиками значно зростає.

    Для підприємця в рівній мірі важливо управляти політичними, фінансовими технологічними, кадровими ризиками, забезпечувати протипожежну безпеку, діями в умовах надзвичайних ситуацій, екологічний захист та ін.

    Управління ризиками повинно бути інтегровано в Загальноорганізаційна процес, повинно мати свою стратегію, тактику, оперативну реалізацію. Важливо не тільки здійснювати управління ризиками, а й періодично переглядати заходи та засоби такого управління [2].

    Висока ефективність витрачання ресурсів при виконанні програми управління ризиками може бути забезпечена тільки в рамках системного підходу. Управління ризиком стає актуальним після виявлення ризик-проблеми. При цьому повинні використовуватися результати аналізу і моделювання ризику.

    По відношенню до ризику, як ймовірну невдачу, можливі наступні керуючі дії: попередження, зниження, компенсація збитку, поглинання.

    Попередженням (усуненням) прийнято називати виключення джерела ризику в результаті цілеспрямованих дій суб'єкта ризику. У попередженні ризику також можна виділити два підходи: широкий і вузький.

    Зниженням (контролем) ризику називають зниження ймовірності реалізації джерела ризику в результаті дії суб'єктів ризику. Зниження ризиків може здійснюватися різними методами, в тому числі за допомогою застосування таких відомих методів, як диверсифікації, сек'юритизації, лімітування:

    диверсифікація - розподіл ризику між декількома, об'єктами, напрямками діяльності та ін .;

    сек'юритизація - поділ операції кредитування на дві частини (розробки умов кредиту та укладення договору; кредитування) з виконанням кожної з цих частин різними банками;

    лімітування - встановлення граничних розмірів інвестицій, партій закуповуваних товарів, видаваних кредитів і ін.

    Фінансовим інжинірингом називають використання фінансових деривативів для управління ризиками. Фінансові деривативи (похідні інструменти) - це фінансові інструменти, в основі яких лежать інші, більш прості фінансові інструменти [5].

    За кордоном вважається, що фінансовий інжиніринг вже досить оформився як окрема фінансова спеціальність. Разом з тим, відомі зарубіжні дослідження методів управління ризиком залишають поза увагою такі важливі напрямки, як використання спеціальних форм угод (факторинг, акредитив та ін.), Використання організаційно-правової форми для зниження ризику суб'єкта ринкової діяльності і т.д. Це дозволило виділити нефондова страхування, що включає (в тому числі) фінансовий інжиніринг як самостійну наукову і навчальну дисципліну. При нефондовой формі страхування витрати на страхування включають в ціну при первинному розподілі ціни.

    Нефондова страхування - це замкнуті відносини між учасниками комерційної угоди або проекту щодо зменшення можливих збитків за рахунок зниження уразливості об'єктів ризику за допомогою спеціально розроблених фінансових інструментів, видів угод, виконання ролей і ін. При цьому представляється можливим вважати, що якщо фондове страхування - це породження захисної функції ризику, то нефондова страхування - це породження конструктивної стимулюючої функції ризику.

    Фондове страхування економічно доцільніше, якщо заходи щодо попередження та зниження ризику недостатньо ефективні і (або) дороги.

    Страхуванням (фондовим страхуванням) називають перерозподільні замкнуті відносини учасників договору страхування в грошовій формі з приводу компенсації збитку.

    Самострахування - прийняття ризику на себе, створення суб'єктом ризику спеціального фонду для відшкодування ймовірного збитку.

    Поглинанням ризику називають прийняття його без додаткових заходів попередження, зниження або страхування.

    Необхідно робити принципова відмінність між самострахованием і відмовою від страхування без прийняття, яких би то не було заходів (поглинанням ризику). Часто на поглинання ризику йдуть, якщо велике державне або муніципальне підприємство має можливість включити більшу частину збитків в поточні витрати.

    Зазначені обставини роблять для підприємців управління ризиком особливо актуальним і має розглядатися на ієрархічних рівнях: держави і його підсистем (політичної, соціальної, регіональної, галузевої), фінансово-промислових груп і холдингів, підприємств, сім'ї і громадянина. Процес управління ризиками включає цілепокладання, маркетинг, менеджмент.

    Ризик-цілепокладання при управлінні ризиками - процес і результат вибору найкращої мети в управлінні ризиком з обліків наявних ресурсів і обмежень поточної соціально-економічної, ринкової ситуації,

    Ризик-маркетинг - вибір методів та інструментів управління ризиками при певних цілях управління, з урахуванням реально існуючих обмежень на використання конструктивних, технологічних, організаційних (охорона праці і техніка безпеки), фінансових інструментів доступних для суб'єкта ризику в конкретній ситуації.

    Ризик-менеджмент - підтримання балансу між ресурсами, людьми, цілями в процесі досягнення певних ризик-цілей з використанням, знайдених в процесі ризик-маркетингу конструктивних, технологічних, організаційних (охорона праці і техніка безпеки), фінансових інструментів.

    Ризик-менеджмент, як і будь-який менеджмент, повинен включати планування, мотивацію, організацію і контроль. Важливо пам'ятати, що управління ризиками одночасно є як наукою, так і мистецтвом. Чим більш оригінальним є проект, тим вище роль мистецтва в управлінні ризиками. Тому ефективність управління ризиками може бути підвищена не тільки за рахунок застосування наукових методів, а й творчих удач суб'єкта ризику [2].

    1.2 Управління ризиком

    Управління ризиком є ​​складним процесом, що зумовлено складністю самої системи управління, яка складається з двох пов'язаних між собою підсистем: керованої і керуючої. Керована підсистема являє собою об'єкт управління (ризик, ризикові вкладення капіталу, відносини, які виникають в процесі реалізації ризику і т.п.), а керуюча - суб'єкт управління, тобто спеціальну групу людей, яка за допомогою різних прийомів і способів управлінського впливу здійснює функціонування господарського суб'єкта в умовах ризику [4].

    Рівень ризику залежить від специфічних особливостей, як самого підприємства, так і підприємницького напряму, в якому вона бере участь. Це означає, що для різних напрямків бізнесу характерні деякі особливості, обумовлені рівнем конкуренції, ефективною організацією управління, ресурсними обмеженнями і т.п.

    Ризики, в залежності від специфіки діяльності фірми, можуть мати деякі особливості, обумовлені:

    - галузевою належністю фірми;

    - розміром фірми;

    - формою власності фірми;

    - приналежністю капіталу;

    - правовим статусом фірми;

    - технологічної цілісністю і ступенем підпорядкованості.

    Специфіка галузевого ризику грунтується на динаміці процесів, що відбуваються всередині галузі. Чим більш динамічна галузь (наприклад, галузі, пов'язані з виробництвом високотехнологічних продуктів), тим вище ступінь ризику для господарського суб'єкта, що належить до неї.

    Фактори, які впливають на рівень галузевого ризику в найбільш загальному вигляді, можуть бути представлені як:

    - група факторів, в основі походження яких лежить діяльність фірм альтернативних галузей;

    - група факторів, що мають в своїй основі внутрігалузеву конкуренцію.

    Залежно від розмірів підприємства класифікуються на малі, середні та великі. При цьому основним класифікаційним ознакою може бути або обсяг продукції, що випускається, або вартість основних виробничих фондів, або чисельність персоналу і т.п.

    Дрібні і середні підприємства, з точки зору теорії ризиків, мають деякі переваги в порівнянні з великими. До числа основних переваг може бути віднесена їх велика гнучкість в порівнянні з великими в реагуванні на зміни, що відбуваються на ринку. Їх організаційно-управлінська структура простіша, що дає їм можливість в більш короткі терміни змінювати напрямки своєї ділової активності, при цьому отримання результатів відбувається швидше. Однак дрібні і середні підприємства зазвичай мають невеликий власний капітал, що знижує їх привабливість з точки зору стійкості в разі реалізації ризиків.

    Великі підприємства мають досить великий власний капітал, а як наслідок цього - реалізація певного виду ризику означатиме для них відносно меншу величину втрат у порівнянні з середніми і малими підприємствами. Інертність, притаманна великим підприємствам, робить їх більш уразливими в разі виникнення необхідності йти на будь-які зміни, внаслідок метаморфоз, що відбуваються на ринку [3].

    Вибір розміру підприємства, з точки зору теорії ризиків, повинен здійснюватися виходячи з таких положень, як:

    - можливості підприємця з точки зору ресурсних обмежень;

    - стратегічні цілі, завдання, що ставляться перед підприємством;

    - ситуація, що склалася на ринку.

    Це означає, що перед ухваленням рішення про розмір створюваного підприємства повинна бути ретельно проаналізована "розмірна" структура фірм, що працюють на даному ринку, з точки зору виявлення ніші для нового підприємства. Облік цих параметрів дозволить зробити найбільш раціональний вибір розміру підприємства, а, отже, і упередити виникнення цілого ряду ризиків, які в більшості випадків є несистемними і їх прийняття може означати зниження ефективності роботи нової фірми.

    Залежно від виду власності, приналежності капіталу, правового статусу, а також технологічної цілісності і ступеня підпорядкованості підприємств, різні ризики набувають більшу чи меншу значимість у процесі їх діяльності, що обумовлено специфічними особливостями створення, функціонування і ліквідації цих підприємств. Так, наприклад, очевидно, що ризик, пов'язаний з необхідністю збільшення рівня дивідендів, буде актуальний для акціонерного товариства і взагалі не буде присутній в тому випадку, якщо мова йде про державну не акціонувати підприємстві; ризик повного злиття з материнською компанією має сенс для дочірньої фірми і відсутня для головного; ризик збільшення орендної плати має різну значимість для безпосередньо орендного підприємства та підприємства, яке орендує незначну частину своїх виробничих фондів (наприклад, складські приміщення або транспортний парк) і т.п.

    Необхідно відзначити, що при розробці системи управління ризиком слід враховувати (незалежно від специфіки фірми) існування різних груп і верств населення, гостро реагують на ті чи інші рискосодержащего проекти і програми: наприклад, тих, хто безпосередньо стикається з цим ризиком у силу специфіки професії (представники наукової громадськості, транспортники і т.п.) або місця проживання.

    Ефективне управління підприємством неможливо без врахування ризиків, що виникають під час його функціонування і вироблення стратегії зниження їх рівня.

    У найбільш загальному вигляді практичне використання в ситуаціях ризику основних елементів системи управління може бути зведено до виділення наступних елементів:

    - виявлення в альтернативах ризику допущення його тільки в межах соціально прийнятного рівня;

    - розробка конкретних рекомендацій, орієнтованих на усунення або мінімізацію можливих негативних наслідків ризику;

    - створення спеціальних планів, що дозволяють оптимальним чином діяти в критичних ситуаціях людям, які реалізують рішення з ризиком або контролюючим цей процес;

    - підготовка і прийняття нормативних актів, які допомагають втілити в життя обрану альтернативу;

    - облік психологічного сприйняття ризикованих рішень і програм, аналіз громадської думки при підготовці і виборі подібних проектів. Існують два основні шляхи захисту підприємства від ризику, які можна класифікувати по активності дій на:

    - пасивного втручання;

    - активного реагування.

    Пасивне втручання являє собою використання стратегії страхування можливих ризиків (хеджування). Цей шлях не передбачає з боку фірми активних дій, спрямованих на зниження ступеня ризику, а змушує її перебувати в ролі стороннього спостерігача, що констатує факт реалізації або нереалізації застрахованих ризиків. У багатьох випадках така позиція виправдана як наявністю цілого ряду обмежень на використання диверсифікації (як однієї з стратегій діяльності), так і системним характером деяких ризиків (що не дає можливості їх зниження і дозволяє тільки хеджувати їх).

    Активне реагування є використання підприємством стратегії диверсифікації своєї діяльності з метою зниження ступеня ризику.

    Процес диверсифікації розуміється в двох аспектах: в широкому і вузькому.

    Під диверсифікацією в широкому сенсі розуміється розширення сфери діяльності будь-якої організації не дивлячись на те, до якої сфери економіки вона відноситься і в якому напрямку проходить.

    Стосовно до різних галузей і сфер підприємницької діяльності існує вузьке розуміння терміна і, зокрема, під диверсифікацією виробництва слід розуміти процес проникнення спеціалізованих підприємств в нові для себе галузі матеріального і нематеріального виробництва з метою забезпечення стабільних умов функціонування, а отже, і зниження рівня втрат в випадку реалізації певних ризиків. Підприємницька діяльність не обмежується тільки лише сферою промислового виробництва, і тому ми будемо розглядати диверсифікацію як процес, що починається на промисловому підприємстві, але не залишається в межах тільки промислового виробництва, а дамо аналіз всієї сукупності можливих напрямків її розвитку.

    За рівнем проходження диверсифікаційні процеси можуть бути класифіковані на:

    - фірмові;

    - міжфірмовий;

    - галузеві;

    - міжгалузеві;

    - державні;

    - міждержавні.

    За масштабами охоплення ринкового (економічного) простору розрізняють диверсифікацію:

    - одного ринку;

    - сукупності ринків.

    Диверсифікаційні процеси мають об'єктивний характер. З одного боку, вони є реакцією певного економічного організму на мінливі умови зовнішнього середовища, а з іншого - це каталізатор, стимулюючий безпосередньо зовнішні зміни.

    Як реакцію на зміну зовнішнього середовища диверсифікацію можна розглядати в контексті адаптаційної стратегії підприємств і, зокрема, стратегії ефективного управління ризиками, а як стимулятор зовнішніх змін - у аспекті ринкових змін [3; 6].


    ВИСНОВОК

    Знати про існування ризику підприємцю необхідно, але далеко недостатньо. Важливо встановити, як впливає на результати діяльності конкретний вид ризику і які наслідки даного впливу. Причому спочатку слід оцінити ймовірність того, що якась подія дійсно відбудеться, а потім, як воно вплине на економічний стан фірми.

    У процесі управління ризиком для підприємця дуже важливо вирішити питання: входити чи не входити в ризикову ситуацію? Різна поведінка підприємців, які беруть аналогічне рішення в одній і тій же ситуації, пояснюється їх індивідуальними схильностями до ризику, рівнем домагань на отримання прибутку (доходу).

    Залежно від того, до якої категорії відноситься підприємець - до людей з підвищеним ступенем готовності йти на ризикове підприємство або ж до людей з більш обережним підходом до ризику, - він може вирішувати, йти йому на виконання дуже ризикованих проектів або мати справу з бізнесом з невеликою ступенем ризику, оскільки, якщо підприємець обережно ставиться до ризику, йому важче раціонально визначити шанси на успіх проекту з високим ступенем ризику і навпаки. Слід зазначити, що найбільших успіхів досягає той підприємець, який може одночасно прорахувати або ж інтуїтивно визначити ступінь ризику і незважаючи на можливість невдачі ризикнути.

    Оцінюючи ризик, який в змозі прийняти на себе фірма, підприємець насамперед виходить з профілю її діяльності, наявності необхідних ресурсів для реалізації програми фінансування можливих наслідків ризику, прагне врахувати ставлення до ризику партнерів по бізнесу і побудувати свої дії так, щоб найкращим чином сприяти реалізації основної мети фірми.


    ЗАВДАННЯ № 1

    Провести порівняльний аналіз рівня ризиків проектів А і Б.

    Номер вари-анта

    проект

    кон'юнктура ринку

    висока

    Середня

    низька

    Розрахункова прибуток, тис.грн.

    імовірність

    Розрахункова прибуток, тис.грн.

    імовірність

    Розрахункова прибуток, тис.грн.

    імовірність

    6

    А

    1000

    0,2

    900

    0,4

    400

    0,4

    Б

    850

    0,3

    600

    0,5

    400

    0,2

    Рішення

    1. Дамо оцінку ризику проекту А.

    1.1 Визначимо математичне сподівання за формулою:

    М (х) = (1000 * 0,2) + (900 * 0,4) + (400 * 0,4) = 200 + 360 + 160 = 720 тис. Грн.

    1.2 Знайдемо дисперсію:

    D = (1000-720) * 0,2 + (900-720) * 0,4 + (400-720) * 0,4 = 15680 + 12960 + 40960 = 69600 тис. Грн.

    1.3 Визначимо середньоквадратичне відхилення за формулою:

    = 263.82 тис. Грн.

    2. Дамо оцінку проекту Б.

    2.1 Визначимо математичне сподівання за формулою:

    М (х) = (850 * 0,3) + (600 + 0,5) + (400 * 0,2) = 255 + 300 + 80 = 635 тис. Грн.

    2.2 Знайдемо дисперсію:

    D = (850-635) * 0,3 + (600-635) * 0,5 + (400-635) * 0,2 = 13867,5 + 612 + 11045 = 25526

    2.3 Визначимо середньоквадратичне відхилення за формулою:

    тис. грн.

    3. Визначимо коефіцієнт варіації:

    кв =

    3.1 Для проекту А:

    кв = % - ризик високий

    3.2 Для проекту Б:

    кв = % - ризик середній


    4. Визначимо праві і ліві межі графіка

    4.1 Для проекту А:

    Ліва межа = М-3 = 720-3 * 263,82 = -71,46

    Права межа = М + 3 = 720 + 3 * 263,82 = 1511,46

    4.2 Для проекту Б:

    Ліва межа = М-3 = 635-3 * 159,76 = 155,72

    Права межа = М + 3 = 635 + 3 * 159,76 = 1114,28

    5. Визначимо висоту графіка:

    h =

    5.1 Для проекту А:

    h = = 0.001

    5.2 Для проекту Б:

    h = = 0.002

    6. Побудуємо графік для обох проектів

    З ймовірністю 98% прибуток від проекту А буде знаходиться в інтервалі [-71.46; 1511.46], Проект Б [155.72; 1114.28].

    Проект Б є більш привабливим, ніж проект А, тому що він менш ризикований (ризик середній) і беззбитковий, хоча максимальний прибуток менше ніж у проекту А.


    ЗАВДАННЯ №2

    Визначити очікувану дохідність i-й цінного паперу і премію за ризик при заданих: коефіцієнті чутливості, середньої прибутковості цінних паперів на ринку і прибутковості державних облігацій. Побудувати модель рівноваги ринку капіталу.

    Визначимо очікувану прибутковість акції:

    Rожід = rбр + (Rc - rбр) * = 10 + (22-10) * 1.5 = 28 грн.

    Премія за високий ризик становить: R в-rбр = 28,5-10 = 18,5%

    Премія за середній ризик: Rcp - rбр = 22 - 10 = 12%

    Висновок: При високому рівні ризику, інвестор отримає премію в розмірі 18,5%, а при середньому 12% від i - ой акції.


    Список використаних джерел

    1. Балдін К.В.Б 20 Ризик-менеджмент: Навчальний посібник / К.В. Балдін. - М .: Ексмо, 2006. - 368 с. - (Ризик-менеджмент) .ISBN 5-699-13640-I

    2. Балдін К.В., Воробйов С.М. Б20 Ризик-менеджмент: Навчальний посібник. - М .: Гардарики,

    2005. - 285 с: іл.ISBN 5-8297-0238-Х (в пер.) Агентство CIP РГБ

    3. йоду Є.В., йоду Ю.В., Мєшкова Л.Л., Болотіна Е.Н. Управління підприємницькими ризиками. 2-е изд .. испр. і перераб. Тамбов: Вид-во Тамбо. держ. техн. ун-ту, 2002. 212 с. ISBN 5-8265-0197-9

    4. Хохлов Н.В. Х86 Управління ризиком: Учеб. посібник для вузів. - М .: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 239 с. ISBN 5-238-00119-3.

    5. О.Л. Устенко ТЕОРІЯ ЕКОНОМІЧНОГО РИЗИКУ Монографія Київ 1997У79 Устенко О. Л.У79 Теорія економічного ризику: Монографія К .: МАУП, 1997.- 164 с.ISBN 5-86926-109-0.

    6. Чернова Г.В., Кудрявцев А.А. 4-45 Управління ризиками: Навчальний посібник. - М .: ТК Велбі, Вид-во Проспект, 2003. - 160 с.