• 1.1 Загальні аспекти
  • 1.2 Види валютної політики
  • 1.3 Валютний курс
  • 1.4 Основні інструменти валютної політики
  • 2.1 Загальна характеристика економічної ситуації
  • 2.2 Курсова політика
  • 2.3 Бівалютний кошик
  • 2.4 Ситуація на валютному ринку
  • 2.5 Ставка рефінансування Банку Росії


  • Дата конвертації14.06.2018
    Розмір29.4 Kb.
    Типкурсова робота

    Валютна політика держави 2

    МІНІСТЕРСТВО ЗАЛІЗНИЧНОГО ТРАНСПОРТУ ІРКУТСЬКИЙ державний університет шляхів сполучення

    Кафедра світової економіки і економічної теорії
    КУРСОВА РОБОТА
    з дисципліни «Економічна теорія»
    Валютна політика держави

    Виконав: Головачук А.В.

    Група: І-10-Ф2К

    Керівник: канд. екон. наук,

    доц. Манченко Н.В.

    ІРКУТСЬК 2010р.

    Зміст

    Вступ. 3

    Глава 1. Сутність і види валютної політики держави. 3

    1.1Общіе аспекти .. 3

    1.2 Види валютної політики. 3

    1.3 Валютний курс. 3

    1.4 Основні інструменти валютної політики. 3

    Глава 2. Валютна політика Росії в 2009 году.3

    2.1 Загальна характеристика економічної ситуації. 3

    2.2 Курсова політика. 3

    2.3 Бівалютний кошик. 3

    2.4 Ситуація на валютному ринку. 3

    2.5 Ставка рефінансування Банку Росії. 3

    Висновок. 3

    Список літератури .. 3



    Вступ

    Формування сучасної системи міжнародних валютних відносин зазвичай відносять до кінця XIX - початку XX ст. У цей період сформувалися об'єктивні передумови для безпосередньої участі держав у валютних відносинах. Значні і різкі коливання курсових співвідношень, валютні кризи стали надавати досить відчутний вплив на національні та світову економіки, викликаючи серйозні соціально-економічні наслідки.

    Істотну роль зіграв поступова відмова більшості країн світу від застосування золотого стандарту як стихійного регулятора валютного курсу. Це було пов'язано з негативним впливом золотого стандарту на процеси міжнародної концентрації та централізації капіталу.

    Подальший прогресивний розвиток міжнародних валютних відносин обумовлено, головним чином, створенням світового ринку товарів і послуг. А так же колосальним збільшенням всесвітнього товарообігу, глобалізацією систем зв'язку і транспорту, поглибленням міжнародного поділу праці і, внаслідок цього, широкої інтернаціоналізацією господарських зв'язків і формуванням світової системи господарств [1] sub_991.

    Валютна політика спрямована на досягнення головних цілей економічної політики держави - забезпечити стійкість економічного зростання, стримати інфляцію і зростання безробіття.

    Конкретні завдання валютної політики включають в себе:

    -преодоленіе валютної кризи і забезпечення валютної стабілізації;

    -введення валютних обмежень для активізації сальдо платіжного балансу;

    -перехід до конвертованості валюти;

    -Стимулювання припливу іноземних інвестицій;

    -лібералізацію валютного режиму та ін.

    Актуальність обраної мною теми полягає в тому, що хоча вже досить давно відомі методи валютної політики, в світі відбуваються локальні фінансові кризи, світові фінансові кризи. Якими ж основними методами користуються уповноважені органи держав для профілактики і згладжування наслідків фінансових криз я спробую розібратися в цій роботі. Найбільш показовим у цьому плані кризовий 2009 рік, тому що за цей період були задіяні багато інструментів валютної політики в Росії.



    Глава 1. Сутність і види валютної політики держави

    1.1 Загальні аспекти

    Міжнародна діяльність будь-якої держави передбачає вироблення певних норм і принципів організації національного валютного ринку, а також присутності на світових фінансових ринках. Іншими словами, необхідно формувати валютну політику, яка встановлює пріоритети в валютно-кредитних відносинах всередині країни і за її межами. З питання про сутність валютної політики в російській економічній літературі немає єдино думки.

    У «Сучасному економічному словнику» валютна політика трактується як «складова частина економічної політики держави та зовнішньоекономічної політики, що надає лінію дій держави всередині і поза країною, вироблену по засобом впливу на валюту, валютний курс, валютні операції» [2]. Вона включає валютне регулювання і контроль, а також міжнародне співробітництво (в тому числі участь в міжнародних фінансових організаціях).

    Оскільки будь-яка політика, і валютна зокрема, є сукупність дій, спрямованих на вирішення будь-яких завдань, більш точне визначення цього терміна може виглядати наступним чином.

    Валютна політика - сукупність державних заходів, спрямованих на організацію внутрішнього валютного ринку і визначають принципи і норми поведінки країни в міжнародних валютно-кредитних відносинах з метою досягнення стійкого макроекономічного зростання.

    Валютна політика країни формується її урядом, центральним банком, центральними фінансовими органами. У світовому масштабі валютна політика проводиться міжнародними валютно-фінансовими організаціями (МВФ, МБРР)

    Юридично валютна політика регулюється валютними законодавством, під яким розуміється сукупність правових норм, що регулюють порядок здійснення операцій з національною валютою і валютними цінностями в країні і за її межами, а так само валютними угодами.

    Держава, проводячи валютну політику, ставить стратегічні та оперативні (тактичні) цілі.

    Стратегічними цілями є: забезпечення конвертованості національної валюти країни і на основі сталого економічного зростання, ефективне управління золотовалютними резервами.

    Конвертованість валюти - можливість вільно обмінювати національну валюту на валюту інших країн і навпаки не тільки на внутрішньому, а й на світовому валютному ринках. У документах МВФ дається поняття вільно пользуемя валюти - це валюта, яка широко застосовується для платежів за міжнародними операціями, є предметом активної торгівлі на основних валютних ринках. Конвертованості національної валюти можуть досягти тільки країни з високим рівнем економічного розвитку і достатнім обсягом золотовалютних резервів.

    Валютні резерви - це офіційні запаси іноземної валюти в центральному банку і фінансових органах країни або в міжнародних валютно-кредитних організаціях [3]. Вони призначаються переважно для міжнародних розрахунків, на випадок непередбачених ситуаціях, а також для цілей отримання доходу і регулювання внутрішнього ринку. Поряд з валютними резервами формується і золотий запас країни. В рамках управління золотовалютними резервами держава здійснює покупку більш стійких валют, продає нестабільні валюти, регулює запаси золота в країні.

    Досягнення стратегічних цілей засноване на застосуванні макроекономічних інструментів: регулювання платіжного балансу, стримування інфляції, управлінні грошової маси та ін. Одним з основних інструментів забезпечення стратегічних цілей є проведення ефективної дисконтної політики.

    1.2 Види валютної політики

    Дисконтна (облікова) політика - зміна облікової ставки центрального банку, спрямована на регулювання валютного курсу і платіжного балансу шляхом впливу на міжнародний рух капіталів з одного боку, і динаміку внутрішніх кредитів, грошової маси, цін, сукупного попиту - з іншого [4].

    Платіжний баланс країни - це співвідношення грошових платежів, що надходять до країни з-за кордону, і всіх її платежів за кордон протягом певного періоду часу (рік, квартал, місяць) [5]. У платіжному балансі знаходять вартісне вираження все зовнішньоекономічні операції країни. У більшості країн світу платіжний баланс складається за формою, рекомендованою Міжнародним валютним фондом. Розрізняють: зовнішньоторговельний баланс, баланс послуг і некомерційних платежів і баланс руху капіталів і кредитів. При цьому активний платіжний баланс - баланс, в якому надходження перевищують платежі. Активне сальдо платіжного балансу сприяє зміцненню економічного становища країни. Пасивний платіжний баланс - баланс, в якому платежі перевищують надходження. Звичайне пасивне сальдо платіжного балансу покривається за рахунок використання своїх валютних резервів або з допомогу іноземних позик і кредитів або ввезення капіталу.

    До тактичних цілей відносяться забезпечення стійкості внутрішнього валютного ринку, його чіткої організації та контрольованості. Тактичні цілі досягаються шляхом організації валютного регулювання та валютного контролю, обслуговування зовнішнього боргу, стимулювання експортно-імпортних галузей тощо.

    Формою валютної політики, спрямованої на досягнення тактичних цілей, є девизная політика.

    Девизная валютна політика - заходи держави з регулювання валютного курсу шляхом купівлі і продажу іноземної валюти [6].

    Девизная валютна політика реалізується в двох напрямках:

    1. Шляхом встановлення режиму валютного курсу для національної валюти;

    2. За допомогою його регулювання за допомогою різних інструментів

    Інструментами девизной валютної політики є:

    · Валютні інтервенції

    · Девальвація і ревальвація

    · Валютні обмеження

    1.3 Валютний курс

    Режим валютного курсу визначається державою індивідуально, в рамках проведеної грошово-кредитної політики. Як вже було зазначено, виділяються фіксований, плаваючий і змішаний режим валютних курсів.

    Фіксований валютний курс - встановлюється урядом або національним банком країни і підтримується певними інструментами валютного регулювання. Фіксація курсу може здійснюватися з використання наступних варіантів:

    а) Курс фіксується до однієї валюти, найбільш значущою на світовому ринку. Якщо такою валютою є долар США, то подібна фіксація означає, що зміна курсу національної валюти до валюти третьої країни в точності відповідатиме зміни долара США

    б) Валюта іншої країни стає законними платіжними коштами. Це означає, що в державі немає національної валюти і, отже, національної грошово-кредитної політики.

    в) Фіксація курсу до однієї іноземній валюті. Зазвичай така прив'язка здійснюється менш розвиненими країнами по відношенню до валют більш розвинених країн.

    г) Фіксація курсу до валюти країни основного партнера по зовнішньоторговельної діяльності.

    д) Фіксація курсу до валютного композиту. Це означає, що існує прив'язка курсу національної валюти до курсів колективних грошових одиниць або до різних кошиках валют. Питома вага безпосередньо залежить від частки країни у зовнішній торгівлі і на світовому валютному ринку.

    Необхідно відзначити, що в сучасній практиці жорстко фіксовані обмінні курси зустрічаються рідко. Фіксований курс може бути вигідний країнам з рівними рівнями економічного розвитку, параметрами інфляції та інструментами, обраними для проведення грошово-кредитної політики.

    Плаваючий валютний курс (біржовий) - вільне співвідношення двох валют, що складається під впливом ряду економічних чинників, що впливають на їх попит і пропозиції на ринку. Держава може при певних обставинах впливати на плаваючий валютний курс шляхом проведення валютних інтервенцій.

    1.4 Основні інструменти валютної політики

    Валютні інтервенції здійснюються для регулювання курсу національної валюти в інтересах держави.Під валютною інтервенцією розуміється разове цілеспрямований вплив центрального банку країни на валютний ринок і валютний курс, що здійснюється шляхом купівлі-продажу банком великих партій іноземної валюти. Інтервенція здійснюється, як правило, за рахунок золотовалютних резервів держави, а в деяких випадках за рахунок свопових угод [7], укладених між центральними банками різних країн на певний період.

    Механізми курсоутворення при плаваючому валютному курсі робиться на «чисте плавання» (без втручання центрального банку) і «брудне плавання» (при відкритих інтервенціях центрального банку на внутрішньому валютному ринку країни).

    Для визначення обмінного курсу при плаваючому валютному режимі часто використовується паритет купівельної спроможності валют - розрахунковий обмінний курс, при якому кожна валюта має абсолютно однаковою купівельною спроможністю в країні.

    У будь-якому режимі валютний курс може встановлюватися із застосуванням механізму валютного управління і валютного кошика.

    Під валютним управлінням розуміється прикріплення національної валюти до провідної іноземній валюті ( «якірної»), суворе регулювання грошової емісії в залежності від обсягу офіційних резервів в цій валюті.

    Валютний кошик - це певний набір валют, по відношенню до яких визначається середньозважений курс однієї валюти.

    Крім того, один з варіантів валютної політики передбачає застосування змішаного валютного курсу, коли плаваючий або фіксований курси встановлюються в залежності від виду операцій, що проводяться, утворюючи компромісні варіанти, що поєднують в собі елементи обох режимів валютних курсів, такі як: оптимальне валютний простір, цільові зони, валютний коридор.

    Оптимальне валютний простір - підтримка фіксованого валютного курсу між обмеженою групою країн і плаваючого валютного курсу з іншими країнами.

    Цільові зони - параметри валютного курсу, з яким країна вважає за необхідне прагнути.

    У певний період часу для стимулювання тих чи інших напрямків в економіці уряд може порахувати доцільними використовувати девальвацію національної валюти (з метою розширення експорту економічного зростання) або, навпаки, застосовувати ревальвацію (для боротьби з інфляцією).

    Девальвація являє собою зниження курсу національної валюти по відношенню до твердих валют, міжнародних рахункових одиниць. Девальвація може бути визнана урядом країни офіційно, в законодавчому порядку. При такій відкритій девальвації уряд перетворює її на засіб зміцнення своєї валюти шляхом вилучення з обігу частини грошової маси або обміну знецінених грошей. При прихованої девальвації відбувається знецінення паперових грошей, але вилучення частини грошово маси не проводитися.

    Ревальвація - фактичне підвищення курсу національної валюти до іноземних валют.

    Крім того, режим валютного курсу можна встановлювати шляхом введення валютного коридору, що представляє собою встановлення меж коливань національної валюти до іноземних валют. [8]

    Валютні обмеження застосовуються в разі, коли необхідно обмежити вплив структурних і кон'юнктурних чинників на валютний курс і стабілізувати ситуацію на валютному ринку.

    Валютні обмеження - це встановлювані в законодавчому та адміністративному порядку правила і норми щодо обмеження операцій з валютними цінностями. До них відносяться регулювання ввезення і вивезення валюти з країни, обов'язковий продаж частини валютної виручки підприємствами-експортерами, заборона вільного продажу іноземної валюти, державний контроль над валютними операціями і ін.

    Характеристика основних інструментів валютної політики дає підставу ділити їх на дві категорії: ринкові і неринкові (командно-адміністративні).

    Ринкові інструменти в свою чергу можна класифікувати на інструменти прямого та непрямого впливу. Інструменти прямого впливу включає в себе валютні інтервенції.

    До інструментів непрямого впливу відносяться інструменти грошово-кредитної, податкової бюджетної політики, які не впливають безпосередньо валютні відносини, але впливають на зміну сукупної грошової маси в країні, на рівень інфляції, на платоспроможність учасників ринків, на співвідношення експорту та імпорту і багато іншого, що в кінцевому підсумку призводить до зміни валютного курсу та порядку проведення валютної операції.

    Неринкові інструменти припускають пряме адміністративне вплив з боку уряду і центрального банку. Воно може проявлятися в застосуванні валютних обмежень (від обов'язкового продажу валютної виручки до повної заборони валютної операції).

    Таким чином, від валютної політики залежить місце держави в світовому просторі, оскільки вона багато в чому визначає темпи економічного розвитку країни.


    Глава 2. Валютна політика Росії в 2009 році.

    2.1 Загальна характеристика економічної ситуації

    Співвідношення попиту і пропозиції іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку визначалося станом світових товарних і фінансових ринків, динамікою потоків капіталу і курсової політики Банку Росії.

    Світові ціни на сировинні товари, що становлять основу російського експорту, протягом більшої частини 2009 р мали підвищувальну динаміку, однак їх середньорічний рівень був суттєво нижчим, ніж в попередньому році. В результаті позитивне сальдо рахунку поточних операцій платіжного балансу в 2009 р скоротилося на 53% в порівнянні з попереднім роком і склало 49,0 млрд. Дол. США [9].

    Транскордонні потоки приватного капіталу протягом 2009 р істотно змінювалися за напрямком і величиною, а їх волатильність [10] зменшилася в порівнянні з 2008 роком. Чистий відтік приватного капіталу з Росії за 2009 р склав 56,9 млрд. Дол. США проти 133,9 млрд. Дол. США в 2008 році.

    2.2 Курсова політика

    Курсова політика Банку Росії в 2009 р реалізовувалася в рамках режиму керованого плаваючого валютного курсу і була спрямована на забезпечення стабільності національної фінансової системи, пом'якшення впливу світової фінансової кризи на російську економіку. У січні Банк Росії завершив плавну поетапну девальвацію рубля, зафіксувавши верхню і нижню межі коридору коливань вартості бівалютного кошика з 23 січня 2009 року на рівні 41 і 26 руб. відповідно (рис. 1). Коригування параметрів курсової політики була здійснена з метою їх приведення у відповідність з зовнішніми і внутрішніми економічними умовами. Розширення зазначеного коридору стало також кроком до поступового підвищення гнучкості курсоутворення, що передбачає скорочення обсягів операцій Банку Росії на внутрішньому валютному ринку, що проводяться з метою впливу на динаміку курсу рубля, і допускає збільшення волатильності курсу рубля.

    Для згладжування різких коливань номінального курсу рубля до основних світових валют, що не викликаних фундаментальними факторами, Банк Росії в 2009 р продовжував використовувати валютні інтервенції. В цілому за 2009 р обсяги операцій Банку Росії на внутрішньому валютному ринку істотно скоротилися в порівнянні з попереднім роком. За підсумками 2009 року обсяг покупки американської валюти Банком Росії склав 20,1 млрд. Дол. США, а обсяг продажу єдиної європейської валюти - 2,3 млрд. Євро (у 2008 р сукупний обсяг продажу доларів США і євро Банком Росії склав 69 , 2 млрд. у доларовому еквіваленті).

    2.3 Бівалютний кошик

    Зазначені фактори, що визначали попит і пропозиція іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку, зумовили збільшення волатильності рублевої вартості бівалютного кошика в 2009 р в порівнянні з попереднім роком. На початку 2009 р під впливом низьких цін на основні товари російського експорту і чистого відтоку приватного капіталу на російському валютному ринку зберігалася тенденція до ослаблення рубля. Вартість бівалютного кошика досягла максимуму 6 лютого - 40,9368 рублів. У наступні місяці поліпшення кон'юнктури світових товарних і фінансових ринків сприяло зміцненню рубля. Тенденція до зниження вартості бівалютного кошика спостерігалася до початку червня. Потім динаміка рублевої вартості бівалютного кошика придбала коливальний характер при відсутності вираженої тенденції (рис. 1). За підсумками 2009 р вартість бівалютного кошика в порівнянні з 1.01.09 підвищилася на 3,9% і на 1.01.10 становила 36,1590 рублів.

    Малюнок 1

    2.4 Ситуація на валютному ринку

    Поведінка професійних учасників валютного ринку і їх клієнтів багато в чому визначалося їх курсовими очікуваннями, які протягом 2009 р відчували суттєві зміни. У січні-лютому в основних економічних агентів (банківського сектора, нефінансових організацій і населення) були присутні сильні девальваційні очікування щодо рубля, про які свідчить збільшення частки валютної складової в активах основних економічних агентів (доларизація активів). У період поглиблення фінансової кризи частка валютних активів в сукупних активах російського банківського сектора зросла до 37,0% (на 1.02.09). До кінця лютого частка валютної складової в інвестиціях банків у цінні папери досягла 29,7%, в кредитах нефінансовим організаціям - 30,9%, в кредитах населенню - 13,8%. У наступні місяці намітилася тенденція до скорочення частки валютної складової в банківських активах (до 27,6% на 1.01.10), тобто спостерігалася їх дедолларизация.

    Аналогічні тенденції характеризували дії суб'єктів нефінансового сектора російської економіки, які також прагнули наростити свої валютні активи в умовах посилення девальваційних очікувань і скорочували такі активи при стабілізації курсових очікувань. Так, в січні-лютому максимальних для 2009 р значень досягли частки валютної складової у внесках населення і депозитах небанківських організацій в російських банках, а також обсяг купівлі готівкової іноземної валюти населенням у банків (10,7 млрд. Дол. США сумарно за січень лютого [11]).

    малюнок 2

    Динаміка офіційних курсів іноземних валют до рубля в 2009 році (руб.) [12]

    Волатильність курсів основних іноземних валют до рубля в 2009 р збільшилася в порівнянні з 2008 роком. У січні - початку лютого 2009 р тривало швидке ослаблення рубля до долара США і євро. Максимальна за 2009 р значення офіційного курсу євро (46,8392 руб. За 1 євро) зафіксовано 5 лютого, долара США (36,4267 руб. За 1 долар) - 19 лютого. Ці показники на 13,1 і 23,9% перевищують офіційні курси названих валют на 1.01.2009. У березні-травні рубль швидко відновлювався, в наступні місяці тенденція номінального зміцнення рубля до провідних світових валют ослабла (рис. 2). За підсумками 2009 р офіційний курс долара США до рубля підвищився на 2,7% в порівнянні з 1.01.2009 - до 30,1851 руб. за долар США на 1.01.2010, офіційний курс євро збільшився на 4,9% - до 43,4605 руб. за євро.

    2.5 Ставка рефінансування Банку Росії

    З 1 грудня 2008 р Банк Росії встановив ставку рефінансування на рівні 13%, що є найвищим відсотком з грудня 2005р. Треба сказати, що дана міра стабілізації курсу рубля подіяла не відразу, так як пік конверсійних операцій спостерігався в січні-лютому 2009 р Тільки починаючи з березня пішла стабілізація валютного ринку, і, як наслідок, Банк Росії почав поступове зниження ставки рефінансування (табл. 1).

    Таблиця 1

    Ставка рефінансування Банку Росії в 2009 р

    Період дії %
    1 грудня 2008 - 23 квітня 2009 р 13
    24 квітня 2009 року - 13 травня 2009 р 12,5
    14 травня 2009 року - 4 червня 2009 р 12
    5 червня 2009 - 12 липня 2009 р 11,5
    13 липня 2009 року - 9 серпня 2009 р 11
    10 серпня 2009 року - 14 вересня 2009 р 10,75
    15 вересня 2009 року - 29 вересня 2009 р 10,5
    30 вересня 2009 року - 29 жовтня 2009 р 10
    30 жовтня 2009 року - 24 листопада 2009 р 9,5
    25 листопада 2009 року - 27 грудня 2009 р 9
    28 грудня 2009 року - 23 лютого 2010 р 8,75

    Активність учасників міжбанківського внутрішнього валютного ринку в 2009 р в порівнянні з 2008 р значно знизилася на тлі помітного зменшення обсягів зовнішньоторговельних операцій і скорочення чистого вивезення капіталу приватним сектором. У січні обсяги операцій на внутрішньому валютному ринку були максимальними. У наступні місяці відносна стабілізація кон'юнктури валютного ринку знизила спекулятивну привабливість конверсійних операцій.



    висновок

    У курсової роботі мною розглянута валютна політика держави, її сутність, основні інструменти.

    Валютна політика спрямована на:

    · Підтримання стабільності курсу національної валюти,

    · Забезпечення функціонування органів валютного регулювання і валютного контролю,

    · Регламентацію міжнародних розрахунків,

    · Забезпечення бажаного впливу країни зі світовим валютним ринком.

    Валютна політика покликана забезпечити економічну безпеку країни, сприяти більш швидкому зростанню її економіки за рахунок розширення зовнішньоекономічних зв'язків, створити умови для всебічної інтеграції економіки держави в світове господарство.

    Важлива роль у валютному регулюванні належить Центральному банку Росії, який укладає міжбанківські угоди, представляє інтереси держави у відносинах з національними або центральними банками інших держав, міжнародними банками та іншими фінансово-кредитними установами.

    До основних функцій Центрального банку Росії відносяться: проведення всіх видів валютних операцій, розробка сфери і системи поводження в країні іноземної валюти і цінних паперів, видання нормативних актів, регулювання курсу рубля до валют інших країн, видача ліцензій банкам на здійснення валютних операцій.

    Досить істотний обсяг операцій з іноземною валютою припадає на комерційні банки, що діють на основі повного господарського розрахунку і валютної самоокупності.

    Ситуація на внутрішньому валютному ринку Росії після серйозного погіршення в кінці 2008 - початку 2009 р в наступні місяці стала поступово стабілізуватися. Курс рубля до основних іноземних валют, різко знизився на початку 2009 р, зумів в значній мірі відновитися до кінця року. В умовах скорочення масштабів участі Банку Росії в операціях на внутрішньому валютному ринку в 2009 р збільшилася волатильність курсу рубля до бівалютного кошика, долара США і євро в порівнянні з 2008 роком. Активність операторів міжбанківського внутрішнього валютного ринку значно знизилася в порівнянні з попереднім роком на тлі зменшення обсягів зовнішньоторговельних операцій і скорочення чистого вивезення капіталу приватним сектором. Учасники валютного ринку змогли адаптуватися до змін його кон'юнктури, а інфраструктура ринку зберегла свою працездатність.

    Таким чином, в 2009 р російський фінансовий ринок, перебуваючи в мінливих зовнішніх і внутрішніх умов, витримав випробування кризою і зміг частково відновитися. Основні учасники фінансового ринку продовжували здійснювати операції, інфраструктура ринку функціонувала безперебійно. Подальший розвиток російського фінансового ринку залежить від багатьох факторів, серед яких важливе значення має грамотна валютна політика держави.


    Список літератури

    1. Вострикова Л.Г. Валютне право. - Навчальний посібник для вузів - М. :: Юстіцінформ, 2006. - 460 с.

    2. Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини підручник / за ред. Л.Н.Красавіной. 3-е изд., Перераб. і доп. М .: Фінанси і статистика, 2005. - 363 с.

    3. Райзберг Б. А., Лозівський Л. Ш., Стародубцева Е. Б.Современний економічний словник. 5-е изд., Перераб. і доп. - М .: ИНФРА-му, 2007. - 668 с.

    4. Економічна політика держави / Ю. М. Мосейкин, І. І. Маловічко, Е. А. - М .: Російський університет дружби народів, 2010. - 264 с.

    5. Економічна теорія. Курс лекцій / О.М. Воробйов. - 2-е изд., Испр. і доп. - М .: Ексмо, 2009. - 272 с.

    6. Економічна теорія. Елементарний курс: навчальний посібник / С.С. Носова. - М .: КНОРУС, 2010. - 510 с.

    7. http://finmarket.ru/ - фінансове інформаційне агентство «Фінмаркет».

    8. http://ru.wikipedia.org/ - вікіпедія - вільна енциклопедія.

    9. http://www.cbr.ru/ - офіційний сайт Банку Росії.

    10. http://www.pmoney.ru/ - інтернет-журнал "Особисті Гроші".



    [1] Вострикова Л.Г. Валютне право. - Навчальний посібник для вузів - М. :: Юстіцінформ, 2006.- с. 15.

    [2] Райзберг Б. А., Лозівський Л. Ш., Стародубцева Е. Б.Современний економічний словник. 5-е изд., Перераб. і доп. - М .: ИНФРА-му, 2007. - 45 с.

    [3] Райзберг Б. А., Лозівський Л. Ш., Стародубцева Е. Б.Современний економічний словник. 5-е изд., Перераб. і доп. - М .: ИНФРА-му, 2007. с.47.

    [4] Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини підручник / за ред. Л.Н.Красавіной. 3-е изд., Перераб. і доп. М .: Фінанси і статистика, 2005. с.163.

    [5] Економічна теорія. Елементарний курс: навчальний посібник / С.С. Носова. - М .: КНОРУС, 2010. С.374.

    [6] Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини підручник / за ред. Л.Н.Красавіной. 3-е изд., Перераб. і доп. М .: Фінанси і статистика, 2005. с.165.

    [7] В даному випадку мається на увазі валютний своп - обмін платіжних зобов'язань, деномінованих в одній валюті, на платіжні зобов'язання, деноміновані в іншій валюті.

    [8] Прикладом валютного коридору було введення режиму «європейської валютної змії» країнами Європейського союзу

    [9] Тут і далі дані Банку Росії, які містить цей сайт http://www.cbr.ru/, якщо не вказано інше.

    [10] Волатильність - статистичний показник, що характеризує тенденцію ринкової ціни або доходу змінюватися в часі.

    [11] По всіх валютах в перерахунку на долари США за даними Банку Росії.

    [12] За даними http://finmarket.ru/